ВВЕДЕНИЕ
Цель первого вопроса – охарактеризовать инвестиционный климат одной из стран G7.
В данной работе была выбрана такая страна как Франция. Это одна из стран-членов ЕС, и проследить изменение инвестиционного климата в связи с этим было бы довольно важно. Следует также отметить, что Франция подходит весьма сдержанно к иностранным инвестициям, что объясняется возможным увеличением зависимости страны от иностранного капитала.
Цель второго вопроса – сравнить инвестиционный климат развитых и развивающихся стран.
Для анализа использовались в основном страны Европы и Африки. Инвестиционный климат развивающихся стран Африки является довольно хрупким. Это объясняется нестабильной политической обстановкой, недостаточными гарантиями со стороны правительств африканских государств, низким уровнем экономического развития и т.д. Именно поэтому данные страны начали активно пытаться привлекать иностранные инвестиции, устанавливая режим наибольшего благоприятствования для зарубежных инвесторов. Развитые же страны, имея развитую рыночную инфраструктуру, законодательство устанавливают как правило национальный режим.
1 Характеристика инвестиционного климата стран
G7 (на примере Франции)
Отношение Франции к иностранным инвестициям в целом благожелательное, хотя позиции правительства время от времени менялись. Инвестирование иностранного капитала не допускается либо ограничивается лишь в отдельных отраслях экономики, например в разведке недр, добыче полезных ископаемых, фармацевтической промышленности. С 1966 г. наметилось особо благоприятное отношение к инвестициям из стран ЕС. Франция, как и другие участники сообщества, была обязана беспрепятственно выдавать разрешения на инвестирование капитала, поступающего из стран — членов ЕС.
В 70-80-х годах французское правительство активно поощряло зарубежные инвестиции французских компаний. В 1980 г. Франция привела свое законодательство в отношении прямых инвестиций в страны «Общего рынка» (ныне ЕС) в соответствие с Римским договором, предусматривающим свободное движение капиталов. С 1980 г. инвестиции Франции в эти страны, так же как и их капиталовложения во Францию, не требуют предварительного разрешения властей. Ограничений в отношении процента иностранного участия во Франции нет.[1, с. 21]
Общий контроль за иностранными инвестициями во Франции сосредоточен в министерстве экономики и финансов. Непосредственный и основной орган контроля — Директорат казначейства этого министерства. Он же координирует финансовые отношения Франции с иностранными государствами.
Директорат осуществляет валютный контроль и регулирует все вопросы, относящиеся к притоку и оттоку прямых инвестиций и займов за границей. Некоторые свои полномочия по валютному контролю Директорат передал Банку Франции и таможне.
Для инвестирования во Франции (так же как и для вывоза из нее французского капитала) необходимо предварительно получить разрешение, подав декларацию в министерство экономики и финансов. В принципе, разрешения выдаются беспрепятственно компаниям любого государства, если инвестиции желательны и не влекут установления иностранного контроля над какой-либо отраслью экономики.
Участие в размере свыше 20% капитала акционерной компании рассматривается как прямые инвестиции. Стремясь оградить экономику страны от чрезмерного влияния иностранного капитала, Директорат казначейства при оценке степени контроля со стороны иностранных компаний (или даже французских, но контролируемых иностранной компанией) учитывает не только размер их инвестиций, но и все иные виды зависимости и влияния конкретного инвестора, которые могут, явиться следствием приобретения (помимо акций) патентов, лицензий, осуществления торговых сделок и займов, предоставления компании гарантий в крупном масштабе и т.д.
На иностранную компанию распространяется национальный режим уплаты налогов, получения кредитов и разного рода льгот. Ограничений при переводе из страны прибылей нет. Более того, иностранные инвесторы, осуществляющие капиталовложения в менее развитых (отсталых) районах, пользуются субсидиями французского правительства, кредитами на льготных условиях и налоговыми льготами. Субсидии составляют от 15 до"20% размера ввозимого иностранного капитала. Помимо этого, местные власти могут освободить предприятия от уплаты налогов на 5 лет.
Вместе с тем во Франции существуют некоторые ограничения прав иностранцев. Если речь идет о создаваемых предприятиях по добыче, переработке или импорту нефти, то иностранцу запрещается занимать в них руководящие посты.
Кроме валютного во Франции существует специальный контроль, распространяющийся на зарубежные займы, внутренние и внешние прямые инвестиции; его методы во многом зависят от требований валютного регулирования. Сделки о прямых инвестициях со странами ЕС не подпадают под такой контроль и осуществляются только на основе декларации и одобрения со стороны органов валютного контроля.
Выпуск займов и акций на рынке Франции, как правило, также должен быть одобрен министерством экономики и финансов. Получение займов за границей отделениями и филиалами юридических лиц, находящихся во Франции, обычно требует предварительного разрешения указанного министерства. Надо отметить, что все эти нормы часто меняются в зависимости от валютно-финансового положения страны.[4, с. 12]
В 1977 г. во Франции принят циркуляр о прямых французских инвестициях за границей и прямых иностранных инвестициях во Франции, который свидетельствует о том, что Франция стремится избежать чрезмерного влияния иностранного капитала. В ст. 122 циркуляра говорится, что французское товарищество может считаться находящимся под иностранным контролем, даже когда доля иностранного участия очень мала, если это участие сопровождается правом обладателя такой доли на преимущественное приобретение части или всех остающихся акций или если последний предоставляет займы либо гарантии, размер которых позволяет думать, что он отвечает за финансирование товарищества, а также если иностранное участие сопровождается передачей патентов, лицензий, заключением коммерческих контрактов, контрактов о техническом содействии, в результате чего товарищество оказывается зависимым от иностранного инвестора или его группы.
Иностранная компания, контролируемая другой компанией из стран ЕС, может свободно учредить дочернее предприятие во Франции либо участвовать в капитале французской компании. Никакой предварительной декларации от французских компаний, желающих инвестировать за границей, не требуется, если сумма инвестиций не превышает установленного предела.
Перевод капитала между Францией и всеми странами, не входящими в зону французского франка, должен получить одобрение. По общему правилу перевод капитала из Франции резидентами ограничен; в то же время ввоз во Францию капитала из иностранных государств свободен. Перевод за границу средств нерезидентов также не ограничен.
Таким образом, инвестиционный климат является довольно благоприятным для иностранных инвесторов. Не существует каких-либо больших барьеров во вложении средств, переводе капитала за границу и т.д. Единственное препятствие – это опасения французских властей по поводу увеличения зависимости от иностранного капитала. Это регулируется со стороны власти весьма серьезно.
2
Сравнительный анализ политики привлечения иностранных инвестиций в развитых и развивающихся странах
В подавляющем большинстве западных стран нет специальных законов об иностранных инвестициях; они регулируются так же, как и национальные инвестиции, на основе норм общего законодательства. Некоторые правила, относящиеся к нерезидентам, содержатся в валютном законодательстве и ряде подзаконных актов.
Ни в одном промышленно развитом государстве нет запрета на ввоз иностранного капитала. Однако существует законодательство, регулирующее его приток, предоставляющее средства его стимулирования, влияющего на пути его размещения. Характерной особенностью этого законодательства является то, что оно практически не содержит прямых ограничений и, вместе с тем, осуществляет действенный государственный контроль за иностранными инвестициями. Среди элементов регулирующего механизма можно выделить:
а) специальные законы, которые регламентируют порядок ввоза и функционирования прямых иностранных капиталовложений, контроль за ними со стороны властей и местного партнера и т.д.;
б) органы, которые контролируют прямые иностранные капиталовложения на территории страны;
в) валютный контроль;
г) систему налогообложения;
д) систему и правила отчетности иностранных инвесторов;
е) правовую защиту иностранных инвестиций и процедуру решения споров. В последнее время по ряду причин механизм регулирования усложняется, подход к использованию иностранного капитала становится все более дифференцированным.
Законодательство ведущих стран Европы, не имея прямых ограничений, устанавливает лишь косвенные пределы иностранных инвестиций, которые содержатся прежде всего в их валютном и налоговом законодательстве. Конкретные нормы указанных законов часто меняются.[2, с. 14]
Основные методы регулирования иностранных капиталовложений в принимающих странах обычно сводятся к следующему:
1. В валютном законодательстве устанавливаются ограничения (или даже запрет) на вывоз прибылей и основного капитала. Таким образом правительство страны-реципиента влияет на приток иностранных инвестиций.
2. Разрешается свободный перевод капитала и прибылей, устанавливаются льготы для инвесторов, которые помещают свои капиталы в отдаленных районах или создают «новые» отрасли промышленности, что способствует привлечению и желаемой направленности инвестиций.
3. При помощи соответствующего регулирования налогов достигается помещение иностранного капитала в желаемой правовой форме, например в форме холдинговых компаний.
В основном капиталистические государства Европы придерживаются различных модификаций принципа свободного предпринимательства. Наиболее строг режим в отношении иностранного капитала во Франции. В ФРГ, наоборот, установлен один из самых либеральных режимов.
Из европейских стран лишь Греция, Италия, Португалия, Испания и Турция имеют правовые акты, регулирующие иностранные инвестиции. В Греции — это закон № 2687 1953 г., устанавливающий необходимость обратиться в министерство национальной экономики за разрешением на инвестиции. В Италии по закону № 43 1953 г. крупные инвестиции должны быть одобрены межминистерским комитетом для координации экономической политики. Закон предусматривает возможность предоставления преференциального режима. В Португалии к иностранным капиталовложениям применяются два свода правил. Инвестиции из стран Европейского союза регулируются законом 326/85, действующим с января 1986 г. (время присоединения Португалии к «Общему рынку»). Инвестиции из других стран регулируются инвестиционным кодексом 1977 г. с поправками, принятыми в 1982 г. Крупные инвестиции одобряются министерством финансов (если ответа не получено в течение 60 дней, они считаются одобренными). Согласно королевскому декрету № 2077 1986 г. в Испании иностранные инвестиции, не превышающие 50% капитала компании, осуществляются свободно, остальные подлежат предварительной проверке генеральным директором по внешним сделкам.
Никакого одобрения иностранных инвестиций не требуется в таких, например, странах, как Бельгия, ФРГ, Швейцария, Англия и т.д., хотя и там могут существовать некоторые официальные процедуры, устанавливаемые либо, центральными банками, либо министерствами. Степень иностранного участия не ограничивается. Только в Швеции 60% капитала и 80% голосов в компаниях, разрабатывающих природные ресурсы, должны принадлежать шведам, однако и здесь могут быть исключения. Примерно те же требования действуют и в Финляндии.
Различное отношение к иностранному капиталу диктуется особенностями политического и экономического развития каждой страны, что находит отражение в законодательстве.
Степень заинтересованности конкретного государства в иностранном капитале объясняет и тот факт, обладает ли инвестор всей полнотой прав наравне с национальными вкладчиками капитала или же его права ограничиваются. На проводим
Развивающиеся страны на мировом рынке, как правило, являются объектом приложения иностранного капитала; они — импортеры капитала. Иностранный капитал для них является основным средством развития экономики, и они стремятся использовать его с наибольшей пользой. С другой стороны, опасаясь чрезмерного влияния иностранного капитала, эти страны, получив независимость (60-е годы), практически сразу же принимают инвестиционные законы (кодексы), которыми регулируют иностранные инвестиции.
Следует отметить, что практически все страны увязывают регулирование таких инвестиций с экономической политикой. Они определили наиболее необходимые сферы экономики и стремятся направить туда капитал путем предоставления более благоприятного режима.
Кодексы разные, отношение каждого государства к иностранному капиталу неодинаково. Одни страны поощряют сугубо частный сектор, другие — государственный или смешанный, но во всех странах регулирование инвестиций однозначно связано с конкретной государственной политикой и ею определяется. Отсюда полагаем, что регулирование иностранных инвестиций в развивающихся странах может представлять значительный интерес.
Правовое регулирование иностранных инвестиций в данных странах зависит не только от общего направления развития государства, но и от его правовых традиций. Так, в подавляющем большинстве бывших колоний Франции применяются французские Гражданский и Торговый кодексы. В бывших английских колониях до настоящего времени действует сложнейшая система прецедентного права. Сохраняющимися правовыми традициями, в частности, объясняется тот факт, что практически все франкоязычные страны приняли инвестиционные законы (кодексы), а в государствах, ранее зависимых от Великобритании, чаще всего таких законов нет.
Первыми инвестиционные кодексы приняли Марокко, Сомали, Габон, Нигер, Гвинея, Сенегал, Мадагаскар, Алжир и другие (1960-1963 гг.). С 1965 г. многие страны обновляют инвестиционное законодательство — Алжир, Габон (1966 г.), Тунис (1969 г.), Бенин (1972 г.), Алжир (1987 г.), Центральная Африканская Республика (1980 г.), Марокко (1983 г.).
Кодексы не устраняют действия налогового и валютного законодательства, а лишь определяют условия его применения. В ряде стран, например Конго, инвестиционный кодекс составляет часть налогового законодательства страны. В кодексах определяется правовой режим частных инвестиций, предусматриваются порядок и сфера помещения капитала, порядок налогообложения, условия перевода из страны прибылей и капитала, предоставляемые вкладчикам льготы и гарантии, ограничения, связанные с капиталовложениями в ряд отраслей экономики, порядок разрешения возможных споров и т.д. Законы чрезвычайно многообразны. Лишь в кодексах нескольких франкоязычных стран, например Габона, Центральной Африканской Республики, Чада и Конго, содержится ряд одинаковых норм. Рассмотрим наиболее существенные правовые принципы регулирования частного иностранного капитала, существующие в африканских странах.[4, с. 10]
1. Допущение в экономику и правовые режимы. В одних странах Африки инвестиционные кодексы регулируют только иностранные инвестиции. В других государствах едиными нормами регламентируются как национальные, так и иностранные капиталовложения. Исключительно на иностранные капиталовложения рассчитаны лишь кодексы Судана, Ливии, Того, Сомали и законы о защите иностранных капиталовложений государств Восточной Африки.
В большинстве кодексов (законов) на иностранный капитал распространяется национальный правовой режим. В некоторых специально подчеркивается принцип равенства национальных и иностранных" инвестиций. Только алжирский закон 1966 г. уделяет внимание прежде всего национальному капиталу.
Национальное законодательство различных африканских стран по-разному решает такой важнейший вопрос, как сфера приложения иностранного капитала. Алжирский кодекс, например, сохраняет за государством преимущественное право инвестирования в ключевые отрасли экономики, в том числе в горнодобывающую, энергетическую, металлургическую промышленность и т.д. Поэтому иностранный, а также национальный частный капитал имеет возможность лишь долевого участия в упомянутых отраслях, причем на условиях сотрудничества с государством. В кодексе капиталовложений Гвинеи, по сути, тот же принцип — там «особые преимущества получают смешанные общества и предприятия, участвующие в реализации плана».
Такие страны, как Либерия, Марокко, Кот-д'Ивуар, Уганда, Нигерия делают упор на частный сектор, как национальный, так и иностранный. В инвестиционном кодексе 1983 г. Марокко прямо сказано, что частному сектору предоставляется приоритет. В подобных странах доступ иностранного капитала в важнейшие сферы экономики не ограничивается. Сенегал, Сомали, Чад, Нигер, Мадагаскар объявили себя «государствами смешанной экономики»; они поощряют развитие и государственного, и частного секторов под контролем государства, а также создание смешанных предприятий, не требуя обязательного участия государства даже в самых важных отраслях экономики.
Во всех африканских странах установлен разрешительный порядок помещения иностранного капитала. Он предусматривает индивидуальный подход компетентных государственных органов к рассмотрению каждого предложения о капиталовложениях. Такими органами могут быть традиционные учреждения экономического контроля — министерство финансов, министерство торговли и промышленности, совет министров. В большинстве стран Африки существует специальный государственный орган для предварительного рассмотрения заявок инвесторов — инвестиционная комиссия (Алжир, Камерун, Эфиопия, Гана, Египет, Сомали и др.).
Инвестиционную комиссию, как правило, возглавляет министр экономики или министр торговли и промышленности. В нее входят работники различных министерств, члены парламента, торговых палат, директора банков, представители таможни.
Решение допустить в экономику страны конкретного инвестора принимается на основе либо декрета президента, либо постановления правительства. В случае небольших капиталовложений решения на таком уровне не требуется.
С целью привлечения иностранного капитала государства Африки создают для иностранного инвестора благоприятный инвестиционный климат. Непременными условиями являются определенный уровень прибыли, возможность перевода ее за границу, свобода распоряжения доходами, гарантии безопасности капиталовложений. Для большинства инвестиционных кодексов африканских стран характерен дифференцированный подход к иностранным инвестициям, в зависимости от того, куда они направляются, каковы их размеры и предполагаемая роль в развитии национальной экономики. С этой целью в инвестиционных кодексах предусматривается несколько правовых режимов: обыкновенный и один или несколько привилегированных.
2. Экономические льготы. Экономические преимущества, содержащиеся в инвестиционных кодексах, условно можно подразделить на различного рода льготы и гарантии.[4, с. 11]
Наибольшие льготы предоставляются предприятиям «особой важности», «жизненно необходимым». Критерий важности определяется экономической политикой государства. Экономические льготы чаще всего предусматривают либо полное освобождение от уплаты налогов, либо скидки при уплате подоходного налога, налога на прибыль, импортно-экспортных сборов. Они предоставляются на определенный срок. Как правило, инвестору выдается сертификат об освобождении от налогов. Ряд кодексов содержит условия о льготах иного плана, например облегчается получение кредитов и займов от государственных организаций страны — реципиента капитала. Иногда оговаривается возможность установления протекционистских тарифов и количественных ограничений в пользу инвестора (Габон, Чад, Заир).
В правовом аспекте условие о предоставлении льгот означает, что никакой новый закон о налогах, сборах, принятый после определения конкретному инвестору того или иного режима, этого инвестора не затрагивает. Вместе с тем он может требовать получения льгот, устанавливаемых более поздним законом.
Одна из наиболее важных льгот — освобождение от уплаты подоходного налога — выдается чаще всего на 5 лет (нередко и на 8-10). Важно иметь в виду, что эта льгота может отсутствовать в инвестиционном кодексе, но содержаться в налоговом законодательстве, к которому отсылает кодекс. Основания для получения этого важного преимущества могут быть самыми разными. Например, в Того и Эфиопии период освобождения зависит от суммы инвестиций.
Другой существенной привилегией считается освобождение от налога на прибыль. Как правило, от налога освобождается та часть прибыли, которая реинвестируется в стране, но конкретное проявление этого правила чрезвычайно многообразно.
Иностранные предприятия, пользующиеся привилегированным режимом, полностью или частично освобождаются от уплаты импортных сборов и пошлин при ввозе необходимых материалов и оборудования. Однако и в этом вопросе наблюдается большое разнообразие. В Тунисе и Египте такие льготы распространяются лишь на ввоз определенных товаров. В других странах от ввозных пошлин освобождается импорт необходимых сырьевых материалов и компонентов для производственных нужд. Такое освобождение чаще предоставляется лишь тем предприятиям, продукция которых идет на экспорт. Льготы предоставляются не автоматически, а по конкретному решению. Помимо указанных льгот, привилегированное предприятие может быть освобождено от уплаты ряда косвенных налогов, налога на сделки, на потребление и т.д.
Таким образом, сравнивая подходы к привлечению инвестиций со стороны развитых и развивающихся стран, следует отметить, что они отличаются кардинальным образом из-за значения ПИИ для экономики. Так, для развитых стран иностранные инвестиции являются лишь дополнительным катализатором экономического роста. Для развивающихся же стран иностранные инвестиции являются основным источником капитала в некоторых отраслях. Именно поэтому в большинстве развитых стран наблюдается национальный режим для иностранных инвесторов, т.е. должны соблюдаться те же законы, что и внутри страны. В развивающихся странах устанавливается, как правило, режим наибольшего благоприятствования, что и объясняется значением иностранных инвестиций для таких стран. Главной проблем развивающихся стран при этом является имидж страны, поэтому законы о гарантиях – весьма распространенное явления в развивающихся странах.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Бочкарев В.А. Привлечение прямых иностранных инвестиций в регион: вопросы теории и практики: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08.00.05 / Бочкарев Василий Александрович. - Кемерово, 2006. - 22 с.
2. Веселкова Е.Е. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ и зарубежных странах / Веселкова Евгения Евгеньевна: сравнительно-правовой аспект: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук: 12.00.03. - Москва, 2006. - 26 с.
3. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт: Cравн.-правовой коммент. / Н.Н. Вознесенская. - М.: Юрид. фирма "Контракт": Изд. дом "Инфра-М", 2006. - 213 с.
4. Ковтун Н.М. Государственная политика в сфере иностранных инвестиций: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08.00.05 / Ковтун Наталья Михайловна. - Новосибирск, 2006. - 20 с.
5. Платонова Е.Д. Накопление и инвестиции в условиях трансформационной экономики: вопросы теории и методологии: автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук: 08.00.01 / Платонова Елена Дмитриевна. - Москва, 2006. - 41 с.