Проблема неплатежеспособности Российских предприятий

ВВЕДЕНИЕ

В России
сейчас происходит
глубокие
экономические
перемены,
обусловленные
возвращением
страны в русло
общих процессов
мирового развития.
Идет коренная
ломка прежнего
механизма
управления
экономикой,
его замена
рыночными
методами
хозяйствования.
Условия и принципы
функционирования
предприятий,
результаты
деятельности
теперь прямо
зависят от
конкурентоспособности
их продукции
на рынке.

В условиях
современно
Российской
действительности
традиционные
методы менеджмента,
как оказалось,
не дают реального
эффекта, поскольку
ориентированны
на нормально
функционирующее
на рынке предприятие.
В обстановке,
когда преобладающее
большинство
малых, средних
и далее крупных
компаний не
просто испытывают
временные
затруднения,
но уже давно
и постоянно
находятся на
самом краю
пропасти, обычные,
стандартные
инструменты
менеджмента
уже не помогают.
По этому столь
актуально стала
проблема поиска
и внедрения
в широкую практику
таких форм и
методов управления,
использование
которых позволяло
бы не доводить
дело до кризисного
состояния
предприятия,
а в случае, когда
результаты
оказались
плачевны и речь
уже идет о
банкротстве,
позволили бы
подготовить
и реализовать
программу
оздоровления
предприятия.

Недаром
правительство
РФ в своем
постановлении
№ 421 от 25.04.1995г. обязало
соответствующие
ведомства, а
также ряд учебных
заведений, в
том числе Финансовую
Академию при
РФ развернуть
подготовку
специалистов
по антикризисному
управлению.

Главной целью
нашей работы
является разрешение
ускоренной
и действенной
реакции на
существенные
изменения
внешней среды
на основе заранее
разработанной
тайны альтернативных
вариантов,
предусматривающих
различные
трансформации
в этой сфере
в зависимости
от ситуации,
позволяющих
принять оптимальное
решение для
вывода предприятия
из экономического
кризиса.

Все сказанное
с особой актуальностью
ставит проблемы
антикризисного
регулирования
со стороны
органов управления
предприятия
в изменившихся
рыночных условиях.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Всякое предприятие,
осуществляющее
коммерческую
деятельность,
вступает в
отношения с
налоговыми
органами, банками,
другими предприятиями
(поставщиками
и потребителями)
и т.д.

• обязательства
перед фискальной
системой.
Это — обязательства
по налогам,
штрафам и пени
перед бюджетами,
платежам в
Пенсионный
фонд России,
дорожный фонд
и другие фонды,
т.е. те обязательства,
по которым
необходимо
платить в
установленном
порядке, независимо
от воли предприятия;

• обязательства
перед финансово-кредитной
системой,
т.е. обязательства
перед банками,
финансовыми
компаниями
в случае, если
предприятие
взяло ссуду
или займ в денежной
форме или в
виде ценных
бумаг на основе
кредитного
договора.
Сюда же входят
обязательства
перед страховыми
компаниями,
где предприятие
как бы берет
будущий займ
под свои страхуемые
риски;

• обязательства
перед
кредиторами
за поставленные
ими товары или
услуги. Это
обязательства
перед другими
предприятиями
или предпринимателями,
которые возникают
в результате
договора;

• обязательства
перед
акционерами
и
работниками
предприятия
(внутренний
долг).

Обязательства
предприятия,
возникающие
в ходе его
финансовохозяйственной
деятельности,
имеют определенные
сроки
исполнения.

Ненадежное
исполнение
обязательств
свидетельствует
о:

• необязательности
как о стиле
взаимодействия
с партнерами,
если предприятие
располагает
ресурсами,
достаточными
для выполнения
имеющихся
обязательств;

• дефиците
или кризисе
возможностей
для исполнения
обязательств.

Важно, способно
ли предприятие
удовлетворить
без ущерба всех
кредиторов
в надлежащие
сроки, платежеспособно
ли оно?

Предприятие,
которое из
режима своевременного
исполнения
обязательств
переходит в
кризисную зону
ненадежного
исполнения,
исполнения
со сбоями и
срывами, вплоть
до безнадежного
состояния,
становится
как партнер
неплатежеспособный,
или несостоятельным,
наносящим ущерб
своим кредиторам.

Очевидно,
что неплатежеспособность
есть некая
переменная
характеристика,
которая может
иметь разные
градации — от
эпизодической
до устойчивой
и хронической
неплатежеспособности.

Устойчивая
и хроническая
неплатежеспособность
предприятия
с финансовой
точки зрения
означает, что
такое предприятие:

• поглощает
(с задержкой
или безнадежно)
ресурсы
или средства
кредиторов:
их товары, деньги
и услуги. Это
средства банков,
других предприятий,
собственных
работников,
акционеров
и т.д.;

• формирует
недоимки
по налогам и
иным обязательным
платежам, что
блокирует из-за
дефицита средств
в полной мере
исполнение
бюджета, выплату
пенсий и т.д.

Банкротство
в строго юридическом
смысле слова
наступает по
решению суда
либо после
официального
объявления
должника о
своем банкротстве
при его добровольной
ликвидации.
До этого можно
говорить о
неплатежеспособности,
несостоятельности,
предбанкротном
или кризисном
состоянии (хотя
в обыденной
речи понятие
"банкрот" широко
употребляется
как оценочная
характеристика
предприятия,
испытывающего
устойчивые
трудности в
расчетах).

Рассматривая
дело о банкротстве,
суд может и не
объявлять
предприятие
банкротом, а
пойти по пути
попыток финансового
оздоровления
предприятия.

Всякое предприятие
создается для
производства
прибыли (массы
прибыли).

Общая сумма
всех взятых
обязательств
в бухгалтерском
смысле слова
как реально
совершившихся
фактов задолженности
образует заемные
средства,
находящиеся
в распоряжении
предприятия.

Например,
два
предприятия
взаимно погасили
свои обязательства
товарным зачетом
(бартером).
При этом, однако,
возникли налоговые
обязательства
при отсутствии
реальных средств
в расчетах.

Здесь возникшее,
но не уплаченное
налоговое
обязательство
становится
до своего погашения
налоговым
кредитом, или
долгом, которым
предприятие
пользуется
в составе заемных
средств.

• Собственный
капитал и заемные
средства
(обязательства)
образуют все
источники
капитала в
распоряжении
предприятия,
или так называемые
пассивы
по финансово-бухгалтерской
терминологии.

Если некто
дал предприятию
средства на
безвозвратной
основе (подарок),
то эти средства
присоединяются
к собственному
капиталу.

Все выделения
на возвратной
основе (кредиты)
по определению
являются заемными
средствами.

Предприятие
размещает все
источники
капитала, или
свои пассивы,
во вложениях,
или активах
по финансово-бухгалтерской
терминологии.

Все вложения
(активы) предприятия
подразделяются
на два основных
вида: основные
средства и
оборотные
средства.

В сельском
хозяйстве к
основным средствам
относят основное
(родительское)
стадо.

Оборотные
средства, или
оборотные
фонды, также
подразделяются
на два основных
вида — средства
в производстве
и средства
«расчетах»

Разность
суммы собственного
капитала предприятия
и стоимости
его основных
средств составляет
величину
собственного
оборотного
капитала.

Встречаются
случаи, когда
собственный
оборотный
капитал отсутствует.
Это означает,
что оборотные
средства предприятия
полностью
формируются
за счет заемных
источников.

Соответственно
оборотные
средства, которыми
пользуется
предприятие,
могут быть
разделены по
долям на собственный
оборотный
капитал и заемные
средства в
обороте.

Принято
считать, что
наибольшую
устойчивость
с позиций
платежеспособности
имеет предприятие,
где доля собственного
оборотного
капитала в
оборотных
средствах
приближается
к 50%.

Чистая прибыль
предприятия
представляет
собой возможность
прироста собственного
капитала.
На практике
эта возможность
реализуется
лишь частично,
так как за счет
прибыли осуществляются
безвозвратные
траты, например
выплата дивидендов,
премии, благотворительные
акции и т.д.

Чистая прибыль
может расходоваться
на нужды потребления
и накопления.

Прирост
собственного
капитала предприятия
осуществляется
лишь за счет
той части чистой
прибыли, которая
расходуется
на накопление,
т.е. присоединяется
к активам — к
основным или
оборотным
средствам или,
иными словами,
их пополняет.

Итак, основным
источником
платежа по
обязательствам
является выручка
предприятия,
которая содержит:

возмещение
ранее понесенных
затрат, в том
числе за счет
еще непогашенных
обязательств;

резерв в виде
чистой прибыли
предприятия.

Долгосрочные
финансовые
вложения. Сюда
относятся
вклады в уставные
фонды других
предприятий,
учредительские
взносы в банки,
акции других
предприятий,
долгосрочные
облигации и
иные ценные
бумаги.

Совокупность
мероприятий
по дополнительной
мобилизации
этих средств
из активов
может дать
существенный
дополнительный
источник расчета
по обязательствам.

Выручка
и обязательства.
В целях
сохранения
платежеспособности
между
выручкой и
обязательствами
должно поддерживаться
определенное
соотношение.

Пусть среднедневная
выручка предприятия
составляет
100 условных единиц.

Общая сумма
всех обязательств
предприятия
(заемные средства)
приводится
во втором разделе
пассива.

Представляется
очевидным, что
неплатежеспособность
прямо пропорциональна
объему обязательств
Действительно,
абсолютно
платежеспособным
является предприятие,
капитал которого
полностью
является собственным,
а обязательства
отсутствуют.

Так как
обязательства
возникают
всегда (например
по налогам),
это означает,
что данное
предприятие
с опережением
(авансом) исполняет
свои обязательства
Оно никому не
должно, и вопрос
о его неплатежеспособности
просто не возникает.

В то же время
предприятие
может абсолютно
не иметь собственного
капитала, работать
целиком на
заемных средствах
и оставаться
платежеспособным
Все зависит
от выручки.

Чем меньше
выручка, тем
выше неплатежеспособность
(естественно,
при наличии
обязательств).

В общем и
целом неплатежеспособность
предприятия
как тенденция
прямо пропорциональна
объему обязательств
и обратно
пропорциональна
величине
среднедневной
выручки.

Если за
определенный
период темпы
роста обязательств
были выше темпов
прироста выручки,
то предприятие
продвинулось
в направлении
роста неплатежеспособности.

предприятие
осуществляет
неэффективные
долгосрочные
финансовые
вложения
(капиталовложения),
которые не
сопровождаются
соответствующим
ростом выручки.
Здесь может
быть и разрыв
между сегодняшними
вложениями
и завтрашним
приростом
выручки.

предприятие
загружает
производство
избыточными
(неработающими)
запасами, которые
не увеличивают
объемов производства
и выручки;

предприятие
наращивает
средства в
расчетах (сумма
раздела III активов
баланса), которые
практически
не имеют отношения
к выручке;

предприятие
несет убытки.

Данный комплекс
общих причин
неплатежеспособности
характерен
для всех предприятий,
испытывающих
трудности
своевременного
расчета по
своим обязательствам,
независимо
от страны
производства
и рынка.

В своей работе
мы, на примере
ОАО «ОзРТИ»,
показали, что
система антикризисного
управления
с успехом применяется
на практике,
хотя еще существует
ряд определенных
трудностей,
таких как
нестабильная
экономическая
ситуация, морально
устаревшие
трудовые ресурсы
и несовершенство
законодательной
базы РФ.

График погашения
задолженности
по кредиторам
РТИ

Примечание:

** - сумма будет
принята к погашению
после аннулирования
векселей №
245766 и № 245767

1.
ПРИЧИНЫ
НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
И БАНКРОТСТВА
РОССИЙСКИХ
ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1.
Исходные понятия

Всякое предприятие,
осуществляющее
коммерческую
деятельность,
вступает в
отношения с
налоговыми
органами, банками,
другими предприятиями
(поставщиками
и потребителями)
и т.д. В процессе
этих отношений
у предприятия
возникают
обязательства,
которые могут
привести к
тому, что предприятие
станет
должником
и будет обязано
в некоторый
срок совершить
в пользу другого
лица определенные
действия, а
именно: произвести
платеж, поставить
товар, исполнить
услугу и т.д.

Лицо, по отношению
к которому
возникло
обязательство,
называется
кредитором.

Кредитор
имеет право
требовать от
должника исполнения
обязательств,
а также возмещения
убытков, причиненных
неисполнением
или ненадлежащим
исполнением
обязательств.
Это предусмотрено
законодательством
Иски кредиторов
рассматриваются
арбитражным
судом Обязательства
предприятия
могут быть
подразделены
на следующие
группы:

• обязательства
перед фискальной
системой.
Это — обязательства
по налогам,
штрафам и пени
перед бюджетами,
платежам в
Пенсионный
фонд России,
дорожный фонд
и другие фонды,
т.е. те обязательства,
по которым
необходимо
платить в
установленном
порядке, независимо
от воли предприятия;

• обязательства
перед финансово-кредитной
системой,
т.е. обязательства
перед банками,
финансовыми
компаниями
в случае, если
предприятие
взяло ссуду
или займ в денежной
форме или в
виде ценных
бумаг на основе
кредитного
договора.
Сюда же входят
обязательства
перед страховыми
компаниями,
где предприятие
как бы берет
будущий займ
под свои страхуемые
риски;

• обязательства
перед
кредиторами
за поставленные
ими товары или
услуги. Это
обязательства
перед другими
предприятиями
или предпринимателями,
которые возникают
в результате
договора;

• обязательства
перед
акционерами
и
работниками
предприятия
(внутренний
долг). В
эту группу
входят обязательства
по оплате труда,
выплате премий,
дивидендов
и т.д.

Обязательства
предприятия,
возникающие
в ходе его
финансовохозяйственной
деятельности,
имеют определенные
сроки
исполнения.

Нарушение
сроков исполнения
обязательств
ведет к возникновению
у контрагентов
рисков. Чем
больше рисков
создает предприятие
контрагентам,
чем чаще и длительнее
оно задерживает
исполнение
обязательств,
тем ненадежнее
оно выглядит
в глазах партнеров,
контрагентов,
собственных
работников
и т.д.

Такое предприятие
обретает репутацию
ненадежного
партнера,
недобросовестного
плательщика,
налогоплательщика,
работодателя
и т.д.

Ненадежное
исполнение
обязательств
свидетельствует
о:

• необязательности
как о стиле
взаимодействия
с партнерами,
если предприятие
располагает
ресурсами,
достаточными
для выполнения
имеющихся
обязательств;

• дефиците
или кризисе
возможностей
для исполнения
обязательств.

Необязательность
как стиль
взаимодействия
влечет за собой,
как правило,
отказ партнеров
от взаимодействия,
штрафы и иные
санкции, предусмотренные
законодательством
и договорами,
но в конечном
счете партнеры
или кредиторы
сохраняют шанс
на погашение
обязательств
без особого
ущерба.

Когда предприятие
испытывает
дефицит или
кризис возможностей
для исполнения
имеющихся
обязательств,
возникает
вопрос, способно
ли оно в полной
мере, т.е. без
ущерба, удовлетворить
кредиторов.

И здесь не
принципиально,
способно ли
оно удовлетворить
одних кредиторов
в ущерб другим.
Важно, способно
ли предприятие
удовлетворить
без ущерба всех
кредиторов
в надлежащие
сроки, платежеспособно
ли оно?

Предприятие,
которое из
режима своевременного
исполнения
обязательств
переходит в
кризисную зону
ненадежного
исполнения,
исполнения
со сбоями и
срывами, вплоть
до безнадежного
состояния,
становится
как партнер
неплатежеспособный,
или несостоятельным,
наносящим ущерб
своим кредиторам.

Очевидно,
что неплатежеспособность
есть некая
переменная
характеристика,
которая может
иметь разные
градации — от
эпизодической
до устойчивой
и хронической
неплатежеспособности.

Устойчивая
и хроническая
неплатежеспособность
предприятия
с финансовой
точки зрения
означает, что
такое предприятие:

• поглощает
(с задержкой
или безнадежно)
ресурсы
или средства
кредиторов:
их товары, деньги
и услуги. Это
средства банков,
других предприятий,
собственных
работников,
акционеров
и т.д.;

• формирует
недоимки
по налогам и
иным обязательным
платежам, что
блокирует из-за
дефицита средств
в полной мере
исполнение
бюджета, выплату
пенсий и т.д.

Иными словами,
неплатежеспособное
предприятие
является носителем
финансового
ущерба кредиторам,
оказывает на
них депрессирующее
влияние путем
изъятия их
ресурсов.

Как правило,
несущие ущерб
кредиторы
пытаются теми
или иными методами,
в том числе
судебными,
истребовать
исполнение
отдельных
обязательств,
действуя разрозненно
и независимо
друг от друга.

Обычно успехи
одних кредиторов
становятся
известны другим,
которые также
выставляют
свои требования.
Рано или поздно
кредиторы
вынуждены
прийти к согласованным
совместным
действиям.

В конечном
счете неплатежеспособное
предприятие
ставит своих
кредиторов
(и государство
в том числе)
перед выбором:
.

• или дать
предприятию
некий контролируемый
шанс на преодоление
внутреннего
финансового
кризиса, на
финансовое
оздоровление,
что может быть
реализовано
в рамках некоторого
ограниченного
во времени
(временного)
соглашения;

• или выставить
требования
о ликвидации
данного предприятия
и продажи его
имущества,
чтобы за счет
этого удовлетворить
полностью или
хотя бы частично
требования
кредиторов.

Однако здесь
выбор стоит
не только перед
кредиторами.
Сам должник,
оценивая собственное
кризисное
состояние
и свою
неспособность
к расчету по
обязательствам,
может поставить
вопрос о диалоге
с кредиторами
или о собственной
ликвидации
как предприятия.
|

Цивилизованная
процедура
ликвидации
должника, продажи
его имущества
и расчета с
кредиторами
называется
банкротством
предприятия.

Банкротство
в строго юридическом
смысле слова
наступает по
решению суда
либо после
официального
объявления
должника о
своем банкротстве
при его добровольной
ликвидации.
До этого можно
говорить о
неплатежеспособности,
несостоятельности,
предбанкротном
или кризисном
состоянии (хотя
в обыденной
речи понятие
"банкрот" широко
употребляется
как оценочная
характеристика
предприятия,
испытывающего
устойчивые
трудности в
расчетах).

Рассматривая
дело о банкротстве,
суд может и не
объявлять
предприятие
банкротом, а
пойти по пути
попыток финансового
оздоровления
предприятия.

Банкротство
есть юридический
факт, наступающий
после признания
данного факта
арбитражным
судом или после
официального
объявления
должником о
банкротстве
при его добровольной
ликвидации.

Банкротство
является результатом
развития кризисного
финансового
состояния,
когда предприятие
проходит путь
от эпизодической
до устойчивой
(хронической)
неспособности
удовлетворять
требования
кредиторов,
в том числе по
обязательным
платежам в
бюджет и внебюджетные
фонды.

Итак, банкротство
есть возможный
юридический
итог неблагоприятного
развития финансового
состояния
предприятия,
при котором
его способность
своевременно
погашать долги
прогрессивно
уменьшается.

Отсюда следует,
что первоначальные
причины или
предпосылки
банкротства
зарождаются
внутри финансов
предприятия,
в том числе в
структуре его
капитала, из-за
чего по каким-то
причинам возникает
регулярная
неспособность
платежа.

1.2.
Капитал
предприятия.Источники
платежа

Всякое предприятие
создается для
производства
прибыли (массы
прибыли).

Иными словами,
предприятие
есть некая
точка, которая
привлекает
капитал и
обеспечивает
его прирост.

Производство
прибыли — процесс,
который на
поверхности
предстает как
производственно-хозяйственная
жизнь со своим
обустройством,
оборудованием,
материалами,
кадрами и т.д.

По ходу
производственно-хозяйственной
жизни предприятия
могут возникать
ситуации, когда
оно не производит
прибыли, как
бы прокручиваясь
вхолостую,
либо, наоборот,
производит
убытки.

Но это временные,
эпизодические
ситуации, которые
не меняют сущности
предприятия
как производителя
прибыли.

Производя
прибыль, предприятие
всегда приращивает
капитал и, по
определению,
всегда способно
исполнить свои
финансовые
обязательства,
еслитолько
не разместит
свои финансы
так, что их нельзя
быстро ИЛИ
безболезненно
мобилизовать
для расчета
по обязательствам.

Отсюда следует,
что проблемы
неплатежей
как-то связаны
с размещением
или использованием
капитала предприятия.

#
Происхождение
и размещение
капитала предприятия
проходят определенные
этапы, а именно:

• Предприятие
начинает
функционировать,
имея некоторый
первоначальный
собственный
капитал.

• В дополнение
к собственному
капиталу предприятие
берет на себя
определенные
обязательства
в виде банковских
займов, закупок
товаров
с последующей
оплатой, потребления
услуг с последующим
расчетом(например,
за электроэнергию)
и т.д. Общая сумма
всех взятых
обязательств
в бухгалтерском
смысле слова
как реально
совершившихся
фактов задолженности
образует заемные
средства,
находящиеся
в распоряжении
предприятия.

Заемные
средства могут
быть как в денежной
форме (например,
банковский
заем или кредит),
так и натуральной
форме, но с денежным
эквивалентом
(например,
предприятие
закупило, но
не оплатило,
уголь на сумму
200 млн. рублей
или потребило
и также еще не
оплатило
электроэнергию
на сумму 30 млн.
рублей).Заемные
средства могут
быть и не в очевидном
виде. Например,
два
предприятия
взаимно погасили
свои обязательства
товарным зачетом
(бартером).
При этом, однако,
возникли налоговые
обязательства
при отсутствии
реальных средств
в расчетах.

Здесь возникшее,
но не уплаченное
налоговое
обязательство
становится
до своего погашения
налоговым
кредитом, или
долгом, которым
предприятие
пользуется
в составе заемных
средств.

• Собственный
капитал и заемные
средства
(обязательства)
образуют все
источники
капитала в
распоряжении
предприятия,
или так называемые
пассивы
по финансово-бухгалтерской
терминологии.

Если некто
дал предприятию
средства на
безвозвратной
основе (подарок),
то эти средства
присоединяются
к собственному
капиталу.

Все выделения
на возвратной
основе (кредиты)
по определению
являются заемными
средствами.

Предприятие
размещает все
источники
капитала, или
свои пассивы,
во вложениях,
или активах
по финансово-бухгалтерской
терминологии.

Все вложения
(активы) предприятия
подразделяются
на два основных
вида: основные
средства и
оборотные
средства.

Основные
средства —
здания, оборудование,
сооружения
— образуют
базу, на которой
организуется
процесс производства
прибыли.К
основным средствам
относятся
также долговременные
финансовые
вложения в
уставные фонды
других предприятий,
в долгосрочные
ценные бумаги
(акции, облигации).
В сельском
хозяйстве к
основнымсредствам
относят основное
(родительское)
стадо.

Оборотные
средства, или
оборотные
фонды, также
подразделяются
на два основных
вида — средства
в производстве
и средства
«расчетах.

Средства
в производстве
— это капитал,
который размещен
в производственном
процессе — в
запасах, незавершенном
производстве,
малоценном
инвентаре,
наконец, в готовой
продукции на
складе, которая
еще не реализована
и не принесла
прибыли:

Средства
в производстве
служат для
непосредственного
производства
прибыли.

Средства
в расчетах —
это вложения,
которые временно
размещены вне
производства
и, тем самым,
не производят
прибыль по
основному виду
деятельности
(производству)»
По отношению
к. производству
этоотвлеченные
средства.

Это прежде
всего та продукция
предприятия
и его услуги,
которые отгружены
и оказаны, но
расчет по которым
еще не произведен.
Это то, что
предприятие
отпустило в
долг своим
должникам, или,
по финансово-бухгалтерской
терминологии,
своим дебиторам.

Сюда относятся
также авансы,
выданные кому-либо,
различного
рода ссуды
работникам,
краткосрочные
финансовые
вложения, наконец,
средства в
банке, в кассе,
выданные в виде
чековых книжек
и т.д.

К активам
предприятия
(только как бы
к отрицательным
активам) относятся
и убытки предприятия,
которые еще
не покрыты за
счет прибыли,
а представляют
собой прямую
утрату то ли
собственного
капитала, то
ли части заемных
средств. Иными
словами, это
означает, что
некоторая часть
капитала вложена
в убытки.

Убытки исчисляются
как разница
между источниками
капитала и его
вложениями.
Если всего было
100 единиц капитала
(40 своего и 60 заемного),
а всех вложений
(активов) на 80
единиц, значит
20 единиц утеряно,
утрачено или
находится в
убытках.

Состояние
финансов предприятия
(размещение
капитала, которым
оно пользуется)
может быть
зафиксировано
на определенную
дату.

Такая одновременная
фиксация активов
и пассивов
называется
бухгалтерским
балансом предприятия.
При этом сумма
активов всегда
равна сумме
пассивов. Здесь
действует
основное правило
бухгалтерского
учета:

размещаемый
в активах капитал
по сумме равен
своим источникам.

Разность
суммы собственного
капитала предприятия
и стоимости
его основных
средств составляет
величину
собственного
оборотного
капитала.

Встречаются
случаи, когда
собственный
оборотный
капитал отсутствует.
Это означает,
что оборотные
средства предприятия
полностью
формируются
за счет заемных
источников.

Соответственно
оборотные
средства, которыми
пользуется
предприятие,
могут быть
разделены по
долям на собственный
оборотный
капитал и заемные
средства в
обороте.

Принято
считать, что
наибольшую
устойчивость
с позиций
платежеспособности
имеет предприятие,
где доля собственного
оборотного
капитала в
оборотных
средствах
приближается
к 50%.

Однако, как
будет показано
далее, это достаточно
условное
предположение.
В процессе
производства
капитал находится
в движении. При
этом:

основные
средства
изнашиваются
и обновляются.
Обновление
основных средств
также относится
к разряду
долгосрочных
финансовых
вложений;

сам процесс
основной
деятельности
предприятия
по производству
прибыли осуществляется
за счет оборотных
средств в той
их .части, которая
находится в
производстве;

средства
в расчетах
представляют
собой ту часть
оборотных
средств, которая
систематически
отвлекается
на попутное
обслуживание
производства
или на другие
операции;

цикл от вложений
в производство
в виде запасов
до производства
и реализации
продукции,
после чего
следует расчет
и появляется
прибыль, называется
оборотом.

В результате
оборота у предприятия
появляется
выручка.Выручка
содержит в себе
следующие
компоненты:

возмещение
ранее понесенных
затрат на
производство,
в том числе на
погашение
обязательств;

запрограммированные
в цене обязательные
платежи в бюджет
и внебюджетные
фонды;

прибыль
предприятия.

В бухгалтерском
балансе прибыль
рассчитывается
как разность
между реализацией
и всеми видами
затрат и убытков.
Это балансовая
прибыль, из
которой в дальнейшем
осуществляются
платежи налога
на прибыль и
некоторые
обязательные
траты, например
на социальные
нужды.

Остаток
прибыли после
вычета налогов
и обязательных
платежей представляет
собой свободную
для маневра
чистую
прибыль предприятия..

Чистая прибыль
предприятия
представляет
собой возможность
прироста собственного
капитала.
На практике
эта возможность
реализуется
лишь частично,
так как за счет
прибыли осуществляются
безвозвратные
траты, например
выплата дивидендов,
премии, благотворительные
акции и т.д.

Чистая прибыль
может расходоваться
на нужды потребления
и накопления.

Прирост
собственного
капитала предприятия
осуществляется
лишь за счет
той части чистой
прибыли, которая
расходуется
на накопление,
т.е. присоединяется
к активам — к
основным или
оборотным
средствам или,
иными словами,
их пополняет.

Итак, основным
источником
платежа по
обязательствам
является выручка
предприятия,
которая содержит:

возмещение
ранее понесенных
затрат, в том
числе за счет
еще непогашенных
обязательств;

резерв в виде
чистой прибыли
предприятия.

Сама по себе
выручка есть
обезличенное
денежное поступление,
способное
оплатить любой
расход, быть
помещенным
в банк и т.д.

Для того чтобы
выручка направлялась
полностью или
частично на
погашение
обязательств,
нужна определенная
управленческая
воля.

В условиях
рыночной экономики
сложилась
практика планирования
выручки и ее
распределения
по различным
видам платежей.
Это называется
планированием
денежного
потока,
который строго
контролируется
финансовым
руководством.

В России, к
сожалению,
такой традиции
нет. В результате
выручка зачастую
расходуется
хаотически,
под влиянием
текущих обстоятельств
и без увязки
со своевременным
исполнением
обязательств.

Всякий неуправляемый
процесс, как
известно, не
решает никаких
задач, а формирует
итог по принципу
"так вышло".

Отсутствие
планирования
денежных потоков
как планомерного
поступления
и расхода выручки
во многих случаях
является базовой
причиной
неплатежеспособности
многих российских
предприятий..

Планировать
денежные потоки
означает:

• добиваться
планирования
выручки;

• увязывать
плановый объем
выручки с объемом
текущих обязательств;

• ставить
задачи по дополнению
(приросту) выручки
за счет мобилизации
внутренних
резервов, которые
сокрыты в основных
и оборотных
средствах
предприятия,
но могут быть
обращены в
выручку;

• удерживать
общую сумму
текущих обязательств
в некоторых
рамках, пропорциональных
выручке;

• расходовать
выручку прежде
всего с учетом
погашения
обязательств
и поддержания
некоторых
резервов;

• заблаговременно
планировать
все расходы
из выручки по
отдельным
направлениям,
удерживая их
в определенных
лимитах.

Помимо регулярной
выручки источником
платежа или
исполнения
обязательств
могут быть
внутренние
резервы активов,
которые сокрыты
в основных и
оборотных
фондах.

В зависимости
от возможностей
мобилизации
и направления
в расчеты по
обязательствам
активы предприятия
различаются
по степени их
ликвидности.

Высоколиквидными
называются
активы, которые
легко мобилизуются
в целях расчета
(например, средства
на банковском
счете).

Принято
считать, что
неликвидным
элементом
структуры
баланса являются
основные средства.

Во-первых,
как правило,
основные средства
очень трудно
продать и обратить
в расчеты.
Действительно,
трудно найти
покупателя
на фабричную
трубу или участок
дороги, хотя
номинально
они стоят немалых
средств.

Во-вторых,
если основные
средства - база
для производства,
то как оно будет
осуществляться,
если основные
средства будут
проданы.

Все это достаточно
условно, поскольку
действующим
законодательством
предусматривается
изъятие любого
имущества, в
том числе и
основных средств,
путем обращения
взыскания на
имущество по
обязательствам
должника.

Перечень
основных внутренних
резервов, которые
можно дополнительно
мобилизовать
в активах
предприятия,
обычно сводится
к следующим
статьям:

Основные
средства в той
их части, которая
не является
базой производства
и, наоборот,
потребляет
расходы на
свое поддержание;

Оборудование
к установке
в той части,
которая не
имеет отношения
к поддержанию
процесса
производства
прибыли;

Долгосрочные
финансовые
вложения. Сюда
относятся
вклады в уставные
фонды других
предприятий,
учредительские
взносы в банки,
акции других
предприятий,
долгосрочные
облигации и
иные ценные
бумаги.

Данные вложения
имеют смысл,
если на один
рубль вложений
они приносят
больше дохода
от внереализационных
операций, чем
рубль, вложенный
в производство
чистой прибыли.

Готовая
продукция на
складе, которая
представляет
собой задержку
(замораживание)
выручки и прибыли;

Товары в той
части, которая
не нужна производству;

Долги дебиторов,
которые необходимо
контролировать,
не допуская
превращения
отгруженной
продукции в
долговременные
товарные ссуды
потребителям;

Краткосрочные
финансовые
вложения, в
отношении
которых должна
применяться
та же логика,
что и в отношении
долгосрочных
вложений;

Денежные
средства в
кассе, на счетах,
т.е. где не должно
быть никаких
задержек средств.

Совокупность
мероприятий
по дополнительной
мобилизации
этих средств
из активов
может дать
существенный
дополнительный
источник расчета
по обязательствам.

#
Выручка и
обязательства.
В целях
сохранения
платежеспособности
между
выручкой и
обязательствами
должно поддерживаться
определенное
соотношение.

Пусть среднедневная
выручка предприятия
составляет
100 условных едениц.
Предположим,
что из этих 100
единиц 80 направляется
на погашение
обязательств,
а 20 единиц резервируется
на заработную
плату работников,
текущие покупки
и иные непредвиденные
обязательства.

Если данное
предприятие
намерено исполнять
все свои обязательства
в течение 2 месяцев,
или 50 рабочих
дней, то максимальный
объем допустимых
обязательств
для него равен
4 000 условных единиц
(80 х 50).

Если объем
обязательств
будет больше
или выручка
меньше, то по
истечении
2-месячного
срока непременно
останутся
неплатежи.

Руководствуясь
данной логикой,
платежеспособность
любого предприятия
может быть
поверхностно
оценена по
соотношению
выручки и общей
суммы обязательств
в условных днях
возможного
погашения
накопленных
долгов.

Данный расчет
может быть
произведен
по материалам
бухгалтерского
баланса за
определенный
период.

Общая сумма
всех обязательств
предприятия
(заемные средства)
приводится
во втором разделе
пассива. Из нее
следует вычесть
долгосрочные
обязательства,
которые не
подлежат погашению
в ближайший
период Остаток
составляют
текущие
обязательства.

Общая сумма
выручки (реализации)
за период приводится
во второй форме
баланса "Финансовые
результаты".

Среднее
количество
рабочих дней
в периоде может
быть исчислено
из расчета 25
дней в месяц.

Отсюда можно
перейти к
среднедневной
выручке и оценить
общую сумму
обязательств
в условных днях
возможного
погашения,
применив
предварительно
некоторый
коэффициент
резервирования
выручки .

Однако, все
это весьма
условно, нет
никаких гарантий,
что предприятие
именно так
будет распоряжаться
выручкой.

1.3. Общие
причины
неплатежеспособности.

Представляется
очевидным, что
неплатежеспособность
прямо пропорциональна
объему обязательств
Действительно,
абсолютно
платежеспособным
является предприятие,
капитал которого
полностью
является собственным,
а обязательства
отсутствуют.

Так как
обязательства
возникают
всегда (например
по налогам),
это означает,
что данное
предприятие
с опережением
(авансом) исполняет
свои обязательства
Оно никому не
должно, и вопрос
о его неплатежеспособности
просто не возникает.

В то же время
предприятие
может абсолютно
не иметь собственного
капитала, работать
целиком на
заемных средствах
и оставаться
платежеспособным
Все зависит
от выручки.

Например,
предприятие,
не имея ни единицы
собственного
капитала, работает
целиком на
заемных средствах
в объеме 1 000 условных
единиц Но если
его среднедневная
выручка равна
100 единицам, оно
успевает рассчитаться
с кредиторами
за 10-дневный
цикл и никаких
проблем с его
платежеспособностью
у кредиторов
не возникает.

Таковое
справедливо,
однако, если
кредиторов
устраивает
10-дневный цикл,
т.е. они склонны
отпускать свои
средства и
товары в ссуду
на 10 дней.

Из вышеприведенного
примера следует,
что неплатежеспособность
прежде всего
обратно пропорциональна
выручке.
Чем меньше
выручка, тем
выше неплатежеспособность
(естественно,
при наличии
обязательств).

В общем и
целом неплатежеспособность
предприятия
как тенденция
прямо пропорциональна
объему обязательств
и обратно
пропорциональна
величине
среднедневной
выручки.

Если за
определенный
период темпы
роста обязательств
были выше темпов
прироста выручки,
то предприятие
продвинулось
в направлении
роста неплатежеспособности.

В общем случае
причинами
неплатежеспособности
являются факторы,
влияющие на:

снижение
или недостаточный
рост выручки;

опережающий
прирост обязательств.

Замедление
темпов роста
выручки либо
ее абсолютное
снижение наблюдается
при:

затоваривании,
когда рынок
снижает спрос
на продукцию
из-за ее неудовлетворительного
качества, высокой
цены или снижения
на нее потребности;

растущем
невозврате
платежей за
отгруженную
продукцию,
когда предприятие
работает с
ненадлежащим
покупателем
или не свободно
в выборе надлежащего;

сужении рынка
за счет ограничения
на него доступа
путем ввода
запретов, квот,
таможенных
барьеров и
т.д.

Иными словами,
здесь простые
причины: или
не берут продукцию
(услуги) или
берут, но не
платят, или не
пускают на
рынок.

Опережающий
темп прироста
обязательств
наблюдается
в случаях, когда:

предприятие
осуществляет
неэффективные
долгосрочные
финансовые
вложения
(капиталовложения),
которые не
сопровождаются
соответствующим
ростом выручки.
Здесь может
быть и разрыв
между сегодняшними
вложениями
и завтрашним
приростом
выручки. Так,
например, Московский
нефтеперерабатывающий
завод за счет
роста задолженности
бюджету и кредиторам
на сумму порядка
1 трлн. руб. выстроил
и ввел установку
по производству
газопропилена.
С вводом установки
в конце 1995 г. выручка
предприятия
приросла более
чем на миллиард
рублей в день;

предприятие
загружает
производство
избыточными
(неработающими)
запасами, которые
не увеличивают
объемов производства
и выручки;

предприятие
наращивает
средства в
расчетах (сумма
раздела III активов
баланса), которые
практически
не имеют отношения
к выручке;

предприятие
несет убытки.

Данный комплекс
общих причин
неплатежеспособности
характерен
для всех предприятий,
испытывающих
трудности
своевременного
расчета по
своим обязательствам,
независимо
от страны
производства
и рынка.

Ситуация
особо усугубляется,
когда отсутствует
планирование
и управление
денежными
потоками.

В общем и
целом причины
неплатежеспособности
могут быть
сведены к двум
основным:

отставанию
от запросов
рынка (по предлагаемому
ассортименту,
по качеству,
по цене и т.д.).
В этом случае
можно говорить
о болезни бизнеса;

неудовлетворительному
финансовому
руководству
предприятием,
когда оно избыточно
отягощается
обязательствами.
В данном случае
можно говорить
о болезни
финансового
управления
или менеджмента.

Первый случай
наиболее наглядно
отражается
на выручке,
второй — на
приросте массы
обязательств.

1.4. Особые
причины
неплатежеспособности
и возможного
банкротства
российских
предприятий.

Рыночная
экономика, т.е.
экономика,
когда товары
производятся
и распределяются
не в плановом
порядке, а благодаря
частной инициативе
независимых
предпринимателей,
ориентированных
на спрос потребителей,
доказала свою
жизнеспособность
на протяжении
длительного
времени, поскольку
она:

изначально
ориентирована
на платежеспособный
спрос потребителей;

основана
на частной
инициативе
предпринимателей,
вынужденных
в целях максимизации
своих доходов
ориентироваться
на потребителей
(рынок) и на
снижение собственных
издержек. Отсюда
стимулы технического
прогресса,
эффективности
производства
и т.д.;

предполагает
конкурентную
борьбу предпринимателей
и отсев или
банкротство
тех, кто отстает
от растущих
запросов рынка
по качеству
и ассортименту
товаропредложения,
а также по уровню
собственных
издержек.

Социалистическая
административно-плановая
экономика также
всегда претендовала
на высокую
эффективность.
И она действительно
оказывалась
высокоэффективной,
когда концентрировалась
на крупных
политико-экономических
задачах (выход
в космос, строительство
крупного предприятия,
создание наиболее
эффективных
видов вооружений
и т.д.). В то же
время в сфере
производства
товаров для
населения, для
массовых потребителей
плановая экономика
всегда предлагала
рынку ограниченный
ассортимент,
как правило,
невысококачественных
товаров, изготавливаемых
по устаревшим
технологиям.

Фактически
плановая экономика
не столько
ориентировалась
на рынок, сколько
навязывала
ему продукты
медленно обновляемых
производств
и технологий,
не оставляя
потребителям
другого выбора.

Современная
российская
экономика
накануне ее
реформирования
именовалась
экономикой
развитого
социализма.
Она формировалась
многие десятки
лет и обрела
ряд специфических
характеристик,
совершенно
неведомых
рыночной экономике.

1. В отличие
от рыночной
экономики, где
предприятия
создаются и
находят свое
место на карте
страны как