Совместное равновесие на рынке благ и денежном рынке в рамках модели IS-LM

Министерство образования Республики Беларусь.

Учреждение Образования

«Витебский государственный технологический университет»

Кафедра Экономической теории и маркетинга

Курсовая работа

На тему

«Совместное равновесие на рынке благ и денежном рынке в рамках модели IS-LM»

Студентки группы 2Фк-11

Низовцовой Ирины Юрьевной

№ зачетной книжки: 09127

Научный руководитель:

Доцент кафедры экономической теории и маркетинга

Семенчукова Ирина Юзефовна

Витебск

2010

Введение. 3

Глава 1. Виды макроэкономического равновесия. 4

1.1 Рынок товаров. Кривая IS. 4

1.2 Денежный рынок. Кривая LM... 9

Глава 2. Равновесие на денежном и товарном рынках. 13

2.1 Модель IS-LM в различных экономических концепциях. 15

Глава 3. Фискальная и монетарная политика в рамках модели IS-LM.18

3.1 Кейнсианский случай. 19

3.2 Неоклассический (Монетаристский) cлучай. 21

3.3 Промежуточная ситуация. 22

Глава 4. Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Эффект вытеснения. 23

4.1 Случай классической теории и эффект вытеснения. 23

Заключение. 28

Список литературы.. 30

Введение

Модель IS-LM представляет собой модель совместного равновесия то­варного и денежного рынков. Она была разработана английским экономи­стом Дж. Хиксом в 1937 г. в статье «Мистер Кейнс и классики» и получила широкое распространение после выхода в 1949 г. книги американского эко­номиста Э. Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена).

Основной целью анализа экономики с помощью модели 1S-LM являет­ся объединение товарного и денежного рынков в единую систему. Модель IS-LM позволяет наглядно представить процессы взаимодействия отдельных рынков не только в ходе приспособления к совместному равновесию, но и при переходе от одного равновесного состояния к другому.

Для построения модели IS-LM необходимо определить параметры, свя­зывающие товарный и денежный рынки. Основным параметром товарного рынка является реальный объем национального производства. Известно, что он определяет спрос на деньги для сделок и, значит, общий спрос на деньги и процентную ставку, при которой достигается равновесие на денежном рынке. В свою очередь, уровень процентной ставки влияет на объем инвестиций, яв­ляющихся элементом совокупных расходов. Таким образом, товарный и де­нежный рынки взаимосвязаны через национальный доход F, инвестиции I и процентную ставку r
.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой кейнсианской модели:

• уровень цен фиксирован (Р =
const
)
и является экзогенной величиной, поэтому номинальные и реальные значения всех переменных совпадают;

• совокупное предложение (объем выпуска) совершенно эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;

• доход (
Y
),
потребление (С),
инвестиции (
I
),
чистый экспорт (Х
n
)
явля­ются эндогенными переменными и определяются внутри модели;

• государственные расходы (
G
),
предложение денег (М),
налоги (Т)
яв­ляются величинами экзогенными и задаются вне модели.

Исключение составляет предпосылка о постоянстве ставки процента. Если в модели Кейнсианского креста ставка процента фиксирована и высту­пает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формиру­ется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуа­ции (равновесия) на денежном рынке.

Глава 1. Виды макроэкономического равновесия
1.1 Рынок товаров. Кривая IS

Кривая
IS
(«инвестиции
- сбережения») описывает равновесие на то­варном рынке и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента
r
и уровнем дохода
Y
.
Кривая IS выводится из простой кейнсианской модели (модели равновесия совокупных расходов или модели кейнси-анского креста), но отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента. Ставка процента перестает быть экзогенной переменной и становится эндогенной величиной, определяемой ситуацией на денежном рынке, т.е. внутри самой модели. Зависимость части совокупных расходов от ставки процента имеет результатом то, что для каждой ставки процента существует точное значение величины равновесного дохода и, поэтому может быть построена кривая рав­новесного дохода для товарного рынка - кривая IS. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство (Investment = Savings).

Простейший графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций (рис. 1.1).

Рис. 1.1
. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке.

В квадранте II представлен график функции сбережений S(Y): с ростом дохода Y1
до Y2
сбережения увеличиваются cS1
до S2
.

В квадранте III представлен график I=S (линия под углом в 45° к осям координат I и S). I1
= S1
, I2
= S2
.

В квадранте IV представлен график функции инвестиций I=I(r), показы­вающий рост инвестиций как функцию, обратную уровню процентной ставки r.

На основе этих данных в квадранте I находим множество равновесных сочетаний Y и r, т.е. кривую IS: IS1
(Y2
, r,) и IS2
(Y2
, r2
), чем ниже ставка про­цента, тем выше уровень дохода.

Аналогичные выводы могут быть получены с использованием модели Кейнсианского креста (рис. 1.2).

График инвестиций (рис. 1.2,I) показывает, что низкие ставки процента соответствуют высокому уровню инвестиций. При уровне процентной ставки r1
объем плановых инвестиций будет I1
. Соответственно, совокупные расхо­ды Е1
(рис. 1.2, II) показаны линией C+I1
(r1
)+G, которая, пересекаясь с бис­сектрисой, определяет точку равновесия Е и равновесный объем националь­ного дохода У1
. Таким образом, при процентной ставке r1
равновесным будет национальный доход У1
. Эти параметры определят точку А (рис. 1.2, III). Ес­ли процентная ставка повышается с r1
до r2
, инвестиции уменьшаются с уровня I1
до I2
(рис. 1.2, I). Кривая совокупных расходов сдвигается вниз, в положение C+I2
(r2
)+G (рис. 1.2, II). Это, в свою очередь, снижает уровень равновесия национального дохода с Y1
до Y2
(рис. 1.2, III). Эти параметры определят точку В. Если непрерывно изменять значения процентной ставки и для каждого находить соответствующие значения национального дохода, то получим кривую IS (рис. 1.2 III)

Рис. 1.2.
Графический вывод кривой
IS
из модели Кейнсианского креста

Движение вдоль кривой IS показывает, как должен измениться уровень национального дохода при изменении уровня процентной ставки для того, чтобы на рынке благ сохранилось равновесие.

Кривая IS имеет отрицательный наклон, т.е. выпуск, уравновешивающий рынок това­ров, падает с ростом ставки процента. Более высокий уровень ставки процента вызывает уменьшение инвестиционных и потребитель­ских расходов, и, следовательно, совокупного спроса (совокупных расходов), что ведет к бо­лее низкому уровню равновесного дохода(рис.1.3).

Рис.1.3
Кривая
IS

Кривая IS разбивает экономическое пространство на две области. Во всех точках, лежащих выше, предложение товаров больше спроса на них, т.е. объем национального дохода больше запланированных расходов. В точке А совокупный выпуск Y больше, чем равновесный. Этот излишек предложе­ния товаров ведет к незапланированному накоплению запасов, в результате чего снижается объем выпуска и экономика двигается по направлению к кривой IS. Во всех точках ниже кривой IS наблюдается дефицит на рынке благ. В точке В объем совокупного выпуска Y2
ниже равновесного. Избы­точный спрос ведет к незапланированному уменьшению запасов, что пред­полагает рост объема выпуска и смещение по направлению к кривой IS. Та­ким образом, кривая IS соединяет точки, в которых общее количество произ­веденных товаров равно общему объему спроса на них.

Сдвиги кривой IS обусловлены изменениями любого из компонентов расходов С, I, G и налогов Т. Все, что увеличивает расходы (оптимизм пред­принимателей и потребителей, усиливающий их желание увеличивать расхо­ды при любой ставке процента, что ведет к росту потребительских и инве­стиционных расходов; рост государственных расходов; снижение аккордных налогов; увеличение трансфертных выплат) сдвигает кривую IS вправо, и на­оборот.

Таким образом, кривая IS сдвигается из по­ложения IS1
в положение IS2
(рис. 1.4) в резуль­тате:

• увеличения потребительских расходов;

• увеличения плановых инвестиций (не связанных с изменением процентной ставки);

• увеличение государственных расходов;

снижения налогов.

Рис 1.4.
Сдвиги кривой
IS

1.2 Денежный рынок. Кривая LM

Кривая
LM
(«предпочтение ликвидности
- денежная масса») показы­вает все возможные соотношения
Y
и
r
, при которых спрос на деньги равен
предложению денег.
Термин LM отражает это равенство: L (LiquidityPreference) обозначает предпочтение ликвидности, кейнсианский термин для обозначения спроса на деньги, а М (MoneySupply) - предложение денег.

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочте­ния ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения ре­альных запасов денежных средств определяют ставку процента. Реальные за­пасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректи­рованные на изменение уровня цен и равные М/Р. В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, предложение реальных денежных средств фикси­ровано и определяется центральным банком. Рассмотрим построение кривой LM на основе графического анализа равновесия денежного рынка.

Рис.

1.5. Графический вывод кривой
LM
(первый способ)

На рис.1.5 кривая предложения денег - вертикальная линия, соответст­вующая заданному реальному количеству денег в экономике. Пересечение кривой спроса с кривой предложения денег дает нам ставку процента r1
, ко­торая уравновешивает рынок денег при данном уровне дохода Y1
. Если до­ход увеличится до уровня Y2
, то кривая спроса на деньги сдвинется вправо, более высокому уровню доходов соответствует более высокая равновесная ставка процента r2
. Совокупность всех пар (Y, r), которые уравновешивают рынок денег, даст нам кривую LM. Рассмотрим альтернативный способ построения кривой LM.

Рис. 1.6. Графический вывод LM (второй способ)

Предполо­жим, что объемы предложения денег и спроса на них для сделок не зависят от ставки процента (рис. 1.6).

В квадранте
IV
изображен график функции спроса на деньги со стороны
активов, а в квадранте
II
- график функции спроса на деньги в зависимости
от дохода (спрос на деньги для сделок – Mdc
д.
). В
квадранте III прямая линия показывает, как данное реальное количество денег может быть распределено между спросом на деньги со стороны активов и спросом на деньги для сде­лок. На основе этих линий в квадранте I определяется множество комбина­ций r и Y, соответствующих равновесию на рынке денег.

При ставке процента r0
спрос на деньги со стороны активов равен Мd
акт
, Тогда спрос на деньги для сделок – M'dakt
. Такое количество денег для указан­ных целей потребуется только в том случае, если доход будет равен Y0
. Следо­вательно, при r0
и Y0
спрос на рынке денег будет равен их предложению. Мож­но найти и другую равновесную комбинацию в обратной последовательности.

Если принять во внимание, что предложение денег и спрос на них для сделок могут зависеть от ставки процента, то построение кривой LM услож­няется, так как каждой ставке процента соответствуют свои линии в квадран­тах II и III.

Таким образом, кривая LM описывает все комбинации процентных ста­вок и совокупного выпуска, при которых рынок денег находится в равнове­сии. Точки, лежащие выше линии LM, соответствуют избытку предложения денег, в чем можно убедиться, рассмотрев, например, точку F. Для того что­бы при доходе YF
спрос на деньги равнялся их предложению, нужна ставка процента rF
. Точка F соответствует более высокой ставке процента, при ко­торой спрос на деньги со стороны активов меньше, чем требуется для полно­го использования предложенного количества денег. Посредством аналогич­ных рассуждений можно убедиться в том, что в области, расположенной ни­же линии LM, объем спроса на деньги больше их предложения.

Конфигурация кривой LM позволяет выделить на ней три участка: кейнсианский (горизонтальный), промежуточный (пологий) и классический (вер­тикальный).

К сдвигу кривой LM могут привести два фактора: изменение спроса на деньги и изменение предложения денег.

Рассмотрим, например, рост предложения денег при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска на уровне Ya
(рис. 1.7).

Рис. 1.7.

Сдвиг кривой
LM
(увеличение предложения денег)

На рис. 1.7, b изображены кривые спроса Md и предложения денег Msb
а точка их пересечения (точка А) определяет первоначальный уровень про­центной ставки r1
. Предположим, что центральный банк увеличивает пред­ложение денег, покупая ценные бумаги на открытом рынке. При фиксиро­ванном уровне дохода рост количества денег сдвигает кривую предложения денег в положение Ms2
, а равновесная ставка процента падает до уровня r2
. На рис. 1.7, а снижение равновесной ставки с r1
до r2
соответствует смещению равновесия из точки А в точку А' и перемещению кривой из положения LM1
в положение LM2
(ниже и правее).

На рис. 1.8 сдвиг кривой LM обусловлен изменением спроса на деньги по экзогенным причинам при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска на уровне Ya
.

Рис.

1.8. Сдвиг кривой
LM
(увеличение спроса на деньги)

Рассмотрим точку А на первоначальной кривой LМ1
. Предположим, что в экономике возник финансовый кризис, из-за чего многие компании оказа­лись банкротами. В результате того, что ценные бумаги стали более риско­ванными активами, у людей появляется желание иметь больше денег. Это увеличение спроса на деньги при фиксированном уровне дохода представле­но на рис. 1.8b сдвигом кривой спроса на деньги из положения Mdi в поло­жение МсЬ. Новое равновесие на рынке денег показывает, что равновесная ставка процента возрастет до уровня r2
, а точка равновесия сместится из точ­ки А в точку А'. С ростом спроса на деньги кривая LM на рис. 1.7 а сдвигает­ся из положения LM, в положение LM2
(вверх и влево).

Глава 2. Равновесие на денежном и товарном рынках

Равновесное положение обоих рынков может быть определено совместным решением уравнений кривых IS и LM. Например, на рис. 4.(б), в точках А и В существует равновесие на товарном рынке (спрос на товары = предложению товаров), поскольку они лежат на кривой IS, а в точках С и D - неравновесие. Наоборот, точки С и D соответствуют равновесию на денежном рынке (спрос на деньги = предложению денег), так как они находятся на кривой LM, а точки А и В - неравновесию. Общее равновесие - это ситуация одновременного равновесия на товарном и денежном рынках в экономике, которое существует в точке Е (рис. 4.(а) и 4.(б)). Величину равновесного дохода Yе
(рис. 4.(а)), соответствующую одновременному равновесию товарного и денежного рынков (а, следовательно, и рынка ценных бумаг, т.е. финансового рынка в целом) Кейнс назвал «величиной эффективного спроса».

Пересечение кривых IS и LM делит плоскость на 4 области (рис. 4.(б)), в каждой из которых имеет место неравновесие. В областях I и II наблюдается избыточное предложение денег, так как они находятся выше кривой LM, а в областях III и IV, лежащих ниже кривой LM - избыточный спрос на деньги. При этом области I и IV соответствуют избыточному предложению товаров и услуг, поскольку находятся выше кривой IS, в то время как в областях II и III имеет место избыточный спрос на товары и услуги. Направления приспособления экономики и движения ее к равновесию показаны стрелками. Если на товарном рынке существует избыточное предложение товаров, запасы фирм будут увеличиваться, а величина выпуска (дохода) Y уменьшаться (горизонтальные стрелки влево в областях I и IV по направлению к кривой IS). При избыточном спросе на товары запасы фирм сокращаются, а выпуск увеличивается (горизонтальные стрелки вправо в областях II и III по направлению к кривой IS). Когда на денежном рынке наблюдается избыточное предложение денег, люди покупают облигации, спрос на которые растет и поэтому цена которых повышается, что ведет (в силу обратной зависимости между ценой облигации и ставкой процента в соответствии с теорией предпочтения ликвидности) к снижению ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях I и II). При избыточном спросе на деньги, наоборот, люди начнут продавать облигации, чтобы получить в обмен наличные деньги в условиях их нехватки, что приведет к росту предложения облигаций, снижению их цены и соответственно к росту ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях III и IV). Следует иметь в виду, что более быстро происходит восстановление равновесия на денежном рынке, так как для этого достаточно изменить структуру портфеля активов, что не требует значительных затрат времени, в то время как для изменения величины выпуска требуется достаточно продолжительное время. С учетом этого обстоятельства рассмотрим экономический механизм достижения равновесия, если экономика находится в неравновесии, например, в точке А (рис. 4.(в)). Эта точка находится в области II, где имеет место избыточное предложение денег и избыточный спрос на товары и услуги. Превышение предложения денег над спросом на деньги вызовет снижение ставки процента в результате стремления людей превратить "лишние" деньги в ценные бумаги и в связи с этим ростом спроса на облигации и повышением их цен. На денежном рынке установится равновесие в точке В на кривой LM. Но существующий в этой области избыточный спрос на товары и услуги приведет к снижению запасов у фирм и росту выпуска (дохода), что обусловит неравновесие денежного рынка и сместит экономику в область III (точка С), соответствующую избыточному спросу на деньги, что приведет к росту ставки процента и возврату на кривую LM. Однако сохраняющийся избыточный спрос на товарном рынке, несмотря на возможное сокращение инвестиционного спроса, вызванное ростом процентной ставки, обеспечит дальнейшее сокращение запасов и увеличение производства. Денежный рынок окажется в неравновесии (появится избыточный спросу на деньги вследствие роста дохода), что обусловит рост ставки процента и возвратит экономику на кривую LM в точку .D, которая лежит ниже кривой IS и соответствует все еще избыточному спросу на товары и услуги. В результате дальнейшего сокращения запасов и роста производства экономика переместится в т.F, вновь нарушив равновесие денежного рынка и т.д., пока не придет в равновесную точку Е. Таким образом, экономика будет двигаться как бы по лестнице (по ступенькам), пока не попадет в точку одновременного равновесия товарного и денежного рынков - точку пересечения кривых IS и LM.

2.1 Модель
IS-LM в различных экономических концепциях

Инструментарий модели IS-LM, предложенный Лж. Хиксом, рассматривается различ­ными экономическими школами.

В классической концепции
модель IS-LM можно использовать с определенной долей услов­ности, так как у классиков рынки не являются связанными. Кривая IS должна быть достаточ­но пологой, поскольку совокупный
спрос сильно эластичен но процентной ставке. Кривая LM — вертикальна, фиксируется па уровне естественного выпуска. В данном случае модель IS-LM не является моделью совместного равновесия: один и тот же уровень дохода обеспе­чивается при любой ставке процента, а уровень естественного выпуска задается количеством используемых факторов производства.

В монетаристской концепции
модель IS-LM может быть корректно использована. При этом кривая IS будет достаточно пологой в силу высокой эластичности совокупного спроса по ставке процента. Кривая LM будет достаточно крутой в силу того, что в качестве основного аргумента денежного спроса выступает перманентный доход.

В кейнсианской концепции кривая IS достаточно крута по причине того, что из всех составляющих совокупного спроса только инвестиционный спрос имеет в качестве аргумента своей функции процентную ставку, и при этом эластичность инвестиционных расходов по процентной ставке невелика. Кр

ивая LMдостаточно пологая в силу высокой эластичности спроса на деньги по процентной ставке. Из условий совместного равновесия выводится важ­нейшее понятие кейнсианской теории — эффективный спрос, который является определяю­щим параметром в экономике. Эффективный спрос - величина совокупного спроса, соответствующий совместному равновесию.

Основные уравнения модели IS-LM:

1) У=С+I+G+X - основное макроэкономическое тождество.

2) C=a+b(Y-T) - функция потребления

3) I=e-dR - функция инвестиций.

4) X=g-m'Y-n R - функция чистого экспорта.

5) k • Y = h • R- функция спроса на деньги.

Внутренние переменные модели: Y (доход), С (потребление), I (инвестиции), Х (чистый экспорт), R (ставка процента).

Внешние переменные модели: G (государственные расходы), M(предложение денег), t (налоговая ставка).

Эмпирические коэффициенты (a, b, е, d, g, т, п, k, h) положительны и относительно стабильны.

В краткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (YY*), уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const. поскольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y=Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная Ms (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели - реальными.

Глава 3. Фискальная и монетарная политика в рамках модели
IS-LM.

Чтобы получить некоторые предварительные ответы на вопросы, связанные с вероятными эффектами фискальной политики (с использованием государственных расходов налогов) или монетарной политики (использующей изменения предложения денег) должны еще раз внимательно посмотреть на модель IS-LM.

Есть три возможные ситуации, используя при этом только те инструменты модели IS-LM, которые уже известны. Называются эти три возможные ситуации кейнсианской, монетаристской (неоклассической) и промежуточной. Две первых из этих ситуаций являются экстремальными. Однако именно они нам лучше понять альтернативы экономической политики. На рис. 3.1 изображена модель IS-LM, которая демонстрирует эти три ситуации.

Рис.3.1
Экономическая политика в рамках модели
IS
-
LM

3.1 Кейнсианский случай

Фискальная и монетарная политики являются двумя главными инструментами осуществления экономической стабилизации на макроуровне. Экстремальный кейнсианский случай этой альтернативы экономической политики даст высокую оценку фискальной политике и низкую или даже нулевую оценку монетарной политике. Для того чтобы понять — почему, мы должны исходить из двух экстремальных кейнсианских предпосылок.

Во-первых, пересечение линий IS и LM здесь осуществляется на том отрезке линии LM, которому соответствует «ликвидная ловушка». Иначе говоря, на этом отрезке кривой LM спекулятивный спрос на деньги абсолютно эластичен.

Во-вторых, график инвестиционного спроса почти или вовсе неэластичен относительно изменений процентной ставки.

«Ликвидная ловушка» может существовать в том случае, когда инвесторы или владельцы денег считают, что ценные бумаги являются «ненадежным» объектом инвестиций.

Второе предположение также основано на здравом смысле. Малоэластичная или совершенно неэластичная инвестиционная функция означает, что при данной ставке процента предприниматели не станут заниматься созданием новых неттоинвестиций. Подобная ситуация, по мнению кейнсианцев, типична для состояния депрессии или кризиса. В данном случае мы имеем дело с так называемой инвестиционной ловушкой.

Инвестиционная ловушка имеет место в том случае, когда спрос на инвестиции является неэластичным по ставке процента. В такой ситуации функция инвестиций, а значит и линия IS, занимают перпендикулярное положение к оси абсцисс.

Рис. 3.2 отражает эту кейнсианскую ситуацию. На рисунке видно, что как в случае «ликвидной ловушки», так и в случае «инвестиционной ловушки» меры монетарной политики, сводящиеся к увеличению денежной массы, абсолютно неэффективны. Увеличение денежной массы от M0
к М1
при довольно эластичной линии ISo
лишь удлиняет протяженность ликвидной ловушки, оставляя неизменной ставку процента.

Если ставка процента не может быть понижена, то, очевидно, не следует ожидать и притока в экономику новых инвестиций. А это значит, что национальный доход страны не может быть увеличен.

Но если мы предположим, напротив, что монетарная политика является эффективной при понижении ставки процента из положения r0
в положение r1
(что явилось следствием сдвига вправо линии LM), то мы должны при этом полагаться на определенную эластичность линии IS. Однако именно эластичность IS1
по ставке процента, по мнению сторонников кейнсианской школы, оказывается нулевой. Рис. 3.2 иллюстрирует эту ситуацию: несмотря на понижение процентной ставки с rо
до r1
неэластичность линии IS1
препятствует увеличению дохода.

Рис. 3.2
«Ликвидная» и «инвестиционная» ловушки

Таким образом, несмотря на все ухищрения экспансионистской монетарной политики, величина дохода (у) оказывается неизменной. Именно поэтому ортодоксальные кейнсианцы трактуют монетарную политику как неэффективную с теоретической и практической точек зрения. По мнению сторонников кейнсианской школы монетарная политика не способна стимулировать увеличение дохода, занятости и экономической активности.

Именно поэтому любимым детищем кейнсианцев является фискальная политика. Если вернуться к рассмотрению рис. 3.2, то на кейнсианском линии LM смещение линии IS из положения ISo
в IS1
увеличивает доход от Уо
до У1
без изменения процентной ставки. Стимулами для такого роста являются увеличение государственных расходов, либо снижение налогов. При создании государственного долга дефицит государственного бюджета имеет место при неизменном уровне процентной ставки. В данном случае кейнсианский мультипликатор «работает» со стопроцентной эффективностью. При этом, естественно, существенно возрастает роль государства.

3.2 Неоклассический (Монетаристский)
cлучай

Монетаристы отвергают фискальную политику с прямо противоположных позиций, отводя главную роль денежно-кредитной или монетарной политике. Для крайней неоклассической позиции характерны следующие допущения. Во-первых, по мнению неоклассиков, линия спекулятивного спроса на деньги является абсолютно неэластичной по отношению к процентной ставке, то есть линия LM представляет собой вертикаль. Во-вторых, функция инвестиционного спроса, напротив, обладает высокой эластичностью относительно процентной ставки.

Первое предположение отрицает мотив держания денег для спекулятивных целей. Это означает, что L = Lt. Согласно данной концепции, люди держат деньги исходя только из транзакционных соображений.

Второе допущение означает, что инвестиционные затраты чрезвычайно чувствительны к изменениям процентной ставки. Именно поэтому действенность монетарной политики очень эффективна при увеличении расходов. Монетаристы считают, к примеру, что даже незначительное снижение процентной ставки приведет к крупному увеличению инвестиционных расходов.

Для увеличения валового дохода центральному банку необходимо всего лишь увеличить предложение денег. При этом процентная ставка упадет, возрастут инвестиционные расходы, и совокупный доход увеличится на желаемую величину. Эластичный инвестиционный спрос демонстрируется положением линии IS.

Исходя из этих соображений, монетаристы являются решительными противниками фискальной политики.

Вернемся к рассмотрению рис. 3.1 и обратим внимание на то, что сдвиг линии IS, вызванный увеличением государственных расходов из положения IS4
в положение IS5
в районе вертикального участка линии LM, не оказывает никакого воздействия на величину дохода, несмотря на увеличение процентной ставки. Увеличение процентной ставки может лишь снизить величину частных инвестиций и частное потребление, при этом произойдет так называемое «вытеснение» частных расходов государственными, и величина совокупных расходов не претерпит никаких изменений, значит и величина дохода также не изменится.

Ортодоксальные неоклассики и монетаристы не признают поэтому такие категории, как ликвидная и инвестиционная ловушки, мультипликатор — со всеми его составляющими (предельная склонность к потреблению, предельная склонность к сбережению и т.д.).

3.3 Промежуточная ситуация

Промежуточная ситуация (между крайним кейнсианством и крайним монетаризмом) отражает случай, при котором и фискальная, и монетарная политики могут быть достаточно эффективными. Однако при этом следует иметь в виду следующее, во-первых, выбор той или иной экономической политики требует высочайшей компетенции высшего управленческого звена страны, которое должно четко осознавать цели и последствия этого выбора. Причем перед государственными властями обязательно встанет вопрос философского характера: желательным ли является рост государственного сектора и государственных программ? Более того, следствием выбора фискальной политики, является повышение процентной ставки, что неизбежно ведет снижению частных инвестиций и увеличению инвестиций государственных и т. д. во-вторых, как мы уже выяснили, эффективность фискальной или монетарной политики во многом зависит от эластичности линий IS и LM, которые соответствуют той экономической ситуации. Но определить такую ситуацию, предусмотреть направление изменений IS и LM — дело чрезвычайно непростое. Итак, мы выяснили, что состояние экономической конъюнктуры зависит от большого количества факторов. Более того, теперь можно судить о правомерности выбора государством методов фискальной или монетарной политики.

Глава 4. Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Эффект вытеснения

Рис. 4.1

Сравнивая точку Е' с первоначальной точкой равновесия Е, мы видим, что возросшие государственные расходы вызвали повышение и дохода, и ставки процента. Но важно также сравнить точку Е с Е" — точкой равновесия на рынке товаров при исходной ставке процента. Точка Е" соответствует равновесию, когда не учитывали воздействие ставки процента на экономику. При сравнении Е" и Е' становится ясно, что приспособление ставки процента и ее влияние на совокупный спрос гасят стимулирующее воздействие возросших государственных расходов. Доход, вместо того чтобы увеличиваться до Y', растет только до У0
' . Это вызывает следующий вопрос: какие факторы определяют степень, в которой сдерживающее воздействие ставки процента может погасить рост выпуска, вызванный возросшими государственными расходами?

Размер повышения дохода и ставки процента, вызванный фискальной экспансией зависит от наклона графиков LM и IS и от величины мультипликатора.

4.1 Случай классической теории и эффект вытеснения

Если кривая LM имеет вид вертикали, то увеличение государственных расходов не будет оказывать воздействия на величину равновесного дохода и приведет всего лишь к повышению ставки процента. Этот случай показан на рис. 4.1, где увеличение государственных расходов смещает кривую IS в положение IS', но не оказывает воздействия на доход. Если спрос на деньги не связан с величиной ставки процента, как это предполагает вертикальная кривая LM, то тогда существует единственный уровень дохода, при котором денежный рынок находится в равновесии.

Следовательно, при вертикальной кривой LM увеличение государственных расходов не может изменить уровень равновесного дохода и только лишь увеличивает уровень равновесной ставки процента. Но если государственные расходы повысились, а величина выпуска не изменилась, то должно произойти уравновешивающее сокращение частных расходов:

Рис 4.2 а
Эффект полного вытеснения
Рис 4.2 б

Рис. 4.2. Эффект полного вытеснения. Если график LM имеет вид вертикали, то фискальная экспансия, сдвигая график IS, вызывает рост ставки процента, но не дохода. Государственные расходы замещают или вытесняют частные расходы в равном объеме.

Увеличение ставки процента вытесняет частные инвестиционные расходы. Вытеснение, как оно было определено ранее, представляет собой сокращение частных расходов (в частности, инвестиций), связанное с увеличением ставки процента, вызванное фискальной экспансией. При вертикальной кривой LM будет иметь место эффект полного вытеснения.

На рис. 4.2 б показан процесс вытеснения с использованием графика функции инвестиций. Фискальная экспансия повышает уровень равновесной ставки процента с rо
до r' на графике (а). На графике (б) вследствие этого инвестиционные расходы снижаются с уровня Iо
до I'. Теперь легко увидеть, что, если график LM имел бы положительный наклон, а не был вертикальным, ставка процента поднималась бы по мере фискальной экспансии несколько медленнее, и в результате инвестиционные расходы сократились бы значительно меньше. Масштабы вытеснения, следовательно, зависят от наклона кривой LM и, значит, чувствительности спроса на деньги к величине процента. Чем меньше чувствительность спроса на деньги к величине процента, тем в большей степени фискальная экспансия вытесняет инвестиции, а не вызывает повышение объема выпуска.

Заметно, что, в принципе, при увеличении ставки процента могут быть сокращены, а затем и вытеснены и инвестиции и потребление. Фискальная экспансия может вытеснить чистый экспорт, вызывая внешнеторговый дефицит.

Бюджетно-налоговая экспансия. Рост государственных расходов и снижение налогов приводит к эффекту вытеснения который значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики (см. рис.4.3).

Рис 4.3
Эффект вытеснения

G↑→Y↑→C↑→Md↑→r↑→I↓,Xn↓→Y↓

Если госрасходы G увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов С. Увеличение потребления, в свою очередь, увеличивает совокупные расходы и доход У, причем с эффектом мультипликатора. Увеличение Y способствует росту спроса на деньги m), так как в экономике совершается большее количество сделок. Повышение спроса на деньги при их фиксированном предложении вызывает рост процентной ставки R. Повышение процентных ставок снижает уровень инвестиций I и чистого экспорта Xn. Падение чистого экспорта связано также с ростом совокупного дохода Y, который сопровождается увеличением импорта. В итоге рост занятости и выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается частично элиминированным за счет вытеснения частных инвестиций и чистого экспорта.

Если бы не было вытеснения инвестиций и чистого экспорта, то увеличение Y из-за приращения госрасходов (или снижения налогов) было бы равно (Yo
Y2
). Однако вследствие эффекта вытеснения действительное увеличение Y составляет только (Yo
Y).

Кредитно-денежная экспансия. Увеличение предложения денег позволяет обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения, но оказывает противоречивое воздействие на динамику чистого экспорта.

Увеличение денежной массы Ms сопровождается снижением процентных ставок R, так как ресурсы для кредитования расширяются и цена кредита снижается. Это способствует росту инвестиций I. В итоге совокупные расходы и доход Y увеличиваются, вызывая рост потребления С. Динамика чистого экспорта Хn оказывается под влиянием двух противодействующих факторов: роста совокупного дохода Y, который сопровождается снижением чистого экспорта, и снижения ставки процента, которое сопровождается его ростом. Конкретное изменение величины Хn зависит от величин изменений У и R, а также от значений предельной склонности к импортированию и коэффициента n.

Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики определяется в зависимости от:

а) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к динамике рыночной ставки процента (коэффициенты d и n);

б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (коэффициент h).

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна.

Рис 4.4

M
`
s
↑→
R
↓→
I
↑→
Y
↑→
Yd

↑→
C
↑,
Xn

↑=
g
-
m
`
Y
↑-
nR
↓

Эффект вытеснения оказывается относительно незначительным в двух случаях:

1) если инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к повышению процентных ставок на денежном рынке, то есть если коэффициенты чувствительности d и n относительно малы. В этом случае даже значительное увеличение R вызовет лишь небольшое вытеснение I и Хn, и поэтому общий прирост Y будет существенным. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой IS (см. рис.5.3). Наклон кривой LM имеет в данном случае второстепенное значение.

2) Если спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентных ставок и достаточно незначительного увеличения R, чтобы уравновесить денежный рынок. Поскольку повышение R незначительно, то и эффект вытеснения будет относительно мал (даже при относительно высоких коэффициентах чувствительности I и Хn к динамике R). Графически эта ситуация иллюстрируется более пологой кривой LM (см. рис.5.4). Наклон кривой IS имеет в данном случае второстепенное значение.

Заключение

1) Модель IS-LM представляет собой модель совместного равновесия то­варного и денежного рынков, в которой совокупный выпуск и ставка процента определяются при фиксированном уровне цен положением кривых IS и LM.

2) Кривая IS («инвестиции - сбережения») описывает равновесие на то­варном рынке и отражает обратную зависимость между рыночной ставкой процента и уровнем дохода. Кривая IS имеет отрицательный наклон. Движе­ние вдоль кривой IS показывает изменение уровня национального дохода при изменении уровня процентной ставки так, чтобы на рынке благ сохрани­лось равновесие.

3) Кривая LM («предпочтение ликвидности - денежная масса») показы­вает все возможные соотношения дохода и процентной ставки, при которых спрос на деньги равен их предложению. Конфигурация кривой LM позволяет выделить на ней три участка: кейнсианский (горизонтальный), промежуточ­ный (пологий) и классический (вертикальный).

4) Пересечение кривых IS и LM дает единственные значения величины ставки процента и уровня дохода, обеспечивающие одновременное равнове­сие на товарном и денежном рынках.

5) Стимулирующая денежно-кредитная политика (увеличение предложения денег) ведет к росту уровня дохода и снижению ставки процента. Результатом сдерживающей денежно-кредитной политики, основанной на сокращении предложения денег, является снижение дохода и рост ставки процента. Модель IS-LM позволяет определить, что чем менее чувствителен спрос на деньги к изменениям процентной ставки, тем более эффективна денежно- кредитная политика по сравнению с фискальной.

6) Анализ стимулирующей политики с помощью модели IS-LM позволяет сделать вывод: денежно-кредитная и фискальная политика могут влиять на совокупный выпуск в краткосрочном периоде, но ни одна из них не влияет на объем выпуска в долгосрочном периоде.

7) Экономика попадает в ситуацию ликвидной ловушки, когда процентные ставки настолько низки, что любое изменение денежного предложения поглощается спросом на деньги со стороны активов, уровень дохода падает до низшей отметки. Стимулирующая денежно-кредитная политика в этом случае абсолютно неэффективна.

8) Инвестиционная ловушка – соответствующая ситуация, при которой спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента, поэтому график функции инвестиций приобретает вертикальный вид, а вертикальной кривой инвестиций соответствует вертикальная кривая IS. В этом случае эффективность фискальной политики максимальна, так как отсутствует эффект вытеснения и действует только эффект мультипликатора.

9) Модель IS-LM представляет собой модель совокупного спроса, поскольку точка пересечения IS и LM соответствует уровню дохода У и ставке процента r, которые обеспечивают одновременное равновесие товарных и денежных рынков, и определяет равновесную величину совокупных расходов. Изменение любого фактора, вызывающего сдвиги кривой IS и LM (кроме изменения уровня цен), приводит к сдвигу кривой совокупного спроса AD, при этом кривая совокупного спроса сдвигается в том же направлении, что и кривая IS и LM. Изменения уровня дохода в модели IS и LM, возникающие в результате изменения уровня цен, представляет собой движения вдоль кривой совокупного спроса, а при фиксированном уровне цен представляет собой сдвиг всей кривой AD.

Список литературы

1.Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика.-М., «Дис», 1997

2.Селищев А.С. Макроэкономика.-С-Пб, «Питер», 2000

3.Дорбнуш Р., Фишер С., Макроэкономика.-М., «Инфра-М»,1997

4.Бурда М., Виплош Ч., Макроэкономика. -С-Пб, «Судостроение», 1997

5. И.В Новикова, Ю.М Ясинский «Макроэкономика»

6. А.С. Булатов. Экономика – М, 1999

7. http://reslib.com

8. Л.С. Тарасевич, П.И. Гребенников, А.И. Леусский Макроэкономика. -М, 2006