Содержание
Введение……………………………………………………………………………....3
Глава 1. Теоретические аспекты управления капиталом предприятия…………...4
1.1. Понятие, состав и структура собственного капитала………………………....4
1.2. Содержание и сущность заемного капитала………………………………….10
Глава 2. Организационно-экономическая характеристика предприятия………..13
2.1. Местоположение и организационное устройство……………………………13
2.2 Анализ финансового состояния предприятия…………………………………14
Глава 3. Управление структурой капитала…………………………………..……21
3.1. Современное состояние и анализ изучаемой проблемы……………………..21
3.2. Анализ управленческих решений финансового характера для улучшения ситуации……………………………………………………………………………..24
Заключение …………………………………………………………………………25
Список литературы…………………………………………………………………26
Введение
В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.
Эффективность управления капиталом предприятия является ключевым фактором общей эффективности предприятия. Неудовлетворительная структура активов, низкий уровень ликвидности балансов служат основными причинами низкой капитализации отечественных предприятий, банкротств и, как следствие, причинами снижения эффективности функционирования экономики. Также благополучие предприятия и результаты его деятельности зависят и от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды.
Целью курсовой работы является разработка рациональной структуры капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Определить понятие и сущность структуры капитала;
2. Изучить основные методы управления капиталом предприятия;
3. Изучить условия функционирования предприятия;
4. Провести анализ капитала предприятия;
5. Изучить результаты деятельности предприятия;
6.Разработать и обосновать мероприятия по обеспечению платежеспособности предприятия.
Объект исследования – процесс управления структурой капитала.
Предметом исследования является структура капитала ФГУР «Учхоз» ТГСХА.
Глава 1. Теоретические аспекты управления капиталом предприятия
1.1. Понятие, состав и структура собственного капитала
Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Капитал представляет собой вложения учредителей (участников) и прибыль, накопленную за все время деятельности организации. При определении финансового положения организации величина капитала рассчитывается как разница между активами и обязательствами.
В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.
Формирование и учет капитала в организациях во многом определяется их организационно-правовой формой.
Основным источником финансирования является собственный капитал.
Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом.
Основные составляющие собственного капитала организации – уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и целевых (специальных) фондов. Каждая составная часть капитала является независимым объектом учета, вместе с тем все части тесно взаимосвязаны. Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.
|
|
|
|
|
|
|||||||
Рис. 1. Структура собственного капитала предприятия
Акционерный капитал - это собственный капитал акционерного общества. Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда, стоимость зданий, сооружений, оборудования.
Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал. Формирование резервного капитала является обязательным для акционерных обществ, его минимальный размер не должен быть менее 15% от уставного капитала.
В отличие от резервного капитала, формируемого в соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.
Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.
В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала - нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль - это чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.
Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение.
В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).
Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала - чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой.
К источникам формирования собственного капитала относятся внутренние и внешние.
Рис. 2. Источники формирования собственного капитала
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:
1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Недостатки собственного капитала следующие:
1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.
3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.
Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
1.2 Содержание и сущность заемного капитала
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и другое. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).
Рис. 3. Структура заемного капитала
Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения, которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.
Краткосрочные заемные средства - это обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.
Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.
С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми обязательствами (особенно если уровень процентов за кредит высокий). Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств - одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнего обеспечивает повышение рентабельности предприятия.
Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:
1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.
2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.
3. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).
В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:
1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.
2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит).
3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.
4. Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе).
Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).
Глава 2. Организационно-экономическая характеристика предприятия.
2.1 Местоположение и организационное устройство.
Учебно-опытное хозяйство ТГСХА находится в центральной части Тюменского района. Оно было образовано в 1959 году на базе двух колхозов - «Родина» и «Победа», а также бывшего сельскохозяйственного техникума.
Хозяйство имеет ремонтную мастерскую, склады, нефтебазу, машинотракторный парк, автогараж, строительный цех, автопарк.
ФГУП «Учхоз» ТГСХА - Федеральное государственное унитарное предприятие учебно-опытное хозяйство Тюменской государственной сельскохозяйственной академии. Размер уставного капитала - 500000 руб. Учредителем ФГУП «Учхоз» ТГСХА является Министерство сельского хозяйства Российской Федерации.
ФГУП «Учхоз» ТГСХА находится в ведении Департамента кадровой политики и образования Министерства сельского хозяйства РФ и Тюменской государственной сельскохозяйственной академии.
ФГУП «Учхоз» ТГСХА осуществляет свою деятельность в соответствии с Законодательством РФ и Уставом предприятия.
Руководителем ФГУП «Учхоз» ТГСХА является директор, который назначается и освобождается от должности Министерством сельского хозяйства РФ по представлению ВУЗа. Основной формой полномочий трудового коллектива ФГУП «Учхоз» ТГСХА является его общее собрание или собрание уполномоченных трудового коллектива. Общее собрание или собрание уполномоченных трудового коллектива утверждает коллективный договор с администрацией, решает другие вопросы, вынесенные на его рассмотрение руководством ФГУП «Учхоз» ТГСХА.
ФГУП «Учхоз» ТГСХА имеет автоматизированную форму учета, скорректированную с планом счетов.
Учхоз занимает выгодное экономическое положение: хозяйство расположено в черте г. Тюмень. Удаленность центральной усадьбы от железнодорожной станции - 8 км, мясокомбината - 10 км. В настоящее время территория хозяйства разделена на четыре отделения: 1 - Учхоз; 2 - д. Утяшево; 3 - д. Плеханово; 4 - д. Воронино.
2.2. Анализ финансового состояния предприятия.
Устойчивое финансовое состояние и хорошие финансовые результаты могут определять конкурентоспособность предприятия, гарантировать эффективность реализации интересов партеров предприятия, вступающих с ним в финансовые отношения. Финансовое положение предприятия является результатом управления всей его финансово-хозяйственной деятельности и определяет, таким образом, его комплексную оценку.
Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния следует основное внимание уделить вопросам рационального использования оборотных средств.
Абсолютная устойчивость - если запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности.
Нормальная устойчивость - при которой гарантируется платежеспособность предприятия.
Неустойчивое (предкризисное) состояние - при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников в оборот предприятия (резервный фонд, фонды накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.
Финансовая устойчивость допустима, если производственные запасы + готовая продукция >
∑ краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство + расходы будущих периодов <
∑ собственного оборотного капитала.
Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия применяется система показателей, характеризующих изменения:
а) структуры капитала предприятия, его размещения и источников образования;
б) эффективности и интенсивности его использования;
в) платеже - и кредитоспособности;
г) запаса его финансовой устойчивости.
Анализ финансового состояния предприятия основывается в основном на относительных показателях, так как абсолютные показатели в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Показатели анализируемого предприятия сравниваются с нормативными значениями, аналогичными данными других предприятий с целью выявления сильных и слабых сторон, а также с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Важными показателями, характеризующими рыночную устойчивость предприятия, являются:
- коэффициент финансовой независимости (автономии) (удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса);
- коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса), чем выше уровень коэффициента финансовой независимости и ниже уровень коэффициента финансовой зависимости и коэффициента финансового риска, тем устойчивее финансовое положение предприятия.
- коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага (соотношение заемного капитала к собственному;
- коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала (отношение суммы краткосрочных и долгосрочных заемных средств к стоимости имущества). Нормативное значение не ниже 0,5;
- коэффициент финансовой устойчивости - удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества. Норматив не более 1.
Проведем анализ финансового состояния ФГУП Учхоз ТГСХА.
Таблица 1
Расчёт показателей финансовой устойчивости ФГУП Учхоз ТГСХА
| Показатель | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Отклонение, (+, -) |
| Собственный капитал, тыс. руб. | 121157 | 144610 | 298451 | 153841 |
| Краткосрочные заемные средства, тыс. руб. | 17587 | 13419 | 20165 | 6746 |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 9497 | 9843 | 4495 | -5348 |
| Стоимость имущества, тыс. руб. | 138744 | 158029 | 318616 | 160587 |
| Коэффициент независимости (концентрации собственного капитала) | 0,87 |
0,92 |
0,94 | 0,02 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 1,15 | 1,09 | 1,07 | -0,02 |
| Коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала | 0,13 |
0,08 | 0,06 | -0,02 |
| Соотношение заемных средств и собственных средств | 0,15 | 0,09 | 0,07 | -0,02 |
| Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества | 0,07 | 0,06 | 0,01 | -0,05 |
| Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества (коэффициент финансовой устойчивости) | 0,87 |
0,92 | 0,94 | 0,02 |
По данным таблицы 1 видно, что собственный капитал увеличился в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 12911 тыс. руб., стоимость имущества на 25567 тыс. руб., вследствие этого коэффициент финансовой независимости уменьшился на 0,09, а коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,1, что говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия от заёмных средств. Краткосрочные заёмные средства увеличились на 12656 тыс. руб
. Увеличение собственного капитала и стоимости имущества привели к увеличению коэффициента концентрации заемного капитала и соотношения заёмных и собственных средств на 0,09. Коэффициент финансовой устойчивости снизился также на 0,09 и составляет в 2007 году 0,87.
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.
Таблица 2
Оценка платежеспособности (ликвидности) ФГУП Учхоз ТГСХА
| Показатель | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Отклонение, (+, -) |
| Денежные средства, тыс. руб. | 10128 | 10206 | 9644 | -562 |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 9497 | 9843 | 4495 | -5348 |
| Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), тыс. руб. | 53192 |
58271 | 71266 | 12995 |
| Краткосрочные обязательства, тыс. руб. | 17587 | 13419 | 20165 | 6746 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,58 | 0,76 | 0,48 | |
| Коэффициент покрытия запасов | 1,04 | 1,11 | 0,92 | -0,19 |
| Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств | 6,97 |
На основании приведенных показателей видно, что коэффициент абсолютной ликвидности выше норматива (0,2-0,25) и составляет в 2007 году 1,33, что говорит о достаточном количестве денежных средств для немедленного погашения краткосрочных обязательств. Общий коэффициент покрытия значительно снизился за анализируемый период на 21,52, но он удовлетворяет норму и говорит о том, что предприятие может полностью
покрыть свои обязательства. Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств также значительно снизился (14,48). Можно сделать обобщающий вывод, что ФГУП Учхоз ТГСХА платежеспособное предприятие и может производить оплату взятых на себя краткосрочных обязательств.
Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности. В финансовом аспекте деловая активность предприятия проявляется в оборачиваемости его средств и их источников.
Таблица 3
Показатели деловой активности ФГУП Учхоз ТГСХА
| Показатель | 2007 г. |
2008 г. |
2009 г. |
Отклонение,(+, -) |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 55804 | 73715 | 65548 | -8167 |
| Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. | 62611 | 71177 | 78394 | 7217 |
| Запасы и затраты, тыс. руб. | 53330 | 58315 | 71295 | 12980 |
| Стоимость имущества, тыс. руб. | 138744 | 158029 | 318616 | 160587 |
| Собственные средства, тыс. руб.: | 121157 | 144610 | 298451 | 153841 |
| Общий коэффициент оборачиваемости | 0,40 | 0,47 | 0,21 | -0,26 |
| Оборачиваемость запасов | 1,17 | 1,22 | 1,10 | -0,12 |
| Оборачиваемость запасов в днях | 311,97 | 299,18 | 331,82 | 32,64 |
| Оборачиваемость собственных средств | 0,46 | 0,51 | 0,22 | -0,29 |
На основании показателей таблицы 3 видно, что выручка от реализации за период с 2006 по 2007 года снизилась на 2859 тыс. руб., а стоимость имущества и запасов увеличились. На основании расчёта показателей можно сказать, что оборачиваемость запасов в днях сократилась на 35,66 дней. Однако же увеличилась оборачиваемость запасов на 0,12, что свидетельствует о том, что предприятие стало более эффективно использовать имеющиеся у него запасы. Из-за увеличения стоимости имущества снизился общий коэффициент оборачиваемости на 0,12 по сравнению с 2006 годом.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, инвестиционной, коммерческой), окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов; показатели, характеризующие прибыльность продаж; показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
На предприятии наблюдается значительное увеличение рентабельности абсолютно по всем рассчитанным коэффициентам. Что свидетельствует об усилении финансового состояния предприятия. Это увеличение связано с ростом суммы прибыли, полученной предприятием.
Таблица 4
Расчёт показателей рентабельности ФГУП Учхоз ТГСХА
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Отклонение, (+, -) |
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | 14855 | 25155 | 12679 | -12476 |
| Платежи в бюджет, тыс. руб. | 1259 | 1322 | 907 | -415 |
| Чистая прибыль тыс. руб. | 13596 | 23833 | 11772 | -12061 |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 55804 | 73715 | 65548 | -8167 |
| Собственные средства, тыс. руб. | 121157 | 144610 | 298451 | 153841 |
| Основные средства, тыс. руб. | 57590 | 71466 | 216963 | 145497 |
| Запасы и затраты, тыс. руб. | 53330 | 58315 | 71295 | 12980 |
| Стоимость имущества, тыс. руб. | 138744 | 158029 | 318616 | 160587 |
| Доходы по ценным бумагам и от долевого участия, тыс. руб. | 684 |
1039 | 580 | -459 |
| Коэффициенты рентабельности имущества | 0,11 | 0,16 | 0,04 | -0,12 |
| Коэффициенты рентабельности собственных средств | 0,12 | 0,17 | 0,04 | -0,13 |
| Коэффициенты рентабельности производственных фондов | 0,13 | 0,19 | 0,04 | -0,15 |
| Коэффициенты рентабельности продаж | 0,27 | 0,34 | 0,19 | -0,15 |
| Коэффициенты рентабельности перманентного капитала | 0,12 | 0,17 | 0,04 | -0,13 |
На основании приведенных показателей таблицы 4 видно, что в ФГУП «Учхоз» ТГСХА в отчетном периоде чистая прибыль снизилась на 5475 тыс. руб. На предприятии имущество, собственные средства, производственные фонды, рентабельность продажи переменного капитала является рентабельным, но все показатели рентабельности снизились.
Глава 3. Управление структурой капитала
3.1. Современное состояние и анализ изучаемой проблемы.
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость во многом зависят от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный, постоянный и краткосрочный.
Чем выше доля собственного капитала в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем в большей степени защищены кредиторы от потерь. При этом следует учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него. В то же время финансовое положение будет неустойчивым, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, так как с капиталом краткосрочного использования необходима постоянная объективная работа, контролирующая своевременный их возврат и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Поэтому от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение.
Поскольку в рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала не означает улучшения положения предприятия, то при этом использование заемных средств говорит о том, что предприятие способно находить кредиты и возмещать их, то есть свидетельствует о гибкости предприятия. Следовательно, необходимо провести анализ динамики структуры собственного и заемного капитала ФГУП «Учхоз» ТГСХА, выяснить причины изменения источников капитала и оценить эти изменения.
Таблица 5
Динамика структуры собственного капитала
Источник капитала |
Сумма, тыс. руб. | Структура капитала, % | |||
| На нач. года | На конец года | На нач. года | На конец года | изменение | |
| Уставный капитал | 500 | 500 | 0,46 | 0,41 | -0,05 |
| Добавочный капитал | 30774 | 30774 | 28,43 | 25,4 | -3,03 |
| Нераспределенная прибыль | 76972 | 89883 | 71,11 | 74,19 | +3,08 |
| Итого | 108246 | 121157 | 100 | 100 | х |
По данным таблицы можно сделать вывод, что собственный капитал предприятия включает в себя уставный капитал предприятия (500 тыс. руб.), его удельный вес во всей структуре капитала составляет 0,41 %, наибольший удельный вес составляет нераспределенная прибыль предприятия 74,19% на конец года. Добавочный капитал занимает всего лишь 25,4%. К концу года собственный капитал предприятия увеличивается на 12911 тыс. руб. Это связано с увеличение нераспределенной прибыли на 12911 тыс. руб.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением, содействующим временному улучшению финансового состояния при условии, если они не замораживаются на длительный срок в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае возникает просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа следует изучить состав, наличие и причины образование просроченной задолженности в ФГУР «Учхоз» ТГСХА поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам.
Таблица 6
Динамика структуры заемного капитала
| Источник капитала | Сумма, тыс. руб. | Структура капитала, % | |||
| На нач. года | На конец года | На нач. года | На конец года | изменения | |
Кредиторская задолженность В т. ч. |
2225 | 7322 | 100 | 100 | - |
| Поставщики и подрядчики | 864 | 4583 | 38,83 | 62,59 | +23,76 |
| Задолженность перед персоналом организации | 849 | 1126 | 38,16 | 15,38 | -22,78 |
| Задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 130 | 210 | 5,84 | 2,87 | -2,97 |
| Задолженность по налогам и сборам | 316 | 1294 | 14,2 | 17,67 | +3,47 |
| Прочие кредиторы | 66 | 109 | 2,97 | 1,49 | -1,48 |
По данным таблицы видно, что заемный капитал представлен кредиторской задолженностью, которая к концу года увеличивается на 5097 тыс. руб. Увеличение задолженности обусловлено увеличением предприятием своих обязательств перед поставщиками и подрядчиками на 23,76%, увеличение задолженности по налогам и сборам на 43 тыс. руб.
3.2 Анализ управленческих решений финансового характера для улучшения ситуации.
Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Это комбинация долга и собственного капитала, которая всякий раз должна уравновешиваться с активами предприятия.
В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.
Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями и заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров, учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.
Заключение
В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.
Первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом.
Во второй главе рассмотрена организационно-экономическая характеристика предприятия.
Третья глава исследования посвящена анализу структуры капитала ФГУП «Учхоз» ТГСХА. Было установлено, что наибольшую долю в источниках финансирования составляет собственный капитал; это говорит о том, что деятельность предприятия в большей степени зависит от собственных средств. Поэтому предприятие оценивается как финансово устойчивое.
В целом исследование направлено на изучение современных концепций управления капиталом и их применение для определения оптимизации структуры источников финансирования ФГУП «Учхоз» ТГСХА.
В целом по предприятию ФГУП «Учхоз» ТГСХА можно сделать вывод о том, что предприятие является рентабельным, то есть приносит очень хорошую прибыль от своей деятельности, также оно своевременно погашает все свои обязательства, что говорит о его платежеспособности.
Список литературы
1. Анциферова И.В. Бухгалтерский финансовый учет. – М.: «Дашков и К», 2006, - 800 с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2005, - 528 с.
3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: «Ника-Центр», 2004, - 512 с.
4. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005, - 496 с.
5. Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2002, - 160с.
6. Лобанов Е.Н. Управление финансами. – М.: «ИНФРА – М», 2005, - 280 с.
7. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити, 2001, - 269 с.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ООО «Новое издание», 2000, - 688 с.
9. Стоянов Е.С. Финансовый менеджмент. –М.: Перспектива, 2001, - 574 с.
10. Теплова Т.В. Финансовые решения. – М. «Издательство Министр», 2002, - 264 с.
11. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004, - 527 с.
12. Гапенски Л. Финансовый менеджмент. –М.: «ИНФРА – М», 2005, - 497 с.