Российский Новый Университет
Факультет Бизнес – Технологий в Туризме
Курсовая работа
по стратегическому менеджменту
на тему:
Разработка параметров стратегической политики ОАО «ГазПром»
Выполнил:
Студент 4 курса
Группы 341
Бакунцева О. С.
Проверил:
Доц. Быковников И. А.
Москва
2009
Содержание:
Введение……………………………………………………………………3
1 глава. Описание организации …………………………………………...5
1.1.История образования предприятия……… …………………………..5
1.2. О компании…………………………………………………………….6
2 глава. Оценка выбранной стратегической политики предприятия ......9
2.1. Расчеты за 2008 год………………………….………………………...9
2.2. Расчеты за 2007 год………………………….……………………….13
2.3. Сравнение показателей за два года………………………………….17
Заключение..………………………………………………………………18
Список литературы………………………………………………….........19
Введение.
Выбор правильной стратегии для предприятия является одной из важных задач при управлении предприятием. Если она выбрана неправильно, то предприятие может понести убытки, а в последствии даже обанкротиться.
В данной курсовой я буду рассматривать Открытое Акционерное Общество «ГазПром», в котором Государство является собственником контрольного пакета акций – 50,002%.
ОАО «Газпром» – крупнейшая газовая компания в мире. Газпром располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских – 60%. На Газпром приходится около 20% мировой и около 85% российской добычи газа.
Основные направления деятельности – геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов.
Председателем Совета директоров является Зубков Виктор Алексеевич.
Председателем Правления является Миллер Алексей Борисович.
В данной курсовой я попытаюсь раскрыть: в каком состоянии находится предприятие на данный момент, специфику вида деятельности, правильно ли выбрана его стратегическая политика,определить круг проблем, нуждающихся в дополнительном изучении .
В данной курсовой работе два раздела. Первый раздел посвящен описанию организации. В первом подразделе история предприятия, как оно начинало свою деятельность. Во втором подразделе – что произошло с предприятием, после его присоединения к Европейской Подшипниковой Корпорации. В третьем – как повлиял финансовый кризис на деятельность предприятия.
Второй раздел посвящен расчетам по стратегии предприятия. В первом подразделе производятся расчеты по эффекту финансового рычага, рентабельности экономических активов, критическая операционная прибыль, средневзвешенная цена и стоимость за 2008 год. Во втором – те же показатели, но только за 2007 год. В третьем подразделе сводная таблица и выводы за два года.
1 Глава. Описание компании.
1.1. История образования предприятия:
1989 г. - Министерство газовой промышленности СССР преобразовано в Государственный газовый концерн «Газпром».
5 ноября 1992 г. - Подписан Указ Президента РФ «О преобразовании ГГК «Газпром» в Российское акционерное общество «Газпром». 17 февраля 1993 года выходит соответствующее Постановление Правительства РФ.
В 1993–1994 гг. - Подписываются соглашение о сотрудничестве с «Газ де Франс», соглашение с компанией «Несте» о поставках газа в Финляндию сроком на 20 лет.
31 мая 1995 г. - Состоялось первое годовое Общее собрание акционеров РАО «Газпром». В нем приняли участие около 1 тыс. акционеров и представителей акционеров РАО, которым в совокупности принадлежало в общей сложности 67,85% голосов. Участники собрания сформировали Совет директоров, избрали ревизионную комиссию. Международная компания «ПрайсвотерхаусКуперс» была утверждена аудитором Общества.
В августе 1995 г. - Состоялась официальная презентация центрального офиса «Газпрома» на улице Наметкина, дом 16.
1.2. О компании:
«Газпром» – один из важнейших участников мировых энергетических рынков, способных внести значительный вклад в их стабилизацию и обеспечение глобальной энергетической безопасности.
Специфика «Газпрома» заключается в том, что он одновременно является и производителем, и поставщиком энергоресурсов, располагая мощной ресурсной базой и разветвленной газотранспортной инфраструктурой. Благодаря географическому положению России у «Газпрома» есть возможность стать энергетическим мостом между рынками Европы и Азии, осуществляя поставки собственного газа и оказывая услуги по транзиту газа других производителей.
Миссия ОАО «Газпром»
ОАО «Газпром» видит свою миссию в максимально эффективном и сбалансированном газоснабжении потребителей Российской Федерации, выполнении с высокой степенью надежности долгосрочных контрактов по экспорту газа.
Стратегическая цель ОАО «Газпром»
Стратегической целью является становление ОАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежности поставок.
Принципы стратегии компании:
– повышение эффективности во всех звеньях производственной цепочки от добычи до сбыта природного газа, нефти и продуктов переработки;
– расширение и диверсификация деятельности (новые рынки, транспортные маршруты, продукты) за счет проектов, обеспечивающих создание продуктов с высокой добавленной стоимостью;
– соблюдение интересов всех акционеров ОАО «Газпром»;
– совершенствование корпоративного управления, повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности;
– персональная ответственность руководителей за принятые управленческие решения.
Запасы и добыча газа
Газпром располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских – 60%. Запасы газа Газпрома оцениваются в 29,85 трлн. куб. м, а их текущая стоимость – в 182,5 млрд. долларов. В 2006 году прирост объема разведанных запасов газа существенно превысил объем его добычи и составил 590,9 млрд. куб. м. В 2007 году по предварительным данным прирост запасов природного газа составил более 585 млрд. куб. м, что также превышает объем его добычи.
На Газпром приходится около 20% мировой и около 85% российской добычи газа. В 2006 году предприятия Группы Газпром добыли 556 млрд. куб. м, что на 1 млрд. куб. м выше уровня добычи в 2005 году. Добыча природного газа в 2007 году, по оперативной информации, составила 548,5 млрд. куб. м., при этом снижение уровня добычи по сравнению с 2006 годом вызвано уменьшением объема потребления газа европейскими потребителями из-за теплых погодных условий зимы 2006-2007 гг.
Газпрому принадлежит крупнейшая в мире система транспортировки газа – Единая система газоснабжения России. Ее протяженность составляет 156,9 тыс. км. Предприятия Группы Газпром обслуживают также 514,2 тыс. км (80%) распределительных газопроводов страны и обеспечили в 2006 году поставку 316,3 млрд. куб. м газа в 79750 населенных пунктов России.
Газпром экспортирует газ в 32 страны ближнего и дальнего зарубежья, продолжает укреплять свои позиции на традиционных зарубежных рынках. В 2006 году объем продаж газа в европейские страны составил 161,5 млрд. куб. м, в страны СНГ и Балтии – 101 млрд. куб. м.
Совершенствование структуры управления
Газпром совершенствует корпоративную структуру управления. Реформа направлена на повышение эффективности работы Газпрома как вертикально-интегрированной компании. Начато создание дочерних обществ по видам деятельности, таким как подземное хранение газа, подземный ремонт, переработка углеводородов, добыча нефти.
Газпром на глобальном рынке
Газпром с уверенностью смотрит в будущее. В 2007 году капитализация ОАО «Газпром» выросла на 21,18% и составила на конец года 329,563 млрд. долларов США. По уровню рыночной капитализации Газпром вошел в тройку крупнейших энергетических компаний мира, уступая только китайской PetroChina и американской ExxonMobil.
Это значительный шаг к укреплению ведущих позиций Газпрома на глобальном энергетическом рынке, росту авторитета и влияния компании в мировом сообществе, обеспечению долгосрочного роста ее стоимости.
2 Глава. Оценка выбранной стратегической политики предприятия.
Для того чтобы разобраться в сложившейся ситуации произведем некоторые расчеты:
2.1. Расчеты за 2008 год:
1. Оценим созданную структуру капитала за 2008 год.
Для этого необходимо выполнить следующие действия:
1) Определить реальные источники финансирования доступные организации для осуществления вложений в имущество с целью извлечения доходов на этом имуществе:
| Источники средств | На начало квартала (тыс. рублей) | На конец квартала (тыс. рублей) |
| Собственные | ||
| Уставной капитал | 118367564 | 118364564 |
| Нераспределенная прибыль | 1243697442 | 1355005242 |
| Итого по собственным | 1362065006 | 1473372806 |
| Заемные | ||
| Кредиты и займы (долгосрочные) | 738796027 | 802224074 |
| Кредиты и займы (краткосрочные) | 186259769 | 226037811 |
| Итого по заемным | 925055796 | 1028261885 |
| Всего по средствам | 2287120802 | 2501634691 |
2) Необходимо оценить структуру сложившегося капитала по оцениваемым источникам:
| Источники средств | На начало квартала | На конец квартала |
| Собственные | 0,596 | 0,589 |
| Заемные | 0,404 | 0,411 |
3) Определить величину операционной прибыли.
| Показатели | За этот год (тыс. рублей) |
За прошлый год (тыс. рублей) |
| Прибыль до налогообложения | 294583095 | 520397704 |
| Проценты к уплате | 57968559 | 53551252 |
| Всего (операционная прибыль) | 352551654 | 573948956 |
4) Определить экономическую рентабельность активов:
Имущество 2287120802 + 2501634691
Среднегодо- = = 2394377746,5
вое 2
ROA = ( 352551654/ 2394377746,5 ) * 100% = 14,7241%
Вывод: Это означает, что на каждый инвестированный в деятельность организации, путем приобретения имущества, рубль приходится чуть менее 15 копеек прибыли до удержания налогообложения и процентов к уплате. Это значит что, если приобретать это имущество в кредит или займ, то максимальная процентная ставка, которую может себе позволить предприятие для того чтобы не уйти в убытки составляет 14,72% годовых.
5) Определить среднюю процентную ставку по используемым заемным средствам:
Среднегодовая 925055796 + 1028261885
сумма заемных = = 976658840,5
средств 2
СПср
= ( 57968559/ 976658840,5) * 100% = 5,9354%
6) Определить дифференциал финансового рычага:
ДФР = 14,7241 – 5,9354 = 8,7887%
7) Определить плечо финансового рычага:
ПФР = ( 976658840,5 / 1417718906) * 100% = 68,8895%
8) Определить среднюю расчетную ставку налога на прибыль:
СНср
tpro
= (207112443 + 329668) / 294583095 = 0,7042
9) Оценим эффект финансового рычага:
DFL = (1 – 0,7042)(14,7241 – 5,9354) * 0,6889 = 1,791
Вывод: Наличие заемных средств в структуре капитала обеспечило прирост рентабельности собственных средств на 1,791 процентных пункта за 2008 год.
2. Определим критическую операционную прибыль:
EBIT* = 2394377746,5* 0,059534 = 142115896,7658 т.р.
Это означает, что для того чтобы не уйти в убытки и при этом обслуживать созданную структуру капитала, минимальная операционная прибыль которую надо иметь организации, чтобы не продавая имущество расплатиться по имеющимся заемным средствам, должна составлять 14211589676,58 т.р.
Все превышения сложившиеся между текущей операционной прибылью и критической это те проценты, которые дополнительно может позволить себе предприятие выплатить дополнительно к имеющимся.
∆% к уплате = 352551654 – 142115896,77 = 210435758,23
ЗС потенциальные
= 210435758 / 0,059354 = 3545435151,8
Это означает, что организация недоиспользует потенциальные заемные средства и недополучает за счет этого часть доходов.
3. Найдем средневзвешенную стоимость капитала:
а) Цена СС = (62967022 / 1417718906) * 100% = 4,4414
б) Цена ЗС = СПср
= 5,9354
в) Найдем долю каждого в капитале:
собств. – 0,592
заемн. – 0,408
WACC = 4,44 * 0,592 + 5,94 * 0,408 = 2,628 + 2,424 = 5,052
Стоимость капитала = WACC * среднегодовое имущество = 0,05052*2394377746,5 = 120963963,75318
Вывод: За 2008 год предприятие должно перечислить кредиторам и инвесторам в оплату испол
2.2. Расчеты за 2007 год:
1. Оценим созданную структуру капитала за 2007 год.
Для этого необходимо выполнить следующие действия:
1) Определить реальные источники финансирования доступные организации для осуществления вложений в имущество с целью извлечения доходов на этом имуществе:
| Источники средств | На начало квартала (тыс. рублей) | На конец квартала (тыс. рублей) |
| Собственные | ||
| Уставной капитал | 118367564 | 118367564 |
| Нераспределенная прибыль | 945731806 | 1247498500 |
| Итого по собственным | 1064099370 | 1365866064 |
| Заемные | ||
| Кредиты и займы (долгосрочные) | 521983429 | 738796027 |
| Кредиты и займы (краткосрочные) | 95613844 | 186259769 |
| Итого по заемным | 617597273 | 925055796 |
| Всего по средствам | 1681696643 | 2290921860 |
2) Необходимо оценить структуру сложившегося капитала по оцениваемым источникам:
| Источники средств | На начало квартала | На конец квартала |
| Собственные | 0,633 | 0,596 |
| Заемные | 0,367 | 0,404 |
3) Определить величину операционной прибыли.
| Показатели | За этот год (тыс. рублей) |
За прошлый год (тыс. рублей) |
| Прибыль до налогообложения | 520397704 | 495323482 |
| Проценты к уплате | 53551252 | 40113371 |
| Всего (операционная прибыль) | 573948956 | 535436853 |
4) Определить экономическую рентабельность активов:
Имущество 1681696643 + 2290921860
Среднегодо- = = 1986309251,5
вое 2
ROA = ( 573948956/ 1986309251,5 ) * 100% = 28,9%
Вывод: Это означает, что на каждый инвестированный в деятельность организации, путем приобретения имущества, рубль приходится чуть менее 29 копеек прибыли до удержания налогообложения и процентов к уплате. Это значит что, если приобретать это имущество в кредит или займ, то максимальная процентная ставка, которую может себе позволить предприятие для того чтобы не уйти в убытки составляет 28,9 % годовых.
5) Определить среднюю процентную ставку по используемым заемным средствам:
Среднегодовая 617597273 + 925055796
сумма заемных = = 771326534,5
средств 2
СПср
= ( 53551252/ 771326534,5) * 100% = 6,94%
6) Определить дифференциал финансового рычага:
ДФР = 28,9 – 6,94 = 21,96%
7) Определить плечо финансового рычага:
ПФР = ( 771326534,5/ 1214982717) * 100% = 63,48%
8) Определить среднюю расчетную ставку налога на прибыль:
СНср
tpro
= 122668035 / 520397704 = 0,2357
9) Оценим эффект финансового рычага:
DFL = (1 – 0,2357)(28,9 – 6,94) * 0,6348 = 10,655
Вывод: Наличие заемных средств в структуре капитала обеспечило прирост рентабельности собственных средств на 10,655 процентных пункта за 2007 год.
2. Определим критическую операционную прибыль:
EBIT* = 1986309251,5* 0,0694 = 137849862,1 т.р.
Это означает, что для того чтобы не уйти в убытки и при этом обслуживать созданную структуру капитала, минимальная операционная прибыль которую надо иметь организации, чтобы не продавая имущество расплатиться по имеющимся заемным средствам, должна составлять 137849862,1 т.р.
Все превышения сложившиеся между текущей операционной прибылью и критической это те проценты, которые дополнительно может позволить себе предприятие выплатить дополнительно к имеющимся.
∆% к уплате = 573948956 – 137849862,1 = 436099093,9
ЗС потенциальные
= 436099093,9 / 0,0694 = 6283848615,3
Это означает, что организация недоиспользует потенциальные заемные средства и недополучает за счет этого часть доходов.
3. Найдем средневзвешенную стоимость капитала:
а) Цена СС = (35510269 /1214982717) * 100% = 2,9227%
б) Цена ЗС = СПср
= 6,94%
в) Найдем долю каждого в капитале:
собств. – 0,612
заемн. – 0,388
WACC = 2,9227 * 0,612 + 6,94 * 0,388 = 1,789 + 2,693 = 4,482%
Стоимость капитала = WACC * среднегодовое имущество = 0,04482* 1986309251,5 = 89026380,65223
Вывод: За 2007 год предприятие должно перечислить кредиторам и инвесторам в оплату используемого капитала 89026380,65223 т.р.
2.3. Сравнение показателей за два года:
Сводная таблица данных по двум годам:
| Показатели | 2007 год | 2008 год |
| Операционная прибыль | 573948956 (тыс. рублей) |
352551654 (тыс. рублей) |
| ROA | 28,9% | 14,7241% |
| DFL | 10,655% | 1,791% |
| СПср
|
6,94% | 5,9354% |
| Среднегодовая сумма ЗС | 771326534,5 | 976658840,5 |
| Среднегодовая сумма СС | 1214982717 | 1417718906 |
| Имущество среднегодовое | 1986309251,5 | 2394377746,5 |
| WACC | 4,482% | 5,052% |
| Стоимость капитала | 89026380,65223 (тыс. рублей) | 120963963,75318 (тыс. рублей) |
Вывод: В 2008 году по сравнению с 2007, операционная прибыль упала на 221397302 т.р., что отрицательно отразилось на экономической рентабельности активов. Если в 2007 году мы за каждый вложенный рубль мы получали практически 29 копеек прибыли, то в 2008 мы получаем всего 15 копеек прибыли за каждый вложенный рубль.
Размер эффекта финансового рычага упал на 9 процентных пунктов, это означает что увеличился финансовый риск, но пока ещё не ушел в минус.
Уменьшилась процентная ставка по заемным средствам, хотя количество заемных средств увеличилось.
Увеличилась цена капитала, так же как и стоимость капитала, так как самого капитала стало больше.
Заключение:
В принципе стратегия предприятия выбрана неплохая, так как даже под действием экономического кризиса, который случился в конце 2008 года, предприятие не ушло в убытки.
Хотя уменьшилась операционная прибыль и рентабельность активов. Но при этом эффект финансового рычага не ушел в минус. Это означает что предприятие правильно и в нужном количестве использует заемные средства.
И по большей части снижение показателей в 2008 году произошло из-за падения цен на нефть и газ.
Так что как только экономика стабилизируется, показатели рентабельности, операционной прибыли и эффекта финансового рычага увеличатся при данной стратегии.
Список использованной литературы:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвёртая. – М.: Проспект, 2009.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая, часть вторая. - М.: Проспект, 2009.
3. Федеральный закон № 39–ФЗ от 25 февраля 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
4. Указ Президента Российской Федерации 01 апреля 1996 г. № 440 «О концепции перехода Российской Федерации к устойчивому развитию»
5. Постановление Правительства РФ от 11.05.2007 №284 «О внесении изменений в федеральную целевую программу "Развитие гражданской авиационной техники России на 2002 - 2010 годы и на период до 2015 года»
6. Постановление Правительства РФ от 07.05.2008 № 364 «О внесении изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 15 октября 2001 г. № 728»
7. Постановление Правительства РФ от 24.08.2006 №519 «О внесении изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 15 октября 2001 г. № 728»
8. Постановление Правительства РФ от 15.10.2001 № 728 «О Федеральной Целевой Программе «Развитие гражданской авиационной техники России на 2002 - 2010 годы и на период до 2015 года»
9. Постановление Правительства РФ от 4.10.2008 № 742 «О внесении изменений в федеральную целевую программу "Развитие гражданской авиационной техники России на 2002 - 2010 годы и на период до 2015 года»
10. Приказ ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333 «Общедоступные критерии самостоятельной оценки рисков для налогоплательщиков, используемые налоговыми органами в процессе отбора объектов для проведения выездных налоговых проверок»
11. Абалкин Л.И. Стратегический ответ России на вызовы нового века. Монография. – М.: Экзамен, 2004.
12. Алиев В.Г., Варфоломеев В.П., Варфоломеева Э.А. и др. Теория организации (под ред. Алиева В.Г.) - М.: Луч, 1999.
13. АнсоффИ. Стратегическое управление. – М.: Экономика, 1989.
14. Асаул А.Н., Абаев X. С., Гордеев Д. А. Оценка конкурентных позиций субъектов предпринимательской деятельности. – М.: Гуманистика, 2007.
15. Байе М.Р. Управленческая экономика и стратегия бизнеса/ Пер. с англ. под ред. А.М. Никитина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
16. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002.
17. Бизнес по-гарвардски. Карьера, деньги, креатив. – М.: АЛЬПИНА БИЗНЕС БУКС, 2008.
18. Борисов А.Б. Большой экономический словарь: Экономика, финансы, бухучет, налоги, страхование, маркетинг, менеджмент, управление. - 2-е изд., перераб., доп. – М.: Изд-во «Книжный мир», 2009.
19. Быковников И.Л. Практический стратегический менеджмент. – М.: БизнесПаблишинг, 2010.
20. Быковников И.Л., Когденко В.Г., Мельник М.В. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. - М.: ЮНИТИ, 2010.
21. Виханский О. С. Стратегическое управление. – М.: Гардарики, 2002.
22. Габескирия В.Я., Гусарова О.М., Кобелев Н.Б. и др. Финансовая математика: Математическое моделирование финансовых операций: Учебник. – М .: Вузовский учебник, 2007.
23. Герасимов Б.И., Денисова А.Л., Молоткова Н.В. и др. Основы коммерческой деятельности. – М.: Форум, 2008.
24. Главные тренды потребительского рынка 2008. – М.: ЭКСМО, 2008.
25. Гольдштейн Г.Я. Стратегический инновационный менеджмент: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004.
26. Горохов М.Ю., Малеев В.В. Бизнес-план: обоснование решений. – М.: ИД «СОНмА», 2000.
27. Градов А.П. Национальная экономика. – СПб.: Изд-во «Питер», 2005.
28. Деминг Э. Выход из кризиса: Новая парадигма управления людьми, системами и процессами. – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2008.
29. Де Хаан Э. Бесстрашный консалтинг. Искушения, риски и ограничения. – СПб.: Издательскитй дом «Питер», 2008.
30. Друкер П.Ф. Практика менеджмента. – М.: Вильямс, 2006.
31. Друкер П.Ф. Задачи менеджмента в XXI веке. – М.: Вильямс, 2004.
32. Друкер П.Ф. Энциклопедия менеджмента. – М.: Вильямс, 2006.
33. Друри К. Введение в управленческий и производственный учёт/ пер. с англ. под ред. Н.Д. Эриашвили – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998.
34. Друри К. Управленческий учет для бизнес-решений – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
35. Зуб А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика. – M.: Аспект Пресс, 2002.
36. Кныш М.И., Пучков В.В., Тютиков Ю.П. Стратегическое управление корпорациями. – М.: Культ-Информ-Пресс, 2002.
37. Кобаяси И. 20 ключей к совершенствованию бизнеса: Практическая программа революционных преобразований на предприятиях. – М.: РИА «Стандарты и качество», 2007.
38. Кокинз Г. Управление результативностью. - М.: AЛЬПИНА БИЗНЕС БУКС, 2007.
39. Королёв М.И. Организационно-экономический механизм защиты фирмы от экстремальных воздействий среды. Монография. – М.: Анкил, 2008.
40. Котлер Ф. Основы маркетинга. – М.: Универс, 1993.
41. Кох Р. Стратегия. Как создать и использовать эффективную стратегию. – СПб.: Издательство «Питер», 2003.
42. Кузнецов Ю.В. Теория организации. – СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 2006.
43. Лаптев В. Предпринимательские объединения. Холдинги, финансово-промышленные группы, простые товарищества. Монография – М.: Волтерс КЛУВЕР, 2008.
44. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий. Стратегическое сафари: экскурсия по дебрям стратегий менеджмента. – СПб.: Издательство «Питер», 2001.
45. Мироненко А. Ключ к реализации корпоративной стратегии. Часть I.// Банки и деловой мир, №08, 2008.
46. Мироненко А. Ключ к реализации корпоративной стратегии. Часть II.// Банки и деловой мир, №09, 2008.
47. Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты. – М.: ИНФРА-М, 2008.
48. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. 5-е изд. – СПб.: Издательство «Питер», 2008.
49. Фатхутдинов Р.А. Управление конкурентоспособностью организации. 3-е изд. – М.: МаркетДС, 2008.
50. Филина Ф.Н. Аутсорсинг бизнес-процессов: проблемы и решения. – М.: ГроссМедиа ФЕРЛАГ, 2008.