Методические рекомендации по написанию курсовой работы по дисциплине «финансовый менеджмент»

Межрегиональный открытый социальный институт

Методические рекомендации по написанию

курсовой работы по дисциплине

«финансовый менеджмент»

Йошкар-Ола

2011

УДК

ББК

Печатается по решению Ученого Совета

Межрегионального открытого социального института

Рецензенты:

Шувалова Ю.А, кандидат экономических наук, заведующий кафедрой «Менеджмент» МОСИ

Репина О.М., кандидат экономических наук, доцент МарГТУ

Закирова О.В.

Методические рекомендации по написанию курсовой работы по дисциплине «Финансовый менеджмент». - Йошкар-Ола: МОСИ - ООО «СТРИНГ», 2011. - 40 с.

©Закирова О.В..

©МОСИ, 2011

Содержание

1. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО СТРУКТУРЕ И СОДЕРЖАНИЮ КУРСОВЫХ РАБОТ…………… ……………………………………….4

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ АНАЛИТИЧЕСКОЙ ЧАСТИ КУРСОВОЙ РАБОТЫ………………………………….11

Рекомендуемая литература…………………………………………………..33

Приложение 1. Показатели финансового состояния……………… ………34

1. Методические указания по структуре

и содержанию курсовых работ

1.1. Общие положения

Курсовая работа завершает изучение дисциплины «Финансовый менеджмент» и является важным промежуточным этапом перед подготовкой выпускной квалификационной работы.

Целью выполнения курсовой работы является систематизация и углубление полученных знаний, а также приобретение практических навыков самостоятельного решения конкретных задач.

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать высокий уровень теоретической подготовки, проявить способности к проведению исследований и решению прикладных проблем, выдвигаемых хозяйственной практикой.

Ключевым требованием при подготовке курсовой работы выступает творческий подход, умение обрабатывать и анализировать информацию, делать самостоятельные выводы, обосновывать целесообразность и эффективность предлагаемых решений, чётко и логично излагать свои мысли.

Тематика, сроки выполнения, порядок защиты и критерии оценки курсовой работы устанавливаются кафедрой «Финансовый менеджмент».

1.2. Выбор темы
курсовой работы

Работа над курсовой работой начинается с выбора предполагаемой темы исследования. Выбранная тема согласовывается с научным руководителем – преподавателем кафедры "Финансовый менеджмент". Студентам предоставляется право свободного выбора темы работы из предложенного перечня направлений. Следует особо подчеркнуть, что приведенный ниже перечень направлений не является конкретными формулировками тем
.

Выбор и формулировку темы следует осуществлять с учетом настоящей или будущей профессиональной деятельности студента, реальных задач и проблем по месту работы, а также предполагаемой темы выпускной работы.

По согласованию с научным руководителем студент может предложить свою тему курсовой работы при условии обоснования ее целесообразности или актуальности для конкретного хозяйственного объекта.

После выбора и утверждения темы совместно с руководителем разрабатывается и согласовывается план будущей работы.

Темы курсовых работ по дисциплине «Финансовый менеджмент»

1. Управление собственным капиталом компании: программа и возможность ее применения.

2. Управление заемным капиталом компании: проблемы и пути решения.

3. Определение рациональной структуры капитала и управление ею.

4. Оптимизация структуры капитала организации: модели и их применение.

5. Управление ценой и структурой капитала организации.

6. Влияние банковского кредитования на эффективность финансово-хозяйственной деятельности организации.

7. Оптимизация структуры активов организации.

8. Оценка стоимости бизнеса компании и порядок ее управления.

9. Финансовое управление текущей (операционной) деятельностью организации.

10. Управление инвестиционной деятельностью компании.

11. Управление операционной деятельностью в условиях инфляции.

12. Управление риском на основе механизма производственного и финансового рычагов.

13. Управление основным капиталом организации.

14. Разработка и реализация инвестиционной политики компании.

15. Управление стоимостью и доходностью финансовых активов.

16. Управление инвестиционным портфелем организации.

17. Управление портфелем финансовых активов.

18. Управление оборотным капиталом организации.

19. Управление вложениями в производственные запасы.

20. Финансовое управление товарными запасами организации.

21. Обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования: проблемы и критерии их оценки.

22. Обоснование выбора поставщиков и оптимизация управления закупками материально-технических ресурсов в организации.

23. Политика управления текущими финансовыми потребностями: этапы и направления.

24. Выбор и обоснование стратегии финансирования оборотных активов в организации.

25. Разработка и реализация бюджета оборотных активов.

26. Разработка платежного баланса организации.

27. Формирование и оптимизация бюджета капиталовложений.

28. Управление финансовыми потоками организации.

29. Управление денежными средствами и их эквивалентами.

30. Прогнозирование и планирование денежного потока в организации.

31. Определение оптимального уровня денежных средств: модели и их апробация.

32. Управление доходами и расходами организации.

33. Управление операционными затратами в организации.

34. Система управления затратами в организации и пути её прибылью и рентабельностью деятельности организации.

35. Оптимизация финансовых результатов деятельности организации.

36. Разработка политики повышения прибыли и рентабельности организации: направления и пути максимизации.

37. Финансовое планирование и прогнозирование в системе управления организацией.

38. Внутрифирменное планирование и стратегический менеджмент.

39. Бюджетный метод в управлении организацией.

40. Технология бюджетирования в организации.

41. Разработка и реализация бизнес-плана организации.

42. Финансовое планирование и прогнозирование текущей деятельности.

43. Разработка и обоснование финансового плана организации.

44. Бизнес-планирование в экономической деятельности организации: содержание и этапы разработки.

45. Бюджетирование ресурсного обеспечения организации.

46. Планирование издержек и результатов деятельности организации.

47. Управление финансовыми рисками хозяйствующего субъекта.

48. Риск банкротства предприятия: прогнозирование и финансовое управление.

49. Управление собственными оборотными средствами организации.

50. Управленческие меры по оптимизации состава и финансирование имущественного комплекса организации.

51. Управление дебиторской задолженностью организации: инкассация, взыскание, сокращение.

52. Управление кредиторской задолженностью организации.

53. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности: оптимизация и прогнозирование.

54. Разработка кредитной политики в организации: этапы и формы контроля.

55. Управление запасом финансовой прочности организации.

56. Управление источниками финансирования деятельности организации.

57. Управление платежеспособностью и ликвидностью организации.

58. Управление кредитоспособностью организации.

59. Управление деловой и рыночной активностью организации.

60. Управление финансовой устойчивостью организации.

61. Управление экономической эффективностью деятельности

организации: оценка и принятие решения.

62. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности организации.

63. Этапы и меры возможной стабилизации финансового состояния организации.

64. Прогнозирование банкротства и финансовое оздоровление.

65. Оценка эффективности риск-менеджмента в организации.

66. Риски в антикризисном управлении организации.

67. Управление финансовой реструктуризацией организации.

68. Программа финансового оздоровления организации: разработка и варианты управленческих воздействий.

69. Политика реструктуризации долгов и обязательств организации.

70. Современные финансовые модели системы управления пред-

приятием.

1.3. Структура и содержание курсовой работы

1. Титульный лист

2. Содержание

3. Введение

4. Теоретическая часть

5. Аналитическая часть

6. Заключение

7. Список литературы

8. Приложения (отчетность за 2 года).

Объем курсовой работы колеблется от 60 до 70 машинописных страниц, т.ч. теоретическая часть до 20 страниц.

Шрифт Times New Roman размер 14, интервал 1,5. Абзац 1, 25.

Верхний и нижний отступы – 1, 9; правый – 2, левый - 1,5.

Таблицы и рисунки могут быть до 10 шрифта.

Таблица должна содержать номер таблицы и заголовок.

Рисунки должны иметь название, рисунки подписываются снизу.

Страницы в работе должны быть пронумерованы, снизу слева, на первой странице номер не ставится.

Тема для теоретической главы выбирается по следующей таблице:

Фамилия	Последняя цифра зачетной книжки
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	0
А, Л, Х	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Б, М, Ц	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
В, Н, Ч И, У К, Ф	21	22	23	24	25	26	27	28	29	30
Г, О, Ш	31	32	33	34	35	36	37	38	39	40
Д, П, Щ	41	42	43	44	45	46	47	48	49	50
Е, Ё, Р, Э	51	52	53	54	55	56	57	58	59	60
Ж, С, Ю, З, Т, Я	61	62	63	64	65	66	67	68	69	70

После всех таблиц должны быть сделаны выводы. Они должны содержать краткие аналитические рассуждения, касающиеся экономического смысла и значения каждого показателя таблицы.

Введение
должно содержать обоснование актуальности выбранной темы, цели и задачи исследования, предмет, объект и период исследования.

Теоретическая часть
содержит подробное описание выбранной темы.

Студент самостоятельно разделяет эту часть на три пункта. В первом пункте описывается сущность проблемы, необходимые классификации, принципы и т.п. Во втором пункте определяются методические подходы к решению поставленных задач. В третьем пункте формулируются предложения по совершенствованию управления в выбранной области.

Аналитическая часть
включает следующие пункты:

2.1. Анализ структуры актива баланса

2.2. Анализ структуры пассива баланса

2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.5. Анализ деловой активности (оборачиваемости)

2.6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

2.7. Анализ показателей рентабельности

2.8. Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи модели Э. Альтмана

2.9. Анализ безубыточности предприятия

2.10. Расчет эффекта финансового рычага

Расчеты производятся в таблицах. Таблицы приводятся ниже.

Заключение
содержит основные выводы и рекомендации по теоретической и аналитической части. Выводы должны быть логичными, последовательными, обоснованными. Заключение должно быть не менее 2-3 страниц.

На последней странице заключения студент проставляет дату окончания работы и подпись.

Список использованной литературы
должен быть оформлен в соответствие с общепринятыми стандартами и содержать не менее 20-ти источников. В список включаются только те источники, которые использовались при подготовке КР и на которые имеются ссылки в основной части работы.

В приложении должна быть представлена отчетность объекта исследования за 2 года (Форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и другие).

1.4. Защита курсовой работы

Для успешной защиты курсовой работы студент должен свободно ориентироваться в представленном материале, внимательно ознакомиться с рецензией и тщательно проработать указанные в ней замечания и отмеченные недостатки.

Защита курсовой работы осуществляется в установленные кафедрой сроки путем собеседования с членами комиссии по исследованной проблематике.

В процессе защиты студент должен четко и ясно отвечать на поставленные вопросы. Вопросы могут касаться как теоретической, так и аналитической части работы: механизмов расчетов, экономического смысла показателей и т.п. Особое внимание необходимо уделить сделанным выводам и предложенным в работе рекомендациям. Использование письменного текста
работы в процессе защиты не допускается
.

По результатам защиты руководителем определяется общая оценка работы по пятибалльной системе («отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно»).

В случае неудовлетворительной оценки, работа подлежит повторной перезащите.

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ

аналитической
ЧАСТИ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

Анализ структуры актива баланса

Оценка имущественного состояния предприятия производится путем построения сравнительного аналитического баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пасси­ве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Структура и динамика актива баланса представлена в табл. 1.

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс активов предприятия за 20..-20.. гг.

Наименование статей баланса	Коды строк	Горизонтальный анализ, тыс.р.			Вертикальный анализ, %
		на н.г.	на к.г.	изм.	на н.г.	на к.г.	изм.
20.. год
1.Внеоборотные (долгосрочные) активы Основные средства	120
Итого по разделу 1	190
2.Оборотные (текущие) активы Запасы	210
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211
расходы будущих периодов	216
Дебиторская задолженность (в теч.12 мес.)	240
Денежные средства	260
Итого по разделу 2	290
Баланс	300
20.. год
1.Внеоборотные (долгосрочные) активы Основные средства	120
Итого по разделу 1	190
2.Оборотные (текущие) активы Запасы	210
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211
расходы будущих периодов	216
Дебиторская задолженность (в теч.12 мес.)	240
Денежные средства	260
Итого по разделу 2	290
Баланс	300

Выводы:
Анализ структуры пассива баланса

Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, то есть источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, соотношение которых в дальнейшем определит перспективы организации.

Динамика состава и структуры источников собственных и заемных средств оценивается по данным баланса (табл.2.).

Таблица 2

Сравнительный аналитический баланс пассивов предприятия за 20..-20.. гг.

Наименование статей баланса	Коды строк	Абсолютные величины, тыс.р.			Относительные величины, %
		на н.г.	на к.г.	изм.	на н.г.	на к.г.	изм.
20.. год
Капитал и резервы Уставный капитал	410
Добавочный капитал	420
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470
Итого по разделу 3	490
Долгосрочные обязательства	510
Отложенные налоговые обязательства	515
Итого по разделу 4	590
Краткосрочные обязательства	610
кредиторская задолженность	620
Поставщики и подрядчики	621
Задолженность перед персоналом	622
в т.ч.: задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Прочие краткосрочные обязательства	660
Итого по разделу 5	690
Баланс	700
20.. год
Капитал и резервы Уставный капитал	410
Добавочный капитал	420
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470
Итого по разделу 3	490
Долгосрочные обязательства	510
Отложенные налоговые обязательства	515
Итого по разделу 4	590
Краткосрочные обязательства	610
Кредиторская задолженность	620
Поставщики и подрядчики	621
Задолженность перед персоналом	622
в т.ч.: задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Прочие краткосрочные обязательства	660
Итого по разделу 5	690
Баланс	700

Выводы:

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Выявим где сосредоточен излишек источников средств для формирования запасов. Данный анализ является частью анализа финансовой устойчивости.

Возможно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Методика включает следующие позиции:

1) Излишек («+»), недостаток («-») собственных оборотных средств:

+
ФС = СОС – ЗЗ,

где СОС – собственные оборотные средства

ЗЗ – запасы и затраты;

2) Излишек («+»), недостаток («-») собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+
ФД = СОС + ДК – ЗЗ,

где ДК – долгосрочные заемные источники;

3) Излишек («+»), недостаток («-») общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

+
ФО = СОС + ДК + КК – ЗЗ,

где КК – краткосрочные обязательства.

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям:

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

2. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:

ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия. При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств:

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0).

Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат (табл.3).

Таблица 3

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	20.. год	20.. год	Изменение
1. Собственные средства
2. Внеоборотные активы
3. Собственные оборотные средства
4. Долгосрочные кредиты и займы
5. Собственные и долгосрочные кредиты и займы
6. Краткосрочные кредиты и займы
7. Общая величина основных источников средств (5+6)
8. Запасы
9. Доля финансирования внеоборотных активов за счет собственных средств (2/1), %
10. Доля финансирования пополнения оборотного капитала за счет собственных средств (3/1), %
11. Доля финансирования запасов за счет собственных оборотных средств (3/8),%
12. Доля финансирования запасов за счет собственных и заемных средств (7/8),%
13. Фс
14. Фд
15. Фо
16. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S)

Вывод:

По данным расчета можно сделать вывод, что и в 20..г., и в 20..г. предприятие находилось в ……………….. финансовой ситуации.

На приобретение внеоборотных активов направлялось …. собственных средств (показатель 9), …… - на пополнение оборотных средств (показатель 10). Если предположить, что эта доля полностью направляется на формирование запасов, то в этом случае они покрывают лишь ….(показатель 11). Таким образом, за счет источников собственных и заемных средств покрывается ….(показатель 12) стоимости запасов, что (достаточно/недостаточно).

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия рассчитывается ряд коэффициентов (табл. 4.).

Таблица 4
Коэффициенты финансовой устойчивости
Наименование				Годы		Отклонения и
2009	2010	2010г. к 2009г.
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности)
Коэффициент концентрации заемного капитала
Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент структуры заемного капитала
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Вывод:

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

· А1 – наиболее ликвидные активы: краткосрочные финансовые вложения и денежные средства;

· А2 – быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность;

· А3 – медленно реализуемые активы: запасы и НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы;

· А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса
АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6
20.. год
Наиболее ликвидные активы (А1)	Наиболее срочные обязательства (П1)
Быстрореализуемые активы (А2)	Краткосрочные пассивы (П2)
Медленно реализуемые активы (А3)	Долгосрочные пассивы (П3)
Труднореализуемые активы (А4)	Постоянные пассивы (П4)
Баланс
20.. год
Наиболее ликвидные активы (А1)	Наиболее срочные обязательства (П1)
Быстрореализуемые активы (А2)	Краткосрочные пассивы (П2)
Медленно реализуемые активы (А3)	Долгосрочные пассивы (П3)
Труднореализуемые активы (А4)	Постоянные пассивы (П4)
Баланс

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

· П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;

· П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства, задолженность перед учредителями, прочие краткосрочные обязательства;

· П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов;

· П4 – постоянные или устойчивые пассивы: капитал и резервы.

Сопоставление итогов приведенных групп по активу и пассиву с целью определения ликвидности баланса анализируемого предприятия приведении в табл. 5 и табл. 6.

Для ликвидности предприятия надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии одновременного соблюдения следующих соотношений:

А1≥П1; А3≥П3; А2≥П2; А4≤П4.

Таблица 6

Баланс ликвидности предпряития

№	Условие	На 20.. год	Вывод (выполняется или нет)	На 20.. год	Вывод (выполняется или нет)
1	А1>П1
2	А2>П2
3	А3>П3
4	А4<П4

Вывод:

Для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Показатель общей ликвидности рассчитывается по форме №4 «Отчет о движении денежных средств», остальные показатели по форме № 1 «Бухгалтерский баланс».

Их расчет произведем в табл. 7.

Таблица 7
Показатели платежеспособности предприятия
Коэффициенты платежеспособности	На начало периода	На конец периода	Отклонение
20.. год
1. Общий показатель платежеспособности
2.Коэффициент абсолютной ликвидности
3.Коэффициент «критической оценки»
4. Коэффициент текущей ликвидности
20.. год
1. Общий показатель платежеспособности
2.Коэффициент абсолютной ликвидности
3.Коэффициент «критической оценки»
4. Коэффициент текущей ликвидности

Выводы:

Анализ деловой активности (оборачиваемости)

Эффективность использования текущих активов характеризует их оборачиваемость - длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов до реализации готовой про­дукции и поступления денежных средств на расчетный счет. Для оценки оборачиваемости используются показатели: коэффициент оборачивае­мости, период длительности одного оборота.

Несомненно, что целью любого предприятия является ускорение оборачиваемости текущих активов.

Это обеспечивается за счет:

- сокращения длительности производственного цикла;

- сокращения продолжительности операций в процессах снабжения и реализации;

- совершенствования системы расчетов;

- уменьшения запасов товарно-материальных ценностей.

Таблица 8

Результаты анализа оборачиваемости активов

Показатели	20.. год	20.. год	Отклонения
Выручка от реализации продукции, тыс.руб., (ВР)
Среднегодовая стоимость активов предприятия, тыс. руб. (А)
Оборачиваемость совокупных активов, количество оборотов, (КОА )
Продолжительность одного оборота совокупных активов, дня
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов предприятия, тыс. руб. (ПА)
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, (КОПА )
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дня
Среднегодовая стоимость оборотных активов предприятия, тыс. руб. (ПА)
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, (КОПА )
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дня
Среднегодовая стоимость товарно-материальных запасов, тыс. руб., (З)
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов, (КОЗ )
Продолжительность одного оборота запасов, дней,
Среднегодовая величина дебиторской задолженности, ДЗ
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОД З )
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней
Среднегодовая величина кредиторской задолженности, КЗ
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОК З )
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней
Соотношение ДЗ и КЗ
Доля ДЗ в активах баланса, %

Выводы:

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Рассмотрим динамику величины и состава прибыли. Для удобства построим табл. 9, в которой наглядно показано формирование общего финансового результата организации в отчетном и предыдущем годах.

Таблица 9

Анализ финансовых результатов

Наименование показателя	20.. год	20.. год	Отклонение	Уровень в % к выручке в 20.. году	Уровень в % к выручке в 2010 году	Отклонение уровня (20..-20..)	Темп прироста
1	2	3	4=3-2	5	6	7=6-5	8=(3-2)/2*100%
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	100	100
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	Себестоимость /Выручку *100%
Валовая прибыль	Валовая прибыль / Выручку *100%
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Отложенные налоговые активы
Отложенные налоговые обязательства
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

Выводы:

Несомненно, что рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности предприятия сводится к прибыльности деятельности предприятия.

Проанализируем финансовую отдачу от вложенного капитала.

Результаты расчетов приведены в табл. 10.

Таблица 10

Расчет показателей рентабельности, %

Показатели	20..	20..	Изм. (20..-20..)
Рентабельность продаж
Рентабельность производства
Рентабельность активов
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность заемных средств

Вывод:

Основными путями повышения рентабельности продаж являются:

1. Снижение затрат на единицу продукции.

2. Улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции и повышение обратных им показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т.д.)

3. Увеличение объема производства.

4. Увеличение цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.

Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Э. Альтмана

Для успешного хозяйствования на основе рыночных отношений существенно важной становится оценка вероятности банкротства субъектов предпринимательской и другой деятельности.

Одной из методик такой оценки является пятифакторная модель Альтмана

.

Свою модель Э. Альтман построил на основе исследования финансового состояния и результатов деятельности 66 компаний, рассчитав 22 финансовых коэффициента и выделив для своей модели лишь пять наиболее весомых. Эти коэффициенты характеризуют с различных сторон (всесторонне) прибыльность капитала и его структуру. Индекс Альтмана «Z
» определяется численно по формуле

Z = 1,2* Х1 + 1,4* Х2 + 3,3* Х3 + 0,6 *Х4 + 1,0* Х5,

где Х1 = оборотный капитал/активы

Х2 = нераспределенная прибыль/активы

Х3 = прибыль до налогообложения/активы

Х4 = собственный капитал/обязательства предприятия

Х5 = выручка (общий доход) /активы

Таким образом, рассчитанные коэффициенты (Х1, Х2, Х3, Х4, Х5) умножаются на соответствующие веса. Рассчитаем Z в табл. 11.

Таблица 11

Расчет вероятности банкротства по модели Альтмана

Показатели	20..	20..
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Z

Вывод:

Для определения вероятности банкротства расчетный индекс «Z» необходимо сравнить с критическим его значением приведенном в табл. 12.

Таблица 12

СТЕПЕНЬ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМОЙ ПО ИНДЕКСУ Э. Альтмана

Значение индекса «Z»	Степень вероятности банкротства
1,8 и ниже	Очень высокая, 80-100%
От 1,81 до 2,6	Средняя, 35-50%
От 2,61 до 2,9	Вероятность невелика, 15-20%
От 2,91 до 3,0 и выше	Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности мал

С учетом отраслевой специфики возможна и другая шкала, индекс интерпретации значения.

Анализ безубыточности предприятия

График безубыточности в различных его модификациях широко используется в современной экономике. Несомненным преимуществом этого метода является то, что с его помощью можно быстро получить довольно точный прогноз основных показателей деятельности предприятия при изменении условий на рынке.

При построении графика безубыточности предполагается, что не происходит изменений цен на сырье и продукцию за период, на который осуществляется планирование; постоянные издержки считаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж; переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж; продажи осуществляются достаточно равномерно.

При построении графика по горизонтальной оси откладывается объем производства в единицах изделий или в процентах использования производственной мощности, а по вертикальной  затраты на производство и доход. Затраты откладываются с подразделением на постоянные (ПОИ) и переменные (ПИ). Кроме линий постоянных и переменных издержек, на графике отображаются валовые издержки (ВИ) и выручка от реализации продукции (ВР).

Уравнение затрат на производство выглядит следующим образом:

у = а + bх

где а - постоянные расходы;

b - переменные расходы на единицу продукции;

х - количество проданной продукции.

Выполним анализ соотношение переменных и постоянных затрат на производство в следующей таблице 13.

Таблица 13

Анализ соотношения переменных и постоянных затрат

Наименование показателя	Годы		Изменение
	20…	20…	20..-20..
1. Выручка от реализации продукции, т.р.
2. Затраты на производство и реализацию продукции, т.р.
2.1.Переменные затраты, всего
2.2. Переменные затраты на единицу продукции
2.3. Постоянные затраты, всего
3. Точка безубыточности, шт.
4. Порог рентабельности, т.р.
5. Запас финансовой прочности, т.р.
6. Операционный рычаг

Точка безубыточности рассчитывается по формуле:

ТБ =

где ТБ – безубыточный объем продаж (точка безубыточности, критическая точка)

ПостЗ
– постоянные затраты

Ц
– средняя цена по предприятию

ПерЗед
– переменные затраты на единицу

Точка безубыточности
показывает, сколько единиц продукции нужно произвести, чтобы не оказаться в убытке.

Порог рентабельности
показывает, сколько выручки от реализации продукции необходимо получить, чтобы не оказаться в убытке. Другими словами, он показывает, на какую сумму нужно продать продукцию для обеспечения безубыточности.

Порог рентабельности = Постоянные расходы / Кваловой маржи

Кваловой маржи
= Валовая маржа / Выручка от реализации

Валовая маржа = Выручка от реализации — Переменные затраты

Или

Вклад (сумма покрытия) = Прибыль от реализации + Постоянные затраты

Запас финансовой прочности
показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки..

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Порог рентабельности

Пример.
Пусть компания реализует 4000 изделий за период. Выручка от реализации составила при этом 2000 т.р., переменные затраты – 1100 т.р. постоянные затраты – 860 т.р. Рассчитать точку безубыточности, порог рентабельности, запас финансовой прочности. Обозначить на графике.

По вышеуказанным формулам, рассчитали что

ТБ =

ТБ = 860 т.р. /(0,5р.-0,275р.) = 3822 шт.

Цену изделия мы получаем из формулы Вр = Ц*V

2000 т.р.= Ц*4000т.р., отсюда Ц =0, 5 р.

Переменные затраты на единицу получаем из формулы

ПерЗ = ПерЗед*V, т.е. 1100 = ПерЗед*4000, отсюда ПерЗед = 0, 275 р.

Далее по формуле получаем Порог рентабельности (ПР) = 1911 т.р.

Запас финансовой прочности = 2000 т.р.-1911 т.р. = 89 т.р.

Далее строим график (рис.1.) и делаем выводы.

Расчеты показали что предприятие находится в зоне прибыли, точка безубыточности равна 3822 шт., а реализуется 4000 шт., в тоже время запас финансовой прочности очень мал и составляет всего 89 т.р. Таким образом, не смотря на то, что предприятие находится в зоне прибыли, однако оно рядом с сектором «убытков». Необходимо наращивать запас финансовой прочности.

2.10. Эффект финансового рычага

Смысл действия финансового рычага (Financial Leverage) в европейской концепции состоит в следующем: это финансовый механизм, позволяющий повышать рентабельность собственных средств компании (РСС) за счет использования «чужих денег» – заемных средств (ЗС). Причина возникновения данного эффекта кроется в том, что «чужие деньги» (заемные) дешевле собственных, т.к. они не облагаются налогом на прибыль. Поэтому принципом финансового менеджмента западных компаний (в отличие от российских) является постулат: «прибыль нужно зарабатывать, прежде всего, не на своих, а на чужих деньгах».

Показатель, позволяющий измерять степень действия финансового рычага (в европейской трактовке), называется эффект финансового рычага – ЭФР. Измеряется этот показатель в процентах. ЭФР показывает, на сколько процентов изменяется отдача каждого доллара (рубля) собственного капитала компании (РСС), по сравнению с отдачей всех работающих активов (ЭРА), при использовании займов, несмотря на платность последних.

ЭФР может быть как «положительным» (тогда РСС увеличивается при использовании займов), так и «отрицательным» (тогда РСС уменьшается). Причина последнего – чрезмерность займов. Отсюда следует, что финансовый рычаг генерирует особый тип финансового риска
: займы могут существенно улучшать финансовое положение компании, но только до тех пор, пока показатель ЭФР остается положительной величиной. Поэтому расчет этого показателя необходим всякий раз, когда встает вопрос: брать займы (кредит) или не брать?

Формирование финансовой структуры капитала предприятия за счет собственных источников имеет как достоинства, так и недостатки. К достоинствам собственного капитала можно отнести следующие его свойства:

- простота привлечения собственного капитала;

- высокая норма прибыли на вложенный капитал, поскольку не увеличиваются расходы предприятия за счет уплаты процентов за кредиты и другие заемные источники привлечения капитала;

- снижение риска банкротства, потому что собственные средства нет необходимости возвращать.

К недостаткам собственного капитала следует отнести:

- ограниченный объем привлечения, что не дает возможности в широких масштабах осуществлять расширение производства;

- не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного капитала. Если используется только собственный капитал на предприятии, то его финансовая устойчивость равна единице, но при этом снижается прирост прибыли на предприятии.

Достоинствами заемного капитала являются:

- широкие возможности его привлечения;

- увеличение финансового потенциала предприятия;

- обеспечение прироста рентабельности собственного капитала.

Однако недостатки заемного капитала также достаточно существенны:

- сложность привлечения заемного капитала обусловлена высокой требовательностью банков и других кредиторов к заемщикам с точки зрения их ликвидности, платежеспособности, прибыльности, финансовой стойкости и по другим основаниям.

- необходимость представления гарантий. Обязательным условием получения кредита является обеспечение его возвратности, а значит, кредитор обязательно потребует какого-либо обеспечения. Залог достаточно рискован для предприятия, а гарантии другого рода требуют дополнительных затрат на их получение и, кроме того, могут быть не приняты кредитором в обеспечение ссуды;

- снижение нормы рентабельности активов предприятия;

- снижение финансовой устойчивости, то есть наличие постоянного риск банкротства предприятия.

Таким образом, при увеличении доли заемного капитала возрастает рентабельность собственного капитала. Рассчитывается ЭФР в процентах следующим образом:

ЭФЛ = (1-Снп)*(ЭРА - СПср) * (ЗК / СК) ,

где ЭРА – уровень рентабельности использования активов предприятия в процентах;

СПср – средняя ставка по банковским кредитам;

ЗК – сумма (или удельный вес) заемного капитала;

СК – сумма (или удельный вес) собственного капитала;

Снп – ставка на лога на прибыль.

Рассмотрим изменение рентабельности активов и величины собственного и заемного капитала за последние 2 года (табл.14).

Таблица 14

Анализ эффекта финансового рычага

Показатели	20..	20..	Изменение
Рентабельность активов
Собственный капитал
Заемный капитал
Доля заемного капитала, %
Соотношение заемного и собственного капитала
Эффект финансового рычага

Вывод:

Таким образом, за счет привлечения заемных средств предприятие увеличило (если ЭФР положителен)/снизило (если ЭФР отрицателен) рентабельность собственного капитала на …%, т.е. на каждый рубль собственных средств собственники получают …… копейки.

Рекомендуемая литература

Основная

1.
Ермасова, Н. Б.
Финансовый менеджмент : учеб. пособие / Н. Б. Ермасова, С. В. Ермасов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 2010. — 621 с. — (Основы наук).

2. Никулина, Н. Н.
Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специаль­ностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 511 с.

3.
Ковалев, В.В
. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб. и доп.-Москва: Проспект, 2011 – 1024 с.

4. Ковалев, В.В., Ковалев, Вит.В
. Финансовый менеджмент. Конспект лекция с задачами и тестами: учебное пособие.- Москва: Проспект, 2010.

Дополнительная

5. Ковалев, В.В.
Курс финансового менеджмента: учебник.- М.: Проспект, 2009- 480 с.

6. Бригхэм, Ю., Эрхардт, М.
Финансовый менеджмент. 10-е изд. СПБ: Питер, 2009. – 960 с.

7. Найденова, Р.Л., Виноходова, Л.Ф.
Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Старый Оскол, 2008 – 280 с.

8. Арутюнова, Ю.А.
Финансовый менеджмент.- 2-е изд.- М.:КНОРУС, 2007, 312 с.

Приложение 1

Коэффициенты финансового состояния

Показатель	Формула (строки баланса)	Экономический смысл	Комментарий
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности	(260+250)/(610+620+630+660)	Сиюминутные платежные возможности предприятия	Если наши кредиторы потребуют сегодня вернуть им долги сможем ли мы их покрыть за счет имеющихся ДС и КФВ. Норма 0, 2-0,5
Коэффициент срочной (критической) ликвидности	(260+250+240)/(610+620+630+660)	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Если наши кредиторы потребуют сегодня вернуть им долги сможем ли мы их покрыть за счет наших ДС, КФВ и истребовав возврата долгов от дебиторов. Норма больше 1.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности)	290./(610+620+630+660)	Достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. «Сможет ли ПП докрыть свои срочные долги, если реализует все оборотные активы)»	От 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Более чем двукратное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном использовании предприятием своих средств.
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности)	(490+640+650)./700	Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме.	Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов для внешних инвесторов. Для инвесторов считается безопасным выше 0, 5.
Коэффициент концентрации заемного капитала	Среднегодовая величина заемного капитала / Среднегодовая величина капитала (590+690-640-650)/700	Характеризует долю заемного капитала в валюте баланса.	Аналог предыдущего показателя
Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС	Собственные оборотные средства/Оборотные активы (490+640+650-190)/290	Показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала	Норма выше 0, 1.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	Собственные оборотные средства/Запасы (490+640+650-190)/210	Показывает долю запасов, сформированных за счет собственного капитала	Хорошо когда 0, 6-0, 8.
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства/Собственный капитал (490+640+650-190)/(490+640+650)	Показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале	Нормы нет
Коэффициент финансовой устойчивости	(Собственный капитал + долгосрочный капитал) Совокупный капитал (490+640+650+590)/700	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых (долгосрочных) источников.	Нормы нет
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Среднегодовая величина долгосрочных источников финансирования / Среднегодовая величина внеоборотных активов 590ср.г./190ср.г.	Долю долгосрочных обязательств в общем объеме активов фирмы.	Если значение этого показателя является низким, следует полагать, что предприятие не может привлечь долгосрочные займы и кредиты. Что касается слишком высокого значения этого коэффициента, то это означает, что предприятие способно предоставить залоги и финансовые поручительства, или же оно слишком зависит от сторонних инвесторов
Коэффициент финансовой зависимости	Среднегодовая величина капитала / Среднегодовая величина собственного капитала 700ср.г./(490+640+650)ср.г.	характеризует деятельность фирмы, исходя из того, насколько ее активы финансируются на счет заемных средств.	Если доля ЗС слишком велика, считается, что платежеспособность предприятия снижается.
Коэффициент структуры заемного капитала	Среднегодовая величина долгосрочных источников финансирования / Среднегодовая величина заемного капитала 590ср.г./(590+690-640-650)ср.г.	позволяет определить источники формирования заемного капитала фирмы.	От этого зависит определение формирования оборотных и внеоборотных активов предприятия, поскольку заемные средства долгосрочного типа часто берут на восстановление или приобретение внеоборотных активов, а краткосрочные кредиты используются на осуществления текущей деятельности предприятия и приобретение оборотных активов.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Среднегодовая величина заемного капитала / Среднегодовая величина собственного капитала (590+690-640+650)ср.г./(490+640+650)ср.г.	Сколько заемных средств приходится на 1 рубль вложенного капитала	Если величина этого показателя превышает 1, то предприятие считается зависимым от заемных денежных средств.
Показатели оборачиваемости (деловой активности)
Оборачиваемость совокупных активов	КОа = Выручка от реализации/ Средняя величина активов за период 010(форма2)/(300н.г.+300к.г.)*0,5	Показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период.	Нормы нет для анализа все показатели деловой активности сравниваются в динамике. Хорошо когда коэффициенты оборачиваемости увеличиваются, а периода оборачиваемости уменьшаются.
Продолжительность одного оборота совокупных активов, дня	Па = Длительность анализируемого периода / КОа	Характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов) в днях.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	КОоа = Выручка от реализации продукции / Средняя величина оборотных активов за период 010(форма2)/(290н.г.+290к.г.)*0,5	Показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период
Период оборачиваемости оборотных активов, дня	Па = Длительность анализируемого периода / КОа	Характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов) в днях.
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	КОвоа =Выручка от реализации продукции / Средняя величина внеоборотных активов за период 010(форма2)/(190н.г.+190к.г.)*0,5	Показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период
Период оборачиваемости внеоборотных активов, дня	Пвоа = Длительность анализируемого периода / КОвоа	Характеризует продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях
Коэффициент оборачиваемости запасов	КОз = Выручка от реализации продукции / Средняя величина товарно-материальных запасов за период	Показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров)
Период оборачиваемости запасов, дней,	Пз = Длительность анализируемого периода / КОз	Показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	КОдз = Выручка от реализации / Средняя величина дебиторской задолженности за период	Показывает число оборотов, совершенной дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит повышение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней	Пдз = Длительность анализируемого периода / КОдз	Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя – благоприятно
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	КОкз =Выручка от реализации/ Средняя величина кредиторской задолженности	Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если Окз < Одз, то возможен остаток свободных средств у предприятия.
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней	Пкз = Длительность анализируемого периода / КОкз	Характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции деятельности предприятия
Соотношение ДЗ и КЗ	Среднегодовая дебиторская задолженность/Среднегодовая кредиторская задолженность (240н.г.+240к.г.)*0,5/(620н.г.+620к.г.)*0,5	Характеризует долю дебиторской задолженности на рубль кредиторской. Идеальное значение 1. Считается, плохо, когда кредиторская задолженность будет превышать дебиторскую, т.к. когда «в идеале» все должники вернут нам деньги их не хватит, чтобы покрыть наши долги
Доля ДЗ в активах баланса, %	Среднегодовая дебиторская задолженность/Среднегодовая величина активов (240н.г.+240к.г.)*0,5/(300н.г.+300к.г.)*0,5*100%	Величину этого показателя необходимо держать под контролем, т.к. рост дебиторской задолженности – это отрицательная тенденция
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж	Прибыль / Объем продаж 140(190)/210	Коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки
Рентабельность производства	Прибыль / Себестоимость реализованной продукции 140(190)/020	Коэффициент показывает, сколько рублей прибыли предприятие имеет с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции
Рентабельность активов	Прибыль / Средняя величина активов за период 140(190)/(300н.г.+300к.г.)*0,5	Относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Показывает способность активов компании порождать прибыль, а также сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации
Рентабельность собственных средств	Чистая прибыль/Среднюю величину собственного капитала 190/(490н.г.+490к.г.)*0,5	Показывает эффективность вложения собственного капитала. Сколько рублей чистой прибыли заработало предприятие, вложив рубль собственных средств. Рассчитывается по чистой прибыли. И в первую очередь этот показатель интересует собственников, инвесторов и акционеров, т.к. именно они вкладываю свои средства в предприятие.