Валютный курс

Содержание:

Введение.

1. К истории вопроса: валютный курс в эпоху металлического обращения.

2. Понятие котировки; виды валютных курсов.

3. Динамика валютных курсов и факторы, на нее влияющие.

Заключение.

Приложение.

Список литературы.

Введение.

Прежде всего, определим базовое понятие работы. Валютный курс — это цена денежн
ой единицы одной страны,
выраженная в денежной ед
инице
другой страны, то есть
соотноше­ние, на основе кото
рого происхо
дит обмен валют
разных стран. Таким образом, валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Обычно он показывает, сколько единиц валюты какой-либо страны требуется для покупки одной единицы иностранной валюты. Однако в некоторых случаях, например, в Великобритании, валютный курс выражается в количестве единиц иностранной валюты, которое можно купить на одну единицу иностранной валюты. Обычно валютный курс бывает представлен в виде двух показателей – цены покупки и цены продажи. Разница между этими двумя курсами составляет прибыль, или комиссию, получаемую организацией, осуществляющей обмен.

Курс иностранной валюты выступает как равновесная цена, как точка пересечения кривых спроса и предложения. В Приложении мы привели график валютного курса доллара в рублях, который по сути дела тождествен графическим изображениям рыночных товарных цен.

Что же лежит в основе валютного курса?
Каков его стоимостной стержень? Какие факторы определяют его уровень? Ро
ль такой основы в разные исторические периоды менялась, от
ражая при этом эво
люцию мирового хозяйства. Для того, чтобы ответить на поставленные вопросы, придется совершить небольшой исторический экскурс.

1. К истории вопроса: валютный курс в эпоху металлического обращения.

В эпоху металлического обращения, существовавшего до пер
вой мировой войны в классическом виде, в основе приравн
ивания национальных денежных единиц друг к другу лежало сопоставл
е­ние их монетных паритетов. Монета — определенное количест
во металла, кото
рому придана какая-то форма и который снабжен шт
емпелем, удостоверяющим вес и пробу. В 268 г. до н.э. римский сенат учред
ил монетный двор на Капито
лийском холме, у храма богини Юн
оны-Монеты. Отсюда и происходит термин "монета". А монетным паритетом называется соо
тношение весового ко
личества зо
ло
та или серебра, соде
ржащегося в сравниваемых между собой различных национальных денежных единицах. В условиях металли­ческого обр
ащения валютный курс ко
лебался вокруг паритета.

Однако рыночный валютный курс может и не совпадать с монетным паритетом, так как он зависит от соотношения спроса и предложения на ту или иную валюту. Если в данной стране спрос на иностранн
ые девизы (деньги, чеки, вексел
я) превыси
т их пред­ложение, то курс ее валюты упадет ниже мон
етного паритета. Если же спрос на девизы окажется мен
ьше, чем их предложение, то валютн
ый курс поднимется выше монетного пари
тета.

Отчего же зависит соотношен
ие спроса и предложения на ино­странные девизы? В каждый данный момент оно определяется со­стоянием платежного баланса страны. Если этот баланс пассивен, то ее спрос на иностранную валют
у превысит предложение и курс ее валюты упадет ниже монетного паритета. Напротив, когда страна имеет активный платежный баланс, то спрос на иностранную ва­люту будет ниже ее предложения и курс ее валюты поднимется выше монетного паритета. Как видим, ухудшение платежного баланса страны приводит к падению вал
ютного курса, а его улучшение — к повышению этого курса.

Колебания рыночных валютных курсов при золотой валюте монетных паритетов под влиянием соотношения спроса и предложения, зависящего от состояния платежного баланса, не могли быть значительными. Дело в том, что при свободном вывозе золо­та его владельцы не станут покупать иностранную валюту по кур­су, который намного превышал бы монетный паритет, а предпоч­тут переслать за границу золото. В связи с этим валютный курс при золотом стандарте мог отклоняться от монетного паритета лишь На сумму расходов по пересылке золота из одной страны в другую. Поскольку сумма этих расходов составл
яла 0,5% перево­димого золота, то валютный курс мог отклоняться от монетного паритета примерно на такую величину.

Пределы отклонения валютных курсов от монетных парите­тов, определявшихся величиной расходов по транспортировке зо­лота из одной страны в другую, называются золотыми точками. Существовали верхняя и нижняя золотые точки. Так, максималь­ный курс валюты данной страны в условиях золотого стандарта равнялся монетному паритету плюс стоимость пересылки золота и назывался верхней, или импортной, золотой точкой. Это связано с тем, что когда курс валюты повышался до верхней золотой точ­ки, то начинался прилив золота в страну. Напротив, минималь­ный курс валюты данной страны при золотом стандарте равнялся монетному паритету за вычетом стоимости пересылки золота и назывался нижней, или экспортной, золотой точкой, так как при ее достижении начинается отлив золота из страны.

2. Понятие котировки; виды валютных курсов

Что называется валютным курсом, мы выяснили. Теперь определим понятие «котировка». Установлени
е ку
рса иностранных валют в национальной (или наоборот) называетсякотировкой
валют.
В современных условиях котировка осуществляется государственными (национальными) и крупнейшими коммерческими банками. Имеетсядва
метод
а котировки: прямая и косвенная.

Припрямой
коти
ровке ,
принятой в большинстве стран мира, в том числе и в Российской Федерации, 1,100 или 1000 денежных единиц иностранной валюты выражается в национальных валютах. Например, 1 доллар США равен 4500 руб., 10 японских йен равны 350 руб,
1 англ. фунт стерлингов 1, 444 ам. доллара. Прикосвенной
коти
ровке ,
принятой в Англии и частично в США, за «основу» берется национальная валюта данной страны (в Англии 1 а.ф.ст.
равен 2,350 немецкой марки, 1 а.ф.ст. равен 7,968 франц. франка и т.д.).

Существуют курсы продажи и курсы покупки
, разница между которыми составляет прибыль банка по валютным операциям. Кур
с
продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную. Ку
рс поку
пки
- это курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

При прямой котировке курс продажи более высокий, чем курс покупки. Например, в Нью-Йорке 1 ф.ст.
=
1,46 ам.долл. (курс продажи) и 1 ф.ст. ==
1,44 ам.долл. (курс покупки).

Различаются валютные курсы и по видам платежных документов: курс телеграфного перевода, курс почтового перевода, курс чеков, курс векселей (тратт) и т.д.

Курс, обозначенный в котировках, как правило, относится к телеграфному переводу, и на его основе определяются курсы других платежных средств, курсы которых ниже телеграфного перевода.

В котировальных
таблицах в зарубежных странах показываются курсы наличных кассовых сделок, т.е. когда операция осуществляется немедленно. Отдельно приводятся курсы по валютным сделкам на срок (т.е. обмен валют будет произведен через какое-то время), которые, как правило, отличаются от кассовых сделок, поскольку спрос и предложение валют меняется и по истечении обусловленного времени курс может или повыситься, или понизиться.

До середины 70-х годов основой валютного курса, вокруг которой он колебался, служил валютный паритет, представлявший собой соотношение двух сравниваемых валют по количеству содержавшегося в них золота. Золотое содержание валют устанавливалось законодательным порядком почти в каждой стране. В настоящее время золотое содержание валют (в том числе и рубля) не устанавливается законодательно, и валюты не обмениваются на золото, а на существующих рынках золота оно продается как товар и его цена колеблется от спроса и предложения.

В современных условиях валютный паритет, устанавливаемый в ряде стран - это определяемое законодательным порядком отношение национальной валюты к валюте другой страны. Например, к доллару США, английскому фунту стерлингов или к условной валюте - СДР
или СПЗ
(специальные права з
аимствования). Рыночный валютный курс колеблется в зависимости от различных обстоятельств вокруг этого валютного паритета. Непосредственными причинами, вызывающими изменения валютного курса, являются состояние спроса и предложения на валютном рынке национальной валюты и валют других стран и соотнош
ение покупательных способностей национальной и других валют капиталистических государств.

Различаются фиксированные валютные курсы
, которые колеблются в узких рамках (1-2%), плавающие валютные курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения без установленных границ, и их разновидности.

В зависимости от покупки и продажи валюты различают также несколько видов валютных курсов.

В зависимости от покупки и продажи валюты различают суще­ствование нескольких видов валютных курсов.

Курс покупателя

.
По этому курсу банк приобретут валюту. На­пример, курс 16,2200 рубля за 1
доллар
означает, что банк готов купить у клиента определенную сумму долларов по цене 16,2200 за
единицу американской валюты. Это соотношение может сохранять­ся в течение относительно продолжительного времени, но в зави­симости от финансовой ситуации оно может изменяться и в тече­ние одного дня.

Курс продавце.
По этому курсу банк продает валюту. Например, курс продавца 16,4300 рубля за 1 доллар означает, что данный банк готов продать клиенту запрашиваемую сумму долларов по 16,4300 рубля за каждую единицу американской валюты. Курс продавца всегда выше курса покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет прибыль банка в валютных операци­ях. Возможность получения этой прибыли возникает вследствие того, что банки фактически занимают на валютных рынках моно­польное положение в отношении подавляющего числа юридиче­ских и физических лиц ,и, пользуясь этим положением, стараются продать иностранную валюту по более высокому курсу, а купить ее на свою национальную валюту по более низкому курсу.

Средний курс.
Он представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях за определенное время, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется для ориентиров­ки и дилерами валютных рынков.

Кросс-курс
представляет собой соотношение двух валют, кото­рое определяется из их курсов по отношению к какой-либо третьей валюте. С конца 50-х гг. этого века такой третьей валютой является, как правило, американский доллар. Так вот, если бакинский банк хочет получить кросс-курс азербайджанского маната к иранскому риалу, то он при этом будет исходил» из традиционных валют
ных кур­сов обеих этих валют к ам
ериканскому дол
лару. В ср
едине 1998 г. за 1 американский доллар на валютном рынке давали 3950 азербай­джанских манатов и 3000 иранских риалов. Учитывая эти данные, курс азербайджанского маната к иранскому риалу установлен путем пропорции 3000 : 3950, то есть он был равен 0,7594. Иными слова­ми, за 100 азербайджанских манатов бакинский банк на валютном рынке мог получить 75,94 иранского риала.

3. Динамика валютного курса и факторы, на нее влияющие.

На динамику валютного курса оказывают влияние разного рода факторы, которые подразделяются на конъюнктурные и долгосрочные. От
метим некоторые из них.

На соотношение спроса и предложения на валюту, то есть на динамику ее курса сис
тематически воздействуют долговременные экономические тенденции. Во-первых, на динамику валютного курса данной страны определяющее влияние оказывает конкурен­тоспособность ее товаров на мировых рынках, изменение которой в конечном счете обусловлено
уровнем тех
ники и технологии ее про­изводства. Выс
окая конкурентоспособность обеспечивает форсиро­вание ее экспорт
а и тем самым стимулирует приток иностранной валюты. Такая ситуация содействует повышению валютного курса де
нежной единицы данной страны.

Во-вторых, на уровень валютного курса национальной денеж­ной единицы данной страны сильно воздействует инфляция, кото­рая явл
яется отр
ажением диспропорции между денежной массой и товарным пред
ложением, складывающейся в стране в ходе развития макроэкономических процессов. В стране с высоким уровнем ин­фл
яции курс ее денежной еди
ницы будет снижаться относительно валют стран с более низким темпом инфляции. Обесценение на­циональной валюты стимулирует рост внутренних цен в течение продо
лжительного времени. Последовательное повышение внут­ренних цен по сравнению с ценами на рынках других стран уменьшает стремление иностранцев приобретать товары и услуги в стране с высокими темпами инфляции. Вследствие этого ослабевает приток иностранной валюты в данную страну и происходит обес­ценение ее валюты, то есть снижается ее валютный курс.

В-третьих, уровень валютного курса тесно связан с состоянием национального финансового рынка. Если в стран
е складывается сложная экономическая ситуация, когда иностранные инвесторы начинают срочно реализовывать акции местных предприятий и го­сударственные облигации и вывозить капитал за границу, то в этом случае обменный курс национальной денежной единицы данной страны упадет ниже паритета покупательной способности валюты. Напротив, если в данной стране произойдет повышение процент­ных ставок и улучшится общее экономическое положение, то нач­нется приток иностранного капитала, что в конечном счете будет содействовать повышению валютного курса денежной единицы данной страны.

На колебания валютных курсов разных национальных денеж­ных единиц оказывает влияние и государство. Если оно проводит политику стимулирования экспорта, то ее результатом может стать положительное сальдо платежного баланса страны, что неизбежно скажется на повышении обменного курса национальной валюты этого государства. В противоположном направлении будет действо­вать государственная политика неадекватного увеличения бюджет­ных расходов и денежной массы в обращении страны. В этом слу­чае произойдет возрастание дефицита платежного баланса, умень­шение резервов иностранных средств и в конечном счете приведет к удешевлению национальной валюты данного государства.

Помимо долговременных экономических факторов на колеба­ния валютных курсов оказывают воздействие многие конъюнктур­ные факторы, связанные с политической ситуацией в стране. Об­менный курс валюты, как показала практика многих стран, зависит от того, как пессимистично или оптимистично настроено общество в отношении внутренней или внешней политики. Так, проведен­ные в свое время в странах Западной Европы референдумы о вхож­дении в Европейскую валютную систему привели к заметным коле­баниям валютных курсов ряда этих стран. В сочетании с политиче­скими факторами на колебания валютных курсов оказывают суще
ственное
воздействие войны, стихийные бедствия, крупные соци­альные конфликты и революции.

Кроме того, эпизодическое воздействие на валютный курс могут оказать открытия новых месторождений природных ископае­мых. К примеру, обнаружение месторождений нефти у берегов Великобритании ослабило ее зависимость от импорта этого жизнен­ного продукта и даже дало возможность ей экспортировать нефть. Это положительно сказалось на платежном балансе страны и при­вело к более устойчивому положению английской валюты.

Определение текущего валютного курса фактически в большой степени зависит от валютных дилеров — посредников и спекулян­тов, осуществляющих операции с валютой на валютных рынках. Их поведение формируется под воздействием более или менее рацио­нальных ожиданий. Большую роль в этих ожиданиях играют пред­полагаемые изменения в экономической политике правительства или в других сферах деятельности. Эти сдвиги дают основания вне­сти коррективы в те прогнозы, которые были составлены на основе анализа действия основных рыночных сил в этой стране. Прогно­зирование изменений валютного курса предполагает учет прошлой его динамики, знание экономической ситуации и наличие способности своевременно рассмотреть качественные подвижки в эконо­мике и финансах. Дилеры, составляющие прогноз динамики ва­лютного курса, должны знать психологию как отдельных лично­стей, так и всей массы людей, участвующих в валютных операциях.

Заключение.

Подводя итоги работы, отметим, что валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Различают следующие виды валютных курсов: фиксированный, плавающий, курс продавца, курс покупателя, средний курс, кросс-курс. Валютные курсы и валютные паритеты являются составными элементами международной валютно-финансовой системы. Множественность факторов, воздействующих на курсы валют, вызывает их резкие колебания, что оказывает большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий. Например, понижение валютного курса приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. С учетом этого обстоятельства они имеют возможность снижать цены на свои товары на мировом рынке, выраженные в иностранных денежных единицах. Это усиливает конкурентоспособность товаров данной страны на мировых рынках и тем самым содействует экспорту ее товаров и услуг.

Приложение.

График валютного курса доллара в рублях.

цены (курсы) Предложение

$ (
Rb
) 6000

5000

4000 е

3000
Спрос

2000

1000

Объем продаж

100 200 300 400 500 600 700 (тыс. долл)

Точка е – равновесная цена или курс доллара в рублях. Обозначение валютного курса через е происходит от английского exchange – здесь в смысле курса валютного обмена.

Список литературы:

1. Бункина М.К., Скменов А.М. Основы валютных отношений. М., 2000.

2.Шалашова Н.Т., Шалашов В.П. Валютные расчеты и бухгалтерский учет валютных операций при экспортно-импортных коммерческих операциях. М., 1998.

3. Финансы. Толковый словарь. М.. 1998.

4. Яковлев А.Л. Валютные операции и их учет. М., 1997.