Лизинг и стабилизация денежного оборота

1. Лизинговый кредит

Кредит является одной из сложнейших экономических категорий. Предпосылкой его исторического генезиса послужило имущественное расслоение общества в период разложения первобытного строя. Однако возникновение условий, придавших кредиту характер объективной необходимости, обусловлено становлением и развитием товарно-денежных отношений.

Лизинговый кредит – это отношения между юридически самостоятельными лицами по поводу передачи в аренду средств труда, а также финансирования, приобретения движимого и недвижимого имущества на определенный срок. Лизинг представляет собой форму имущественного (товарного) кредита. Объектом лизинга может выступать любое движимое (машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная и другая техника) и недвижимое (здания, сооружения) имущество, относящееся к основным фондам и являющееся предметом купли-продажи.

В экономически развитых странах лизинг давно стал неотъемлемой частью инвестиционного процесса. На его долю там приходится от 10 до 30% общего объема инвестиций в основной фонд. Зарубежный опыт подтвердил высокую эффективность лизинга как финансового инструмента технического переоснащения предприятий. Он особенно целесообразен в отраслях с быстро меняющейся технологией.

Условием возникновения кредита является наличие владельцев товаров, которые противостоят друг другу как собственники своих товаров, юридически самостоятельные лица, готовые вступить в экономические отношения: продать товары, в том числе в кредит, сдать их в аренду.

Согласно Положению о лизинге на территории Республики Беларусь субъектами лизинговых отношений являются лизингодатель, лизингополучатель, также может быть продавец (поставщик) лизингового имущества и кредитор.

Лизингодатель – это юридическое лицо, передающее в аренду специально приобретенный для этой цели (за счет собственных или заемных средств) объект лизинга. На рынке лизинговых услуг Республики Беларусь четко обозначились три типа лизингодателей:

· независимые лизинговые кампании, учрежденные юридическими и физическими лицами;

· лизинговые компании, созданные крупными производителями машин и оборудования (в этом случае лизинг является также дополнительным каналом сбыта продукции);

· коммерческие банки (либо учреждают свои лизинговые компании, либо занимаются лизинговыми операциями самостоятельно, создав в своих структурах лизинговые службы).

Лизингополучатель – субъект хозяйствования, получающий объект лизинга во временное пользование по договору лизинга. Лизингополучателем может быть юридическое лицо любой формы собственности.

Продавец (поставщик) лизингового имущества – это субъект хозяйствования, продающий имущество, являющееся объектом сделки. В качестве продавца может выступать изготовитель имущества, торговая или снабженческо-сбытовая организация.

Кредитор – банки, которые косвенно участвуют в лизинговых отношениях, т.е. они предоставляют ресурсы лизинговым компаниям, участвуют в их капитале или выступают гарантами лизинговых сделок.

Различают следующие виды лизинга:

I В зависимости от сроков эксплуатации и периода амортизации имущества:

- оперативный лизинг – это передача имущества в аренду на срок значительно меньший, чем нормативный срок его службы; делится на краткосрочный оперативный лизинг (от нескольких дней до года), среднесрочный (от года до 5-10 лет);

- финансовый лизинг (его называют также лизингом с полной окупаемостью) – это передача имущества во временное пользование на длительный срок, близкий к периоду его эксплуатации, и амортизацию всей или большей части стоимости передаваемого имущества. Например, в Республике Беларусь – на срок не менее года, в течение которого лизингодателю возмещается не менее 75% стоимости имущества. Объекты сделок при финансовом лизинге отличаются, как правило, высокой стоимостью.

При финансовой аренде арендуемые активы приобретаются арендодателем по просьбе арендатора, причем последний принимает на себя практически все обязанности собственника.

II В зависимости от способа приобретения имущества:

- прямой лизинг – лизингодатель приобретает у производителя в собственность имущество для сдачи его пользователю в аренду, это может быть аренда с привлечением третьей стороны;

- лизинг производителя – лизингодатель финансирует производителя, который выполняет две функции – продавца объекта лизинга и лизингополучателя с правом сублизинга;

- возвратный лизинг – заключается в продаже предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта об его аренде; такая сделка дает возможность предприятию получить денежные средства за счет продажи средств производства, не прекращая их эксплуатации (высвобождаемые денежные средства можно использовать для новых капиталовложений); выгодность такой операции будет зависеть от того, насколько доходы от новых инвестиций превысят суммы арендных платежей.

IIIВ зависимости от отношения к лизинговому имуществу:

- чистый лизинг – когда дополнительные расходы по техническому обслуживанию объекта лизинга берет на себя пользователь;

- полный лизинг – когда техническое обслуживание объекта лизинга производит лизингодатель.

IV В зависимости от типа финансирования:

- срочный лизинг – предполагает одноразовое финансирование лизинговой сделки;

- возобновляемый (револьверный) - предполагает вторичное финансирование лизинговой сделки.

V В зависимости от территории деятельности:

- внутренний лизинг – финансовая сделка, при которой субъекты лизинга находятся на территории одного государства;

- международный лизинг – договор аренды на международные ценности, имущество между субъектами лизинга, находящимися в разных странах:

- экспортный лизинг – лизингодатель и поставщик находятся в одной стране, а лизингополучатель – в другой;

- импортный лизинг – лизингодатель и лизингополучатель находятся в одной стране, а поставщик – за рубежом;

- транзитный лизинг – все участники сделки находятся в разных странах.

Отношения по поводу лизинга между субъектами определяются лизинговым договором. В нем предусматривается: наличие собственника на объект лизинга в лице лизингодателя и предел прав лизингополучателя на объект лизинга; срок лизинга; обязательства по осуществлению выплат лизингодателю лизингового платежа; периодичность этого платежа; возможные варианты владения имуществом по окончании срока лизинга; ответственность пользователя за невыполнение или ненадлежащее выполнение обязательств, в том числе за причинение вреда объекту лизинга; переуступка прав с учетом интересов лизингодателя и другие условия.

Срок аренды зависит от объекта лизинга, периода амортизации, первоначальной стоимости. За пользование объектом лизинга лизингодатель взыскивает с пользователя лизинговые платежи, размер которых определяется договором. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО+ПК+КВ+ДУ+НДС, где

ЛП – общая сумма лизинговых платежей, руб.;

АО – величина возмещения стоимости износа имущества (амортизационных отчислений) за период действия договора лизинга, руб.;

ПК – плата лизингодателя за кредитные ресурсы, использованные для приобретения имущества, руб.;

КВ – комиссионной вознаграждение (маржа) лизинговой компании, руб.;

ДУ – плата за дополнительные услуги лизингодателя, руб.;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый за услуги лизинга, руб.

Лизингополучатель может осуществлять платежи один раз в месяц, квартал или полугодие. В соглашении предусматриваются разные способы платежей: пропорциональные (равными долями), прогрессивные (возрастающие), регрессивные (уменьшающиеся). В зависимости от условий договора лизинговый кредит может быть погашен путем: возврата к кредитору стоимости в той же натурально-вещественной форме; выплаты арендных платежей в размерах, обеспечивающих в конечном счете появление у заемщика возможности купить арендованные материальные ценности по их остаточной стоимости; заключения нового лизингового соглашения, но обычно на меньший срок и по льготной ставке.

При заключении лизингового договора лизингодатель вправе потребовать от лизингополучателя обеспечения исполнения обязательств (залог, страхование, поручительство, гарантия). При финансировании лизинговых операций существует ряд рисков: кредитоспособность лизингополучателя; кредитоспособность производителя; изменение ставок процента, налогов; некачественное использование объекта, его порча, случайная гибель, утрата; необоснованная передача объекта третьему лицу и др. С учетом степени и характера риска в договоре оговорено, какие риски возлагаются на лизингополучателя и какие на лизингодателя и определяются их меры ответственности. Лизинговый контракт может быть досрочно расторгнут, например, по причине неуплаты арендного платежа, плохого состояния техники и др. Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгодна как лизингодателю, так и лизингополучателю. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю.

Цель лизинга – содействие развитию научно-технического прогресса, расширению возможностей укрепления и развития материально-технической базы предприятий, их технического перевооружения, развертыванию кооперации между отечественными и зарубежными предприятиями. Лизинг не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а является их дополнением.

Лизинг способствует ускорению реализации продукции производителя, доведения ее до потребителя. Для лизингодателя лизинговые операции служат источником доходов в виде лизингового платежа, сумм, полученных от продажи лизингополучателю объекта лизинга и различного рода комиссионных вознаграждений за услуги.

Для лизингополучателя лизинг обеспечивает следующие преимущества по сравнению с обычными формами финансирования и кредитования:

- предоставляет возможность использовать в производстве современное оборудование и технологии без отвлечения значительных финансовых ресурсов;

- сохраняет (поддерживает) ликвидность баланса (приобретение машин, оборудования и иного имущества за счет банковского кредита ведет к росту обязательств арендатора);

- дает возможность заключать договоры лизинга и при финансовых неурядицах (т.к. размер платы за аренду относительно невелик по отношению к сумме всей лизинговой сделки, обеспечивается финансирование с меньшими затратами);

- после окончания срока договора лизингополучатель может приобрести арендуемое оборудование по остаточной стоимости;

- включение лизинговых платежей в состав себестоимости производимой продукции уменьшает налогооблагаемую базу;

- возможность применения ускоренной амортизации расширяет обновление основных фондов и также уменьшает размер налогооблагаемой прибыли;

- удобство и гибкость финансировании (возможно составление наиболее удобного графика лизинговых платежей, учитывающего характер использования предмета лизинга (необходимость монтажа оборудования, сезонность производства), финансовое состояние арендатора и т.д.).

Использование лизинга особенно целесообразно для вновь создаваемых предприятий малого и среднего бизнеса, становления индивидуальных предпринимателей, не имеющих достаточного капитала и испытывающих затруднения в получении банковского кредита (из-за отсутствия ликвидного залога, кредитной истории и др.).

Лизинг может принести ощутимую пользу не только отдельным предприятиям, но и всей национальной экономике. В частности, он способствует:

· ускорению обновления основных производственных фондов и более быстрому выходу предприятий из кризисной ситуации;

· созданию новых рабочих мест, увеличению выпуска продукции и повышению ее конкурентоспособности;

· развитию наиболее эффективных производств;

· аккумуляции финансовых ресурсов частного капитала и приданию им инвестиционно-инновационной направленности;

· в значительной степени снятию с государства нагрузки по финансированию тех или иных отраслей экономики;

· ускорению процесса разгосударствления и приватизации;

· притоку в страну иностранных инвестиций путем аренды зарубежных машин и оборудования (при этом использование импортного лизинга не увеличивает внешнюю задолженность республики);

· повышению эффективности инвестиций.

Одной из разновидностей лизинга является селенг. Его функции регламентируются Объединением европейских лизинговых обществ со штабной квартирой в Брюсселе. Селенг – это двусторонний процесс. Он представляет собой специфическую форму обязательства, регламентируемого договором имущественного найма и состоящего в передаче собственником своих прав по пользованию и распоряжению его имуществом селенг-компании за определенную плату. При этом собственник остается владельцем переданного имущества и может по первому требованию возвратить его. Селенг–компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению имущество и отдельные имущественные права граждан и хозяйствующих субъектов. В качестве имущества могут выступать различные объекты права собственности: деньги, ценные бумаги, земельные участки, предприятия, здания, оборудование и т.п.

Практика показывает, что использование селенга целесообразно при глубоком кризисе системы хозяйствования. Селенг является инструментом финансирования различных сфер предпринимательства в условиях риска. Его преимущества проявляются в том, что селенг оказывает финансовую помощь нуждающимся хозяйствующим субъектам.

2 Методы стабилизации денежного оборота

Денежный оборот, опосредуя сложные экономические связи, может, как облегчить обмен, так и существенно ухудшить условия производства, распределения и потребления общественного продукта. Эффективно организованный денежный оборот обеспечивает расширенное воспроизводство при минимизации общественных (социальных) потерь. Для этого он должен стать стабильным, т.е. обеспечить относительную устойчивость покупательной способности денежной единицы, выражающуюся в постоянстве того количества товаров, услуг (при сохранении их качества), которые можно приобрести за одно и то же количество денег в различные периоды времени. Напротив, нарушение устойчивости денежного оборота, особенно на длительных временных интервалах, влечет невозможность полноценного выполнения деньгами своих функций и, следовательно, реализации их роли в общественном воспроизводстве. Поэтому обеспечение устойчивости денежного оборота – одна из важнейших целей в системе целевых ориентиров денежно-кредитной политики.

Опыт показывает, что рынки (в том числе и денежный) в той или иной степени несовершенны. Можно выделить несколько причин самоподдерживающего неравновесия рыночного механизма:

- все экономические агенты в реальной жизни одновременно не обладают полной и абсолютно точной информацией о динамике конъюнктуры рынков, так как не могут получать эту информацию мгновенно;

- на практике всегда существует так называемые «издержки оппортунистического поведения», т.е. затраты на получение той или иной достоверной информации;

- в реальной жизни нет совершенной конкуренции (абсолютно свободного рынка), что ограничивает гибкость цен, заработной платы и процентных ставок.