Особенности налогообложения операций физических лиц с производными инструментами

Операции с производными инструментами - один из наиболее динамично развивающихся сегментов российского финансового рынка. В этом сегменте постоянно появляются новые деривативы, такие как фьючерсы на корзину облигаций г. Москвы, на индекс РТС, на валютный курс евро к доллару, растет привлекательность опционов. Однако указанные операции пока недостаточно интересны субъектам экономических отношений, занятых в реальном секторе экономики, да и российским гражданам. Причина, на наш взгляд, кроется не только в правовой неурегулированности производных инструментов, но и в "малопонятности" существующей системы налогообложения сделок с деривативами.

Порядок налогообложения сделок с производными инструментами регулируется положениями пп. 12 п. 2 ст. 149, ст. 214.1, ст. ст. 301 - 305, 326 и 327 Налогового кодекса РФ.

Однако вначале необходимо сделать ряд уточнений по поводу терминов, используемых в этих статьях. Так, сделки с фьючерсами и опционами в экономической литературе принято называть производными инструментами или деривативами (от англ. derivative - производный) по той причине, что фьючерсы и опционы произведены от срочных сделок. Разграничение терминов "производный инструмент" и "срочная сделка" чрезвычайно важно для понимания сути этих сделок и, следовательно, для выстраивания грамотной системы налогообложения операций с деривативами.

С учетом ст. ст. 153 и 454 Гражданского кодекса РФ, в которых приводятся нормативное определение термина "сделка" и содержание договора купли-продажи товара, можно дать следующие определения.

Срочная сделка - действия граждан и юридических лиц, направленные на установление в договоре гражданских прав и обязанностей, связанные с куплей-продажей товаров или только с расчетами по купле-продаже товаров в соответствии с определенными в договоре правилами в установленный срок в будущем по установленной цене.

Дериватив - контракт на срочную сделку, являющийся предметом купли-продажи.

Следует подчеркнуть, что предметом фьючерсных и опционных сделок - деривативов является контракт на срочную сделку, хотя срочная сделка может заключаться на разные виды товаров. В российских источниках товар, являющийся основой деривативов, называется и базовым активом, и базисным активом. Можно предположить, что наблюдаемая терминологическая несогласованность возникла при переводах. С нашей точки зрения, основу деривативов лучше называть базовым активом во избежание путаницы, так как существует еще базис цены - разница между ценой наличного рынка и ценой дериватива. Поэтому при изложении статей НК РФ будет использоваться термин, применяемый в этом документе, - "базисный актив", собственных рассуждений - "базовый актив".

Итак, согласно ст. 149 НК РФ не подлежат налогообложению НДС операции по реализации инструментов срочных сделок (включая форвардные, фьючерсные контракты, опционы). В случае завершения срочной сделки реальной поставкой базового актива налогообложение НДС осуществляется в порядке, предусмотренном для реализации данного актива.

Далее проанализируем дефиницию НК РФ для обозначения сделок с фьючерсами и опционами в целях налогообложения прибыли. В ст. 301 "Срочные сделки. Особенности налогообложения" дефиниция определена как "финансовые инструменты срочных сделок", под которыми понимаются сделки с отсрочкой исполнения, как "соглашения участников срочных сделок, определяющие их права и обязанности в отношении базисного актива, в том числе фьючерсные, опционные, форвардные контракты, а также соглашения участников срочных сделок, не предполагающие поставку базисного актива, но определяющие порядок взаиморасчетов сторон сделки в будущем в зависимости от изменения цены или иного количественного показателя базисного актива по сравнению с величиной указанного показателя, которая определена сторонами при заключении сделки".

Приведенное определение финансовых инструментов срочных сделок (ФИСС) свидетельствует о попытке законодателя (если и был такой замысел) объединить в одном термине две дефиниции: "срочная сделка" и "дериватив". В результате появился излишне громоздкий и малопонятный терминологический гибрид.

Что же такое ФИСС? Дериватив (в определении упоминается базисный актив, нужный только в сделках с деривативами) или срочная сделка (именно для срочной сделки характерно установление прав и обязанностей в отношении базового актива, поскольку в сделке с деривативом продается уже готовое соглашение - срочный контракт)? К сожалению, дать точный ответ на этот вопрос исходя из определения ФИСС, зафиксированного в ст. 301 НК РФ, затруднительно. Поэтому обратимся к ст. 214.1 НК РФ, в п. 2 которой указано, что под финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги, в целях налогообложения доходов физических лиц понимаются фьючерсные и опционные биржевые сделки, т.е. производные инструменты.

Поскольку налогообложение операций с деривативами осуществляется в зависимости от субъекта - налогоплательщика, исполняющего эти операции, подробно рассмотрим налогообложение доходов физических лиц, полученных по операциям с деривативами.

Порядок исчисления и уплаты налога на доходы физических лиц при совершении сделок с производными инструментами регламентируется ст. 214.1 НК РФ. При этом в статье речь идет только об операциях с ФИСС, базовым активом которых являются ценные бумаги. Это означает, что в настоящее время законодательно не оформленными остаются сделки физических лиц со всеми другими деривативами, например с валютными фьючерсами, обороты торгов по которым в 2005 г. выросли более чем в 20 раз <1>.

--------------------------------

<1> Источник цифр: РЦБ. 2006. N 1. С. 8.

Учитывая положения п. п. 5 и 6 указанной статьи, можно констатировать, что особенности определения налоговой базы при совершении физическим лицом операций с ФИСС связаны с их квалификацией:

1) как срочной сделки;

2) как сделки, совершаемой в целях хеджирования.

В первом случае (п. 5) речь идет об обычной срочной сделке, предметом которой является фьючерс или опцион. При этом хотя и недостаточно четко, но все же разграничено определение налоговой базы для сделок с фьючерсами и для сделок с опционами. Для фьючерсов налоговая база (Нбф) определяется как разница между положительными (Рп) и отрицательными (Ро) результатами, полученными от переоценки открытой фьючерсной позиции, с учетом оплаты услуг посредников и биржи на открытие позиции и ведение счета (У).

Нбф = Рп - Ро - У.

По сделкам с опционами налоговая база (Нбо) увеличивается на сумму полученных физическим лицом премий (Пп) и уменьшается на сумму уплаченных им премий <2> (Пу). При этом в расчет принимается вся совокупность сделок, совершенных физическим лицом в налогооблагаемом периоде, так как по одним сделкам физическое лицо выступает в качестве продавца опциона, получая опционную премию (Пп), в других - в качестве покупателя опциона, уплачивая опционную премию (Пу).

--------------------------------

<2> Премией называется цена опциона.

Кроме того, в сделках с опционами, как и в сделках с фьючерсами, необходимо учитывать оплату услуг посредников и, если сделка заключается на бирже, оплату биржевых сборов (У).

Нбо = Пп - Пу - У.

Пример 1. Физическое лицо совершает обычную срочную сделку, предметом которой является фьючерс на корзину облигаций г. Москвы, входящий в пятерку наиболее активно торгуемых фьючерсных контрактов в секции деривативов фондовой биржи РТС - FORTS <3>.

--------------------------------

<3> FORTS - фьючерсы и опционы на РТС.

Следует уточнить, что система расчетов по фьючерсным сделкам строится на внесении гарантийного обеспечения обоими участниками сделки: продавцом фьючерса, который открывает короткую фьючерсную позицию, и покупателем фьючерса, открывающим длинную позицию. При каждом изменении цены фьючерса биржа изменяет и величину гарантийного обеспечения, внесенного на специальный маржевый счет в расчетную палату. Счет либо уменьшается, если для держателя позиции цена фьючерса меняется в неблагоприятном направлении, либо увеличивается, если цена меняется в выгодном направлении <4>. Уменьшение (увеличение) маржевого счета производится путем списания со счета (начисления на счет) вариационной маржи, размер которой равен разнице между биржевыми ценами предыдущего и текущего дня. Недостачу на счете владелец позиции должен довнести в течение 1 - 2 дней, излишками может распорядиться по собственному усмотрению.

--------------------------------

<4> Увеличение цены любого актива всегда выгодно для владельца этого актива, а уменьшение - невыгодно. Следовательно, для держателя длинной позиции, который по сути фьючерсной операции является владельцем актива под названием фьючерс, выгодным является увеличение цены фьючерса, невыгодным - уменьшение этой цены, а для держателя короткой позиции - наоборот.

На рынке FORTS гарантийное обеспечение по фьючерсу на московские облигации составляет 10% от цены фьючерса. Фьючерсный контракт предполагает поставку 10 облигаций 29-го и 36-го выпусков со сроками погашения соответственно 5 июня и 16 декабря 2008 г. Номинал облигации равен 1000 руб.

Гарантийное обеспечение по биржевым сделкам с деривативами является возвратным, поэтому при расчете налоговой базы по сделкам с фьючерсом его величина не учитывается.

Допустим, в июне 2005 г. гипотетическое физическое лицо делает предположение о росте процентных ставок на российском финансовом рынке, который всегда означает снижение стоимости долговых ценных бумаг и, значит, цен фьючерсов на московские облигации. В ожидании роста процентных ставок 10 июня физическое лицо открывает на FORTS короткую позицию по облигационному фьючерсу. Дальнейшее развитие ситуации представим в табл. 1, используя цены реальных сделок биржи.

Таблица 1

Результаты операции по открытию короткой фьючерсной позиции

на корзину облигаций г. Москвы по одному контракту в июне

Как видно из табл. 1, прогноз физического лица подтвердился: фьючерс подешевел за 10 дней на 60 руб. (10 625 - 10 565), что привело к получению физическим лицом дохода по вариационной марже в размере 60 руб. Этот доход равен разнице между положительными (Рп) и отрицательными (Ро) результатами, полученными от переоценки открытой фьючерсной позиции.

Рп + Ро = +30 - 3 + 17 + 21 - 15 + 10 = 60.

Оплата услуг посредников и биржи на открытие-закрытие фьючерсной позиции и ведение счета суммируется в комиссионном вознаграждении брокеру, через которого физическое лицо заключает фьючерсные сделки на бирже. Величина вознаграждения зависит от суммы сделки и существенно варьируется по разным брокерским конторам. Комиссионные ставки российских брокеров в открытой печати не публикуются. Оплата услуг американских брокеров за обе части сделки - открытие и закрытие позиции - составляет 25 - 60 долл. США <5>.

--------------------------------