Негосударственное образовательное учреждение
«ВОСТОЧНАЯ ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКАЯ ГУМАНИТАРНАЯ АКАДЕМИЯ» (АКАДЕМИЯ ВЭГУ)
Институт современных технологий образования
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Тема: Разработка программы финансового оздоровления предприятия на примере МУП «Стройзаказчик»
Специальность:
060400 (080105) «Финансы и кредит»
Специализация: Финансовый менеджмент
Выполнил: Ванштейн Р.С.
Рецензент:
Руководитель ВКР:
Фаттахов Азат Адифович
канд. экон. наук
УФА 2011
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА И ПОЛОЖЕНИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность финансового оздоровления предприятия
1.2 Методы оценки и анализа экономического состояния предприятия 12
1.3 Мероприятия направленные на финансовое оздоровление предприятий
ГЛАВА 2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ МУП «СТРОЙЗАКАЗЧИК»
2.1Организационно-экономическая характеристика МУП «Стройзаказчик»
2.2 Оценка имущественного положения и структуры капитала предприятия
2.3 Анализ движения денежных средств
2.4 Анализ финансового состояния
2.5 Оценка деловой активности и рентабельности производства
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ НАПРАВЛЕННЫЕ НА ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ МУП «СТРОЙЗАКАЗЧИК»
3.1 Основные пути повышения эффективности производства
3.2 Разработка программы финансового оздоровления предприятия и расчет экономического эффекта от его реализации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованной литературы
Приложение
Введение
Становление рыночных форм занимает целую эпоху, но именно они образуют подлинное богатство страны. Самое же главное состоит в том, что изучение современной экономики приобщает людей быть независимыми и стремящимися к экономической самостоятельности, которые готовы собственными усилиями строить свое материальное благополучие. С желания стать такими людьми начинается переход к цивилизованной эффективной рыночной экономике. Именно такая экономическая революция в общественном сознании нам сегодня более всего необходима. Спасибо.
Хозяйственные связи – необходимое условие деятельности предприятия, так как они обеспечивают бесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность отгрузки и реализации продукции.
Оформляются и закрепляются хозяйственные связи договорами, согласно которым одно предприятие выступает поставщиком товарно-материальных ценностей, работ или услуг, а другое – их показателем, потребителем, а значит и плательщиком.
Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современной методикой комплексного экономического анализа результатов хозяйственной деятельности.
Изучение явлений природы и общественной жизни невозможно без анализа. Сам термин “анализ”, при переводе с греческого языка означает “разделяю”, ”расчленяю”. Следовательно, анализ в узком плане представляет собой расчленение явления или предмета на составные его части для изучения их как частей целого. Например, чтобы понять сущность себестоимости продукции, необходимо знать не только из каких элементов она состоит, но и от чего зависит ее величина по каждой статье затрат.
Экономический анализ в отличие от физического, химического и прочих относится к абстрактно-логическому методу исследования экономических явлений, где невозможно использовать ни микроскопы, ни химические реактивы, где и то и другое должна заменить сила абстракции.
С увеличением численности населения, совершенствованием средств производства, ростом материальных и духовных потребностей человека анализ стал первейшей жизненной необходимостью цивилизованного общества. Без анализа сегодня вообще невозможна сознательная деятельность людей.
Развитие производительных сил, производственных отношений, наращивание объемов производства, расширение обмена содействовало выделению экономического анализа как самостоятельной отрасли науки. Сегодня нужно отличать общетеоретический экономический анализ, который изучает экономические явления и процессы на макро уровне (на уровне общественно-экономической формации, на государственном уровне национальной экономики), и конкретно-экономический анализ на микроуровне - анализ хозяйственной деятельности предприятий. Без комплексного всестороннего анализа невозможно управлять сложными экономическими процессами, принимать оптимальные решения.
Анализ занимает важное место в системе управления, является основой для разработки планов, средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой для принятия управленческих решений.
Предметом анализа являются хозяйственные процессы предприятия социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под влиянием определенных факторов, причинно-следственные связи экономических явлений и процессов. Анализ финансового состояния предприятия ведется в двояком аспекте:
а) с позиции оценки выполнения планов, определения промежуточного и конечного эффекта;
б) исходя из задачи оценки деятельности предприятия в динамике за ряд отчетных периодов и выявлении основных тенденций в развитии производства. Это дает возможность наиболее полно изучить внутрихозяйственные резервы повышения эффективности деятельности предприятия.
Основными задачами (функциями ) анализа являются:
- научное обоснование текущих и перспективных планов;
- контроль и оценка выполнения планов и управленческих решений, контроль за экономным использованием ресурсов предприятия;
-оценка результатов деятельности предприятия и имеющихся возможностей предприятия;
-поиск резервов в повышении эффективности производства и разработка мероприятий по их использованию. Методом и приемом экономического анализа является взаимосвязанное изучение различных сторон деятельности предприятия на базе системы показателей текущего учета и отчетности с целью повышения эффективности производства.
- процесс формирования новой системы управления предприятием. С изменением положения самого предприятия существенно повышается ответственность за состояние дел и полномочия, значение внутрифирменного планирования и тактики деятельности на основе учета взаимных интересов.
- рассмотреть теоретические основы финансового оздоровления предприятия;
- для определения основных направлений разработки финансовой стратегии выполнить анализ финансового состояния предприятия.
Каждое предприятие вынуждено в основном самостоятельно выбирать путь выхода из кризиса. Условием стабильного эффективного функционирования становится такая форма поведения предприятия, при которой, «максимально проявляется частная инициатива и забота каждого о самом себе».
Задача, которая возникла перед МУП «Стройзаказчик» состоит в том, чтобы занять свое место в деловом мире и выработать свой стиль поведения, позволяющий заложить основы долгосрочного предпринимательского успеха и надежного финансового состояния для устойчивого развития.
Одним из ключевых, поворотных пунктов финансового оздоровления является процесс формирования новой системы управления предприятием. С изменением положения самого предприятия существенно повышается ответственность за состояние дел и полномочия, значение внутрифирменного планирования и тактики деятельности на основе учета взаимных интересов.
Цель работы – по результатам анализа финансово-экономических показателей деятельности предприятия выявить внутрихозяйственные резервы повышения эффективности производственной деятельности, разработать пути оздоровления предприятия, сделать выводы и предложить оптимальные пути и подходы более эффективному использованию финансовых ресурсов. В качестве объекта исследования используется МУП «Стройзаказчик» г. Кумертау, основным видом деятельности которого является выполнение функций заказчика-застройщика.
Предметом исследования являются финансовые ресурсы предприятия и основные методы, позволяющие их увеличить. В соответствии с поставленной целью в выпускной квалификационной работе рассмотрены следующие основные вопросы:
1) Теоретические основы финансового оздоровления предприятия;
2) Для определения основных направлений разработки финансовой стратегии выполнен анализ финансового состояния предприятия;
3) На основе проведенного анализа разработаны пути по финансовому оздоровлению МУП «Стройзаказчик».
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.
программа оздоровление финансовый ресурс
Глава 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ основы
диагностики неудовлетворительной структуры баланса и положений по финансовому оздоровлению предприятия
1.1 Экономическая сущность финансового
оздоровления
предприятия
В современных условиях ведения бизнеса становится очевидным, что предприятия и компании для выживания и сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны постоянно корректировать свою деятельность с учетом требований окружающей действительности. Новые условия ведения бизнеса предполагают постоянную готовность к переменам.
Внешняя среда организации меняется все быстрее и все более непредсказуемо. Но при этом каждое изменение несет не только угрозы, но и новые дополнительные возможности для достижения будущего бизнес - успеха. Организация должна обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, постоянно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения [10, с.12].
История становления и развития рыночной экономики свидетельствует о том, что неравномерность процесса ее функционирования, колебание объемов производства и сбыта, возникновение глубоких спадов производства следует рассматривать как некую общую закономерность.
Стихийное преобразование предприятий началось сразу после начала экономических реформ. Но, в силу чрезвычайно стремительной перемены условий хозяйствования и неподготовленности руководителей предприятий, усилия по финансовому оздоровлению, прежде всего, имели бессистемный характер, что во многом объяснялось новизной, необычностью ситуации [10, с.14].
Необходимость финансового оздоровления большинства российских предприятий вызвана кардинальным изменением условий хозяйствования, переходом от командно-административных методов функционирования к новым рыночным методам.
Приспособление создавшегося в условиях административной экономики производственного потенциала предприятий происходит непросто. Ликвидация системы плановых государственных закупок и разрыв хозяйственных связей, принципиальное несоответствие структуры производства структуре частного сектора поставили предприятия перед необходимостью резкого снижения объема выпуска продукции. В результате на большинстве предприятий не используется и половина производственных мощностей.
В прежних условиях предприятие в первую очередь было нацелено на выполнение плана, увеличение объема. Для функционирования в рыночных условиях предприятия должны переориентироваться на удовлетворение потребностей рынка, увеличение прибыли и повышение эффективности.
Существовавшая ранее модель управления была ориентирована не на внешнюю экономическую среду, а на действия вышестоящих органов (министерство, главк, объединение). Модель предполагала стабильное функционирование, производство плановой продукции, жестокое построение внутренних структур и выполнение предписанных функций, гарантированный сбыт при относительно сложном получении дополнительных ресурсов. Основное внимание уделялось краткосрочным результатам деятельности в ущерб долгосрочным. Характерной чертой была перегрузка высших руководителей решениями о преобладании краткосрочных интересов над стратегическими целями.
Можно заключить, что преобразования, которые осуществляются российскими предприятиями, являются в какой-то мере уникальными ввиду масштабности решаемых проблем. В отличие от предприятий в промышленно развитых странах, на которых реформирование и реструктуризация проводятся регулярно при изменении конъюнктуры, условий конкуренции и на которых уже существуют отлаженные системы стратегического анализа и планирования, маркетинга, управления кадрами, информационные системы, эволюционно развивающиеся в соответствии с рыночными условиями, перед российскими предприятиями стоит более глобальная задача: в процессе реструктурирования необходимо коренным образом преобразовать и, по сути, создать совершенно новые производственные и управленческие структуры, системы и методы управления, кардинальным образом отличающиеся от прежних, сформированных еще в условиях плановой экономики.
Ключевая задача финансового оздоровления предприятий в рамках активной стратегии – освоение новых рынков сбыта, в обеспечение которой реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки. Оба направления влекут за собой решение задачи повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.
Важным направлением реформирования, обеспечивающим реализацию активной стратегии, является смена поставщиков. С одной стороны, это следствие возросших требований к качеству традиционной продукции, в том числе к качеству комплектующих, материалов и сырья, освоения производства новой продукции и прекращения производства нерентабельной продукции, а с другой – реализуемых мер по снижению энергоемкости и ресурсоемкости производства [10, с.19].
В отличие от активной стратегии, где наблюдается четкая соподчиненность реализуемых направлений реформирования, пассивная стратегия – это не столько стратегия, сколько набор мер, не создающих предпосылки к повышению конкурентоспособности бизнеса. К таким мерам можно отнести ликвидацию (закрытие) убыточных цехов, сокращение персонала, уменьшение расходов на объекты социальной сферы, продажу (сдачи в аренду) основных фондов, реструктуризацию задолженности.
Отсутствие превентивности мер со стороны большей части предприятий, как по освоению производства новой продукции, так и по сокращению ресурсоемкости производства повышает риск утраты существующих конкурентных преимуществ в условиях либерализации торговой политики и внутреннего энергетического рынка.
С точки зрения определения сущности понятия кризиса (на уровне предприятия) выделяют два подхода. Часть специалистов рассматривают его как критическое, но неожиданное для предприятия событие. Для его предупреждения предприятию необходимо создавать системы отслеживания признаков кризиса. Если кризис все же наступает, первостепенной задачей управления является ограничение его распространения внутри организации. Другие специалисты считают кризис процессом, последствия которого имеют протяженность во времени и пространстве. Они разделяют кризисный процесс на четыре фазы: появление провозвестников кризиса (мелкие ошибки и сбои в функционировании организации); ключевое событие, вызванное взаимодействием многочисленных факторов; распространение кризиса; разрешение кризиса [10, с.12].
Антикризисное управление – это, прежде всего, сохранение и укрепление конкурентного положения предприятия, предотвращение банкротства либо в условиях неплатежеспособности возвращение дееспособности, превращение его в действующее.
В какой-то момент предприятие может работать с прибылью, в какой-то – с убытками. Но это краткосрочные, эпизодические ситуации, которые не меняют сущности предприятия. Если же предприятие неэффективно в целом, экономический кризис приобретает затяжной характер и может закончиться процедурой его ликвидации, продажи имущества для расчетов с кредиторами.
Таким образом, кризисные ситуации могут возникнуть на любой стадии жизненного цикла предприятия, и это является особенностью существования хозяйствующих субъектов в рыночных условиях. Можно выделить различные типы кризисов: кризис стратегии, кризис результатов деятельности, кризис ликвидности. Определение типа кризиса способствует выбору первоочередных задач, направлений и методов преобразований. Несвоевременное выявление кризисных явлений ограничивает сферу деятельности по их преодолению. Основные функции антикризисного управления: управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, минимизация потерь от кризиса, осуществление комплекса мер предупреждения кризисных явлений. Предприятия должны обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, постоянно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения. Ключевая задача финансового оздоровления предприятий в рамках активной стратегии – освоение новых рынков сбыта, в обеспечение которой реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки, решение задач повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения, смена поставщиков.
1.2 Методы оценки и анализа экономического состояния предприятия
Для многих предприятий становится все более очевидным, что в настоящее время нельзя управлять, как в прошлом. Прошлый успех еще не гарантирует выживание в будущем. Преобразования, в том числе и структурные, вызваны необходимостью постоянной адаптации к быстроменяющимся условиям внешней среды.
При проведении крупномасштабных преобразований у предприятия могут возникнуть следующие отрицательные моменты: продажа части имущества, продажа части активов, сокращение персонала, переобучение персонала, поэтапное отправление работников в неоплачиваемый отпуск, снижение заработной платы, потеря кредитов и займов, потеря постоянных клиентов.
Как правило, сокращение персонала одно из основных мероприятий при осуществлении реорганизации на предприятии. Результаты сокращения могут иметь следующие последствия для предприятия: риск потери квалифицированных кадров, без которых предприятие не сможет нормально функционировать, отчуждение коллектива от управляющего и снижение мотивации к труду, ухудшение морально-психологической атмосферы в трудовом коллективе и снижение производительности труда.
Одним из важных вопросов улучшения финансового положения предприятия является выбор типа организационной структуры управления. Учитывая множественность существующих названий одних и тех же видов орг. структур, выделим наиболее часто встречаемые орг. структуры: иерархические (формальные, механистические, бюрократические, классические, традиционные), характеризующиеся жесткой иерархией власти в компании, централизованным принятием решений, формализацией используемых правил и процедур, узко определенной ответственностью, и адаптивные (органические, гибкие), характеризующиеся размытостью управления, небольшим количеством уровней управления, гибкостью структуры власти, децентрализацией принятия решений, слабым или умеренным использованием правил и процедур, широко определенной ответственностью в деятельности.
Многие отечественные предприятия, в том числе имеющие большое экономическое значение, находятся на стадии банкротства [10, с.64]. В данных условиях основной решаемый вопрос – это вопрос о возможности или невозможности восстановления стабильности, поиск путей выхода из сложившейся ситуации с минимальными потерями, учитывая интересы трудового коллектива, бюджета, кредиторов. Можно выделить следующие трудности и проблемы, которые могут возникнуть на пути реализации плана преобразования предприятия в рамках арбитражного управления: реструктуризация и реформирование предприятия могут быть существенно затруднены. Одна из основных причин – несвоевременность возбуждения производства по делу о несостоятельности. Чаще всего к данной процедуре обращаются тогда, когда наиболее благоприятное время для преобразований было упущено, предприятие находится в глубочайшем кризисе и негативные последствия данного положения необратимы. Затягивание муниципальными органами процедуры перевода обязательств по обслуживанию объектов социального значения, жилого фонда. Возможность влияния со стороны кредиторов на выбор арбитражного управляющего, кредиторы препятствуют назначению внешнего управляющего, если они не могут контролировать его действия. Следующей проблемой является активное противодействие заинтересованных лиц, частные интересы которых в данных процессах каким-либо образом ущемлены (например, препятствие возврату имущества). Возможность затягивания процедуры возвращения имущества предприятию с помощью судебных разбирательств на различных уровнях.
Следовательно, предприятия в процессе реформирования своего бизнеса сталкиваются с различными проблемами. Это продажа имущества, продажа активов, сокращение персонала, потеря кредитов и займов, потеря постоянных клиентов. Сокращение персонала приводит к потере квалифицированных кадров, ухудшает морально-психологическую атмосферу в коллективе.
Финансовое состояние предприятия (ФСП) характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовым состоянии, и наоборот. Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников формирования. Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.[14. с 278]
Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.
Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.
Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса (предполагает привлечение заемных средств со стороны).
Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу.[28 с.248]
Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование. [14 с.274]
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются.
1. Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия.
2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятии и его устойчивости.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ – это глубокое исследование экономический явлений на предприятии, выявление тенденций и причин отклонения от плана таких финансовых показателей, как прибыль, объем продаж, рентабельность, себестоимость, оборотный капитал и др. Содержание анализа вытекает из его функций. Одной из таких функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях фирмы. Следующая функция анализа – контроль над выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. В настоящее время это звено аналитики называют контроллингом. Центральная функция анализа – поиск резервов повышения эффективности бизнесов на основе изучения опыта других фирм и современных достижений науки, а также разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.
Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от соотношения собственных и земных средств и соотношения основного т оборотного капитала. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий, он является основной их самостоятельности и независимости.
Финансирование деятельности предприятия только за свой счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер, тогда в отдельные периоды будут накапливать большие средства на счетах в банке, а в других их будет не доставать. Следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала
Следовательно, оттого насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия.
Важным показателями, характеризующие финансовую устойчивость предприятия являются:
1. Коэффициент финансовой независимости (удельный вес собственного капитала в его общей сумме);
2. Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);
3. Коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент риска не должен превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, коэффициент может быть выше 1.
Размещение средств предприятия также имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно и финансовая устойчивость предприятия. [ 14 с.278]
Одно из ведущих мест, анализа финансового состояния предприятия, принадлежит себестоимости продукции.
Себестоимость продукции – это выраженные в денежной форме затраты на производство и реализацию продукции. В себестоимости продукции как синтетическом показателе отражаются все стороны производственной и финансово – хозяйственной деятельности предприятия: степень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов и качество работы отдельных работников и руководства в целом. Исчисление этого показателя необходимо по многим причинам, в том числе для определения рентабельности отдельных видов продукции и производства в целом, определения оптовых цен на продукцию, осуществления внутрипроизводственного хозрасчета, исчисления национального дохода в масштабах страны. Себестоимость продукции является одним из основных факторов формирования прибыли. Если себестоимость повысилась, то при остальных равных условиях размер прибыли за этот период обязательно уменьшится за счет этого фактора на такую же величину. Между размерами величины прибыли и себестоимости существует обратная функциональная зависимость. Чем меньше себестоимость, тем больше прибыль, и наоборот. Себестоимость является одной из основных частей хозяйственной деятельности и одним из важнейших элементов совокупности целей управления любым производством. При анализе себестоимости используются различные ее виды:
- технологическая себестоимость – сумма затрат на осуществление технологического процесса изготовления продукции (заработная плата производственных рабочих, начисления на фонд заработной платы, затраты на материалы и энергию, затраты на техническое обслуживание, ремонт и амортизацию оборудования; стоимость инструмента и приспособлений) за исключением затрат на покупные детали;
- цеховая себестоимость – сумма затрат цеха на производство продукции;
- производственная себестоимость – сумма затрат предприятия на производство продукции, включающая цеховые себестоимости, затраты по управлению производством в целом в пределах предприятия, т.е. общехозяйственные расходы;
- частичная себестоимость, включающая лишь переменные издержки и т.д.
Непосредственной задачей анализа себестоимости являются: проверка обоснованности плана по себестоимости, прогрессивности норм затрат; оценка выполнения плана и изучение причин отклонений от него, динамических изменений; выявление резервов снижения себестоимости; изыскание путей их мобилизации
Следующие важные показатели, которые комплексно отражают эффективность деятельности предприятия, рациональность использования им своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.) являются прибыль и рентабельность. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство продукции и ее реализацию, т.е. с себестоимостью продукции. Предприятие получает прибыль, если выручка превышает себестоимость; если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции и прибыль отсутствует; если затраты превышают выручку, то предприятие получает убыток, т.е. отрицательный финансовый результат, что ставит его в сложное финансовое положение, не исключая банкротство. Именно для этого, чтобы последнее не произошло, и необходимо изучать показатели прибыли, факторы, влияющие не нее, а также показатель рентабельности, который отражает эффективность текущих затрат и получается отнесением прибыли к затратам или используемому капиталу. Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность – это относительный показатель интенсивности производства, так как отражает уровень прибыльности относительно определенной базы. Организация рентабельна, если сумма выручки от реализации продукции достаточна не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибавочного продукта, а значит, для осуществления развития. В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями – конкурентами. Рекомендуемые пороговые значения для основных индикаторов финансового состояния предприятия.
Таблица 1.1 Индикаторы финансового состояния
| Показатели финансовой устойчивости | Показатели платежеспособности | Показатели деловой активности | Показатели рентабельности |
| 1.Совокупный капитал организации | 1. Коэффициент покрытия запасов | 1. Объем продаж (выручка от реализации) и прибыль | 1.Рентабельность продукции (услуг) (рентабельность продаж) |
| 2. Коэффициент концентрации собственного капитала | 2. Коэффициент текущей, абсолютной и быстрой ликвидности | 2.Оборачиваемость оборотного капитала, запасов, средств в расчетах | 2.Рентабельность совокупного капитала |
3. Соотношение заемных и собственных средств |
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источников |
3.Оборачиваемость собственных средств, кредиторской и дебиторской задолженности |
3.Рентабельность финансовых вложений |
| 4. Коэффициент концентрации привлеченного капитала | 4. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности | 4. Коэффициенты производительности | 4.Рентабельность собственного и рентабельность заемного капитала |
| 5. Структура активов по степени ликвидности | 5.Продолжительность операционных и финансовых циклов, прочие показатели деловой активности | 5.Рентабельность основного капитала |
Современный финансовый анализ играет важную роль в обеспечении эффективности финансового менеджмента на предприятии, является важным фактором успеха.
Система экономической информации, существующая на предприятии, связана с системным анализом двунаправленной связью. С одной стороны, для анализа черпают данные из экономической информации, которая является отправной точкой для анализа. С другой стороны, в результате выполненного анализа возникает новая информация, используемая в дальнейшем при планировании и управлении.
Можно выделить следующие виды информации, используемые при анализе финансово – хозяйственной деятельности какой – либо фирмы:
- законодательно- нормативная информация (государственные и региональные законы, правовые акты, нормативные документы предприятия служебные инструкции, учетная политика и т.д.);
- прогнозно-плановая информация;
- отчетная информация, представляемая обычно в форме статистической, налоговой и бухгалтерской отчетности.
Не всякая информация о финансово-хозяйственной деятельности может быть получена из стандартных форм учета и отчетности. Иногда для получения необходимой информации приходится организовывать специальные наблюдения, применяя при этом приемы маркетинговых и проектных исследований.
Существенную роль при анализе финансового состояния и хозяйственной деятельности предприятия играет отчетная информация. Для качественного и достоверного анализа необходимо провести следующую предварительную подготовку отчетной информации:
- сквозную – проверка данных, содержащихся в отчетном периоде с помощью стыковок одних и тех же показателей по различным формам;
- приведение данных отчетности к сопоставимому виду;
- подготовку аналитического баланса – нетто, позволяющего одновременно провести горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализы.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния служит баланс предприятия – система показателей, характеризующая поступление и расходование средств путем их сравнения. Бухгалтерский баланс отражает в денежной форме средства предприятии по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования. Ценность балансовых проводок заключается в том, что все, подлежащее учету, рассматривается с двух позиций: что представляет собой данный объект учета и за счет каких источников он был приобретен.
В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.
Основное требование к информации, представленной для экономического анализа заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можно было использовать для достоверного анализа и принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям (требованиям):
- уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;
- достоверность информации, которая определяется ее правдивостью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью;
- информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;
- нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;
- понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;
- сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.
В ходе формирования финансовой информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
1) оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям;
2) принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств;
3) конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.
Пользователи информации различны, цели их часто конкурируют, а нередко и противоположны. Среди пользователей финансовой информации выделяют обычно три укрупненные группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их владельцы и высший управленческий персонал); собственно бухгалтеры и финансисты. Нейтральность и объективность информации предполагает возможность использования ее всеми группами пользователей.
В настоящее время специалистами выделяются пять относительно самостоятельных подходов к системе анализа финансовой информации:
- школа эмпирических прагматиков. Приоритет отдается анализу кредитоспособности компании, ее возможности расплатиться по краткосрочным обязательствам;
- школа статистического финансового анализа. Основная идея – необходимость рассчитывать по данным бухгалтерских балансов и отслеживать статистику многообразных аналитических коэффициентов, которые потом должны сравниваться с пороговыми значениями в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний;
- школа мультивариантных аналитиков. Основная задача заключается в построении пирамиды взаимосвязанных показателей финансового состояния предприятия и в построении компьютерных имитационных моделей зависимости аналитических коэффициентов с рыночной ценой акции;
- школа прогнозирования возможного банкротства. Финансовая устойчивость компании, которая предпочитает перспективный анализ ретроспективному. Это означает, что ценность бухгалтерской отчетности определяется ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства компании;
- школа участников фондового рынка. Самое новое направление, связанное с использованием бухгалтерской отчетности для прогнозирования эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с этим риска.
Из достижений в развитии методологии бухгалтерского учета следует выделить: рассмотрение бухгалтерского учета как функции управления; усиление оперативности и аналитичности учета исходя из требований анализа хозяйственной деятельности, планирования и управления; моделирование бухгалтерского учета как необходимого условия электронной формы счетоводства; организация учета затрат на производство в разрезе не только калькуляционных единиц, но и по центрам ответственности - цехам и другим подразделениям.
Опыт развития капитализма сформировал науку о финансовом анализе, тесно связанную с бухгалтерским учетом. По мере строительства социализма и планового хозяйства в СССР финансовый анализ трансформировался в анализ хозяйственной деятельности. Анализ все более отдалялся от бухгалтерского учета, по существу, он превращался в технико-экономический анализ.
Период перехода на рыночные условия вновь вернул к жизни финансовый анализ, необходимый для внешних пользователей информации. Важно отметить, что комплексный анализ хозяйственной деятельности не отменяется – он получил развитие как управленческий анализ. В отличие от западных стран, где управленческий анализ рассматривается как часть управленческого учета, В России он развивается как самостоятельная теория и практика.
Переход к рыночной экономике в России требует развития методологии и организации экономического анализа адекватных рыночным отношениям. Стоит задача сохранить методологические ценности в области экономического анализа централизованно-плановой экономики и использовать опыт, накопленный в передовых странах рыночной экономики. К тому же в развивающемся мире постоянно ставятся новые задачи, необходимо совершенствовать экономический анализ в условиях развития процессов глобализации мирового хозяйства.
1.3
Мероприятия направленные на финансовое оздоровление предприятия
Для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности предприятия должны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность. Более того, потребность в изменениях стала возникать столь часто, что их влияние на жизненный цикл предприятия уже не рассматривается как исключительное явление. В научных исследованиях и практике все большее внимание уделяется анализу методов и организационным возможностям управления изменениями.
Концепция управления изменениями охватывает все запланированные, организуемые и контролируемые перемены в области стратегии, производственных процессов, структуры и культуры предприятий.
Принципиально важный вопрос заключается в следующем: как предприятие может противостоять изменениям внешней среды, возникающим часто, но нерегулярно и практически непредсказуемо, и как с помощью предварительных мер или ответной реакции оно может сохранять свою жизнеспособность и достигать намеченных целей. Предприятие должно постоянно следить за основными компонентами окружающего мира и делать выводы относительно своих потребностей в переменах. Обычно среди этих компонентов выделяют экономические, например, глобализация рынка или его региональная дифференциация, технологические – быстрое распространение новых технологий, политико-правовые – изменения в законодательстве и другие, социально-культурные – демографические сдвиги, изменения в системе ценностей и другие, физико-экологические – климатические условия, нагрузка на экосистему.
Немногим предприятиям и компаниям удается улавливать направления внешних изменений и выживать благодаря, или вопреки, действию новых обстоятельств.
Как свидетельствует статистика, около 40% американских компаний, составляющих 20 лет назад список Fortune 500, в настоящее время прекратили свое существование, с 1970 года ликвидировано либо поглощено 60% компаний, входивших в списки Fortune 500. Из двенадцати крупнейших и наиболее успешных компаний, работавших в 1900 году, по которым в то время рассчитывался индекс Доу-Джонса, на сегодняшний день существует только General Electric
Компания General Electric и сейчас показывает свою способность быстро реагировать на изменения в бизнес-условиях. Первым гигантом традиционного бизнеса, вторгшимся в Интернет, стала как раз General Electric. Для General Electric Интернет – это не только среда для наращивания объемов продаж, но и возможность коренным образом изменить правила ведения бизнеса. Внедрение цифровых технологий позволяет специалистам General Electric, работающим по всему миру, безостановочно вести разработку новых продуктов. Кроме того, General Electric может вести круглосуточный мониторинг произведенного компанией оборудования, которое установлено в медицинских учреждениях и в других компаниях.
Для упорядочения финансовых взаимоотношений с поставщиками на базе Интернета создана система, которая сокращает срок проведения платежей. Планируется, что ежегодная кредиторская задолженность General Electric уменьшится при этом на 12%. Новый подход радикально меняет работу руководителей General Electric. Теперь топ - менеджеры корпорации могут общаться через Интернет с сотрудниками по всему миру. Распоряжение президента компании доходит до каждого в ту же минуту, когда оно отправлено. Сотрудники могут получать информацию, минуя иерархические барьеры, и это как нельзя лучше вписывается в программы General Electric по борьбе с бюрократией. Оперативные данные обновляются каждые 15 минут, Раньше на это уходило несколько дней, и моментально поступают к топ - менеджерам, и те могут тут же вносить поправки в работу персонала на местах. По мере перевода в Сеть всех существенных объемов бизнеса в компании сократится количество отделов продаж, число деловых поездок, административных и офисных зданий
С использованием Интернета экономия в 2003 году составила $1,6 млрд.
В качестве примера консервативности в поведении можно привести компанию Nike, которая на протяжении последних 30 лет работает в одном стиле. [10, с.23]. Это касается как дизайна продукции, так и методов управления. Такая приверженность традициям в современном мире работает против Nike, что не замедлило сказаться на результатах. По сравнению с ближайшими конкурентами, в частности Reebok, значительно снизились объемы продаж. Еще в середине 80-х годов Nike проигнорировала стремительное распространение по всему миру моды на аэробику. В итоге “сливки” собрала Reуbok, быстро наладившая производство красивой и дешевой женской обуви. Это подвигло руководство Nike пересмотреть позицию компании “не поддаваться тенденциям рынка”. Была проведена реорганизация с увольнением 600 из 2000 сотрудников. Тем не менее, до сих пор руководство Nike проповедует предельную осторожность в стимуле поведения на рынке и управлении. Основные топ - позиции занимают ветераны, проработавшие в компании более 20 лет, а у новых талантливых новичков шансов сделать карьеру практически нет. В результате ошибок на рынке и стратегических решений на протяжении последних трех лет доля Nike на рынке постепенно снижалась .
Производитель фотоаппаратов Polaroid проводит реструктуризацию, среди возможных путей которой – продажа активов либо отдельных частей бизнеса. Основной причиной такого решения является неудачный опыт производства цифрового оборудования. Выпуск данной продукции был продиктован требованиями рынка, однако в компании затраты на новое производство превысили доходы с продаж и вызвали финансовую нестабильность.
Компания Xerox также проводит реструктуризационные преобразования – сворачивает департамент по производству струйных принтеров и персональной копировальной техники, ставший в последнее время убыточным. Руководство намерено укрепить наиболее важное направление в производстве офисной техники, которые имеют хорошие перспективы роста.
Таким образом, для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности предприятия должны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность. Каждое изменение несет новые дополнительные возможности для достижения будущего бизнес - успеха. Предприятия должны обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, перманентно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения.
Финансово-экономический анализ является составной частью комплексной диагностики предприятия и представляет собой эффективный метод, позволяющий осуществить оценку ее финансового состояния и являющейся базой для проведения работ, связанных с формированием финансовой политики компании. Финансово-экономический анализ позволяет реализовать следующие задачи:
- оценить результаты и эффективность деятельности компании, ее текущее финансовое состояние, составить прогноз развития финансово-экономических показателей предприятия на ближайшую перспективу;
- оценить динамику финансовых показателей за определенный период времени и факторы, вызвавшие эти изменения;
- оценить существующие финансовые ограничения на пути реализации организационных преобразований;
- выявить и оценить возможные источники финансирования мероприятий по реструктуризации и возможный эффект от их реализации;
На этапе диагностики компании финансово-экономический анализ (ФЭА) ставит своей задачей проведение углубленной оценки хозяйственной ситуации для обоснования управленческих решений, поэтому он принимает черты и особенности внутрихозяйственного управленческого анализа:
- не предполагает использования стандартных разрабатываемых государственными органами форм отчетности, поскольку предназначен для внутреннего использования;
- использует для реализации своих задач большой объем информации, привлекая все возможные ее источники и используя для их обработки методы статистики, математического моделирования, финансового анализа, планирования;
- использует полученные результаты финансового анализа для совершенствования финансовой политики компании (при разработке учетной и кредитной политики, выборе направлений адаптации управления оборотными средствами и издержками, при выборе дивидендной политики и т.д.);
- детально оценивает все стороны деятельности предприятия;
- носит «закрытый» для внешних пользователей характер, не предназначен для разглашения.
Общая схема и содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках финансово-экономического анализа, представлены в таблице 1.2
Таблица 1.2
| Направление анализа | Содержание | Источник информации |
| 1. Анализ финансовых результатов деятельности компании | Анализ уровня, структуры и динамики прибыли как основного показателя, характеризующего результат (эффективность) деятельности компании; оценка факторов, ее определяющих | Отчет о прибылях и убытках |
| 2. Анализ финансового состояния | Общая оценка финансового состояния Анализ финансовой устойчивости Анализ ликвидности баланса Анализ деловой активности и платежеспособности Анализ оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности |
Баланс компании, баланс в индексной и процентной формах |
| 3.Анализ эффективности деятельности | Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой активности на начало и конец анализируемого периода | Расчетные коэффициенты |
| 4. Анализ эффективности инвестиционных проектов | Оценка эффективности инвестиционных проектов компании | Расчетные коэффициенты |
Для реализации всего комплекса задач, реализуемых в рамках ФЭА деятельности предприятия, используется информация, содержащаяся в следующих источниках:
- финансовая отчетность – стандартная форма предоставления финансовых результатов деятельности предприятия, дающая достоверное и полное представление о ее имущественном и финансовом положении;
- данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация, данные оперативного, статистического учета, внутрихозяйственной отчетности, информация производственных совещаний.
Финансовые коэффициенты
– важнейшие инструменты финансового анализа – представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового положения предприятия при помощи финансовых коэффициентов представляет собой сопоставление показателей предприятия за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также определение тенденций развития компании (прогноз оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм, подлежащих заполнению для осуществления управленческого учета, каждое предприятие имеет право отобрать для аналитической работы собственный набор (систему) коэффициентов, поскольку их число не ограничено и увеличивается при увеличении исходной информации. Тем не менее, принято рассчитывать четыре группы показателей (финансовых коэффициентов):
- показатели ликвидности;
- показатели финансовой устойчивости;
- показатели деловой активности;
- показатели рентабельности.
Несмотря на то, что на протяжении последних лет активно идет поиск путей сближения российской системы бухгалтерского учета с международными стандартами, финансовая отчетность российских компаний, разработанная в целях минимизации налогообложения, не может в ее существующем виде служить объективным источником для осуществления управленческого учета, поскольку:
- не отражает реального состояния важнейших итоговых статей баланса и отчета о прибылях;
- не позволяет на ее основе проводить эффективный управленческий анализ и контроль;
- основанная на требованиях российского законодательства, отличающихся от международных принципов учета, не может проанализирована в ее существующем виде при помощи разработанных западных методик.
Поэтому в целях получения понятной финансовой информации – инструмента принятия основных управленческих решений и международного бизнеса – необходимо финансовую отчетность перевести в более наглядный вид (для внутреннего использования) и воспользоваться западными методиками их анализа.
Для улучшения финансового положения необходимо:
- контролировать величины кредиторской и дебиторской задолженности;
- отслеживать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
- предусматривать гибкие системы кредитования для постоянных клиентов;
- исключить предоставление кредитов на условиях длительных сроков погашения дебиторской задолженности, поскольку в условиях инфляции это ведет к неминуемым финансовым потерям;
- стремиться к увеличению числа заказчиков продукции с целью снизить вероятность неплатежей единственным (монопольным) заказчиком.
ГЛАВА 2. Диагностика Финансового состояния муп «стройзаказчик»
2.1 Организационно - экономическая характеристика МУП «Стройзаказчик»
Муниципальное унитарное предприятие "Стройзаказчик" учреждено в соответствии с Решением Сессии Кумертауского городского Совета XXIII созыва от 09.04.2003г. №33-4.14 "О реорганизации отдела капитального строительства администрации г. Кумертау".
Место нахождения Предприятия:
453300 Республики Башкортостан г. Кумертау ул. Ломоносова дом 22.
Предприятие является коммерческой организацией, не наделенной правом собственности на имущество, закрепленное за ней собственником.
Функции учредителя Предприятия осуществляет Администрация Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан.
Предприятие является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование и указание на местонахождения Предприятия на государственных языках Республики Башкортостан.
Предприятие вправе иметь штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуализации.
Предприятие создано в целях удовлетворения общественных потребностей в результатах его деятельности и получения прибыли.
Предприятие осуществляет в установленном законодательством Российской Федерации и Республики Башкортостан порядке следующие виды деятельности (предмет деятельности предприятия):
· Строительство зданий и сооружений 1 и 2 уровня ответственности:
· Выполнение функций заказчика-застройщика
Получение и оформление исходных данных для проектирования объектов строительства (резервирование земельного участка, технико-экономические обоснования, технические условия на присоединение инженерных коммуникаций, строительный паспорт), подготовка задания на проектирование.
Оформление разрешительной документации на строительство и реконструкцию, контроль за сроками действия выданных технических условий на присоединение инженерных коммуникаций
Обеспечение освобождения территории строительства (переселение граждан, вывод организаций из строений, подлежащих сносу или реконструкции, решение других вопросов, связанных с подготовкой площадок для производства работ).
Организация управления строительства
Технический надзор
Имущество Предприятия находится в муниципальной собственности Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан, является не делимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками Предприятия, принадлежит предприятию на праве хозяйственного ведения и отражается на его самостоятельном балансе.
На момент утверждения настоящего Устава чистые активы Предприятия составляют 1240797-80 руб. (Один миллион двести сорок тысяч семьсот девяносто семь) рублей 80 копеек.
Размер уставного фонда Предприятия 872061-18 (восемьсот семьдесят две тысячи шестьдесят один) рубль 18 копеек.
Увеличение уставного фонда Предприятия может быть произведено за счет:
- дополнительной передачи ему имущества;
- доходов, полученных в результате деятельности Предприятия.
Предприятие до момента завершения формирования уставного фонда не вправе совершать сделки, не связанные с учреждением Предприятия.
Если по окончании финансового года стоимость чистых активов Предприятия окажется меньше размеров уставного фонда, Администрация Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан производит в установленном порядке уменьшение уставного фонда.
Если по окончании финансового года стоимость чистых активов окажется меньше установленного законом на дату государственной регистрации Предприятия минимального размера уставного фонда и в течение трех месяцев стоимость чистых активов не будет восстановлена до минимального размера уставного фонда, Глава администрации Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан должен принять решение о ликвидации или реорганизации Предприятия.
В течение тридцати дней с даты принятия решения об уменьшении своего уставного фонда Предприятие обязано в письменной форме уведомить всех известных ему кредиторов об уменьшении своего уставного фонда и о его новом размере, а также опубликовать в органе печати, в котором публикуются данные о государственной регистрации юридических лиц, сообщение о принятом решении.
Источниками формирования имущества Предприятия являются:
- имущество, переданное Предприятию по решению Администрации Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан;
- прибыль, полученная в результате хозяйственной деятельности;
- амортизационные отчисления;
- капитальные вложения и дотации из бюджета;
- целевое бюджетное финансирование;
- дивиденды (доходы), поступающие от хозяйственных обществ и товариществ, в уставных (складочных) капиталах которых участвует Предприятие;
- добровольные взносы (пожертвования) организаций и граждан;
- иные источники, не противоречащие законодательству Российской Федерации.
Предприятие самостоятельно распоряжается результатами производственной деятельности, выпускаемой продукцией (кроме случаев, установленных законодательными актами Российской Федерации и Республики Башкортостан), полученной чистой прибылью, остающейся в распоряжении Предприятия после уплаты установленных законодательством налогов, других обязательных платежей перечисления в бюджет Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан части прибыли от использования имущества Предприятия.
Часть чистой прибыли, остающаяся в распоряжении Предприятия, может быть направлена на увеличение уставного фонда Предприятия.
Остающаяся в распоряжении Предприятия часть чистой прибыли используется Предприятием в установленном порядке, в том числе на:
- внедрение, освоение новой техники и технологий, мероприятия по охране труда и окружающей среды;
- создание фондов Предприятия, в том числе предназначенных для покрытия убытков;
- развитие и расширение финансово-хозяйственной деятельности Предприятия, пополнение оборотных средств;
- строительство, реконструкцию, обновление основных фондов;
- изучение конъюнктуры рынка, потребительского спроса, маркетинг;
- рекламу продукции и услуг Предприятия;
- приобретение и строительство жилья (долевое участие) для работников Предприятия, нуждающихся в улучшении жилищных условий, в соответствии с законодательством Российской Федерации и Республики Башкортостан;
- материальное стимулирование, обучение и повышение квалификации сотрудников Предприятия.
Предприятие за счет остающейся в его распоряжении чистой прибыли создаёт резервный фонд в размере не менее 5 процентов уставного фонда Предприятия.
Резервный фонд Предприятия формируется путем ежегодных отчислений в размере 5 процентов (если иное не установлено законодательством Российской Федерации и Республики Башкортостан) доли чистой прибыли, остающейся в распоряжении Предприятия, до достижения размера, предусмотренного настоящим пунктом Устава.
Резервный фонд Предприятия предназначен для покрытия его убытков в случае отсутствия иных средств и не может быть использован для других целей.
Средства резервного фонда используются исключительно на покрытие убытков Предприятия.
Директор Предприятия является единоличным исполнительным органом, назначаемым и освобождаемым от должности - Главой Администрации Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан.
Бухгалтерский учет ведется в соответствии с Положением о бухгалтерском учете, приказом № 1 «Учетная политика МУП «Стройзаказчик».
Для налогообложения выручка от реализации продукции, выполнения работ и услуг определяется по мере отгрузки продукции . работ . и услуг и предъявления покупателю расчетных документов. Бухгалтерский учет имущества и хозяйственных операций ведется с применением ЭВМ (Версия 4,5 программа 1 С.Бухгалтерия).
Инвентаризация имущества проводится ежегодно по состоянию на 1 октября, основных средств 1 раз в 2 года на 1 ноября и финансовых обязательств в последний месяц года; начисление амортизации основных средств производится линейным способом; учет товаров производится по покупной стоимости; для налогообложения выручку от реализации продукции (выполнения работ, услуг) определяется по мере отгрузки товаров (выполнения работ, услуг) и предъявлении покупателю (Заказчику) расчетных документов.
Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. Для анализа приведем таблицу 2.1
Таблица 2.1
| Ед.изм. | 2005г. | 2006г. | Отклонения +,- | |||
| 2007 г | 2006 -2005 |
2006- 2007 |
||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1.Реализованная продукция (объем продаж продукции) | тыс. руб. |
15495 | 10785 | 5260 | -4710 | -5525 |
| 2.Себестоимость проданных товаров, продукции, услуг | тыс. руб. |
(13712) | (6044) | (2916) | -7668 | -3128 |
| Управленческие расходы | (1693) | (2059) | (2136) | +366 | +77 | |
| 3.Прибыль, убыток от продаж | 90 | 2682 | 208 | +2592 | -2474 | |
| 4. Прочие доходы | тыс. руб. |
1810 | 2209 | 280 | +399 | -1929 |
| 5.Прочие расходы | (1637) | (2710) | 287 | (+107) | 2997 | |
6.Балансовая прибыль / убыток (отчетного периода) |
тыс. руб. |
263 |
2611 |
201 |
+2348 |
-2410 |
| 6.Налог на прибыль | тыс. руб. |
(47) | (641) | (88) | (+594) | (729) |
| 7. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | тыс. руб. |
216 | 2170 | 113 | +1954 | -2057 |
| 8.Балансовая стоимость основных фондов | тыс. руб. |
1329 | 1593 | 1831 | +246 | +238 |
| 9.Балансовая стоимость оборотных средств | тыс. руб. |
467 | 428 | 615 | -39 | +87 |
| 10.Дебиторская задолженность | тыс. руб. |
5253 | 4941 | 6527 | -312 | +1586 |
| 11.Кредиторская задолженность | тыс. руб. |
8189 | 5777 | 12169 | -2410 | +6392 |
| 12.Среднесписочная численность работающих | Человек | 30 | 37 | 43 | +7 | +6 |
| 13.Среднемесячная | Руб. | 4500 | 4774 | 7000 | +274 | +2226 |
Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия.
Как видно из данных таблицы, на предприятии наблюдается положительный финансовый результат деятельности предприятия на общем фоне снижения объема выручки от реализации в 2006году на 4710тыс. руб по сравнению с предыдущим годом, в 2007г. соответственно на 5525тыс.руб. к предыдущему году, что указывает на то, что предприятие не полностью использует свой производственный потенциал.
Источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются формы бухгалтерской отчетности форма №1 “Бухгалтерский баланс”, ф. № 2 “ Отчет о финансовых результатах ”, ф. № 3 “ Отчет о движении капитала ”, ф. № 4 “ Отчет о движении денежных средств ”, ф. № 5 “ Приложение к бухгалтерскому балансу ”.
При составлении и представлении бухгалтерской отчетности предприятие руководствуется Федеральным законом от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 48, ст. 5369), положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99 и иными положениями по бухгалтерскому учету, Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкцией по его применению, утвержденными Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31 октября 2000 г. N 94н (по заключению Министерства юстиции Российской Федерации от 9 ноября 2000 г. N 9558-ЮД указанный Приказ в государственной регистрации не нуждается).
Баланс предприятия знакомит лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса ясно, каков в количественном и качественном отношении тот запас материальных средств, которым предприятие способно распоряжаться и кто принимал участие в создании этого запаса. По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить свои обязательства перед третьими лицами акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами и др., или ему угрожают финансовые затруднения.
На основе данных баланса определяют конечный финансовый результат работы предприятия в виде наращивания собственного капитала за отчетный период, который отражается в виде чистой прибыли в пассиве баланса или убытка - в активе.
В отечественной практике баланс обычно представляется в виде двухсторонней таблицы, левая сторона которой называется активом, правая - пассивом. Равновесие (равенство актива и пассива) - важнейший внешний признак баланса. Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. В актив баланса включаются статьи , в которых показываются определенные группы элементов хозяйственного оборота, объединенных в зависимости от стадий кругооборота средств. Пассив баланса показывает какая величина средств ( капитала ) вложена в хозяйственную деятельность предприятия и кто, в какой форме участвовал в создании имущественной массы предприятия. Пассив баланса определяется как обязательства за полученные предприятием ресурсы (активы).
Важнейшими задачами анализа финансового состояния являются:
· определение платежеспособности и ликвидности предприятия;
· изучение структуры источников средств предприятия;
· анализ показателей оборачиваемости активов;
· определение доходности предприятия.
Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы (таблица 2.2.). Цель – создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов.
Ниже представлены основные показатели агрегированного баланса.
1. Внеоборотные активы (ВА) определяются путем уменьшения раздела баланса "внеоборотные активы" на величину займов на срок более 12 месяцев и увеличения на расходы будущих периодов.
2. Оборотные активы (ОА) включают:
- запасы (З), уменьшенные на расходы будущих периодов;
- денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ); дебиторскую задолженность (ДЗ), включающую дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, займы на срок более 12 месяцев, НДС. 3. Собственный капитал (СК) включает капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов. Две последние составляющие представляют задолженность организации как бы самой себе, т.е. речь идет о собственных средствах организации.
4. Собственный оборотный капитал (СОК) включает собственный капитал, уменьшенный на ВА - внеоборотные активы.
5. Долгосрочные пассивы (ДП) соответствуют долгосрочным обязательствам. В долгосрочных пассивах отдельно выделяются долгосрочные кредиты (ДК).
6. Краткосрочные пассивы (КП) соответствуют краткосрочным обязательствам, в них отдельно выделяются краткосрочные кредиты (КК).
7. Заемный капитал (ЗК) включает долгосрочные пассивы (ДП) и краткосрочные пассивы (КП), уменьшенные на доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.
8. Кредиторская задолженность (КЗ) состоит из непосредственно кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.
Показатели агрегированного баланса представлены в таблице 2.2
Таблица 2.2 Основные показатели агрегированного баланса
| Показатели | Номера строк баланса | 2005г. | 2006г. | 2007г. |
| Внеоборотные активы (ВА) | 190 - 144 + 216 | 2771 | 1956 | 8250 |
| Оборотные активы (ОА) | 290 + 144 - 216 | 6696 | 8277 | 8765 |
| в том числе | ||||
| Запасы (З) | 210 - 216 | 471 | 428 | 732 |
| Денежные средства (ДС) | 260 + 250 | 649 | 2908 | 1506 |
| Дебиторская задолженность (ДЗ) | 230 + 240 + 144 + 220 | 5576 | 4941 | 6527 |
| Займы (ФВ) | 144 | 0 | 0 | 0 |
| Расходы будущих периодов (РБП) | 216 | 56 | 23 | 38 |
| Налог на добавленную стоимость (НДС) | 220 | 323 | 0 | 0 |
| Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) | 250 | 572 | 1117
|
1117 |
| Резервы предстоящих расходов (РПР), доходы будущих периодов (ДБП) | 640 + 650 | 0 | 2 | 2 |
| Собственный капитал (СК) | 490 + 640 + 650 | 1241 | 4420 | 4847 |
| Собственный оборотный капитал (СОК) | (490 + 640 + 650) - (190 - 144 + 216) | -1508 | 2489 | -3365 |
| Долгосрочные пассивы (ЗКД) | 590 | 0 | 0 | 0 |
| Краткосрочные пассивы (ЗКК) | 690 | 8226 | 5813 | 12170 |
| Долгосрочные кредиты (ДК) | 510 | 0 | 0 | 0 |
| Краткосрочные кредиты (КК) | 610 | 5 | 0 | 0 |
| Заемный капитал (ЗК) | 590 + 690 – (640 + 650) | 8226 | 5811 | 12168 |
| Кредиторская задолженность (КЗ) | 620 + 660 | 8189 | 5777 | 12168 |
| Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | 33 | 34 | 0 |
2.2 Оценка имущественного положения и структуры капитала предприятия
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.
Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные
(мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности,стоимость которых отражена в балансе. На основе данных аналитических таблиц 2.2, 2.3 можно наблюдать изменения в имуществе МУП «Стройзаказчик» в 2005-2007 гг.
Таблица 2.3 Анализ состава, изменения стоимости имущества
| Показатели | 2005 г. |
2006 г. |
2007г. |
Изменение +,- | |
| 2006 г. | 2007 г. | ||||
| А..Имущество - всего, руб. | 9468 | 10233 | 17016 | +765 | +6783 |
| В том числе: | |||||
| 1)Внеоборотные активы | |||||
| а)всумме, тыс.руб.(I.А) | 2716 | 1933 | 8212 | -783 | +6279 |
| б)в % к имуществу | 28,7 | 18,9 | 48,3 | -9,8 | +29,4 |
| 2)Оборотные активы | |||||
| а)всумме,тыс.руб. (II.А) | 6752 | 8300 | 8804 | +1548 | +504 |
| б)в % к имуществу | 71,3 | 81,1 | 51,7 | +9,8 | -29,4 |
Б.Источники имущества всего , тыс.руб. |
9468 | 10233 | 17016 | +765 | +6783 |
| В том числе: | |||||
| 1.Собственный капитал | |||||
| а)всумме, тыс.руб.(III.П) | 1241 | 4420 | 4845 | +3179 | +425 |
| б)в % к имуществу | 13 | 43 | 28 | +30 | -15 |
| 2.Заемные средства(IU.П,UI.П) | |||||
| а)в сумме , тыс.руб. | 8227 | 5813 | 12171 | -2414 | +6358 |
| б)в % к имуществу | 87 | 57 | 72 | -30 | +15 |
Оборотные текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину за счет заемного капитала. В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств ) делят на две части :
А) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;
Б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет собственного капитала.
Приведенные в таблице 2.3 данные показывают , что в 2005 году текущие активы на 87 % сформированы за счет заемного капитала, в 2006 г. доля заемных средств составила 57 % , Это говорит об относительном уменьшении зависимости от заемного капитала . Однако в 2007г. наблюдается вновь увеличение доли заемных средств – 72% за счет роста кредиторской задолженности.
Таблица 2.4 Структура актива баланса предприятия
| Показатели | Сумма , тыс.руб. |
Изменение (+,-) | Тепм прироста % (+,-), % | ||||
2006 г. |
2007г. |
||||||
2005г |
2006г. | 2007г. | 2006г. | 2007г. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Всего имущества (строка 300) | 9468 | 10233 | 17016 | +766 | +6783 | +8 | +66 |
| 1. ОС и прочие внеоборотные активы (строка 190) | 2716 | 1933 | 8212 | -782 | +6279 | -28,8 | +3,25р |
| 1.1. Нематериальные активы (строка 110) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 1.2. Основные средства (строка 120) | 1329 | 1593 | 1831 | +264 | +238 | +19,9 | +14,9 |
| 1.3.Незавершённое строительство (строка 130) | 1387 | 340 | 6381 | -1047 | +6041 | -75,5 | +17,76р |
| 2. Оборотные (мобильные) средства (строка 290) | 6752 | 8300 | 8804 | +1548 | +504 | +22,9 | +6,1 |
| 2.1. Запасы (строка 210) | 527 | 451 | 771 | -76 | +320 | -14,4 | +70,9 |
| 2.2. НДС по приобретенным ценностям (строка 220) | 323 | 0 | 0 | -323 | 0 | 0 | 0 |
| 2.3. Дебиторская задолженность (строки 230+240) | 5253 | 4941 | 6527 | -312 | +1586 | -5,9 | +32,1 |
| 2.4. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (строки 250+260) | 649 | 2908 | 1506 | +2259 | -1402 | +3,48 | -48,2 |
| 3.Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 2,48 | 4,29 | 1,07 | +1,81 | -3,22 | +73 | -75 |
Как видно из данных таблицы 2.4динамика изменения стоимости имущества в течение 2006 и 2007 гг. положительная +766 тыс.рублей и +6783 тыс.рублей Внеоборотные активы в 2006 г. уменьшились на 782 тыс. рублей относительно показателей 2005 г. (на 28,8%), в том числе за счет изменения по основным средствам на +264,0 тыс. руб., из-за сокращения незавершенного строительства на 1047тыс.руб., произошедшее из-за завершения строительства объектов, в результате удельный вес внеоборотных активов снизился с 28 до 18%. (табл.2.4) Оборотные средства не уменьшились, здесь мы наблюдаем рост на конец года на 1548тыс.руб. в основном за счет краткосрочных финансовых вложений (+2259тыс.руб.). В 2007 году значительно возросла сумма незавершенного строительства, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. В 2007 году наблюдается увеличение в расчетах с дебиторами – прирост дебиторской задолженности составил 32,0% к показателю прошлого года, что показывает отсутствие картотеки дебиторов на предприятии, что приводит фактическому кредитованию покупателей.
Финансовое состояние предприятия – очень емкое понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния предприятия применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность и другие.
2.3 Анализ движения денежных средств
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприниматели, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время [18, с.74].Иными словами, тип финансовой устойчивости определяется наличием у предприятия собственных оборотных средств,
определяемых как разница между текущими активами и текущими обязательствами.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия
вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позвол
яет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: на
сколько организация независима с финансовой точки зрения, расте
т или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задач
ам её финансово-хозяйственной деятельности.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности привлеченного капитала. Эти показатели, как и предыдущие, рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия. Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. В мировой и отечественной учетно - аналитической практике разработана система показателей финансовой устойчивости. Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.
К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Финансовая устойчивость организации оценивается путем сопоставления имеющегося объема запасов и величины источников, необходимых для их формирования. Источниками формирования являются собственный оборотный капитал, постоянный капитал и суммарные источники финансирования запасов. Оценку и анализ устойчивости организации в динамике необходимо проводить одновременно и с помощью расчета коэффициентов обеспеченности запасов
· Коэффициент независимости характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность Нормальное ограничение означает, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самой организации, но и для ее кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность выполнения организацией своих обязательств.
Коэффициент Собственные капитал СК
независимости = —————————————* 100= ¾¾*100
Всего хозяйственных средств А
где А - величина активов организации (стр. 190 баланса + стр. 290 баланса).
В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если коэффициент больше или равно 50 %, то риск кредитов минимальный, предприятие может погасить свои долговые обязательства.
· Доля заемного капитала. Коэффициент доли заемного капитала характеризует структуру капитала. Рост этого коэффициента означает, что предприятие все больше зависит от внешних инвесторов.
Коэффициент Заемный капитал ЗК
доли = ————————————- = ¾¾
заемного капитала Всего хозяйственных средств А
В странах с развитой рыночной экономикой установлено предельное значение К д з к не выше 0,3.
· Коэффициент финансирования. Этот коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а какая из заемных. Если величина коэффициента финансирования будет меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.
Коэффициент Заемный капитал ЗК
финансирования = —————————— = ——
Собственный капитал СК
Поскольку все перечисленные величины исчисляются на основе информации, представленной в балансе (форма N 1, форма N 2), то они между собой связаны. Для установления функциональных зависимостей между рассматриваемыми величинами необходимо разработать математическую модель, связывающую между собой строки баланса, и определить значение целевой функции при установленных ограничениях.
Таким образом, чистые активы определяются при составлении бухгалтерской отчетности, при анализе финансовой устойчивости организации, и существует метод оценки стоимости бизнеса (организации) по чистым активам. Соединив в одно целое расчет коэффициентов финансовой устойчивости, проводимый при анализе, и оценку стоимости бизнеса методом чистых активов, можно разработать методику повышения финансовой устойчивости организации на основе оценки ее стоимости.
Величина чистых активов, соответствующая критической точке, и есть стоимостная оценка организации, полученная методом чистых активов. Результаты нормализации показывают, как надо строить структуру баланса, чтобы организация была финансово устойчивой и платежеспособной.
При этом было установлено, что для получения величины доли чистых активов в валюте баланса (коэффициента финансовой устойчивости), при которой выполняются требования о нормативных значениях коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом и обеспеченности активов собственным оборотным капиталом, необходимо проводить для каждой организации индивидуальные расчеты по балансам за 5 лет. Величину коэффициента финансовой устойчивости следует пересчитывать ежегодно, что связано с индивидуальными особенностями структуры балансов, внутренними финансовыми потоками и системой управления этими потоками
Таблица 2.5 Динамика показателей финансовой устойчивости.
| Показатели, Формула | 2005 г. | 2006 г. | 2007г. | Норматив |
| К н е з =СК/А | 1241/9468=0,13 | 4420/10233=0,4 | 4845/17016=0,28 | Не ниже 0,50-0,70 |
| К д з к=ЗК/А | 8226/9468=0,86 | 5811/10233=0,5 | 12170/17016=0,72 | Не выше 0,3 |
| Кфин.рыч.=ЗК/СК | 8226/1241=6,63 | 5811/4420=1,31 | 12168/4847=2,51 | Не ниже 1,0 |
Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют, что в 2006 году предприятию удалось повысить долю собственных средств в составе используемого капитала с 13,1 % до 43,2 % , что является положительной динамикой. Тем не менее, 43,2 % собственных средств является недостаточной суммой для того, чтобы можно было говорить о высокой финансовой независимости. Большая часть имущества предприятия формируется из заемных источников. Снижение доли заемного капитала с 0,86 на начало года и до 0,57 на конец года, указывает на снижение уровня зависимости от внешних инвесторов. Коэффициент финансового риска снизился с 6,63 до 1,31. Все эти показатели свидетельствует о значительном повышении его финансовой устойчивости в 2006 году. При сравнении показателей 2007 года с показателями 2006 года у предприятиянаблюдается отрицательная динамика показателей . Соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. Одним из видов деятельности анализируемого предприятия является выполнение функций заказчика (посреднические услуги), где низкий уровень постоянных затрат, высокая оборачиваемость активов, поэтому такие предприятия могут сохранять финансовую устойчивость и при объеме собственных средств менее половины.
2.4 Анализ финансового состояния
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием этой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность - способность предприятия рассчитываться по своим внешним обязательствам. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности ( обязательствам ).
Внешняя задолженность предприятия определяется по данным разделов пассива баланса. К ней относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность.
Сравнивая текущие активы с внешними обязательствами, отметим, что анализируемое предприятие на начало года было неплатежеспособно, поскольку оборотные активы (6752тыс.руб.) были меньше краткосрочных обязательств. (8226тыс.руб.) Однако в течение 2006 года платежеспособность предприятия была в некоторой степени восстановлена.
В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие является ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств, для погашения внешней задолженности.
Краткосрочные пассивы могут быть сгруппированы также по степени срочности.
В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Рисунок 1. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия
Оценка ликвидности баланса
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам (рисунок 1): по степени убывания ликвидности (актив); по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
Таблица 2.6 Группировка текущих активов по степени ликвидности
| 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | |
Al – наиболее ликвидные активы. -денежные средства предприятий -краткосрочные финансовые вложения |
77 572 |
1791 1117 |
389 1117 |
| Итого А1 | 649 | 2908 | 1506 |
А2 – Быстро реализуемые активы. -готовая продукция ,товары отгруженные -дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течение 12месяцев |
4 5253 |
0 4941 |
0 6527 |
| Итого А2 | 5257 | 4941 | 6527 |
A3 – Медленно реализуемые активы -дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются через 12 месяцев -производственные запасы -незавершенное производство -расходы будущих периодов НДС |
0 467 1387 56 323 |
0 428 340 23 0 |
0 733 6381 38 |
| Итого А3 | 2233 | 791 | 7152 |
А4 – труднореализуемые активы. -основные средства -нематериальные активы -долгосрочные финансовые вложения |
1329 0 0 |
1593 0 0 |
1831 0 0 |
| Итого А4 | 1329 | 1593 | 1831 |
| Итого текущих активов | 9468 | 10233 | 17016 |
| Сумма краткосрочных финансовых обязательств | 8226 | 5813 | 12171 |
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр. 620 + стр. 660),
П2 – краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650).
ПЗ – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520) раздела IV «Долгосрочные обязательства».
П4 – постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рисунок 2).
Условия абсолютной ликвидности баланса:
| Al П1; | A3 ПЗ; |
| А2 П2; | А4 П4. |
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Рисунок 2. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Таблица 2.7 Анализ ликвидности МУП «Строизаказчик» (тыс.руб.)
| Актив | 2005 г. | 2006г. | 2007г. | Пассив | 2005 г. | 2006г. | 2007г. | Процент покрытия обязательств | ||
2005 г. [2/6* *100] |
2006г [3/7* *100] |
2007 г. [4/8* *100] |
||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 12 | 13 | 14 |
| Наиболее ликвидные активы, А1 | 649 |
2908 |
1506 |
Наиболее срочные пассивы, П1 | 8189 | 5777 | 12169 | 7,92 | 50,3 | 12,4 |
| Быстро реализуемые активы, А2 | 5257 |
4941 |
6527 |
Краткосрочные пассивы, П2 | 38 | 36 | 2 |
138 р |
137р | 3263р |
| Медленно -реализуемые активы, A3 | 2233 |
791 |
7152 |
Долгосрочные пассивы, П3 | 0 | 0 | 0 |
0 | ||
| Трудно реалиуемые активы, А4 | 1329 |
1593 |
1831 |
Постоянные пассивы, П4 | 1241 | 4420 | 4845 | 107.1 | 36,0 | 37,8 |
| Баланс | 9468 | 10233 | 17016 | Баланс | 9468 | 10233 | 17016 | - | - | |
Таким образом, анализ ликвидности проводится с помощью аналитической таблицы 2.7, по данным которой можно сделать вывод, что баланс предприятия соответствует не всем критериям абсолютной ликвидности. Предприятие покрывало свои обязательства только по краткосрочным и долгосрочным пассивам. Наиболее срочные и постоянные пассивы не покрывались, так как недостаточна величина активов. В 2006 году платежный недостаток с 7540 тыс.руб. уменьшился до 2869 тыс.руб., а процент покрытия обязательств с 7,9 до 50,3, в 2007 году платежный недостаток увеличился и составил 10663тыс.руб. Предприятие в течение 2005-2007гг. не обладало краткосрочной ликвидностью, т.е. не могло погасить наиболее срочные обязательства, вместе с тем еще достаточно резервов для существенного улучшения финансового состояния предприятия
Одним из важных фактором для кредиторов и инвесторов являются факторы ликвидности материальных и финансовых ресурсов предприятия. В настоящее время определение финансовых показателей (коэффициентов) получило распространение и в нашей стране.
Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия. Главное достоинство показателей – простота и наглядность может обернуться существенным недостатком – неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств, для погашения внешней задолженности.
При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II баланса «Оборотные активы» и раздела V баланса «Краткосрочные обязательства».
Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя – повышение уровня ликвидности предприятия.
На анализируемом предприятии в 2005 и 2007 гг. краткосрочные пассивы не покрываются оборотными средствами , предприятие находилось на грани банкротства , поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают ее кредиторской задолженности. Только в 2006 г. значение чистого оборотного капитала значительно выросло, следовательно, у предприятия повысился уровень ликвидности и платежеспособности.
Таблица 2.8 Исчисление чистого оборотного капитала предприятия
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. |
| 1. Оборотные активы | 6752 | 8300 | 8804 |
| 2. Краткосрочные пассивы | 8227 | 5811 | 12169 |
| 3. Чистый оборотный капитал [1-2] | -1475 | +2489 | -3365 |
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты.
Итак, различные виды привлекаемых предприятием ресурсов, их применение и использование в производственно-хозяйственной деятельности определяют устойчивость функционирования системы финансовых ресурсов предприятия и соответствие требованиям внешней среды, которое может быть предварительно установлено с помощью показателей ликвидности. Таким образом, показатели ликвидности носят индикативный характер. Учитывая, что требование ликвидности - одно из важнейших требований внешней среды, целесообразно было бы сконцентрировать на этом управленческую деятельность. В этом случае менеджер по управлению ликвидностью, контролируя активно-пассивные операции предприятия, следил бы за устойчивостью функционирования всей системы. Подобная практика управления ликвидностью широко используется в специализированном финансово-кредитном институте - банке.
Необходимо также напомнить, что структура используемых предприятием финансовых ресурсов предопределяет стоимость их единицы, будущую себестоимость продукции, а в конечном итоге и себестоимость единицы циркулирующих в системе ресурсов.[36]
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
Коэффициент Денежные средства ДС
абсолютной = ——————————— = ———— (1)
ликвидности Краткосрочные пассивы ЗКК
Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,1 - 0,2 .
2. Коэффициент текущей ликвидности дает оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих (оборотных) активов приходится на 1 руб. Краткосрочных обязательств. Если оборотные активы превышают по величине краткосрочные обязательства, то предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения задается коэффициентом, значение которого может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности. В западной практике приводится критическое нижнее значение показателя 2.
Коэффициент Оборотные активы ОА
текущей = ——————————- = —— (2)
ликвидности Краткосрочные пассивы ЗКК
3. Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная часть, производственные запасы. Этот коэффициент показывает, как часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1: 1 .
Коэффициент Оборотные активы - запасы ОА - З
быстрой = ———————————— = ————- (3)
ликвидности Краткосрочные пассивы ЗКК
В постановлении Правительства в числе показателей предусмотрен показатель восстановления платежеспособности предприятия. Период в течении которого должна быть восстановлена платежеспособность, установлен один для всех предприятий без отраслевой дифференциации - 6 месяцев. Для расчета этого показателя нужно знать текущую ликвидность баланса на начало и конец рассматриваемого периода.
Если коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы, то предприятие платежеспособно в течение ближайших шести месяцев; если коэффициент меньше единицы, то считается, что предприятие за это время не в состоянии восстановить платежеспособность.
Таблица 2.9 Динамика показателей ликвидности.
Формула |
2005г. | 2006г. | 2007г. | Норматив |
| К аб.л. =ДС/ЗКК | 649/8226=0,08 | 2908/5813=0,5 | 1506/12170=0,12 | 0,1-0,2 |
| Кт.л. =ОА/ЗКК | 6696/8226=0,8 | 8277/5813=1,42 | 8765/12170=0,72 | 1,0-2,0 |
| Кб.л. =(ОА-З)/ЗКК | (6696-471)/8226 =0,76 | (8277-428)/5813 =1,35 | (8765*732)/12170=0,66 | 0,8-1,5 |
Сравнивая показатели коэффициентов ликвидности в 2005 и 2006 гг. можно увидеть, что коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,08до 0,5, значит, предприятие способно быстро выполнить свои краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности так же нормализовался , предприятие имело в 2006 г. достаточно высокую платежеспособность , что является основанием признания структуры баланса удовлетворительным. В 2007 году не все из коэффициентов достигли необходимого уровня. Значительно снизился К.восстановления платежеспособности, что указывает на то, что предприятие в течение ближайших шести месяцев не в состоянии восстановить платежеспособность.
Таблица 2.10
| Формула | 2006г. | 2007г. | Норматив |
| Кв = [Ктл+6/Т*(Ктлк-Ктнл)]/2 | [1,42+6/12*(1,42-0,8)]/ 2=0,87 | [0,72+6/12*(0,721,42 )]/ 2=0,19 | Не ниже 1,0 |
В российских рыночных условиях показатели текущей и срочной ликвидности имеют ограничения, так как оборотные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность в силу различных причин, в том числе и законодательных, не являются высоко ликвидными активами.
2.5 Оценка деловой активности и рентабельности производства
Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основой производственной деятельности. Количественная оценка дается по двум направлениям:
-степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста,
-уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро , вложенные средства превращаются в реальные деньги. Оборачиваемость расценивается как скорость превращения активов в денежную форму, а следовательно. Непосредственно влияет на платежеспособность предприятия.
В настоящее время использование сопоставление технико-экономических показателей осложняется искажающим влиянием инфляции, поэтому необходимо показатели деловой активности наглядно представлять в коэффициентах.
Таблица 2.11 Показатели деловой активности
Формула |
Расчет показателей | ||
| 2005 год | 2006г. | 2007год | |
ВР К обА= ———— Бн + Бк ———— |
15495 ─────── = 1,0 21515+9468 __________ 2 |
10785 —————= 1,09 9468+10233 ————— 2 |
5260 ———— = 0,39 10233+17016 ————— 2 |
ВР К обоА= ———— ОАн + ОАк ———— 2 |
15495 ─────── = 1,1 21202+6752 ─────── 2 |
10785 ———— = 1,43 6752+8300 ————— 2 |
5260 ———— =0,61 8300+8804 ————— 2 |
360 Т обА = ——— К обА |
360 ────── = 360 1 |
360 ——— = 330 1,09 |
360 ——— = 923 0 ,39 |
360 Т обол = ———— КобоА |
360 ───── = 327 1,1 |
360 ——— =252 1,43 |
360 —— =590дней 0,61 |
Чем выше объем реализации, тем эффективнее используются активы, быстрее оборачиваются. В 2006 году в сравнении с прошлым годом наблюдается рост коэффициентов оборачиваемости, соответственно снижение продолжительности одного оборота. Все активы обернулись в ходе реализации 1,09 раз, оборотные - 1,43 раза, продолжительность одного оборота всех активов составила 330 дней, оборотных - 251 дней. В 2007 году наблюдается неблагоприятная финансовая ситуация из-за снижения объемов реализации.
В рассматриваемом примере нельзя четко судить о том, насколько хороши предложенные показатели оборачиваемости, поскольку их необходимо сравнивать со среднеотраслевыми значениями.
2). Оборачиваемость дебиторской задолженности.
Значительный удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность. Для оценки ее состояния используют следующие показатели:
а) Оборачиваемость Выручка от реализации
дебиторской = —————————————— ,
задолженности Средняя дебиторская задолженность
ВР
К о Д з = —————————- ,
( Д з н + Д з к ) / 2
где ( Д з н и Д з к ) / 2 - средняя дебиторская задолженность.
б)Период погашения 360
дебиторской = ———————————-
задолженности коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Таблица 2.12 Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности.
| Формула | Расчет показателей | Норма тив |
||
| 2005г. | 2006г. | 2007 г. | ||
ВР Кобдз = ——— об. (Дзн + Дзк)/2 |
15495 ———— = 1,2 (20189+5576)/2 |
10785 ——— = 2,1 (5576+4941)/2 |
5290 ———— =0,92 (4941+6527)/2 |
4,9 |
360 Т погаш. = ——— К обдз |
360 ——— = 300дней 1,20 |
360 ———= 171 2,1 |
360 ——— = 391 0,92 |
73 |
На анализируемом предприятии, оборачиваемость дебиторской задолженности в 2005-2007г.г. не соответствует среднеустановленным, несмотря на позитивное снижение показателя Тпогаш =171 в 2006 г. относительно прошлого года (300 дней). Периоды оборота активов составляют слишком длительный срок. Это свидетельствует о некоторых проблемах при управлении оборотными средствами, поскольку в течение значительного времени остаются неоплаченными счета. Положительными тенденциями являются сокращение периода оборота дебиторской и кредиторской задолженностей. В развитой рыночной экономике по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по народному хозяйству в целом и по отраслям. Так, в большинстве цивилизованных рыночных стран норматив оборачиваемости дебиторской задолженности — 4,9, или 73 дня . Увеличение скорости оборота оборотных средств возможно как за счет совершенствования технологии, автоматизации производства, так и за счет сокращения времени обращения: улучшения связей с заказчиками, налаживания поставок и сбыта , ускорения расчетов и документооборота
Показатели эффективности функционирования системы финансовых ресурсов являются результирующими при оценке состояния и динамики развития системы. Сюда относятся как абсолютные показатели полученной прибыли по различным направлениям деятельности, так и относительные показатели рентабельности. Под эффективностью (или рентабельностью в сфере производства) в общем случае понимается сопоставление полученного результата с затратами на его достижение. Именно с позиции эффективности оценивается принимаемое финансовым менеджером решение об инвестиции ресурсов, и именно эффективность характеризует успешность производственной деятельности предприятия и, если угодно, степень адаптации финансовых ресурсов к требованиям внешней среды.
Безусловно, с возрастанием сложности системы возрастают требования не только к методам управления (ибо уже необходимы качественно иные решения, так как малейший просчет грозит обернуться существенными убытками), но и к методам контроля за ее состоянием, и речь идет уже о наиболее информативных и представительных показателях, дающих исчерпывающую информацию о состоянии важнейших структурных составляющих системы. Но в любом случае итоговым показателем функционирования системы финансовых ресурсов служит показатель чистой рентабельности собственных средств.
Показателями эффективности деятельности предприятия являются показатели прибыльности (рентабельности), которые дают представление об эффективности хозяйственной деятельности предприятия и рассчитываются как соотношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение прибыли к объему реализованной продукции. Организация рентабельна, если сумма выручки от реализации продукции достаточна не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибавочного продукта, а значит, для осуществления развития.
Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость) издержек исчисляется путем отношения балансовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции.
Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции. Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. [28 с.236]
Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. Рассмотрим основные финансовые коэффициенты и произведем расчет по отчетности анализируемого предприятия.
Таблица 2.13 Показатели рентабельности
| Ед.измер. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | |
| Рентабельность активов по чистой прибыли (Ра) | % | 1,39 | 22,03 | 0,83 |
| Рентабельность оборотных средств(Роа) | % | 1,5 | 28,8 | 1,3 |
| Рентабельность реализованной продукции (Коэф.маржи) | % | 1,39 | 20,12 | 2,15 |
Приведенные показатели не имеют нормативных значений, зависят от профиля предприятия, структуры активов и источников средств. При сравнении показателей рентабельности за 2005-2007г.г. наблюдаем неритмичную работу предприятия по годам. В 2006г., предприятие нарастило объем чистой прибыли до 2170 тыс.руб., что свидетельствует о росте эффективности вложения средств в производство, по результатам деятельности 2007 году – снижение всех показателей рентабельности.
По данной главе можно сделать вывод о необходимости финансового оздоровления на основе данных:
1. Коэффициент независимости равен 0,28%, это означает, что предприятие не может погасить свои долговые обязательства собственными средствами.
2. Коэффициент доли заемного капитала равен 0,72, при норме 0,3 что означает рост зависимости предприятия от внешних инвесторов.
3. Периоды оборота активов составляют слишком длительный срок. Это свидетельствует о некоторых проблемах при управлении оборотными средствами, поскольку в течении значительного времени остаются неоплаченными счета.
4. Организация рентабельна, если сумма выручки от реализации продукции достаточна не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибавочного продукта, а значит, для осуществления развития.
Из раздела 2.5 видно, что рентабельность по сравнению с прошлыми годами значительно снизилась, из этого делаем выводы о необходимости финансового оздоровления предприятия и недооценки вероятности банкротства.
ГЛАВА 3. Мероприятия
направленные на финансовое оздоровление муп «Стройзаказчик»
3.1 Основные пути повышения эффективности производства
Пути повышения эффективности производства – это ряд мероприятий по росту эффективности производства в заданных направлениях: снижение трудоемкости и повышение производительности труда, снижение материалоемкости продукции и рациональное использование природных ресурсов, снижение фондоемкости продукции и активизация инвестиционной деятельности предприятий.
Коренные преобразования в технике и технологии, мобилизация всех, не только технических, но и организационных, экономических и социальных факторов создадут предпосылки для значительного повышения производительности труда. Предстоит обеспечивать внедрение новейшей техники и технологии, широко применять на производства прогрессивные формы научной организации труда, совершенствовать его нормирование, добиваться роста культуры производства, укрепления порядка и дисциплины.
Одним из важных факторов интенсификации и повышения эффективности производства предприятий является режим экономии. Ресурсосбережение должно превратиться в решающий источник удовлетворения растущей потребности в топливе, энергии, сырье и материалах
Повышение эффективности производства зависит от лучшего использования основных фондов. Важное место в повышение эффективности производства занимают организационно-экономические факторы. Особо возрастает их роль с ростом масштабов общественного производства с усложнением хозяйственных связей. Требует дальнейшего развития и совершенствования производственная социальная инфраструктура, оказывающая существенное влияние на уровень эффективности производства. Это совершенствование самих форм и методов управления, планирования, экономического стимулирования всего хозяйственного механизма. В этой же группе факторов широко применяются многообразные рычаги хозяйственного расчета и материального поощрения, материальной ответственности и других хозрасчетных экономических стимулов
Результат предварительного анализа – общая оценка финансового состояния, определение платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия. Для выявления причин сложившийся финансовой ситуации, перспектив и конкретных путей выхода из нее проводится детальный и комплексный анализ деятельности предприятия. Анализируются динамика валюты баланса, структура пассивов, источники формирования оборотных средств и их структура, основные средства и прочие внеоборотные активы, результаты финансовой деятельности предприятия.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
1) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;
2) выявляется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;
3) рассматриваются причины образования кредиторской задолженности, ее удельный вес в обязательствах предприятия, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности.[14 с.278]
1) абсолютная устойчивость финансового состояния: собственные оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты;
2) нормально устойчивое финансовое состояние: запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и краткосрочными заемными источниками;
3) неустойчивое финансовое состояние: запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
4) кризисное финансовое состояние: запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства.
Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.
Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.
3.2 Разработка программы финансового оздоровления предприятия и расчет экономического эффекта от его реализаций
По результатам анализа на МУП «Стройзаказчик» должна быть разработана программа и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятияс целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов
С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала МУП «Стройзаказчик» может акционироваться и попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения акций и облигаций.
Важным источником финансового оздоровления предприятияявляется факторинг, т. е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.
Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.
Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.
Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.
Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.
С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство, и перейти к услугам специализированных организаций.
МУП «Стройзаказчик» получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, поэтому нужно проанализировать использование прибыли. Значительные отчисления в фонд потребления в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Одним из основных и более радикальных направлений финансового оздоровления МУП «Стройзаказчик» является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.
Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на МУП «Стройзаказчик» целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:
- от брака;
- по производствам, не давшим продукции;
- от снижения качества продукции;
- от невостребованной продукции;
- от утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;
- от неполного использования производственной мощности предприятия;
- от простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных
ресурсов;
- от перерасхода денежных ресурсов на единицу продукции по сравнению
с установленными нормами;
- от порчи и недостачи материалов и готовой продукции;
- от списания не полностью амортизированных основных средств;
- от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;
- от списания невостребованной дебиторской задолженности;
- от просроченной дебиторской задолженности;
- от привлечения невыгодных источников финансирования;
- от несвоевременного ввода в действие объектов капитального
строительства;
- от стихийных бедствий и т.д.
Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволит значительно улучшить финансовое состояние МУП «Стройзаказчик».
В случае крайней необходимости можно провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и др.
Из всего вышесказанного следует, что повышения платежеспособности МУП «Стройзаказчик» можно добиться путём обеспечения прибыльного и устойчивого развития на перспективу.
Результаты проведённого финансово-экономического анализа деятельности предприятия показали финансово-нестабильную деятельность. Основная причина этого заключается в высоких издержках производства. Поэтому необходимо осуществить ряд мероприятий по их снижению:
1. Улучшить структуру аппарата управления предприятием путём сокращения численности работников за счёт механизации и автоматизации управленческого труда.
Эффективность в данном случае рассчитывается следующим образом:
Э Ч = ( Ч 1 – Ч 2 ) * S,
где Э Ч – экономия затрат за счёт высвобождения работников, руб.;
Ч 1, Ч 2 – численность работников до и после рационализации, чел.
S – среднегодовая заработная плата одного работника.
Э Ч = ( 6 – 4 ) * 84000 = 168000 руб.
Следовательно, сокращение численности работников управленческого труда на 2 человека позволит получить экономию фонда заработной платы в размере 168000 руб. в год.
2. Уменьшить текучесть кадров путём улучшения условий, безопасности и организации труда, материального и морального стимулирования работников, эффективной кадровой политики.
Экономия за счёт уменьшения текучести кадров рассчитывается по формуле :
Э Т = Р Ч * (1 – К Ч2 / К Ч1 ),
где Э Т – экономия за счёт уменьшения текучести кадров, руб;
К Ч1, К Ч2 – фактический и ожидаемый коэффициент текучести, %;
Р Ч – среднегодовой ущерб, причиняемый предприятию текучестью кадров (снижение производительности труда в течение двух недель у работников, решивших уволиться; низкая производительность труда у вновь принятых на работу; затраты, связанные с обучением и др.).
Э Т = 100000 * (1 – 3 / 11,2) = 73210 руб.
Значит, уменьшение текучести кадров на 8,2 % за год приведёт к экономии в сумме 73210 руб.
Таким образом, осуществление на предприятии предложенных мероприятий приведёт к экономическому эффекту в сумме 241210 руб.
При оценке общей эффективности вышеперечисленных мероприятий можно с определёнными допущениями считать, что финансовые показатели могут увеличиться на 3-5% в целом по предприятию.
Качество финансового анализа зависит от следующих факторов:
· От применения методики;
· От достоверности данных бухгалтерской отчетности;
· От компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.
Мероприятия по повышению качества принимаемых управленческих решений должны быть направлены как на организацию обучения бухгалтерских работников методам финансового анализа, так и на обучение управленческого персонала методам выработки управленческих решений на основе полученных результатов анализа.
Заключение
В современных условиях ведения бизнеса становится очевидным, что предприятия и компании для выживания и сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны постоянно корректировать свою деятельность с учетом требований окружающей действительности. Новые условия ведения бизнеса предполагают постоянную готовность к переменам.
Организация должна обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры бизнеса, оперативно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения.
Кризисные ситуации могут возникнуть на любой стадии жизненного цикла предприятия, и это является особенностью существования хозяйствующих субъектов в рыночных условиях. Проведенный анализ экономической литературы позволил уточнить определение и основные функции антикризисного управления: управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, минимизация потерь от кризиса, осуществление комплекса мер предупреждения кризисных явлений. На сегодняшний день, очевидно, что предприятия для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности должны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность. Организация должна обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, вовремя проводить стратегические и оперативные изменения. Предприятия должны обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, постоянно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения. Ключевая задача финансового оздоровления предприятий в рамках активной стратегии – освоение новых рынков сбыта, в обеспечение которой реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки, решение задач повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения, смена поставщиков.
В процессе реформирования своего бизнеса предприятия сталкиваются с различными проблемами. Это продажа имущества, продажа активов, сокращение персонала, потеря кредитов и займов, потеря постоянных клиентов. Сокращение персонала приводит к потере квалифицированных кадров, ухудшает морально-психологическую атмосферу в коллективе. Изучив теоретические основы финансового оздоровления предприятия, в данной выпускной квалификационной работе мною была исследована экономическая необходимость финансового оздоровления. В первой главе были рассмотрены теоретические вопросы финансового оздоровления. Такие как – экономическая необходимость, план финансового оздоровления и проблемы, возникающие в ходе решения этой проблемы. На примерах зарубежных компаний рассмотрены пути выхода из кризисного финансового положения.
В первой главе выпускной квалификационной работе рассмотрены теоретические основы финансового оздоровления предприятия. Кризисные ситуации могут возникнуть на любой стадии жизненного цикла предприятия, и это является особенностью существования хозяйствующих субъектов в рыночных отношениях. Для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности предприятия должны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность. Каждое изменение несет новые дополнительные возможности для достижения будущего бизнес - успеха. Предприятия должны обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, перманентно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения. Для достижения восстановления конкурентоспособности предприятиям необходимо выработать маркетинговую стратегию, адекватную условиям рынка, преобразовать слабые стороны производственных процессов. Также осуществить качественные изменения системы управления. В странах с вполне сложившейся рыночной экономикой и относительно стабильной социально-политической ситуацией, действующими законами о конкуренции банкротство рассматривается как положительное явление, способствующее очищению рынка от неэффективных и слабых предприятий. В России большинство предприятий являются потенциальными банкротами, хотя многие из них имеют возможности для выхода из зоны финансовой несостоятельности.
Во второй главе проведен анализ финансового состояния МУП «Стройзаказчик». Анализ и оценка финансовой устойчивости показал, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Хотя предприятие имеет прибыль по результатам деятельности 2005-2007г.г., общий коэффициент ликвидности равен 0,5, то есть предприятие может погасить только 50% своих обязательств. Периоды оборота активов составляют слишком длительный срок. Это свидетельствует о некоторых проблемах при управлении оборотными средствами, поскольку в течение значительного времени остаются неоплаченными счета.
В третьей главе были разработаны пути финансового оздоровления. Предлагаемые пути выхода из финансового кризиса следующие:
· внедрение централизованной системы планирования и бюджетирования;
· уменьшение затрат и издержек, снижение себестоимости продукции; снижение коммерческих расходов;
· координация работ по снижению дебиторской задолженности, ускорению оборачиваемости оборотного капитала, пополнения собственных оборотных средств предприятия
· привлечения выгодных источников финансирования,
· своевременный ввод в действие объектов капитального строительства.
Систематический контроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявить негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу их сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состояния предприятия должно уделяться самое пристальное внимание.
Как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния.
Используя резервы, выявленные в процессе анализа , более детально изучив и устранив отрицательные факторы, предприятию для продолжения своей финансово-хозяйственную деятельность необходимо:
1) работать над снижением себестоимости продукции за счет сокращения материальных затрат, за счет снижения расхода энергетических ресурсов, за счет лучшей организации производства;
2)провести маркетинговые исследования в области потребителей своих услуг и работ, разработать на их основе Программу расширения предлагаемых услуг и работ;
3)привлечь дополнительные долгосрочные заемные источники финансирования для модернизации основных производственных фондов и пополнения собственных оборотных средств. Учитывая , что долгосрочные заемные источники по срокам платежа приравниваются к собственным источникам средств, то это не нарушит платежного баланса предприятия и при выполнении всех вышеперечисленных рекомендаций, позволит предприятию повысить ликвидность бухгалтерского баланса и финансового состояния предприятия в целом.
Список используемой литературы
1. Абрютина М.С. АФХД. - М: Финансы и статистика, 2001. - 346с.
2. Артеменко В.Г. Финансовый анализ. - М: Экономика, 2002. - 328с.
3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М: Финансы и статистика, 1996. - 382с.
4. Бланк И. А. Управление использованием капитала. – К.: «Ника-Центр», 2000.- 656 с.
5. Бородина Е.И. Финансы предприятий. - М: Юнити, 1995. - 206с.
6. Волков О.И. Экономика предприятия. - М: Инфра - М, 2002. - 273с.
7. Васильев С.С. Экономика торговли. - Минск: Высшая школа, 2000. - 628с.
8. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М: Юнити, 2002. - 614с.
9. ГазарянА.В., Костюк Г.И., Аудиторская проверка финансовых результатов и их использование /Бухгалтерский учет.2001№5с.52/
10. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчётности. - М: Финансы и статистика, 2002.-396с.
11. Забелина О.В. Финансовый менеджмент. – М: Экзамен, 2005 – 223 с.
12. Кауфман И.З. Экономический анализ. - М: Юнити, 2003. - 258с.
13. Канке А.А. АФХД. – М: ИНФРА – М, 2004. – 285 с.
14. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. «Финансы фирмы»: Учебник. – М.: МИФРА – М, 2000 г. – 416 с.
15. Кушубакова Б.К., Макеева Е.Ю., Давлетова Е.М. Методика проведения углубленного финансового анализа и принятие решений по управлению дебиторской задолженностью. Методические указания и условия комплексного здания. Формы расчетов. – Уфа: Издательский центр «Башкирского территориального института профессиональных бухгалтеров», 2000.
16. Мазура И.И. Реструктуризация предприятий и компаний Москва 2000-587с
17. Магомедов С.Т. Экономика предприятия. - М: Экзамен, 2004. - 348с.
18. Моисеев И. Поставленную президентом задачу финансисты могут выполнить за пятилетку /Финансовые известия/, 19.05.2003, № 117, с. 3.
19. Неганова Л.М. Статистика. - М: Экзамен, 2005. - 222с.
20. НегашевЕ.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка.-М.: Высшая школа, 1997.-с197
21. Овсийчук М.Ф. Финансовый менеджмент. - М: Издательский дом «Дашков», 2000. - 151с.
22. Приказ министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 г. « О формах бухгалтерской отчетности организаций»
23. Радионов А.Р., Радионов Р.А. «Управление запасами и оборотными средствами в условиях рыночной экономики» // Финансовый менеджмент, №5 2003г.
24. Романова Л.Е. АХД. - М: Юрайт, 2003. - 219с.
25. Ромашева И.Б. Финансовый менеджмент Москва 2006 -327с
26. Спирин А.А. Общая теория статистики. - М: Финансы и статистика, 1994. -295с.
27. Смерницкий Е.К. Экономические показатели бизнеса. - М:Экзамен, 2002. -510с.
28. Савицкая Г.В. АХД. – М: ИНФРА – М, 2005. – 271 с.
29. Тихонов Г.К. Антикризисное управление на предприятии. – ЮНИТИ, 2004. – 267 с.
30. «Инвестиционный банкинг»,2007№1
31. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) Постановление от 25 июня 2003 г. N 367
32. Хотинская Г.И. Информационные технологии управления. — М: Приор, 2002.-168с.
33. Шекова Е.Л. «К вопросу об оптимизации структуры капитала некоммерческой организации» // Финансовый менеджмент, №5 2003 г.