МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВОЛОГОДСКИЙ ФИЛИАЛ
НОУ ВПО «МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА И НОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ (МУБиНТ)»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине:
«Финансовая отчетность и прогнозирование»
Вологда
2011
Определите значения основных показателей, характеризующих сложившееся имущественное положение организации.
Проанализируйте сложившееся на конец отчетного периода финансовое состояние исследуемой организации по:
2.1.Методике, основанной на использовании расчетных финансовых коэффициентов (по экспресс-методике).
2.2.Методике, основанной на использовании абсолютных показателя бухгалтерского баланса (по углубленной методике).
2.3.Методике, утвержденной приказом Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротству) от 12.08.1994 г. № 31-р.
2.4.Методике, утвержденной приказом Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г. № 16.
По результатам реализации каждой методики сформулируйте выводы о ликвидности бухгалтерского баланса (о платежеспособности) и о финансовой устойчивости (независимости) исследуемой организации.
Проведете сравнительный анализ полученных выводов.
3. Используя шестифакторную модель оценки уровня финансового состояния определите изменился ли общий уровень финансового состояния исследуемой организации. Сформулируйте выводы.
4.Оцените степень вероятности наступления возможного банкротства исследуемой организации:
4.1.По двух-факторной модели Альтмана.
4.2.По пяти-факторной модели Альтмана.
4.3.По российской восьми-факторной модели.
Решение
Материальные оборотные средства в запасах - сюда входят все статьи из раздела II актива баланса: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы;
Собственные оборотные средства равны оборотным средствам за вычетом краткосрочных обязательств.
Чистые активы рассчитывают на основании данных бухгалтерского баланса. Для этого из суммы активов вычитают сумму пассивов. При этом, в расчете участвуют не все показатели баланса. Так, из состава пассивов надо исключить стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.Также в составе пассивов не учитывают капитал и резервы (разд. III) и доходы будущих периодов (код 640 разд. V)
Таблица 1
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение |
| Общая стоимость имущества организации. | 2670 | 2950 | 280 |
| Общая величина оборотного (мобильного) капитала | 1285 | 1440 | 155 |
| Стоимость материальных оборотных средств | 1285 | 1440 | 155 |
| Собственный капитал организации | 2100 | 2250 | 150 |
| Собственный оборотный капитал организации | 715 | 740 | 25 |
| Заемный капитал организации | 570 | 700 | 130 |
| Чистые активы организации | 555 | 680 | 125 |
Таблица 2
Анализ финансового состояния по экспресс - методике
| Наименование показателя | Опт. значение | На начало года | На конец года | Изменение |
| Коэффициент абсол. ликвидности | не менее 0,2 | 1,05 | 1,24 | 0,19 |
| Коэффициент критической оценки | 0,8 - 1,0 | 1,66 | 1,9 | 0,24 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,0 - 2,0 | 5,84 | 5,76 | -0,08 |
| Коэффициент автономии | больше или равно 0,6 | 0,25 | 0,29 | 0,04 |
| Коэффициент маневренности | 0,1 - 0,5 | 0,79 | 0,76 | -0,03 |
| Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 0,7 - 1,5 | 3,96 | 3,46 | -0,5 |
Углубленная методика анализа финансового состояния предприятия предполагает реализацию трех взаимоувязанных блоков анализа, при помощи которых необходимо произвести:
- общую оценку финансового состояния и его изменений за отчетный период;
- оценку ликвидности баланса;
- оценку финансовой устойчивости предприятия.
На основании полученных результатов об изменении финансового состояния предприятия, о ликвидности его баланса на отчетную дату, и о его финансовой устойчивости формулируются выводы о финансовом состоянии предприятия.
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения.
Оценка финансовой устойчивости предприятия, как одной из важнейших характеристик финансового состояния, по углубленной методике производится исходя из математического описания условий обеспеченности материальных оборотных активов, то есть запасов, соответствующих источникам их финансирования.
Таблица 3
| Наименование статей | Абсол. величины, тыс. руб. | Относительные величины, % | ||||||
| на начало года | на конец года | Измене-ние | на начало года | на конец года | Измене-ние | в % к велич. на начало года | в % к измен. Итога баланса | |
| Внеоборотные активы | 1385 | 1510 | 125 | 51,87 | 51,19 | -0,69 | 9,03 | 44,64 |
| Основные средства | 1240 | 1360 | 120 | 46,44 | 46,10 | -0,34 | 9,68 | 42,86 |
| Незавершенное стороительство | 0 | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Оборотные активы | 1285 | 1440 | 155 | 48,13 | 48,81 | 0,69 | 12,06 | 55,36 |
| Запасы | 900 | 940 | 40 | 33,71 | 31,86 | -1,84 | 4,44 | 14,29 |
| НДС | 20 | 25 | 5 | 0,75 | 0,85 | 0,10 | 25,00 | 1,79 |
| Дебиторская задолженность | 135 | 165 | 30 | 5,06 | 5,59 | 0,54 | 22,22 | 10,71 |
| Денежные средства | 230 | 310 | 80 | 8,61 | 10,51 | 1,89 | 34,783 | 28,57 |
| Итого актив | 2670 | 2950 | 280 | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 10,49 | 100,00 |
| Капитал и резервы | 2100 | 2250 | 150 | 78,65 | 76,27 | -2,38 | 7,14 | 53,57 |
| Уставный капитал | 1500 | 1500 | 0 | 56,18 | 50,85 | -5,33 | 0,00 | 0,00 |
| Добавочный капитал | 100 | 120 | 20 | 3,75 | 4,07 | 0,32 | 20,00 | 7,14 |
| Нераспределенная прибыль | 500 | 630 | 130 | 18,73 | 21,36 | 2,63 | 26,00 | 46,43 |
| Долгосрочныеобязательства | 0 | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | #ДЕЛ/0! | 0,00 |
| Отложенные налоговые обязательства | 0 | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | #ДЕЛ/0! | 0,00 |
| Краткосрочные обязательства | 530 | 650 | 120 | 19,85 | 22,03 | 2,18 | 22,64 | 42,86 |
| Займы и кредиты | 310 | 400 | 90 | 11,61 | 13,56 | 1,95 | 29,03 | 32,14 |
| Кредиторская задоллженность | 220 | 250 | 30 | 8,24 | 8,47 | 0,23 | 13,64 | 10,71 |
| Итого пассив | 2670 | 2950 | 280 | 98,50 | 98,31 | -0,20 | 10,49 | 100,00 |
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | На начало года | На конец года | Изменение |
| Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) | 900 | 940 | 40 |
| Наличие собственных оборотных средств (СОС) | 715 | 740 | 25 |
| Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (СД) | 715 | 740 | 25 |
| Общая величина источников (ВИ) | 1245 | 1390 | 145 |
| Фс = СОС - ЗЗ | -185 | -200 | -15 |
| Фт = СД - ЗЗ | -185 | -200 | -15 |
| Фо = ВИ - ЗЗ | 345 | 450 | 105 |
| Трехмерный показатель типа обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования | (0, 0, 1) | (0, 0, 1) | --- |
В России система критериев определения структуры баланса предприятий неудовлетворительной утверждена постановлением Правительства Российской Федерации от 20.06.1994 г. N» 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятым во исполнение Указа Президента РФ от 22.12.1993 г. № 2264 «О мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Исходя из норм гражданского права важнейшими признаками юридического лица являются наличие обособленного имущества и его самостоятельная имущественная ответственность. Всякое предприятие, будучи юридическим лицом, несет ответственность за результаты хозяйственной деятельности всем принадлежащим ему имуществом.
Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" N 6-ФЗ от 8.01.98г. и сейчас принят новый закон о банкротстве №127 – ФЗ от 26.10.2002 и последовавший за ним Закон «О несостоятельности (банкротстве) устанавливает для всех юридических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью, единые основания признания их несостоятельными (банкротами), а также единый порядок ликвидации таких юридических лиц. Таким образом, законодательство не предусматривает каких-либо исключений в отношении ответственности по обязательствам предприятий различных отраслей и направлений хозяйственной деятельности, и именно этот подход был реализован в указанном выше постановлении Правительства РФ.
Система критериев оценки неплатежеспособности включает в себя в основном традиционные показатели, широко используемые в практике финансового анализа и применяемые для анализа финансового состояния организации.
Первый из них — коэффициент текущей ликвидности. Сравнивая расчетное значение коэффициента с нормативным, равным двум. Можно определить, способно ли предприятие расплатиться по долгам, не допуская обращения взыскания на свое имущество.
Второй показатель — коэффициент обеспеченности собственными средствами, на основе которого устанавливается неплатежеспособность и неудовлетворительная структура баланса предприятия, характеризует его способность покрыть собственными средствами необходимые для осуществления производственного процесса оборотные средства. При этом оценивается обеспеченность собственными средствами на предстоящий период при условии, что тенденция изменения текущих активов будет постоянной. Нормативное значение коэффициента равно 10 процентам, что является минимально допустимым уровнем для всех производящих отраслей.
В случае, если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному 2.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность. Если коэффициент меньше 1, то у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее
Таблица 5
| Показатели | Оптимальное значение | На начало года | На конец года | Изменение |
| Коэффициент капитализации | не более 1,5 | 0,25 | 0,29 | 0,04 |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | Не менее 0,1 | 0,67 | 0,62 | -0,05 |
| Коэффициент финансовой независимости | Оптимальное 0,6 | 0,79 | 0,76 | -0,02 |
| Коэффициент финансирования | Более 0,7 | 3,96 | 3,46 | -0,50 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,8 - 0,9 | 0,79 | 0,76 | -0,02 |
| Чистый оборотный капитал | --- | 1 065,00 | 1 190,00 | 125,00 |
| Общий показатель ликвидности | --- | 1,53 | 1,52 | -0,01 |
Таблица 6
Показатели ликвидности бухгалтерского баланса предприятия
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Плат. излишек (недостаток) | |
| на начало года | на конец года | ||||||
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 230 | 310 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 220 | 250 | 10 | 60 |
| Быстрореализуемые активы (А2) | 135 | 165 | Краккосрочные пассивы (П2) | 310 | 400 | -175 | -235 |
| Медленнореализуемые активы (А3) | 920 | 965 | Долгосрочные пассивы (П3) | 0 | 0 | 920 | 965 |
| Труднореализуемые активы (А4) | 1385 | 1510 | Постоянные пассивы (П4) | 2100 | 2250 | -715 | -740 |
| Баланс | 2670 | 2950 | Баланс | 2630 | 2900 | --- | --- |
Таблица 7
Анализ финансового состояния по методике, утвержденной Федеральным управлением по делам о несостоятельности
| Наименование показателя | Опт. значение | На начало года | На конец года | Изменение |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,00 | 5,84 | 5,76 | -0,08 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,1 | 0,58 | 0,55 | -0,03 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | больше 1,0 | --- | 2,74 | ---- |
| Коэффициент утраты платежеспособности | больше 1,0 | --- | 2,86 | --- |
Таблица 8
Показатели рентабельности предприятия
| Показатели | На начало года | На конец года | Изменение |
| Общая рентабельность | 11,00 | 10,22 | -0,78 |
| Чистая рентабельность | 4,44 | 7,33 | 2,89 |
| Рентабельность продаж | 10,43 | 9,44 | -0,98 |
| Рентабельность активов | 14,42 | 15,59 | 1,17 |
| Рентабельность собственного капитала | 18,33 | 20,44 | 2,11 |
Таблица 9
Показатели деловой активности предприятия
| Показатели | На начало года | На конец года. | Изменение |
| Коэффициент оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) | 1,67 | 2,00 | 0,33 |
| Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | 2,72 | 3,13 | 0,40 |
| Срок оборота материальных средств | 134,01 | 116,80 | -17,21 |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств | 17,50 | 16,67 | -0,83 |
| Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах | 29,17 | 33,33 | 4,17 |
| Срок оборачиваемости средств в расчетах | 12,51 | 10,95 | -1,56 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 27,62 | 0,89 | -26,73 |
| Срок оборачиваемости кредиторской задолженности | 13,22 | 412,22 | 399,01 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 1,67 | 1,56 | -0,11 |
Таким образом, на основании данных проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие в целом можно признать платежеспособным и фанансово – устойчивым. Об этом свидетельствует довольно высокое значение практически всех коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости по экспресс – методике. На конец года значение части коэффициентов снижается. Так, например, наблюдается снижение коэффициента текущей ликвидности, что вызвано повышением суммы кредиторской задолженности предприятия. Коэффициент автономии также увеличивается, что характеризует деятельность фирмы с положительной стороны.
Предприятие на начало и конец года имеет неустойчивую обеспеченность запасов и затрат, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет мобилизации дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, об этом свидетельствует анализ финансового состояния, проведенный по углубленной методике.
Среди активов предприятия наибольший удельный вес занимают дебиторская задолженности и запасы – более 40% каждый, которые являются наименее ликвидными. Кроме того, на конец года наблюдается их значительный рост. Среди пассивов наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность – более 60%. На конец года наблюдается резкий скачек добавочного капитала предприятия – на 2918164 тыс. руб. , однако это не характеризует деятельность фирмы с положительной стороны, так как данное увеличение по всей видимости вызвано переоценкой основных средств.
Наименьший удельные вес среди пассивов занимаю уставный капитала и прочие краткосрочные обязательства.
Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель.
Для нее выбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства. В их числе коэффициент текущей ликвидности (К тл ) и коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в пассивах) (К Фз ). В результате статистического анализа западной практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.
Для США данная модель выражается зависимостью:
Z = -0,3877 – 1,0736K ТЛ + 0,0579K ФЗ ,
если Z > 0,3, то вероятность банкротства велика;
если –0,3 < Z < 0,3, то вероятность банкротства средняя;
если Z < - 0,3, то вероятность банкротства мала;
если Z = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.
Данная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности.
Таблица 10
Оценка вероятности банкротства по двух – факторной модели
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение |
| Коэффициент текущей ликвидности | 5,84 | 5,76 | -0,08 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 1,31 | 1,31 | 0,0 |
| Коэффициент Z | 10,43 | 5,87 | -4,56 |
Существуют также многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году на основе пяти показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовых коэффициентов была предложения пятифакторная модель прогнозирования:
Z = 1,2K 1 + 1,4K 2 + 3,3K 3 + 0,6K 4 + 1,0K 5 ,
где К1 – доля чистого оборотного капитала в активах;
К2 – отношение накопленной прибыли к активам;
К3 – рентабельность активов;
К4 – отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заёмным средствам;
К5 – оборачиваемость активов.
В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:
если Z <1,81, то вероятность банкротства очень велика;
если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;
если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5.
если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;
если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.
Таблица 11
Оценка вероятности банкротства по пяти– факторной модели
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение |
| К1 | 0,18 | 0,05 | -0,13 |
| К2 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| К3 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| К4 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| К5 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Z | 0,22 | 0,06 | -0,15 |
Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
K
=8.38K1
+K2
+0.054K3
+0.063K4
где К1
– оборотный капитал/актив;
К2
– чистая прибыль/собственный капитал;
К3
– выручка от реализации/актив;
К4
– чистая прибыль/интегральные затраты.
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:
| Значение R | Вероятность банкротства, процентов |
| Меньше 0 | Максимальная (90-100) |
| 0-0,18 | Высокая (60-80) |
| 0,18-0,32 | Средняя (35-50) |
| 0,32-0,42 | Низкая (15-20) |
| Больше 0,42 | Минимальная (до 10) |
Таблица 12
Оценка вероятности банкротства по российской модели
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение |
| К1 | 0,91 | 0,66 | -0,26 |
| К2 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| К3 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| К4 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| К | 7,66 | 5,51 | -2,15 |
Таким образом, на основании данных анализа можно сделать вывод, что по двух – факторной модели данное предприятие имеет высокую вероятность банкротства. Так как коэффициент Z имеет значение более -0,3. На конец года вероятность банкротства незначительно, но увеличивается, так как значение коэффициента Z снижается. Согласно пяти – факторной модели данное предприятие имеет очень высокую вероятность банкротства, так как значение коэффициента Z очень низкое – менее 1,81, также на конец года вероятность банкротства увеличивается, так данный коэффициент в динамике снижается. Согласно российской модели предприятие имеет минимальную, то есть до 10% вероятность банкротства, так как коэффициент К имеет очень высокое значение. Но на конец года платежеспособность фирмы снижается, так как данный коэффициент сокращается на 2,15.
финансовый ликвидность рентабельность банкротство
Список литературы
1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002. № 127- ФЗ.
2. Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.2003 г. №367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
3. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело и сервис, 2007. – 255 с.
4. Артёменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие – М.: Дело и сервис, 2009. – 152 с.
5. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2006. – 109 с.
6. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие – М.: Издательство «ПРИОР», 2000. – 96 с.
7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчётности – М.: Дело и сервис, 2009. – 304 с.
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ – М.: Бухгалтерский учёт, 2008. – 318 с.
9. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности – М.: Финансы и статистика, 2008. – 510 с.
10. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ – М.: Издательство «ПРИОР», 2007. – 158 с.