Санкт-Петербургский Государственный Университет
Экономический факультет
Кафедра статистики, учета и аудита
Курсовая работа
натему: «Финансовая отчетность глазами пользователя»
Студентки 3 курса
Научный руководитель:
Санкт-Петербург
2009 г.
Содержание
Введение.. 3
Параграф 1. Финансовая отчетность.. 4
1.1 Состав отчетности. 4
1.2 Пользователи информации финансовой отчетности. 7
1.3 Структура финансовых показателей предприятия. 11
Параграф 2. Анализ финансовой отчетности.. 13
2.1Внешний анализ. 13
2.1.1 Показатели, необходимые для кредитующих банков.13
2.1.2 Показатели, необходимые для партнеров предприятия. 19
2.1.3 Показатели, необходимые налоговым органам.21
2.1.4 Показатели, необходимые для инвесторов. 22
2.2 Внутренний анализ. 24
2.2.1 Анализ эффективности управления организацией. 24
Параграф 3. Учетная политика организации и ее роль в формировании представления о фирме.. 28
3.1 Понятие учетной политики. 28
3.2 Влияние учетной политики организации на финансовые показатели. 29
Заключение.. 34
Список литературы... 35
Введение
Финансовое состояние предприятия является основной характеристикой его экономической деятельности. От него зависит конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве. Оно показывает, в какой мере гарантированы интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Таким образом, финансовая отчетность является связующим звеном между организацией и другими участниками рынка.
Цель анализа финансовой отчетности как внешнего финансового анализа заключается в оценке ее рейтинга, финансовой устойчивости, платежеспособности и надежности, т.е. в уменьшении степени риска взаимодействия данной организации и ее контрагентов. Цель анализа финансовой отчетности как внутреннего элемента – рассмотреть состояние ее финансовых ресурсов, дать внутреннюю оценку рейтинга, выявить финансовые резервы и в конечном итоге обеспечить эффективное управление организацией.
Разнохарактерность информационных запросов влечет за собой возникновение определенных противоречий в требованиях к содержанию и структуре отчетности между различными группами пользователей.
Цель данной работы – изучить систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, а также проанализировать существенность этих показателей с позиции заинтересованных пользователей финансовой отчетности.
Для достижения данной цели в работе поставлен ряд задач:
1. Обозначить состав финансовой отчетности и ее пользователей.
2. Рассмотреть структуру финансовых показателей предприятия.
3. Проанализировать основные финансовые показатели и их изменения в зависимости от учетной политики фирмы.
4. Определить, какие показатели интересны каждому из пользователей информации финансовой отчетности и почему.
5. Проиллюстрировать на примере, как изменения в учетной политике могут повлиять на решение пользователей финансовой отчетности.
Параграф 1. Финансовая отчетность
1.1 Состав отчетности
Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации – это система показателей, характеризующих имущественное и финансовое положение хозяйствующего субъекта, а также финансовые результаты его деятельности за отчетный период.
Назначение финансовой отчетности состоит в том, чтобы предоставить достоверную информацию о финансовом положении организации, о финансовых результатах и об изменениях в финансовом положении.
Основными нормативными документами, регулирующими составление и представление финансовой отчетности в Российской Федерации, являются:
1) Федеральный закон «О бухгалтерском учете» №129-ФЗ от 21.11.96г.;
2) Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99);
3) приказ МФ РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22 июля 2003г. №67н.
В соответствии с указанными документами в состав годовой бухгалтерской отчетности входят:
- бухгалтерский баланс (ф.1);
- отчет о прибылях и убытках (ф.2);
- отчет об изменениях капитала (ф.3);
- отчет о движении денежных средств (ф.4)
- приложение к бухгалтерскому балансу (ф.5)
- пояснительная записка
- аудиторское заключение
- отчет о целевом использовании средств (ф.6)
Бухгалтерский баланс представляет собой финансовый отчет, показывающий финансовое и имущественное положение организации на определенную дату. Он является наиболее информативным для анализа, т.к. позволяет судить о ликвидности организации, ее финансовой гибкости, способности получать прибыль, своевременно выплачивать долги и дивиденды, оценивать эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств и эффективность их привлечения.
Отчет о прибылях и убытках предназначен для раскрытия информации о факторах формирования финансового результата за отчетный период. «Один бизнес обеспечивает относительно быстрое превращение ресурса в продукт и, соответственно, быстрее генерирует оборот и прибыль, другое – медленнее. Набор показателей, характеризующий такую «пропускную способность» бизнеса в расчете на единицу времени, представляет собой отчет о прибылях и убытках»[1]
. Этот документ позволяет оценивать:
- выручку от продаж, затраты на проданную продукцию, рентабельность продаж;
- структуру затрат на проданную продукцию
- состав прочих доходов и расходов
- факторы, формирующие прибыль до налогообложения, прибыль от продаж и чистую прибыль.
Использование информации из формы №1 и формы №2 позволяет оценивать оборачиваемость активов и пассивов предприятия, рентабельность имущества и капитала, рентабельность продаж, т.е. важнейшие показатели инвестиционной привлекательности.
Отчет об изменении капитала содержит информацию о состоянии и движении собственного капитала хозяйственных товариществ и обществ, целевом финансировании и целевых поступлениях, резервов предстоящих расходов и платежей, оценочных резервов.
Отчет о движении денежных средств составляется на базе данных по счетам учета денежных средств, измеряет приток и отток экономических выгод в единицу времени в суммах фактически выплаченных и полученных денежных средств. Эта форма составлена в разрезе трех основных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Основным преимуществом данного отчета для финансового анализа по сравнению с отчетом о прибылях и убытках является его устойчивость к бухгалтерским искажениям.
Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» обычно состоит из семи разделов. Данные этой формы дают ответы на многие вопросы, связанные с формированием статей отчетных форм, (таких как дебиторская и кредиторская задолженность, движение заемных средств, амортизируемое имущество, финансовые вложения и т.д.), но и их часто бывает недостаточно.
В основных бухгалтерских формах приведены данные общего характера, отражающие итоги деятельности организации. Однако, для формирования более объективного мнения о положении компании пользователям отчетности необходимы существенные дополнения, которые по желанию руководителя организации могут быть включены в пояснения и примечания к отчетности. В пояснительной записке обычно приводятся данные относительно учетной политики организации, материальных ценностей и обязательств, финансовых вложений, собственного капитала и пр.
1.2 Пользователи информации финансовой отчетности
В условиях рынка предприятия являются независимыми производителями. Однако финансовые результаты их деятельности интересуют достаточно большое количество пользователей информации, содержащейся в бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Пользователями информации финансовой отчетности являются лица, физические или юридические, которые непосредственно или опосредованно заинтересованы в деятельности организации.
К первой группе относятся те, кто связан с организацией участием в капитале, долговыми или другими хозяйственными операциями. Это администрация (руководство) компании, персонал (служащие), собственники, поставщики, покупатели и клиенты, займодавцы, инвесторы, государственные органы и внебюджетные фонды.
Вторая группа включает тех, кто использует информацию финансовой отчетности в чисто профессиональных целях. Они не заинтересованы в деятельности компании напрямую, но представляют и защищают интересы первой группы потребителей. Сюда относятся аудиторы и аудиторские фирмы, консультанты по финансовым вопросам, юристы и юридические фирмы, специалисты в области ценных бумаг и фондовых бирж (брокеры и дилеры), пресса и информационные агентства, профсоюзы, научно-исследовательские организации, регулирующие органы, широкая публика и др.
В рамках настоящей работы мы рассмотрим только первую группу. Для целей экономического анализа пользователей этой группы, как правило, подразделяют на внутренних и внешних. Критерием деления выступает информация о деятельности компании, которую могут получать пользователи в зависимости от своих интересов. Таким образом, к внутренним пользователям относят руководство компании и ее собственников, которые могут использовать в своих целях всю полезную информацию, которую можно получить по данным финансового и управленческого учета. К внешним пользователям соответственно относятся все остальные. Для анализа деятельности и финансового положения предприятия они могут использовать только финансовую отчетность, открыто публикуемую и предоставляемую компанией всем заинтересованным пользователям.
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату говорит о том, насколько рационально предприятие управляло своими финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако, как известно, партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, т.е. именно показатели финансовой устойчивости, которые можно определить на основе данных публичной отчетности.
Собственники заинтересованы в отчетности прежде всего для оценки эффективности использования капитала и принятия в случае необходимости соответствующих мер. Руководству организации отчетность требуется в целях осуществления управленческого учета, финансового анализа, планирования и прогнозирования, контроля за структурными подразделениями, службами и исполнителями. Она также нужна для создания благоприятного впечатления о предприятии у кредиторов и инвесторов. Финансовая отчетность также нужна для работы с контрагентами - поставщиками и потребителями продукции, в том числе с кредиторами предприятия.
Банки, кредиторы, заимодавцы заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их предоставления, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные кредиты, интересует не только ликвидность предприятия по краткосрочным обязательствам, но и платежеспособность предприятия с позиции ее стабильности в будущем, т.е. интересует также информация, позволяющая судить о прибыльности бизнеса.
Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интересует оценка риска и доходности осуществляемых и предполагаемых инвестиций, способность предприятия генерировать прибыль и выплачивать дивиденды.
Поставщиков и подрядчиков интересует, сможет ли предприятие в срок рассчитаться с ними по своим обязательствам, т.е. ликвидность баланса и финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.
Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, свидетельствующей о надежности существующих деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития.
Работники заинтересованы в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя, с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место.
Органы власти заинтересованы в информации для осуществления возложенных на них функций, ведения статистического наблюдения и других. По данным финансовой отчетности предприятия Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению и ее территориальные агентства проводят анализ и оценку финансового состояния предприятия с точки зрения установления неудовлетворительной структуры баланса для подготовки решения по неплатежеспособным предприятиям.
Налоговые органы пользуются данными отчетности для реализации своего права (равно как и должник, кредитор и прокурор), предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве), на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий являются ликвидность и финансовая устойчивость предприятия.
Акционеров, собственников предприятия интересует также размер дивидендов, прибыльность предприятия в будущем, его ликвидность и финансовая устойчивость с точки зрения рискованности вложенного капитала.
Внутренние пользователи (руководители, менеджеры) на основе бухгалтерской отчетности проводят анализ и оценку показателей финансового состояния предприятия, определяют тенденции его развития, готовят информационную базу финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных пользователей.
Информация бухгалтерской отчетности служит основой для принятия решений по инвестиционной, финансовой и операционной деятельности.
Внутренний анализ направлен на прогнозирование расширения производственной деятельности, выбора источников и возможности привлечения инвестиций в те или иные активы, сохранения ликвидности предприятия или вероятности его банкротства. Сама бухгалтерская (финансовая) отчетность может служить оценкой работы менеджеров (по коэффициентам, характеризующим финансовой положение, внешние пользователи могут судить о работе менеджеров). Кроме того, само предприятие заинтересовано в надежных партнерах и обращается к прочтению их отчетности и отчетности будущих потенциальных контрагентов.
Обеспечение пользователей (прежде всего внешних) полной и объективной информацией о финансовом положении и финансовых результатах деятельности хозяйствующих субъектов является важнейшей задачей международных стандартов, в соответствии с которыми строятся концепции развития современного российского бухгалтерского учета и отчетности.
Согласно принятой концепции в настоящее время Минфином РФ утверждены положения по бухгалтерскому учету (стандарты), регламентирующие порядок формирования бухгалтерской информации и порядок раскрытия информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности. Использование на практике требований по раскрытию информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности, предусмотренных соответствующими положениями (стандартами), дает более полную информационную базу для объективного и всестороннего анализа финансового состояния предприятия, устойчивого его развития.
Таким образом, информация, в которой заинтересованы все пользователи, должна давать возможность оценить способности предприятия воспроизводить денежные средства и аналогичные им активы, генерировать прибыль, стабильно функционировать, а также давать возможность сравнить информацию за разные периоды времени для того, чтобы определить тенденции интересующих пользователей показателей и финансового положения в целом.
Мы видим, что у каждого партнера компании – свой критерий экономической выгодности, поэтому показатели финансового состояния должны быть такими, чтобы каждый партнер мог сделать выводы с точки зрения своих интересов.
1.3 Структура финансовых показателей предприятия
Экономический анализ и анализ финансовой отчетности имеют ряд характерных особенностей: это использование системы показателей, изучение причин изменения этих показателей, а также выявление и измерение взаимосвязей между ними. Задача анализа состоит в раскрытии и изучении причин изменения показателей, входящих в систему. Все причины этих изменений выявить практически невозможно и нецелесообразно, требуется лишь установить наиболее существенные из них.
Независимо от того, с какой целью и кем проводится анализ, при применении традиционного набора финансовых показателей важно не упустить какие-либо ключевые показатели и дать им правильную интерпретацию.
Финансовые показатели можно упорядочить по признаку операционной деятельности предприятия с учетом рыночной ориентации.
|
Рис. 1. Структура финансовых показателей предприятия[2]
В предлагаемом подходе основным показателем признается показатель прибыльности собственного капитала, т.е. на первое место ставятся интересы собственника. Этот показатель обеспечивается главным образом двумя факторами: прибыльностью продаж и оборачиваемостью активов. Оценка показателей ликвидности также является неотъемлемой частью аналитических процедур. Они предназначены для того, чтобы предостеречь руководителей компании от излишнего увеличения оборачиваемости. Некоторые авторы считают, что традиционные показатели ликвидности и платежеспособности в последнее время все чаще подводят финансовых аналитиков. Для анализа денежных потоков предлагается использовать информацию, содержащуюся в отчете о движении денежных средств, т.к. денежные потоки основаны на факте наличия или отсутствия денежных средств у компании. «Более надежную информацию о денежных потоках дает отчет о движении денежных потоков, цифрами которого сложнее манипулировать, т.к. они реальны, в отличие от абстрактных бухгалтерских прибыли, выручки и расходов»[3]
.
Отдачу от использования вложенных собственником средств можно увеличить за счет привлечения долгосрочных заемных ресурсов. Эта часть деятельности организации (финансовая) характеризуется группой показателей структуры капитала. Если организация является открытым акционерным обществом, имеет смысл анализировать рыночные показатели, т.е. прибыль на одну акцию, коэффициент дивидендных выплат и т.п.
В целом можно сказать, что оцениваются обычно группы показателей, характеризующие следующие аспекты финансового состояния предприятия:
- платежеспособность;
- кредитоспособность и финансовая устойчивость;
- оборачиваемость оборотных активов и кредиторской задолженности. Расчеты с дебиторами и кредиторами.
- использование производственных ресурсов и формирование затрат. Факторный анализ себестоимости.
- выручка и прибыль от продаж;
- движение денежных потоков;
- эффективность инвестиционных проектов;
- рентабельность имущества и капитала.
Параграф 2.
Анализ финансовой отчетности
2.1
Внешний анализ
2.1.1 Показатели, необходимые для кредитующих банков.
Как уже было сказано ранее, банки в первую очередь интересует вопрос о платежеспособности предприятия, т.е. о его возможности своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных средств и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Под средствами здесь в первую очередь понимаются деньги на счетах организации. Также потенциальными средствами для погашения долгов являются дебиторская задолженность и запасы товарно-материальных ценностей, которые при определенных условиях можно обратить в деньги.
Теоретически, предприятие готово к погашению долгов, т.е. платежеспособно, если оборотные средства превышают сумму задолженности. Однако на практике, если предприятие направит на погашение долгов все оборотные средства, то в тот же момент прекратится его деятельность, т.к. из средств производства у него останутся только основные средства. Таким образом, платежеспособным можно считать предприятие, величина оборотных средств которого значительно превышает сумму задолженности.
Понятие платежеспособности тесно связано с понятием ликвидности. «Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена»[4]
. Исходя из определения, мы видим, что чем короче период, тем выше ликвидность данного типа активов.
В практике финансового анализа для определения способности предприятия расплачиваться по своим текущим обязательствам используют показатели, рассчитываемые на основе ликвидности баланса.
Наиболее общий показатель платежеспособности (Лоб) позволяет определить, насколько устойчива ситуация в компании. Считается, что при нормальном функционировании его значение должно быть больше 1 (не в условиях инфляции). Показатель рассчитывается по формуле:
Лоб=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3);
где: А1 – наиболее ликвидные оборотные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
А2 – быстро реализуемые оборотные активы (краткосрочная ДЗ);
А3 – медленно реализуемые оборотные активы (запасы, НДС, прочие ОА);
П1 – пассивы с наибольшей срочностью погашения (краткосрочная КЗ);
П2 – краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства;
П3 – долгосрочные обязательства.
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей, которые условно можно классифицировать следующим образом:
- Величина собственных оборотных средств
- Коэффициент текущей ликвидности
- Коэффициент быстрой ликвидности
- Коэффициент абсолютной ликвидности
- Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом
- Коэффициент маневренности оборотных активов
- Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
- Продолжительность финансового цикла
Рис. 2. Классификация оценки финансовой состоятельности фирмы в краткосрочной перспективе[5]
Из абсолютных показателей основным является величина собственных оборотных средств (СОС). Он рассчитывается как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами (обязательствами) и равен величине собственного оборотного капитала (СОК).
СОС= ОА-КО; СОК=СК+ДО-ВОА
где: СК – собственный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
ВОА – внеоборотные активы.
На основании этого показателя можно определить, какую модель управления собственными оборотными средствами использует компания: идеальную (СОС=0), классическую (СОС>0) или агрессивную (СОС<0). Стоит отметить, что «являясь абсолютным, показатель СОС не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений; поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели – коэффициенты ликвидности»[6]
.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) или коэффициент покрытия - это отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности.
Ктл=ОА/КО
Он показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности.
В финансовой теории существуют примерные нормативы этого показателя. Например, в западной практике его критериальное значение не меньше 2; в российской практике приблизительно 1,8. Однако в настоящее нестабильное время нормирование этого показателя становится невозможным и теряет смысл, т.к. он включает в себя много факторов и должен оцениваться отдельно для каждого предприятия по его балансовым данным. Но чем выше этот показатель, тем более привлекательна компания для кредиторов.
При исчислении коэффициента быстрой ликвидности (Кбл) из расчета исключается наименее ликвидная часть оборотных активов – производственные запасы:
Кбл=(ОА-З)/КО
Этот коэффициент характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Одна из основных проблем, возникающих при расчете этого показателя, состоит в определении статей дебиторской задолженности, включаемых в расчет. Поэтому, в том случае, «если анализ ведется внешним пользователем информации, ему придется ориентироваться на расшифровки дебиторской задолженности в приложении к бухгалтерскому балансу и на пояснительную записку, а при отсутствии такой информации желательно придерживаться осторожного подхода в оценке надежности нераскрытых сумм дебиторской задолженности»[7]
.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) это отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам.
Кал=ДС/КО
Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, за счет имеющихся на расчетном счете денежных средств. В нынешних условиях этот коэффициент имеет больше аналитическое значение, т.к. практически «у многих предприятия он измеряется сотыми долями единицы из-за отсутствия денег на счетах»[8]
. Нормативов для этого показателя не существует, все зависит от потребности предприятия в денежных средствах, от специфики деятельности. Минимально необходимая сумма денежных средств принимается на уровне безнадежной дебиторской задолженности, т.к. никакими другими способами, кроме денег на счете, ее погасить нельзя.
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом рассчитывается как отношение величины СОС с суммой оборотных активов. Показывает долю оборотных средств, профинансированную за счет собственных источников. Чем выше эта доля, тем меньше зависит предприятие от кредиторов, а значит, меньше вероятность сбоев в расчетах с ними. Рекомендуется следить за тем, чтобы оборотные активы были покрыты собственными источниками финансирования хотя бы на половину. Смысл этого ограничения в том, «что привлечение даже краткосрочных источников финансирования должно делаться осмысленно и осторожно»[9]
. Несоответствие коэффициентов покрытия ОА собственным капиталом и текущей ликвидности рекомендательным нормативам может привести к проблемам в получении банковских кредитов.
Коэффициент маневренности оборотных активов рассчитывается как отношение денежных средств (и их эквивалентов) с величиной оборотных активов. С точки зрения кредиторов, чем выше значение показателя, тем гарантированнее сохранность платежеспособности фирмы.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризует ту часть СОС, которая находятся в форме денежных средств и их эквивалентов. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от 0 до 1, хотя возможны и другие варианты. Стоит отметить, что аналитическая ценность данного показателя гораздо ниже, чем например предыдущего показателя.
Помимо рассмотренных выше показателей ликвидности и платежеспособности существуют и другие. Например, коэффициент чистой выручки, который помогает оценивать перспективную платежеспособность и некоторые другие.
Кредитующие банки также заинтересованы в устойчивом финансовом положении своих потенциальных клиентов, так что показатели финансовой устойчивости имеют для них большое значение. Основное назначение данных коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать степень защиты интересов кредиторов. Для этой группы пользователей наиболее интересны такие показатели, как коэффициент независимости (Кн), финансовый леверидж (Л) и эффект финансового рычага (ЭФР).
Коэффициент независимости представляет собой отношение величины собственного капитала к совокупным активам (валюте баланса):
Кн=СК/ВБ
Он показывает, насколько независимо предприятие от внешних источников финансирования.
Финансовый леверидж показывает, сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственных средств.
Л=ЗК/СК
Очевидно, что чем выше значение этого показателя, тем выше риск, связанный с любыми вложениями в данную компанию, и ниже ее резервный заемный капитал.
Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:
ЭФР=ЗК/СК*(Rакт-r)*(1-ННП%)
где: Rакт – рентабельность активов;
r – ставка процента по заемному капиталу;
ННП% - ставка налога на прибыль в относительной величине.
Такая концепция расчета эффекта финансового рычага позволяет определять оптимальный для предприятия объем привлекаемых заемных средств, выбирать допустимые условия кредитования, возмещать налоговые потери.
(Rакт-r) – дифференциал финансового рычага, должен быть положительным. Чем выше значение дифференциала, тем меньше риск для банкира при предоставлении организации новых займов.
Еще один коэффициент, на который следует обратить внимание при решении о кредитовании компании – это коэффициент покрытия процентов (Кп%). Организация должна не только погасить сумму займа, но и уплатить проценты за пользование заемными средствами. Значение этого показателя должно быть выше единицы, иначе фирма не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними кредиторами.
2.1.2 Показатели, необходимые для партнеров предприятия
Партнеров по договорным отношениям, так же, как и банки интересует платежеспособность предприятия, которая была рассмотрена выше. Однако, договорные отношения шире, чем отношения с банками. Для партнеров помимо платежеспособности крайне важна финансовая устойчивость предприятия, его финансовая независимость, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.
Это связано с тем, что при возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как к критерию надежности партнера. «Предприятие должно зависеть от партнеров по договорам лишь в той степени, в которой изменение договорных условий не приведет к финансовому кризису, т.е. недостатку источников финансирования деятельности»[10]
.
С этой точки зрения важнейшим показателем финансовой устойчивости является уровень коэффициента соотношения заемных и собственных средств, т.е. финансовый леверидж, рассмотренный ранее. Минимально необходимое требование к финансовой устойчивости выражается в том, что собственными источниками финансирования должны покрываться внеоборотные активы и запасы в размере, требующемся для бесперебойной деятельности. Остальные активы могут быть покрыты заемными средствами.
Не менее важным для определения надежности партнера является и коэффициент финансовой устойчивости (Кфу), рассчитываемый по формуле:
Кфу=(ДО+СК)/ВБ
Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать длительное время.
Помимо вышеперечисленных коэффициентов финансовой устойчивости существует еще множество других. Каждый коэффициент финансовой устойчивости имеет самостоятельное значение, и в конкретной ситуации пользователю могут быть необходимы не все, а лишь некоторые из них.
Например, при решении вопроса о приобретении дополнительных материальных ценностей интересен коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, который представляет собой частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных.
При появлении нового партнера по договорным отношениям обращают внимание на коэффициент реальной стоимости имущества у партнера. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость совокупных активов (валюту баланса). При установлении договорных отношений с новыми партнерами – поставщиками или покупат
2.1.3 Показатели, необходимые налоговым органам.
Для налогового органа первостепенное значение имеет способность предприятия к уплате налогов. Поэтому в первую очередь их интересует размер балансовой прибыли предприятия, как источник уплаты большинства налогов.
Однако сам по себе размер балансовой прибыли недостаточен, т.к. он не показывает, насколько дееспособным будет предприятие после уплаты налогов, т.е. сколько у него останется прибыли в сравнении с масштабами его деятельности.
Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое состояние предприятия характеризуется следующими показателями:
1) балансовая прибыль;
2) рентабельность активов (ROA);
ROAпредставляет собой отношение прибыли до налогообложения к средней валюте баланса и характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы организации.
3) рентабельность продаж;
4) балансовая прибыль на 1 рубль средств оплаты труда (с точки зрения возможностей роста выплат заработной платы при необходимости уплачивать налог за превышение ее нормируемой величины).
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу – с учетом возможных изменений стоимости активов, объема реализации, фонда оплаты труда на предприятии.
2.1.4 Показатели, необходимые для инвесторов
Инвестиционная привлекательность, т.е. ответ на вопрос о целесообразности вложения средств в данное предприятие зависит от всех показателей, характеризующих финансовое состояние, в т.ч. и тех, о которых уже говорилось ранее. Однако, больше всего инвесторов интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов. Под инвесторами мы будем понимать собственников (акционеров), которые вкладывают в бизнес свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал.
Самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества – это доходность (рентабельность) капитала. Он рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней стоимости его активов. От его уровня зависит при прочих равных условиях размер дивидендов на акции.
С точки зрения инвестиционной привлекательности важен также показатель рентабельности активов, рассмотренный выше. Однако его следует рассматривать как произведение рентабельности продаж на оборачиваемость активов.
П/А=П/Р*Р/А
где: П – балансовая прибыль
А – средняя стоимость активов за анализируемый период
Р – выручка от реализации.
Для акционеров также очень важен показатель рентабельности собственного капитала (ROE), который рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Рентабельность собственного капитала сравнивается с возможностями получения дохода от вложения этих средств в альтернативные варианты деятельности, включая вложения в финансовые активы.
Еще одним способом оценки инвестиционной привлекательности фирмы является рейтинговая оценка ее финансового состояния. «Под рейтингом финансового состояния понимается обобщенная количественная характеристика коммерческой организации, определяющая ее место на рынке путем отнесения к какому-либо классу, группе в зависимости от значений показателей финансового состояния данной компании»[11]
.
При определении рейтинга финансового состояния принципиальное значение имеет объективность и точность системы выбора показателей, на которой основан рейтинг, методики их исчисления, качество информационной базы расчета и алгоритмы определения собственно рейтинга как количественной оценки, позволяющей ранжировать организации.
В качестве показателей, используемых для расчета рейтинга финансового состояния на основе данных финансовой отчетности, отбираются наиболее значимые с точки зрения оценки различных аспектов финансового состояния предприятия: имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, интенсивности и эффективности использования ресурсов.
Алгоритм итоговой рейтинговой оценки может быть построен двумя способами:
1) экспертно-балльным методом
2) формированием интегрального показателя
В первом случае каждому классу надежности присваивается определенное количество баллов, и формируются рейтинговые группы, каждой из которых соответствует определенный диапазон по количеству баллов. Рейтинг определяется по сумме баллов.
Во втором случае на основе отобранных для оценки рейтинга показателей формируется искусственный показатель, зависящий от них функционально, для которого определяется свое нормативное значение.
2.2
Внутренний анализ
2.2.1 Анализ эффективности управления организацией
Основными внутренними пользователями информации финансовой отчетности являются менеджеры компании (руководство). Они заинтересованы в том, чтобы предприятие развивалось динамично, максимально эффективно использовались все его ресурсы. Как известно, для своих целей руководство компании может использовать не только финансовую отчетность, но и любую другую полезную информацию, например, данные управленческого учета. Однако для целей данной работы мы будем рассматривать только те показатели, которые можно извлечь из публичной финансовой отчетности.
Существует множество показателей результативности деятельности фирмы (внутрифирменной эффективности). Для удобства их можно разделить на три группы:
1) оценка степени соответствия планам, нормам, нормативам;
2) оценка динамичности развития фирмы;
3) оценка уровня эффективности использования ресурсов фирмы.
Первая группа имеет отношение исключительно к управленческому учету, а потому в данной работе рассматриваться не будет.
Для оценки динамичности развития фирмы можно использовать систему из трех показателей: активы фирмы, объем продаж, прибыль. Их рост в динамике свидетельствует о положительных тенденциях развития фирмы. Идеальным считается следующее соотношение:
100% < TA < TR < TP
где: TA – темы изменения совокупного капитала
TR – темп изменения объемов реализации
TP – темп изменения прибыли
Данная система неравенств известна как «золотое правило экономики предприятия». «Логика здесь очевидна: фирма должна расти, а сделанные инвестиции должны приносить достаточную отдачу – в противном случае бизнес неэффективен»[12]
.
Для оценки уровня эффективности использования ресурсов фирмы целесообразно выделить 4 основные группы ресурсов: трудовые, материальные, финансовые и средства в расчетах.
Эффективность использования трудовых ресурсов оценивается с помощью показателя производительности труда, который рассчитывается как отношение выручки от продаж к численности работников.
Оценка эффективности использования материальных ресурсов имеет большую значимость по сравнению с трудовыми ресурсами, т.к. необходимые данные приведены в балансе. Основным оценочным показателем является фондоотдача, которая определяется как частное от деления выручки на среднюю стоимость основных средств. Он показывает, сколько рублей выручки приходится на один рубль вложений в основные средства. Показатель ресурсоотдачи отличается лишь тем, что в знаменателе приводится вся сумма активов организации.
Аналогично оценивается и эффективность использования собственного капитала. Коэффициент отдачи собственного капитала – это отношение выручки к средней величине собственного капитала.
Основными показателями эффективности использования материальных ресурсов являются показатели оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются как отношение выручки (себестоимости) к средней величине ресурса.
Например, коэффициент оборачиваемости запасов (Кобз) представляет собой отношение себестоимости к средним совокупным запасам. Он измеряется в оборотах и показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. В динамике его рост является положительной тенденцией, т.к. происходит ускорение оборачиваемости средств в запасах.
Период оборота запасов (оборачиваемость) определяется путем деления количества дней в отчетном периоде на коэффициент оборачиваемости. Показатель измеряется в днях и показывает, сколько в среднем дней денежные средства находились в производственных запасах.
Увеличение скорости оборота влечет за собой уменьшение остатков оборотных активов и временное высвобождение денежных средств. Замедление оборачиваемости напротив приводит к росту оборотных активов и вызывает потребность в дополнительном финансировании.
Финансовая деятельность предприятия связана с привлечением внешних источников средств. В систему показателей, характеризующих доходность финансовой деятельности можно включить рентабельность инвестиций (ROI), цену (стоимость) заемного капитала, а также коэффициенты, характеризующие структуру пассивов.
Показатель ROIпозволяет оценить способность руководства компании обеспечить необходимую отдачу от вложенного капитала.
На практике применяются различные способы расчета ROI. Например, этот показатель может быть представлен в виде отношения прибыли до налогообложения к валюте баланса, уменьшенной на величину краткосрочных обязательств.
Стоимость заемного капитала можно определить по формуле:
Цзк = %(1-Сн)/ЗК[13]
где: % - проценты за пользование заемными средствами
Сн – ставка налога на прибыль
ЗК – средняя величина заемного капитала
Показатели рентабельности собственного капитала, заемных средств и рентабельности инвестиций можно увидеть во взаимосвязи в следующем соотношении, используемом для оценки влияния эффекта финансового рычага:
Рск = ROI+ЗК/СК(ROI - Цзк)
где: Рск – рентабельность собственного капитала
ROI– рентабельность инвестиций
Цзк – цена заемного капитала
Это соотношение определяет границу экономической целесообразности привлечения заемных средств. Пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемных средств, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Но по мере роста доли заемных средств чистая прибыль начинает сокращаться, в результате рентабельность вложений в предприятие падает, становясь меньше цены заемных средств. А это приводит к падению рентабельности собственного капитала.
Рассмотренная взаимосвязь является характеристикой эффективности финансовой деятельности предприятия, т.к. она отражает влияние на рентабельность собственного капитала условий привлечения заемных средств.
Под средствами в расчетах понимаются денежные средства, находящиеся в виде дебиторской задолженности. Эффективность управления дебиторской задолженностью в большой степени зависит от рациональности и надежности системы расчетов с контрагентами, а оценивается, как и другие активы с помощью показателей оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности это частное от деления выручки от продаж на среднюю величину дебиторской задолженности в отчетном периоде. Показатель оборачиваемости в днях рассчитывается аналогично периоду оборота запасов. Снижение этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Ускорение оборачиваемости приводит к дополнительному вовлечению средств в оборот, а замедление – к оттоку средств из хозяйственного оборота.
Величину дополнительно привлеченных (высвобожденных) средств можно рассчитать по формуле:
П(В)=(В/Д)(Тоб к.п. – Тоб н.п.),
где: В – выручка
Д – длительность анализируемого периода
Тоб к.п. и Тоб н.п. – период оборота оборотных активов на начало и конец периода.
Чтобы охарактеризовать степень отвлечения денежных средств в запасах из оборота используется показатель продолжительности операционного цикла. Он представляет собой сумму показателей оборачиваемости материалов, готовой продукции и дебиторской задолженности. Благоприятной тенденцией является снижение этого показателя.
Эффективность финансовой деятельности фирмы в части расчетов с контрагентами характеризуется не только своевременностью востребования дебиторской задолженности, но и рациональной политикой в отношении кредиторов. Совместное влияние дебиторской и кредиторской задолженности на эффективность циркулирования денежных средств выражается через показатель продолжительности финансового цикла. Финансовый цикл представляет собой сумму операционного цикла в днях и периода оборачиваемости кредиторской задолженности.
Параграф 3. Учетная политика организации и ее роль в формировании представления о фирме
3.1 Понятие учетной политики
Анализ финансовой отчетности позволяет пользователю получить информацию о потенциальных возможностях фирмы, понять, насколько интересен для него данный субъект в плане инвестиционной привлекательности, установления партнерских отношений и пр., поэтому отчетность представляется наилучшей финансовой моделью фирмы.
Однако надо иметь ввиду, что адекватность оценки финансового и имущественного положения организации в большой мере зависит от того, насколько пользователь понимает возможности вуалирования в отчетности истинного положения дел.
В современной практике существует множество законных способов ведения бухгалтерского учета. Именно различия между этими способами и дают организациям возможность варьировать некоторыми показателями финансовой отчетности и, таким образом, влиять на решения пользователей этой отчетности.
Способы ведения бухгалтерского учета, применяемые в организации, должны быть зафиксированы в учетной политике. Согласно ПБУ 1/98 «Учетная политика организации», «под учетной политикой организации понимается принятая ею совокупность способов ведения бухгалтерского учета – первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности»[14]
.
При этом к способам ведения бухгалтерского учета относятся способы группировки и оценки фактов хозяйственной деятельности, погашения стоимости активов, организации документооборота, инвентаризации, способы применения счетов бухгалтерского учета, системы регистров бухгалтерского учета, обработки информации и иные соответствующие способы и приемы.
Для целей настоящей работы далее будут рассмотрены некоторые наиболее распространенные из этих способов (такие как способ оценки запасов, метод начисления амортизации, способ списания косвенных расходов и пр.) и их влияние на финансовые показатели организации.
3.2 Влияние учетной политики организации на финансовые показатели
При анализе любых приведенных выше коэффициентов, пользователь должен четко понимать, откуда они взялись и из чего они складываются. Для этого ему необходимо обратиться к пояснительной записке, в которой указаны ключевые моменты учетной политики, т.е. основные методы бухгалтерского учета, применяемые в данной организации и влияющие на показатели ее деятельности.
Среди методов, позволяющих варьировать финансовыми коэффициентами можно выделить следующие:
1) способ оценки запасов;
2) метод амортизации;
3) возможность перевода долгосрочной задолженности в краткосрочную, когда до истечения срока платежа остается менее 12 месяцев;
4) способ списания косвенных расходов.
Пример 1
.
Рассмотрим, как повлияют различные способы оценки запасов (ФИФО и ЛИФО) на финансовые коэффициенты (в условиях роста цен).
Имеются следующие данные о движении материально-производственных запасов за период:
| Дата | Показатели | Количество (ед.) | Цена за ед. | Сумма |
| 1.03 | остаток | 600 | 110 | 66000 |
| 10.03 | поступило | 1000 | 120 | 120000 |
| 15.03 | поступило | 800 | 130 | 104000 |
| 20.03 | поступило | 1000 | 140 | 140000 |
| итого поступило | 2800 | 364000 | ||
| отпущено в производство | 3100 | 1) ФИФО 388000 2) ЛИФО 397000 |
||
| 1.04 | остаток | 300 | 1) ФИФО 42000 2) ЛИФО 30000 |
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости запасов (Кобз) по формуле Шера на конец периода.
ФИФО: Кобз=388000/54000=7,2
ЛИФО: Кобз=397000/48000=8,3
Из примера видно, что показатель скорости оборота запасов будет выше в случае, если организация применяет метод ЛИФО, следовательно, период оборота (производственный цикл) будет выглядеть короче. Таким образом, можно создать видимость хорошей работы менеджеров по управлению запасами.
Так как запасы являются частью оборотных активов, то метод списания запасов, применяемый в организации, будет влиять на все показатели, для расчета которых используют величину оборотных активов. Таким образом, все показатели оборачиваемости активов будут выглядеть ниже при использовании способа ФИФО и выше при использовании ЛИФО.
Показатель ликвидности (Ктл) наоборот будет выглядеть выше на конец периода при применении метода ФИФО, т.к. оставшиеся запасы будут числиться по более высоким ценам. Следовательно, с точки зрения кредиторов компания будет выглядеть более привлекательно. Также завышается и показатель собственных оборотных средств.
Еще один фактор, позволяющий значительно варьировать коэффициентами ликвидности, – метод начисления амортизации. Чем больше сумма амортизационных отчислений, тем выше оценка незавершенного производства.
Пример 2.
Амортизируется основное средство первоначальной стоимостью 150000 руб. и сроком полезного использования 5 лет.
При линейном способе
амортизационные отчисления в первый год составят:
А=150000/5=30000 (руб.) или 2500 руб. в месяц.
Начислим амортизацию методом уменьшаемого остатка
с коэффициентом ускорения 2 (норма амортизации 40%). В первый год амортизационные отчисления составят:
А=150000*0,4=60000 (руб.) или 5000 руб. в месяц.
Очевидно, что во втором случае оценка незавершенного производства будет завышена, а, следовательно, опять же будет завышен коэффициент текущей ликвидности и показатель СОС. А заниженными при способе уменьшаемого остатка окажутся показатели оборачиваемости запасов, совокупных и оборотных активов.
У организации также существует возможность перевода долгосрочной задолженности в краткосрочную в случае, если до истечения срока платежа остается менее 12 месяцев.
В первую очередь это отразится на показателях финансовой устойчивости. Например, если организация не переводит долгосрочную задолженность в краткосрочную, то завышенным оказывается коэффициент финансовой устойчивости (Кфу), в числителе которого используется величина долгосрочных обязательств. Таким образом, организация выглядит более привлекательно в глазах своих потенциальных партнеров и кредиторов.
Этот метод ведения бухгалтерского учета также сказывается на показателе рентабельности долгосрочного капитала (ROCE). Если в учетной политике фирмы предусмотрен перевод долгосрочной задолженности в краткосрочную, то этот показатель завышается, что заставляет думать об эффективном управлении предприятием, его способности обеспечить необходимую отдачу от вложенного капитала. А показатели ликвидности в такой ситуации, напротив, занижаются, что делает организацию менее привлекательной для кредиторов.
Кроме всего прочего, организация имеет право выбирать способ списания косвенных расходов. В современной практике возможны два варианта:
1) косвенные расходы включаются в себестоимость (в дебет счета 20) пропорционально какой-либо базе распределения – калькулирование полной себестоимости;
2) косвенные расходы признаются расходами периода и целиком списываются на финансовый результат (в дебет счета 90) – калькулирование частичной себестоимости.
Очевидно, что этот способ позволяет организации влиять, прежде всего, на финансовые результаты своей деятельности, а, следовательно, и на многие финансовые коэффициенты.
При калькулировании полной себестоимости часть косвенных расходов относится на нереализованную готовую продукцию , таким образом, оказывается завышенной и стоимость готовой продукции на складе, и величина прибыли. Рассмотрим, на каких финансовых показателях это отразится.
Пример 3.
В учетной политике организации А предусмотрен способ калькулирования по полной себестоимости:
| Статьи затрат | А | Б |
| Зарплата | 40000 | 95000 |
| Амортизация | 10000 | 24000 |
| Сырье и материалы | 90000 | 200000 |
| ОХР | 50000 | |
| Реализовано | 70% | 80% |
| Совокупная выручка | 410000 | |
| Распределение ОХР пропорционально з/п | 15000 | 35000 |
| Полная себестоимость | 155000 | 354000 |
| Реализовано | 108500 | 283200 |
| Прибыль | 18300 | |
В учетной политике организации Б предусмотрен способ калькулирования по частичной себестоимости:
| Статьи затрат | А | Б |
| Зарплата | 40000 | 95000 |
| Амортизация | 10000 | 24000 |
| Сырье и материалы | 90000 | 200000 |
| ОХР | 50000 | |
| Реализовано | 70% | 80% |
| Совокупная выручка | 410000 | |
| Полная себестоимость | 140000 | 319000 |
| Реализовано | 98000 | 255200 |
| Списание ОХР | 50000 | |
| Прибыль (убыток) | 6800 | |
Данный пример иллюстрирует, как способ списания косвенных расходов влияет на величину прибыли. Мы видим, что при прочих равных условиях, в учете организации А будет показана прибыль 18300, а в учете организации Б – 6800, только потому, что в первом случае калькулировалась полная себестоимость, а во втором случае – частичная.
Как известно, показатели прибыли до налогообложения интересуют налоговые органы, т.к. это источник выплаты налогов. Чистая прибыль интересует собственников, т.к. она является источником выплаты дивидендов. С этой точки зрения более привлекательно выглядит компания А. Однако, надо учитывать, что прибыль – это абсолютный показатель, в реальности несопоставимый по различным хозяйствующим субъектам. В связи с этим целесообразно рассматривать относительные показатели.
Очевидно, что способ списания косвенных расходов отражается в первую очередь на показателях рентабельности.
Предположим, что все прочие условия равны:
СКсред.=100000
ВБсред.=200000
(СК+ДО)сред.=150000
(ДО+КО)сред.=100000
ЧП(А)=18300*0,8=14640
ЧП(Б)=6800*0,8=5440
Рассчитаем показатели рентабельности для организаций А и Б.
А:
ROE=14640/100000*100%=14,6
ROA=18300/200000*100%=9,2
ROCE=18300/150000*100%=12,2
ROD=18300/100000*100%=18,3
Б:
ROE=5440/100000*100%=5,4
ROA=6800/200000*100%=3,4
ROCE=6800/150000*100%=4,5
ROD=6800/100000*100%=6,8
Из примера видно, что показатели рентабельности капитала (ROE), активов (ROA), долгосрочного капитала (ROCE) и заемного каптала (ROD) будут выше при использовании метода калькулирования по полной себестоимости. Следовательно, если фирма заинтересована в привлечении потенциальных инвесторов и кредиторов, целесообразно использовать именно этот метод. В данном случае, вероятнее всего и инвесторы, и кредиторы, и потенциальные партнеры по бизнесу отдадут предпочтение компании А.
Аналогично выглядит ситуация с показателем текущей ликвидности и собственных оборотных средств. При включении косвенных расходов в себестоимость продукции завышается стоимость готовой продукции на складе, а значит и величина оборотных активов в целом, что приводит к завышению и самих показателей. Это создает впечатление высокой ликвидности активов организации и повышает ее шансы на привлечение заемных средств.
Однако если компания заинтересована в том, чтобы показать более высокие темпы оборачиваемости, то скорее всего будет использоваться второй вариант – списание косвенных расходов на финансовый результат. Таким образом, зрительно сократится продолжительность производственного, операционного и финансового циклов.
Заключение
В ходе работы мы рассмотрели состав финансовой отчетности, назначение каждой формы, а также проанализировали, какую полезную информацию можно извлечь из них заинтересованными пользователями.
Все пользователи информации финансовой отчетности при своем взаимодействии с компанией преследуют различные цели: деловых партнеров интересует информация о возможности своевременно гасить долги; инвесторов – перспективы организации, финансовая устойчивость; акционеров – дивидендные выплаты и т.д.
В данной работе мы изучили структуру основных финансовых показателей и попытались разбить их по принципу их привлекательности для каждой группы заинтересованных пользователей, а также подробно рассмотрели каждый показатель и проанализировали то, как повлияет его изменение на решение аналитика.
Кроме того, мы выявили особую роль учетной политики в анализе финансовой отчетности и привели примеры того, как различные методы ведения бухгалтерского учета могут повлиять на значения финансовых коэффициентов, и как с их помощью организация может «улучшать» свое финансовое положение в глазах внешних пользователей.
В заключение, хотелось бы отметить, что, анализируя финансовую отчетность, внешний пользователь должен понимать некоторую субъективность и условность каждого взятого отдельно показателя. Сами по себе они дают лишь общую картину финансового состояния компании. Поэтому, прежде чем принимать какие-либо серьезные решения на основании показателей финансовой отчетности необходимо узнать дополнительную и поясняющую информацию, посмотреть расшифровки к бухгалтерским формам, учетную политику, а также оценить все показатели в комплексе, только тогда можно сформировать более или менее объективное мнение относительно настоящего положения дел в компании.
Список литературы
1. Гражданский кодекс РФ.
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» №129-ФЗ от 21.11.96г.
4. ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» (утверждено приказом Министерства финансов РФ от 6 июля 1999 г. 43н.)
5. ПБУ 1/98 «Учетная политика организации» (в ред. Приказа Минфина РФ от 30.12.1999 N 107н).
6. Приказ Министерства финансов РФ от 22.07.03г. 67н «О порядке составления и представления бухгалтерской отчетности».
7. Приказ Министерства финансов от 31.10.2000 94н «Об утверждении плана счетов бухгалтерского учета и финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкция по его применению».
8. Приказ Министерства финансов РФ от 13.06.95 49. Методические указания по инвентаризации имущества и финансовых обязательств.
9. «Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. – 408 с.
10. Барышникова Н.Г., Яновский А.В. Оценка эффективности бизнеса на основе финансовой отчетности, «Аудит и финансовый анализ».
11. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансирования): учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432с.
12. Крейнина М.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия для совершенствования бизнеса, Москва, 2002г., 208 с.
13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. – 7-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2002. – 704 с.
14. Селезнева, Н.Н. Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 583с.
15. Черемушкин С. «Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов», Финансовый менеджмент, №5, 2007г.
16. Львова И.Н. Учетная политика организации: учеб. пособие/И.Н. Львова. – М.: Магистр, 2008. – 271с., стр. 20
[1]
Барышникова Н.Г., Яновский А.В. Оценка эффективности бизнеса на основе финансовой отчетности, «Аудит и финансовый анализ».
[2]
Селезнева, Н.Н. Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 583с., стр. 57
[3]
Черемушкин С. «Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов». Финансовый менеджмент, №5, 2007г.
[4]
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансирования): учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432с., стр. 250
[5]
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансирования): учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432с., стр. 252
[6]
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансирования): учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432с., стр. 260
[7]
«Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. – 408 с., стр. 278
[8]
Крейнина М.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия для совершенствования бизнеса, М.: 2002г., 208 с., стр. 27
[9]
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансирования): учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432с., стр. 263
[10]
Крейнина М.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия для совершенствования бизнеса, М.: 2002г., 208 с , стр. 31
[11]
Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит» / Н.Н. Илышева, С.И.Крылов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 431с., стр. 117
[12]
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансирования): учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432с., стр. 278-279
[13]
«Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. – 408 с., стр. 315
[14]
п. 2 ПБУ 1/98 «Учетная политика организации»