Курсовая работа
Предмет: финансовый менеджмент
Тема: Управление денежными потоками
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................................................ 3
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. КЛАССИФИКАЦИЯ ЕГО ВИДОВ............................................................................................................................................. 5
1.1 Цели и задачи управления денежными потоками............................................................... 5
1.2. Виды и классификация денежных потоков........................................................................ 6
1.3 Фактры влияющие на приток и отток денежных потоков............................................... 10
ГЛАВА 2. ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ЛАНИТ».......................................................................................................................................................... 16
2.1. Принципы управления денежного потока........................................................................ 16
2.2 Общая характеристика ООО «Ланит»................................................................................ 18
2.3 Анализ движения денежных потоков прямым методом ООО «Ланит»......................... 20
2.4 Анализ движения денежных потоков косвенным методом ООО «Ланит»................... 25
2.5 Коэффициентный анализ денежных потоков ООО «Ланит».......................................... 29
ГЛАВА 3. ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ЛАНИТ».............................................................................................................................. 31
3.1 Прогнозирование движения денежных потоков ООО «Ланит»..................................... 31
3.2 Планирование движения денежных потоков ООО «Ланит»........................................... 35
ЗАКЛЮЧЕНИЕ................................................................................................................................ 42
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ............................................................................................................... 44
ПРИЛОЖЕНИЕ 1............................................................................................................................ 45
ПРИЛОЖЕНИЕ 2............................................................................................................................ 48
ВВЕДЕНИЕ
Управление денежными потоками основа основ эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных потоков позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес - линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства. Денежные потоки и предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежные поток, несомненно являются, важнейшим самостоятельным объектом финансов предприятия. Это определяется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему финансового кровообращения хозяйственного организма предприятия.
Актуальность темы. Эффективно организованные денежные потоки и расчеты предприятия являются важнейшим симптомом его финансового здоровья, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления денежными потоками позволяет обеспечить переход предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. Данная работа знакомит с современными методами разработки политики управления денежным и потоками предприятия; особенностями механизмов управления ими в процессе финансовой деятельности и служат критериями принятия эффективных управленческих решений по вопросам организации денежного оборота предприятия. Значительное внимание уделено в данной работе вопросам планирования и оптимизации объемов и структуры денежных потоков. Любое решение в сфере бизнеса связано с деньгами. Компании,
которые в повседневной жизни лицом к лицу сталкиваются с проблемой оборачиваемости средств, вынуждены 100% управленческих усилий тратить на управление деньгами. Финансовые служащие успешно развивающихся компаний отлично понимают важность денег как фактора деловой жизни. Каждое предприятие должно стремиться к развитию. В этом аспекте чрезвычайно важно обеспечить эффективное управление потоками наличных денежных средств. Данным фактом, на мой взгляд, достигается практическая значимость проделанной работы.
Цель:
анализ и планирование движения денежных средств предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
· изучить теоретические основы анализа и планирования денежных средств;
· рассмотреть особенности анализа и планирования денежных средств ООО «Ланит»;
· выявить рекомендации по совершенствованию управления денежными средствами ООО «Ланит»;
Объект:
общество с ограниченной ответственностью «Ланит».
Предмет:
денежные потоки.
ГЛАВА 1.
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. КЛАССИФИКАЦИЯ ЕГО ВИДОВ
1.1. Цели и задачи управления денежными потоками
Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия, управление денежными потоками органически входит в систему управления доходами и затратами, управления движением активов и капитала, управления всеми аспектами операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Главной целью финансового менеджмента (а соответственно и управления денежными потоками) является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах.
В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач (рис. 1.1.1).
Рис. 1.1.1 Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления денежными потоками
1.2 Виды и классификация денежных потоков
Выделяют следующие виды денежных потоков:
Рис. 1.2.1 Вид и классификация денежных потоков
-По видам деятельности
выделяют денежные потоки от текущей (операционной), финансовой и инвестиционной деятельности.
-По направлению движения денежных средств
выделяют положительный денежный поток, характеризующий всю совокупность денежных поступлений и отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат.
-По методу исчисления
выделяют валовый денежный поток, представляющий всю совокупность поступлений и расходований денежных
средств и чистый денежный поток, представляющий разницу между положительным и отрицательный денежными потоками.
-По степени непрерывности
выделяют регулярные, т.е. предусматривающие равные интервалы между платежами и нерегулярные (дискретные).
-По достаточности объема
выделяют избыточный денежный поток, представляющий превышение притоков денежных средств над их оттоком и дефицитный денежный поток, при котором поступления денежных средств ниже потребностей организации в их расходовании.
Денежные потоки организации во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента.
Система основных показателей, характеризующих денежный поток, включает:
· объем поступлений денежных средств;
· объем расходования денежных средств;
· объем чистого денежного потока;
· величину остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода;
· контрольную сумму денежных средств;
· распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяются конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков;
· оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков организации.
Движение денежных средств осуществляется по трем видам деятельности:
-Текущая (основная, операционная) деятельность
– деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, либо не имеющая извлечение прибыли в качестве таковой в соответствии с
предметом и целями деятельности, т. е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.
Притоки по текущей деятельности:
- поступление выручки от реализации продукции (работ, услуг);
- поступления от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену;
- поступления от погашения дебиторской задолженности;
- авансы, полученные от покупателей и заказчиков.
Оттоки по текущей деятельности:
- оплата, приобретенных товаров, работ, услуг;
- выдача авансов на приобретение товаров, работ, услуг;
- оплата кредиторской задолженности по товарам, работам, услугам;
- оплата труда;
- выплата дивидендов, процентов;
- оплата по расчетам по налогам и сборам.
-Инвестиционная деятельность
– деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий, иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений.
Притоки по инвестиционной деятельности:
- поступление выручки от реализации внеоборотных активов;
- поступление выручки от продажи ценных бумаг и прочих финансовых вложений;
- поступления от погашений займов, предоставленных другим организациям;
- получение дивидендов и процентов.
Оттоки по инвестиционной деятельности:
- оплата, приобретенных внеоборотных активов;
- оплата, приобретенных финансовых вложений;
- выдача авансов на приобретение внеоборотных активов и финансовых вложений;
- предоставление займов другим организациям;
- вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций.
-Финансовая деятельность – деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заемных средств.
Притоки по финансовой деятельности:
- поступление от эмиссии долевых ценных бумаг;
- поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями.
Оттоки по финансовой деятельности:
- погашение займов и кредитов;
- погашение обязательств по финансовой аренде.
Денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью организации, часто переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут быть использованы для развития производства. Однако они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности для выплаты дивидендов акционерам.
Текущая деятельность достаточно часто поддерживается за счет финансовой и инвестиционной деятельности, что обеспечивает дополнительный приток капитала и выживание организации в кризисной ситуации. В этом случае организация перестает финансировать капитальные вложения и приостанавливает выплату дивидендов акционерам.
Движение денежных потоков от текущей деятельности характеризуется следующими особенностями:
o текущая деятельность является главным компонентом всей хозяйственной деятельности организации, поэтому генерируемый ею денежный поток
должен занимать наибольший удельный вес в совокупном денежном потоке организации;
1.3 Факторы, влияющие на приток и отток
денежных потоков
Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Значимость такого вида активов, как денежные потоки, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами[1]
:
- рутинность – денежные потоки используются для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные потоки на расчетном счете;
- предосторожность – деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные потоки необходимы для выполнения непредвиденных платежей;
- спекулятивность – денежные потоки необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.
В условиях рыночной экономики следует исходить из принципа, что умелое использование денежных потоков может приносить предприятию дополнительный доход, и, следовательно, предприятие должно постоянно думать о рациональном вложении временно свободных денежных потоков для получения прибыли (депозиты банков, ценные бумаги и др.).
Цель управления денежными потоками состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам на случай непредвиденных ситуаций. Управление денежными потоками начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на
оплату продукции и заканчивается выплатамикредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам.
Важнейшей предпосылкой разработки политики управления денежными средствами предприятия является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия, приведена на рис. 1.3.1[2]
.
Рис. 1.3.1. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия
В системе внешних факторов основную роль играют следующие:
1. Конъюнктура товарного рынка.
Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главного компонента положительного денежного потока предприятия – объема поступления денежных потоков от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту
объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот – спад конъюнктуры вызывает так называемый «спазм ликвидности», характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
2. Конъюнктура фондового рынка.
Характер этой конъюнктуры влияет, прежде всего, на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.
3. Система налогообложения предприятий.
Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе – появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т. п. – определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.
4. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции.
Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции – на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа (предоставления коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и
отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов и т.п.) денежного потока предприятия во времени.
5. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов
. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляют.
6. Доступность финансового кредита
. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительных – при получении финансового кредита, так и отрицательных – при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).
7. Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования
. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока. Это создает положительные предпосылки к росту суммы чистого денежного потока предприятия[3]
.
В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:
1. Жизненный цикл предприятия.
На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока и направлений использования отрицательного денежного потока). Характер
поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков.
2. Продолжительность операционного цикла.
Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.
3. Сезонность производства и реализации продукции.
По источникам своего возникновения (сезонные условия производства, сезонные особенности спроса) этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Кроме того, этот фактор необходимо учитывать в процессе управления эффективностью использования временно свободных остатков денежных средств, вызванных отрицательной корреляцией положительного и отрицательного денежных потоков во времени.
4. Неотложность инвестиционных программ.
Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока. Этот фактор оказывает существенное влияние не только на объемы денежных потоков предприятия, но и на характер их протекания во времени.
5. Амортизационная политика предприятия.
Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации
нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. Это порождает иллюзивную точку зрения, что амортизационные потоки к денежным потокам отношения не имеют. Вместе с тем, амортизационные потоки – их объем и интенсивность, - являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние на объем положительного денежного потока предприятия в составе основного его компонента – поступления денежных средств от реализации продукции. Влияние амортизационной политики предприятия проявляется в особенностях формирования его чистого денежного потока. При осуществлении ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается (но не в прямой пропорции из-за действия «налогового щита») доля чистой прибыли предприятия.
6. Коэффициент операционного левериджа.
Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции.
7. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия.
Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков предприятия (объемы привлечения денежных средств из различных источников, а соответственно и структуру направлений возвратных денежных потоков), объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.
Исследование перечисленных выше факторов позволяет оценить внешние возможности и внутренний потенциал формирования денежных потоков предприятия в процессе разработки политики управления ими[4]
.
ГЛАВА 2. ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ
2.1. Принципы управления денежными потоками
Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными средствами. Финансовый менеджер должен понимать источники и направления их расходования. Зная обстановку, в которой действует компания, менеджер может для достижения определенных целей использовать разные способы управления денежными средствами и прогнозирования расходов. Поэтому эффективное управление денежными средствами предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются (рис. 2.1.1)[5]
:
Рис. 2.1.1. Принципы управления денежными средствами
1. Интегрированность с общей системой управления предприятием.
В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и конечные результаты его хозяйствования. Управление денежными потоками, тесно связано со всеми иными направлениями
финансового менеджмента, с операционным, инвестиционным, инновационным и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности управления денежными потоками с функциональными управляющими системами и общей системой управления предприятием.
2. Комплексный характер формирования управленческих решений.
Все управленческие решения в области формирования и использования денежных средств и организации их оборота теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия в целом. Поэтому управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность хозяйственной деятельности предприятия.
3. Высокий динамизм управления.
Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, а также оптимизацией их оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь – с изменением конъюнктуры финансового и товарного рынков. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, потенциала формирования денежных ресурсов, темпов экономического развития, форм организации операционной, инвестиционной и финансовой
деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.
4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений.
Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денежных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия по отдельным аспектам его хозяйственной деятельности. Система таких критериев в области управления денежными потоками устанавливается самим предприятием.
5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.
Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают его экономическую базу формирования высоких размеров денежных ресурсов в предстоящем периоде[6]
.
Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.
2.2. Общая характиристика ООО "Ланит"
ООО «Ланит» – компания, которая за небольшой период своего существования трансформировалась из небольшого кооператива в лидеры
производства тканей и является примером организации «нового поколения» по всем показателям.
ООО «Ланит» образована в 1998 г. путем реорганизации комбината с названием «Дружба».
История образования Компании началась в 1990 году, когда группа энтузиастов решила кооператив, который занимался производством тканей. Постепенно деятельность кооператива набирала обороты, структура расширялась, появлялись новые направления деятельности.
ООО «Ланит» является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. В основном организационном документе ООО «Ланит» – Уставе, определены основные цели и виды деятельности общества. ООО «Ланит» специализируется на производстве различных видов тканей.
ООО «Ланит» является юридическим лицом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, выполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
ООО «Ланит» имеет круглую печать, содержащую фирменное наименование, организационно-правовую форму, вправе иметь штампы и бланки со своим наименованием, зарегистрированный товарный знак, самостоятельный расчетный и иные счета.
Целью деятельности Компании является извлечение прибыли, предметом деятельности – производство тканей.
Высшим органом управления ООО «Ланит» является общее собрание акционеров.
Общество ведет оперативный и бухгалтерский учет и статистическую отчетность в установленном законом порядке.
Источниками образования средств являются: денежные и имущественные взносы участников, доходы от реализации продукции предприятия, кредиты банков.
Свою продукцию ООО «Ланит» реализует по договорным, свободным, оптово-отпускным ценам.
Приобретение ресурсов на рынке товаров и услуг осуществляется предприятием непосредственно у производителей, в оптовой торговле, у организаций материально-технического снабжения, у индивидуальных частных предпринимателей, а также в других посреднических организациях.
Профессионализм персонала, организованная работа всего коллектива, позволили руководству ООО «Ланит» успешно сотрудничать с ведущими предприятиями легкой промышленности и дали возможность положить начало новым контактам.
В условиях постоянно усиливающейся конкуренции перед руководством ООО «Ланит» стоит основная задача сохранять наработанные позиции и выходить на новые рынки.
2.3. Анализ движения денежных потоков прямым методом ООО «Ланит»
Методика анализа движения денежных потоков прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности N 4 "Отчет о движении денежных средств" расчетами относительных показателей структуры "притока" и "оттока" по видам деятельности.
Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет оценить:
· в каком объеме, из каких источников были получены поступившие денежные средства и, каковы направления их использования;
· достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности;
· в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам.
Анализ поступления и оттока денежных средств представлен в таблице 2.3.1.
Таблица 2.3.1
Анализ поступления и оттока денежных средств
| Показатели | Всего, тыс. руб. | В том числе по видам деятельности | ||
| текущая | инвестиционная | финансовая | ||
| 1. Приток денежных средств: | ||||
| - за 2008 г. | 7 331 126 | 6 264 148 | 1 061 648 | 5 330 |
| - за 2007 г. | 3 621 796 | 3 437 215 | 148 880 | 35 701 |
| 2. Отток денежных средств: | ||||
| - за 2008 г. | 7 313 019 | 6 404 287 | 908 732 | - |
| - за 2007 г. | 3 835 158 | 3 639 395 | 195 293 | 470 |
| 3. Изменение денежных средств (стр. 1 – стр.2) | ||||
| - за 2008 г. | 18 107 | - 140 139 | 152 916 | 5 330 |
| - за 2007 г. | - 213 362 | - 202 180 | - 46 413 | 35 231 |
За отчетный период увеличился объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока.
Общая масса поступления денежных средств в отчетном году составила 7 331 126 тыс. руб. В предыдущем году сумма поступления средств была меньше, а именно 3 621 796 тыс. руб.
В отчетном периоде отток денежных средств в целом составил 7313019 тыс. руб., а в предыдущем году 3 835 158 тыс. руб.
Увеличение объема денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока можно позитивно оценить, поскольку оно является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.
В предыдущем году отток денежных средств (3 835 158 тыс. руб.) был больше их притока (3 621 796 тыс. руб.), что обусловило отрицательную величину денежного потока –213 362 тыс. руб. В отчетном же году имеется позитивный момент – превышение потока денежных средств по сравнению с оттоком. В связи с этим чистый денежный поток составил 18 107 тыс. руб.
Изучение структуры притока и оттока денежных средств по отдельным видам деятельности. Для этого составляется таблица 2.3.2.
Таблица 2.3.2
Структура притока и оттока денежных средств по видам деятельности
| Показатели | Всего, тыс. руб. | В том числе по видам деятельности | ||
| текущая | инвестиционная | финансовая | ||
| 1. Приток денежных средств: | ||||
| - за 2008 г. | 7331126 | 6264148 | 1061648 | 5330 |
| - за 2007 г. | 3621796 | 3437215 | 148880 | 35701 |
| 2. Удельный вес, %: | ||||
| - за 2008 г. | 100 | 85,45 | 14,48 | 0,07 |
| - за 2007 г. | 100 | 94,90 | 4,11 | 0,99 |
| 3. Отток денежных средств: | ||||
| - за 2008 г. | 7313019 | 6404287 | 908732 | - |
| - за 2007 г. | 3835158 | 3639395 | 195293 | 470 |
| 4. Удельный вес, %: | ||||
| - за 2008 г. | 100 | 87,57 | 12,43 | - |
| - за 2007 г. | 100 | 94,90 | 5,09 | 0,01 |
Приток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 85,45%, по инвестиционной деятельности – 14,48%, по финансовой – 0,07%. По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности уменьшилась на 9,45%, доля инвестиционной деятельности возросла в 3,5 раза, и доля финансовой деятельности тоже уменьшилась.
Отток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 87,57%, по инвестиционной деятельности – 12,43%, оттока по финансовой деятельности не было. По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности уменьшилась на 7,33%, доля инвестиционной деятельности возросла в 2,5 раза, и в 2003 году был отток финансовой деятельности, на который приходилось 0,01%, т.е. предприятие предоставило кредит другой организации.
Анализируется структура притока и оттока денежных средств по характеру выполняемых хозяйственных операций (таблица 2.3.3.)
Таблица 2.3.3
Структура поступления и оттока денежных средств по характеру выполняемых хозяйственных операций
| Наименование показателя | Сумма, тыс. руб. | Удельный вес, % | |||
| за 2008 г. | за 2007 г. | за 2008 г. | за 2007 г. | ||
| Приток денежных средств: | - за 2007 г. | ||||
| По текущей деятельности: | 6264148 | 3437215 | 100 | 100 | |
| - средства, полученные от покупателей, заказчиков | 2393386 | 2176613 | 38,21 | 63,32 | |
| - прочие поступления денежных средств | 6204 | 9183 | 0,10 | 0,27 | |
| - перемещение денежных средств | 3851624 | 1245894 | 61,49 | 36,25 | |
| - прочие доходы | 12934 | 5525 | 0,21 | 0,16 | |
| По инвестиционной деятельности: | 1061648 | 148880 | 100 | 100 | |
| - выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов | 426 | 24111 | 0,04 | 16,19 | |
| - выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений | 876233 | - | 82,54 | - | |
| - полученные дивиденды | 167823 | 94443 | 15,81 | 63,44 | |
| - полученные проценты | 15995 | 27445 | 1,51 | 18,43 | |
| - поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям | 1171 | 2881 | 0,11 | 1,94 | |
| По финансовой деятельности: | 5330 | 35701 | 100 | 100 | |
| - поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями | 5330 | 35701 | 100 | 100 | |
| Отток денежных средств: | |||||
| По текущей деятельности: | 6404287 | 3639395 | 100 | 100 | |
| Денежные средства, направленные: - на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов | 628595 | 517485 | 9,82 | 14,22 | |
| - на оплату труда | 255686 | 329243 | 3,99 | 9,05 | |
| - на выплату дивидендов, процентов | 499000 | 26903 | 7,79 | 0,74 | |
| - на расчеты по налогам и сборам | 737123 | 664558 | 11,51 | 18,26 | |
| - перемещение денежных средств | 4256944 | 1985331 | 66,47 | 54,55 | |
| - на прочие расходы | 16946 | 61928 | 0,26 | 1,70 | |
| - прочее выбытие денежных средств | 9993 | 53947 | 0,16 | 1,48 | |
| По инвестиционной деятельности: | 908732 | 195293 | 100 | 100 | |
| - приобретение дочерних организаций | 23928 | 18775 | 2,63 | 9,61 | |
| - приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов | 17801 | - | 1,96 | - | |
| - приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений | 796414 | 136599 | 87,64 | 69,95 | |
| - займы, предоставленные другим организациям | 70589 | 39919 | 7,77 | 20,44 | |
| По финансовой деятельности: | - | 470 | - | 100 | |
| - погашение займов и кредитов (без процентов) | - | 470 | - | 100 | |
Основная масса денежных потоков по текущей деятельности в отчетном году поступает в связи с перемещением денежных средств (61,49%) и в виде средств, полученных от покупателей и заказчиков (38,21%). Хотя в предыдущем году большую долю составляли средства, полученные от покупателей и заказчиков (63,32%), а меньшую – перемещение денежных средств (36,25%). Приток денежных средств по инвестиционной деятельности в отчетном году создает выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений (82,54%), тогда как в предыдущем году ее не было. Также некоторую долю занимают полученные дивиденды – 15,81% против 63,44% в предыдущем году. Все средства по финансовой деятельности представлены поступлениями от займов и кредитов, предоставленных другими организациями и в отчетном году и в предыдущем.
Отток денежных потоков по текущей деятельности связан с перемещением денежных средств – 66,47% в отчетном году и 54,55% в предыдущем году, также значительная доля средств направлена на расчеты по налогам и сборам – 11,51% в отчетном году и 18,26% в предыдущем. Следует отметить уменьшение доли денежных средств, направленных на оплату приобретенных товаров, работ, услуг и сырья в отчетном году – 9,82% против 14,22% в предыдущем. Значительная доля оттока денежных средств по инвестиционной деятельности приходится на приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений, как в отчетном (87,64%), так и предыдущем периодах (69,95%). Весь отток средств по финансовой деятельности представлен погашением займов и кредитов только в предыдущем периоде.
Как показывает проведенный анализ предприятию недостаточно собственных средств для осуществления инвестиционной деятельности и поэтому, оно вынуждено было прибегнуть к привлечению заемных средств.
Следует отметить, что финансовой деятельностью в отчетном периоде предприятие не занималось.
Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом и движением денежных средств на счетах организации. Работник финансовой службы, предоставляющий руководству организации информацию о наличии и движении денежных средств, должен уметь разъяснять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью ему лучше воспользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.
2.4. Анализ движения денежных потоков косвенным методом
ООО «Ланит»
При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежного потока за анализируемый период.
При этом необходимо осуществить корректировки, связанные с:
· несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям;
· хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
· операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.
В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:
Ркор. = ΔДС,
где Ркор.
– скорректированная величина чистой прибыли за период,
ΔДС
– изменение остатков денежных средств за период.
Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок:
Ркор. = Р + ∑ КОР,
где Р
– сумма чистой прибыли организации за период,
∑КОР
– сумма корректировок.
Указанные корректировки целесообразно проводить по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):
∑КОР =∑КОРт.д. + ∑КОРи.д. + ∑КОРф.д.,
где ∑КОРт.д.
– сумма корректировок по текущей деятельности,
∑КОРи.д
. – сумма корректировок по инвестиционной деятельности,
∑КОРф.д.
– сумма корректировок по финансовой деятельности.
Таблица 2.4.1
Перечень необходимых корректировок по видам деятельности
| Вид деятельности | Корректировки |
| Текущая | Сумма амортизации основных средств и нематериальных активов Прирост (снижение) суммы запасов материальных оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности |
| Инвестиционная | Превышение (снижение) суммы поступления основных средств и нематериальных активов над суммой их выбытия Превышение (снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля над суммой их приобретения Сумма дивидендов (процентов), полученных по долгосрочным финансовым вложениям Сумма процентов, выплаченных в связи с инвестиционной деятельностью Сумма прироста незавершенного капитального строительства |
| Финансовая | Превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных и краткосрочных займов (кредитов) над суммой их погашения Сумма средств, поступивших в порядке целевого финансирования Превышение (снижение) суммы дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности, над уплаченными |
Таким образом, изменение уровня денежных средств за период происходит в результате генерирования чистого денежного потока организации, т.е. разности между положительным и отрицательным денежными потоками по трем видам деятельности - текущей, инвестиционной и финансовой:
ДСк.п. = ДСн.п. + ΔДС,
где ДСк.п
. – объем денежных средств организации на конец периода,
ДСн.п.
– объем денежных средств организации на начало периода,
ΔДС
– изменение объема денежных средств организации за период.
Существуют две неразрывно связанные друг с другом причины изменения объема денежных средств организации за период: изменение чистых денежных потоков в рамках всех трех видов деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой) и изменение финансовых результатов по всем трем видам деятельности организации.
Изменение чистых денежных потоков в рамках трех видов деятельности организации определяется по формуле:
ΔДС = ЧДП = ЧДПт.д. + ЧДПи.д. + ЧДПф.д.,
где ЧДП
– сумма совокупного чистого денежного потока организации за период,
ЧДПт.д.
– сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности,
ЧДПи.д.
– сумма чистого денежного потока организации по инвестиционной деятельности,
ЧДПф.д.
– сумма чистого денежн
Изменение финансовых результатов по всем видам деятельности организации определяется по формуле:
ΔДС = Ркор = Р + ΔКОР = Р + ΔКОРт.д. +ΔКОРи.д. +ΔКОРф.д.
Из расчетов, выполненных с использованием представленной методики, становится ясно, какие хозяйственные операции и генерируемые ими финансовые результаты, по какому виду деятельности - текущей, инвестиционной или финансовой – оказали наибольшее влияние на величину чистого денежного потока организации за период. Таким образом, косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.
Применим косвенный метод анализа движения денежных средств используя данные ООО «Ланит».
Чистая прибыль за 2008 год составила 2 011 441 рубль, а сумма изменения остатка денежных средств на отчетный период составила – 47 522 рублей.
Неравенство этих двух показателей абсолютно объективно и объясняется тем, что чистая прибыль определяется в соответствующем отчете методом начисления, а остатки денежных средств – кассовым методом, лежащим в основе формирования данных Отчета о движении денежных средств. Косвенный метод, заключающийся в корректировке суммы чистой прибыли отчетного периода, позволяет рассчитать и оценить влияние различных факторов на рост (уменьшение) остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. После проведения ряда необходимых корректировок величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту остатка денежных средств за анализируемый период.
Таблица 2.4.2.
Косвенный метод балансирования потоков (2008 г.), руб.
| Показатель | За отчетный период |
| Чистая прибыль | 2 011 441 |
| Изменение дебиторской задолженности | - 8 987 439 |
| Изменение запасов | - 5 799 770 |
| Амортизация основных средств | + 829 341 |
| Изменение основных средств | + 11 898 905 |
| Изменение остатка денежных средств | (47 522) |
2.5. Коэффициентный анализ денежных потоков ООО «Ланит»
Помимо косвенного метода анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов посредством исследования их отклонений от плановых или базисных значений. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации управления ими.
В этой связи предлагаются следующие коэффициенты: достаточности чистого денежного потока; эффективности денежных потоков; реинвестирования денежных потоков; рентабельности положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде.
Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств может исчисляться по деятельности организации в целом:
Рдп = Р / ЧДП
Рдп = 0,86
Коэффициенты рентабельности положительных денежных потоков по текущей (Рпдпт), инвестиционной (Рпдпи) и финансовой (Рпдпф) деятельности исчисляются по приведенным ниже формулам:
Рпдпт = Рп / ПДПт.д.,
Рпдпт = 0,77
где Рп
- валовая прибыль (прибыль от обычной деятельности) организации за период, тыс. руб.,
ПДПт.д
. - положительный денежный поток по текущей деятельности организации за анализируемый период, тыс. руб.;
Рпдпи = Ри / ПДПи.д.,
Рпдпи = 0,68
где Ри
- прибыль от инвестиционной деятельности организации за период, тыс. руб.;
ПДПи.д
. - положительный денежный поток по инвестиционной деятельности организации за анализируемый период, тыс. руб.;
Рпдпф = Рф / ПДПф.д.,
Рпдпф = 0,76
где Рф
- прибыль от финансовой деятельности организации за период, тыс. руб.,
ПДПф.д
. - положительный денежный поток по финансовой деятельности организации за анализируемый период, тыс. руб.
Максимальное среди указанных коэффициентов рентабельности положительных денежных потоков значение соответствует тому виду деятельности, который для организации наиболее эффективен, т.е. генерирует большую сумму прибыли по отношению к величине положительного денежного потока.
Глава 3. ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ
ПОТОКОВ ООО «ЛАНИТ»
3.1 Прогнозирование денежных потоков ООО «Ланит»
Цель прогнозирования денежных потоков – расчет необходимого их объема и определение моментов времени, когда у предприятия ожидается недостаток или избыток денежных средств, для того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства.
Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.
Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений.
Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период[7]
.
Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.
Прогноз денежных потоков заключается в определении возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с большой точностью, планирование денежного потока сводится составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: объем продаж, долю выручки от реализации за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и т. п. Прогноз осуществляется на определенный период: на год (с разбивкой по кварталам); на квартал (с разбивкой по месяцам); на месяц (с разбивкой по декадам).
Методика прогнозирования денежных потоков включает следующие операции:
· прогнозирование денежных поступлений за период;
· прогнозирование оттока денежных средств;
· расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);
· исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании.
Определенная сложность на первом этапе может возникнуть в том случае, если предприятие применяет методику расчета выручки по мере отгрузки продукции.
Основным источником поступления денежных средств является выручка от продажи товаров, которая подразделяется на поступления за наличный расчет и в кредит. На практике предприятие вынуждено учитывать средний период, который необходим покупателям для оплаты товаров. Исходя из этого можно определить долю выручки за реализованную продукцию, поступающую в данном периоде и в следующем. Далее с помощью балансового метода (цепным способом) рассчитываются денежные поступления и изменение дебиторской задолженности:
ВР + ДЗ = ДП + ДЗ,
где ВР
– выручка от реализации продукции за период (квартал) без косвенных налогов;
ДЗ
– дебиторская задолженность за товары и услуги на начало периода;
ДП
– денежные поступления в данном периоде;
ДЗ
– дебиторская задолженность за товары и услуги на конец периода (квартал).
Более детальный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения, которая может быть выполнена путем
накопления статистических данных анализа погашения, которая может быть выполнена путем накопления статистических данных анализа погашения дебиторской задолженности за предыдущие кварталы. На первом этапе устанавливается усредненная доля дебиторов со сроком погашения до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т. д.
При наличии иных поступлений средств (от прочей реализации, финансовых операций) их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета: полученная сумма прибавляется к объему денежных поступлений от реализации продукции за определенный период.
На втором этапе устанавливается отток денежных средств. Главным его составным элементом является погашение краткосрочной кредиторской задолженности. Предполагается, что предприятие оплачивает счета поставщиков своевременно, хотя оно может и отсрочить платеж. Отсроченная кредиторская задолженность вступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. К другим направлениям расходования денежных средств можно отнести оплату труда персонала, накладные расходы, налоги, капитальные вложения, проценты, дивиденды.
На третьем этапе посредством сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат определяется чистый денежный поток (положительное или отрицательное сальдо).
На последнем этапе устанавливается общая потребность в краткосрочном финансировании (в банковском кредите).
Многие руководители предприятий стремятся в первую очередь привлечь краткосрочные ссуды банков, т. к. отсутствует отработанная система управления оборотными активами и денежными потоками. Поэтому в случае возникновения дефицита денежных средств время остается только на то, чтобы обратиться в банк за очередным кредитом.
Для прогнозирования результатов деятельности предприятия по будущему доходу в международной практике используются два основных метода:
· метод капитализации дохода;
· метод дисконтирования чистых денежных поступлений (потоков).
Метод капитализации дохода применяется в том случае, если будущие доходы будут равны текущим или темпы их роста предсказуемы, причем доходы являются достаточно весомыми положительными величинами, т.е. предприятие будет стабильно функционировать длительное время.
Для предприятий, располагающих значительными внеоборотными активами, привлекающих кредиты банков и использующих денежные средства для увеличения чистого оборотного капитала, удобнее использовать показатель чистых денежных поступлений (потоков), который рассчитывается по формуле:
Чистые денежные Чистый доход Амортизация
поступления (потоки) = в форме + основного +
прибыли капитала
Увеличение долгосрочной Прирост чистого
+ задолженности - оборотного капитала
В теории оценки имущества под капитализацией понимается процесс пересчета доходов в показатель рыночной стоимости объекта путем деления чистых доходов на ставку капитализации. Данная ставка берется с учетом ситуации на рынке недвижимости и риска, с которым сопряжена деятельность оцениваемого предприятия.
Если чистый доход предприятия изменяется из года в год, то для его оценки более целесообразно использовать метод дисконтирования денежных доходов. В этих целях используются следующие формулы:
БС = НС * (1 + Г) ; НС = БС / (1 + Г),
где БС
– будущая денежная сумма (будущая стоимость);
НС
– настоящая (текущая) стоимость денежной суммы после дисконтирования;
Г
– ставка дисконта, или норма доходности, %;
t
- число лет, за которые производится суммирование дохода.
Чистая текущая стоимость (ЧТС) будущих денежных поступлений (потоков) определяется по формуле
ЧТС = НС – З,
где НС
– настоящая стоимость денежных поступлений (потоков) после дисконтирования;
З
– первоначальные затраты (себестоимость продаж или капиталовложения в проект).
Метод оценки доходов предприятия с помощью дисконтирования денежных потоков отражает их будущую прибыльность, что в наибольшей степени отвечает интересам инвесторов и кредиторов. При оценки финансовой эффективности инвестиционных проектов данный метод является ключевым.
Таким образом, прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать в дальнейшем. Прогнозирование помогает ответить на вопрос, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий, оценить, реален ли срок возврата кредитов и займов.
3.2 Планирование движения денежных потоков ООО «Ланит»
Планирование движения денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период.
Планирование движения денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.
Планирование способствует повышению прибыльности, совершенствованию процесса принятия решений и уменьшению серьезных ошибок. Поскольку никто не в состоянии точно предвидеть будущее, процесс планирования должен быть непрерывным.
Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений.
Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко планирование движения денежных средств сводится к построению бюджетов денежных средств.
Бюджет денежных средств – прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами.
Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.
Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.
Бюджет денежных средств можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.
Бюджет позволяет:
· получить представление о совокупной потребности в денежных средствах;
· принимать решения о рациональном использовании ресурсов;
· анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;
· определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;
· пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.
Вследствие этого можно контролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью.
Бюджет ООО «Ланит» представляет собой систему взаимосвязанных бюджетов и описывает в структурированной форме ожидания менеджеров относительно продаж, расходов и других хозяйственных операций в планируемом периоде. Он включает два основных блока: систему операционных бюджетов (плановые сметы основных бизнес-процессов) и систему финансовых бюджетов. Соответственно с точки зрения последовательности подготовки документов процесс бюджетирования может быть условно разбит на две основные части, каждая из которых является законченным этапом планирования:
· подготовка операционных бюджетов;
· подготовка финансовых бюджетов.
Бюджетирование обеспечивает лучшую координацию хозяйственной деятельности, повышает управляемость и адаптивность предприятия к изменениям во внутренней (оргструктура, ресурсы, потенциал предприятия) и внешней среде (рыночной конъюнктуре), снижает возможность злоупотреблений и ошибок в управлении, формирует единое видение планов предприятия и возникающих в процессе их осуществления проблем всеми ответственными работниками, обеспечивает более ответственный подход специалистов к принятию решений, лучшую мотивацию их деятельности и ее оценку.
Таблица 3.2.1.
Бюджет производства и реализации продукции
| Статьи затрат | Ед.изм. | 2009 год | ||||
| Всего | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4кв. | ||
| Ткани | т. м | |||||
| Объем производства в натуральном выражении | Т.руб. | 205 | 51 | 51 | 51 | 51 |
| В стоимостном выражении | Т.руб. | 86100 | 21420 | 21420 | 21420 | 21840 |
Объем реализации натуральном выражении Всего: |
Т.руб. | 86100 | 21420 | 21420 | 21420 | 21840 |
| В том числе | ||||||
| На внутреннем рынке | Т.руб. | 86100 | 21420 | 21420 | 21420 | 21420 |
| На внешнем рынке | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Цена реализации на 1 метр продукции | Руб. | 420 | 420 | 420 | 420 | 420 |
| На внутреннем рынке | Руб. | 420 | 420 | 420 | 420 | 420 |
| Выручка от реализации продукции | Руб. | 101598 | 25276 | 25276 | 25276 | 25770 |
| НДС | Руб. | 15498 | 3856 | 3856 | 3856 | 3930 |
Таблица 3.2.2.
Бюджет численности работающих, оплаты труда и отчисления на социальные нужды
| Показатели | Ед.изм. | 2009 год | ||||
| Численность работающих | Чел. | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| В том числе | ||||||
| 1.Рабочие, непосредственно занятые производством | Чел | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 |
| 2.Рабочие, служащие и ИТР, незанятые непосредственно производством продукции | Чел | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
| 3.Сотрудники аппарата управления на уровне цехов организации | Чел | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 |
| 4.Сотрудники, занятые сбытом продукции | чел | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 |
| 5. Расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды | Тыс. руб. | 20660 | 5164.7 | 5164.7 | 5164.7 | 5165.9 |
| В том числе | ||||||
| Заработная плата | Тыс. руб. | 16397 | 4099 | 4099 | 4099 | 4100 |
| Отчисления на социальные нужды | 4263 | 1065.7 | 1065.7 | 1065.7 | 1065.7 | |
| 7.Расходы на оплату труда рабочих, служащих, ИТР незанятых непосредственно производством продукции | Тыс. руб. | 2905.6 | 726.4 | 726.4 | 726.4 | 726.4 |
| В том числе | ||||||
| Заработная плата | Тыс. руб. | 2306 | 576,5 | 576.5 | 576.5 | 576.5 |
| Отчисления на социальные нужды | Тыс. руб. | 599.6 | 149.9 | 149.9 | 149.9 | 149.9 |
| 8.Расходы на оплату труда сотрудников службы сбыта продукции, всего в том числе | Тыс. руб. | 1614 | 403.4 | 403.4 | 403.4 | 403.8 |
| Заработная плата | Тыс. руб. | 1281 | 320.2 | 320.2 | 320.2 | 320.4 |
| Отчисления на социальные нужды | Тыс. руб. | 333 | 83.2 | 83.2 | 83.2 | 83.4 |
| 9.Расходы на оплату сотрудников аппарата управления на уровне цехов организации | Тыс. руб. | 1614 | 403.4 | 403.4 | 403.4 | 403.4 |
| Заработная плата | Тыс. руб. | 1281 | 320.2 | 320.2 | 320.2 | 320.2 |
| Отчисления на социальные нужды | Тыс. руб. | 333 | 83.2 | 83.2 | 83.2 | 83.2 |
| 10.Расходы на оплату труда всего в том числе | Тыс. руб. | 26794 | 6698.4 | 6698.4 | 6698.4 | 6698.8 |
| Заработная плата | Тыс. руб. | 21265 | 5316.2 | 5316.2 | 5316.2 | 5316.4 |
| Отчисления на социальные нужды | Тыс. руб. | 5529 | 1382.2 | 1382.2 | 1382.2 | 1382.4 |
Таблица 3.2.3.
Бюджет прямых затрат на 2009 год (тыс. руб.)
| Показатели | Всего | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. |
| Затраты на сырье, материалы, комплектующие, полуфабрикаты | 40486 | 10121 | 10121 | 10121 | 10123 |
| Затраты на топливо и энергию на технологические цели | 4100 | 1025 | 1025 | 1025 | 1025 |
| Затраты на оплату труда производственных рабочих | 16397 | 4099 | 4099 | 4099 | 4100 |
| Отчисления в ЕСН | 4263 | 1065.7 | 1065.7 | 1065.7 | 1065.7 |
| Итого прямых (переменных затрат) | 65574 | 16392.7 | 16392.7 | 16392.7 | 16395.9 |
Таблица 3.2.4.
Бюджет постоянных затрат на 2009 год (тыс. руб.)
| Показатели | Всего | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. |
| Общепроизводственные расходы | |||||
| Затраты на материалы | 1025 | 256,2 | 256,2 | 256,2 | 256,4 |
| Затраты на топливо и энергию | 410 | 102,5 | 102,5 | 102,5 | 102,5 |
| Затраты на оплату труда | 2306 | 576,5 | 576,5 | 576,5 | 576,5 |
| Отчисления в ЕСН | 599.6 | 149.9 | 149.9 | 149.9 | 149.9 |
| Итого общепроизводственных расходов | 4340.6 | 1085.1 | 1085.1 | 1085.1 | 1085.3 |
| Общехозяйственные расходы | |||||
| Затраты на материалы | 410 | 102,5 | 102,5 | 102,5 | 102,5 |
| Затраты на топливо и энергию | 360 | 90 | 90 | 90 | 90 |
| Затраты на оплату труда сотрудников аппарата управления | 1281 | 320,2 | 320,2 | 320,2 | 320,4 |
| Отчисления в ЕСН | 333 | 83.2 | 83.2 | 83.2 | 83.2 |
| Затраты на материалы | 100 | 25 | 25 | 25 | 25 |
| Затраты на оплату труда сотрудников службы сбыта продукции | 1281 | 320,2 | 320,2 | 320,2 | 320,4 |
| Отчисления в ЕСН | 359 | 89,7 | 89,7 | 89,7 | 89,9 |
Далее составляется бюджет затрат на производство и сбыт продукции
Таблица 3.2.5.
Бюджет затрат на производство и сбыт продукции (тыс. руб.)
| Показатели | Всего | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. |
| Затраты на материалы | 42021 | 10505,2 | 10505,2 | 10505,2 | 10505,4 |
| Затраты на топливо и энергию | 4870 | 1217,5 | 1217,5 | 1217,5 | 1217,5 |
| Затраты на оплату труда | 21265 | 5316,2 | 5316,2 | 5316,2 | 5316,4 |
| Отчисления на социальные нужды | 5529 | 1382.2 | 1382.2 | 1382.2 | 1382.4 |
| Всего затрат | 73685 | 18421.2 | 18421.2 | 18421.2 | 18421.2 |
Бюджет амортизационных отчислений заполняется на основании приложения к бухгалтерскому балансу. Начисление амортизации производится линейным способом.
Таблица 3.2.6.
Бюджет амортизационных отчислений на 2009год (тыс. руб.)
| Показатели | Всего | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. |
| Основные фонды в тыс.руб. | 55894 | 13973.55 | 13973,5 | 13973,5 | 13973,5 |
| Начислена амортизация | 24212 | 6053 | 6053 | 6053 | 6053 |
| Здания и передаточные устройства | 15894 | 3973,5 | 3973,5 | 3973,5 | 3973,5 |
| Машины и оборудование транспортные средства | 4401 | 1100,2 | 1100,2 | 1100,2 | 1100,4 |
| Производственный и хозяйственный инвентарь | 3917 | 979,2 | 979,2 | 979,2 | 979,4 |
| Остаточная стоимость основных средств | 31682 | 7920,5 | 7920,5 | 7920,5 | 7920,5 |
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Денежные потоки - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий. Управление ими является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.
Цель управления денежными потоками состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам.
Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли.
Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) – причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования – фактор увеличения остатков денежных средств.
Следовательно, изменение остатков денежных потоков можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.
Внутренние задачи финансового управления компанией состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия финансовыми ресурсами, а также в прогнозировании ее будущих потребностей и будущего финансового состояния.
Можно сказать, что успех предприятия зависит от его способности генерировать денежные средства для обеспечения его деятельности. Самая важная задача руководителя (финансового менеджера) – это планирование положительных потоков денежных средств от основной деятельности и поиск наиболее выгодных источников финансирования.
В рыночных условиях управление денежными потоками становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете".
2. Приказ Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н "Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации".
3. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 года № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»
4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т./ пер. с англ. Под рел. Ковалева В.В. СПб.: Экономическая школа, 2008.
5. Володин А.А. Управление финансами (финансы предприятий). – М.: ИНФРА М, 2008.
6. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. СПб.: Издательский дом «Бизнес- пресса», 2004.
7. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. – М.: Инфра М, 2005.
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. учет, 2006.
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2007.
10. Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2007.
11. Селезнева Н., Ионова А. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2006.
12. Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под. ред. Л.П. Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006.
13. Экономика предприятия: учебник для вузов / пер. с нем. под ред. Ф.К.Беа, Э.Дихтла, М.Швайтцера – М.: ИНФРА-М, 2003.
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Бухгалтерский баланс ООО «Ланит»
| АКТИВ
|
Код строки
|
На 1 января 2008 г. (тыс. руб.)
|
На 1 января 2009 г. (тыс. руб.)
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы, в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечислением права и активы организационные расходы деловая репутация организации |
110 111 112 113 |
30 30 |
25 25 |
Основные средства, в том числе: земельные участки и объекты природопользования здания, машины и оборудование |
120 121 122 |
27929 | 27502 |
| Незавершенное строительство | 130 | ||
Доходные вложения в материальные ценности, в том числе: имущество для передачи в лизинг имущество, предоставляемое по договору проката |
135 136 137 |
||
Долгосрочные финансовые вложения, в том числе: инвестиции в дочерние общества инвестиции в зависимые общества инвестиции в другие организации займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев прочие долгосрочные финансовые вложения |
140 141 142 143 144 145 |
8 8 |
8 8 |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | ||
| ИТОГО по разделу I | 190 | 27967 | 27535 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы, в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности затраты в незавершенном производстве готовая продукция и товары для перепродажи товары отгруженные расходы будущих периодов прочие запасы и затраты |
210 211 213 214 215 216 217 |
11769 10055 149 1374 129 62 |
12717 9729 470 2070 377 71 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 468 | 426 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе: покупатели и заказчики векселя к получению задолженность дочерних и зависимых обществ авансы выданные |
230 231 232 233 234 |
||
| прочие дебиторы | 235 | ||
в том числе: покупатели и заказчики |
241 |
202 |
332 |
| векселя к получению | 242 | ||
| задолженность дочерних и зависимых обществ | 243 | ||
| задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал | 244 | ||
| авансы выданные | 245 | ||
| прочие дебиторы | 246 | 16 | 03 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | ||
в том числе: займы, предоставленные организациям на срок не менее 12 месяцев |
251 |
||
| собственные акции, выкупленные у акционеров | 252 | ||
| прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 | ||
Денежные средства, в том числе: касса расчетные счета валютные счета прочие денежные средства |
260 261 262 263 264 |
439 143 296 |
961 124 837 |
| Прочие оборотные активы | 270 | ||
| ИТОГО по разделу II | 290 | 1289,4 | 1443,9 |
| БАЛАНС
(сумма строк 190+290) |
300 | 4086,1 | 4197,4 |
ПАССИВ
|
|||
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал |
410 |
776 |
776 |
| Добавочный капитал | 420 | 30118 | 30118 |
| Резервный капитал | 430 | 41 | 41 |
| в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | ||
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 | 41 | 41 |
| Фонд социальной сферы | 440 | 4283 | 5428 |
| Целевые финансирование и поступления | 450 | ||
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 460 | ||
| Непокрытый убыток прошлых лет | 465 | ||
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 470 | - | |
| Непокрытый убыток отчетного года | 475 | - | |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 35218 | 36363 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
510 |
||
| в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 511 |
||
| займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 512 |
||
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | ||
| ИТОГО по разделу IV | 590 | ||
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты, |
610 |
||
| в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 611 |
||
| займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 612 | ||
| Кредиторская задолженность, | 620 | 4205 | 5209 |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 621 | 2576 | 2601 |
| векселя к уплате | 622 | ||
| задолженность перед дочерними и зависимыми обществами | 623 | ||
| задолженность перед персоналом организации | 624 | 269 | 161 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 625 | 193 | 286 |
| задолженность перед бюджетом | 626 | 682 | 1043 |
| авансы полученные | 627 | 133 | 771 |
| прочие кредиторы | 628 | 352 | 347 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 630 | 521 | 332 |
| Доходы будущих периодов | 640 | - | 8 |
| Резервы предстоящих расходов | 650 | 917 | 62 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | ||
| ИТОГО по разделу V | 690 | 5643 | 5611 |
| БАЛАНС
(сумма строк 490+590+690) |
700 | 40861 | 41974 |
Приложение 2
Отчет о движении денежных средств ООО «Ланит» (тыс.руб).
| Показатели | 2007 | 2008 | |||||||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | ||
| Денежные средства | 259164 | 257748 | 109859 | 171514 | 195795 | 72396 | 89006 | 52193 | |
| Касса | 13930 | 25946 | 10981 | 7149 | 25715 | 15036 | 19954 | 1666 | |
| Расчетный счет | 9471 | 6773 | 60465 | 8106 | 170080 | 29460 | 13302 | 27397 | |
| Прочие | 235736 | 225029 | 38413 | 156259 | - | 27900 | 55750 | 23130 | |
| Кредиторская задолженность | 1463435 | 1326184 | 1070780 | 1089871 | 820424 | 1267581 | 1049631 | 1579506 | |
| Дебиторская задолженность | 682139 | 876133 | 837173 | 845413 | 739223 | 881401 | 890052 | 733470 | |
[1]
Володин А.А. Управление финансами (финансы предприятий). – М.: ИНФРА М, 2006 – 503 с
[2]
Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2007.
[3]
Экономика предприятия: учебник для вузов / пер. с нем. под ред. Ф.К.Беа, Э.Дихтла, М.Швайтцера – М.: ИНФРА-М, 2003.
[4]
Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2007.
[5]
Экономика предприятия: учебник для вузов / пер. с нем. под ред. Ф.К.Беа, Э.Дихтла, М.Швайтцера – М.: ИНФРА-М, 2003.
[6]
Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под. ред. Л.П. Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006.
[7]
Селезнева Н., Ионова А. финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2006.