Введение
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Целью данной работы является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. И от того на сколько правильно будет проведен анализ и выявлены положительные и отрицательные стороны в деятельности предприятия будет зависеть его дальнейшая деятельность. Результаты анализа используются не только собственниками предприятия, которым необходимо знать результаты своей производственной, коммерческой и финансовой деятельности, но и его партнерами и контрагентами.
Главная задача данной работы заключается в качественной оценке состояния предприятия и в формировании наиболее приемлемой инвестиционной стратегии.
Используя отчетность для анализа, можно раскрыть причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, наметить пути совершенствования его деятельности. Можно получить информацию необходимую для выработки инвестиционной политики и политики предприятия в области кредитования, оценку будущих денежных потоков, оценки ресурсов и обязательств предприятия и деятельности его руководящих органов.
Финансовое состояние можно узнать с помощью экспресс-анализа предприятия, которая дает ясное понимание ситуации с управлением и обеспечением процесса управления; картину, достаточно подробную для того, чтобы можно было выявить основные проблемы предприятия и обозначить возможные пути их решения.
Производственно-хозяйственная деятельность любого предприятия в той или иной степени обязательно связана с инвестиционной деятельностью.
Также в пределах этой работы рассматривается формирование инвестиционной стратегии компании, этапы ее разработки и цель ее реализации в деятельности предприятия. Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.
1 Характеристика предприятия АО «Казахтелеком»
1.1 Общие сведения о деятельности предприятия
АО «Қазақтелеком», национальный оператор связи Казахстана и одна из самых динамично развивающихся телекоммуникационных компаний на постсоветском пространстве, предоставляет широкий спектр информационно-коммуникационных услуг.
Акционерное общество «Казахтелеком» - крупнейшая телекоммуникационная компания в Казахстане, имеет статус Национального оператора связи. Головной офис расположен в городе Астане, в здании Транспорт Тауэр. Имеет филиалы во всех городах Казахстана. Предоставляет услуги телефонии (в том числе ISDN), телеграфа, сетей передачи данных, доступа в Интернет, интеллектуальной и спутниковойсети.
Казахстан начал интеграцию в мировую экономику. В полной мере осуществить эту задачу можно было только имея в распоряжении такой эффективный инструмент, как современная, способная гибко реагировать на потребности рынка как внутреннего, так и внешнего, динамично развивающаяся структура телекоммуникаций, вписанная в международный контекст и удовлетворяющая не только сегодняшним, но и завтрашним запросам. На очереди было осуществление проектов, имеющих принципиальное значение для страны, способных утвердить Казахстан в качестве важного транзитного узла, успешно конкурирующего с альтернативными узлами России и дальнего зарубежья.
Необходимо было аккумулировать финансовые средства, кадровый потенциал, технологические возможности, разработать единую национальную политику в области телекоммуникаций, умело спланировать стратегические и тактические задачи, поэтапно и с максимальной эффективностью и минимумом затрат решить их. Только так отрасль могла внести свой достойный вклад в реализацию планов преобразования казахстанской экономики, выдвинутых Президентом Казахстана Нурсултаном Назарбаевым. Другими словами встал вопрос о необходимости создания компании – национального оператора в области телекоммуникаций.
Это произошло в 1994 году. 17 июня 1994 года – день рождения компании НАК «Казахтелеком», с именем которой отныне неразрывно связана судьба телекоммуникационной отрасли нашей страны. Это был первый шаг к становлению одной из стратегически важных областей нашей экономики, который позволил вывести страну на высокие места по многим показателям в отрасли.
51 % акций АО «Қазақтелеком» принадлежит государству в лице Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына». В структуру Группы компаний АО «Қазақтелеком» входят: АО «Алтел» (100 %), ТОО «Мобайл Телеком Сервис» (51 %), ТОО «GSM Казахстан» - ОАО «Казахтелеком» (49 %), АО «Нурсат» (77,08 %), ООО «Сигнум» (100 %), ТОО «ВостокТелеком» (100%), АО «Кептер телеком» (100 %), ТОО «Radio Tell» (100 %). Сегодня Группа компаний АО «Қазақтелеком» охватывает все основные целевые рынки потребителей инфокоммуникационных услуг.
Центральный офис компании расположен в столице Казахстана - городе Астана. По оперативным данным по состоянию на 1 января 2009 года компания обслуживает более 3, 333 млн. абонентов фиксированной связи. Телефонная плотность в Республике Казахстан составляет в среднем 21,3 телефонов на сто человек. АО «Қазақтелеком» тесно сотрудничает и взаимодействует с более чем 40 операторами дальнего и ближнего зарубежья. Компания владеет и управляет всеми сетями телекоммуникаций общего пользования (СТОП) на территории Казахстана.
СТОП включает в себя 3 009 местных АТС, 21 междугородную и две международные станции и базируется на первичной сети, охватывающей всю территорию республики, и обеспечивающей доступ к портам международной связи. Первичная сеть состоит из коммутационных станций, передающего оборудования и оборудования доступа, а также непосредственно телефонных линий. На начало 2001 года в первичную сеть входило 102,5 тыс. км воздушных линий, 137,2 тыс. км кабельных линий (включая 24,2 тыс. км волоконно-оптического кабеля).
АО «Қазақтелеком» занимается реализацией ряда крупных инфраструктурных проектов, модернизацией и цифровизацией сетей телекоммуникаций, внедрением новых технологий и телефонизацией сел, а также развитием широкополосного доступа в Интернет.
В настоящее время Казахстан обладает независимой и конкурентоспособной телекоммуникационной сетью, функционирование которой во многом обусловлено реализацией АО «Қазақтелеком» крупнейшего проекта государственного значения - строительством основного кольца Национальной информационной супермагистрали (НИСМ). Реализация данного проекта позволила сделать важный шаг на пути создания «цифрового государства», формирования инфраструктуры «электронного правительства», а также «информационного общества». Кроме того, НИСМ позволит обеспечить интеграцию Казахстана в мировое информационное пространство.
НИСМ включает в себя волоконно-оптические линии связи общей протяженностью более 11 500 км, соединяющие между собой областные центры республики, города Алматы и Астана. При разработке схемы построения НИСМ учитывались такие важные факторы, как выгодное географическое положение республики, организация цифровой междугородной связи, обеспечение качества и надежности международных и междугородных каналов, организация связи с соседними государствами.
Для дальнейшего развития Группы компаний АО «Қазақтелеком» обозначены 4 приоритетных направлений деятельности: повышение уровня и качества инфраструктуры и услуг; развитие широкополосного доступа и Интернета; быстрое внедрение новых услуг с добавленной стоимостью; рост в мобильном сегменте; выход на внешние рынки.
Обласные и городские телекоммуникационные сети компании расположены в 237 населенных пунктов, из которых:
- 17 городов республиканского значения;
- 24 малых города;
- 159 районных центров;
- 54 населенных пунктов.
Казахстанская фондовая биржа наградила АО «Қазақтелеком» почетным дипломом, в числе эмитентов, чьи ценные бумаги обращаются на организованном рынке Казахстана более 10 лет. Акции АО «Қазақтелеком» торгуются на KASE с 1997 года и в настоящее время являются одним из самых ликвидных долевых инструментов на биржевом рынке Казахстана.
АО «Қазақтелеком» занимает лидирующее положение на телекоммуникационном рынке республики, имеет развитую сеть центров по предоставлению широкого спектра услуг связи. Это услуги традиционной телефонии и телеграфа, услуги сетей передачи данных и доступа в Интернет, услуги интеллектуальной и спутниковой сети, и многие другие. Центральный офис компании расположен в столице Казахстана - городе Астане.
В компании работают более 33 тысяч человек. АО «Қазақтелеком» имеет региональные подразделения в каждой области страны.
Клиентами компании являются порядка двух с половиной миллионов физических и юридических лиц. АО «Қазақтелеком» сегодня – это на бизнес ориентированная компания, стабильность и добрая репутация которой ежегодно подтверждается аудиторами "большой четверки". Компания проводит активную работу по модернизации национальной информационной инфраструктуры и обеспечивает внедрение новых технологий и становление регионального рынка телекоммуникационных услуг, создание единого информационного пространства и усиление позиции Казахстана на международном рынке телекоммуникаций. Акции компании включены в официальный список Казахстанской фондовой биржи и вошли в программу реализации госпакетов "голубых фишек".
Повышение качества услуг и расширение их спектра, технологические новации, гибкая тарифная политика, развитие взаимовыгодных партнерских межоператорских отношений являются основными приоритетами политики развития компании. Эти вопросы становятся особенно актуальными в условиях либерализации телекоммуникационного рынка и нарастания конкуренции. Успешная реализация обозначенных задач позволят АО «Қазақтелеком» стать полноправным участником международного телекоммуникационного сообщества и способствовать вхождению Казахстана по уровню развития отрасли связи в число 50-и конкурентоспособных стран мира.
Перечень основных предлагаемых услуг:
- голосовая телефония (местная, междугородняя, международная, ISDN);
- tarlan сard — услуга предоплаченных телефонных карт;
- телеграф и телекс;
- услуги сетей передачи данных и доступа к Internet (Dial-Up, ADSL, Frame Relay, VPDN, IPLC, IP VPN, мобильный доступ к корпоративной сети, видеоконференцсвязь);
- аренда каналов связи;
- проводное радиовещание;
- услуги интеллектуальной сети (бесплатный вызов, вызов по карте с предоплатой, телеголосование);
- веб-хостинг, хостинг доменных имен;
- дополнительные виды обслуживания на уровне региональных подразделений;
Казахтелеком - региональный вертикально-интегрированный оператор связи, создающий стоимость для своих акционеров на рынке Казахстана и за рубежом путем:
- сохранения и формирования ведущих позиций во всех ключевых сегментах рынка телекоммуникаций и инфокоммуникаций Казахстана, включая сегмент мобильной связи;
- расширения набора продуктов;
- расширения географии бизнеса и занятия лидирующих позиций на телекоммуникационных рынках стран присутствия;
- внедрения новейших мировых технологий в области связи и бизнес
процессов, как залога непрерывного роста и лидерства;
- использования дополнительной стоимости, создаваемой управляющим холдингом для своих компаний, особенно в области повышения эффективности деятельности и совершенствования корпоративного управления.
1.2 Организационная структура АО «Казахтелеком»
Организации создают структуры для того, чтобы обеспечивать координацию и контроль деятельности своих подразделений и работников. Структуры организаций отличаются друг от друга сложностью (т.е. степенью разделения деятельности на различные функции), формализацией (т.е. степенью использования заранее установленных правил и процедур), соотношением централизации и децентрализации (т. е. уровнями, на которых принимаются управленческие решения).
Структурные взаимосвязи в организациях находятся в центре внимания многих исследователей и руководителей. Для того чтобы эффективно достигались цели, необходимо понимание структуры работ, подразделений и функциональных единиц. Организация работы и людей во многом влияет на поведение работников.
Структурные и поведенческие взаимосвязи, в свою очередь, помогают установить цели организации, влияют на отношения и поведение работников. Структурный подход применяется в организациях для обеспечения основных элементов деятельности и взаимосвязей между ними. Он предполагает использование разделения труда, охвата контролем, децентрализации и департаментализации.
Структура организации - это фиксированные взаимосвязи, которые существуют между подразделениями и работниками организации. Ее можно понимать как установленную схему взаимодействия и координации технологических элементов и персонала. Схема любой организации показывает состав отделов, секторов и других линейных и функциональных единиц. Однако она не учитывает такой фактор, как человеческое поведение, который влияет на порядок взаимодействия и его координацию.
АО «Қазақтелеком» - одна из самых больших компаний Республики, в которой работают более 29 тысяч человек. Полный рабочий цикл - от производства услуг до продажи их потребителю и обеспечения их послепродажной поддержки - отражается в многообразии выполняемых функций и количестве структурных подразделений и филиалов, размещенных по всей территории Республики Казахстан.
В компании работают около 30 тысяч человек. АО «Қазақтелеком» имеет региональные подразделения в каждой области страны и обеспечивает предоставление услуг связи по всей территории страны.
Управленческая структура "Казахтелеком" состоит из четырех основных органов, включая Общее собрание акционеров, Совет директоров, Правление и Ревизионную комиссию. Совет директоров и Правление через Центральный аппарат компании управляют филиалами. Филиалы компании включают четырнадцать областных, региональных и городских (Астана, Алматы) Дирекций Телекоммуникаций, объединение "Дальняя связь", Радиотехническое объединение, Дирекцию сетей передачи данных и др.
Председатель Правления (с 20 июня 2007) — Жумагалиев Аскар Куанышевич. Председатель совета директоров (с 29 декабря 2007) — Есенгараев Аскар Батылханович.
Дочерние и зависимые компании "Казахтелеком":
- ТОО "GSM Казахстан" - 49,0 %;
- АОЗТ "Алтел" - 50,0 %;
- ЗАО "Арна" - 32,5 %;
- ЗАО НПФ "Уміт" - 20,0 %;
- ТООСП "Arna Sprint Data Communications" - 50,0 %;
- ДТОО "Kaznet" - 100,0 %.
Для того чтобы иметь возможность правильно определить цели и задачи для каждого отдела, руководство компании должно располагать данными о состоянии и развитии каждого конкретного рынка и каждого отдельного продукта на рынке. Эти данные содержатся в программах маркетинга предприятия, которые ложатся в основу разработки плана по всем отделам. Аппарат, осуществляющий внутрифирменное планирование, включает функциональные подразделения на разных уровнях управления.
Рассмотрим организационную структуру компании по Павлодарской области, которая представлена на рисунке 1.
Рисунок 1 - Организационная структура Павлодарской ОДТ - филиала АО «Қазақтелеком».
Генеральным директором АО «Казахтелеком» по Павлодарской области является Кузеков Асхат Сайпиев.
АО «Казахтелеком» осуществляет процесс централизованного планирования «сверху вниз». Плановые директивы разрабатываются на высшем уровне управления, где определяются цели, основные направления и главные хозяйственные задачи развития компании. Кроме того, на этом уровне предпринимаются попытки объединить все звенья производственного механизма.
На более низких ступенях управления, т.е. на уровне каждого из центров компании, эти цели и задачи конкретизируются применительно к деятельности каждого из них. Это технологическое планирование, устанавливающее пропорции и объемы поставок, продаж по всем видам продукции. После соответствующего согласования плановых заданий с конкретными исполнителями: начальниками отделов, менеджерами, планы окончательно утверждаются высшим руководством. Существующая в АО «Казахтелеком» организация процесса планирования свидетельствует о централизации важнейших решений в области планирования в высшем звене управления компании и, вместе с тем, предоставляет определенную самостоятельность отделам в разработке календарных планов на базе показателей, единых для всей фирмы.
Организационная структура предприятия обеспечивает установление отношений подчинения (субординации) и согласования (достижения единого мнения, координации) в деятельности органов, задачей которых является организация выпуска продукции предприятия. Роль этих органов, осуществляющих управление деятельностью предприятия, не требует доказательств. Множественность элементов предприятия, представляющего собой комплекс, сложную систему, вызывает необходимость организованного руководства для обеспечения слаженности их действий. В состав органов управления входят лица, выполняющие распорядительные действия, и группы специалистов, обеспечивающие принятие решений и их реализацию путем сбора исходной информации, ее обработки, подготовки проектов решений и контроль за исполнением решений.
Деятельность органов управления должна обеспечивать исполнение договоров, выполнение плановых установок по признакам своевременности и полноты объема. В поле постоянного контроля органов управления должны находиться задачи с различными сроками исполнения от немедленных до перспективных.
При этом достижение результатов должно быть обеспечено не любыми усилиями и затратами, а путем принятия наиболее эффективных решений.
2 Анализ финансового состояния Павлодарского филиала АО «Казахтелеком»
2.1 Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности ОДТ АО «Казахтелеком» за 2008-2009 годы
Экспресс-анализ отчетности (баланса) — первая стадия комплексного анализа финансового состояния коммерческой организации. В процессе чтения баланс подвергают разбору, чтобы составить себе первоначальное представление о деятельности коммерческой организации. Уже на этой стадии применяют некоторые элементарные приемы анализа, чтобы выявить взаимосвязи между показателями, изменения в составе средств и их источниках (сравнение, исчисление средних и относительных величин, сопоставление темпов изменения некоторых показателей и т.п.).
Целью экспресс-анализа является наглядная и несложная (по времени исполнения и трудоемкости реализации алгоритмов) оценка финансового благополучия и динамики развития коммерческой организации. В процессе анализа можно рассчитать десятки показателей. Аналитику необходимо знать, на какой показатель следует обратить внимание в первую очередь, как его интерпретировать.
Для этого, во-первых, нужно владеть общими методическими подходами к оценке финансового положения коммерческой организации, во-вторых, понимать экономическое содержание статей финансовой отчетности и принципы их формирования и, в-третьих, выполнять аналитические процедуры не от случая к случаю, а, по крайней мере, с определенной регулярностью.
Экспресс-анализ может быть выполнен в три этапа:
- подготовительный этап;
- предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
- экономическое чтение и анализ баланса и сопутствующей отчетности.
Цель первого этапа — убедиться в том, что баланс готов к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка баланса по формальным признакам и по существу: комплектность бухгалтерского отчета, правильность и ясность заполнения; наличие всех необходимых реквизитов, включая подписи ответственных лиц; наличие необходимых дополнительных форм и приложений; проверка валюты баланса, всех промежуточных итогов и основных контрольных соотношений и т.д.
На втором этапе знакомятся с аудиторским заключением, учетной политикой организации, с содержательной частью годового отчета, оценивают условия, в которых функционировала коммерческая организация в отчетном периоде, тенденции основных показателей деятельности, качественные изменения в имущественном и финансовом положении коммерческой организации.
Третий этап — основной в экспресс-анализе. Здесь выполняются расчет и контроль динамики ряда аналитических коэффициентов. Совокупность показателей, которые дают комплексную характеристику финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации и могут быть использованы в пространственно-временных сопоставлениях, достаточно обширна.
Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия представлен в таблице 1.
Таблица 1 – Экспресс-анализ ПОДТ АО «Казахтелеком» за 2008-2009 гг.
| Наименование показателя | Расчёт показателей | Отклонение | |
| 2008 год | 2009 год | ||
| 1 Оценка имущественного положения | |||
| 1.1 Сумма хоз-х средств, находящихся в распоряжении предприятия | 2380232 | 2503690 | 123458 |
| 1.2 Коэффициент износа основных средств | 0,474 | 0,449 | -0,025 |
| 2 Оценка ликвидности | |||
| 2.1 Величина собственных оборотных средств | -641063 | -680237 | -39174 |
| 2.2 Коэффициент покрытия общий | 0,3 | 0,25 | -0,05 |
| 2.3 Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,01 | 0,002 | -0,008 |
| 2.4 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | -5,51 | -8,41 | -2,9 |
| 2.5 Манёвренность собственных оборотных средств | -0,015 | -0,003 | -0,012 |
| 3 Оценка финансовой устойчивости | |||
| 3.1 Коэффициент независимости | 0,61 | 0,64 | 0,03 |
| 3.2 Коэффициент манёвренности собственного капитала | -0,44 | -0,43 | -0,01 |
| 3.3 Коэффициент соотношения привлечённых и собственных средств | 0,63 | 0,57 | -0,06 |
| 4 Оценка деловой активности | |||
| 4.1 Доход от реализации готовой продукции | 1632452 | 1720532 | 88080 |
Из оценки имущественного состояния предприятия видно, что показатель суммы хозяйственных средств дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия.
Стоимость активов выросла на 123458 тыс. тенге в 2009 году по сравнению с 2008 годом, что говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия. Доля основных средств, находящихся в изношенном состоянии увеличилась с 47,4% до 44,9%.
Анализируя ликвидность предприятия можно сказать, что его величина отрицательная и составила на конец года 680237 тысяч тенге, то есть на предприятии не хватает части собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов.
Показатель абсолютной ликвидности показывает, что всего 0,01 тенге на начало периода и 0,002 тенге на конец периода текущих обязательств может быть погашено немедленно за счет денежных средств. Расчет доли собственного оборотного капитала в покрытии запасов также показывает увеличение значения в динамике на 2,9 пункта, что говорит о снижении части стоимости запасов, которая покрывается собственным оборотным капиталом, а эта не хорошая тенденция, тем более эта доля на 2008 год была отрицательной и составляла 5,51 пункта.
Проведя оценку финансовой устойчивости, получили следующие результаты: во-первых, расчет показателя финансовой независимости (автономии) показывает, что доля собственных средств в общей сумме источников финансирования увеличился на 0,03 % и составил 0,64 пункта.
Это указывает на снижение зависимости предприятия от внешних инвесторов, а это положительная тенденция, тем более что данный коэффициент соответствует нормативному значению.
Однако произошло уменьшение коэффициента маневренности собственного капитала за отчетный период на 0,01 пункта, что свидетельствует об уменьшении той части собственных средств, которая используется для финансирования текущей деятельности.
В-третьих, уменьшение показателя соотношения заемного и собственного капитала на 0,06 пункта говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия и свидетельствует также о снижении зависимости предприятия от кредиторов.
В целом финансовое состояние ПОДТ АО «Казахтелеком» по результатам проведенного экспресс-анализа можно охарактеризовать как устойчивое, однако следует принять меры по повышению ликвидности и платежеспособности.
2.2 Анализ ликвидности баланса ОДТ АО «Казахтелеком»
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Под платежеспособностью понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Анализ ликвидности баланса сведен в таблице 2.
Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса ОДТ АО «Казахтелеком»
| Активы | 2008 г. | 2009 г. | Обязательства | 2008 г. | 2009 г. | Платежный излишек (+), недостаток (-) | |
| 2007 г. | 2008 г. | ||||||
| А1 | 9841 | 1861 | О1 | 918120 | 904030 | -908279 | -902169 |
| А2 | 151381 | 142034 | О2 | 0 | 0 | +151381 | +142034 |
| А3 | 119729 | 82793 | О3 | 0 | 0 | +119729 | +82793 |
| А4 | 2099281 | 2277002 | О4 | 1462112 | 1599660 | +637169 | +677342 |
| Баланс | 2380232 | 2503690 | Баланс | 2380232 | 2503690 | - | - |
ТЛ2008
= (9841+151381) – (918120+0) = - 756898 тысяч тенге
ТЛ2009
= (1861+142034) – (904030+0) = - 760135 тысяч тенге
ПЛ2008
= 119729 – 0 = +119729 тысяч тенге
ПЛ2009
= 82793 – 0 = +82793 тысяч тенге
Результаты расчетов показывают, что на данном предприятии сопоставление итого групп по активам и обязательствам имеет следующий вид:
А1<О1; А2<О2; А3>О3; А4>О4,
Показатель текущей ликвидности за 2008-2009 года показал платежный недостаток, который свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, предприятию грозят трудности с оплатой своих обязательств, однако рост показателя перспективной ликвидности свидетельствует об увеличении прогнозируемой платежеспособности, то есть с точки зрения будущих денежных поступлений, предприятие не будет испытывать финансовые трудности. В результате, в отчетном 2009 году предприятие может оплатить лишь незначительную часть своих наиболее срочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности приведен в таблице 3.
Таблица 3-Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
| Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | Изменение | Нормативное |
| Общий показатель ликвидности | 0,135 | 0,115 | -0,02 | >1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,011 | 0,002 | -0,009 | 0,2-0,5 |
| Коэффициент критической ликвидности | 0,181 | 0,161 | -0,02 | 0,7-0,8 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,35 | 0,256 | -0,094 | мин.зн 1 оптим.зн 2 |
| Окончание таблицы 3 | ||||
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -2,273 | -2,991 | -0,718 | ≥0,1 |
Результаты анализа показали, что на дату составления баланса предприятие является неплатежеспособным. Коэффициент абсолютной ликвидности в начале отчетного периода намного меньше нормативной величины, об этом свидетельствует то, что предприятие может покрыть лишь незначительную часть своих обязательств за счет денежных средств, а еще и уменьшение этого показателя на 0,009 в 2009 году является отрицательной тенденцией и на этот год составил 0,002.
Коэффициент критической ликвидности также не удовлетворяет нормативной величине, об этом говорит то, что предприятие может погасить немедленно только 18% в 2008 году и 16% в отчетном периоде своих краткосрочных обязательств, что отрицательно характеризует деятельность предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности, показывающий степень покрытия текущих обязательств оборотными средствами на конец отчетного периода снизился на 9,4 % и составил 25,6 %, что ниже базисного показателя, который равен 35 %.
Показатель текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, что если ПОДТ АО «Казахтелеком» мобилизует все текущие активы, то сможет погасить только четвертую часть своих краткосрочных обязательств.
2.3 Анализ типа финансового состояния
ОДТ АО «Казахтелеком»
Для проведения дальнейшего анализа необходимо определить финансовую устойчивость предприятия, тип его финансового состояния и другие коэффициенты.
Анализ типа финансового состояния показан в таблице 7.
Таблица 4-Анализ типа финансового состояния предприятия тыс.тенге
| Наименование показателей | 2008 г. | 2009 г. | Изменение |
| Источники собственных средств | 1462112 | 1599660 | 189603 |
| Внеоборотные активы | 2103175 | 2279897 | 47029 |
| Наличие собственных оборотных средств | -641063 | -680237 | 142574 |
| Долгосрочные обязательства | 0 | 0 | - |
| Функционирующий капитал | -641063 | -680237 | 142574 |
| Краткосрочные обязательства | 918120 | 904030 | 348985 |
| Общая величина источников формирования запасов и затрат | 277057 | 223793 | 491559 |
| Запасы и затраты | 115835 | 79898 | 48987 |
| Окончание таблицы 4 | |||
| Излишек или недостаток собственных оборотных средств - Фс
|
-756898 | -760135 | -3237 |
| Излишек и недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат- Фс3
|
-756898 | -760135 | -3237 |
| Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат - Ф | 277057 | 223793 | -53264 |
Фс
< 0 Фс3
< 0 Ф ≥ 0
Данные таблицы показывают, что финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое. На конец 2009 года финансовое положение ухудшается и можно сказать, что оно находится также в неустойчивом финансовом состоянии. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:
- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами;
- главная причина сохранения неустойчивого финансового положения предприятия – это снижение темпов роста источников формирования над ростом запасов и затрат.
Проанализируем показатели финансовой устойчивости и результаты сведем в таблицу 5.
Таблица 5-Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
| Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | Изменение | Нормативное значение |
| Собственный капитал | 1462112 | 1599660 | 189603 | |
| Долгосрочные обязательства | 0 | 0 | - | |
| Текущие обязательства | 918120 | 904030 | 348985 | |
| Валюта баланса | 2380232 | 2503690 | 123458 | |
| Внеоборотные активы | 2103175 | 2279897 | 47029 | |
| Запасы и затраты | 115835 | 79898 | 48987 | |
| Коэффициент автономии U1 | 0,614 | 0,639 | 0,025 | ≥ 0,5 |
| Коэффициент концентрации привлеченного капитала U2 | 0,386 | 0,361 | -0,025 | < 0,5 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств U3 | 0,628 | 0,565 | -0,063 | ≤ 1 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала U4 | -0,438 | -0,425 | 0,013 | ≈ 0,5 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования U5 | -5,534 | -8,514 | -2,980 | ≥0,6-0,8 |
| Коэффициент устойчивого финансирования U6 | 0,614 | 0,639 | 0,025 | Опт/зн 0,8-0,9 Трев/зн < 0,75 |
Коэффициент автономии свидетельствует об относительно высоком удельном весе собственных средств в общей стоимости имущества, причем имеет место его увеличение на 2,5 % на 2009 год анализируемого периода и составил 63,9 %.
Динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о некотором уменьшении зависимости предприятия от внешних источников финансирования, но пока потребности в заёмных средствах у компании нет.
На отчетный период он составил 56,5 %, что на 6,3 % меньше базисного года. Значение коэффициента маневренности собственного капитала не выше допустимой величины, то есть собственные средства мобильны, большая их часть вложена в оборотные средства, а не в основные или в иные необоротные активы. На 2009 год этот коэффициент составил минус 0,425, прослеживается отрицательная динамика, т.к. в 2008 году он был равен 0,438.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о том, что материальные оборотные активы формируются за счет собственных средств. В базисном году составил минус 5,534 на отчетный период он уменьшился на 2,980 и составил минус 8,514.
Значение коэффициента устойчивого финансирования значительно ниже критической точки (0,639<0,75). Это является свидетельством того, что у данного предприятия не существует зависимость от краткосрочных заемных источников.
2.4 Анализ деловой активности
ОДТ АО «Казахтелеком»
Деловая активность предприятия проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние следующие факторы:
- сфера деятельности предприятия;
- отраслевая принадлежность;
- масштабы предприятия;
- инфляционные процессы;
- характер хозяйственных связей с партнерами;
- эффективность стратегии управления активами предприятия;
- ценовая политика предприятия.
Проведем анализ коэффициентов деловой активности и сведем данные в таблицу 6.
Таблица 6 - Анализ коэффициентов деловой активности тыс.тенге
| Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | Отклонение |
| Доход от реализации | 1937586 | 2120816 | 183230 |
| Валюта баланса | 2380232 | 2503690 | 123458 |
| Оборотные средства | 277057 | 223793 | -53264 |
| Материальные оборотные средства | 115835 | 79898 | -35937 |
| Дебиторская задолженность | 151381 | 142034 | -9347 |
| Кредиторская задолженность | 918120 | 904030 | -14090 |
| Собственный капитал | 1462112 | 1599660 | 137548 |
d1 - Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) |
0,814 | 0,847 | 0,033 |
| d2 - Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 6,993 | 9,477 | 2,483 |
| d3 - Период оборота оборотных средств | 52 | 38 | -14 |
| d4 - Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | 16,727 | 26,544 | 9,817 |
| d5 - Период оборота материальных оборотных средств | 22 | 14 | -8 |
| d6 - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 12,799 | 14,932 | 2,132 |
| d7 - Период оборота дебиторской задолженности | 28 | 24 | -4 |
| d8 - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 2,110 | 2,346 | 0,236 |
| d9- Период оборота кредиторской задолженности | 171 | 154 | -17 |
| d10- Коэффицент оборачиваемости собственного капитала | 1,325 | 1,326 | 0,001 |
Увеличение ресурсоотдачи (d1) говорит о том, что в анализируемом периоде более быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий доход.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d10) свидетельствует о том, что на каждый тенге инвестированных собственных средств приходится 1 тенге 326 тиын дохода от реализации продукции. Это больше, чем в предыдущем году на 0,001.
По сравнению с прошлым годом продолжительность оборота всех оборотных средств (d3) уменьшилось на 14 дней, что является положительным моментом в деятельности предприятий. Средства, вложенные в производственные запасы, проходят не полный цикл и снова принимают денежную форму за 38 дней, Это также подтверждает показатель d5
- период оборота материальных оборотных активов,
который говорит о том, что предприятию требуются 8 дней, чтобы реализовать свои ТМЗ.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос на 2,132 по сравнению с 2008 годом (12,799), и на 2009 год составил 14,932.
Средний срок погашения дебиторской задолженности составил 24 дня, что меньше на 4 дня по сравнению с предыдущим годом. Такой период ее погашение свидетельствует об ускоренном характере расчетов с покупателями.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился на 0,236, что говорит о увеличении скорости оплаты задолженности предприятия. Период оборота кредиторской задолженности составил 154 дня, что на 17 дней меньше по сравнению с отчетным периодом, который составил 171 дней. Этот коэффициент показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам.
Анализ коэффициентов рентабельности представлен в таблице 7.
Таблица 7 – Анализ коэффициентов рентабельности тыс.тенге
| Наименование показателя | 2008 г. | 2009 г. | Именение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Доход от реализации | 1937586 | 2120816 | 183230 |
| Доход от обычной деятельности до нал. | 99314 | 110776 | 11462 |
| Валюта баланса | 2380232 | 2503690 | 123458 |
| Внеоборотные активы | 2099281 | 2277002 | 47029 |
| Собственный капитал | 1462112 | 1599660 | 137548 |
| Рентабельность продаж, % | 5,126 | 5,044 | -0,082 |
| Рентабельность капитала, % | 4,172 | 4,273 | 0,100 |
| Рентабельность внеоборотных активов, % | 4,731 | 4,698 | -0,037 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 6,793 | 6,687 | -0,105 |
В целом по предприятию наблюдается некоторое ухудшение в использовании его имущества. Рентабельность продаж уменьшилась в отчетном периоде по сравнению с базисным на 0,082 % и составил 5,044 %. Это связано с тем, что рост дохода от реализации на отчетный период увеличился в большей степени чем доход от основной деятельности до налогообложения.
С каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, предприятие в отчетном году получило дохода на 0,1 % больше, чем в предыдущем.
Рентабельность внеоборотных активов уменьшилась на 0,037%, и на конец отчетного периода составила 4,698 % .На это увеличение повлияли внеоборотные активы.
Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственных средств, вложенных в предприятие, которое уменьшилось на 0,105 %, на конец отчетного периода составила 6,687 %.
Таким образом, по финансовому состоянию ПОДТ АО «Казахтелеком» можноотметить как положительную, так и отрицательную динамику показателей экономической эффективности исследуемого предприятия.
Предприятие имеет недостаточную ликвидность баланса, но в то же время имеет хорошие параметры некоторых показателей финансовой устойчивости и рентабельности предприятия.
3 Формирование инвестиционной стратегии предприятия
3.1 Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия
Производственно-хозяйственная деятельность любого предприятия в той или иной степени обязательно связана с инвестиционной деятельностью.
Немаловажную роль играет изучение современных методов оценки и прогнозирования инвестиционного рынка и отдельных его сегментов, освоение новых подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов, формирование современного представления об инвестиционной стратегии предприятия, понимание стратегии и тактики управления инвестиционной деятельностью в рыночной экономике.
Термин инвестиции происходит от латинского слова investire,
т.е. облачать. В рамках централизованной плановой системы экономики он отождествлялся с капитальными вложениями, т.е. затратами на воспроизводство основных фондов, их увеличением и совершенствованием. Инвестиции трактовались как долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики.
Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.
Инвестиционной стратегии представляет собой одну из функциональных стратегий предприятия и с точки зрения парадигмы стратегического управления имеет следующие характеристики:
- охватывает все основные направления развития инвестиционной деятельности и инвестиционных отношений предприятия;
- способствует формированию специфических инвестиционных целей долгосрочного развития предприятия;
- учитывает изменяющиеся условия внешней среды в процессе инвестиционного развития предприятия и адекватно реагирует на эти изменения;
- определяет направ
Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:
- приоритеты направлений инвестиционной деятельности;
- формы инвестиционной деятельности;
- характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;
- последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;
- границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;
- систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.
Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает:
- постановку целей инвестиционной стратегии;
- оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;
- выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;
- поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.
Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.
Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия. Эта роль заключается в следующем:
- формирование механизма реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц;
- оценка инвестиционных возможностей предприятия, обеспечение максимального использования его инвестиционного потенциала;
- маневрирование финансовыми ресурсами;
- обеспечение быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды;
- выявление преимущества предприятия в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами;
- обеспечение четкой взаимосвязи перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
- формирование основных критериальных оценок выбора инвестиционных управленческих решений.
Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности.
Поскольку каждой стадии жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяет адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к изменениям его экономического развития.
Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления предприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность:
- предприятия в целом;
- стратегической зоны хозяйствования;
- стратегического центра.
Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий.
Стратегический инвестиционный центр — самостоятельная структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования.
В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия. Разработанная инвестиционная стратегия:
- обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;
- позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия;
- позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционными ресурсами;
- обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;
- позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;
- обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
- отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;
- определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.
Внутри инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления предприятием и его организационной культуры.
Таким образом, разработка инвестиционной стратегии фирмы позволяет рационально использовать инвестиционные ресурсы предприятия, что, безусловно, ведёт к повышению эффективности его деятельности.
3.2 Принципы и основные цели разработки инвестиционной стратегии
В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия подготовки и принятие стратегических инвестиционных решений обеспечивают следующие основные принципы:
- принцип инвайронментализма;
- принцип соответствия;
- принцип сочетания;
- принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления;
- принцип инвестиционной гибкости и альтернативности;
- инновационный принцип;
- принцип минимизации инвестиционного риска;
- принцип компетентности.
В противовес конституционализму (закрытой организации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-экономическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.
Принцип соответствия, являясь общей частью стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей в
первую очередь развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом случае рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия, оказывающий существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия.
Базовыми стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).
Стратегию ограниченного роста используют предприятия со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию научно-технического прогресса. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной позиции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения инвестиционной деятельности при этом минимальны.
Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее диверсификации по различным формам, направлениям, регионам и отраслям.
Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую маневренность использования высвобождаемого капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабилизацию.
Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегического управления в зависимости от стратегических целей их развития.
Принцип сочетания состоит в обеспечении сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.
Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по существу является лишь первым этапом процесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое управление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов. Формирование инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих инвестиционных возможностей предприятия.
Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом и предусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.
Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).
Основу приростного стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характерен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла.
Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности.
Направления, формы и методы осуществления инвестиционной деятельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.
При принципе инвестиционной гибкости и альтернативности инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.
Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.
Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.
Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.
В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика:
- управления реальными инвестициями;
- управления финансовыми инвестициями;
- формирования инвестиционных ресурсов;
- управления инвестиционными рисками.
Стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его стратегической инвестиционной позиции, позволяющие вести эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.
Рассмотренные ниже классификационные признаки определяют процесс формирования стратегических целей инвестиционной деятельности, который включает:
- анализ тенденций развития деятельности;
- формулировку главной и формирование системы основных стратегических целей;
- формирование системы вспомогательных целей.
Для формирования стратегических целей инвестиционной деятельности необходимо предварительно исследовать факторы внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка, а также оценить сильные и слабые стороны предприятия, определяющие особенности его инвестиционной деятельности.
Стратегические цели можно классифицировать по нескольким признакам, рассмотренным в таблице 8.
Таблица 8 - Классификация стратегических целей инвестиционной деятельности
| Признак | Стратегические цели |
| Вид ожидаемого эффекта | экономические |
| внеэкономические | |
Функциональные направления инвестиционной деятельности |
реального инвестирования |
| финансового инвестирования | |
| формирования инвестиционных ресурсов | |
| Объекты стратегического управления | предприятия |
| отдельных стратегических зон хозяйствования | |
| стратегических хозяйственных центров | |
Направленность результатов инвестиционной деятельности |
внутренние |
| внешние | |
| Приоритетное значение | главная |
| основные | |
| вспомогательные | |
Характер влияния на ожидаемый результат |
прямые |
| поддерживающие |
В ходе анализа тенденций развития инвестиционной деятельности выявляются важнейшие особенности и закономерности динамики изменения основных инвестиционных показателей отдельных объектов стратегического управления предприятия, а также степень влияния на них различных внешних и внутренних факторов инвестиционной среды.
Формирование системы основных стратегических целей должно обеспечивать достижение главной (приоритетной) цели инвестиционной деятельности. Главные и основные стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия должны быть конкретизированы, отражены в определенных показателях (целевых стратегических нормативах) и получить количественное значение. Стратегическими нормативами могут, например, являться:
- темп роста общего объема инвестиционной деятельности в стратегической перспективе;
- соотношение объемов реального и финансового инвестирования;
- минимальный уровень текущего инвестиционного дохода;
- минимальный темп прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе;
- предельно допустимый уровень инвестиционного риска.
При формировании целевых стратегических нормативов важно правильно спрогнозировать (определить) желательные и нежелательные, но возможные тенденции развития отдельных показателей инвестиционной деятельности. Кроме того, необходимо учесть объективные ограничения в достижении этих нормативов. Такими ограничениями могут служить: размер предприятия; объем инвестиционных ресурсов, а также стадия жизненного цикла, в которой находится предприятие.
Небольшому предприятию из-за недостаточности ресурсов невозможно осуществлять диверсифицированную инвестиционную деятельность. Стратегические цели таких предприятий обычно ограничиваются сферой реального инвестирования и подчиняются задачам экономического развития и реновации выбывающих основных фондов и нематериальных активов. Крупные предприятия могут позволить себе реализацию целей финансового инвестирования, диверсификацию инвестиционной деятельности в отраслевом и региональном разрезах и т.п. Однако даже для крупных предприятий всегда объективным является соразмерение потребностей обеспечения операционного процесса с объемом доступных инвестиционных ресурсов.
Отсюда возникает понятие «критическая масса инвестиций», которое характеризует минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль.
Стадия жизненного цикла, на которой находится предприятие, дифференцирует стратегические цели инвестиционной деятельности.
На стадии детства предприятие формулирует основные стратегические цели на уровне обеспечения высоких темпов реального инвестирования, безубыточности инвестиционной деятельности.
На стадии юности основными целями инвестиционной стратегии предприятия могут являться: расширение объемов реального инвестирования; диверсификация направлений реального инвестирования, обеспечение минимальной нормы текущей инвестиционной прибыли.
На стадии зрелости основными стратегическими целями предприятия становятся: обеспечение выхода на «критическую массу инвестиций» и ее поддержание; формирование портфеля финансовых инвестиций и обширная диверсификация форм реального и финансового инвестирования; обеспечение необходимых темпов прироста инвестируемого капитала и обеспечение средней нормы инвестиционного дохода и т.п.
На стадии старения стратегические цели инвестиционной деятельности могут выражаться в обеспечении своевременной реновации амортизируемых активов; «сжатии» инвестиционного портфеля; реинвестировании капитала с целью поддержания необходимого объема операционной деятельности.
Вспомогательные (поддерживающие) цели инвестиционной деятельности, включаемые в инвестиционную стратегию предприятия, также должны выражаться в целевых стратегических нормативах.
Такими целями могут быть:
- предусматриваемый уровень отраслевой диверсификации реальных или финансовых инвестиций;
- предусматриваемый уровень региональной диверсификации реальных или финансовых инвестиций;
- соотношение объемов внутренних и внешних инвестиций предприятия;
- предельный уровень ликвидности объектов реального инвестирования или портфеля финансовых инвестиций;
- минимизация уровня налогообложения инвестиционной деятельности;
- поддержание «критической массы инвестиций», обеспечивающей устойчивый экономический рост предприятия;
- предельный уровень средневзвешенной стоимости формируемых инвестиционных ресурсов предприятия и т.п.
3.3 Этапы разработки и формирования инвестиционной стратегии предприятия
В экономической и мировой литературе рассматриваются разные подходы к формированию инвестиционной стратегии предприятия. Некоторые ученые подходят к процессу разработки стратегии более детализировано, а другие рассматривают только основные аспекты ее формирования.
Процесс формирования инвестиционной политики предприятия проходит ряд этапов.
Начальным этапом разработки инвестиционной политики предприятия является определение общего периода ее формирования. Этот период зависит от ряда условий: предсказуемость развития экономики в целом и инвестиционного рынка, в частности; продолжительность периода, принятого для формирования общей экономической стратегии компании; отраслевая принадлежность предприятия; размер предприятия.
Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить, прежде всего, из системы целей общей стратегии экономического развития.
Эти цели могут быть сформированы в виде: обеспечения прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реального и финансового инвестирования; изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений; изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п.
Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности предприятия.
Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям: разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности; разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов.
Оценка разработанной инвестиционной политики включает оценку следующих критериев: согласованность инвестиционной стратегии предприятия с общей стратегией его экономического развития, внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии, согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой; реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала, приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии, результативность инвестиционной стратегии.
Также существуют еще несколько вариантов разработки этапов инвестиционной политики. Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления.
В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели.
Таблица 9 - Основные этапы процесса разработки инвестиционной стратегии организации
| № этапа | Характеристика |
| 1 | Анализ нынешней общей, функциональной и инвестиционной стратегии организации, изучение инвестиционных намерений и ожиданий на соответствие организационной миссии |
| 2 | Исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка |
| 3 | Оценка сильных и слабых сторон организации, определяющих особенности ее инвестиционной деятельности |
| 4 | Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности организации |
| 5 | Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности |
| 6 | Формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности |
| 7 | Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии |
| 8 | Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии |
Период формирования инвестиционной стратегии зависит:
- от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;
- возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка — инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10—15 лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в Казахстане этот период не может превышать в среднем 3—5 лет;
- отраслевой принадлежности предприятия — в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);
- размеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.
Формирование стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия.
Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия включает:
- определение общего объема необходимых инвестиционных ресурсов;
- выбор эффективных схем финансирования отдельных реальных инвестиционных проектов;
- обеспечение необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов;
- оптимизацию структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.
Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии.
Этот период зависит от ряда условий.
Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия, так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим).
Важным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии предприятия является предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов инвестиционного рынка, с которыми связана предстоящая инвестиционная деятельность предприятия -- в условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным аспектам непредсказуемого) развития экономики страны этот период не может быть слишком продолжительным и в среднем должен определяться рамками 3-5 лет.
Условиями определения периода формирования инвестиционной стратегии являются также отраслевая принадлежность предприятия, его размер, стадия жизненного цикла и другие.
Исследование факторов внешней инвестиционной среды. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий инвестиционной деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде.
Кроме того, на этом этапе разработки инвестиционной стратегии анализируется конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей инвестиционной деятельностью предприятия.
Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его инвестиционной деятельности. В процессе такой оценки необходимо определить обладает ли предприятие достаточным потенциалом, чтобы воспользоваться открывающимися инвестиционными возможностями, а также выявить какие внутренние его характеристики ослабляют результативность финансовой деятельности. Для диагностики внутренних проблем осуществления этой деятельности используется метод управленческого обследования предприятия, основанный на изучении различных функциональных зон предприятия, обеспечивающих развитие инвестиционной деятельности.
Для разработки инвестиционной стратегии в управленческое обследование рекомендуется включать следующие функциональные зоны: маркетинговые возможности расширения объемов и диверсификации операционной, а соответственно и инвестиционной деятельности; финансовые возможности формирования инвестиционных ресурсов; численность, профессиональный и квалификационный состав персонала, обеспечивающего разработку и реализацию его инвестиционной стратегии; имеющуюся на предприятии информационную базу, обеспечивающую подготовку альтернативных стратегических инвестицион-ных решений; состояние организационной структуры управления и организационной: культуры.
Комплексная оценка стратегической инвестиционной позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития инвестиционной деятельности предприятия: каков уровень стратегического мышления собственников, управляющих и инвестиционных менеджеров предприятия; каков уровень знаний инвестиционных менеджеров (их информационной осведомленности) о со-стоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней среды; какова эффективность действующих на предприятии систем инвестиционного анализа, планирования и контроля; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач и т.п.
Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия. Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Вместе с тем эта главная цель требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего инвестиционного развития предприятия.
Система стратегических целей должна обеспечивать выбор наиболее эффективных направлений инвестиционной деятельности; формирование достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации их состава; приемлемость уровня инвестиционных рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.
Разработка целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности. Сформированная на предшествующем этапе система стратегических инвестиционных целей должна получить конкретизацию определенных целевых стратегических нормативов. Разработка таких целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности служит базой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля выполнения инвестиционной стратегии.
Принятие основных стратегических инвестиционных решений. На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности, определяются главные стратегии инвестиционного развития предприятия в разрезе отдельных доминантных сфер, инвестиционная политика по отдельным аспектам его инвестиционной деятельности, формируется портфель альтернатив стратегических подходов к реализации намеченных целей, и осуществляются их оценка и отбор.
Это позволяет сформировать комплексную программу стратегического инвестиционного развития предприятия.
Оценка разработанной инвестиционной стратегии. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых предприятием. По результатам оценки в разработанную инвестиционную стратегию вносятся необходимые кор-рективы, после чего она принимается к реализации.
Обеспечение реализации инвестиционной стратегии. В процессе реализации инвестиционной стратегии наряду с заранее намеченными стратегическими мероприятиями готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные непредвиденным измене-нием факторов внешней инвестиционной среды.
Организация контроля реализации инвестиционной стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического инвестиционного контроллинга, отражающего ход реализации основных стратегических целевых нормативов инвестиционной деятельности предприятия.
Изложенная последовательность основных этапов процесса разработки инвестиционной стратегии предприятия может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей инвестиционной деятельности предприятия и уровня стратегического мышления его инвестиционных менеджеров.
Таким образом, можно говорить о том, что разработка инвестиционной политики позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием компании, в условиях изменения внешних и внутренних факторов, определяющих это развитие.
Все источники формирования инвестиционных ресурсов подразделяются на три основные группы: собственные, заемные, привлеченные.
Для определения источников финансирования необходимо учитывать основные особенности данных групп.
Внутренние (или, собственные) источники финансирования характеризуются следующими положительными особенностями: простотой и быстротой привлечения; высокой отдачей по критерию нормы прибыльности инвестируемого капитала, так как не требуют уплаты ссудного процента в любых его формах; существенным снижением риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании; полным сохранением руководства в руках первоначальных учредителей предприятия.
Вместе с тем, им присущи следующие недостатки: ограниченный объем привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения инвестиционной деятельности при благоприятной конъюнктуре инвестиционного рынка; ограниченность внешнего контроля над эффективностью использования собственных инвестиционных ресурсов, что при неквалифицированном управлении ими может привести к тяжелым финансовым последствиям для предприятия.
Заключение
В данной курсовой работе была исследована тема экспресс-анализа финансового состояния на примере АО «Казахтелеком». В первой главе дипломного проекта были рассмотрены теоретические основы финансового состояния. Понятие финансовое состояние достаточно многогранное понятие, в связи с чем, у разных финансистов сложились неодинаковые мнения по ее определению, поэтому были проанализированы все подходы и дана обобщенная и емкая трактовка финансового состояния. Помимо этого определена роль финансового состояния в системе стратегических целей предприятия.
Большое внимание уделялось методике проведения анализа финансовой устойчивости и ликвидности, а именно: рассмотрена система показателей, абсолютных и относительных, проведена аналогия с зарубежным опытом.
Во второй главе работы проводилась оценка финансового состояния на материалах ПОДТ АО «Казахтелеком». Информационной базой для анализа выступили бухгалтерский баланс и отчет о доходах и расходах предприятия. Анализ проводился в два этапа – экспресс-анализ и детализированный анализ, последний включал оценку ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.
Результаты расчетов позволили отметить как положительную, так и отрицательную динамику показателей экономической эффективности исследуемого предприятия. Предприятие имеет недостаточную ликвидность баланса, но в то же время имеет хорошие параметры некоторых показателей финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Так, например, расчет показателя финансовой независимости (автономии) показал, что доля собственных средств в общей сумме источников финансирования увеличилась на 0,03%. Это указывает на снижение зависимости предприятия от внешних инвесторов, а это положительная тенденция, тем более, что данный коэффициент соответствует нормативному значению. Однако, произошло уменьшение коэффициента маневренности собственного капитала за отчетный период на 0,01%, что свидетельствует об уменьшении той части собственных средств, которая используется для финансирования текущей деятельности. Также уменьшение показателя соотношения заемного и собственного капитала на 0,06% говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия и свидетельствует также о снижении зависимости предприятия от кредиторов.
Сокращение сроков оборачиваемости средств и умелое использование дохода может способствовать восстановлению хорошей ликвидности ПОДТ АО «Казахтелеком» и расчетам с кредиторами.
Учитывая тот фактор, что ПОДТ АО «Казахтелеком» оказывает услуги населению в области связи и не занимается производством товарно-материальных ценностей, предложения для эффективного функционирования данного предприятия носят в большей степени финансовый характер.
Список использованной литературы
1 Аньшин, В. М. Инвестиционный анализ : Учебно-практическое пособие. — М. : Дело, 2000.
2 Артеменко В.Г. Финансовый анализ: учебное пособие. - 2-е издание/ Артеменко В.Г. Беллендир М.В., переработанное. - Москва-Новосибирск: Дело и 'Сервис, 1999.-152с.
3 Бард, В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М. : Финансы и статистика, 1998.
4 Беренс, В., Хавранек, П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. / Перераб. и доп. изд. — М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995.
5 Бирман, Г., Шмидт, С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
6 Борисов Л. Анализ финансового состояния предприятия. // Экономи- ка и жизнь. – 2001. - № 5 (185). - С. 17-23
7 Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ финансовой отчетности/ Дюсембаев К.Ш., Егембердиева С.К. Дюсембаева З.К.- Алматы: Каржы-Каражат - 1998. - 511с.
8 Завгородний В.П., Савченко В.Я. Бухгалтерский учет, контроль и аудит в условиях рынка.- Киев: Блиц-Информ, 1997. - 315с.
9 Игошин, Н. В.Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов, — М. : Финансы, ЮНИТИ, 2000.
10 Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - 4-е издание, переработанное - М: Центр экономики и маркетинга Е&М 2000.-204с.
11 Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М: Финансы и статистика 1996. - 432с.
12 Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия/ Любушин Н.П Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия – М: ЮНИТИ 2000. - 471с.
13 Новости агентства «Интерфакс-Казахстан» // Бюллетень бухгалтера -2001.-№3 (353).-С.2
14 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - 2-е издание, переработанное - Минск: ИП Экоперспектива, 1998.-498с.
15 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1996. -405с.
16 Умаркулова Г.Г., Миржакыпова С.Т. Бухгалтерский баланс как инструмент анализа финансово-экономической деятельности предприятия. // Бухгалтерский учет и аудит. -№5. - С.24-36
17 Шеремет А.Д. Финансы предприятий / Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 342с.
18 Шеремет А.Д., Методика финансового анализа / Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В.: учебное пособие. - 3-е издание, переработанное – М.: Инфра-М, 2000.-207 с.
19 Шарп, У., Александер, Г., Бэйли, Дж. Инвестиции / Пер. с англ. - М. : ИНФРА-М, 2001.
20 Хайек, Ф. Прибыль, процент и инвестиции. — М. : Прогресс, 1988.
Приложение А
(обязательное)
Таблица А1-Бухгалтерский баланс АО «Казахтелеком» за 2008-2009 гг
| Наименование статьи | 2008 год | 2009 год |
| Активы | ||
| I. Краткосрочные активы | ||
| Товарно-материальные запасы | 115835 | 79898 |
| Материалы | 112353 | 77245 |
| Товары | 3482 | 2653 |
| Дебиторская задолженность | 151381 | 142034 |
| Авансовые платежи | 9403 | 4801 |
| Расходы будущих периодов | 611 | 991 |
| Счета к получению | 138051 | 132342 |
| Задолженность работников и других лиц | 1639 | 2135 |
| Прочая дебиторская задолженность | 1677 | 1765 |
| Денежные средства | 9841 | 1861 |
| Итого краткосрочных активов | 277057 | 223793 |
| II. Долгосрочные активы | ||
| Нематериальные активы | 51 | 100 |
| Основные средства | 2010644 | 2084741 |
| Земля | 8792 | 8421 |
| Здания и сооружения | 904063 | 972572 |
| Машины и оборудование | 978982 | 998416 |
| Транспортные средства | 83743 | 105332 |
| Прочие основные средства | 35064 | 53593 |
| Незавершенное строительство | 88586 | 192161 |
| Дебиторская задолженность | 3894 | 2895 |
| Задолженность работников и других лиц | 3894 | 2166 |
| Прочая дебиторская задолженность | 729 | |
| Итого долгосрочных активов | 2103175 | 2279897 |
| Баланс | 2380232 | 2503690 |
| Пассивы | ||
| II. Краткосрочные обязательства | ||
| Краткосрочные кредиты | 0 | 0 |
| Кредиторская задолженность | 918120 | 904030 |
| счета и векселя к оплате | 15955 | 11114 |
| авансы полученные | 25901 | 22519 |
| задолженность по налогам | 13198 | 10120 |
| задолженность по внутригрупповым операциям | 813262 | 825736 |
| прочая кредиторская задолженность | 13135 | 5280 |
| начисленные расходы к оплате | 31897 | 29261 |
| доходы будущих периодов | 4772 | |
| Итого краткосрочных обязательств | 918120 | 904030 |
| III. Капитал | ||
| Уставный капитал | 395059 | 395059 |
| Неоплаченный капитал | 286684 | 248897 |
| Нераспределенный доход (убыток), в том числе: | 780369 | 955704 |
| отчетного года | - | 955704 |
| Итого капитал: | 1462112 | 1599660 |
| Баланс | 2380232 | 2503690 |
Таблица А2-Отчет о прибылях и убытках за 2008-2009 гг
| Наименование показателя | На 01.01.2008 | На 01.01.2009 |
| Доход от реализации | 1937586 | 2120816 |
| Себестоимость реализованной продукции | 910665 | 998420 |
| Валовый доход | 1026921 | 1122396 |
Расходы периода Общие и административные расходы Расходы по реализации |
172804 | 212703 207803 4900 |
| Доход от основной деятельности | 854117 | 909693 |
| Доход от неосновной деятельности | 9197 | 8083 |
| Доход от обычной деятельности до налогообложения | 99314 | 106976 |
| Расходы по подоходному налогу | 19511 | |
| Доход от обычной деятельности после налогообложения | 79803 | 106976 |
| Доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций | - | - |
| Чистая прибыль (убыток) | 79803 | 106976 |
| Корректировка | 21217 | 37928 |
| Чистая прибыль + корректировки | 101020 | 147704 |