МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Учреждение образования
«Гомельский государственный технический университет
имени П.О. Сухого»
Кафедра "Экономика"
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»
на тему: «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
(на примере ОАО «Бобруйскагромаш»)»
Выполнил: студент гр. МТ-52
Кветковский Е.А.
Проверила: преподаватель
Курочка Н.А.
Гомель 2010
СОДЕРЖАНИЕ
| ВВЕДЕНИЕ | 3 | |
| 1 | ГЛАВА 1. Методика анализа платежеспособности и ликвидности предприятия | 4 |
| 1.1 | Теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия | 4 |
| 1.2 | Методика анализа платежеспособности и ликвидности | 9 |
| 2 | ГЛАВА 2. Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «Бобруйскагромаш» | 13 |
| 2.1 | Краткая экономическая характеристика ОАО «Бобруйскагромаш» | 13 |
| 2.2 | Анализ платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса ОАО «Бобруйскагромаш» | 18 |
| 2.3 | Определение влияния факторов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности | 21 |
| 3 | ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «БОБРУЙСКАГРОМАШ» | 24 |
| 3.1 | Рекомендации по управлению и повышению ликвидности и платежеспособности предприятия. | 24 |
| 3.2 | Расчет экономического эффекта от внедрения факторинга с целью повышения ликвидности баланса предприятия | 26 |
| ЗАКЛЮЧЕНИЕ | 30 | |
| СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ | 31 | |
| ПРИЛОЖЕНИЯ | 32 |
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Рыночная система хозяйствования значительно расширяет выбор альтернативных вариантов финансовой политики, источников финансирования деятельности, а также возможных объектов инвестирования свободных денежных средств промышленных предприятий. Вместе с тем возрастает и фактор риска в их деятельности. Характерными чертами белорусской экономики в настоящее время являются недостаток оборотного капитала, низкая платежная дисциплина, высокая стоимость кредитных ресурсов. В этих условиях первостепенное значение приобретает эффективное управление финансами предприятий. Только реальная оценка состояния предприятия способствует принятию правильных стратегических и тактических управленческих решений. В этой связи существует задача в определении сущности платежеспособности и ликвидности, факторов и механизмов повышения их уровня в настоящее время.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования является платежеспособность и ликвидность ОАО «Бобруйскагромаш». Предметом исследования являются экономические и организационно- управленческие отношения, обеспечивающие повышение платежеспособности и ликвидности промышленных предприятий.
Цель и задачи исследования. Целью курсовой работы является разработка рекомендаций по повышению уровня платежеспособности и ликвидности ОАО «Бобруйскагромаш».
Данная работа имеет следующую структуру:
Глава 1. Теоретическая часть, которая нацелена на освещение теоретических вопросов, касающихся анализа и оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.
Глава 2 имеет практическое назначение. В данной главе мы проведем анализ экономического состояния ОАО «Бобруйскагромаш», рассчитаем показатели, которые чаще всего используются при оценке платежеспособности и ликвидности.
В главе 3 описаны резервы совершенствования методов управления платежеспособностью и ликвидностью.
ГЛАВА 1. Методика анализа платежеспособности и ликвидности предприятия
1.1 Теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия
Существует такая экономическая категория, как финансовое состояние предприятия, она отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.
Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [4, c. 225]
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Поэтому, говоря о ликвидности баланса и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.
Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Платежеспособность - возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами[1, c. 324]. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.
Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами [2, c. 188]
Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.
Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заёмные.
Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.
Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.
В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность [3, c.279]
Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери [4, c. 257].
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. На рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.
Рис.1 Взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса
Ликви́дность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность — это способность фирмы:
быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности,
увеличивать активы при росте объема продаж,
возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. [7]
Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.
Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):
денежные средства на счетах и в кассах предприятия
банковские векселя, государственные ценные бумаги
текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)
запасы товаров и сырья на складах
машины и оборудование
здания и сооружения
незавершённое строительство [5, c. 486]
1.2 Методика анализа платежеспособности и ликвидности
Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность — это способность фирмы быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности, увеличивать активы при росте объема продаж и возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. [7]
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения[4, c. 261].
Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, условно подразделяют на следующие группы:
А1 наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А2 быстро реализуемые активы. К ним относятся готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы активов зависит от своевременности отгрузки продукции.
A3 медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы и незавершённое производство. Следует обратить внимание, что ст. «Расходы будущих периодов» в эту группу не включается.
А4 -- трудно реализуемые активы. Они включают в себя основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.
Соответственно на четыре группы разбиваются обязательства предприятия по степени срочности их возврата.
П1 -наиболее срочные обязательства. Это кредиторская
задолженность, расчёты по дивидендам, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили.
П2 - среднесрочные обязательства. Это краткосрочные кредиты банка.
ПЗ - долгосрочные кредиты банка.
П4 - собственный капитал. Он постоянно находится в распоряжении предприятия.
Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется, как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. При её определении группы актива и пассива сопоставляются между собой.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 >= 1; А2 >= П2; A3 <= ПЗ; А4 <= П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трёх неравенств. Четвёртое неравенство носит балансирующий характер, его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Для качественной оценки ликвидности предприятия, кроме анализа абсолютных показателей ликвидности баланса, необходим расчёт коэффициентов ликвидности. Цель такого расчёта заключается в оценке соотношения имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Для оценки ликвидности рассчитывают следующие показатели:
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) рассчитывается как отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершённое производство к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы.
Коэффициент критической ликвидности определяется отношением ликвидных средств групп А1 и А2 к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормальным значением обычно считается 0,7 - 1,0. Однако допускается большее значение коэффициента при большом удельном весе кредиторской задолженности (особенно той, что не может быть востребована в срок) и, наоборот, его меньшее значение при высоком удельном весе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Он определяется отношением ликвидных средств группы А1 к текущим пассивам. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и для них не требуется какого-либо времени, чтобы превратиться в платёжные средства. Значение этого коэффициента признаётся достаточным, если он составляет 0,2 - 0,25.
Следует отметить, что сами по себе коэффициенты ликвидности ещё не являются критериями платежеспособности предприятия, для оценки которой требуется расчёт ряда дополнительных показателей. [4, c. 266]
Для оценки платежеспособности предприятий и их экономической несостоятельности (банкротством) в соответствии с принятыми Методическими указаниями по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования используются следующие показатели:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и стоимостью основных средств и нематериальных активов к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие или отсутствие возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода.
Если фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1ф) либо коэффициента обеспеченности собственными средствами (К2ф) (либо обоих одновременно) меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев (Кза) по формуле:
Кза = К1ф + 6/Т*(К1ф – К1н) / К1норм, где (1.2.1)
К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;
К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т - длительность отчётного периода в месяцах.
Значение коэффициента восстановления платежеспособности, равное или больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в то время как значение меньше 1 означает отсутствие такой возможности.
Если фактические значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами равны нормативным либо превышают их, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период 3 месяца (Кзб):
Кзб = К1ф + 3/Т*(К1ф - К1н)/К1норм
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение равное или больше 1, свидетельствует о наличии возможности у предприятия сохранить платежеспособность. Соответственно, коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время складывается перспектива утраты платежеспособности.
Если значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативных, а коэффициент восстановления платежеспособности меньше, это свидетельствует о том, что предприятие является неплатежеспособным.
Платежеспособность и ликвидность, как экономические категории не тождественны. Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Другими словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.
ГЛАВА 2. Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «Бобруйскагромаш»
2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Бобруйскагромаш»
Полное фирменное наименование общества: Открытое акционерное общество «Бобруйскагромаш».
Сокращенное наименование: ОАО «Бобруйскагромаш».
ОАО «Бобруйскагромаш» создано на основании приказа Министерства экономики Республики Беларусь от 31.12.04 г. № 224 путём преобразования Республиканского унитарного производственного предприятия «Бобруйскагромаш» в соответствии с законодательством о приватизации государственного имущества и законодательством об акционерных обществах.
ОАО «Бобруйскагромаш» является правопреемником всех прав и обязанностей РУПП «Бобруйскагромаш».
Организационно-правовая форма – открытое акционерное общество.
Общество является коммерческой организацией – юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, печать, штампы, бланки со своим наименованием, товарный знак (знак обслуживания), текущий расчетный счет, счета в банках.
На основании этого же приказа создан филиал «Спектр», который является обособленным структурным подразделением ОАО «Бобруйскагромаш». Филиал не является юридическим лицом, имеет баланс в составе баланса Общества, расчетные и иные счета в банке. Является самостоятельным плательщиком налогов и других платежей в бюджет.
Открытое акционерное общество «Бобруйскагромаш» специализируется на выпуске комплекса машин для транспортировки и внесения твердых и жидких органических удобрений, машин для внесения минеральных удобрений, комплекса машин для механизированной заготовки и раздачи грубых кормов, машин для уборки льна. Всего изготавливается более 50 наименований машин и агрегатов, используемых в сельскохозяйственном производстве.
Главным направлением работы предприятия в последние годы стало освоение новой техники, позволяющей обеспечить внедрение интенсивных технологий в сельскохозяйственном производстве. Это дает возможность предприятию постоянно наращивать объемы производства и экспортные поставки. На протяжении последних лет отмечается рост загрузки производственных мощностей.
Предприятием обеспечены своевременные расчеты по заработной плате, за энергоресурсы и платежам в бюджет.
В качестве основной стратегической цели предприятие ставит повышение конкурентоспособности своей продукции и увеличение ее продаж на отечественном и зарубежном рынках. Основными странами-потребителями продукции являются: Россия, Украина, Казахстан, страны Балтии и Скандинавии и другие.
С целью сохранения позиций предприятия на внешних рынках, в текущем и 2010 годах освоено, планируется разработать и освоить серийное производство более 15 наименований новой техники, учитывающих последние тенденции в мировом сельскохозяйственном машиностроении:
- машина для внесения минеральных удобрений с механическим приводом разбрасывающих органов РУ-7000;
- машина с электронно-гидравлическим управлением доз внесения минеральных удобрений РУ-7000А;
- пресс-подборщик многоцелевой ПРМ-150;
- раздатчик-смеситель кормов с самозагрузкой ПРСК-12;
- раздатчик-смеситель кормов РСК-12 с автономной маслостанцией;
- машина для внесения твёрдых органических удобрений грузоподъёмностью 15 тонн МТУ-15;
- машина для внесения жидких органических удобрений МЖУ-16;
- прицеп самосвальный грузоподъёмностью 6 тонн 2ПТС-6;
- культиватор для безотвальной обработки почвы АПН-6;
- измельчитель рулонов грубых кормов ИГК-5;
- измельчитель валков соломы;
- картофелекопалка двухрядная;
- весы грузоподъёмностью от 0,5 до 80 тонн (товарные, автомобильные, железнодорожные);
- мобильные зерносушильные комплексы различной производительности, работающие на разных видах топлива.
Кроме того, предприятию необходимо улучшить качество выпускаемой техники и проводить гибкую политику цен, стимулирующую покупателей к приобретению машин не только в периоды активного проведения сельскохозяйственных работ, но и в межсезонье.
Освоение новых видов изделий, повышение качества требуют значительного повышения технологического уровня производственного процесса, в связи с чем, на 2010 год было запланировано осуществление глубокой модернизации и технического перевооружения предприятия. Поэтапный вывод устаревшего оборудования, создание новых участков и реорганизация цехов, связанные с изменением серийности выпуска продукции, не позволяют ОАО "Бобруйскагромаш" существенно нарастить объёмы производства в данный период.
За счет внедрения мероприятий по снижению потребления энергоресурсов показатель энергосбережения по результатам работы за 2008 год составил минус 29,1 %, в 2009 году минус 14,0%.
Основными структурными составляющими объема производства станут изготовление и поставка сельскохозяйственной техники на внутренний рынок государства, в том числе по Республиканской программе оснащения агропромышленного комплекса республики современной сельскохозяйственной техникой на 2005-2010 гг. и экспорт выпускаемой продукции. С целью включения продукции номенклатуры предприятия в различные федеральные и региональные программы развития агропромышленного комплекса России, в 2010 году будут значительно увеличены объёмы поставок машинокомплектов для последующей досборки и комплектации на совместных производствах в РФ.
Для обеспечения конкурентоспособности производимой продукции, с учетом планов техперевооружения в 2008 г. объем инвестиций в основной капитал предприятия составил (без учёта вложений в реконструкцию МТФ на 600 голов в д.Виленка Кировского района и техники, приобретённой для последующей передачи в ОСП СПК "Бересневский") 4,5 млрд.руб., в 2009 г. 2,8 млрд. руб. Эти средства направляются на внедрение энергосберегающих и гибких технологий заготовительно-прессового, механо-обрабатывающего и окрасочного переделов, что обеспечило снижение издержек, сокращение сроков подготовки производства.
Освоение новых изделий, переориентация мощностей и техническое переоснащение производится в как за счет собственных средств предприятия, так и с привлечением долгосрочных кредитов банков. В среднем за год для этих целей направляется до 10 % денежного оборота.
Для выполнения основных показателей социально-экономического развития предприятия на 2010 г. предусмотрены мероприятия:
1. Создание и освоение новых сельскохозяйственных машин, модернизация выпускаемой и осваиваемой в настоящее время продукции.
2. Совершенствование СМК предприятия в соответствии с требованиями СТБ ИСО-9001 версии 2001г., реализация мероприятий по внедрению стандартов серии СТБ ИСО-14000, метрологическое обеспечение производства, реализация программы работы по расширению номенклатуры сельскохозяйственной техники, имеющей право маркировки знаком СЕ и обеспечение проведения работ по подтверждению для техники уже имеющей это право.
3. Формирование портфеля заказов на период межсезонья с учетом увеличения объемов производства техники, используемой в осенне-зимний период (раздатчики-смесители кормов, прицепные транспортные средства), а также освоения новой номенклатуры техники для работы в этот период с целью снижения влияния сезонного фактора на производственные показатели предприятия.
4. Расширение сети действующих совместных производств в Российской Федерации, Республике Казахстан, Украине, а также номенклатуры освоенной ими продукции.
5. Развитие и оптимизация товаропроводящей сети, позволяющей обеспечить прямые продажи, реализацию посредством федерального и региональных лизинговых схем, банковского кредитования, а также качественный технический сервис, исключить недобросовестную конкуренцию.
6. Обеспечение своевременного погашения платежей в бюджет, энергоресурсов, заработной платы и кредитов банков;
7. Обеспечение выполнения прогнозного показателя рентабельности и снижения затрат на производство и реализацию продукции за счет:
- совершенствования конструкции и технологии изготовления серийно выпускаемых машин;
- соблюдения норм и нормативов материальных и трудовых затрат на производство и реализацию продукции в строгом их соответствии с технологической и конструкторской документацией;
Основные технико-экономические показатели работы ОАО«Бобруйскагромаш» в период с 1 января 2008 года по 1 января 2010 года представлены в таблице 2.1.1
Таблица 2.1.1
Анализ основных технико-экономических показателей деятельности ОАО «Бобруйскагромаш»
| № | Показатели | Значение | Темп роста, % | ||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2008 к 2007 | 2009 к 2008 | 2009 к 2007 | ||
| 1 | Объем произведенной продукции, млн.руб | 109951 | 174496 | 229896 | 158,70% | 131,75% | 209,09% |
| 2 | Затраты на производство продукции, млн.руб | 99465 | 164265 | 179323 | 165,15% | 109,17% | 180,29% |
| 3 | Ззатраты на 1 рубль произведенной продукции | 0,90 | 0,94 | 0,78 | 104,06% | 82,86% | 86,23
% |
| 4 | Среднесписочная численность ППП, чел. | 2326 | 2465 | 2517 | 105,98% | 102,11% | 108,21% |
| 5 | Производительность труда одного работника, млн.руб | 47,27 | 70,79 | 91,34 | 149,75% | 129,03% | 193,22% |
| 6 | Среднемесячная заработная плата, руб. | 862833 | 920837 | 1198751 | 106,72% | 130,18% | 138,93% |
| 7 | Среднегодовая стоимость капитала | 101230 | 113544 | 129556 | 112,16% | 114,10% | 127,98% |
| 8 | Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг | 138301 | 215763 | 210773 | 156,01% | 97,69% | 152,40% |
| 9 | Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг | 105057 | 169936 | 142180 | 161,76% | 83,67% | 135,34% |
| 10 | Выручка от реализации продукции без НДС | 123199 | 192783 | 184002 | 156,48% | 95,45% | 149,35% |
| 11 | Прибыль от реализации | 16449 | 19556 | 38776 | 118,89% | 198,28% | 235,73% |
| 12 | Прибыль отчетного периода | 16419 | 20705 | 35888 | 126,10% | 173,33% | 218,58% |
| 13 | Чистая прибыль | 6779 | 7182 | 21474 | 105,94% | 299,00% | 316,77% |
| 14 | Рентабельность продаж, % | 0,13 | 0,10 | 0,21 | 75,98% | 207,74% | 157,84% |
| 15 | Рентабельность капитала, % | 0,07 | 0,06 | 0,17 | 94,46% | 262,04% | 247,51% |
| 16 | Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) | 1,20 | 1,31 | 1,52 | 108,68% | 116,59% | 126,72% |
| 17 | Коэффициент быстрой ликвидности | 0,44 | 0,32 | 0,92 | 74,09% | 284,33% | 210,66% |
| 18 | Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) | 0,25 | 0,05 | 0,03 | 20,35% | 61,47% | 12,51% |
Примечание: Приложения А, Б, В.
Исходя из проведенного анализа основных технико-экономических показателей деятельности ОАО «Бобруйскагромаш» можно сделать следующие выводы: за период с 1 января 2008 года по 1 января 2010 года наблюдается положительная тенденция роста практически всех показателей деятельности предприятия, а именно:
Наблюдается рост объемов произведенной продукции на 109%. Также видна положительная тенденция снижения затрат на 1 рубль произведенной продукции на 13,7%.
Производительность труда рабочих возросла на 93%. Такой результат в основном был достигнут за счет успешного проведения предприятием программ по стимулированию труда персонала в 2008 и в 2009 годах, что наглядно отразилось в повышении среднемесячной заработной платы на 39%.
Прослеживается повышение среднегодовой стоимости капитала ОАО «Бобруйскагромаш» на 28%, что связано с приобретением предприятием новых видов оборудования. Также выросла выручка от реализации товаров, работ, услуг на 52,4%, что может быть связано с увеличением объемов производства. Следовательно выросла и себестоимость товаров, работ, услуг.
Положительной тенденцией следует назвать повышение чистой прибыли предприятия на 216,7% за анализируемый период. Рентабельность продаж также выросла 57,8%, а рентабельность капитала на 147,5%.
Таким образом, проведенный анализ основных технико-экономических показателей характеризует ОАО «Бобруйскагромаш» как успешное и развивающееся предприятие на рынке сельскохозяйственной техники как национальном, так и мировом.
2.2 Анализ платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса ОАО «Бобруйскагромаш»
Согласно мнению Бочарова В.В. [6, c.137] предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующие условия:
ОА ≥ КО, где (2.2.1)
ОА – оборотные активы (раздел II баланса);
КО – краткосрочные обязательства (разделV баланса).
Проведем анализ:
2007: 64242<49772
2008: 69309>48802
2009: 109316>67204
Из чего следует, что предприятие считалось неплатежеспособным только по результатам деятельности за 2007 год.
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 2.2.1), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Таблица 2.2.1
Группировка текущих активов по степени ликвидности. Расчет коэффициентов ликвидности
| № | Текущие активы | Период | Темп роста | ||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2008 к 2007 | 2009 к 2008 | 2009 к 2007 | ||
| 1 | Денежные средства | 12629 | 2512 | 2125 | 19,89% | 84,59% | 16,83% |
| 2 | Краткосрочные финансовые вложения | 10 | 10 | 10 | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
| 3 | Итого по группе 1 | 12639 | 2522 | 2135 | 19,95% | 84,66% | 16,89% |
| 4 | Готовая продукция | 2761 | 4996 | 34928 | 180,95% | 699,12% | 1265,05% |
| 5 | Товары отгруженные | 2042 | 4759 | 22081 | 233,06% | 463,98% | 1081,34% |
| 6 | Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев | 4237 | 3472 | 2521 | 81,94% | 72,61% | 59,50% |
| 7 | Итого по группе 2 | 9040 | 13227 | 59530 | 146,32% | 450,06% | 658,52% |
| 8 | Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 месяцев | - | - | - | - | - | - |
| 9 | Производственные запасы | 19301 | 28013 | 24887 | 145,14% | 88,84% | 128,94% |
| 10 | Незавершенное производство | 18309 | 19065 | 11452 | 104,13% | 60,07% | 62,55% |
| 11 | Расходы будущих периодов | 577 | 968 | 4424 | 167,76% | 457,02% | 766,72% |
| 12 | Итого по группе 3 | 38187 | 48046 | 40763 | 125,82% | 84,84% | 106,75% |
| 13 | Итого текущих активов | 59866 | 63795 | 102428 | 106,56% | 160,56% | 171,10% |
| 14 | Сумма краткосрочных финансовых обязательств | 49772 | 48802 | 67204 | 98,05% | 137,71% | 135,02% |
| 15 | Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) | 1,20 | 1,31 | 1,52 | 108,68% | 116,59% | 126,72% |
| 16 | Коэффициент быстрой ликвидности | 0,44 | 0,32 | 0,92 | 74,09% | 284,33% | 210,66% |
| 17 | Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) | 0,25 | 0,05 | 0,03 | 20,35% | 61,47% | 12,51% |
Примечание: Приложение А
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Стр.13/Стр.14. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. На ОАО «Бобруйскагромаш» за 2007, 2008 и 2009 годы эти показатели равны 1,2; 1,31 и 1,52 соответственно. В нашем случае можно говорить о тенденции улучшения этого показателя, за весь рассматриваемый период он вырос на 27%. Однако этого не достаточно для положительной оценки.
Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятиям ((стр.3+стр.7)/стр.14). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0[4]. На ОАО «Бобруйскагромаш» за 2007, 2008 и 2009 годы эти показатели равны 0,44; 0,32 и 0,92 соответственно. Что позволяет говорить в целом о положительной тенденции роста показателя и выходе его на удовлетворительный уровень (0,7-1,0).
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса) (стр.3/стр.14). На ОАО «Бобруйскагромаш» за 2007, 2008 и 2009 годы эти показатели равны 0,25; 0,05 и 0,03 соответственно. Что говорит об отрицательной тенденции развития показателя. Завод обладал достаточными денежными средствами только в конце 2007 года.[4]
Т.к. фактическое значение коэффициента текущей ликвидности меньше нормативного (2), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев (Кза) по формуле:
Кза = К1ф + 6/Т*(К1ф – К1н) / К1норм, где (2.2.2)
К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;
К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т - длительность отчётного периода в месяцах.
Кза= 1,52+6/24*(1,52-1,2)/2=1,56
Значение коэффициента восстановления платежеспособности, равное или больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в то время как значение меньше 1 означает отсутствие такой возможности. Таким образом у ОАО «Бобруйскагромаш» есть реальная возможность восстановить платежеспособность в течение 6месяцев.
Только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. [4]
По проделанному анализу можно сделать вывод, что уровень платежеспособности ОАО «Бобруйскагромаш» не достаточен. Т.к. из трех коэффициентов ликвидности, нормам удовлетворяет только один, это коэффициент быстрой ликвидности (0,92). Однако, исходя из расчетов восстановления платежеспособности видно, что предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Однако согласно мнению Бочарова В.В. [6, c.137] предприятие считается платежеспособным, т.к. краткосрочные активы больше краткосрочных обязательств.
2.3 Определение уровня влияния факторов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов (рис. 2.3.1).
Рис. 2.3.1 Блок-схема факторного анализа коэффициента текущей ликвидности [4, 223]
В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:
Кт.л.0
=ТА0
/ТП0
=63795/48802=1,31
Кт.л.усл
=ТА1
/ТП0
=102428/48802=2,09
Кт.л.1
=ТА1
/ТП1
=102428/67204=1,52
Изменение уровня к-та текущей ликвидности общее =1,52-1,31=0,21
За счет изменения:
Текущих активов =2,09-1,31=0,78
Текущих обязательств =1,52-2,09=-0,57
Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам (табл. 2.3.1).
Таблица 2.3.1
Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности
| Фактор | Абсолютный прирост | Доля фактора в общей сумме, % | Расчет влияния | Уровень влияния |
| Изменение текущих активов | +38633 | 100 | 2,09-1,31 | 0,78 |
| в том числе: | ||||
| - запасов | -7283 | -18,8 | 0,18*0,78 | -0,15 |
- дебиторской задолженности |
46303 | 119,8 | 0,98*0,78 | +0,93 |
- денежных средств и краткосрочных вложений |
-387 | -1 | 0,01*0,78 | -0,007 |
| Изменение текущих пассивов | 18402 | 100 | 1,52-2,09 | -0,57 |
| в том числе: | ||||
| - кредитов банка | 14530 | 79 | 0,79*0,57 | -0,45 |
- кредиторской задолженности |
3872 | 21 | 0,21*0,57 | -0,12 |
В результате проведенного анализа влияния факторов первого и второго порядков на изменение коэффициента текущей ликвидности можно сделать следующие выводы:
На коэффициент текущей ликвидности в большей степени влияет фактор первого порядка текущие активы (0,78) чем текущие обязательства
(-0,57).
Из анализа факторов второго порядка видно, что на изменение текущих активов оказывает положительное влияние изменение размера кредиторской задолженности (119,8%). Запасы и денежные средства вообще понижают уровень текущих активов: -18,8% и -1% соответственно.
На изменение текущих пассивов большее влияние оказывает повышение кредитов банка (79%) чем кредиторская задолженность (21%).
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «БОБРУЙСКАГРОМАШ»
3.1 Рекомендации по управлению и повышению ликвидности и платежеспособности предприятия.
Ритмичность и стабильность текущей деятельности предприятия в значительной степени зависят от политики предприятия в области управления оборотными средствами и источниками их покрытия. Любой компонент оборотных активов (производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты) играет определенную роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия: запасы сырья и материалов используются для производства продукции, дебиторская задолженность возникает в силу сложившейся практики продажи товаров по безналичному расчету, денежные средства — вообще многофункциональны. Вместе с тем понятно; что можно по-разному управлять этими активами. Управленческому персоналу предприятия как раз и приходится решать задачу оптимизации объема, состава и структуры оборотных средств.
С одной стороны, имеются серьезные аргументы в пользу накопления достаточно больших запасов сырья и материалов, лояльности по отношению к покупателям, проявляющуюся в предоставлении им льготного кредитования, аккумулирования на счетах предприятия свободных денежных средств. Обладание крупными запасами активов (политика поддержания высокой ликвидности) имеет определенные преимущества - например, страхование от остановки производства в случае несвоевременной поставки сырья. Однако такая политика вряд ли разумна, поскольку сопряжена с прямыми и косвенными потерями: сырье на складе портится, разворовывается, устаревает; растут потери по сомнительным долгам; деньги, лежащие без движения, не приносят доходов и т.п. Иными словами, неоправданно большая величина оборотных средств сопровождается снижением эффективности и прибыльности работы предприятия.
С другой стороны, можно выбрать диаметрально противоположную политику (политика поддержания низкой ликвидности), суть которой в предельной минимизации уровня оборотных средств. Например, наладив ритмичную поставку сырья, до минимума сократить запасы на складе или, установив жесткие требования по оплате продукции, сократить величину средней дебиторской задолженности и т.п. Теоретически это верно, однако на практике удается далеко не всегда. Возможные сбои в поставке сырья и материалов могут привести к остановкам производственного процесса, слишком высокие требования по оплате продукции чреваты потерей клиентов, отсутствие резерва денежных средств осложняет отношения с кредиторами и т.п.; т.е. и в этом случае (при реализации) возможны прямые и косвенные финансовые потери.
Таким образом, политика управления оборотными средствами должна обеспечить компромисс между;
(а) затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, наверняка гарантирующими от сбоев в технологическом процессе;
(б) доходами в связи с бесперебойной работой предприятия;
(в) потерями в связи с риском утрате ликвидности;
(г) доходами от дополнительного вовлечения оборотных средств в хозяйственный оборот.
Понятно, что каких-либо универсальных и однозначно трактуемых алгоритмов обоснования той или иной политики управления оборотными средствам» не существует; тем не менее известны некоторые подходы в этом направлении:
1)в отношении производственных запасов - рекомендуется использование системы моделей, оптимизирующей совокупные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, основе которой заложены параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя дневная потребность в сырье; максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на поставку сырья; затраты по хранению единицы сырья
2) в отношении дебиторской задолженности - рекомендуется применение системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;
3) в отношении денежных средств - рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств[11].
Таким образом, учет рисковой составляющей ликвидности и платежеспособности с позиции управленческого персонала предприятия сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.
3.2 Расчет экономического эффекта от внедрения факторинга с целью повышения ликвидности баланса предприятия
С целью повышения коэффициентов ликвидности, а именно увеличения первой группы ликвидных активов, что поспособствует повышению коэффициента абсолютной ликвидности, предлагается повышать быстрореализуемые активы предприятия. Повысить уровень денежных средств можно с помощью факторинга. В основе факторинговой операции лежат покупка банком платежных документов поставщика за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги и передача поставщиком фактору права требования платежа с покупателя.
Факторинг - финансирование под уступку денежного требования, при котором одна сторона (фактор) согласно договору факторинга обязуется второй стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником (плательщиком) на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом (разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору) с переходом прав кредитора на фактора либо без такого перехода. В роли факторов выступают банки или иные кредитные организации (далее - фактор) - резиденты Республики Беларусь, которые имеют согласие Национального банка Республики Беларусь на проведение факторинга [8, с.137]. Так договор факторинга может быть:
открытый, когда должник уведомлен кредитором о заключении договора факторинга, по которому права кредитора переходят к фактору;
скрытый, когда должник не уведомлен кредитором о заключении договора факторинга, по которому
права кредитора не переходят к фактору.
По условиям платежа договоры факторинга классифицируются:
без права регресса, когда фактор финансирует кредитора без права последующего возврата неоплаченных денежных требований кредитору. При этом фактор несет риск неоплаты должником денежных требований; с правом регресса, когда фактор имеет право вернуть кредитору денежные требования, не оплаченные должником в течение определенного срока, если кредитор принял на себя поручительство за должника перед фактором.
При открытом факторинге на порядок бухгалтерского учета и налогообложения будет также влиять условие регресса.
Практически все банки оказывают данную услугу. Однако пользуются ею, как показывает практика, только крупные промышленные предприятия. В то же время экономический эффект от проведения факторинга может оказаться весьма существенным и для небольших предприятий, испытывающих дефицит денежных средств.
В данной главе предлагается простая методика расчета экономического эффекта от проведения факторинга.
Экономический эффект от проведения факторинговой операции заключается в:
а) предотвращении инфляционного обесценения средств, временно замороженных в дебиторской задолженности;
б) получении дополнительной прибыли от вовлечения в оборот полученных от фактора денежных средств.
Потери от обесценения дебиторской задолженности рассчитываются по формуле:
(3.2.1)
где сумма потерь в связи с обесценением дебиторской задолженности;
номинальная сумма дебиторской задолженности;
ежемесячный темп инфляции;
период, на который формируется дебиторская задолженность.
ОАО «Бобруйскагромаш» участвует в Государственной программе по обеспечению высокотехнологичной техникой предприятий РБ. Государство снабжает такие предприятия различными льготами, в том числе и правом отсрочки платежа за поставляемую технику сроком от 6 до 12 месяцев. Таким образом, мы имеем дебиторскую задолженность, которую можно перевести в денежные средства.
Рассчитаем экономический эффект от проведения факторинговой операции по такой задолженности. К примеру, проданный по такой программе, погрузчик-транспортировщик рулонов ТП-10, сразу оборачивается заводу в дебиторскую задолженность в размере 12700000 руб. (цена в 2010 году) сроком на 12 месяцев. Среднемесячный индекс инфляции равен 1,09 [10].
В этом случае потери предприятия от обесценения дебиторской задолженности по формуле (3.1.1)составят:
П= 12 700 000 – (12700000/(1+0,009) 12
) = 1 298 558 бел.руб
Предприятие имеет возможность провести факторинговую операцию. При этом оно должно выплатить фактору комиссионное вознаграждение (сумму дисконта), которое устанавливается в процентах от суммы, передаваемой фактору дебиторской задолженности. Факторинговая операция будет выгодна в том случае, если сумма выплачиваемого фактору дисконта будет меньше суммы обесценения дебиторской задолженности. При этом оплата услуг банков, иных кредитных организаций по осуществлению в соответствии с заключенным договором факторинговых операций относится на затраты. Это ведет к уменьшению на сумму дисконта налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль. При сравнении сумм обесценения дебиторской задолженности и дисконта потери от выплаты комиссионного вознаграждения должны быть уменьшены на сумму экономии по налогу на прибыль, равную произведению суммы дисконта и ставки налога. Для определения предельного процента дисконта, при котором сумма комиссионного вознаграждения не превысит сумму обесценения дебиторской задолженности, предлагается использовать следующую формулу:
(3.2.2)
где дисконтная ставка;
ставка налога на прибыль.
Предельная ставка дисконта по формуле (3.2) будет равна:
r = (1-1/(1+0,009)12
)/(1-0,24)= 0,10
что соответствует 10 % и в абсолютном выражении составляет:
12 700 000*0,1= 1 270 000 руб.
Мероприятие уже является выгодным, но экономический эффект составляет всего 28 558 руб. Однако если принять во внимание тот факт, что сумма, уплаченная фактору в размере 1 270 000 руб., будет включена в затраты, то в результате снижения налога на прибыль чистая прибыль предприятия увеличится на:
1270000 * 0,24 = 304 800
С учетом этой суммы затраты по факторингу составят 965 200 руб.
Таким образом виден реальный экономический эффект от проведения мероприятия, он составляет 28558 + 304800 = 333 358 бел. руб. И это только от одного проданного погрузчика-транспортировщика рулонов. За 2010 год их было продано 857 шт., По Государственной программе по обеспечению высокотехнологичной техникой предприятий РБ – 170 шт. По этим данным можно сделать вывод о том, что данное мероприятие будет выгодно ОАО «Бобруйскагромаш».
В данной главе были рассмотрены основные направления повышения ликвидности и платежеспособности предприятия. Как видно, у ОАО «Бобруйскагромаш» есть реальные возможности повышения данных показателей. Предприятие обладает большим потенциалом, который, за счет проведения корректной и сбалансированной политики управления ликвидностью, позволит в будущем еще более стабильно закрепиться на национальном и мировом рынке сельскохозяйственной техники.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Все задачи, поставленные в начале работы, достигнуты. Было дано подтверждение тому, что одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Так же платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.
По результатам работы во 2-й главе можно сделать следующие выводы: проведенный анализ основных технико-экономических показателей характеризует ОАО «Бобруйскагромаш» как успешное и развивающееся предприятие на рынке сельскохозяйственной техники как национальном, так и мировом. По проделанному анализу ликвидности и платежеспособности можно сделать вывод, что уровень платежеспособности ОАО «Бобруйскагромаш» не достаточен. Т.к. из трех коэффициентов ликвидности, нормам удовлетворяет только один, это коэффициент быстрой ликвидности (0,92). Однако, исходя из расчетов восстановления платежеспособности видно, что предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Согласно же мнению Бочарова В.В. [6, c.137] предприятие считается платежеспособным, т.к. краткосрочные активы больше краткосрочных обязательств.
В 3 главе были рассмотрены основные направления повышения ликвидности и платежеспособности предприятия. Как видно, у ОАО «Бобруйскагромаш» есть реальные возможности повышения данных показателей. Предприятие обладает большим потенциалом, который, за счет проведения корректной и сбалансированной политики управления ликвидностью, позволит в будущем еще более стабильно закрепиться на национальном и мировом рынке сельскохозяйственной техники.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Любушин Н.П. Экономический анализ: учеб.пособие – М. 2007.
2. Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М. 2001. С 188.
3. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т.Гиляровская [и др.]. – М.: 2008. С. 279
4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М. 2002. С. 257
5. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент = Financial management. Theory and Practice / Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева.. — 10-е изд.. — СПб.: Питер, 2007. — С. 121—122. — 960 с
6. В. В. Бочаров "Комплексный финансовый анализ"
7. Журнал «Финансы», http://www.finansy.ru; статья «Анализ ликвидности предприятия в практике отечественного финансового менеджмента» И.В.Пeщaнcкaя, доктор экономических наук, профессор кафедры банковского дела Российской экономической академии им. Г.В. Плexaнoвa.
8. Банковский кодекс Республики Беларусь
9. Гражданский кодекс РБ
10. www.government.by Сайт Совета Министров РБ
11. Абрюмова М.С., Грачев А.В.. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия; Учебно-практическое пособие; М, 2000
12. Панкевич С. Комментарий к инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности. // ФУА - №5. – 2005. – с. 54-59. 8
13. Панкевич С. Оценка финансовой устойчивости организации. // ПЭО - №10.- 2004. – с. 66-69. 10
14. Шеремет А.Д., Негашаев Е.В, Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - 3-е изд., переработанное и дополнено. М.: ИНФРА-М, 2001 - 208
15. Воскресенская Л. Факторинг: методика расчета экономического эффекта. // ФУА. - №11, 2001. – с.73 – 74. 16
ПРИЛОЖЕНИЯ А
ПРИЛОЖЕНИЯ Б
ПРИЛОЖЕНИЯ В