ФГОУ СПО Пермский промышленно-коммерческий колледж
Кабинет финансового менеджмента
Управление ликвидностью и платежеспособностью организации
Курсовая работа
Руководитель С.Ю. Пермяков
Выполнила студентка гр.4К М.М. Султанова
2010
Содержание
Введение…………………………………………………………………………...3
1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности организации
1.1. Понятие ликвидности и платёжеспособности и основные направления их анализа………………………………………………………………….5
1.2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности баланса на основании абсолютных показателей…………………………………….7
1.3. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности баланса на основании относительных показателей………………………………..13
2. Расчет ликвидности и устойчивости на примере конкретного предприятия
2.1. Расчет финансовой устойчивости и ликвидности баланса на основании абсолютных показателей…………………………………...16
2.2. Расчет финансовой устойчивости и ликвидности баланса на основании относительных показателей………………………………..21
3. Заключение…………………………………………………………………...27
4. Список использованной литературы………………………………………..28
5. Приложение
Введение
Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне – то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
В связи с этим тема выбранной работы является актуальной.
Цель курсовой работы: финансовый анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия на примере ОАО «Пермалко».
Задачи работы:
Изучить теоретическую литературу по теме;
Провести анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Пермалко»;
Отследить динамику коэффициентов ликвидности и платёжеспособности на примере ОАО «Пермалко»;
Предложить рекомендации по усовершенствованию финансовой деятельности предприятия.
Основным источником информации для проведения анализа финансовых результатов деятельности рассматриваемого предприятия является документ финансовой отчетности (бухгалтерский баланс).
1.
Теоретические основы ликвидности и платежеспособности организации
1.1.
Понятие ликвидности и платёжеспособности и основные направления их анализа
В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:
• общей сумме;
• срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).
Платежеспособность организации
— внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов
Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.
Ликвидность баланса
означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов
— величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
Ликвидность хозяйствующего субъекта
— более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов), но хозяйствующий
субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.
От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.
1.2 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности баланса на основании абсолютных показателей
Финансовая устойчивость
– такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого экономического риска.
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запаса. Для этого используются как собственные, так и заемные средства. Анализируя соответствие и несоответствие запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Выделяют следующие показатели:
1.
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
2.
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (СДС)
3.
Наличие общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (СЗС)
На основе этих показателей, которые дают оценку размера источников для покрытия запасов и затрат. При определении финансовой устойчивости используется трехмерная модель:
S = { S(x1
); S(x2
); S(x3
) }
при этом S(x1
) ϵ СОС
S(x2
) ϵ СДС
S(x3
) ϵ СЗС
если СОС; СДС; СЗС ≥ 0, то S(x1
); S(x2
); S(x3
) = 1
если СОС; СДС; СЗС < 0, то S(x1
); S(x2
); S(x3
) = 0
На основании данной модели можно выделить 4 комбинации:
1.
S = { 1; 1; 1 } – данная ситуация характеризует абсолютную устойчивость финансового состояния, т.е. СОС, СДС, СЗС ≥ 0
2.
S = { 0; 1; 1 } – это характеризуется нормальной финансовой устойчивостью, в данной ситуации происходит недостаток СОС и наличие СДС и СЗС
3.
S = { 0; 0; 1 } – характеризует неустойчивое финансовое состояние, в этом случае отсутствует СОС и СДС
4.
S = { 0; 0; 0 } – характеризует кризисное финансовое состояние
Ликвидность баланса
- степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Главная задача оценки ликвидности баланса состоит в определении величины покрытия обязательств предприятия, его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует срочности возврата.
Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
Различают:
текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
Наиболее ликвидные активы А1.
• суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
• краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) —
А 1
= строка
260 Ф1
+ строка 250 Ф1
.
Быстрореализуемые активы А2 —
активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время, —
• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
• прочие дебиторские активы:
А 2
= строка
240 Ф1
+ строка
270 Ф1
.
Медленнореализуемые активы А3
— наименее ликвидные активы —
• запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;
• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
А 3
= строка
210 Ф1
+ строка
220 Ф1
+ строка
230 Ф1
— строка
217 Ф1
.
Труднореализуемые активы А 4 —
все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» —
А 4
= строка
190 Ф1
.
Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.
Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Кредиторская задолженность П1 —
• поставщики и подрядчики
• задолженность перед персоналом организации
• задолженность перед государственными внебюджетными ддддддфондами
• задолженность по налогам и сборам
• прочие кредиторы —
П 1
= строка
620 Ф1
Краткосрочные обязательства П 2 —
• краткосрочные займы и кредиты
• задолженность перед участниками (учредителями) по выплате дддддддоходов
• прочие краткосрочные обязательства —
П 2
= строка
610 Ф1
+ строка
630 Ф1
+ строка
660 Ф1
Долгосрочные обязательства П 3 —
• долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.
П 3
= строка
590.
Собственный капитал П 4 —
• статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
• отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
• резервы предстоящих расходов.
П 4
= строка
490 Ф1
+ строка
640 Ф1
+ строка
650 Ф1
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1
≥ П1
А2
≥ П2
А3
≥ П3
А4
≤ П4
При этом, если соблюдены первые три неравенства: А1
≥ П1
; А2
≥ П2
;
А3
≥ П3
, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство: А4
≤ П4
, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение одного из трех первых неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более активные.
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность, т.е.прогноз платежеспособности организации.
Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.
1.3 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса
на основе относительных показателей
Платежеспособность
– выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости. Её сущностью является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.
Для оценки ликвидности и платежеспособности баланса используют следующие относительные показатели:
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Д + ЦБ строки 250 Ф1
+ 260 Ф1
Ка.л.
= =
К + З строки 610 Ф1
+ 620 Ф1
+ 630 Ф1
+ 660 Ф1
Где Д – денежные средства (срт. 260);
ЦБ – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр. 250;
К – кредиторская задолженность, тыс. руб.;
З – краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;
Нормативное значение данного коэффициента Ка.л.
≥ 0,2. Это означает, что предприятие должно погашать не менее 20% краткосрочных обязательств за счет остатков денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
2.
Коэффициент покрытия – показывает какую часть текущей задолженности организации можно покрыть в ближайшей перспективе при условии в полнм погашении краткосрочной дебиторской задолженности.
строки 260 Ф1
+ 250 Ф1
+ 240 Ф1
Кпокрыт.
=
строки 610 Ф1
+ 620 Ф1
+ 630 Ф1
+ 660 Ф1
Нормативное значение данного коэффициента Кпокрыт.
≥ 1. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.
3.
Коэффициент текучей ликвидности – показывает покрытие обязательств предприятия его оборотными активами.
строки 290 Ф1
– 244 Ф1
Кт.л.
=
строки 610 Ф1
+ 620 Ф1
+ 630 Ф1
+ 660 Ф1
Нормативное значение данного коэффициента Кт.л.
≥ 2. Это означает, что предприятие должно покрыть все свои текущие обязательства и при этом у предприятия должно остаться 100% оборотных активов для продолжения хозяйственной деятельности.
Помимо ликвидности у предприятия анализируется финансовая устойчивость.
Коэффициенты финансовой устойчивости:
1.
Коэффициент автономии – он показывает какую долю занимают собственные источники в источниках формирования капитала.
строки 490 Ф1
+ 640 Ф1
+ 650 Ф1
Ка.
=
строка 700 Ф1
Нормативное значение данного коэффициента Кт.л.
≥ 0,5. Данный показатель носит условный характер, так как в различных областях промышленности он может варьироваться от 0,1 до 0,9 – это связано с необходимым запасом товарно-материальных ценностей.
2.
Собственные оборотные средства – показывают возможность формирования оборотного капитала фирмы за счет собственных источников.
СОС = СКск
+ ДО – ВА
СКск
– скорректированный собственный капитал (строки 490 Ф1
+ 640 Ф1
+ 650 Ф1
)
ДО – долгосрочные обязательства (строка 590 Ф1
)
ВА – внеоборотные активы (строка 190 Ф1
)
3.
Коэффициент обеспеченности СОС – показывает какую долю составляют собственные источники в формировании оборотного капитала в активах предприятия.
Кобес.сос
= СОС/А
А – активы (строка 300 Ф1
)
Нормативное значение данного коэффициента Кобес.сос.
≥ 0,1.
4.
Коэффициент маневренности – показывает какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно-свободно маневрировать капиталом.
Км
= СОС/СКск
Нормативное значение данного коэффициента Км
≤ 0,5.
2. Расчет ликвидности и устойчивости
на примере конкретного предприятия
2.1 Расчет финансовой устойчивости и ликвидности
баланса на основании абсолютных показателей
ОАО «Пермалко» — крупнейший производитель водки и ликероводочной продукции на Урале с общим ассортиментом более 30 наименований. Предприятие ведет свою историю с 1895 года и вот уже более 110 лет радует потребителей высоким качеством выпускаемых алкогольных напитков.
ОАО «Пермалко» — это современное, динамично развивающееся предприятие, оснащенное высококачественными разливочными линиями зарубежного производства, использующее новейшие патентованные технологии и тщательный контроль качества выпускаемой продукции на всех этапах её изготовления. Главный секрет качества выпускаемых заводом напитков — это сохранение традиционных рецептов, применение современных технологий очистки воды и готовых водно-спиртовых смесей. При производстве напитков используются только натуральные ингредиенты.
Положение лидера обязывает постоянно вводить новшества, которые неизменно превращаются в конкурентные преимущества.
В настоящее время основными торговыми марками предприятия являются марки «Пермская», «Пермь Великая» (эконом сегмент), «Русский резерв» (медиум сегмент), «Пермский
Агрегированный баланс
Таблица 1
| Показатель
|
Начало года
|
Конец года
|
| Актив
|
||
| Наиболее ликвидные активы |
4648 |
83226 |
| Ликвидные активы |
353343 |
482957 |
| Медленно реализуемые активы |
119186 |
166251 |
| Трудно реализуемые активы |
117031 |
192921 |
| Итого:
|
594208 |
925355 |
| Пассив
|
||
| Кредиторская задолженность |
180517 |
290488 |
| Краткосрочные обязательства |
103305 |
245821 |
| Долгосрочные обязательства |
378 |
67075 |
| Собственный капитал |
310008 |
321971 |
| Итого:
|
594208 |
925355 |
Предварительная оценка платежеспособности и ликвидности проводилась по данным бухгалтерского баланса за 2008 год (приложение 1).
В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы А1
:
на начало года А1
= 135 + 4513= 4648 тыс. руб.
на конец года А1
= 45226 + 38000 = 83226 тыс. руб.
2. Быстрореализуемые активы А2
на начало года А2
= 353343 + 0 = 353343 тыс. руб.
на конец года А2
= 482957 + 0 = 482957 тыс. руб.
3. Медленнореализуемые активы А3
на начало года А3
= 102607 + 13145 + 3434 = = 119186 тыс. руб.
на конец года А3
= 137843 + 25289 + 3119 = 166251 тыс. руб.
4. Труднореализуемые активы А4
.
На начало года А4
= 177031 тыс. руб.
На конец года А4
= 192921 тыс. руб.
Обязательства организации можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:
1. Наиболее срочные обязательства П1
:
на начало года П1
= 180517 тыс. руб
на конец года П1
= 290488 тыс. руб.
2. Краткосрочные пассивы П2
:
на начало года П2
= 101908 + 1397 + 0 = 103305 тыс. руб.
на конец года П2
= 244471 + 1350 + 0 = 245821 тыс. руб.
3. Долгосрочные пассивы П3
на начало года П3
= 378 тыс. руб.
на конец года П3
= 67075 тыс. руб.
4. Постоянные пассивы П4
:
На начало года П4
= 305488 + 1 +4559 = 310008 тыс. руб.
На конец года П4
= 317324 + 1 + 4646 = 321971 тыс. руб.
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1
≥ П1
А2
≥ П2
А3
≥ П3
А4
≤ П4
Как видно из таблицы 1:
на начало года
А1
≤ П1
А2
≤ П2
А3
≤П3
А4
≤ П4
на конец года
А1
≤ П1
А2
≤ П2
А3
≤ П3
А4
≤ П4
Вывод:
Так как баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3;
А4≥П4.
При этом, если выполнены три следующие условия:
А 1>П1; А2
>П2
; А3
>П3,
т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство
А4 < П4,
которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
В нашем случае видно невыполнение первых трех неравенств, что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные, следовательно, предприятие характеризуется нормальной финансовой устойчивостью.
Расчет финансовой устойчивости:
1.
S(x1
) = СОС = СК – ТРА
где СК – собственный капитал
ТРА – трудно реализуемые активы
на начало года = 310008 – 117031 = 192977 тыс. руб.
на конец года = 321971 – 192921 = 129050 тыс. руб.
2.
S(x2
) = СДС = СК + ДО – ТРА
где ДО – долгосрочные обязательства
на начало года = 310008 + 378 – 117031 = 193355 тыс. руб.
на конец года = 321971 + 67075 – 192921 = 196125 тыс. руб.
3.
S(x3
) = СЗС = СК + ДО + КО –ТРА
где КО – краткосрочные обязательства
на начало года = 310008 + 378 + 103305 – 117031 = 296660 тыс. руб.
на конец года = 321971 + 67075 + 245821 – 192921 = 441946 тыс. руб.
Вывод:
Модель финансовой устойчивости на начало и конец года:
S = { 1; 1; 1 } – данная ситуация характеризует абсолютную устойчивость финансового состояния, т.е. СОС, СДС, СЗС ≥ 0
2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса
на основе относительных показателей
Для оценки ликвидности и платежеспособности баланса используют следующие относительные показатели:
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
На начало года = (4513 + 135) / (101908 + 180517 + 139) = 0,02
На конец года = (38000 + 45226) / (244471 + 290488 + 1350) =
= 0,16
Нормативное значение данного коэффициента Ка.л.
≥ 0,2.
2.
Коэффициент покрытия
На начало года = (4648 + 353343) / (101908 + 180517 + 139) =
= 1,26
На конец года = (83226 + 482957) / (244471 + 290488 + 1350) =
= 1,06
Нормативное значение данного коэффициента Кпокрыт.
≥ 1.
3.
Коэффициент текущей ликвидности
На начало года = (477177 – 4292) / (101908 + 180517 + 139) =
= 1,67
На конец года = (732434 – 3634) / (244471 + 290488 + 1350) =
= 1,36
Нормативное значение данного коэффициента Кт.л.
≥ 2.
Таблица 2.
Анализ коэффициентов ликвидности
| Коэффициенты ликвидности |
Нормаль-ное огра- ничение |
На начало года |
На конец года |
Абсолютное изменение |
| 1.Коэффициент абсолютной ликвидности, Ка.л.
|
≥ 0,2 |
0,02 |
0,16 |
+ 0,14 |
| 2.Коэффициент покрытия, Кк.л.
|
≥ 1 |
1,26 |
1,06 |
- 0,2 |
| 3.Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.
|
≥ 2 |
1,67 |
1,36 |
- 0,31 |
Вывод:
За анализируемый период (за 2008 год) коэффициент абсолютной ликвидности
увеличился с 0,02 до 0,16, изменение составило +0,14.
Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности. Данный коэффициент на начало и конец года не соответствует нормальному ограничению, однако рост коэффициента абсолютной ликвидности является положительной тенденцией в деятельности предприятия, т.к. способствует его финансовой устойчивости. Увеличение данного коэффициента произошло вследствие появления в 2008 году краткосрочных финансовых вложений, а также за счет того, что была погашена к концу 2008 года задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.
За анализируемый период коэффициент покрытия
уменьшился с 1,26 до 1,06, изменение составило - 0,2.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.
Уменьшение данного коэффициента произошло в основном вследствие повышения в 2008 кредиторской задолженности, а также роста займов и кредитов.
Нормальное ограничение Кк.л.
≥ 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Несмотря на очевидный спад, коэффициент критической ликвидности так и не опустился ниже нормативного значения, что свидетельствует о устойчивом финансовом состоянии, денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности смогут покрыть текущие долги.
Для повышения уровня коэффициента критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности
за анализируемый год уменьшился с 1,67 до 1,36, изменение составило - 0,31.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.
Нормальное значение коэффициента ≥ 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным.
Уменьшение коэффициента текущей ликвидности является отрицательной тенденцией в деятельности предприятия, т.к. это ведет к неустойчивому финансовому состоянию. Уменьшение данного коэффициента произошло вследствие увеличения за 2008 год повышения в 2008 кредиторской задолженности, роста займов и кредитов, а также уменьшения расходов будущих периодов.
На конец анализируемого года коэффициент текущей ликвидности составил 1,36, т.е., можно сказать, что он не укладывается в нормальное значение, это означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия приходится около одного рубля ликвидных средств.
Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов.
Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.
В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающие мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.
Коэффициенты финансовой устойчивости:
1.
Коэффициент автономии
На начало года = (305448 + 1 + 4559) / 594208 = 0,52
На конец года = (317324 + 1 + 4646) / 925355 = 0,35
Нормативное значение данного коэффициента Кт.л.
≥ 0,5.
2.
Собственные оборотные средства
На начало года = 305448 + 1 + 4559 + 378 – 117031 = 193395 т.р.
На конец года = 317324 + 1 + 4646 + 67075 – 192921 = 196125 т.р.
3.
Коэффициент обеспеченности СОС
На начало года = 193395 / 594208 = 0,33
На конец года = 196125 / 925355 = 0,21
Нормативное значение данного коэффициента Кобес.сос.
≥ 0,1.
4.
Коэффициент маневренности
На начало года = 193395 / 310048 = 0,62
На конец года = 196125 / 321971 = 0,61
Нормативное значение данного коэффициента Км
≤ 0,5.
Таблица 3.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
| Коэффициенты ликвидности |
Нормаль-ное огра- ничение |
На начало года |
На конец года |
Абсолютное изменение |
| 1.Коэффициент автономии Ка
|
≥ 0,5 |
0,52 |
0,35 |
- 0,17 |
| 2.Коэффициент обеспеченности СОС, Кобес.сос.
|
≥ 0,1 |
0,33 |
0,21 |
- 0,12 |
| 3.Коэффициент маневренности, Км.
|
≤ 0,5 |
0,62 |
0,61 |
- 0,01 |
Вывод:
Коэффициент автономии источников формирования средств,
характеризующий долю собственных оборотных средств в общей сумме источников, в 2007 году составил 0,52, а в 2008 – 0,35. Уменьшение данного коэффициента означает повышение зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота.
Данный коэффициент уменьшился за счет слабого роста доли собственных оборотных средств в общей величине основных источников формирования запасов.
Коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами,
определяющий степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами,
в 2007 году составил 0,33, а в 2008 году – 0,21. И в отчетном и в базисном периоде коэффициент соответствует нормативному значению. Структура баланса является удовлетворительной, а организация платежеспособной.
Коэффициент маневренности (Км)
, показывающий какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, в 2007 году составил 0,33, в 2008 году он уменьшился и составил 0,21, однако продолжает удовлетворять нормативному значению. Уменьшение данного коэффициента объясняется уменьшением чистого оборотного капитала и увеличением собственного капитала.
3. Заключение
В данной работе был проведен анализ платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО «Пермалко».
Анализ данных, полученных на основании абсолютных показателей показал, что у организации имеется нарушение ликвидности баланса. Относительные показатели, а именно, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности не соответствуют нормативному значению. Только коэффициент покрытия свидетельствует о устойчивом положении.
Также было оценено финансовое состояние предприятия с помощью расчета показателей финансовой устойчивости.
Уменьшение коэффициента автономии источников формирования средств означает повышение зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота.
Коэффициент маневренности находится в норме.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами и в отчетном и в базисном периоде соответствует нормативному значению. Структура баланса является удовлетворительной, а организация платежеспособной.
Практически все коэффициенты в отчетном году уменьшились по сравнению с базисным, что плохо сказывается на финансовой устойчивости предприятия.
Однако расчет финансовой устойчивости на основании относительных показателей показал абсолютную устойчивость финансового состояния.
В целом можно сделать вывод о том, что предприятие на данном периоде обладает нормальной финансовой устойчивостью и платежеспособностью.
4. Список использованной литературы
1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ Под ред. О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. – М.: Омега-Л, 2004.
2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005.
3. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
4. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005.
5. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
6. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. – Москва. Финансы и статистика, 2001.
7. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. – С.-Петербург: Специальная литература, 2005.