Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия На примере финансово-хозяйственной

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ВЯТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЗАОЧНО-ВЕЧЕРНИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, АНАЛИЗА И АУДИТА

АНАЛИЗ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ

УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

(На примере финансово-хозяйственной деятельности ООО «Модуль»)

СОДЕРЖАНИЕ

1. Теоретические и методологические основы

анализа финансовой устойчивости предприятия…………..……5

1.1. Методика анализа изменений в составе и структуре

активов и пассивов баланса…………………………………………..…..5

1.2. Понятие платежеспособности и методика ее оценки

на основе показателя ликвидности……………………………………..13

1.3. Методика анализа финансовой устойчивости

Предприятия…………………………………………………………………21

1.3.1. Методика расчета финансовых коэффициентов…………………..22

1.3.2. Способ определения типа финансовой

устойчивости ……………………………………………………………..23

1.3.3. Прогнозирование финансовой устойчивости и пути ее

улучшения………………………………………………………………...25

2. Организационно-экономическая характеристика

ООО «Модуль»………………………………………………………...28

3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Модуль»……………...33

3.1. Общая оценка динамики и структуры баланса. Основные

внутрибалансовые связи……………………………………………………33

3.2. Коэффициенты финансовой устойчивости……………………………...36

3.3. Определение типа финансовой устойчивости………………………….40

3.4. Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового

риска………………………….………..………………………………………43

3.5. Прогнозирование финансовой устойчивости…………………………..44

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

В современных условиях нормальное функционирование предприятия независимо от формы собственности требует от руководства тщательного, системно-комплексного подхода к анализу финансового состояния, а для грамотного управления финансами предприятия – разработки и реализации финансовой стратегии.

В рыночной экономике роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа превратился в условиях рынка в главный метод оценки состояния экономики.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений. Основными пользователями финансовой отчетности компании являются внешние пользователи (акционеры, кредиторы, инвесторы, потребители, производители, партнеры, государственные налоговые органы) и внутренние пользователи (руководитель предприятия, работники административно-управленческого персонала и подведомственных подразделений).

Собственники анализируют финансовые отчеты с целью поиска путей повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Принимая решение о вложении капитала в то или иное предприятие (например, при выдаче банком кредита), каждый инвестор оценивает риски, которые могут при этом возникнуть. Важную роль при этом играет оценка финансового состояния этого предприятия и эффективности его работы.

Если инвестор сочтет риск недополучения дохода неоправданно высоким, то он может отказаться от вложений в этот проект или потребовать увеличения платы в виде, например, процентов по кредиту.

Очевидно, что качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования.

Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д.

Целью
данной курсовой работы является анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия и разработка возможных рекомендаций по его улучшению или совершенствованию.

Объектом
изучения финансового состояния является ООО «Модуль».

В процессе написания данной курсовой работы были использованы учебники и учебные пособия по теории финансового анализа, статьи ведущих бухгалтерских и финансовых изданий, открытые публикации с различных Интернет – сайтов, а так же материалы, предоставленные специалистами ООО «Модуль».

1. Теоретические и методологические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1.
Методика анализа изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса

Бухгалтерский баланс – это способ отражения в денежной оценке имущества предприятия (средств предприятия) по составу и источникам его финансирования на определенную дату. Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства предприятия по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы – как предприятие использовало полученные им средства. Так как в балансе средства предприятия (имущество) рассматриваются, с одной стороны, по составу и размещению и, с другой стороны, по источникам формирования и целевому назначению, итог актива постоянно равен итогу пассива баланса.

Под «чтением» баланса понимают предварительное, самое общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по данным бухгалтерского баланса. «Читать» баланс – значит, понимать каждую статью баланса, знать ее состав, роль в хозяйственной деятельности, связь с другими статьями.

При «чтении» баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа выясняют характер изменения итогов баланса (валюты баланса), соответствие динамики баланса с динамикой объема производства и прочих услуг (работ), характер изменения отдельных разделов и статей баланса, правильность размещения средств предприятия, обеспеченность оборотными средствами и т. п.

Для удобства проведения такого анализа и оценок структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке в отдельные специфические группы.

Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности, т. е. скорости превращения в денежную наличность, и направление использования активов в хозяйстве предприятия. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяют на две большие группы: внеоборотные активы (иммобилизованные средства) и оборотные активы (мобильные средства). Оборотные (мобильные) активы более ликвидны, чем внеоборотные (иммобилизованные) активы.

К внеоборотным активам относятся :

· стоимость основных средств;

· стоимость нематериальных активов;

· долгосрочные финансовые вложения (капитальные вложения).

Основные средства (недвижимость) приобретаются для долгосрочного использования предприятием.

В состав оборотных (текущих) активов включают:

· запасы товарно-материальных ценностей;

· расчеты с дебиторами (дебиторская задолженность);

· краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

· денежные средства.

Эти активы являются оборотными в том понимании, что они находятся в постоянном цикле превращения их в денежные средства. Те оборотное активы, которые легко преобразовать в наличные средства, принято считать легкореализуемыми активами. К ним относятся: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и дебиторская задолженность. Запасы – это медленно реализуемые активы.

В пассиве баланса находят свое отражение источники средств предприятия на определенную дату. Они подразделяются на следующие группы: источники собственных средств (капитал и резервы); долгосрочные пассивы (кредиты и займы); краткосрочные пассивы (кредиты, займы, расчеты с кредиторами и прочие пассивы).

Для удобства анализа баланса перечисленные группы источников средств укрупняются и могут быть представлены в зависимости от юридической принадлежности используемых предприятием средств в виде двух больших групп: собственные средства, т. е. собственный капитал (капитал и резервы) и заемные средства, т. е. заемный капитал. К источникам собственных средств относят: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды накопления и социальной сферы, целевые финансирование и поступления и нераспределенная прибыль, т. е. раздел IV баланса «Капитал и резервы». В состав заемных средств включают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность (расчеты с кредиторами).

На основе рассмотренного агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей (и актива, и пассива) в необходимых аналитических разрезах (группировок) можно составить так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто (баланс в агрегированном виде), с помощью которого и будет осуществляться анализ структуры имущества предприятия и источников его финансирования, т. е. оцениваться тенденции изменения в имущественном и финансовом положении предприятия: общее увеличение (уменьшение) стоимости имущества предприятия и его отдельных составляющих; сдвиги в структуре активов предприятия и источниках их образования и др.

«Чтение» баланса по систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса в целом (стр. 300 или стр. 700 баланса) непосредственно из самого агрегированного баланса (уплотненной формы баланса) можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:

- общая стоимость имущества предприятия, равная валюте (итогу) баланса (стр. 300);

- величина иммобилизованных средств (т. е. основных средств и прочих внеоборотных активов), равная итогу раздела 1 актива баланса («Внеоборотные активы», стр.190);

- величина мобильных средств (оборотных активов), равная итогу раздела II актива баланса («Оборотные активы», стр. 290);

- величина собственных средств предприятия, т.е. собственного капитала, равная итогу раздела IV пассива баланса («Капитал и резервы», стр. 490) и строкам 640, 650 и 660 раздела V пассива баланса («Краткосрочные обязательства»);

- величина заемных средств, т.е. заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V пассива баланса («Долгосрочные обязательства», стр. 590 и «Краткосрочные пассивы», стр. 690 без строк 640, 650 и 660):

- сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая краткосрочные финансовые вложения), равная сумме строк 250 и 260 раздела II актива баланса «Оборотные активы» (так называемый банковский актив);

- величина дебиторской задолженности в широком смысле слова (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям), равная сумме строк 220, 230 и 240 раздела II актива баланса («Оборотные активы»);

- величина кредиторской задолженности в широком смысле слова (включая расчеты по дивидендам и пассивам), равная сумме строк 620 и 630 раздела V пассива баланса («Краткосрочные обязательства»). Следует отметить, что доходы будущих периодов (стр. 640), и резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 650) раздела V пассива баланса «Краткосрочные обязательства» являются, по существу, источниками собственных средств, т.е. они показывают задолженность предприятия как бы самому себе. Поэтому при анализе состава и структуры пассива баланса целесообразно включать эти источники в III раздел пассива «Капитал и резервы» или же присоединять к этому разделу.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет сопоставить статьи баланса и исчисляемые по ним показатели на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов. Он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса. Вертикальный анализ – это выражение статьи баланса (показателя) через определенные процентные отношения к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия. Так, на основании соотношения собственного и заемного капиталов можно сделать вывод об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости.

Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса («чтение» баланса) производится в следующей последовательности:

Итог (валюту) баланса на начало периода сравнивают с итогом (валютой) на конец периода (суммы по стр. 300 или 700 на начало и конец года). Это анализ по горизонтали, позволяющий определить общее направление движения баланса: увеличение итога баланса оценивается положительно, уменьшение отрицательно. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь его неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых материалов, постепенное вовлечение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий и т. д.). В зависимости от того, какие обстоятельства обусловили сокращение хозяйственного оборота данного предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода его на эффективный режим хозяйствования.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания продукции, работ, услуг под воздействием инфляции цен на сырье, материалы либо оно показывает и на расширение хозяйственной деятельности предприятия. При наличии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота предприятия причины его неэффективной работы (неплатежеспособности) следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии и т. д.

Для обеспечения сопоставимости балансовых данных по периодам целесообразно скорректировать стоимость имущества и обязательств на начало отчетного периода по индексам инфляции. Указанные индексы следует исчислять по каждой балансовой статье и лишь при их отсутствии применять общий индекс инфляции, на который умножают все балансовые статьи и итог (валюту) баланса. Индексы инфляции разрабатываются специальными официальными учреждениями.

Определяют характер изменения отдельных статей и разделов баланса, т. е. осуществляют дальнейший анализ по горизонтали, а также проводят анализ и по вертикали.

При этом необходимо иметь в виду, что к положительным изменениям в активе баланса относят увеличение остатков денежных средств (стр. 261, стр. 262, стр. 263, стр. 264), краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений (стр. 250 и стр. 140) и, как правило, основных средств (стр. 120), нематериальных активов (стр. 110) и производственных запасов (стр. 211).

К положительным изменениям в пассиве баланса относят увеличение итога III раздела («Капитал и резервы», стр. 490) и особенно сумм прибыли (стр.470), фондов специального назначения (стр.440) и целевого финансирования (стр. 450), а также доходов будущих периодов (стр. 640).

Отрицательной оценки обычно заслуживает резкий рост в активе баланса дебиторской задолженности (стр. 230 и 240) и в пассиве баланса - кредиторской (стр. 620).

Следует отметить, что в условиях рыночной экономики становится иной оценка характера изменений по целому ряду статей баланса. Например, если раньше во всех случаях положительно оценивалось увеличение денежных средств на расчетном счете, то в настоящее время предприятия должны стремиться более рационально использовать свободные денежные средства, приобретая краткосрочные ценные бумаги, предоставляя займы другим предприятиям, осуществляя долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, а также капитальные вложения. Большое значение имеет приобретение патентов, лицензий и другой интеллектуальной собственности, отражаемой по статье «Нематериальные активы».

Для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период производится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период. С этой целью сопоставляют темпы изменения следующих показателей: выручки от производства и прочих услуг (работ), балансовой прибыли и величины активов предприятия (авансированного капитала).

Экономический смысл этого ключевого момента в общей оценке динамики и структуры статей бухгалтерского баланса состоит в том, что после оценки динамики изменения баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объема производства и выручки от перевозок и прочих услуг (работ), а также прибыли предприятия. Более быстрый темп роста объема производства, выручки от перевозок (работ, услуг) и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств. Так, оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на взаимосвязи названных выше основных показателей:

ТБП
>ТОР
> ТА
>100%

где ТБП
,ТОР
,ТА
– соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (авансированного капитала).

Данное соотношение означает:

· во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем реализации, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

· во-вторых, объем реализации возрастает более высокими темпами, чем активы (имущество) предприятия, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

· в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия». Необходимо иметь в виду, что если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого «золотого правила"». Тогда возникшие отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства (видов перевозок), модернизации и реконструкции действующих предприятий и др.

Для боле подробного анализа структуры баланса предприятия составляются отдельные таблицы вертикального и горизонтального анализа для активов и для пассивов.

Особенностью составления таких таблиц является то, что статьи баланса располагаются в обратной последовательности, чем это принято в официальной форме балансовой отчетности в России.

Активы располагаются по убыванию степени ликвидности, начиная с денежных средств и заканчивая нематериальными активами. Пассив баланса начинается с наиболее востребованной ее части и заканчивая собственными средствами. Такой порядок представления активов и пассивов баланса, с одной стороны, принят во многих западных стандартах учета, с другой, концентрирует внимание аналитика на наиболее важных для фирмы статьях, так как денежные средства и краткосрочные пассивы в наибольшей степени влияют на оценку имущества фирмы и ее финансовое состояние. В противоположность этому, нематериальные активы, как правило, вообще невозможно продать, а собственные средства не являются востребованными.

Принципы составления таблиц структуры активов и пассивов в целом совпадают с принципами составления агрегированного баланса и иногда объединяются.

Анализ структуры баланса показывает:

-соотношение текущих и постоянных активов, а также источники их финансирования;

-соотношение собственных средств с обязательствами;

-долю в пассивах задолженности перед бюджетом, банками и трудовым коллективом;

-какие статьи растут опережающими темпами и как это сказывается на структуре баланса;

-каково распределение заемных средств по срочности.

Анализируя деятельность предприятия, экономист должен понять причины и последствия данного состояния предприятия. Зная основные мероприятия, направленные на улучшение финансово-экономического состояния предприятия, он должен определить согласно существующим задачам и целям предприятия те мероприятия, которые существенно и с минимальными затратами помогут изменить текущее состояние как предприятия, так и создать плацдарм на будущее.

1.2. Понятие платежеспособности и методика ее оценки на основе показателя ликвидности

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность
- это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия
- это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов
- это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

· оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

· определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

· оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности.

Первый
состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Второй
подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на группы:

Êнаиболее ликвидные средства
(А1) – все виды денежных средств (наличные и безналичные);

Êбыстрореализуемые активы
(А2) – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

Êсреднереализуемые активы
(А3) - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

Êтруднореализуемые или неликвидные активы
(А4) – имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса);

Êнаиболее срочные обязательства
(П1) – кредиторская задолженность;

Êкраткосрочные заемные средства
(П2) – кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев и прочие краткосрочные пассивы;

Êдолгосрочные пассивы
(П3) – долгосрочные обязательства, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие обязательства;

Êпостоянные (устойчивые) пассивы
(П4) – итог раздела 3 пассива баланса «Капиталы и резервы».

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Методика расчета показателей ликвидности приведена в Приложении 5.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 < = П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Êтекущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1 +А2) — (П1 +П2)

Êперспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 — ПЗ.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица (Приложение 6). В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Для оценки платежеспособности предприятия используется следующие финансовые коэффициенты (Приложение 7).

Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Итак, причины финансовой несостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт, что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьма осторожного привлечения необходимых средств по такому каналу.

Более надежным методом улучшения финансового состояния фирмы является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаев эффективно ограничение сфер производственной деятельности.

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции, и низкая договорная дисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности.

Одной из причин возникновения дебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо, поэтому руководствоваться следующими соображениями:

-договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете;

-в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;

-установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов, с начислением пени за каждый день просрочки;

-обязать банк принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;

-в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие должно оставить за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.

Можно также выделить некоторые нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. С другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимает его экономическую значимость.

Кроме того, важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Влияние этого фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

Итак, платежеспособность фирмы, ее возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящая как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков фирмы, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетам с поставщиками и другими кредиторами фирмы - ключевой фактор ее финансовой стабильности. Недаром в России какое-либо сотрудничество с предприятием, фирмой, банком всегда начинают с оценки его платежеспособности. Для руководства фирмы особенно важно проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

При оценке платежеспособности, прежде всего, важно измерить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся краткосрочную задолженность; в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Основными путями улучшения ликвидности компании являются:

· увеличение собственного капитала,

· продажа части постоянных активов,

· сокращение сверхнормативных запасов,

· совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности,

· получение долгосрочного финансирования.

1.3. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость
. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость
- характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

1.3.1. Методика расчета финансовых коэффициент
ов

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты, экономический смысл и порядок расчета которых приведены в таблице 1.

Таблица 1

Наименование показателя	Экономический смысл показателя	Формула для расчета и нормативное значение
Коэффициент капитализации	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	(стр.590 + стр.690)/ стр.490<=1
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников	(стр. 490-стр.190)/ стр.290 (0,6<U2<0,8)
Коэффициент финансовой независимости	Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.	Стр.490/Валюта баланса
Коэффициент финансирования	Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.	1/U1>=1
Коэффициент финансовой устойчивости	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников	(стр.490+стр.590)/ Валюта баланса (0,8<U5<0,9)
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	Показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами	(стр.490-стр.190) / (стр.210 + стр.220)

1.3.2. Способ определения типа финансовой устойчивости

На данный момент финансовые процессы очень многообразны, присутствует множество показателей финансовой устойчивости. Различие в уровне их критических оценок, формирует степень их отклонений от их фактических значений коэффициентов, а также при этом возникает сложность в оценке финансовой устойчивости организации.

Самым общим показателем финансовой устойчивости выступает излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Для характеристики этих источников используется несколько показателей, - использованных ранее в качестве дополнений или статей сравнительного аналитического баланса, - различающихся по степени охвата источников:

Наличие собственных средств в обороте:

СОС = стр.490 - 190

Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:

ФК = стр.490 + 590 - 190

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = стр.490 + 590 +610 - 190

Запасы и затраты:

ЗЗ = стр.210 + 220

При определении типа финансовой устойчивости определяется покрытие финансов и норм затрат источниками финансирования.

К таким источникам относят собственный капитал, краткосрочные и долгосрочные займы.

На первом этапе проводится расчет следующих показателей:

1. Излишек (недостаток) собственных средств для формирования запасов:

Nc
= Ac
– Z = (Ec
– F) – Z

2. Излишек (недостаток) чистых мобильных активов для формирования запасов:

Nr
= Ar
– Z = ((Ec
+ Kd
) – F) – Z

3. Излишек (недостаток) суммарных итогов на финансирование запасов и затрат:

N∑
= A∑
– Z = ((Ec
+ Kd
+ Kt
) – F) – Z

Экономисты выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

I
тип
– Абсолютная финансовая устойчивость – характеризуется тем, что уже собственного капитала достаточно для формирования запасов и затрат, в этом случае - Nc
≥ 0, Nr
≥ 0, N∑
≥ 0;

II
тип
– Нормальная финансовая устойчивость. В данном случае собственного оборотного капитала недостаточно для формирования запасов и затрат и предприятие использует долгосрочные кредиты. В этом случае - Nc
< 0, Nr
≥ 0, N∑
≥ 0;

III
тип –
Неустойчивое финансовое состояние (предкризисное). Характеризуется тем, что недостаток, в собственном капитале и долгосрочных кредитах для формирования запасов и затрат, компенсируется привлечением краткосрочных кредитов, т.е.-

Nc
< 0, Nr
< 0, N∑
≥ 0;

IV
тип –
Кризисное финансовое состояние. В этом случае всех нормальных источников недостаточно для формирования запасов и затрат, в результате чего, предприятие начинает использовать кредиторскую задолженность - Nc
< 0, Nr
< 0, N∑
< 0.

Минимальным условием финансовой устойчивости считается наличие собственного оборотного капитала, даже в том случае, если его величина меньше, чем величины запасов и затрат. Однако, если у предприятия величина убытков больше, чем величина собственного капитала, предприятию грозит банкротство. В этом случае выделяют еще один тип – стадия банкротства - Nc
< 0, Nr
< 0, N∑
< 0, + Ec
< 0.

1.3.3. Прогнозирование финансовой устойчивости и пути ее улучшения

Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе.

Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционную и ценовую политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Основные проблемы прогнозирования финансовой устойчивости состоят из определения степени близости предприятия к банкротству.

Методика прогнозов финансового состояния основывается на расчете двух коэффициентов:

2) k – текущей ликвидности;

3) k – обеспеченности собственным оборотным капиталом.

Выделяют следующие направления анализа:

1) Если указанные выше коэффициенты имеют значение выше оптимальных, то производится расчет возможной утраты платежеспособности:

kу
.
п
.
= kт
.
л
.
+ 3/Т (kт
.
л
.1
- kт
.
л
.0
)

2

kт. л.1 ,
kт. л.0
– текущая ликвидность

3 – количество месяцев в анализируемом периоде

Т – количество месяцев в анализируемом периоде

2 – оптимальное значение kт. л.

Критерии оценки:

– kу. п.
> 1 – предприятие не утратит свою платежеспособность в течение 3-ех месяцев;

– kу. п.
< 1 – у предприятия есть реальная возможность утратить платежеспособность в течение 3-ех месяцев.

2) Если k текущей ликвидности и kобеспеченности собственным оборотным капиталом имеют значение ниже нормативных, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

kв
.
п
.
= kт
.
л
.1
+ 6/Т (kт
.
л
.1
- kт
.
л
.0
)

2

6 – количество месяцев за которые мо

жно восстановить свою платежеспособность

Критерии оценки:

– Если kв. п.
> 1, то у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в противном случае нет, т.к. kв. п.
< 1.

К основным путям улучшения финансовой устойчивости предприятия относят:

-Увеличение доли собственного оборотного капитала при снижении доли заемного;

-Наращивание собственного капитала за счет увеличения прибыли;

-Оптимизация структуры капитала, доведя ее хотя бы до соотношения 50 на 50 (заемных);

-Оптимизация структуры текущих активов – оптимальной является следующая структура:

ÊДенежные средства 10 % - S = 10 % = 0,2 (оптимальное значение kабс.
/ 2 (оптимальное значение kт. л.
) * 100 %;

ÊДебиторская задолженность – 30 %.

Rа
= 30 % = 0,6 (оптимальное значение kп.л.
) / 2 (оптимальное

значение kт. л.
) * 100 %;

Z = 60 % (10 + 30 – 100 %)

-Ускорение оборачиваемости текущих активов;

-Реализация излишних ОФ;

-Реализация не используемых в производстве ТМЦ;

-Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. постоянный контроль за ее возвратом;

-Наращивание объема продаж.

2.
Организационно-экономическая характеристика ООО «Модуль»

Объектом исследования дипломной работы является общество с ограниченной ответственностью «Модуль». Местонахождение организации: г. Киров, улица Профсоюзная, 32.

Зарегистрировано предприятия 26.12.1994 года № 07-2283-КЛР Администрацией Ленинского района г. Кирова.

Также организация была внесена в Единый государственный реестр от 10.09.2002 года.

ООО «Модуль» создано впервые, в соответствии с ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», ГК РФ и другим действующим законодательством РФ.

Общество с ограниченной ответственностью «Модуль» - зарегистриро­ванное юридическое лицо, самостоятельно хозяйствующий субъект.

ООО «Модуль» имеет следующие реквизиты:

ИНН 4346017341

Р/С 4070281060010000723

в ОАО КБ «Хлынов», г. Киров

БИК 434043711

К/С 3010180100000000711

Учредителями являются физические лица, которыми был заключен учредительный договор и утвержден устав общества. При создании организации уставный капитал был составлен из номинальной стоимости долей его участников. В данном случае вкладом в уставный капитал были денежные средства, и сумма вклада составляет не менее стократной величины минимального размера оплаты труда. Уставный капитал общества был полностью сформирован на момент государственной регистрации.

Увеличение уставного вклада или выхода одного из учредителей не производилось.

Целью деятельности предприятия является оказание торгово – посреднических услуг организациям всех видов собственности.

Видами деятельности являются:

- торгово – закупочная деятельность;

- оказание посреднических услуг предприятиям всех видов собственности;

- развитие связей, в том числе и международных;

- иная деятельность, не запрещенная действующим законодательством.

ООО «Модуль» несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, но не отвечает по обязательствам своих участников.

Организация также своевременно уплачивает все налоги в бюджет, задержек по заработной плате нет.

Предприятие экономически стабильно, а также зарекомендовало себя с положительной стороны на рынке сбыта товаров и услуг. В реализуемом ею товаре нуждаются многие организации, промышленные и сельскохозяйст­венные предприятия, частные лица города Кирова и области. При этом учи­тываются все потребности покупателей, и поэтому руководители фирмы ста­раются своевременно пополнять и так широкий ассортимент продукции. Фирма работает в целях удовлетворения общественных потребностей и по­лучения прибыли.

Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распо­ряжается своей продукцией, полученной прибылью, оставшейся в его распо­ряжении после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Фирма обеспечивает гарантированный законом минимальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты работников. Раз­меры оплаты труда работников установлены согласно штатному расписанию.

Управление деятельностью фирмы «Модуль» осуществляется его собст­венниками, которые является руководителями. Руководство фирмы самостоятельно опреде­ляет структуру управления и формирует штаты.

Фирма «Модуль» имеет организационную структуру представленную в Приложении 10.

Организация возникла в конце 1994 года. В экономические отношения вступили люди, имеющие необходимое образование, со значительным опытом. Но экономические и политические (в смысле организации бизнеса и его перспективы развития) просчеты присутствуют, которые напрямую отражаются на оплате труда работников организации. Это выражается в плохом росте размера заработной платы, но на предприятие нет текучести кадров.

При исследовании данных бухгалтерской отчетности за период 2001-2003 годы, которая включает в себя бухгалтерский баланс, форма 1 (Приложение 1 и Приложение 2) и отчет о прибылях и убытках, форма 2 (Приложение 3 и Приложение 4), можно сделать некоторые выводы (таблица 2).

Таблица 2

Размеры и основные экономические показатели ООО «Модуль»

за 2001 – 2003 годы

Показатели	2001	2002	2003	2003 в % к
				2001	2002
Выручка от продаж, руб.	6567115	32835573	31279921	476	95
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.	97519	352977	487597	500	138
Стоимость оборотных средств, руб.	1395393	7468662	6976964	499	93
Среднесписочная численность, чел.	13	16	17	131	106
Производительность труда одного работника в год, руб.	505163	2052223	1839995	364	90
Фондовооруженность, руб.	7501,5	22061	28682	382	130
Фондоотдача, руб.	67	93	64	95	69
Оборачиваемость оборотных средств, раз.	4,7	4,4	4,5	95	102

При оценке экономических показателей деятельности ООО «Модуль» видно, что выручка от продажи товаров, оказания услуг в 2003 году возросла почти в пять раз по сравнению с 2001 годом. Это связано с увеличением доли оптовой торговли, расширением спектра оказываемых услуг, а, следовательно, и с ростом объема продаж. Так же предприятие эффективно использует все виды имеющихся ресурсов, осваивает новые рынки сбыта.

Наблюдается рост стоимости основных производственных и оборотных средств.

Фондоотдача снизилась в 2003 году по сравнению с 2001 годом на 31%, то есть уменьшилась доля проданных товаров, услуг в расчете на один рубль стоимости основных фондов.

Фондовооруженность в 2002 году увеличилась, но в 2003 году она снизилась в два раза, это говорит о том, что уменьшилась стоимость основных фондов в расчете на одного работника.

С начала 2001 года по конец 2003 года произошло ускорение оборачиваемости оборотных средств всего на 2 %, но в 2001 году они использовались еще интенсивней, произошло относительное высвобождение средств из оборота.

Предприятие ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в по­рядке, установленным законодательством.

В составе основного имущества фирмы «Модуль» находятся основные средства, товары на складах. К основным средствам относятся в большей степени оргтехника. Согласно учетной политике предприятие начисляет амортизационные отчисления по ОС постепенно, т.е. линейным способом.

В фирме «Модуль» определение прибыли для налогообложения ведется методом начисления, а начисление НДС производится кассовым методом.

ООО «Модуль» не подлежит ежегодной аудиторской проверке. Инициативного аудита организация не проводила. При проведении регулярных проверок из налоговой инспекции и внебюджетных фондов существенных ошибок не обнаружено.

При ведении бухгалтерского учета фирмой «Модуль» соблюдаются единые методологические основы и правила, которые определены Федеральным законом от 21.11.1996г. № 129-Ф3 «О бухгалтерском учете», Положением по ведению бухгалтерского учета и отчетности в РФ, утвержденным Приказом Министерства Финансов России от 29.07.1998г. № 34н, соответствующими специально принятыми Положениями по бухгалтерскому учету, планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и типовыми рекомендациями.

В фирме «Модуль» автоматизированная форма учета. Весь учет хозяйственной деятельности ведется с помощью компьютерной программы «1С:Бухгалтерия». Все первичные документы создаются и распечатываются, как только хозяйственная операция была проведена. Печатаются так же все необходимые отчеты, которые заменяют журналы-ордера и другие формы учетных регистров.

Для достоверности бухгалтерского учета в организации проводится инвентаризация активов и обязательств, в ходе которой проверяется и документально подтверждается их наличие, состояние и оценка.

Порядок проведения инвентаризации определяется руководителем ООО «Модуль», за исключением случаев, когда проведение инвентаризации обязательно. Инвентаризация основных средств проводится 1 раз в три года.

3.
Анализ финансовой устойчивости

ООО «Модуль»

Финансовое состояние фирмы «Модуль», его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов, а в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Финансовый анализ даст нам возможность оценить:

­ Имущественное состояние предприятия;

­ Степень предпринимательского риска;

­ Достаточность капитала для текущей деятельности;

­ Потребность в дополнительных источниках финансирования;

­ Способность к наращиванию капитала;

­ Рациональность привлечения заемных средств;

­ Обоснованность политики распределения и использования прибыли.

3.1. Общая оценка динамики и структуры баланса. Основные внутрибалансовые связи

Для выполнения аналитических исследований, оценки структуры актива и пассива баланса и динамики финансового состояния его статьи подлежат группировке (Таблица 3).

Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности и направление использования активов в хозяйственной деятельности предприятия.

Данный структурный баланс включает в себя и аналитический баланс, также показатели горизонтального и вертикального анализа.

Таблица 3

Структурный баланс за 2003 год

Наименование статей	Абсолютные величины		Изменения в руб.	Удельный вес, %		Изменения
2002	2003	Изменения в %	2002	2003
АКТИВ
F	Стоимость основных средств и внеоборотных активов (иммобилизованных активов), которая отражена в итоге первого раздела актива баланса.	352977	487597	134620	4,51	6,53	2,02
				38,12%
At	Стоимость оборотных мобильных средств – итог второго раздела актива баланса.	7468662	6976964	-491698	95,49	93,47	-2,02
				-6,58%
Z	Стоимость материальных оборотных запасов – это сумма стоимости всех запасов (с НДС) за минусом товаров отгруженных.	6471373	6272033	-199340	82,74	84,03	-1,29
				-3,08
Ra	Величина дебиторской задолженности, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам.	861948	581748	-280200	11,02	7,79	-3,23
				-32,51
S	Сумма свободных денежных средств.	135340	123183	-12157	1,73	1,65	-0,08
				-8,98
Ba	Общая стоимость имущества (валюта баланса)	7821639	7464561	-357078	100	100	---
				-4,57
ПАССИВ
Rp	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	2325454	1513890	-811564	29,73	20,28	-9,45
				-34,9
Kt	Краткосрочные кредиты и займы	300000	500000	200000	3,84	6,7	2,86
				66,67
Pt	Всего краткосрочный заемный капитал	2625454	2013890	-611564	33,57	26,98	-6,59
				23,29
Kd	Долгосрочный заемный капитал	2660000	2843064	183064	34,01	38,09	4,09
				6,88
Ec	Собственный капитал	2536185	2607607	71422	32,42	34,93	2,51
				2,82
Bp	Итого пассив	7821639	7464561	-357078	100	100	---
				-4,57

При аналитической группировке бухгалтерского баланса выявлены большие изменения всех статей на конец года по сравнению с начальными данными.

Общая стоимость имущества уменьшилась на 357078 рублей (т.е. на 4,57%). Это произошло за счет значительного уменьшениястоимости оборотных мобильных средств на 491698 рублей или на 6,58 % (в общей доле произошло уменьшение на 2,02 %); уменьшения стоимости материальных оборотных запасов на 199340 рублей или на 3,08 % (в общей доле произошло уменьшение на 1,29%); уменьшения величины дебиторской задолженности, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам на 280200 рублей или на 32,51 % (в общей доле произошло уменьшение на 3,23%); уменьшилась сумма свободных денежных средств на 12157 или на 8,98 рублей (в общей доле произошло уменьшение на 0,08%).

Причины увеличения или уменьшения имущества ООО «Модуль» можно выявить при изучении в составе источников его образования.

Из таблицы № 3 видно, что уменьшение стоимости имущества произошло в основном за счет уменьшения кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов на 811564 рублей или на 34,9 % (в общей доле произошло уменьшение на 9,45 %). Если учесть краткосрочные кредиты и займы, то всего краткосрочный заемный капитал уменьшился на 611564 рубля или на 23,29 %.

Видно, что организация получила прибыль в данном году в размере 71422 рубля, что увеличило собственный капитал по сравнению с прошлым годом на 2,82 %. Увеличилась сумма долгосрочного заемного капитала на 183064 рубля или на 6,88 %. Но все это привело к уменьшению стоимости имущества.

После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за 2003 год следующей важной задачей является изучение показателей финансовой устойчивости организации.

3.2.
Коэффициенты финансовой устойчивости

Под финансовой устойчивостью понимают способность предприятия обеспечить все процессы хозяйственной деятельности финансовыми ресурсами и возможность поддержать нормальные взаимоотношения с контрагентами. Для анализа финансовой устойчивости проводят расчет более 20 коэффициентов, но при исследовании данной организации воспользуюсь некоторыми из них (Таблица 4).

Таблица 4

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

№	Коэффициенты	Opt	2002	2003	Абсолютное отклонение	Общие выводы
1.	Kавт. (автономии) – Ес / В	0,6 – 0,8	0,3243	0,3493	0,025	Данный показатель ниже оптимального, но он увеличился по сравнению с предыдущим годом на 0,0250. Это говорит о том, что степень независимости предприятия от заемных источников низка.
2.	Kфз (финансовой зависимости) – (Pt +Kd ) / B = 1 – Kавт.	0,2 - 0,4	0,6757	0,6507	-0,250	Данный показатель выше оптимального, но наблюдается его снижение. Это показывает, что степень зависимости от заемных источников велика.
3.	K сс (соотношения собственного капитала) - Ес кг / Ес нг ≥ 1	≥ 1	1,0282	Данный показатель соответствует оптимальному и показывает, на сколько возрос собственный капитал за 2003 год.
4.	Kзс (соотношения заемного и собственного капитала) – (Pt +Kd ) / Ес = ≤ 1	≤ 1	2,084	1,8626	-0,2214	Данный показатель значительно выше оптимального. Это говорит о том, что на 1 рубль собственного капитала почти в два раза больше приходится заемного капитала. Но здесь тоже наблюдается снижение.
5.	K тн (соотношения текущих и иммобилизованных активов) – At / F>K зс	>K з.с.	21,1591	14,3089	-6,8502	Данный коэффициент соответствует условиям оптимальности и показывает, что на 1 рубль текущих активов приходится достаточно больше иммобилизованных активов, чем в случае с коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала.
6.	Kм (мобильности собственного капитала) – Ac / Ес	0.3 – 0.5	0,8608	0,8130	-0,0478	Ас = Ес – F Данный показатель не соответствует условиям оптимальности и показывает, что часть собственно капитала, которая находится в подвижном состоянии значительно выше. Он по сравнению с прошлым годом уменьшился.
7.	Kим (иммобилизации собственных средств) – 1/ Kм – 1 = 1 - Kм	0,5 – 0,7	0,1392	0,1870	0,0478	Здесь можно сказать, что показатель ниже оптимального. Он показывает, что совсем небольшая часть капитала находится в подвижной форме.
8.	Kосс (обеспеченности собственным капиталом) – Aс / At	0,25 – 0,3	0,2923	0,3039	0,0116	Данный показатель почти оптимален, но идет увеличение по сравнению с прошлым годом. Это говорит о том, что очень небольшая часть текущих активов формируется за счет собственного оборотного капитала.
9.	Kозз (обеспеченности запасов и затрат)- Aс / Z	0,6 – 0,8	0,3374	0,3380	0,0006	Этот показатель тоже ниже оптимального и увеличился совсем не намного. Он показывает, что только небольшая часть запасов и затрат формируется за счет собственного оборотного капитала.
10.	Kиа (иммобилизации активов) – F / B≤Kавт.	≤Kавт.	0,0451	0,0653	0,0202	Данный коэффициент соответствует условиям оптимальности (0,0451≤0,3243 и 0,0653≤0,3493). Но сосем небольшая часть вложена во внеоборотные активы.

3.3.
Определение типа финансовой устойчивости

Далее определим тип финансовой устойчивости, т.е. узнаем долю покрытия финансов и затрат нормальными источниками финансирования. К таким источникам относятся собственный капитал, краткосрочные и долгосрочные займы.

На I этапе проведем расчет некоторых показателей.

1)
Излишек (недостаток) собственных средств для формирования запасов.

2002 = (2536185-352977) – 6471373 = -4288165

2003 = (2607607-487597)-6272033 = -4152023

2)
Далее найдем излишек (недостаток) чистых мобильных активов для формирования запасов.

2002 = ((2536185+2660000) – 352977) – 6471373 = - 1628165

2003 = ((2607607+2843064) – 487597) – 6272033 = - 1308959

3)
Далее найдем излишек (недостаток) суммарных источников формирования запасов и затрат.

2002 = ((2536185+ 2660000 + 300000) – 352977) – 6471373 = - 1328165

2003 = ((2607607 + 2843064 + 500000) -487597) – 6272033 = - 808959

4)
Далее найдем излишек (недостаток) чистых мобильных активов для формирования запасов.

2002 = ((2536185+2660000) – 352977) – 6471373 = - 1628165

2003 = ((2607607+2843064) – 487597) – 6272033 = - 1308959

5)
Далее найдем излишек (недостаток) суммарных источников формирования запасов и затрат.

2002 = ((2536185+ 2660000 + 300000) – 352977) – 6471373 = - 1328165

2003 = ((2607607 + 2843064 + 500000) -487597) – 6272033 = - 808959

Nc
=
-4152023, что< 0

Nr
=
- 1308959, что< 0

Nå
= - 808959, что< 0

Данное положение соответствует кризисному финансовому состоянию. В этом состоянии всех нормальных источников недостаточно для формирования запасов и затрат и предприятие использует кредиторскую задолженность. Также можно сказать, что если организация при проведении такой политики в дальнейшем превратится в банкрота.

У ООО «Модуль» большой недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат. Необходимо увеличить продажи для пополнения запасов собственными средствами и сократить издержки производства.

Но хочется заметить, что соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости, т.е. наличие собственного оборотного капитала и даже если величина его меньше величины запасов и затрат.

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность активов – это скорость превращения элементов актива в денежные средства, а также способность фирмы ответить по своим текущим обязательствам путем реализации текущих активов. При анализе ликвидности баланса в расчет берутся денежные средства, дебиторская задолженность, запасы и затраты.

Определим ликвидность баланса двумя способами.

1.
Предполагает сопоставление групп активов и пассивов, при этом должно соблюдаться условие:

S≥Rp
, т.е. 153340 ≥2325454 и 123183 ≥1513890 – условие не соблюдается;

Ra
≥Kt
, т.е. 861 948 ≥ 300000 и 581748 ≥500000 – условие соблюдается;

Z≥Kd
, т.е. 6771373 £2660000 и 6272033 £2834064– условие соблюдается.

F£Ec
, т.е. 352977 £2536185 и 487597 £ 2607607 – условие соблюдается.

В данном случае не соблюдается первое условие, это значит, что у организации нет срочной платежеспособности (абсолютной).

2.
Вторая методика предполагает расчет коэффициентов ликвидности.

Таблица 5

Коэффициенты ликвидности	Opt	2002	2003	Вывод
Kал (абсолютной ликвидности) S / Pt	0,2	0,05	0,06	Данный показатель значительно ниже оптимального и характеризует, что совсем малая часть может быть немедленно погашена за счет денежных средств. 6%
Kпл (промежуточной ликвидности) S + Ra / Pt	0,6 - 0,8	0,4	0,4	Коэффициент промежуточной ликвидности меньше оптимального и показывает, что малая доля краткосрочных обязательств может быть погашена, как за счет свободных средств, так и за счет немедленного возврата долгов дебиторами.
Kтл (текущей ликвидности) S + Ra / Pt + Z	2	0,11	0,9	Данный коэффициент ниже оптимального, а это значит, что предприятие не может рассчитаться по обязательствам.

После расчетов можно сделать следующие выводы. Все рассчитанные коэффициенты ниже оптимальных значений, а это означает, что у организации возникнут проблемы при расчете по своим обязательствам, т.к. у предприятия не хватает как собственных средств, так и заемных.

3.4.
Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового риска

Для определения рейтинговой оценки предприятия может быть использован метод баллов, рассмотренный Целоусовой Л.А. [6].

В этом случае производится расчет финансовых коэффициентов, которым присваивается определенное количество баллов. В зависимости от суммы баллов предприятие относят к тому или иному классу кредитоспособности.

Расчет баллов производится согласно критерию оценки и группировки по критериям оценки, представленных в Приложениях 10 и 11.

Таблица 6

Расчет баллов

Показатели, № п/п	2002 год		2003 год
	Фактическое значение	Количество баллов	Фактическое значение	Количество баллов
1	0,05	0	0,06	0
2	0,4	0	0,4	0
3	0,11	0	0,9	0
4	0,3243	0	0,3493	0
5	0,1392	13,82	0,1870	12,39
6	0,3374	0	0,3380	0
Итого	Х	13,82	Х	12,39

В 2002 году ООО «Модуль» является предприятием высокого риска, низкой платежеспособности. Высока вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг, организация относится к V классу по уровню риска.

В 2003 году положение предприятия ухудшилось, что является ситуацией близкой к банкротству.

3.5. Прогнозирование финансовой устойчивости

Окончательным этапом анализа деятельности предприятия является ее прогнозирование и пути улучшения. Анализ и оценка структуры баланса производится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициента восстановления платежеспособности;

- коэффициента утраты платежеспособности.

Так как первые два показателя имеют значения выше оптимальных, произведем расчет коэффициента утраты платежеспособности:

Ку.п. = 0,9 + 3/6 (0,9 – 0,11)/2 = - 0,18

Так как коэффициент меньше 1 , это значит, что предприятие в течение 6 месяцев реально может утратить свою платежеспособность.

Для улучшения финансового положения можно порекомендовать множество путей.

В ООО «Модуль» текущие активы состоят из:

4. Денежные средства = 7 % ((0,06/0,9) * 100 %)

5. Дебиторская задолженность = 44 % ((04/09) * 100 %)

6. Запасы = 49 % (100 – (7+44))

Изучив данное соотношение можно порекомендовать предприятию, оптимизировать текущие активы. Сумма денежных средств ниже оптимального значения на 3 % (opt – 10%). А вот доля дебиторской задолженности выше оптимального значения на 14 % (opt – 30 %), и это обозначает, что у организации есть просроченная дебиторская задолженность, что оказывает негативное влияние на финансовое состояние. Следует добиться, чтобы покупатели погасили свою задолженность. Т.е. надо ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, осуществлять постоянный контроль за ее возвратом.

Все это повлияло на долю запасов, которая ниже на 11 % (opt – 30 %).

В ООО «Модуль» следует увеличить объемы продаж, что увеличит также прибыль предприятия. За счет чего можно погасить часть заемных кредитов, что приведет к оптимальному соотношению собственных и заемных средств.

Заключение.

В работе предприятия в отчётном году произошёл ряд изменений. Отрицательным аспектом в работе предприятия явилось уменьшение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, активность, ликвидность предприятия.

Общая стоимость имущества уменьшилась на 357078 рублей (т.е. на 4,57%). Это произошло за счет значительного уменьшениястоимости оборотных мобильных средств на 491698 рублей или на 6,58 % (в общей доле произошло уменьшение на 2,02 %); уменьшения стоимости материальных оборотных запасов на 199340 рублей или на 3,08 % (в общей доле произошло уменьшение на 1,29%); уменьшения величины дебиторской задолженности, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам на 280200 рублей или на 32,51 % (в общей доле произошло уменьшение на 3,23%); уменьшилась сумма свободных денежных средств на 12157 или на 8,98 рублей (в общей доле произошло уменьшение на 0,08%).

Видно, что организация получила прибыль в данном году в размере 71422 рубля, что увеличило собственный капитал на 2,82 %. Увеличилась сумма долгосрочного заемного капитала на 183064 рубля или на 6,88 %. Но все выше сказанного привело к уменьшению стоимости имущества.

Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства. Так как у предприятия большой недостаток собственных оборотных средств. И в случае потери запасов трудно будет их восстановить.

У ООО «Модуль» большой недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат. Необходимо увеличить продажи для пополнения запасов собственными средствами и сократить издержки.

Но хочется заметить, что соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости, т.е. наличие собственного оборотного капитала и даже если величина его меньше величины запасов и затрат.

Хочется отметить и то, что на предприятии не проводится финансовое планирование. Поэтому, руководство, наверное, и не знает о кризисном состоянии фирмы.

Но за оборотом средств нужно наблюдать в течение всего года, сравнивая фактические остатки материальных запасов с нормативами, выручку от реализации – с заданиями квартальных планов. Текущий анализ помогает принять меры для ускорения оборота средств предприятия.

Основными путями повышения экономической эффективности деятельности предприятия является рост валовой выручки от продажи продукции, снижение ее себестоимости и совершенствование каналов сбыта.

Также, кроме предложенных выше путей, можно предложить ускорение оборачиваемости всего капитала, что уменьшит его дефицит.

Далее, как продолжением оптимизации состояния дебиторской задолженности, можно воспользоваться факторингом, т.е. уступить банку права на востребование этой задолженности.

Данная организация получает прибыль, но находится в критическом состоянии. Целесообразно проанализировать использование прибыли. Необходимо создавать резервы, ведь в ООО «Модуль» отчислений в подобные фонды нет.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния организация может оказать маркетинговые исследования по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры товара. Необходимо искать какие-то внутренние резервы по увеличению прибыльности.

Если ООО «Модуль» воспользуется этими рекомендациями, то это позволит значительно улучшить финансовое состояние.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. Грачев А.В., М.: «ДИС» - 2002г., 208 стр.

2. Бухгалтерский учет. Бородина В.В. М.: «Книжный мир» - 2001г., 208 стр.

3. Бюджетное управление. Серия статей журнала «Экономика и время» №9-10 за 1998г., №9-12, 45-47 за 1999г., №4, 8, 12, 18 за 2000г.

4. Ковалев В.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: логика и содержание. Статья опубликована на сайте www.buh.ru

5. Методика финансового анализа. Практическое пособие. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Нечаев Е.В., М.: «Инфра-М» - 2001г., 208 стр.

6. Целоусова Л.А. «Анализ бухгалтерского баланса» - методические рекомендации;

7. Савчук В. П. Финансовый анализ деятельности предприятия. Учебное пособие. Опубликовано на сайте www.cfin.ru

8. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего объекта. Балабанов И.Т., М.: «Финансы и статистика» - 2001г., 208 стр.

9. Финансовый анализ. Краткий курс. Бочаров В.В., С-Пб.: «Питер» - 2001г., 240 стр.

ПРИЛОЖЕНИЕ 5

Примерная структура Таблицы состава активов и пассивов баланса.

Таблица 1.

Структура актива
Актив	Абсолютные значения			Относительные значения			Темп роста
	Начало периода	Конец периода	Изменение	Начало периода	Конец периода	изменение
Текущие активы
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность
в т.ч. покупатели и заказчики
Запасы
готовая продукция
материалы
незавершенное производство
Прочие текущие активы
Итого текущих активов
Постоянные активы
основные средства
нематериальные активы
прочие постоянные активы
Итого постоянных активов
Итого активов
Структура пассива
Пассив	Абсолютные значения			Относительные значения			Темп роста
	Начало периода	Конец периода	изменение	Начало периода	Конец периода	изменение
Заемные средства
Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
в т.ч. поставщикам и подрядчикам
персоналу предприятия
перед бюджетом
прочие кредиторы
Итого текущие обязательства
Долгосрочные обязательства
долгосрочные кредиты и займы
прочая долгосрочная кредиторская задолженность
Итого долгосрочных обязательств
Итого заемных средств
Собственные средства
Уставной капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Целевые поступления
Реинвестированная прибыль
Итого собственных средств
Итого пассивов

ПРИЛОЖЕНИЕ 6

Показатель	Расчет (сумма строк бухгалтерского баланса)
Актив
А1	с.250+с.260
А2	с.240
А3	с.210+с.220+с.230+с.270
А4	с.190
Пассив
П1	с.620
П2	с.610+с.660
П3	с.590+с.630+с.640+с.650+с.660
П4	с.490

ПРИЛОЖЕНИЕ 7

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	1. Наиболее срочные обязательства (П1)
2. Быстро реализуемые активы (А2)	2. Краткосрочные пассивы П2)
3. Медленно реализуемые активы (А3)	3. Долгосрочные пассивы (ПЗ)
4. Трудно реализуемые активы (А4)	4. Постоянные пассивы (П4)
БАЛАНС	БАЛАНС

ПРИЛОЖЕНИЕ 8

Наименование показателя	Экономический смысл показателя	Формула для расчета и нормативное значение
Общий показатель ликвидности	Учитывает значимость составляющих оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности, а краткосрочных обязательств в зависимости от их срочности, а также необходимость обеспечения активами всех видов обязательств.	(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+ +0,5П2+0,3П3) > =1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.	А1/(П1+П2) > 0,2 или 0,7
Коэффициент критической оценки	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0.7-0.8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от “качества” дебиторской задолженности (сроков образования финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.	(А1+А2)/(П1+П2) > =1,5 min=0,8
Коэффициент текущей ликвидности	Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.	(А1+А2+А3)/(П1+П2) >2 min=1
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах. Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам.	А3/((А1+А2+А3)- -(П1+П2))
Доля оборотных средств в активе	Характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.	(А1+А2+А3)/Валюта баланса
Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.	(П4-А4)/(А1+А2+ +А3) >0,1

ПРИЛОЖЕНИЕ 10

Организационная структура ООО «Модуль