Контрольна работа
Финансовое планирование на предприятиях со сложным финансовым положением
Задание №1
Оцените вероятность банкротства предприятия "А" в ближайшие два года, используя данные отчета о финансовых результатах и агрегированного баланса. Коэффициент1,02.
| Данные отчёта о финансовых результатах предприятия "А" | |
| Показатель | Значение |
| 1. Выручка от реализации, млн. руб. | 2754 |
| 2. Проценты по кредитам и займам, млн. руб. | 55.08 |
| 3. Налогооблагаемая прибыль, млн. руб. | 183.6 |
4. Рыночная цена акции, руб.: Обыкновенной Привилегированной |
26,21 92,1 |
| 5. Число размещённых обыкновенных акций, млн. шт. | 51 |
| 6. Число привилегированных акций, млн. шт. | 1,02 |
| Агрегированный баланс предприятия "А", млн. руб. | |||
| Актив | На начало года | Пассив | На начало года |
| I. Внеоборотные активы | 1193,4 | IV. Капитал и резервы, в том числе: прибыль отчётного года прошлых лет |
826,2 110,16 496,7 |
| II. Оборотные активы | 642,6 | V. Долгосрочные пассивы | 734,4 |
| III. Убытки | - | VI. Краткосрочные пассивы | 275,4 |
| Валюта баланса | 1836 | Валюта баланса | 1836 |
Решение
Любое предприятие - малое, среднее, крупное может оказаться в тяжелом финансовом положении. Это может быть связано с внешними и внутренними факторами в деятельности предприятия. Внешние факторы - такие, как состояние экономики, конъюнктура на финансовых рынках, конкуренты, поставщики, потребители, законодательство и государственные органы являются заданными в деятельности предприятия и слабо поддаются прогнозированию и учету.
Для исследования платежеспособности предприятия за рубежом применяется модель Э. Альтмана "Z-счет". Эта модель была разработана Э. Альтманом на основе статистической обработки данных о предприятиях-банкротах. Показатель Z, характеризующий надежность предприятия, степень отдаленности его от банкротства, определяется по формуле:
,
где показатели рассчитываются следующим образом:
,
где ОА - оборотные активы, КП - краткосрочные пассивы, А - активы;
, где ЧП - чистая прибыль, А - активы;
, где БП - прибыль до выплаты процентов по займам и налогов, А - активы;
, где РЦАК - рыночная цена акционерного капитала, ЗС - заёмные средства;
, где Д - доходы, А - активы.
После расчёта Z проводится анализ значения этого показателя, отражающего степень надёжности финансового положения предприятия.
Так, если Z<1,81, то предприятие станет банкротом со следующей вероятностью:
Через 1 год - вероятность 0,95;
Через 2 года - вероятность 0,72;
Через 3 года - вероятность 0,48;
Через 4 года - вероятность 0,3;
Через 5 лет - вероятность 0,3.
Если же значение Z лежит в интервале от 1,81 до 2,99 (ZЄ [1.81; 2,99]), то по утверждению Э. Альтмана, предприятие отличается исключительной стабильностью и надёжностью.
Если Z>2,99 - выводы затруднительны.
Разберём показатели для нашей задачи:
собственный оборотный капитал/валюта баланса;
нераспределённая прибыль/валюта баланса;
прибыль до уплаты налогов и% по кредиту/валюта баланса;
рыночная стоимость обыкновен. и привел-х акций/заёмн. капитал;
выручка от реализации/валюта баланса.
Далее, подставим цифровые значения a формулу Э. Альтмана:
.
= 3,48
На основании полученного значения Z, характеризующего степень банкротства, и которое лежит в интервале большем 2,99, то, ссылаясь на утверждение Э. Ал
Задание №2
Используя данные задачи 1, оцените возможность банкротства с помощью двухфакторной модели.
| Данные отчёта о финансовых результатах предприятия "А" | |
| Показатель | Значение |
| 1. Выручка от реализации, млн. руб. | 2754 |
| 2. Проценты по кредитам и займам, млн. руб. | 55,08 |
| 3. Налогооблагаемая прибыль, млн. руб. | 183,6 |
4. Рыночная цена акции, руб.: Обыкновенной Привилегированной |
26,2 92,1 |
| 5. Число размещённых обыкновенных акций, млн. шт. | 51 |
| 6. Число привилегированных акций, млн. шт. | 1,02 |
| Агрегированный баланс предприятия "А", млн. руб. | |||
| Актив | На начало года | Пассив | На начало года |
| I. Внеоборотные активы | 1193,4 | IV. Капитал и резервы, в том числе: прибыль отчётного года прошлых лет |
826,2 110,16 496,7 |
| II. Оборотные активы | 642,6 | V. Долгосрочные пассивы | 734,4 |
| III. Убытки | - | VI. Краткосрочные пассивы | 275,4 |
| Валюта баланса | 1836 | Валюта баланса | 1836 |
Решение
Определим насколько высока вероятность банкротства у данного предприятия по формуле:
,
где коэффициент текущей ликвидности =оборотные активы/краткосрочные пассивы; доля заёмного капитала =(краткосрочные пассивы + долгосрочные пассивы) /валюта баланса.
При Z>0 - вероятность банкротства очень велика, а при Z<0 - вероятность банкротства мала.
Подставим цифровые значения в формулу:
Сделаем вывод по результатам двухфакторной модели: так как значение Z<0, то вероятность банкротства данного предприятия очень мала.
Тест
Ответы на правильные варианты выделены жирным шрифтом.
1. Банкротство - это:
A) рыночный метод повышения стоимости активов предприятия;
Б) неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредитора по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате платежей;
B) анахронизм;
Г) способ захвата финансово привлекательного предприятия;
Д) способ защиты финансово устойчивого предприятия от поглощения.
2. При введении внешнего управления имуществом должника распоряжается:
A) орган управления должника под контролем внешнего управляющего;
Б) собственник имущества под контролем внешнего управляющего;
B) внешний управляющий;
Г) ваш вариант ответа.
3. Введение наблюдения:
A) сопровождается отстранением руководителя-должника;
Б) не сопровождается отстранением руководителя должника;
B) сопровождается отстранением руководителя-должника только при нарушениях им требований законодательства Российской Федерации;
Г) ваш вариант ответа.
4. Основным критерием для признания арбитражным судом должника банкротом является:
A) значение коэффициента текущей ликвидности меньше 2 и (или) значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, меньше 0,1;
Б) значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1;
B) наличие обязательств, не исполненных в течение 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения.
5. Основными процедурами банкротства, реализуемыми относительно должника - юридического лица, являются:
A) наблюдение, конкурсное производство, досудебная санация, мировое соглашение;
Б) наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение;
B) наблюдение, приватизация, конкурсное производство, мировое соглашение;
Г) ваш вариант ответа.