Пути повышения финансовой устойчивости
Основной проблемой в ослаблении финансовой устойчивости предприятия является рост дебиторской задолженности. Поэтому необходимо проанализировать дебиторскую задолженность, разработать политику ее снижения, необходимую для увеличения прибыли организации, ускорения расчетов и снижения рисков неплатежей.
Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям. Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности представлены в таблице 1.
Состав и движение дебиторской задолженности в 2006 году (тыс.руб.).
Таблица 1
| Состав дебиторской задолженности |
На начало года |
На конец года |
Изменение (+,-) |
| Покупатели и заказчики |
931 |
3998 |
+3067 |
| Прочие дебиторы |
0 |
4462 |
+4462 |
| Всего |
931 |
8460 |
+7529 |
| Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, % |
15,45% |
55,60% |
+40,15 |
Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что ее увеличение в основном произошло из-за расчетов с покупателями и заказчиками за товары и выполненные объекты. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась на 3067 тыс. руб. и составила 3998 тыс. руб. на конец года. Обнаруженная тенденция ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.
Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности.
Независимо от контролирующих мер со стороны предприятия с целью избежать выполнение электромонтажных работ неплатежеспособным заказчикам и продажи продукции оптовым покупателям в бухгалтерии ведется соответствующий журнал-ордер или ведомость учета расчетов с заказчиками. На основании ведомости осуществляется ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, помогающее предприятию определить политику в области управления дебиторской задолженностью и расчетными операциями.
Анализ состояния дебиторской задолженности
| Статьи дебиторской задолженности |
Остаток на начало года |
Остаток на конец года |
Срок оплаты не наступил до 30 |
Просрочка от 1 до 30 дней |
Просрочка от 31 до 90 дней |
Просрочка от 91 до 180 дней |
Просрочка от 181 до 360 дней |
| Дебиторская задолженность |
931 |
8460 |
3528 |
2570 |
1211 |
736 |
415 |
| В % к итогу |
100 |
100 |
41,70% |
30,38% |
14,31% |
8,71% |
4,9% |
| Просроченная |
471 |
4932 |
- |
- |
- |
- |
- |
| В % к итогу |
50,59% |
58,3% |
- |
- |
- |
- |
- |
| В том числе: |
|||||||
| Не реальная ко взысканию |
15 |
153 |
|||||
| В % к тогу |
1,61% |
1,81% |
Проведенные данные показывают, что состояние расчетов с покупателями в конце года по сравнению с началом года ухудшились: общая сумма неоплаченных счетов с покупателями и заказчиками увеличилась на 7529 тыс. руб., причем сумма неоправданной (просроченной) задолженности возросла на 4461 тыс. руб.
К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил или составляет менее одного месяца. К неоправданной относится просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и ослабляет ликвидность его баланса.
Рассчитаем период погашения дебиторской задолженности:
Ксдз=,
Где Ксзд- оборачиваемость дебиторской задолженности, дней;
В – выручка;
ДЗ- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
N- количество дней в периоде
Ксдз==9,58 = 10 дней – на начало года
Ксдз==87,09 = 87 дней – на конец года
Увеличение среднего срока инкассирования дебиторской задолженности с 10 дней до 87 дней, то есть на 77 дней говорит об ослаблении финансовой устойчивости.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз в год:
Кодз=,
Кодз==38 – на начало года
Кодз==4 – на конец года
Одним из направлений управления дебиторской задолженностью является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, то есть предоставление отсрочки платежа.
В целях получения просроченной дебиторской задолженности предприятие может использовать следующие меры:
- Выяснение, насколько причина неплатеже является уважительной, а также какова степень платежеспособности плательщика в данный момент;
- Извещение должника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвести с указанием предельной даты, подписание акта сверки с должником;
- Ведение переговоров с должником о выборе способа погашения долга;
- Предупреждение должника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могут быть применены другие санкции;
- Прекращение работ на объекте или поставки продукции неплательщику;
- Обращение в компанию, которая занимается взысканием долгов;
- Обращение в арбитражный суд с просьбой или о взыскании долга, или о начале процедур банкротства.
Основные способы получения дебиторской задолженности описаны в Гражданском Кодексе РФ (гл. 26) «Прекращение обязательств». К таким способам можно отнестиследующие:
- Получение денежного платежа;
- Отступные, то есть уплата денег, передача имущества, пакета акций в обмен на уступки со стороны кредиторов.
- Зачет встречных требований, который может быть как двусторонний, так и многосторонний;
- Замена первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;
- Прощение долга;
- Невозможность исполнения долга, если это вызвано обстоятельством, за которое ни одна из сторон не отвечает;
- Издание акта государственного органа, в результате чего исполнение обязательств становится невозможным полностью или частично;
- Ликвидация юридического лица как должника, так и кредитора;
- Выкуп должником требований к его кредитору со скидкой с последующим взаимозачетом на полную стоимость выкупленных требований;
- Оформление дебиторской задолженности векселем, который можно продать, заложить или рассчитаться им с другими кредиторами;
- Оплата дебиторской задолженности банковским векселем.
В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, предприятие получает лишь часть стоимости проданной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидок при досрочной оплате.
Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным формы №2, составила 35456 тыс. руб. По данным таблице 2 мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии к концу отчетного периода составила 87 дней. Ежемесячный темп инфляции равен 1,083% (при ставке рефинансирования 13%), тогда индекс цен равен 1,01083. Таким, образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит лишь 98,93% (1:1,01083*100) договорной стоимости. Для сложившегося на предприятии погашения дебиторской задолженности, равного примерно 2,9 месяцам, индекс цен составит 1,02.
Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,98 (1:1,02). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 2,9 месяцев, предприятие реально получает лишь 98% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей - 2%, т.е. 19,60 руб.
Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию и оказанные услуги предприятие получило реально 34746,88 тыс. руб. (35456*0,98). Следовательно, 709,12 тыс. руб. (35456-34746,88 тыс. руб.) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия было целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.
Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь отинфляции предприятие несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.
Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 87
Анализ альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками
| Показатели |
Вариант I (Срок оплаты 3 дня при условии 2%-ной скидки) |
Вариант II (срок оплаты 87 дней), просроченные платежи – ср.срок оборачиваемости ДЗ на предприятии на конец периода |
Отклонение (+,-) |
| 1.Индекс цен |
1 |
1,02 |
+0,02 |
| 2.Коэффициент падения покупательной способности денег |
1 |
1:1,02-0,9804 |
-0,0196 |
| 3.Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. |
1000-(1000*0,9804)-19,6 |
+19,6 |
|
| 4.Потери от уплаты процентов за пользование кредитами при ставке 17% годовых |
(1000*3*17)/(365*100)=1,40 |
(1000*87*17)/(365*100)=40,52 |
+39,12 |
| Потери от предоставления 2%-ой скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. |
1000*0,02=20 |
-20 |
|
| 6.Результаты политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3.+стр.4+стр.5) |
21,40 |
60,12 |
38,72 |
Таким образом, предоставление 2%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяют предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 38,72 руб. тысячи рублей, что при объеме при объеме продажи в кредит 20500 тыс. руб. составило бы (20500*38,72) 79,38 тыс. руб. на конец отчетного периода.
Итак, результатом предложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями и заказчиками стала реальная экономия (высвободжение) денежных средств в размере 79,38 тыс. руб. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 2%-ой скидки.
Использование системы скидок за ускорение расчетов дает возможность организации сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно, что отказ от выгодной сделки свидетельствует о наличии у него финансовых затруднений
Другим способом воздействия на ускорение расчетов с покупателями является введение в расчет штрафных санкций за издержку платежа. Несмотря на то, что внешне механизм санкций равноценен скидкам, в большинстве случаев он менее выгоден продавцу и покупателю. Это связано с системой налогообложения организаций. Так, штраф, полученные от контрагентов, входят в состав внереализационных доходов организации и, следовательно, увеличивают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме того, согласно требованиям Налогового кодекса РФ (часть вторая) сумма полученных штрафов в полном объеме является базой по расчету налога на добавленную стоимость.
Далее целесообразно было бы рассмотреть связь дебиторской задолженности и ее оборачиваемость с кредиторской задолженностью. Деятельность нашего предприятия связана с приобретением материалов. Если расчеты производятся на условиях последующей оплаты, то можно говорить о получении предприятием коммерческого кредита от своих поставщиков. Само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэтому сроки, на которые предприятию предоставляется коммерческий кредит соответствуют общим его условиям производственной и финансовой деятельности, зависит финансовое благополучие предприятия.
Для сравнения условий получения и предоставления кредита могут быть использованы формулы погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Как уже говорилось ранее, срок погашения дебиторской задолженности в течение отчетного периода увеличился с 10 до 87 дней. Рассмотрим срок погашения кредиторской задолженности, сложившейся на анализируемом предприятии.
Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности:
Кскз=,
Где N- количество дней в периде,
КЗ – кредиторская задолженность,
В- выручка.
Кскз==33дня – в начале периода
Кскз==73 дня – в конце периода
Сравнительная оценка периода предоставления и получения кредита на предприятии
| Дебиторская задолженность |
Средний срок погашения, дни |
Кредиторская задолженность |
Средний срок погашения, дни |
||
| На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
||
| Задолженность покупателей за продукцию |
931*365/35456=9,58 |
3998*365/35456=41,15 |
Задолженность перед поставщиками и подрядчиками |
0 |
3025*365/35456=31,14 |
| Задолженность поставщиков по авансам выданным |
0 |
4462*365/35456=45,93 |
Задолженность перед покупателями по авансам полученным |
2043*365/35456=21,03 |
1102*365/35456=11,34 |
Как следует из данных таблицы, изменения периода имели одинаковую направленность: на 31 день увеличился срок кредитования предприятия его поставщиками, на 31 дней увеличился период погашения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Изменения в части авансов полученных и выданных характеризовались общим снижением периода кредитования.
В процессе анализа кредиторской задолженности выявляется тот факт, что цена коммерческого кредита может быть сопоставима с ценой кредитов и займов, а в отдельных случаях значительно превышает стоимость финансовых обязательств предприятия. При этом, как показывает опыт, стоимость коммерческого кредита возрастает, как правило, в тех случаях, когда вмененные издержки, связанные с использованием средств кредиторов, игнорируются.
Рассмотрим предложения поставщиков по оплате предоставляемых услуг и продукции:
Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;
Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора;
Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%;
Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%;
Для определения цены коммерческого кредита, предоставляемого поставщиками, воспользуемся формулой:
Цкк = (Пд * 365) / То, где
Пд – процент доплаты к первоначальной сумме (цене договора),
То – период предоставления отсрочки платежа за продукцию в днях.
Тогда цена коммерческого кредита при оплате через 60 дней с момента поставки составит:
Цкк60 = 3% * 365 / 60-30 = 36%;
При оплате через 100 дней с момента поставки цена коммерческого кредита составит:
Цкк100 = 6% * 365 / 100-30 = 31,3%.
Вывод: при кредитовании в банке предприятие получает кредиты под 17% годовых, что делает краткосрочные кредиты значительно привлекательнее, чем предложения поставщиков по отсрочке платежа, которыми пользуется предприятие.Далее рассчитаем сумму высвобождения денежных средств при получении кредита в банке на сумму, которая на начало и на конец года находится в кредиторской задолженности поставщикам, т.е. альтернативные издержки фирмы при использовании денежных средств, которые предприятие должно поставщикам.
Задолженность поставщикам на начало года и на конец года соответственно составляет:
КЗ пост.нач.года = 3211 тыс.руб.
КЗ пост.конец года = 7094 тыс.руб.
Проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам.
Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;
3211 – 3% = 3114,67 тыс.руб.
Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора - оплата составит 3211 тыс.руб.
Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%, т.е.
3211 + 3% = 3307,33 тыс.руб.
Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%, т.е.
3211 + 6% = 3403,66 тыс.руб.
Наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 3114,67 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.
Ставка составит:
i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 - 1] / (30/360) = 1,35%
Тогда сумма к оплате составит:
3114,67 * 1,0135 = 3156,72 тыс.руб.
Итого экономия по КЗ поставщикам на начало года составит:
3211– 3156,72 = 54,28 тыс.руб.
Далее проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На конец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 30 дней. При этом суммы к оплате составят:
Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;
7094 – 3% = 6881,18 тыс.руб.
Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора - оплата составит 7094 тыс.руб.
Как и на начало года, наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 6881,18 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.
Ставка составит:
i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 - 1] / (30/360) = 1,35%
Тогда сумма к оплате составит:
6881,18 * 1,0135 = 6974,08 тыс.руб.
Итого экономия по КЗ поставщикам на конец года составит:
7094– 6974,08 = 119,92 тыс.руб.