В состав дисциплин изучаемых по многим направлениям и специальностям Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования введены предметы "Экономика инноваций и инновационный анализ", "Экономика инновационной деятельности", и "Управление инновационными проектами".
Актуальность изучения этих предметов определяется тем, что ведущим фактором развития человечества является инновационная деятельность, благодаря которой осуществляется экономический рост и повышение качества жизни населения.
Тема 1. Инновационный путь развития экономики
1.1 Принципы разработки инновационной политики России в период стабилизации экономики
Начав социально-политические и индустриально- экономические преобразования, страна стала перед выбором наиболее перспективных направлений государственной политики, определяющих новые контуры общества. В научных исследованиях рассматриваются множество вариантов развития, среди которых выделяют два: продолжение рыночных реформ при сырьевой ориентации народного хозяйства, чреватой распадом федеративного государства; активизация экономических преобразований на основе стабилизации политической и законодательно-правовой системы, новой социально-экономической стратегии а также интеграции страны в мировое хозяйство.
Вместе с тем возможен и инновационный путь развития экономики, предполагающий взаимосвязанное становление научно-технической, производственной, финансовой, социальной, институциональной и других сфер. При этом стержнем может стать государственный протекционизм научно-технического развития, обеспечивающий социально-ориентированный технологический прорыв.
Для страны в целом инновационная стратегия – это наиболее значимые цели технологического развития, определяющие направление приоритетного финансирования, создание интеллектуальной и информационной структуры для проектирования, поощрение менеджмента, позволяющее максимально использовать человеческие ресурсы, обновление законодательной базы инновационной сферы, прежде всего в области налогообложения, а также реструктуризация научной сферы с выделением инновационного сектора, занятого поиском наиболее эффективных завершенных исследовательских проектов, которые могут реализоваться в действенные проекты.
Сложность разработки такой стратегии заключается в том, что инновационная сфера по своей сути многомерна (она включает элементы различных уровней и срезов многоукладной экономики) и является управляющей системой по отношению к технологии. Так как в инновационную деятельность вовлечены представители не только различных специальностей, но и различных органов государственного управления, то поиск успешных решений требует координации их усилий.
Можно выделить следующие принципы формирования стратегий развития инновационной сферы, которые были использованы в России:
- Стратегия "наращивания" - используется собственный научно-технический и производственно-технологический потенциал с привлечением зарубежного опыта. При рациональном использовании результатов фундаментальной и прикладной науки для повышения производственного потенциала расширяется выпуск новой конкурентоспособной продукции, обрабатываются высокие технологии, которые используются в производстве и социальной сфере.
- Стратегия "заимствования" - используя инновационный потенциал собственной страны, осваивается выпуск наукоемкой продукции, производящейся в развитых индустриальных странах. Далее наращивается производство продукции на основе развития научно-технического и промышленного потенциала, в результате чего появляется возможность самостоятельно проводить работы по всему инновационному циклу – от создания до реализации инновационной продукции.
- Стратегия "переноса" - используются зарубежные научно-технические и производственно-технологические достижения в экономике страны, путем закупки лицензий на высокоэффективные новейшие технологии для освоения производства продукции новых поколений, пользующихся спросом за рубежом. В последующем в стране развивается собственный научно-технический и промышленный потенциал, обеспечивается воссоздание всего цикла - от фундаментальных исследований и разработок до производства и реализации конкурентоспособной продукции на рынках страны и за рубежом.
Общим моментом для всех указанных стратегий является активизация инновационной деятельности и достижение новых экономических рубежей. Разница в стратегиях определяется исходными ( финансовыми и материально-техническими) возможностями государства и соотношением достигаемых рубежей.
Рекомендовать для широкого использования стратегию "переноса" применительно к условиям России достаточно сложно из за ограниченных ресурсов, неудовлетворительного состояния отечественной материально-технической базы производства. В реальном секторе экономики может быть частично использована стратегия "заимствования", поскольку не утрачен научно-технический потенциал страны.
Рациональное сочетание государственного сектора с предпринимательским в отдельных случаях позволит эффективно использовать основные элементы стратегии "заимствования", активизировать инновационную деятельность, нарастить объемы производства наукоемкой конкурентоспособной продукции. Такие же условия и ограничения характерны для стратегии "наращивания". Ее можно успешно применять в отдельных отраслях промышленности реального сектора экономики и военно-промышленного комплекса.
Стратегия государственной инновационной политики России должна строится по разному применительно к группам отраслей реального сектора экономики и к группам промышленных производств, т.е. максимально использовать конкурентные преимущества. Приоритетом выбранной стратегии государственной инновационной политики должны пользоваться высокоэффективные , достаточно быстро окупаемые инновационные проекты, в реализации которых государство может совместно участвовать на долевых началах с частными инвесторами, беря на себя часть рисков.
Для выработки инновационной стратегии, учитывающей нынешнее состояние российской экономики, необходимо создать:
- инновационную систему, накапливающую и анализирующую опыт инноваций (мониторинг) в различных отраслях экономики;
- постоянно действующую межотраслевую рабочую группу по выработке и формированию ее концепции.
- межотраслевой интеллектуальный центр, анализирующий состояние инновационного процесса в России и в промышленно развитых странах мира с целью разработки тактики и стратегии разрешения инновационных ситуаций.
Постоянно действующий в инновационной сфере "мозговой" центр поможет ускорить поиск принципа структуризации науки, усилить инновационную активность на стыке "наука-производство" в новых экономических условиях, что не только внесет научные акценты в научную среду, но и создаст новые источники ( в том числе и внебюджетные) для финансирования научных исследований.
Децентрализация инвестиционного процесса, отвечающая экономическим преобразованиям (приватизация государственного сектора, развитие частного капитала, возникновение венчурных фирм различных форм собственности) приведет к многообразию форм финансирования инновационных проектов в этой связи приобретает значение не только выработка четкой стратегии структурной перестройки, ее нацеленность на эффективное производство, но и способность использовать весь арсенал инструментов прямого и косвенного регулирования притока частного и общественного капитала для финансирования инновационной деятельности.
1.2 Концепция государственной инновационной политики РФ
Исходные предпосылки при разработке концепции таковы: инновационная деятельность в России характеризуется значительным научно-техническим потенциалом и низким результирующим показателем (имея 10% от общей численности ученых в мире, Россия производит менее 1% наукоемкой продукции на мировом рынке); разработку и освоение инноваций осуществляют только около 10% промышленных предприятий (для сравнения в США около 30%); в расчете на один рубль затрат инновационно активные предприятия обеспечивают объемы выпуска продукции в 7 раз больше, чем при производстве по традиционным технологиям.
Анализ уровня инновационной активности показывает, что только пять отраслей имеют значения данного показателя, превышающие среднюю по промышленности величину: медицинская промышленность (17,8%), химическая и нефтяная (17,3%), черная металлургия (10,5%), машиностроение и металлообработка (7,9%), топливная промышленность (5,3%). В большинстве отраслей значения данного показателя невысокие. В микробиологической промышленности инновационная активность соответствует среднему по промышленности значению (5,0%). Самый низкий ее уровень в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, промышленности строительных материалов (по2%), а также в электронике, легкой, стекольной, и фарфоро-фаянсовой промышленности (по 2,1%).
Структура затрат на инновации носит специфичный характер. Наибольшую долю в затратах российских предприятий на инновации составляло приобретение машин и оборудования (48,1%), в то же время на приобретение новых технологий расходовалось только 2,4% всех средств, затрачиваемых на инновации; на приобретение прав на патенты, лицензии, промышленные образцы и полезные модели – 0,5%.
В общем объеме затрат предприятий на нововведения собственные средства составляют 74%. Доля иностранных инвестиций не превышает 10%, федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации – 4,4%;внебюджетных фондов – 3,4%; прочих затрат (частных инвестиций заемных средств и т.д.) –8,2%.
Обобщающим показателем результатов инновационной деятельности служит доля инновационной продукции в общем ее объеме. Заметим, что в 2001 году этот показатель снизился и составил 2,3% (в 2000 г. – 3,5%).
Недостаточная результативность инновационной деятельности иллюстрируется показателем экспорта. В настоящее время сохраняется низкой доля России в общем объеме торговли наукоемкой гражданской продукцией, которая оценивается в 0,3-0,5% (для сравнения доля Китая – 6%).
Драматична ситуация в тех областях, где по разным причинам российские разработки значительно отстают от мирового уровня. В первую очередь это относится к информационным и телекоммуникационным технологиям, отдельным направления машиностроения и биотехнологии. Открытие Российского рынка для зарубежных товаров привело к падению спроса на отечественную наукоемкую продукцию, вытеснение ее с внутреннего рынка.
В этих условиях предприятия сокращают объемы производства наукоемкой продукции, отдавая приоритет технически более простой и дешевой. Снижаются объемы производства продукции пятого технологического уровня, ядром которой являются электронная промышленность, вычислительная, оптико-волоконная техника, программное обеспечение, телекоммуникации, роботостроение.
Однако в России еще сохраняется ряд отраслей экономики, конкурентоспособных на мировом уровне. Это топливно-сырьевой комплекс, черная и цветная металлургия, химическая, деревообрабатывающая, авиационная и аэрокосмическая промышленность, приборостроение, судостроение, отдельные отрасли военно-промышленного комплекса. Россия находится среди мировых лидеров в разработке ряда фундаментальных проблем в области физики, математики, химии, физики, медицины, в прикладных разработках лазерной техники, новых материалов, аэрокосмической техники, отдельных образцов военной техники, средств связи и телекоммуникаций, программных продуктов для ЭВМ.
В стране сохранен значительный научно-технологический потенциал, который в совокупности с высокотехнологичными производствами оборонных и гражданских отраслей промышленности позволяют формировать и реализовывать национальную технологическую стратегию в ходе структурной перестройки промышленности
В целях обеспечения государственного регулирования инновационных процессов в 1998г. были утверждены Концепция инновационной политики РФ на 2000 - 2005 годы и план действия ее реализации. План охватывал вопросы законодательного и нормативно правового обеспечения инновационной деятельности, меры по повышению ее активности и развитию ее инфраструктуры, разработку содействующих этому экономических и финансовых механизмов.
В соответствии с Концепцией и планом ее реализации был разработан проект федерального закона "Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике", предусматривавший правовые нормы, направленные на стимулирование инновационной деятельности и развитие наукоемких производств. В частности, были определены формы государственной поддержки, включая финансирование инноваций, размещение государственного заказа на закупку продукции, созданной в результате инновационной деятельности, предоставление льгот ее субъектам.
Для осуществления координации деятельности федеральных органов исполнительной власти и реализации государственных научно –технической и инновационной политики образована правительственная Комиссия по научно-инновационной политике. В целях создания условий для повышения конкурентоспособности российской промышленности на основе наукоемкой продукции и использования высоких технологий в реальном секторе экономики принято постановление правительства Российской федерации "О формировании федеральных центров науки и высоких технологий".В 1999 году правительством РФ принято решение о создании учреждения высшего профессионального образования – Российского государственного университета инновационных технологий и предпринимательства.
Правительственной комиссией по научно-инновационной политике одобрены основные направления внебюджетного финансирования высокорисковых проектов (системы венчурного инвестирования" в научно-технической сфере на 2000-2005 гг. и принято решение об учреждении Венчурного инновационного фонда. В тоже время остались не решенными вопросы укрепления инновационного потенциала на региональном уровне. Необходима разработка четкого механизма взаимодействия органов государственной власти на федеральном уровне и на уровне субъектов РФ для согласования общенациональных и региональных интересов в области инновационного развития.
В тоже время остались нерешенными вопросы укрепления инновационного потенциала на региональном уровне. Необходима разработка четкого механизма взаимодействия органов государственной власти на федеральном уровне и на уровне субъектов Российской Федерации с целью согласования общенациональных и региональных интересов в области инновационного развития.
Необходима правовая база для повышения эффективности управления объектами федеральной собственности и государственными пакетами акций, обеспечивая соблюдения государственных интересов в инновационном развитии, расширение возможностей государства по управлению находящимися в государственной собственности предприятиями.
1.3 Цели и методы формирования государственной инновационной политики на период до 2010 года
Основными целями государственной инновационной политики до 2010 года являются повышение технологического уровня и конкурентоспособности производства, обеспечение выхода инновационной продукции на внутренний и внешний рынки, замещение импортной продукции на внутреннем рынке и перевод на этой основе промышленного производства на стадию устойчивого экономического роста.
Для достижения поставленных целей необходимо решение главных задач инновационной политики:
-выбор рациональных стратегий и приоритетов развития инновационной сферы при реализации в отраслях промышленности критических технологий и инновационных проектов, оказывающих решающее влияние на повышение эффективности производства и конкурентоспособности продукции;
-координация действия федеральных органов исполнительной власти, органов власти субъектов РФ и муниципальных образований в целях разработки комплексного подхода к проблемам инновационного развития, эффективного функционирования инновационной системы и реализации государственной инновационной политики;
-концентрация организационных мер и ресурсов на приоритетных направлениях развития инновационной сферы и обеспечение единства государственных научно-технической и инновационной политики с целью повышения спроса промышленного производства на научно-технические достижения, привлечение свободного капитала к финансированию проектов технологического перевооружения промышленности;
-сохранение и развитие производственно-технологического потенциала, его использование для поддержания современного технологического уровня и перехода на более высокие технологии;
-создание системы подготовки и переподготовки кадров в области инновационного предпринимательства;
-поддержка ведущих ученых, научных коллективов, педагогических школ, способных обеспечить высокий уровень образования для эффективного ведения инновационной деятельности;
-создание в России развитой системы международной сертификации, на международные и национальные стандарты России;
-использование в реальном секторе экономики инновационных технологий и производств, обеспечивающих выпуск конкурентоспособной продукции и автоматизацию управления сложными технологическими процессами.
Для решения основных задач инновационного развития должны быть использованы следующие преимущества экономики России:
-природные ресурсы, развитая минерально-сырьевая база;
-технологический потенциал оборонных и смежных с ними гражданских отраслей промышленности;
-резерв производственных мощностей по выпуску массовой, относительно дешевой продукции, способной найти сбыт на внутреннем рынке, а также на рынках ряда развивающихся стран;
-научно-технический потенциал, большое количество патентов, ноу-хау, высококвалифицированные научные кадры;
-система высшего образования мирового уровня.
1.4 Особенности разработки инновационных программ и проектов
Реализация различного рода федеральных целевых программ и инновационных проектов ориентированна на осуществление основных направлений структурной перестройки, реализацию инновационной политики России, и в частности:
-решение проблем, имеющих большую социальную значимость, включая необходимость повышения экономической и экологической безопасности;
-поддержку эффективных и конкурентоспособных производств при последовательном свертывании бесперспективных и устаревших производств(реструктуризация экономики);
-содействие развитию инфраструктуры российской экономики, необходимой для реализации структурных преобразований;
- обеспечение эффективного и экономного использования всех видов ресурсов, сохранение ценных элементов накопленного научно-технического потенциала;
-ускорение адаптации предприятий и научных организаций к рыночным условиям;
Реализация инновационных программ осуществляется, как правило, в два этапа. Первый этап – создание экономических и финансовых предпосылок для инвестирования всего комплекса научно-исследовательских, проектно-конструкторских и последующих работ по созданию программной продукции, включая реализацию системы последующих программных мероприятий. Привлеченные дополнительные ресурсы, кроме бюджетных ассигнований, сосредотачиваются на финансировании и поддержке не только научно-исследовательских и проектно-конструкторских работ, но и создании быстроокупаемых проектов("точек роста"), приоритетность которых определяется включением в состав системы программных мероприятий эффективных и надежных "сопутствующих" производств.
Второй этап – активная реализация системы программных мероприятий (создание и доводка программной продукции). Основной акцент государственной поддержки на этом этапе смещается на реализацию научно-технического потенциала. При этом учитывается, что при входе на внешний рынок неизбежна острая конкуренция, поэтому влияние возможных иностранных инвестиций в реализацию определенных мероприятий программы будет обставляться политическими условиями, отражающими интересы зарубежных конкурентов.
Как правило, ежегодные инвестиции за счет средств государственного бюджета на реализацию, утвержденной правительством РФ федеральной целевой программы (ФЦП), выделяются не полностью. Очевидно, что запрашиваемые (расчетные) инвестиции должны подтверждаться убедительными технико-экономическими расчетами, что, в свою очередь должно быть подкреплено расчетами их окупаемости и возможным получением значительного социально-экономического эффекта от реализации целевой программы.
В этом разделе целевой программы обычно помещают результаты разработки так называемого головного бизнес-плана (его резюме), сопровождая их соответствующими комментариями. В число показателей эффективности, которые обязательно следует отметить при разработке и представлении головного бизнес-плана в федеральный бюджет входят:
-технико-экономическая и социально-экономическая эффективность программы в целом, подпрограмм и отдельных групп системы мероприятий (желательно);
-расчеты, подтверждающие предотвращение негативных экономических последствий от реализации программы;
-величина предотвращенного экономического ущерба в связи со своевременной реализацией данной ФЦП, в том числе благодаря снятию с производства не конкурентоспособной продукции;
-величина всех видов доходов(прибыли, валютной выручки и д.р.) при реализации федеральной целевой программы.
Федеральные целевые программы можно разделить на три группы.
Первая группа направлена на создание надежного стратегического задела прикладных исследований, опытно-конструкторских разработок, экспериментальных моделей, а также резервного массива новейших технологий.
Вторая группа связана с обеспечением внедрения научных разработок нового поколения, переход к инновационному типу воспроизводства, преодолением негативных тенденций в развитии инновационной деятельности, обновлением производственного потенциала и достижением, на этой основе более высоких темпов экономического роста, необходимых для решения актуальных экономических задач.
В третью группу входят ФЦП, использующие традиционные технологии, хорошо зарекомендовавшие себя с точки зрения надежности и обеспечивающие эффективность производства.
Федеральные целевые программы на 2010-й и последующие годы формируются для решения крупных научно-технических, производственных, экономических и социальных проблем, выявляемых в ходе разработки долгосрочного и среднесрочного государственных прогнозов социально-экономического развития РФ. Это позволяет теснейшим образом увязать федеральные целевые программы с решение ключевых задач развития страны.
Федеральные целевые инновационные программы, обеспечивающие переход экономики на более высокий технологический уклад производства, должны формироваться в составе ФЦП для их финансирования из бюджетных и внебюджетных источников. Базой для этих программ должны быть приоритеты государственной инновационной политики.
С учетом того, что в научно-технической и инновационной сферах существует достаточное количество разработок, готовых к освоению в производстве, программный метод вывода экономики на инновационный путь развития должен сочетаться с реализацией отдельных инновационных проектов высокой степени коммерциализации. Наибольший эффект такие проекты могут дать в некапиталоемких отраслях экономики с быстрым оборотом капитала, высокой бюджетной эффективностью и быстрой сменяемостью продукции. Очагом инновационного оживления станут , прежде всего, производство потребительского сектора экономики: пищевая, легкая и медицинская промышленность, лесной комплекс, выпуск бытовой техники.
Бюджетные средства на завершение "задельных" научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ для их реализации в производстве должны выделяться с учетом:
-конкурсной оценки бизнес-плана быстрореализуемых инновационных проектов;
-подтверждения конкретным предприятием (производителем продукции) достаточных объемов вкладываемых собственных средств;
-цен и объемов выпускаемой продукции ( в увязке с обоснованными потребностями рынка, определенными в результате маркетинговых исследований);
При этом должен обеспечиваться контроль за налоговыми поступлениями от реализации инновационной продукции, осваиваемой по этим проектам.
Вопросы к экзамену по теме
1.Принципы формирования стратегий развития инновационной сферы.
2.Исходные предпосылки при разработке концепции государственной инновационной политики.
3.Концепция государственной инновационной политики.
4.Основные цели государственной инновационной политики.
5.Преимущества экономики России используемые для решения задач инновационного развития.
6.Главные задачи инновационной политики.
7.Направленность ФЦП. Этапы реализации инновационных программ.
8.Федеральные целевые программы.
Тема 2. Теоретические основы инноваций
2.1 Инновационный процесс и инновационная деятельность (основные понятия)
Инновация – означает нововведение как результат практического (научно-технического) освоения новшества (новации), к инновациям относятся новые продукты, наукоемкие технологические процессы, модификация продуктов и услуг (социальные инновации). Виды и цели инноваций представим в виде таблицы.
| Виды инноваций | Инновационные цели |
| Продукт-инновация | Обеспечение выживания Увеличение прибыльности Увеличение доли рынка Независимость Интересы клиентов Повышение престижа Создание новых рабочих мест Рост оборота и сбыта |
| Процесс-инновация | Рост прибыли (в результате роста производительности, экономии сырья и энергии) Уменьшение загрязнения окружающей среды |
| Социальные инновации | Социальная ответственность по отношению к коллективу и Обществу Улучшение положения на рынке труда |
Все виды инноваций находятся в тесной и неразрывной взаимосвязи, так продукт-инновация может влиять на изменение производственных процессов, технологий, организационных условий. Через процесс- инновацию одновременно можно создать необходимые технические предпосылки для продукта инновации. В то время как продукт инновация направлен на результат труда, процесс-инновация ориентирован на повышение эффективности производственного процесса, социальные инновации связанны с изменениями в области социально-технической системы. Социальные инновации могут быть одновременно и инструментом для продукта-инновации. Все инновации в итоге направлены на повышение социально-экономической эффективности производства, а от результатов инновационной деятельности во многом зависит стабильность в настоящем и успех в будущем.
Практическим освоением новшеств в нововведениях является реализация коммерческой идеи по удовлетворению спроса на конкретные виды продукции, технологий и услуг как товаров. Наличие спроса свидетельствует о их конкурентоспособности, т.е. об общественном признании, что является важным результатом инновационной деятельности.
Непосредственно нововведения – продукты считаются первичными. Они появляются в экономике предшествующего экономического уклада. Само по себе появление неординарных нововведений – продуктов означает фазу зарождения нового технологического уклада. Его медленное развитие на начальном отрезке времени объясняется монопольным положением фирм под защитой патентов и действия коммерческой тайны. В фазе доминирования нового технологического уклада происходит распространение (диффузия) нововведений – процессов, когда происходит переливание капиталов в новый уклад общественного производства. Модификация выпускаемой продукции вызывается конъюнктурными изменениямина рынке товаров.
Под новацией (новшеством) принято понимать новое явление, новый метод, изобретение, коммерциализацию нововведений (включая маркетинг).Открытия и новые теоретические знания являются результатом проведения фундаментальных научных исследований, которые подразделяются на фундаментальные теоретические исследования ФТИ и поисковые НИР.
К результатам ФТИ относится теория радиоактивности и планетарная модель атома английского физика Резерфорда. Им же открыты альфа и бета лучи, а в 1919 г. осуществлена первая искусственная ядерная реакция. Однако своим открытиям и исследованиям Резерфорд не придавал практического значения. Долгое время они имели лишь эвристическую ценность.
Поисковые НИР имеют целью экспериментальную проверку фундаментальных научных исследований. В ходе поисковых НИР результаты открытия или теоретического знания получают возможность найти практическое применение. При этом начальная стадия применения нового метода характеризуется весьма низкими показателями полезного действия. На этой стадии отличные качественные показатели нового метода еще не перешли в высокие количественные результаты.
Под руководством академика Курчатова в 1954 году была создана первая в мире атомная электростанция мощностью 5 МВТ, что было в 167 раз ниже, чем у Днепрогесс-2. однако при этом был практически реализован метод мирного использования энергии атома. Дальнейшее развитие атомной энергетики привело к созданию крупнейших многоблочных АЭС, мощность которых превышала в 1200 раз мощность первой АЭС и в 7 раз мощность Днепрогесс-2.
Изобретением считается новое, обладающее существенными отличиями техническое решение задачи, которое дает положительный эффект, улучшает качество продукции, облегчает условия труда и обеспечивает его безопасность.
Жизненный цикл продукции состоит из четырех фаз. На первой фазе проводятся исследования и разработки по созданию нововведения-продукта. Заканчивается фаза передачей обработанной технической документации в производство. На второй фазе осуществляется технологическое освоение масштабного производства продукции. При этом объемы производства должны выйти на уровень, обеспечивающий безубыточность работы. Особенностью третьей фазы является стабилизация объемов производимой продукции. На четвертой фазе происходит постепенное снижение объемов производства.
Инновационная деятельность – сфера разработки и практического освоения технических, технологических и организационно-экономических нововведений, которая включает не только инновационные процессы, но и маркетинговые исследования рынков сбыта товаров, их потребительских свойств, а также новый подход к организации инновационных, консалтинговых, социальных и других видов услуг.
Вы уже знаете, что в современной концепции инноватики различают нововведения-продукты, нововведения-процессы и модификацию продуктов (включая сферу услуг). Все они рассматриваются как направления инновационной деятельности, осуществляемой в целостной системе управления инновациями "Наука → технология → экономика → образование". Следовательно инновационная деятельность включает в себя, помимо инновационных процессов, широкий спектр работ по освоению наукоемких и ресурсосберегающих технологий, так и по эффективному использованию приобретаемых лицензий, раскрытию ноу-хау и т.д. Непременным и обязательным направлением инновационной деятельности является распространение и тиражирование, т.е. диффузия новых изделий, технологий, методов организации производства и управления.
Каждая инновация реализуется по схеме, называемой инновационным циклом, включающим разные этапы - от идеи до коммерциализации новшества. Обобщенную схему инновационного цикла представим в виде рисунка.
Первичным этапом нововведения является творческий акт создания идеи, имеющей вероятностный характер. Этот творческий акт, трудно планируемый и прогнозируемый. За этапом рождения идеи идет этап изобретения или разработки предметной формы новшества, т.е. придание идее материальной формы. Результатом изобретения является информационный продукт: конструкция изделия, технологическая схема процесса. На этом этапе доказывается технологическая возможность реализации идеи новшества. Следующим этапом является нововведение, состоящие из материализации идеи, информации заложенной в научных исследованиях и конструкторских разработках.
Этап нововведения состоит из первичного акта внедрения единичного новшества с его последующим тиражированием.
Если первичный инновационный акт достаточно субъективен и автономен, то на последующих стадиях материализации идеи вторичные инновационные акты характеризуются четкими взаимосвязями между субъектом и объектом процесса. Именно на стадии создания образцов новшеств важно иметь информацию о конкурирующих направлениях НИОКР, о зарубежных образцах аналогичных новинок, о наличие спроса, о технической и технологической осуществимости и экономической целесообразности. На этом этапе создаются серии образцов новшества или пакеты инноваций, дополняющих друг друга в рамках одной и той же модели изделия или технологического принципа. Это необходимо для выбора экономически выгодного решения. На этом этапе инновационной деятельности критерием выбора уже служат технологическая осуществимость и экономическая эффективность.
Создание новой технологии разработки включает проведение лабораторных исследований, проектирование технологических схем, освоение технологической документации ( технологических регламентов, карт, рецептур, инструкций, чертежей, инструмента, оснастки и т.д.), В этих условиях необходима обработка новой технологии на экспериментальных установках либо в опытном производстве.
Содержание научно-технического этапа составляют научные исследования, опытно-конструкторские разработки, лабораторные и технологические испытания новых образцов, пусконаладочные работы, техническая помощь, консультации и авторский надзор за нововведениями.
Следующий этап посвящен освоению новой продукции или новой технологии в производстве. Освоение и наработку опытного образца наряду с внедрением и освоением продукции относят к стадии производства. Именно здесь и именно на этом этапе осуществляется первичное внедрение образца в производство. Предложенное биологами наименование "инвазия", означающее первоначальное внедрение в какой-то процесс, точно походит для названия этого инновационного акта. Здесь предмет инновации внедряется в новую технологическую и экономическую сферу.
Инновационные превращения рассматриваются не только как результат внешних воздействий, но и как образование новых, ранее не существовавших внутренних факторов, появляющихся в результате технико-технологических и социальных изменений.
Инвазия нововведения требует новых технологических режимов и нового типа оборудования. Инвазия приводит к возникновению новых явлений, которые требуют передислокации персонала, переналадки технических систем. Инвазия является импульсом к проведению системы инновационных мероприятий по материализации новшества.
На производственной стадии осуществляется весь комплекс работ по освоению новой продукции, изготовлению первых партий, а затем массовый выпуск нового продукта. Одновременно с подготовкой и освоением новой продукции решается задача подбора и обучения персонала и освоение новых видов оборудования, необходимого для материализации нововведения. Производственный этап создания новшества составляют:
инвестиционные мероприятия, связанные с организацией производства новой продукции или применением новой технологии, с приобретением и монтажом нового оборудования;
переквалификация, подбор и обучение персонала;
выпуск опытной партии продукции, серийное а затем массовое производство новой продукции;
расширение масштабов производства и диффузии новшества;
выход новшества на рынок и его коммерциализация.
2.2 Классификация инноваций и их сущность
Разнообразие экономических, организационных и других условий в инновационной деятельности приводит к тому, что, несмотря на общность предмета инноваций, каждое ее внедрение обладает уникальностью. Вместе с тем, существует множество классификаций инноваций и субъектов инновационной деятельности, которые можно представить в единой схеме
Рассмотрим классификацию инноваций с точки зрения цикличности развития:
- крупнейшие базисные инновации реализуют крупнейшие изобретения и становятся основой революционных переворотов в технике, формирования новых ее направлений, создания новых отраслей. Такие инновации требуют длительного времени и крупных затрат для своего освоения, но зато обеспечивают значительный по уровню и масштабу народнохозяйственный эффект; однако происходят они не каждый год;
- крупные инновации (на базе аналогичного ранга изобретений) формируют новые поколения техники в рамках данного направления. Они реализуются в более короткие сроки и с меньшими затратами, чем базисные инновации, но скачек в техническом уровне и эффективности значительно меньше;
- средние инновации реализуют такого же уровня изобретения и служат базой для создания новых моделей и модификаций данного поколения техники, заменяющих устаревшие модели более эффективными либо расширяющих сферу применения этого поколения техники, заменяющих устаревшие модели более эффективными либо расширяющих сферу применения этого поколения;
- мелкие инновации улучшают отдельные производственные или потребительские параметры выпускаемых моделей техники на основе использования мелких изобретений, что способствует либо более эффективному производству этих моделей, либо повышению эффективности их использования.
Рассмотрим еще одну классификацию – по уровню новизны:
- радикальные;
- модифицирующие (усовершенствующие).
Различия между радикальными и усовершенствующими выражают качественные различия в уровне новизны соответствующих новшеств и указывают на зависимость вторых от первых: радикальные инновации служат базой последующих усовершенствований. За этими различиями обнаруживаются два существенно разных типа инновационной деятельности. После внедрения радикальной инновации усовершенствующая служит дальнейшему ее развитию и продлевает эффект. Но на начальных стадиях радикальные инновации наталкиваются на сопротивление со стороны механизмов и структуру усовершенствующей деятельности.
Вопросы к экзамену по теме
1.Основные понятия: инновация, инновационная деятельность, инновационный процесс.
2.Роль инновационной деятельности в экономическом развитии.
3.Принципы классификации инноваций и инновационных процессов.
4.Виды и цели инноваций.
5.Инновационный цикл.
6.Этапы инновационного цикла.
Тема 3. Инвестиции в инновационном процессе
3.1 Инновационная деятельность как объект инвестирования
Инвестиции в инновационном процессе являются одним из основных факторов. Инвестиционная привлекательность инновационных проектов - основной мотив финансирования инноваций. Успех инновационной деятельности во многом зависит от достаточности ресурсного обеспечения, в том числе и от инвестиционной обеспеченности.Источники инвестирования. Инвестиции в любом из секторов экономики требуют финансовых вложений. Для того, чтобы получить дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации, получить социально-экономический эффект, необходимо осуществить финансовые вложения.Тем не менее, проблема выбора объектов финансовых вложений для предпринимателя не ограничивается предельной суммой инвестиции. Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в инновации, где предприниматель имеет возможность получать сверхмонопольную прибыль. Высокий потенциал эффективности инноваций обеспечивает спрос на нововведения со стороны предпринимателей, формируя рынок научно-технических, организационных, экономических и социальных новшеств.В качестве источников инвестирования могут выступать бюджеты всех уровней, иностранные инвестиции, собственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций и учреждений, сбережения населения.
| Источники инвестирования | |
| Собственные средства | Привлеченные средства |
Прибыль и амортизация Акционерный капитал Безвозмездные инвестиции |
Кредиты
Беспроцентные ссуды Долевое участие |
Бюджетные ассигнования на разработку и реализацию инноваций ограничены доходами бюджетной системы. При этом в зависимости от политико-экономических условий направления, формы и размеры бюджетных инвестиций в инновации имеют существенные различия.
В технологически развитых странах размеры бюджетных ассигнований на научно-техническое развитие достаточно велики, объекты инвестирования определяются на конкурсной основе с учетом национальной стратегии развития и оборонной доктрины. Бюджетный кризис, характерный для экономики развивающихся стран, а также для государств, осуществляющих макроэкономические преобразования, ограничивает возможности государственного участия в развитие инновационных процессов.
Иностранные инвестициив инновационную деятельность могут осуществляться как в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству, так и в форме частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.
Международные частные инвестиции являются достаточно активными на развивающихся рынках. Американские инвестиционные фонды, немецкие банки и другие частные иностранные инвесторы стремятся обеспечить высокую доходность собственных инвестиций с помощью международной диверсификации деятельности.
Риск инвестиции в развивающиеся рынки достаточно высок, но он, как правило, обеспечивается большей доходностью вложений. При этом наиболее привлекательными для внешних инвесторов являются сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности, поскольку, как правило, эти отрасли не требуют значительных предварительных инвестиций, а достаточное для конкурентоспособности качество вывозимых на экспорт сырья, заготовок и полуфабрикатов может быть обеспечено даже без использования научно-технического прогресса.
В России, по оценкам Центра по иностранным инвестициям Министерства экономики РФ, наиболее привлекательными для иностранных инвесторов в 2001 году были нефтедобыча, газодобыча и алюминиевая промышленность.
Собственные средства организацийостаются основным источником финансирования инновационной деятельности. Отрасли, которые в годы проведения макроэкономических реформ в России сохранили достаточный объем оборотных средств, в настоящее время получили реальный шанс активно осуществлять инновационную деятельность. В первую очередь это относиться к отрасли связи, где за счет короткой длительности производственного цикла предприятия практически не испытали влияния инфляции и создали достаточный резерв для осуществления научно-технических проектов.
Московская городская телефонная сеть приступила к реализации проекта "Золотая пуля, в основе которой лежит принципиально новая концепция организации связи с помощью оптико-волоконных колец ". Международный оператор связи в России АО "Ростелеком" завершил в 2000 году строительство международной оптико-волоконной линии связи ИТУР (Италия – Турция – Украина - Россия).
Организации с длительным технологическим циклом производства в условиях инфляции не смогли сохранить собственные оборотные средства, что привело к тяжелому финансовому положению. Поэтому в настоящее время практически все организации промышленности лишены реальной возможности финансирования инновационной деятельности за счет собственных средств. ( В мире 80-90% инноваций финансируется промышленными предприятиями за свой счет.)
Финансовый капитал формируетсяза счет аккумулирования средств юридических лиц и граждан в финансово-кредитных учреждениях.
На этапе разработки и реализации инноваций рынок капитала выступает как один из главных факторов общественного признания инноваций. Без достаточного финансового обеспечения жизненный цикл инновации ограничивается стадией "идея". Любое новшество должно быть инвестиционно привлекательным и конкурентоспособным на рынке капитала. Поэтому на ряду с показателями инновационности проектов не менее важным в рыночных условиях становятся финансово-экономические показатели: объем инвестиций; ожидаемая доходность (рентабельность); срок окупаемости; чистый доход и д.р.
Экономические показатели становятся основными, если речь идет о привлечении стратегического инвестора (финансового кредитного учреждения, которое готова организовать финансовые разработки и реализации инновации за счет собственных и привлеченных средств). Как правило на рынке инноваций информационный минимум о нововведениях включает сведения не только об их целях, но и о размерах инвестиций, ожидаемой доходности и сроке окупаемости вложений.
Рассмотрим примеры предложений для инвестирования инновационных проектов (по материалам российских СМИ в 2002 году).
| Наименование предприятия | Цель проекта | Стоимость проекта (дол.) | Ожид. доходнотсь, % | Срок окупаемости, лет | Форма участия внешнего инвестора |
| Раменский опытный завод "Техноприбор" | Расширение и модернизация производства, внедрение новых разработок; освоение новой продукции в области банковской техники и оборудования | 1 млн. | 70 | 2 | Доля в акционерном капитале, льготный кредит |
| АО "Рецикл" (Ленинградская область) | Организация переработки изношенных покрышек с резиновым кордом; организация производства резиновой крошки | 1,5 млн | 55 | 2,5 | Льготный кредит обеспеченный имуществом АО |
| Жигулевский радиозавод | Разработка, промышленное производство, комплексная поставка и эксплуатация телекоммуникационных сетей с применением цифровых мини-АТС | 64,6 млн | 32 | 4 | Льготный кредит |
| Завод полупроводниковых приборов (филиал ГПП "ЗИМ") | Освоение производства оптотиристоров по передовой технологии; организация производства"интеллектуальных модулей" на основе оптотеристоров | 20,93 млн | 38 | 3 | Льготный кредит |
3.2 Инвестиционная привлекательность проектов и программ в инновационной деятельности
Условно факторы инвестиционной привлекательности инновационных проектов можно разделить на две группы: финансово экономические и внешнеэкономические. В большинстве случаев инвестора привлекают высокие финансовые показатели, однако существуют ситуации, при которых инвестор вынужден реализовать новшество, несмотря на его прямую экономическую непривлекательность. Например если речь идет об экологических мероприятиях, которые практически всегда имеют отрицательные экономические показатели; тем не менее, промышленные фирмы, заботящиеся о своем высоком имидже ведут активную деятельность в этой области.
К другим внешнеэкономическим факторам инвестиционной привлекательности может быть отнесена отраслевая принадлежность как идеи для последующей практической реализации, так и предприятия инноватора. Сверх привлекательный инновационный проект может быть отвергнут только потому, что у фирмы инноватора не достаточно опыта работы в той области, где необходимо реализовывать проект. Или, наоборот, фирма вынуждена искать альтернативные сегменты рынка, если речь идет о межотраслевой диверсификации. В условиях структурных преобразований характерных для экономик переходного периода в России в лучшем финансовом положении оказались организации сумевшие оперативно сменить свой рыночный сегмент, в соответствии с изменившимся спросом. Например, кризисное снижение спроса на большегрузные автомобили было вовремя предсказано руководством АО "ГАЗ" и не замечено высшим менеджментом АМО "ЗИЛ". В результате горьковские автозаводцы вышли на новый сегмент рынка с новой популярной моделью микрогрузовика и микроавтобуса "Газель" и сохранили свою платежеспособность. Московские автозаводцы продолжали выпуск большегрузных автомобилей не находивших спроса. Смена рыночного сегмента произошла на 4 года позже, конкурентное преимущество было утеряно, а финансовое положение АМО "ЗИЛ" к середине 1997 года подпало под критерии принятия решения о банкротстве.
Отраслевая инвестиционная привлекательностьопределяется стратегией фирмы-инноватора. Поэтому на рынке новаций для обеспечения конкурентоспособности новшества проводится маркетинговый отраслевой анализ, разрабатывающий различные рейтинги отраслевой инвестиционной привлекательности.
Исследуя потенциал привлечения иностранных инвестиций, Федеральная комиссия по ценным бумагам при правительстве России в 1998 г. установила наиболее инвестиционно привлекательные отрасли российской экономики: нефтедобыча, электроэнергетика, связь, металлургия. Существенным внешнеэкономическим фактором, определяющим привлекательность инновации для инвестора, является имидж и репутация инноватора.
Тяжелое машиностроение в России считается одной из самых непривлекательных для инвестиций отраслей. Однако высокий финансовый авторитет компании "Биопроцесс" - финансового консультанта и управляющего холдинга АО "Уралмаш" - обеспечил приток достаточного капитала для проведения крупномасштабной реорганизации этого гиганта российской тяжелой промышленности. В настоящее время группа предприятий "Уралмаш",сохранив отраслевую принадлежность, имеет вполне удовлетворительную структуру баланса и финансовые показатели.
С экономической точки зрения инвестиционная привлекательность определяется как внутренними характеристиками инновации (доходность инвестиции, срок реализации проекта и т.д.), так и условиями привлечения финансовых ресурсов и их источников. Инвестирование инновационной деятельности может осуществляться как за счет собственных, так и привлеченных средств. Для российских предприятий в настоящее время основным источником инвестирования является собственная прибыль и амортизационные отчисления. Кроме того , инвестиционный фонд для инновационной деятельности может пополняться безвозмездными вложениями в натуральной форме или в виде спонсорской финансовой помощи.
Наиболее популярным на Западе способом увеличения собственных средств компании является эмиссия акций. Однако в отличие от других источников собственных средств этот ресурс является платным, поскольку акционеры приобретают акции в расчете на дивиденды. Недостаточный размер дивидендов может привести к тому, что вновь выпускаемые акции для финансирования инновационной деятельности окажутся неразмещенными. В России корпоративные отношения находятся в стадии формирования, поэтому эмиссия ценных бумаг под инновационную деятельность проводится достаточно редко.
За исключением беспроцентных ссуд привлеченный капитал выдается на условиях возвратности, срочности и платности, т.е. представляют собой кредиты в различной форме. Наряду с традиционно формой кредитования в инновационной деятельности широкое применение получили лизинг, форфейтинг и франчайзинг.
Лизинг – долгосрочная аренда машин и оборудования на сроком до 20 лет. Арендодатель приобретает за свой счет необходимое оборудование и сдает его в аренду арендатору. При этом права собственности на оборудование остаются у арендодателя. По окончании лизингового договора арендатор может вернуть арендодателю арендуемое имущество или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости. В течении всего срока эксплуатации арендатор перечисляет плату за пользование арендованным имуществом, включая амортизацию и доход арендодателя.
В настоящее время лизинг получил наибольшее распространение получил в российских транспортных компаниях (морских пароходствах и автотранспортных международных перевозчиках): стоимость приобретаемых основных средств в этих компаниях достаточна высока, а накопленный капитал недостаточен для развития производственных мощностей. Поэтому лизинг стал одной из наиболее удобных форм финансовых вложений: инвестор оплачивает строительство судна и предает его в эксплуатацию пароходству, которое постепенно возмещает расходы и выплачивает проценты за пользование имуществом. Права на судно переходят пароходству с момента внесения последнего взноса. В случае просрочки платежей лизингодатель имеет право востребовать переданное в лизинг имущество и распорядится им по собственному усмотрению (в том числе сдать судно в аренду другому пароходству). При этом платежи судоходной компании не возвращаются.
Форфейтинг – финансовая операция, превращающая коммерческий кредит в банковский. Инвестор при отсутствии достаточных средств для инноваций выписывает комплект векселей. Сроки погашения векселей равномерно распределены во времени. Таким образом инвестор получает отсрочку в платежах и гарантию банка по обеспечению платежей. Форфейтинговые операции для инноватора являются гарантией надежности финансового партнера.
Наиболее полной финансовой схемой привлечения инвестиционных ресурсов в инновационную деятельность является франчайзинг. Франчайзинг предусматривает тиражирование инноваций с привлечением крупного капитала. Кроме финансовых средств по договору франшизы инноватору могут быть переданы нематериальные активы: технологии, ноу-хау, торговый знак, и репутация фирмы и т.д. Франчайзинг сочетает в себе преимущества кредита и лизинга.
Одним из самых известных примером франчайзинга является корпорация "Макдональд": предприятия быстрого питания открываются по всему миру как самостоятельные компании, использующие технологию, торговую марку, имидж и репутацию головной компании, которая со своей стороны не только оказывает материальную помощь при открытии предприятия, но и принимает на себя обязанности обучения персонала, рекламы, поставки оборудования и организацию закупки исходных продуктов. Кроме того она оставляет за собой право контроля за деятельностью предприятий и расторжения договора франшизы с запрещением использовать торговую марку и технологию приготовления пищи.
3.3 Критерии инвестиционной привлекательности
Движущие мотивы финансирования инновационной деятельности существенно зависят от того, реализуется ли инновация на свои или привлеченные средства. Однако для большинства инноваций в случаях финансирования и за счет собственных средств, и за счет привлеченных ресурсов в основе лежит показатель цены капитала.
Цена собственного капиталаопределяется дивидендной политикой инноватора (цена привлечения акционерного капитала)пропорционально доле акционерного капитала в собственных средствах организации:
Сs - цена собственного капитала;
Р - отношение суммы дивидендов к рыночной капитализации компании;
U- акционерный капитал;
М - прибыль;
В - безвозмездные поступления.
Цена собственного капитала для самофинансирования инновации является нижним пределом рентабельности: решение о реализации инноваций при доходности менее цены капитала может серьезно ухудшить основные финансовые показатели, привести к неплатежеспособности и банкротству инноватора.
Для внешнего инвестора цена собственного капитала инноватора является гарантией возврата вложенных средств, показателем достаточного уровня финансовой надежности объекта инвестиций.
Цена привлеченного капиталарассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по привлеченным финансовым ресурсам:
Сinv- цена привлеченного капитала;
ki- ставка привлечения финансового капитала, % годовых;
Vi- объем привлеченных средств;
m- число источников привлеченных средств.
Цена привлеченного капитала зависит от внутренних и внешних факторов. К внутренним факторам в первую очередь относится деловая репутация инноватора. На деловую репутацию фирмы влияет не только финансовые показатели ее деятельности но и сложившаяся система взаимоотношений с партнерами и конкурентами, имидж, политическая поддержка и д.р. Внешние факторы, влияющие на цену привлеченного капитала, определяются макроэкономической ситуацией (уровнем инфляции, ставкой рефинансирования ЦБ РФ, темпами роста Н
WACC - средневзвешенная цена капитала;
ki- цена i-го источника;
di- доля i-го итого источника в капитале компании.
Цена капитала определяет нижнюю границу доходности инновационного проекта – норму прибыли на инновацию. Таким образом инноватор принимая решение о начале реализации проекта должен учитывать следующие факторы:
- цену собственного капитала;
- цену привлеченного капитала;
- структуру капитала (соотношение собственных и привлеченных средств).
3.4 Норма прибыли при финансировании инновационных проектов
Как инвестор,так и инноватор при принятии решения о реализации нововведения сталкивается с проблемой определения нижней границ и доходности инвестиций, в качестве которой как правило выступает норма прибыли. Норма прибыли определяется инноватором и инвестором с разных точек зрения.
Норма прибыли для инноватора
Организация, реализующая нововведение, исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем необходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также внешние факторы, к которым относятся ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.Руководство компании-инноватора сталкивается, как минимум, с одной альтернативой инвестиции - вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая дополнительный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превысить ставку по банковским депозитам и доходность предъявленных к погашению государственных ценных бумаг.Механизм влияния конкуренции на определение внутренней нормы прибыли не работает впрямую: отраслевая доходность может быть выше чем производственная рентабельность инноватора. Это связано с различными масштабами производства: сохраняя конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную часть рынка крупная умышленно сбивать цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж. Поэтому, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности ее как правило соизмеряют с масштабами производства.
| Отрасль | США | Япония | Страны Европпы | |||
| Число компан. | Доход-ность % | Число компан. | Доходность % | Число компан. | Доходность % | |
1. Компьютерные услуги и программное обеспечение 2. Средства связи 3. Химическое производство 4. Издательское дело 5. Электронная промышленность 6. Машины и оборудование 7. Автомобилестроение 8. Коммерческие банки 9. Финансовые учреждения |
22 30 15 13 11 7 9 4 45 15 |
21,2 19,1 17,7 17,7 13,9 12,7 12,2 10,5 8,8 7,5 |
3 6 24 15 2 11 22 9 43 13 |
4,9 9,0 5,4 3,3 8,4 4,0 4,3 7,6 2,6 4,8 |
13 10 5 16 12 7 14 6 57 4 |
23,1 15,5 16,5 13,7 27,9 11,2 12,4 6,7 19,6 4,8 |
Норма прибыли для инвестора
Внешний инвестор определяя норму прибыли инновационного проекта руководствуется альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход. Поэтому принятие решений о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску отвращение к риску). Риск инвестиций в финансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Инвесторы, принявшие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска закладывают как надбавку к норме прибыли. Эта надбавка принимает значения от 3 до 20% от цены капитала.
| Группы инвестиций | Требуемая норма прибыли |
| Замещающие инвестиции – категория 1 (новые машины или оборудование, транспортные средства и т.р., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию) | Цена капитала |
| Замещающие инвестиции – категория 2 (новые машины или оборудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию, но являются технологически более совершенными, для их обслуживания требуются специалисты более высокой квалификации, организация производства требует других решений.) | Цена капитала + 3 % |
| Замещающие инвестиции – категория 3 ( новые мощности вспомогательного производства: склады, здания, которые замещают старые аналоги; а также, заводы размещаемые на новой площадке) | Цена капитала + 6 % |
| Новые инвестиции – категория 1 (новые мощности или оборудование, с помощью которого будут производиться ранее выпускающиеся продукты | Цена капитала +5 % |
| Новые инвестиции – категория 3 (новые мощности или машины, которые тесно связаны с действующим оборудованием) | Цена капитала + 8% |
| Новые инвестиции – категория 2 (новые мощности и машины или поглощение или приобретение других фирм, которые не связаны с действующим техническим процессом ) | Цена капитала + 15 % |
| Инвестиции в научно исследовательские работы – категория 1 ( прикладные НИР, направленные на определенные специфические цели) | Цена капитала + 10 % |
| Инвестиции в научно исследовательские работы - категория 2 (фундаментальные НИР, цели которых точно не определены и результат заранее не известен | Цена капитала + 20 % |
Вопросы к экзамену по теме
1.Источники инвестиций
2.Собственные средства организации. Финансовый капитал
3.Факторы инвестиционной привлекательности. Отраслевая инвестиционная и внутрикорпоративная инвестиционная привлекательность.
4.Лизинг. Форфейтинг. Франчайзинг
5.Цена собственного капитала
6.Цена привлеченного капитала
7.Норма прибыли инновационных проектов (норма прибыли для инноватора, норма прибыли для инвестора)
Тема 4 Анализ эффективности инноваций
4.1 Инновационный проект – основа инновационной деятельности
Понятие "инновационный проект" может рассматриваться в нескольких аспектах:
- как совокупность мероприятий по достижению инновационных целей,
- как процесс осуществления инновационной деятельности,
- как пакет документов, обосновывающих и описывающих эти мероприятия.
Эти три аспекта подчеркивают значение инновационного проекта как формы организации и целевого управления инновационной деятельностью.
По предметно-содержательной структуре и по характеру инновационной деятельности проекты подразделяются на исследовательские, научно-технические, связанные с модернизацией и обновлением производственного аппарата, а также на проекты системного обновления предприятия. Кроме того, инновационные проекты подразделяются по уровню решения, по характеру целей, по виду инноваций и периоду реализации.
| Виды инновационных проектов | |||
| Уровеньрешения | Характерцелей проекта | Периодреализации | Тип инновации |
-федеральные -президентские -региональные -отраслевые -отдельного -предприятия |
-конечные -промежуточные |
- долгосрочные -среднесрочные -краткосрочные |
-новый продукт -новый метод производства -новый рынок -новый источник сырья -новая структура управления |
Разработка инновационного проекта – длительный и очень дорогостоящий процесс. От первоначальной идеи до эксплуатации этот процесс может быть представлен в виде цикла, состоящего из трех отдельных фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Предынивестиционная фаза включает в себя:
- поиск концепций;
- предварительную подготовку проекта;
- окончательную формулировку проекта и оценку его технико- экономической и финансовой приемлемости;
- финальное рассмотрение проекта и принятие решения.
Инвестиционная фаза:
- проведение переговоров и заключение контрактов;
- инженерно-техническое проектирование;
- строительство;
- предпроизводственный маркетинг;
- обучение;
- сдача в эксплуатацию и пуск.
Эксплуатационная фаза:
- замена и реабилитация;
- расширение инноваций.
Инновационные проекты характеризуются высокой степенью неопределенности на всех стадиях инновационного цикла. Более того, успешно прошедшие стадию испытания и внедрения в производство новшества могут быть не приняты рынком, и их производство должно быть прекращено. Даже наиболее успешные проекты не гарантированны от неудач: в любой момент их жизненного цикла они не застрахованы от появления у конкурента более перспективной новинки. Инновация в своей основе характеризуется альтернативностью и много вариантностью решений. Отсюда возникает сложность ее прогнозирования. Это связано с оценкой будущей конкурентоспособности и рыночной адаптации.
Критерии успешности инновационного проекта:
- финансовая успешность;
- принципиальная новизна;
- патентная чистота;
- лицензионная защита;
- приоритетность направления инноваций;
- конкурентоспособность внедряемого новшества.
4.2 Принципы анализа инновационного проекта
В основе проектного подхода к инновационной и инвестиционной деятельности предприятия лежит принцип денежных потоков. При этом коммерческая эффективность определяется на основании Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.
В качестве основных показателей эффективности инновационного проекта Методические рекомендации устанавливают:
-финансовую(коммерческую) эффективность, учитывающую финансовые последствия для участников проекта;
-бюджетную эффективность, учитывающую финансовые последствия для бюджетов всех уровней;
-народнохозяйственную экономическую эффективность, учитывающую затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное выражение.
Безусловно следует учитывать и затраты и результаты не поддающиеся стоимостной оценке (социальные, политические, экологические и т.д.). В состав результатов проекта при расчете его экономической эффективности включаются как производственные , так и социальные результаты.
Особенность анализа инноваций заключается прежде всего в том, что расширяется круг проблем по их организации, отбору, оценке и финансированию. Это усложняет задачу экспертов. В анализе инновационных проектов возникают крупные проблемы. Во-первых увеличивается число объектов, подлежащих анализу. Это связано с принципиальной новизной продукта, неизвестностью рынка, особенностью целевого подбора технологического и производственного аппарата, специальной подготовкой и обучением персонала и, наконец со значительными техническими, технологическими и коммерческими рисками. Кроме того при разработке инноваций особое внимание необходимо уделять правовым, институциональным, экологическим и социальным проблемам.
Во- вторых, для оценки инноваций приходится применять качественные и прогностические методы, что усложняет процедуру и снижает точность прогноза. Для необходимой качественной оценки новшеств используют как стандартные подходы регрессионного, корреляционного, финансового и инвестиционного анализов, так с ситуационные, вероятностные методы моделирования.
В-третьих, при оценке инноваций существует два "узких места: это экспертиза и прогнозирование результатов НИОКР и оценка жизнеспособности проекта. Процедура оценки жизнеспособности проекта требует не только высокой квалификации и профессионализма, но и развитой интуиции. Поэтому при анализе инвестиционных проектов можно ограничится стандартными методиками, то инновации требуют сочетания качественных и количественных методов и проведения сравнительного анализа факторных моделей в разных совокупностях. Зарисуем вариант обобщенной схемы анализа инновационного проекта.
| Проект | |
| Оценка производственных возможностей фирмы | Оценка уровня НИОКР |
| Анализ показателей качества новшества | Анализ макроэкономической и политической ситуации |
| Анализ прибыльности проекта | Анализ институциональных и законодательных факторов |
| Анализ и формирование стоимостных оценок новшества | Анализ рынка ( маркетинговые исследования) |
| Исследование технологических возможностей | Анализ отраслевой принадлежности |
| Анализ финансово-экономического состояния фирмы | |
Анализ инновационного проекта как объекта деятельности предприятия заключается в исследовании показателей качества новшества и экономическом анализе и формировании стоимостных оценок новшества, а также в определении прибыльности и окупаемости проекта с учетом риска.
Для прогноза стоимостной оценки новшества необходимо применять не один метод а последовательно-параллельное вариантное системное моделирование. Экономическая часть этого моделирования основана на применении метода анализа "затраты – эффективность". Показатели качества новшества и его инвестиционная привлекательность рассчитывается на основе экспертных оценок, создания агрегированного мнения, метода проб и ошибок и специального прогнозного графа - дерева целей. Здесь выявляется рейтинг показателей, проводится ранжирование и осуществляется условный перевод в количественную форму. Процесс квантификации показателей технического и эксплуатационного уровня новшества особенно сложен. Ведь в конечном счете это является основой прогнозирования конкурентоспособности новшества. При усовершенствовании и модернизации производства на основе покупки патентов, лицензий, ноу-хау затраты на технологию, обучение и наладку оборудования составляют до 20% и более инвестиционных затрат.
При интенсивном типе экономического роста, где обновление всего производственного аппарата осуществляется в 5-7 лет, затраты на технологию, обучение персонала, НИОКР увеличивается в 2-3 раза.
В системном анализе новшеств методу "затраты эффективность" отводится скромная роль среди других методов. Это связано со спецификой инновационной деятельности и с необходимостью реализации инноваций в рыночных условиях. В данном случае сложность увеличивается не только при определении затрат будущего периода, но и при точном составлении динамики объема продаж.
Метод "затраты-эффективность" играет особую роль в определении полных затрат, т.е. полной совокупности расходов финансовых, материальных, трудовых и прочих ресурсов на всех этапах функционирования новшества. Стадия планирования и учета издержек является одной из наиболее важных. Именно здесь закладывается информация, от которой зависит не только оценка новшества но и судьба инновационного проекта.
Полные затраты охватывают расходы, произведенные в течении всего периода жизненного цикла новшества, т.е. затраты на НИОКР, производство и эксплуатацию новшества. В свою очередь затраты на НИОКР включают расходы на проработку гипотезы новшества, теоретические исследования, поисковые и лабораторные исследования, техническое проектирование, конструирование, создание документации, опытных образцов, их испытание, контроль качества, расходы на зарплату персонала НИОКР и т.д.
4.3 Методы оценки эффективности инновационного проекта
В основе оценки эффективности проекта лежит сравнительный анализ объема предлагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Сравниваемые величины относятся в большинстве случаев к разным временным периодам. Поэтому наиболее важной проблемой в этом случае, так же как при определении экономической эффективности новой техники и технологии, является проблема сравнения доходов и затрат и приведение их в сопоставимый вид. Причинами проведения процесса дисконтирования ( т.е. приведения в сопоставимый вид) могут явится инфляция, нежелательная динамика инвестиций, падение промышленного производства, различные горизонты прогнозирования, изменения в налоговой системе и т.д.
Методы оценки эффективности проекта подразделяются на две группы, основанные на дисконтированных и учетных оценках.
Так, методами оценки эффективности проекта, основанными на научных оценках (без дисконтирования),являются период окупаемости (РР), коэффициент эффективности инвестиций (АRR), и коэффициент покрытия долга (DCR).
Методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно более точны, так как учитывают различные виды инфляций, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят метод индекса рентабельности(РI), чистую стоимость, иначе называемую "чистый дисконтный доход" -(NPV), и внутреннюю норму доходности (IRR).
Традиционные методы оценки проекта широко применяются в финансовой практике.
Метод окупаемости капиталовложений является весьма распространенным, но его существенный недостаток – игнорирование будущей стоимости денег с учетом дохода будущего периода и вследствие этого не применимость дисконтирования. В условиях инфляции, резких колебаний ставки процента и низкой нормой внутренних накоплений предприятия в реальной российской экономике этот метод не достаточно точен.
Тем не менее необходимо обратить внимание на методику расчета коэффициента эффективности инвестиций, понимаемого как средний показатель прибыльности за весь период осуществления проекта. Этот коэффициент рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднегодовую величину инвестиций. Конечно данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала (итога среднего баланса нетто).
Однако все три традиционных показателя, основанных на учетной оценке, не учитывают временной составляющей денежных потоков. Они не стыкуются с факторным анализом и динамикой денежных потоков в экономической реальности. Поэтому наиболее полно можно оценить проект, применяя методы основанные на дисконтированных оценках.
Метод индекса доходности (PI)
Ориентирован на анализ отношения суммы приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений:
где PI – индекс доходности;
Kn – капитальные вложения в n-ом году, в руб.;
Rn – результаты (доход) в n-ом году, в руб.;
Sn – затраты, осуществляемые в n-ом году, в руб.
Если индекс доходности больше единицы то проект рентабельный, а если он меньше единицы, то проект не эффективен.
Метод чистой текущей стоимости (NPV).
Величина (NPV) является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной и переменной. NPV вычисляется по формуле
Где NPV – чистая текущая стоимость проекта;
Rn – результаты на n-ом шаге, руб.;
Sn – затраты на n-ом шаге, руб.;
n- горизонт расчета, года;
r- коэффициент, или норма, дисконта
Эффективность проекта рассматривается при данной форме дисконта rна основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект. При NPV меньше единицы проект не эффективен.
Метод внутренней нормы доходности (IRR)
Выявляет ту норму дисконта r, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений. Проект эффективен, если IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.
Надо отметить, что расчеты по IRR и NPV могут приводить к противоречивым результатам. Это объясняется либо ошибкой в выборе требуемой нормы дисконта r, либо разночтением требования инвестора и проектного менеджера к норме дохода. В любом случае следует отдать предпочтение NPV.
Пример использования аналитических коэффициентов.
Предприятие внедряет новую технологию сварочного производства. Стоимость новой технологической линии и вспомогательного оборудования составляет 12 млн. у.е. Срок эксплуатации – 10 лет. Выручка от реализации проекта, текущие расходы и потоки платежей представим в виде таблицы. Сложившееся финансовое положение предприятия таково, что "цена" авансированного капитала (коэффициент дисконтирования) составляет 10% в год. Целесообразен ли данный проект?
Расчет текущей стоимости проекта ( ∑ PV )
| Год | Потоки платежей тыс.у.е. | Значения | |||
| При r = 10 % | При r = 9 % | ||||
| Дисконтированный множитель 1/( 1+ r )ⁿ | Текущая стоим. PV | Дисконтированный множитель 1/(1+r)ⁿ | Текущая cтоим. PV | ||
| 1 | 2009768 | 0,909 | 1826879 | 0,917 | 1842957 |
| 2 | 1985900 | 0,826 | 1640353 | 0,842 | 1672128 |
| 3 | 1952988 | 0,751 | 1466694 | 0,772 | 1507707 |
| 4 | 1930752 | 0,683 | 1318704 | 0,718 | 1366972 |
| 5 | 1926060 | 0,621 | 1196083 | 0,650 | 1251939 |
| 6 | 1892196 | 0,564 | 1067198 | 0,596 | 1127749 |
| 7 | 1871816 | 0,513 | 960242 | 0,547 | 1023883 |
| 8 | 1848540 | 0,467 | 863268 | 0,502 | 927967 |
| 9 | 1799376 | 0,424 | 762935 | 0,540 | 827713 |
| 10 | 1744092 | 0,386 | 673219 | 0,422 | 736007 |
| 11775555 | 12285022 | ||||
Оценка эффективности проекта выполняется в три этапа:
1) расчет исходных показателей по годам;
2) расчет аналитических коэффициентов;
3) анализ коэффициентов и принятие решений.
1. Для расчета исходных показателей используем таблицу. В таблице приведен расчет суммарной текущей стоимости проекта (åPV)при различных коэффициентах дисконтирования.
Как следует из таблицы, суммарная текущая стоимость проекта, рассчитанная для r =10%,составляет 11775555 у.е., а для r = 9% - 12282022 у.е.
2. Расчет чистой текущей стоимости NPV (чистого приведенного дохода) по формуле
NPV = å PV – Io
Где PV – текущая стоимость проекта (в год);
åPV – суммарная текущая стоимость проекта;
Io – затраты на инвестиции.
а) Для коэффициента дисконтирования r = 10%:
NPV = - 12000000 + 11775555 = - 224445;
б) Для коэффициента дисконтирования r = 9%:
NPV = - 12000000 + 12285022 = 285022.
Это значит что чистый приведенный доход положителен лишь для варианта "б" при r = 9 %.
3. Расчет индекса рентабельности по формуле
PI = åPV / Io.
а) Для коэффициента дисконтирования r =10%:
PI = 11775555 / 12000000 = 0.981;
b) Для коэффициента дисконтирования r = 9 %:
PI = 12285022 / 12000000 = 1. 024.
Индекс рентабельности варианта " а " равен 0,981. т.е. меньше единицы, а индекс рентабельности варианта " б " - 1,024. Это означает что вариант " а " нерентабелен, а вариант " б " является удовлетворительным.
4. Расчет внутренней нормы доходности IRR данного проекта, при условии, что NPV = 0, составляет 9,5 %, это означает, что при внутренней норме доходности 9,5 % ( r = 9,5% ) проект становится безубыточным, где
åPV = Io.
5. Анализ коэффициентов эффективности проекта.
Согласно критериям чистой текущей стоимости NPV, индекса рентабельности PIи внутренней нормы доходности IRR при ставке процента или коэффициенте дисконтирования r ≤ 9,5 % и менее проект можно принять по всем критериям, а при коэффициенте дисконтирования r > 9,5 проект принимать не следует.
Контрольные вопросы к экзамену по теме.
1. Определение инновационного проекта. Виды инновационных проектов
2. Фазы инновационного проекта и их краткая характеристика.
3. Критерии успешности инновационного проекта.
4. Основные показатели эффективности инновационного проекта.
5. Обобщенная схема анализа инновационного проекта.
6. Применение метода " затраты-эффективность ".
7. Методы эффективности проекта.
8. Метод индекса доходности.
9. Метод внутренней нормы доходности.
10.Метод чистой текущей стоимости.
Тема 5.Управление рисками в инновационном процессе
5.1 Введение в теорию управления рисками
Инновационная деятельность характеризуется высоким уровнем неопределенности динамики всех факторов, определяющих ее результаты. Инновации в отличие от стабильных процессов могут заканчиваться полной неудачей. Тем не менее, все большее число предпринимателей, приступая к реализации нововведений, предпочитают просчитать свои риски и шансы, предусмотреть "узкие места" и попытаться снизить возможные негативные отклонения.
Риск в организациях возникает в силу неопределенности условий и процессов деятельности организаций. Очевидно что инновационная деятельность, вносящая существенные и порой радикальные изменения в производственные процессы, существенно увеличивает неопределенность динамики результатов деятельности организации. Рост неопределенности повышает риск неудачного результата инновации.
Управление рисками исходит из предположения, что при реализации инновационных проектов потери ( далеко не всегда экономические ) все-таки возникают. Они неизбежны, но их величину можно ограничить Применение методов управления рисками приводит к тому , что размер потерь становиться сопоставимым с тем выигрышем который принесет инновация. Поэтому одним из основных вопросов при управлении рисками является сопоставление и оценка полезности и меры риска при реализации инновации.
Полезность инновации – категория, которую применяют для характеристики результатов и эффективности инновационной деятельности. Эта категория позволяет количественно описать соотношение затрат и усилий на реализацию инновационного проекта, с одной стороны, и его результаты - с другой.
Главным методологическим принципом управления инновационными рисками является обеспечение сопоставимости оценки полезности и меры риска за счет измерения обоих этих показателей в общих единицах измерения.
Риск инновационной деятельности возникает тогда, когда существует более одного варианта реализации нововведения, при этом варианты имеют различные оценки полезности с точки зрения инноватора.
Если реализация инновации возможна единственным образом, и не зависит ни от состояния внешней среды, ни от внутренних параметров самой инновации, то тогда нельзя судить ни об управлении риском вследствие безальтернативности инновационной деятельности, ни о существовании риска как такового. Как правило, задача управления риском не ставиться , если речь идет о директивных инновациях.
Возможна ситуация, при которой существует не единственный способ реализации нововведения, но с точки зрения инноватора все способы равнозначны. В этом случае также не имеет смысла говорить об управлении риском, поскольку сопоставление вариантов не позволяет выбрать наилучший.
Пример: Для запуска в производство новой контрольно-кассовой машины можно либо организовать собственное производство комплектующих, либо, получив лицензию на внешнеэкономическую деятельность, заключить договор о поставке с иностранным партнером. При этом экономические показатели обоих вариантов полностью совпадают. Если на менять систему критериев принятия инновационных решений, то инноватору при прочих равных обстоятельствах безразлично, какой из вариантов предпочесть. В этом случае либо вводят дополнительные критерии, позволяющие определить различия в полезности вариантов, либо решение принимается волевым путем, без применения теории управления инновационными рисками.
Риск и шанс инновационной деятельности
Риск инновационной деятельности определяется как возможность неблагоприятного осуществления процесса и/или результата внедрения нововведения. При этом благоприятность и не благоприятность оценивается в соответствии с теорией полезности.
Теория управления рисками оперирует также с категорией, обратной по своей сущности риску. Этой категорией является шанс, который определяется как возможность благоприятного существования процесса и/или результата нововведения. Шанс и риск образуют полную группу событий:
P (b) + P ( r) = 1 , где:
P (b) - вероятность риска (неблагоприятного исхода ) инновационной деятельности
P (r ) - вероятность шанса ( благоприятного исхода ) инновационной деятельности.
Шанс занимает одно из основных мест среди категорий управления рисками, поскольку в конечном итоге именно оценка шанса заставляет инноватора принять решение о введение нововведения.
Известный американский предприниматель Р. Гарст говорил: "Есть три причины необыкновенных успехов моей фирмы. Первая – я всю жизнь экспериментировал. Вторая – я всю жизнь экспериментировал. Третья – я всю жизнь экспериментировал. Из 10 экспериментов в 9 случаях я терпел убытки, но 10-й приносил мне такую прибыль, что она покрывала не только все предыдущие убытки, но и давала финансовый задел на последующие эксперименты.
Цели и задачи управления рисками.
Под управлением рисками в инновационной деятельности понимается совокупность практических мер, позволяющих снизить неопределенность результатов инновации, повысить полезность реализации нововведения, снизить цену достижения инновационной цели.
Снижение неопределенности результатов инновационной деятельности достигается созданием базы данных об инновационных проектах и накопление информации о реализованных инновациях .Но избыток информации о нововведениях не снижает неопределенности. Для управления рисками в инновационной деятельности необходимо обеспечение пригодности информации, т.е. достаточности для принятия решения.
Например, если предприятие решило выйти на новый для своей организации рыночный сегмент, то никакая самая совершенная информационная база о состоянии исходного сегмента на снизит неопределенности деятельности в новом сегменте, вся накопленная информация окажется непригодной для управления риском.
Рост полезности инновации напрямую связан с вариантностью реализации нововведения. Разработка вариантов осуществления инновационных проектов является основной задачей теории управления инновациями.
Цикл управления рисками инновационной деятельности включает в себя следующие этапы:
1. Идентификация и классификация рисков
2. Анализ и количественная оценка рисков
3. Разработка стратегии управления рисками
4. Мониторинг инновационного процесса и принятие тактических решений по управлению рисками
Задачи управления рисками в инновационной деятельности вытекает из стратегических целей инновационного развития, обеспечивая их реализацию. К числу основных целей управления рисками в инновационной деятельности относятся:
- прогнозирование появления негативных факторов, влияющих на динамику инновационного процесса;
- оценка влияния негативных факторов на инновационную деятельность и на результаты внедрения нововведений;
- разработка методов снижения рисков инновационных проектов;
- создание системы управления рисками.
5.2 Классификация и идентификация рисков
Классификация рисков представляет собой один из этапов анализа рисков, позволяющий в дальнейшем проводить идентификацию о оценку риска, а также разрабатывать методы управления ими. Классификация заключается в распределении рисков по группам на основе классификационных критериев. В зависимости от целей исследования на практике и в научной литературе используются различные классификации.
Встречаются классификации, основанные на различных видах деятельности ( финансовые риски, производственные риски, риски материально-технического снабжения др.)
Часто риски классифицируются по областям их проявления ( политические риски, социальные риски, природные риски и др. ).
В основе наиболее распространенной классификации лежит выделение чистых и спекулятивных рисков.
На принятие управленческих решений всегда влияет ряд факторов, изменить или ограничить действие которых невозможно. К числу таких факторов относятся налоговое законодательство, природно-географические условия, общественная модель, социальные услуги и др. Эти факторы порождают чистые риски.
Чистые риски обладают относительно постоянным характером проявления. Для их анализа и оценки широко используются методы математической статистики и теории вероятностей, поскольку их проявление, как правило, стабильно во времени или отличается определенной закономерностью. Стабильный и устойчивый характер динамики основных показателей чистых рисков позволяют называть их также статистическими рисками.
В отличие от чистых, спекулятивные риски в полной мере определяются управленческим решением. Нередко спекулятивные риски имеют неопределенный характер проявления, их аналитические оценки меняются с течением времени. Наиболее ярко спекулятивные риски проявляются в областях деятельности, которые зависят от рыночной конъюнктуры, Поэтому часто спекулятивные риски называют динамическими рисками. К спекулятивным рискам относятся:
-кредитный риск, представляющий собой опасность неуплаты основного долга и процентов;
-коммерческий риск, связан с производственно-хозяйственной или финансовой деятельностью, основной целью которых является получение прибыли;
-валютный риск это опасность валютных потерь , связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведение внешнеторговых, кредитных, валютных, операций, операций на фондовых или валютных рынках;
-портфельные риски связаны с портфелем инвестиций.
Наиболее универсальный способ классификации основан на выделении операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, поскольку именно эти виды деятельности определяют динамику и результаты производственных и инновационных процессов.
Инновационные риски( риски инновационных проектов ) связанны с инновационной деятельностью, главной целью которой является реализация инновации. Инновационный риск является результатом совокупного действия всех факторов, определяющих различные виды рисков: валютных, политических, финансовых, предпринимательских и др. Поскольку инновационная и предпринимательская деятельность являются областью пересечения интересов различных сторон, преследующих противоречивые цели, невозможно разработать единую систему классификации рисков.
К рискам инновационных проектов следует отнести:
Научно-технические риски
- отрицательные результаты НИР,
- отклонения параметров ОКР;, несоответствие технического уровня производства техническому уровню инновации,
- несоответствие кадров профессиональным требованиям проекта,
- отклонение в сроках реализации этапов проектирования,
- возникновение непредвиденных научно-технических проблем.
Риски правового обеспечения проекта:
- ошибочный выбор территориальных рынков патентной защиты,
- недостаточно плотные патентные защиты,
- неполучение или запаздывание патентной защиты,
- ограничение в сроках патентной защиты,
- " утечка "отдельных технических решений,
- появление патентно-защищенных конкурентов.
Риски коммерческого предложения:
- несоответствие рыночной стратегии фирмы,
- отсутствие поставщиков необходимых ресурсов и комплектующих,
- невыполнение поставщиками обязательств по срокам и качеству поставок.
5.3 Методы анализа неопределенности риска
Основные факторы рисков
Факторы рисков определяются на основе анализа политической, экономической, финансово кредитной политики как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом.
Наиболее важную группу фундаментальных факторов составляют политические. Они включают:
- войны, конфликты, взрывоопасные ситуации и любые высказывания политических деятелей по поводу обострения ситуации;
- отставку или смену правительства, выборы (смена правительства ведет к возможности смены политического и экономического курса страны, влияет на привлекательность капиталовложений в экономику страны, отставка главы ЦБ или смена кого либо из занимающих важные политические и финансовые посты вызывают немедленную реакцию рынка );
- угрозу национализации;
- смене политического строя и т.д.
Пример: Для оценки политического риска широко используются модели BER, WPRF, ICRG и д.р.
Одной из наиболее известных является модель BER, созданная известным немецким экономистом Ф. Ханнером. Она носит синтетический характер и включает 15экономических и гуманитарных факторов и переменных. каждая переменная имеет свой вес по степени важности и влияния на цели компаний: политическая стабильность –3,0; степень экономического роста – 2,5; конвертируемость валюты – 2,5; стоимость рабочей силы – 2,0; наличие краткосрочных кредитов – 2,0; уровень инфляции – 1,5; отношение к иностранным инвесторам - 1,5; уровень национализации – 1,5; состояние платежного баланса – 1,5; степень профессиональной подготовки – 1,0; осуществимость контрактов – 1,0; развитие инфраструктуры –1,0; степень бюрократизации –1,0; развитие инфраструктуры – 1,0; местное управление – 1,0, суммарный вес переменных составляет 25.
Полный экономический анализ проводят на трех уровнях: - Первоначально в его рамках рассматривается состояние экономики в целом. Это позволяет выяснить насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования. – Затем, осуществляется анализ отдельных сфер рынка, в целях выявления тех из них, которые в сложившихся общеэкономических условиях наиболее благоприятны для помещения средств с точки зрения выбранных инвестиционных целей и приоритетов. – На третьем уровне анализа подробно освещаются конкретные инновационные программы, проекты, состояние отдельных фирм и компаний.
Основные методы оценки рисков
Оценка риска один из этапов анализа рисков. Она заключается в количественной или качественной оценке возможных потерь (ущерба, убытков) и возможности их возникновения. Качественная оценка риска проводится преимущественно экспертными методами в условиях неопределенности и используется при сравнении ограниченного числа альтернатив принимаемых решений. Количественная оценка риска предполагает математическую оценку меры и степени риска. Полученные значения включаются в расчеты, основывающие экономическую эффективность принимаемых решений.
Качественная оценка рисков
Качественная оценка риска осуществляется в основном посредством рейтинга. Рейтинг – способ качественной оценки риска в како либо области деятельности на основе формализации экспертных методов. Одной из первых и самой простой формой проведения рейтинговой оценки стало ранжирование. Ранжирование предполагает упорядочивание оцениваемых объектов в порядке возрастания или убывания их качеств. Ранжирование может осуществляться несколькими методами, на основе каждого из них лежат экспертные мнения – суждения специалистов об оцениваемом объекте.
Наиболее распространенной формой проведения рейтинга является – мягкая рейтинговая оценка, согласно этому методу эксперты оставляют в списке , не указывая приоритет, наилучшие, с их точки зрения оцениваемые объекты. Наивысший ранг получает объект, набравший большее число голосов экспертов.
Непосредственное ранжирование является самым простым способом проведения рейтинга. Сущность этого метода состоит в том, что эксперты располагают в определенном порядке (как правило, возрастания или убывания качеств) оцениваемые объекты, затем рассчитывается среднее арифметическое место каждого объекта, и в соответствии с этим значением составляется окончательный упорядоченный список.
Более сложным вариантом ранжирования является попарное сравнение, в соответствии с которым эксперты сопоставляют поочередно два оцениваемых объекта, определяют, какой из них лучше, затем эти мнения усредняются ,и, составляется окончательный рейтинг по правилу: "Если А лучше Б, в лучше С, то А лучше С". Проблема применения этого способа связана с тем, что экспертам приходится сравнивать большое количество пар, при этом усреднение может привести к логическому тупику: "А лучше Б, Б лучше С, С лучше А"
При ранжирование на основе бальной оценки эксперты сами называю число объектов и оценивают их в баллах или располагают их в определенном порядке, при этом порядковому номеру присваивается соответствующее число баллов. Для получения окончательного упорядоченного списка ранжируемых объектов баллы складываются, а объекты располагаются в порядке возрастания или убывания баллов.
В России периодически проводится рейтинговая оценка регионов РФ. Интегральный рейтинг каждого из 89 регионов по инвестиционному потенциалу рассчитывается как средневзвешенное по экспертным весам значение места региона по всем конкретным видам потенциала: ресурсно-сырьевому, производственному, потребительскому, инфраструктурному, интеллектуальному, институциональному, инновационному.
Главная проблема ранжирования как одного из методов оценки связана с тем, что сравнение объектов осуществляется по нескольким показателям, и результаты могут быть не однозначными: лидер по одному показателю стать быть аутсайдером по другому (классический пример: высокая доходность корпоративных бумаг при высокой степени риск инвестиций). Поэтому встречается рейтинг, в котором объекты ранжированы отдельно по каждому показателю. Право определить , какое из ранжированных качеств является наиболее важным, предоставляется тому кто использует результаты рейтинга.
5.4 Количественная оценка рисков
Математическая оценка рисков
При оценке риска вполне обосновано применение аппарата математической статистики и теории вероятностей в случаях:
а) если речь идет о инновациях, имеющих аналоги. Тогда становится справедливым применение методов математической статистики для оценки наиболее вероятностных параметров инновационного процесса и его результатов;
в) если инновация не имеет аналогов, либо организация инноватор не обладает достаточным опытом для внедрения инновации, либо инновационный процесс реализуется в условиях нестабильности. Тогда используется аппарат теории вероятностей, позволяющий моделировать инновационный процесс с большей точностью, а, следовательно более адекватно определять меры по управлению риском.
Стахостические методы позволяют также моделировать результаты инновационной деятельности с учетом разработанных мероприятий по снижению рисков и тем самым оценивать их эффективность.
Для формализованного представления риска в инновационной деятельности необходимо исходить их следующего:
- существуют объективные закономерности, определяющие результат и ход инновационной деятельности. Проявление этих закономерностей подтверждается стахостическими наблюдениями за инновационной деятельностью, однако ход реализации каждой конкретной инновации и ее результат не предсказуем:
- важнейшими характеристиками риска являются вероятность возникновения неблагоприятной ситуации в ходе инновационной деятельности и количественная оценка этой "неблагоптиятности";
- для количественной оценки риска инновационной деятельности применяется методологический аппарат теории полезности, позволяющий учитывать не только экономические, но и все другие аспекты инновационной деятельности, а также дающий возможность применять комплексную оценку по нескольким аспектам процессов реализации нововведений.
В соответствии с этими допущениями формализованное описание риска инновационной деятельности можно представить в виде функции:
R = F ( p,u ) , где:
F (…) – функция описания риска;
p- вероятность неблагоприятной ситуации в ходе реализации нововведений;
u- количественная оценка "неблагоприятности" ситуации в ходе реализации нововведений.
При принятии решения о реализации нововведения необходимо определить, возможно ли в данной ситуации управление рисками. Если анализ показывает, что в ходе инновационной деятельности реально может быть достигнут только тот или иной конкретный результат ( и ни какой другой), то такие инновации являются безрисковыми. Если в ходе анализа установлено, что возможно иметь несколько результатов инновации, каждый из которых неодинаково оценивается инноватором (самый удачный, удачный, абсолютно неудачный), то подобные инновации называются рисковыми. Для рисковых инноваций оцениваются в первую очередь параметр наиболее ожидаемого результата ( re), определяемый по формуле математического ожидания:
ri- i- ый возможный результат инновации;
pi- вероятность i – го результата;
n- число возможных результатов.
Количественной оценкой той или иной инновации принято считать вариацию (var) – разброс возможных результатов инновационной операции относительно ожидаемого значения (математического ожидания). В соответствии с теорией вероятностей и математической статистикой этот показатель рассчитывается как среднее квадратичное отклонение от ожидаемого результата.
var = ∑p i • ( ri- ri ).
Также для оценки риска используется показатель среднего линейного отклонения (σ), который иногда называется дисперсией:
σ = √ var
Относительное линейное отклонение оценивается с помощью показателя стандартного отклонения или колеблемости ( γ ):
Чем выше коэффициент вариации, или колеблемость, тем более рискованной является инвестиция.
Нормальное распределение в оценке риска.
Как показывают наблюдения за инновационной деятельностью, распределение результатов инноваций носит характер нормального распределения.
Нормальное распределение (распределение Гауса) представляет собой вид распределения случайных величин, с достаточной точностью описывающий распределение плотности вероятности результатов производственно хозяйственной, финансовой инновационной деятельности или изменения условий внешней среды, поскольку показатели характеризующие их определяются большим числом независимых случайных величин, каждая из которых в отдельности относительно играет незначительную роль и непредсказуема. Применение нормального распределения для оценки рисков инновационной деятельности также связано с тем, что в основе данных используется, как правило, ряд дискретных значений. Эти теоретические предпосылки доказывают адекватность этого теоретического инструмента реальным инновационным процессам.
ρ(x) - плотность распределения случайной величины ;
σ - дисперсия ( рассеивание ) случайной величины χ ;
М0 - математическое ожидание.
Нормальное распределение позволяет количественно оценивать вероятность неблагоприятного значения
Поскольку основными параметрами нормального распределения являются математическое ожидание и дисперсия, любое их соотношение поддается нормированию, что позволяет применять таблицы стандартизованного нормального распределения к расчету вероятности неблагоприятных значений.
Если применение законов нормального распределения при анализе риска обеспечивает адекватность оценок, то на практике широко используется такой инструмент как Z – статистика, При анализе результатов инновационной деятельности используются статистические таблицы стандартного нормального распределения, по которым, исходя из коэффициента Z оценивается вероятность того, что результат инновации окажется не хуже некоего критического уровня, определяемого инноватором или инвестором
r – критический уровень результата инновации;
По значению Z на основе табличных значений оценивается вероятность риска, если критический уровень переходит среднее ожидаемое значение:
r>r℮, если инноватор заинтересован в максимизации результата;
r<r℮ если инноватор заинтересован в минимизации результата;
5.5 Методы защиты от риска
Управление рисками – управленческая деятельность направленная на классификацию рисков, идентификацию, их анализ и оценку и разработку путей защиты от риска.
Метод распределения рисков.
Распределение рисков осуществляется обычно между участниками проекта, чтобы сделать ответственным за риск участника, который в состоянии лучше всех рассчитать и контролировать риски и наиболее устойчивого в финансовом отношении, способного преодолевать препятствия от действия рисков.
Метод диверсификации.
Диверсификация дает снижение портфельных рисков за счет разнонаправленности инвестиций. Доказано, что портфели, состоящие из рисковых финансовых активов, могут быть сформированы таким образом, что совокупный уровень риска портфеля будет меньше риска любого отдельного финансового актива, входящего в него. Простейшим примером является портфель, сформированный из двух ценных бумаг с коэффициентами совпадающими по модулю, но различающимися по знаку. В результате снижение курсовой стоимости одних бумаг практически полностью компенсируется ростом других, т.е. независимо от ситуации на рынке стоимость портфеля останется стабильной. Сформированный подобным образом портфель имеет в целом риск ниже, чем каждый из образующих его финансовых активов.
Диверсификация будет иметь незначительный эффект, если между активами имеется большая корреляция. Возможные варианты диверсификации инвестиционного портфеля предполагают: создание финансовых активов, движущихся параллельно с рыночными индексами, и иных финансовых активов, имеющих противоположную тенденцию, присутствие иностранных ценных бумаг, т.к. экономики разных стран не всегда движутся синхронно.
Метод снижения неопределенности.
Преодолеть фактически вероятностный исход конкретной характеристики в условиях рынка невозможно. Минимизация риска, связанного с неопределенностью, как задача управления по эффективному размещению средств в активах организации, может решаться статистическим путем ( путем сознательного формирования видовой структуры активов как единого целого с взаимопогашающимися внутренними колебаниями характеристик доходности этих активов). Правильно составить конкретный портфель активов, чтобы риск был минимальный, является главной задачей в управлении рисками.
Метод лимитирования.
Лимитирование обеспечивает установление предельных сумм расходов, продажи, кредита. Этот метод применяется банками для снижения степени риска при выдаче ссуд хозяйствующим субъектам, при продажи товаров в кредит, предоставлении займов, , определении сумм вложения капиталов.
Метод хеджировния
Хеджирование – эффективный метод снижения риска неблагоприятного изменения ценовой конъюнктуры с помощью заключения срочных контрактов (Фьючерсов и опционов). Способ позволяет зафиксировать цену приобретения или продажи на определенном уровне и таким образом, компенсировать потери на рынке наличного товара. Покупая и продавая срочные контракты, предприниматель защищает себя от колебания цен и тем самым повышает определенность результатов своей производственно-хозяйственной деятельности.
Метод страхования.
Страхование как система экономических отношений, включает образование специального фонда средств (страхового фонда) и его использование для преодоления путем выплаты страхового возмещения разного рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями). Для страхования обязательно наличие двух сторон: специальной организации, ведающей страховым фондом (страховщика), и юридических или физических лиц, вносящих в фонд установленные платежи (страхователей). Их взаимные обязательства регламентируются договором в соответствии с условиями страхования.
Существует несколько видов страхования:
1. Сострахование – когда два страховщика и более участвуют определенными долями в страховании одного и того же риска, выдавая отдельный или совместный договоры на страховую сумму в своей доле.
2. Двойное страхование подразумевает наличие нескольких страховщиков одного и того же интереса от одних и тех же опасностей, когда общая страховая сумма превышает страховую сумму по каждому договору страхования.
1. Перестрахование – когда риск выплаты страхового возмещения или страховой суммы, принятой на себя страховщиком по договору страхования, может быть застрахован им полностью или частично у другого страховщика по заключенному с последним договору перестрахования. При наступлении страхового события страховая организация-перестраховщик несет ответственность в объеме принятых на себя обязательств по перестрахованию.
4. Самострахование – создание денежных и страховых фондов непосредственно в хозяйствующих субъектах. Основная задача самострахования в оперативном преодолении временных затруднений в финансово-коммерческой деятельности.
Контрольные вопросы к экзамену по теме
1. Риски в инновационной деятельности. Полезность инновации, риск и шанс.
2. Цикл управления рисками. Цели управления рисками.
3. Классификация рисков.
4. Классификация рисков инновационных проектов.
5. Методы анализа неопределенности рисков.
6. Математическая оценка рисков. Параметр наиболее ожидаемого результата. Среднеквадратичное отклонение от ожидаемого результата.
7. Распределение результатов инноваций.
8. Методы защиты от риска.