Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
"Российский государственный торгово-экономический университет"
Воронежский филиал
Кафедра: Бухгалтерского учета, анализа и аудита.
Контрольная работа
Анализ финансово-хозяйственной деятельности в торговой организации
Воронеж 2008
1. Анализ прибыльности и рентабельности
Финансовые результаты хозяйственной деятельности в торговле характеризуются не только валовым доходам, но и прибылью от продаж, прибылью до и после налогообложения и т.д. Доходность хозяйствующего субъекта выражается абсолютными и относительными показателями. Выделение доходности как важнейшего показателя хозяйственно - финансовой деятельности обусловлено тем, что только прибыльные организации могут быть платежеспособными и финансово устойчивыми. Прибыль, получаемая от производственно - эксплуатационной, инвестиционной и финансовой деятельности, является также важнейшей формой выражения эффективного использования активов (имущества) организации и ее деловой активности. Конечный финансовый результат можно представить в следующем виде:
П ч
= П о
+Пф
+Пп
+Пчр
-Н,
где: Пч
- чистая прибыль;
По -
прибыль от продажи товаров (работ, услуг) или операционной прибыли;
Пф -
финансовая прибыль; Пчр -
чрезвычайная прибыль;
Н - налоги уплаченные.
В процессе анализа рассматриваются, и другие виды прибыли, например, нераспределенная, или балансовая, и валовая. Чтобы знать, эффективно ли прошел этот виток оборота, необходимо полученную выручку сопоставить с произведенными расходами и определить результат от продажи:
П о
= Q - CC - KP - УР,
где: Q - объем продаж;
CC - себестоимость реализованной продукции;
KP - коммерческие расходы;
УР - управленческие расходы.
В торговле данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
П о
= Q - ПК - ИО = ВД - ИО,
где: ПК - покупная стоимость реализованных товаров;
ИО - издержки обращения (расходы на продажу);
ВД - валовый доход, определяемый как разница между продажной и покупной стоимостью реализованных товаров (без НДС).
Если в результате такого сопоставления получается положительная величина, то это характеризует прибыль, а если отрицательная - убыток.
Несмотря на то, что масса прибыли являются показателем мощности организации, она не является определяющим критерием, представляющим интерес для владельцев организации. По данному показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованные выводы о деятельности организации, так как одна и та же масса прибыли может быть результатом разных по величине объемов вложенного капитала, товарооборота, масштабов торговой деятельности. Соответственно и степень весомости суммы прибыли будет неодинаковой. Кроме того, на стоимостную оценку (особенно при анализе динамики) большее влияние оказывает инфляция, а воздействие ее на относительные показатели нивелируются, ибо ее влияние примерно одинаково на числитель, так и на знаменатель коэффициентов. Поэтому в анализе часто используют коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение полученной прибыли к величине использованных ресурсов или каких - либо других показателей. Так, сумма прибыли в сравнительном и динамическом анализах всегда сопоставляется с другими величинами для получения нормы прибыльности (рентабельности), учитывающей эффективность использования активов, капитала, продаж, затратности и т.д.
Таким образом, в зависимости от знаменателя, исчисляемого коэффициента существуют два подхода к оценке экономической эффективности: ресурсный и затратный. Однако и в числителе определяемых коэффициентов могут быть указаны следующие виды прибыли: операционная, валовая, чистая, нераспределенная, финансовая, от прочей деятельности, чрезвычайная, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности. В целом эти коэффициенты позволяют оценить эффективность управления, прибыль инвестированного капитала, срок его окупаемости. Так, период окупаемости акционерного капитала рассчитывается через отношение акционерного капитала (Ка
) и чистой прибыли (Пч
):
Тлет
= Ка
∕ Пч
.
В основу расчета принимается средняя сумма акционерного капитала. Расчет и анализ различных коэффициентов прибыльности зависят от поставленной цели: сравнение их с аналогичными показателями других организаций; изучение динамики; определение факторов, влияющих на них. Так, доходность инвестированного капитала можно рассчитать различным образом: в зависимости от того, анализируется ли она с точки зрения собственников капитала, менеджеров или кредиторов. С точки зрения собственников ставка доходности инвестиций (Сди
) определяется отношением чистой прибыли (Пч
) к средней сумме собственного (Кс
) или акционерного капиталов (Ка
).
Сди =
Пч
∕Кс
.
Этот коэффициент позволяет судить, какую прибыль дает каждый рубль инвестированного собственниками капитала. Он важен для оценки прибыльности вложения акционерами средств. Кроме того, если в числителе используется прибыль до налогообложения, то данный коэффициент будет характеризовать активность работы руководителя организации, так как размер налогов не зависит от его работы, а если применяется прибыль от продаж, то дается характеристика работы по основной деятельности. Однако именно показатель чистой прибыли составляет ту часть общей прибыли, которая остается в организации и может в полном объеме (или в ее большей части) пойти на выплату дивидендов. Величина данного коэффициента зависит от доли заемного капитала в общей сумме капитала (при прочих равных условиях). В то же время снижение этого коэффициента нельзя рассматривать как ухудшение деятельности организации, если оно произошло в результате роста инвестиций. Однако в дальнейшем понесенные расходы могут окупиться за счет роста прибыли.
Ставка доходности инвестиций рассчитывается также через коэффициенты рентабельности продаж (Пч
∕Q) и оборачиваемости капитала (Q∕ Кс
) по формуле:
Сди
= Пч
∕Q∙ Q∕ Кс
Поэтому повысить рентабельность можно за счет увеличения уровня рентабельности продаж; оборачиваемости собственного капитала.
Если рассматривается доходность всего авансированного долгосрочного капитала, то ставка доходности долгосрочных инвестиций (Сдди
) определяется как:
Сдди
= Пч
∕Ки
,
где: Ки -
инвестированный долгосрочный капитал, включающий собственный и заемный долгосрочный капиталы.
прибыльность рентабельность продажа торговый
О качестве управления активами дает представление коэффициент рентабельности активов (Кра
):
Кра
= Пч
∕А,
где: А - средняя сумма активов.
Данный показатель позволяет оценить эффективность управления и показывает, сколько прибыли было получено с каждого рубля актива и характеризует опыт и умение менеджера по управлению хозяйственно-финансовой деятельностью организации. Этот коэффициент можно представить через коэффициент рентабельности продаж (Пч
∕Q), используя формулу:
Кра
= Пч
∕Q∙ Q∕А.
Коэффициент рентабельности можно исчислить не только по всем активам, но и по отдельным их видам, например основным средствам (ОС):
Кос
= П∕ОС.
Наиболее часто в торговле используется показатель рентабельности продаж (УР), т.е. отношение прибыли от продаж к объему товарооборота (Np
), выраженный в процентах:
УР= По
∕ Np
∙ 100.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли организация получила с каждого рубля проданных товаров. Этот показатель можно определять как в целом по торговой организации, так и по отдельным видам товаров. Только в первом случае сопоставляют прибыль и выручку от продаж в целом по организации, во втором - прибыль и выручку от продажи конкретного вида товара.
При комплексном анализе прибыли в числителе коэффициентов используются не только чистая прибыль, но и другие ее виды - в зависимости от цели анализа. Так, для исчисления общей прибыльности организации используется валовая прибыль, а при расчете доходности отдельных видов операций применяются финансовая, чрезвычайная и прочая прибыли. Например, коэффициент рентабельности финансовых вложений (Крфв
) рассчитывается соотношением финансовых прибылей (Пф
) и средней суммы финансовых вложений (Фв
):
Крфв
= Пф
∕ Фв
.
Для исчисления коэффициента рентабельности себестоимости продаж (Крсс
), т.е. определения прибыли на 1 руб. расходов рассчитывается показатель:
Крсс
= По
&
Акционеры заинтересованы в получении дивидендов на акции. Следовательно, при анализе необходимо исчислить среднюю сумму чистой прибыли, полученную организацией на одну акцию (Пч
∕ количество акций). Рассчитывается также коэффициент "цена-прибыль" (Кц-п
), т.е. отношение средней рыночной цены за акцию (РЦА) на чистую прибыль одной акции (Пча
):
Кц-п
= РЦА∕ Пча
.
При росте чистой прибыли на одну акцию возрастает и величина коэффициента, так как при этом существенно увеличивается средняя рыночная цена акций процветающей организации. Коэффициент способности организаций к самофинансированию определяется как отношение чистой прибыли к валовой (Пч
∕Пв
). Коэффициент кумулятивной прибыли рассчитывается отношением нераспределенной прибыли либо к средней сумме активов, либо к валовой прибыли или к акционерному капиталу с использованием формул:
Ккп
= Пн
∕ А; Ккп
= Пн
∕ Пв
; Ккп
= Пн
∕ Ка
.
Коэффициенты устойчивости экономического роста акционерного (Кура
) или собственного капиталов (Курс
) равны отношению чистой прибыли за вычетом дивидендов (Пчд
) к средним суммам акционерного или собственного капиталов:
Кура
= Пнд
∕ Ка
; Курс
= Пнд
∕ Кс
Коэффициент реинвестированной прибыли устанавливается отношением реинвестированной чистой прибыли (Пчр
), к чистой прибыли по формуле:
Крп
= Пнр
∕ Пч
.
Стремясь расширить производство и, следовательно, увеличить прибыль, организации пользуются кредитом.
Однако для увеличения доходности собственного капитала необходимо условие, при котором рентабельность капитала послу уплаты налога была бы выше процентной ставки по кредиту.
Данная разница будет тем выше, чем больше сумма заемных средств (кредитов), т.е. чем выше соотношение заемного и собственного капиталов (Кз
∕ Кс
), называемое "плечом рычага".
Эффект финансового рычага можно представит выражением:
(РА - СРСП) ∙ Кз
∕ Кс
,
где: РА - рентабельность активов;
СРСП - средняя расчетная ставка процента за кредит;
В целом же формула коэффициента рентабельности собственного капитала с учетом налогообложения выглядит следующим образом:
РА∙ (1 - СН) + (РА - СРСП) ∙ (Кз
∕ Кс
),
где СН - ставка налога.
При анализе прибыльности важно определить точку безубыточности продаж либо в натуральном (штуках, единицах), либо в суммовом выражении. Ее можно рассчитать одним из двух методов: по уравнению или по удельной валовой прибыли. Удельная валовая прибыль - это то, что остается от продажной цены продукции после вычета переменных расходов. Организация может определить объем продаж в случае, если запланирует конкретную сумму прибыли, используя формулу:
Q= Ипер
+ Ипост
+ Ппл
,
где Ипер
- переменные издержки;
Ипост
- постоянные издержки; Ппл
- планируемая прибыль.
Отсюда уравнение безубыточности, по которому исчисляется точка безубыточности (Qбу
), т.е. объем продаж при прибыли равной нулю, принимает вид:
Qбу
= Ипер
+ Ипост
.
Расчет точки безубыточности можно произвести тремя способами:
Qбу
= Ипост
/ (Цпрод -
Цпер
),
где Цпрод -
продажная цена единицы изделия;
Цпер
- переменные расходы на одно изделие.
Qбу
= Ипост
/ (1 - Ипер
/Q),
Qбу
= Ипост
/ Пув.
Правильное использование методики анализа безубыточности и получение обоснованных выводов зависят от разрешения практических трудностей, связанных с получением информации для ее расчета, и от понимания ограничений, в которых эта методика применима. Так, анализ безубыточности не может применяться при резких и частых колебаниях продажных цен и затрат на производство и реализацию продукции. Однако он необходим при определении цены, контроле за расходами, принятии управленческих решений по расширению производственных мощностей и производству новых видов продукции, прогнозировании прибыли.
Задача №1
По розничному торговому предприятию имеются следующие данные о состоянии товарных запасов за 1 полугодие 2004 года.
| Месяц | Условное обозначение |
Удельный вес товарных запасов в объеме товарооборота, % |
| Январь | К1
|
28,86 |
| Февраль | К2
|
24,64 |
| Март | К3
|
28,34 |
| Апрель | К4
|
29,70 |
| Май | К5
|
30,03 |
| Июнь | К6
|
28,86 |
Построить прогноз норматива товарных запасов по удельному весу в общем объеме товарооборота с помощью метода скользящей средней. Сделайте выводы.
Решение.
Используя скользящую среднюю () сначала находим средние из расчета трех месяцев:
1
= ;
2
= ;
3
= ;
4
= ;
Добавим полученные данные в исходную таблицу.
| Месяц | Условное обозначение |
Удельный вес товарных запасов в объеме товарооборота, % | Скользящие средние |
| Январь | К1
|
28,86 | - |
| Февраль | К2
|
24,64 | 27,28 |
| Март | К3
|
28,34 | 27,56 |
| Апрель | К4
|
29,70 | 29,36 |
| Май | К5
|
30,03 | 29,53 |
| Июнь | К6
|
28,86 | - |
Полученный выравненный ряд скользящих средних дает возможность определить среднемесячное значение ():
,
где - завершающий показатель в ряду выравненных средних;
- первый показатель в ряду выравненных средних;
n -
количество показателей выравненного ряда.
Отсюда получим:
.
Удельный вес товарных запасов () на июль 2004 года находим, продолжая выравненный ряд на два шага вперед:
=29,53 +2 (0,45) =30,43 %.
Вывод: с помощью метода скользящей средней был построен прогноз норматива товарных запасов по удельному весу в общем объеме товарооборота на июль 2004г. Он равен 30,43%.
Анализ закономерностей изменения товарных запасов и товарооборота необходим для принятия управленческих решений. Прогноз норматива товарных запасов дает возможность обеспечить равномерное снабжение населения путем создания запасов товаров.
Задача №2
На основе данных ОАО "Воронеж" рассчитайте показатели ликвидности. Сделайте выводы.
Решение.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется по формуле:
КА.Л.
=,
где ДС - денежные средства,
КП - краткосрочные пассивы.
КА.Л. (начало года)
=;
КА.Л. (конец года)
=;
= 0,04 - 0,008 = +0,032%
Вывод: на начало года коэффициент ниже нормы и только 0,8% обязательств краткосрочной задолженности может быть покрыто абсолютными ликвидами. К концу года значение показателя увеличилось и стало равно 4% и может быть покрыто краткосрочной задолженностью.
2. Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется по формуле:
КБ.Л.
= , КБ.Л. ,
где ДБ - расчеты с дебиторами.
КБ.Л. (начало года)
=;
КБ.Л. (конец года)
=;
= 0,31 - 0,26 = +0,05;
Вывод: коэффициент быстрой ликвидности на начало года ниже, чем на конец года (коэффициент ниже норматива).
3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
КТ.Л.
=,
КТ.Л.
= 1,5…3,где IIA - итог второго раздела актива баланса.
КТ.Л. (начало года)
=<1;
КТ.Л. (конец года)
=>1;
= 1,09 - 0,98 = +0,11;
Вывод: коэффициент текущей ликвидности находится в пределах единицы, значит, предприятие является неплатежеспособным.