Анализ платежеспособности предприятия

Курсовая работа

по дисциплине “Экономический анализ”

на тему “Анализ платежеспособности предприятия”

Оглавление

Введение

1. Теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности

2. Организационно-экономическая характеристика организации

3. Анализ платежеспособности ООО «Проммет»

3.1 Оценка финансовой устойчивости как основы платежеспособности

3.2 Состав и структура активов по степени их ликвидности

3.3 Основные показатели ликвидности баланса. Факторы, влияющие на ликвидность активов

3.4 Методы уточнения показателей ликвидности

3.5 Анализ платежеспособности ООО «Проммет»

3.6 Рейтинговая оценка ООО «Проммет» по уровню финансового риска

4. Прогнозирование платежеспособности ООО «Проммет»

Заключение

Литература

Введение

В связи с реформированием предприятий и необходимостью стабилизации экономического развития в условиях рынка повышается значение анализа ликвидности, платежеспособности рыночной устойчивости субъектов хозяйствования. В экономической литературе ликвидность активов определяется как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность - как способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Цель данной курсовой работы заключается в изучении теоретических аспектов анализа платежеспособности предприятия, а также применение их на практике на примере ООО «Проммет».

В соответствии с названной целью поставлены следующие задачи:

1) изучить теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности предприятия;

2) дать краткую характеристику исследуемого предприятия;

3) дать оценку финансовой устойчивости предприятия как основы его платежеспособности;

4) изучить состав и структуру активов по степени ликвидности;

5) рассчитать основные показатели ликвидности баланса;

6) выявить факторы, влияющие на ликвидность баланса;

7) рассмотреть методы уточнения показателей ликвидности;

8) проанализировать платежеспособность предприятия;

9) дать рейтинговую оценку предприятия по уровню финансового риск

10) выявить резервы повышения платежеспособности предприятия.

Объектом исследования в курсовой работе является общество с ограниченной ответственностью «Проммет» города Кирова. Периодом исследования являются 2003-2005 года.

При выполнении курсовой работы использовались такие методы, как: монографический, теоретический или абстрактно-логический, сравнение, группировку, балансовый метод, средних и относительных величин, индексный метод.

Источниками информации при написании работы послужили бухгалтерская отчетность (годовые отчеты, формы бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерский баланс» Ф.1, «Отчет о прибылях и убытков» Ф.2), монографии отечественных экономистов, периодические издания.

1. Теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности

В современных экономических условиях анализ финансового состояния коммерческой организации является необходимым этапом в принятии управленческих решений. Анализ финансового состояния дает возможность оценить имущественное положение предприятия, степень предпринимательского риска, достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в долгосрочных источниках финансирования, способность к наращиванию капитала и рациональность привлечения заемных средств.

Анализ устойчивости финансового состояния позволяет определить, насколько правильно управляло предприятие своими финансовыми ресурсами.

Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска.

Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является основной причиной перехода предприятия из одного типа финансовой устойчивости в другой.

В основе определения типа финансовой устойчивости лежит соотношение величины собственных и привлеченных источников с величиной запасов.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

А1
. Наиболее ликвидные активы - все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2
. Быстро реализуемые активы - готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность

АЗ
. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, долгосрочную дебиторскую задолженность

А4
. Трудно реализуемые активы - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1
. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность

П2
. Краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства.

П3
. Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы

П4
. Постоянные (устойчивые) пассивы – статьи раздела III

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1≥П1А2≥П2 АЗ≥ПЗ А4≤П4

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами (А1 и П1) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношений позволяет выяснить текущую ликвидность, т.е возможность погашения обязательств до трех месяцев.

Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосрочными (А2 и П2) показывает возможность погашении текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

Сравнение АЗ и ПЗ отражает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Последнее неравенство показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Для сопоставления ликвидных средств и обязательств используют следующие показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности

Кабл
=

0,1≥Кабл
≥0,7

Он характеризует способность предприятия к моментальному погашению долговых обязательств. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

- коэффициент быстрой (критической) ликвидности

Ккл
=

0,7≥Ккл
≥1

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

- коэффициент текущей ликвидности

Ктл
=

1,5≥Ктл
≥3,0

Характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.

Дополнительно рассматривают еще несколько показателей:

- коэффициент маневренности функционирующего капитала

Кмк
=

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

- уточненный коэффициент ликвидности

Кул
=

L1, L2, L3 – поправочные коэффициенты

L1=1

L2=0,5-0,8

L3=0,3-0,5

1,1≥Кул
≥1,2

Показывает, какую часть обязательств предприятие может реально погасить

- коэффициент платежеспособности нормального уровня

Кпн
=

Данный показатель необходимо сравнить с Ктя,

Если Кпн
≤ Ктл
, то предприятие полностью платежеспособно при погашении всех обязательств.

- коэффициент общей платежеспособности

Коп
=

Коп
≥ 1 или,

Коп
=

доля оборотных средств в активах

Кобса
=

коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коб
=

- коэффициент ликвидности запасов

Клз
=

Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. На этом этапе оцениваются риски: Отраслевые:

-состояние рынка по отрасли;

-тенденции в развитии конкуренции;

-уровень государственной поддержки;

-значимость предприятия в масштабах региона;

-риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков; акционерные:

-риск передела акционерного капитала:

-согласованность позиции крупных акционеров;

-регулирование деятельности предприятия:

-подчиненность (внешняя финансовая структура);

-формальное неформальное регулирование деятельности;

-лицензирование деятельности;

-льготы и риски их отмены;

-риски штрафов и санкций;

-правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе);

-производственные и управленческие:

-технологический уровень производства;

-риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.п.)

-риски, связанные с банками, в которых открыты счета,

-деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров, услуг и т.п.);

-качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам правления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых структурах).

Согласно Методическому положению, если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется:

- коэффициент восстановления платежеспособности

Квп
=

Ктлк.г
– коэффициент текущей ликвидности на конец года

6 – период восстановления платежеспособности

Т – отчетный период

Если Квп
<1, то у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен нормальному значению на конец года или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают:

- коэффициент утраты платежеспособности

Куп
=

Если Куп
>1, то у организации есть возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Для оценки платежеспособности на основе денежных потоков составляется оперативный платежный календарь, в котором стороны просчитывают наличные и ожидаемые платежные средства и платежные обязательства. Календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, выдачи заработной платы и т.д.

Низкий уровень платежеспособности может быть случайным и хроническим, поэтому необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность. Основными причинами неплатежеспособности могут быть: снижение объемов производства и реализации продукции, неправильное использование оборотного капитала, несостоятельность клиентов организации, высокий уровень налогообложения, штрафных санкций.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств.

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивого финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акции - текущей ликвидности.

Финансовое состояние любой организации характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и использованием, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Таким образом, цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения его состояния и платежеспособности.

Разработка прогнозного баланса должна осуществляться в следующей последовательности:

- Анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц;

- Анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них;

- Определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов и расходов;

- Построение прогнозного баланса.

Составление прогнозного баланса начинается с определения ожидаемой величины собственного капитала (СКn
+1
).

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогнозный баланс его можно включить в той же сумме, что и в последнем отчетном балансе.

Добавочный капитал может увеличиваться на величину переоценки основных средств.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изменится сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации.

Размер прибыли можно рассчитать, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от продажи к выручке. Ожидаемая величина прибыли:

Пn+1
=(прогнозируемая выручка)*(рентабельность)

Можно предположить, что собственный капитал к концу прогнозируемого года увеличится на величину прогнозируемой прибыли. Его величину найдем как среднее арифметическое показателей на начало и конец планируемого периода.

Внеоборотные активы останутся прежними.

Следовательно на формирование оборотных активов (СОСn
+1
) в прогнозируемом году может быть направлено из собственного капитала (СК-F).

Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал + банковский кредит) может быть определена следующим образом:

ПФn+1
=

Где ТАn
+1
- ожидаемая величина текущих активов в прогнозируемом периоде. Этот показатель определяется средним сроком обращения капитала, вложенного в оборотные средства (запасы, денежные средства, и т. п.)

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности,

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности.

Для определения величины текущих активов необходимо иметь таблицу динамических рядов оборачиваемости денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, а также ожидаемую величину остатков по каждой статье оборотных активов.

Величину кредиторской задолженности можно рассчитать по формуле:

КЗn
+1
=

В результате расчетов получим общий прогнозный баланс. На его основе можно определить финансовое состояние организации на планируемый год.

Финансовое состояние организации определяет его конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации и его партнеров.

ликвидность платежеспособность баланс финансовый

2. Организационно-экономическая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Проммет» является предприятием оптовой торговли города Кирова.

Местонахождение предприятия (юридический адрес): Российская Федерация, Кировская область, г. Киров, пгт. Радужный, ул. Конституции, 5.

Управление ООО «Проммет» осуществляется в соответствии с законодательством РФ об обществах с ограниченной ответственностью и с Уставом: высший орган управления обществом - директор.

Организационная структура ООО «Проммет» представлена на рисунке 1.

Учредители
Директор
Главный бухгалтер	Менеджер	Кладовщик

Рисунок 1 - Организационная структура ООО «Проммет».

Целью деятельности общества является получение прибыли.

Для создания общества и обеспечения его деятельности образуется уставный капитал, вкладом в который могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права, имеющие денежную оценку.

Уставный капитал общества составляет 1310000 (один миллион триста десять тысяч) рублей, он определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

Общество представляет собой единый комплекс взаимосвязанных и сблокированных помещений. Размещается он в юго-восточной части города Кирова на перекрестке транспортных магистралей, ведущих в разные концы области на территории около 2 га.

Организация ООО «Проммет» имеет узкую 100% специализацию, ориентированную на оптовую торговлю металлопрокатом.

Предприятие обеспечивает металлопрокатом город Киров и Волго-Вятский район.

Для определения эффективности деятельности организации нужно провести анализ основных показателей деятельности предприятия, а также состава, структуры и динамики имущества, то есть основных и оборотных средств, трудовых ресурсов и финансовых результатов.

Немаловажную роль для характеристики предприятия играет определение состава, структуры, а также обеспеченности и эффективности использования производственных ресурсов предприятия.

Вначале рассмотрим состав и структуру основных средств (см. таблицу 1).

Таблица 1 - Состав и структура основных средств ООО «Проммет», тыс. руб.

Показатели	Состав, тыс. руб.			Структура, %			2007 г. в% к 2005 г.
2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Основные производственные фонды - всего	1270	1135	1000	84,67	84,07	83,33	78,74
В т. ч. здания	1000	900	800	78,74	79,30	80,00	80,00
машины и оборудование	220	190	170	17,32	16,74	17,00	77,27
передаточные устройства	50	45	30	3,33	3,33	2,50	60,00
Основные непроизводственные фонды	230	215	200	15,33	15,93	16,67	86,96
Всего основных средств	1500	1350	1200	100	100	100	80,00

Из данных таблицы мы видим, что основные средства в 2007 году в сравнении с 2005 годом уменьшились на 20%. Основной причиной является списание сумм амортизации и отсутствие обновления складского здания и оборудования.

Непроизводственные основные фонды тоже уменьшились, но в меньшей степени, всего на 13,04%. Причина снижения стоимость та же - не происходило обновления помещения офиса.

После рассмотрения состава и структуры основных средств, необходимо рассмотреть основные показатели обеспеченности и эффективности использования основных фондов (см. таблицу 2).

Таблица 2- Обеспеченность и эффективность использования основных средств.

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2007 г. в % к 2005 г.
1. Фондоотдача, руб.	1,77	1,68	2,17	122,48
2. Фондоемкость, руб.	0,56	0,60	0,46	81,64
3. Фондовооруженность, тыс. руб.	317,50	283,75	250,00	78,74
4. Рентабельность основных производственных фондов, %	0,94	1,32	1,60	169,33

За анализируемый период фондоотдача основных средств увеличилась, а фондоемкость уменьшилась, причем значительно, таким образом, на конец 2007 г. на 1 руб. основных производственных фондов приходится 2,17 руб. выручки от реализации продукции, а на 1 руб. выручки от реализации приходится 0,46 руб. основных производственных фондов. Такое увеличение фондоотдачи и уменьшение фондоемкости говорит об увеличении эффективности использования основных производственных фондов.

Фондовооруженность снизилась в 2007 году по сравнению с 2003 годом на 21,26 %. это связано в первую очередь с сокращением стоимости основных средств.

Рентабельность основных средств за период исследования значительно возросла - 3 раза. Рост рентабельности объясняется увеличением эффективности использования основных производственных фондов.

Следующим этапом характеристики предприятия рассмотрим показатели состава у структуры оборотных средств (см. таблицу 3).

Таблица 3 - Состав и структура оборотных средств в ООО «Проммет»

Показатели	Состав, тыс. руб.			Структура % эа, %			2007 г. в % к 2005 г.
	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Оборотные фонды всего	171	228	262	23,95	27,54	28,73	153,22
В т. ч. материалы	36	39,5	48	21,05	17,32	18,32	133,33
прочие запасы и затраты	135	188,5	214	78,95	82,68	81,68	158,52
Фонды обращения	2035,5	2136,4	2301,5	69,70	66,92	66,22	113,07
В т. ч. готовая продукция	2025	2129,5	2289,5	99,48	99,68	99,48	113,06
денежные средства	10,5	6,9	12	0,52	0,32	0,52	114,29
Дебиторская задолженность	714	828	912	24,45	25,94	26,24	127.73
Всего оборотных средств	2920,5	3192,4	3475,5	100	100	100	119,00

Среднегодовая стоимость оборотных средств увеличилась в 2007 году на 19 %. в сравнении с 2005 годом, так как возросла стоимость материалов, готовой продукции, и дебиторской задолженности.

Показатели эффективности использования оборотных средств представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Эффективность использования оборотных средств.

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г. в % к 2007
Коэффициент оборочиваемости	0,77	0,60	0,62	81,04
Продолжительность оборота,дней	467	604	577	123,39
Материалоотдача,тыс, руб.	2,54	1,80	1,85	72,70
Рентабельность оборотных средств, %	0,41	0,47	0,46	112,04

Сокращается число оборотов за год и возрастает продолжительность одного оборота на 110 дней, так как увеличивается размер фондов обращения дебиторской задолженности.

Показатели эффективности использования оборотных активов ООО «Проммет» показывают, что эти активы за анализируемый период стали использоваться менее эффективно, то есть увеличение длительность кругооборота оборотных средств приводит к отвлечению денежных средств и необходимости привлечения дополнительных, чтобы не нарушать непрерывности производства, что приводит к ухудшению экономики предприятия.

На следующем этапе характеристики предприятия необходимо проанализировать наличие и эффективность использования трудовых ресурсов.

На предприятии трудится всего четыре человека: директор, главный бухгалтер, менеджер и кладовщик. ООО «Проммет» заключает договор с компаниями, специализирующимися на разгрузочно-погрузочных работах, поэтому рабочих в своем штате не содержит. Таким образом, производительность труда на предприятии высокая и эффективность использования трудовых ресурсов хорошая.

Основным источником информации об устойчивости финансового состояния партнера является бухгалтерская отчетность. В рыночной экономике отчетность предприятия базируется на обобщении данных бухгалтерского учета и выступает информационным звеном, связывающим предприятия с обществом и их партнерами, которые являются пользователями информации о деятельности предприятия.

Источниками информации для анализа финансового состояния организации являются официальные формы годовой бухгалтерской отчетности:

1. Бухгалтерский баланс (форма № 1);

2. Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

Баланс предприятия знакомит собственников, других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса ясно, чем собственник владеет, т.е. каков в количественном и качественном отношении тот запас материальных средств, которым предприятие способно распоряжаться и кто принимал участие в создании этого запаса.

По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить обязательства перед третьими лицами - акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами и др., или ему угрожают финансовые затруднения.

На основе данных баланса определяют конечный финансовый результат работы предприятия в виде наращивания собственного капитала за отчетный период, который отражается в виде чистой прибыли в пассиве баланса или убытка в активе.

Проследим динамику финансовых результатов за анализируемый период (см. таблицу 5).

Таблица 5 - Финансовые результаты

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2007 г. в % к 2005 г.
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	2249	1904	2169	96,44
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	2095	1713	1997	95,32
Прибыль от реализации, тыс. руб.	21	33	48	228,57
Уровень рентабельности, %.	0,53	0,79	0,74	138,25

На протяжении последних 2005-2007 годов показатель выручки снижался, а другие показатели вели себя неоднозначно. Полная себестоимость реализованной продукции на протяжении 2005-2006 годов -снижалась, в период 2006-2007 годов росла, а прибыль от реализации -наоборот.

Повышение рентабельности продаж за исследуемый период говорит о том, что деятельность фирмы в области маркетинга достаточно эффективна. Следует также обратить внимание и на политику в области расчетов с покупателями и заказчиками (необходимо сократить промежуток времени между отгрузкой товара и его оплатой).

В целом предприятие работает эффективно, получает прибыль.

3. Анализ платежеспособности ООО «Проммет»

3.1 Оценка финансовой устойчивости как основы платежеспособности

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Финансовая устойчивость – это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Для общей оценки динамики финансового состояния организации статьи баланса объединяют в группы по признаку ликвидности и срочности. Таким образом получаем агрегированный аналитический баланс.

Анализируя баланс, обратим внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала в стоимости активов, темпы роста собственного и заемного капитала, темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности.

По данным таблицы 6 можно определить, что собственный капитал предприятия растет, но медленно, так как медленно растет размер нераспределенной прибыли. Размер внеоборотных активов сокращается на протяжении изучаемого периода. Таким образом, в 2006 году размер внеоборотных фондов превышал размер собственного капитала на 26,5 тыс. руб. Но в 2007 году собственные оборотные средства возросли по сравнению с уровнем 2005 года на 72,5 тыс. руб. (за счет резкого снижения стоимости внеоборотных активов).

Как видно из таблицы долгосрочные заемные средства на протяжении всего изучаемого периода оставались равными нулю. Это не могло не отразиться на финансовом состоянии предприятия. Из-за отсутствия долгосрочных источников финансирования запасов ООО «Проммет» недостаток собственных оборотных средств восполнять за счет краткосрочных заемных источников. Но их тоже не хватает.

В период 2005-2007 годов стоимость запасов возросла с 2523,5 тыс. руб. до 2899 тыс. руб. Запасы возросли более быстрыми темпами, чем источники их формирования.

Таблица 6 - Обеспеченность запасов источниками и тип финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	Расчет	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение 2007 г. от 2005,+/-
Собственный капитал	Ес	1322	1325	1326	4
Внеоборотные активы	F	1300	1400	1000	-300
Собственные оборотные средства	Ac =Ec -F	22	-75	326	304
Долгосрочные кредиты и займы	Kd	0	0	0	0
Наличие долгосрочных источников формирования запасов	Ar =Ac +Kd	22	-75	326	304
Краткосрочные кредиты и займы	Kt	702	548	454	-248
Общая величина источников	Ae =Ar +Kt	724	473	780	56
Запасы и затраты	Z	2484	2897	2901	417
Излишек/недостаток собственных оборотных средств	Nc =Ac -Z	-2462	-2972	-2575	-113
Излишек/недостаток долгосрочных источников	Nr =Ar -Z	-2462	-2972	-2575	-113
Излишек/недостаток общей величины источников	Ne =Ae -Z	-1760	-2424	-2121	-361
Тип финансовой устойчивости	X	Кризис.	Кризис.	Кризис.	X

Все расчеты показателей для определения типа финансовой устойчивости приведены в та

блице 6. ООО «Проммет» имеет кризисное финансовое состояние (Nс
<0; Nr
<0; Ne
<0).

Всех ее нормальных источников финансирования запасов недостаточно для формирования своих запасов. Уже сейчас можно сделать вывод о том, что рассматриваемое предприятие неплатежеспособно.

На основе рассмотренных показателей обеспеченности запасов источниками рассчитывают коэффициенты финансовой устойчивости (таблица 7).

Таблица 7 - Определение коэффициентов финансовой устойчивости.

Показатель	Оптимальное значение	Формул Для расчета	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонение 2007г. от 2005г.
Коэффициент автономии	0,7-0,8		0,29	0,25	0,28	-0,02
Коэффициент финансовой зависимости	0,2-0,3	Кфз =	0,71	0,75	0,72	0,02
Коэффициент финансового леверижда (коэффициент капитализации)	<1,5	Кфл =	2,39	2,39	2,98	0,59
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,85	Кфу =	0,29	0,25	0,28	-0,02
Коэффициент маневренности	0,3-05	Кмк = Косс =	2,41	2,92	2,85	0,44
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1		0,01	-0,02	0,09	0,08
Коэффициент обеспеченности запасов	>0,5	Коз =	0,01	-0,03	0,11	0,10
Коэффициент иммобилизации капитала	0,5-0,7	Как =	0,98	1,06	0,75	-0,23
Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов	Са =	2,45	2,77	3,77	1,32
Коэффициент финансирования	>0,7	Кф =	0,54	0,39	0,44	-0,09

Анализ показал, что всего лишь четыре коэффициента финансовой устойчивости снизились в 2007 г. по сравнению с 2005 г. Это коэффициенты автономии, финансовой устойчивости, иммобилизации капитала и финансирования.

Значение коэффициента автономии находится в вне пределов оптимальных значений, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. всего на 28 % имущество сформировано за счет собственных средств предприятия. Снижение данного коэффициента позволяют говорить о финансовой зависимости ООО. Общество не может дать никаких гарантий погашения своих обязательств.

Рост коэффициента финансовой зависимости на 2% говорит об увеличении доли заемного капитала в общей валюте баланса. Также видно, что эта доля стабильно растет. Это говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

Коэффициент финансового левериджа показывает, что на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось в 2005 и 2006 годах - 2 руб. 39 коп., а в 2007 г. произошло еще некоторое повышение заемных средств до 2 руб. 98 коп. Данные значения свидетельствуют о низкой оборачиваемости.

Коэффициент финансовой устойчивости значительно ниже оптимального значения. Позволяет оценить долю постоянного капитала в общей сумме. Соотношение показывает, что всего 28% в общей сумме баланса составляет постоянный капитал.

Коэффициент маневренности составил в 2005 г. 2,41. Все средства вложены в недвижимость и другие внеоборотные активы, наименее ликвидные. За три года коэффициент возрос только на 0,44. это связано с ростом величины нераспределенной прибыли и снижением стоимости внеоборотных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится много ниже минимального оптимального значения, а в 2005 г. вообще отрицателен в связи с отвлечением части собственного капитала во внеоборотные активы. Если отклонения в 2006 г. по сравнению с 2005 г. - «-0,03», то в 2007 г. по сравнению с 2006 г. уже «+0,11».

Незначительное повышение коэффициента обеспеченности запасов свидетельствует о росте оборотных средств, направляемых на формирование запасов на 0,1. Так в 2005 г. только 1% запасов был сформирован за счет собственных средств, остальные 99% - за счет заемных. В 2006 г. - это соотношение имело отрицательный знак, так как собственных оборотных средств не было. Собственных средств не хватало даже на внеоборотные активы. В 2007 году ситуация изменилась в лучшую сторону. Уже 89% запасов формируется за счет заемного капитала, а остальные 11 % - за счет собственных средств.

Коэффициент иммобилизации показывает, сколько собственного капитала направляется на формирование внеоборотных активов. В нашем случае коэффициент иммобилизации капитала выше нормального уровня, что говорит о значительном объеме капитала, направляемого на формирование внеоборотных активов. Но ситуация улучшается (снижение коэффициента на 0,23).

Коэффициент текущих и внеоборотных активов показывает значительное повышение доли текущих активов по отношению к внеоборотным, в связи с ростом запасов и отвлечением части капитала и сокращением величины внеоборотных активов.

Сокращение коэффициента финансирования за три года свидетельствует о недостаточности в финансировании собственных средств. Их необходимо увеличить примерно в 2 раза.

Сравнивая ≥ за 2005г., равно как и за 2005 и 2006гг., данное условие не выполняется. Таким образом, ООО не обладает минимальной финансовой устойчивостью. Еще раз убеждаемся, что предприятие не платежеспособно.

3.2 Состав и структура активов по степени их ликвидности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, со средствами по пассиву, сгруппированных по степени срочности погашения обязательств.

Сгруппируем активы по степени их ликвидности и расположим в порядке уменьшения, а пассивы - по срокам их погашение и расположим в порядке увеличения сроков. Для наглядности занесем данные в таблицу 8.

Таблица 8 - Состав активов баланса по степени их ликвидности, тыс. руб.

СТАТЬИ АКТИВА	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2007 г. к 2005 г.,%
S наиболее ликвидные активы	11	9	15	136,36
Rа быстро реализуемые	689	967	857	124,38
Z медленно реализуемые	2484	2897	2901	116,79
F труднореализуемые	1300	1400	1000	76,92

По данным таблицы видно, что денежные средства предприятия растут медленными темпами. За 2007-2005 гг. они увеличились на 36,36%. А в 2006 году наблюдалось их снижение до 9 тыс. руб. это можно объяснить отвлечением средств из оборота в дебиторскую задолженность (она стабильно росла и увеличилась на 24,38%).

Запасы и затраты увеличиваются на 16,79%. Но они составляют 55,4 , в 2005 году все 60,78%) активов предприятия. Этим в большей степени и объясняется повышение валюты актива.

Таблица 9 - Структура активов баланса, %.

СТАТЬИ АКТИВА	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Прирост, п.п.
S наиболее ликвидные активы	0,245	0,171	0,314	0,069
Rа быстро реализуемые	15,366	18,339	17,955	2,589
Zмедленно реализуемые	55,397	54,940	60,779	5,382
F трудно реализуемые	28,992	26,550	20,951	-8,041

Доля труднореализуемых активов ООО сократилась на 8,041 п.п. в результате списания части оборудования. Стоимость основных средств сократилась на 5,51%.

3.3 Основные показатели ликвидности баланса. Факторы, влияющие на ликвидность активов

В 2005-2007 гг у предприятия наблюдался недостаток платежных средств, т.е. собственных средств оказалось меньше, чем срочных обязательств. ООО «Проммет» не может быть мгновенно платежеспособным.

Таблица 10 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

СТАТЬИ АКТИВА	2005г	2006г	2007г	СТАТЬИ ПАССИВА	2005г	2006г	2007г	Платежный излишек (недостаток)
2005г.	2006г	2007г.
S наиболее ликвидные активы	11	9	15	Rр наиболее срочные	2460	3400	2993	121,67	-2449	-3391
Rа быстро реализуемые	689	967	857	Кt краткосрочные	702	548	454	64,67	-13	419
Z медленно реализуемые	2484	2897	2901	Кd долго-реализуемые	0	0	0	0,00	2484	2897
F трудно реализуемые	1300	1400	1000	Ec постоян- ные	1322	1325	1326	100,3	22	-75

Дебиторская задолженность в течение трех лет возросла на 168 тыс. руб. К концу 2007 года она превышала краткосрочные обязательства на 419 тыс. руб.

Значительное превышение запасов над долгосрочными пассивами (долгосрочные обязательства равны нулю) позволяет говорить о платежеспособности предприятия на ближайшее время, т.е. эффективная реализация готовой продукции оказывает положительное влияние на формирование запасов.

Что касается наличия собственного капитала, то в 2005 и 2007 гг. наличие внеоборотных активов незначительно меньше собственных средств. Причиной снижения ликвидности в 2006 г. может являться рост стоимости внеоборотных активов более быстрыми темпами, чем чистой прибыли и денежных средств.

Недостаток денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств говорит об отсутствии у предприятия абсолютной ликвидности.

В 2005 и 2007 годах выполняется минимальное условия финансовой устойчивости (превышение собственных средств над суммой внеоборотных активов). А в 2006 году оно не выполняется, значит, баланс 2006 года неликвиден.

Проведенный анализ является достаточно приближенным. Более детальным может быть анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 11 - Коэффициенты ликвидности ООО «Проммет»

Показатели	Формула	Оптим значение	2005г.	2006 г.	2007 г.	Откл 2007 г. от 2005 г.,±
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка =	0,2-0,25	0,00	0,00	0,00	0,00
Коэффициент промежуточной ликвидности	Кпл =	>1	0,22	0,25	0,25	0,03
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл =	2-2,5	1,01	0,98	1,09	0,09

Коэффициент абсолютной ликвидности равен нулю. ООО «Проммет» абсолютно неликвидное, так как размер располагаемых денежных средств очень низок по сравнению с краткосрочными обязательствами.

Коэффициент промежуточной ликвидности равный 0,25 свидетельствует о том, что предприятие может покрыть все обязательства денежными средствами и дебиторской задолженностью только на 25%.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В ООО «Проммет» коэффициент текущей ликвидности не дотягивает до оптимального значения данного показателя, что говорит об отсутствии у предприятия свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. Предприятие нуждается в дополнительных собственных средствах, чтобы сократить объемы заемных. Но в 2007 г. по сравнению с 2005 г. данный показатель стал выше (на 8 п.п.), т.е. текущие оборотные активы теперь превышают величину текущих пассивов в 1,03 раза.

3.4 Методы уточнения показателей ликвидности

Наряду с вышеназванными коэффициентами необходимо рассмотреть следующие:

Коэффициент уточненной ликвидности, с поправочными коэффициентами. Показывает, какую часть обязательств предприятие может реально погасить. У нашего предприятия коэффициент равен 0,35 в 2005 году, 0,34 - в 2006г., и 0,38 - в 2007 г.. Это значит, что предприятие может погасить свои текущие обязательства лишь на 38%.

Таблица 12 - Показатели уточненной ликвидности ООО «Проммет».

Показатели	Формула	Оптим значение	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Откл. 2007 г. от 2005 г.,±
Коэффициент уточненной ликвидности	Кул = l1=1, l2=0,5-0,8l3=0,3-0,5	1,1-1,2	0,35	0,34	0,38	0,03
Коэффициент платежеспособности нормального уровня	Кпн =	Ктл	4,32	3,03	3,44	-0,88

Коэффициент платежеспособности нормального уровня сравнивается с коэффициентом текущей ликвидности. На ООО «Проммет» он намного больше Кпи
в течение всех трех лет. При погашении всех долгов предприятие не сможет нормально функционировать.

3.5 Анализ платежеспособности ООО «Проммет»

Для комплексной оценки платежеспособности используем общий коэффициент платежеспособности. Повышение его показывает изменение финансовых источников в организации с точки зрения ликвидности. На протяжении всего рассматриваемого периода значение коэффициента увеличилось на 14 п.п. Величина данного показателя говорит о недостаточности текущих активов по сравнению с долгосрочными обязательствами.

Таблица 13 - Показатели платежеспособности ООО «Проммет».

Показатели	Формула	Оптим. значение	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Откл. 2007 г. от 2005 г.,±
Коэффициент общей платежеспособности	Коп =	—	0,82	0,86	0,97	0,14
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	0,9-1	0,28	0,28	0,29	0,01

По соотношению дебиторской и кредиторской задолженности видно, что кредиторская задолженность много выше дебиторской. Показатель их соотношения практически не меняется. Средств постоянно не хватает для расчета с кредиторами.

3.6 Рейтинговая оценка ООО «Проммет» по уровню финансового риска

Методика финансового анализа завершается построением сравнительной комплексной рейтинговой оценкой предприятия.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, проведем рейтинговую оценку предприятия. Сущность ее заключается в классификации организации по уровню финансового риска, т.е. отнесении предприятия к определенному классу в зависимости от «набранных» баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов.

Таблица 14 - Разбивка на категории в зависимости от их фактических значений.

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
Кабл	0,2 и выше	0.15-0.2	Менее 0.15
Кпл	0,8 и выше	0.5-0.8	Менее 0.5
Ктл	2,0 и выше	1,0-2.0	Менее 1,0
Са	1,0 и выше	0,7-1,0	Менее 0,7
Для торговли	0,6 и выше	0.4-0.6	Менее 0,4
Р	0,15 и выше	Менее 0.15	Не рентаб.

Таблица 15 - расчет сумм баллов:

Показатель	Фактическое значение	Категории	Вес	Расчет суммы баллов
Кабл Кпл Ктл Са P	0 0,25 1,09 0,29 0,01426	3 3 2 3 2	0.11 0,05 0,42 0,21 0,21	0.33 0,15 0,84 0,63 0,42
Итого	X	X	1,0	2,37

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S=0,11* категория Кабл
+ 0,05*категория Кпл
+ 0,42*категоря Ктл
+ 0,21* Категория Са
+0,21*Категория Р.

Значение S на ряду с другими факторами используется для определения рейтинга предприятия.

По данным расчетов получается, что анализируемое ООО относится ко 2 классу в 2007 г.

ООО - организация с кризисной финансовой устойчивостью. Ее финансовые показатели в целом далеки от оптимальных. Так, присутствует неоптимальное соотношение собственных и заемных средств, в нашем случае в пользу снижения величины собственных средств.

Также наблюдается превышение величины задолженности кредиторской над дебиторской.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотным средствами показывает, что на 3% обеспечивается средствами и показатель продолжает расти.

4. Прогнозирование платежеспособности ООО «Проммет»

Разработаем прогнозный баланс на 2008 год рассчитаем коэффициенты ликвидности прогнозного баланса. Известно, что ООО «Проммет» в 2008 году увеличит выручку на 10% благодаря грамотному исследованию рынков сбыта. Прогнозная выручка составит 2385,9 тыс. руб.

Размер прибыли рассчитываем, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от продажи к выручке.

Таблица 16 - Динамика относительных показателей составляющих выручку от продажи, %.

Показатели	2005	2006	2007
Выручка от продажи продукции	100	100	100
Себестоимость, управленческие и коммерческие расходы	99,0662517	97,479	98,1558
Прибыль от продажи	0,00933748	0,02521	0,01521
Прибыль отчетного периода	0,00711427	0,0105	0,00968
Платежи в бюджет	0,00177857	0,00263	0,00231
Нераспределенная прибыль	0,0053357	0,00788	0,00738

Относительный показатель нераспределенной прибыли изменяется от 0,005 до 0,0078 . предположим, что в прогнозном периоде он будет на уровне 0,007 .тогда ожидаемая величина прибыли:

Пn+
1
=2385,9*0,07=16,7 тыс. руб.

Согласно отчетному балансу величина собственного капитала на конец года составляла 1325,5 тыс. руб. Можно предположить, что он увеличится на величину прогнозируемой прибыли, т. е. на 16,7тыс. руб., и составит 1342,2тыс. руб. Следовательно средняя величина собственного капитала в следующем отчетном периоде составит:

СКn+1
==1333,85 тыс. руб.

Внеоборотные активы по данным отчетного баланса составили на конец года 1200 тыс. руб., и они останутся прежними.

Следовательно на формирование оборотных активов (СОСn
+1
) в прогнозируемом году может быть направлено из собственного капитала (СК-F) 133,85 тыс. руб.

На основании величины собственных оборотных средств можно спрогнозировать объемы кредиторской и дебиторской задолженности. Для расчета используем коэффициенты оборачиваемости отчетного периода.

КЗn+1
==6546,84 тыс. руб.

Предположим, что ожидаемая величина текущих активов (ТАn+1
) в прогнозном периоде составит 7230 тыс. руб. По нашим наблюдениям ОДЗ=2,38 ОКЗ=0,68. Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал + банковский кредит) может быть определена следующим образом:

ПФn+1
==18075 тыс. руб.

Потребность в заемном капитале найдем как разницу потребности в финансировании и собственным капиталом: 18075-1333,85=16741,15 тыс. руб. Зная прогнозируемую величину заемного капитала и кредиторской задолженности, определить планируемую величину краткосрочных кредитов и займов: 16741,15-6546,84=10194,31 тыс. руб.

В результате расчетов общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру:

Таблица 17 - Прогнозный баланс на 2008 год ООО «Проммет», тыс. руб

Актив	Пассив
денежные средства и дебиторская задолженность 4040.29 запасы 3189.71	кредиторская задолженность 6546,84 краткосрочные кредиты и займы 10194,31
Текущие активы 7230 Внеоборотные активы 1200	Текущие пассивы 16741,15 Собственный капитал 1333,85
Валюта актива 8430	Валюта пассива 18075

Наблюдается дисбаланс активов и пассивов. Не хватает активов на сумму 9645 тыс. руб.

В рыночной экономике кризисное финансовое состояние предприятия может привести к банкротству.

Внешним признаком банкротства предприятия является

приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Таблица 18 - Оценка структуры баланса и диагностика банкротств

Показатели	Расчет	Ограничения	На конец периода			Отклонения от норматива
			2005г	2006г	2007г	2005г	2006г	2007
Коэффициент Текущей ликвидности	Ктл =	>2	1,02	0,99	1,03	-0,98	-1,01	0,97
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косс =	>0,1	0,02	-0,01	0,03	-0,08	-0,11	0,07
Коэффициент утраты платежеспособности	Куп =	>1,0	0,505	0,48	0,535	0,405	0,38	0,43<

В целом показатели текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативного уровня.

Таким образом, структуру баланса нельзя считать удовлетворительной. Для проверки финансовой устойчивости предприятия рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности.

Прирост коэффициента в 2007 году говорит о наличии у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение трех месяцев.

В части прогнозирования вероятности банкротства применим два метода расчета.

Уильямом Бивером была предложена своя система показателей оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Систему показателей представим в виде таблицы (таблица 17).

Таблица 19 - Диагностика банкротства

Показатель	Расчет	Значение показателя
2005г	2006г	2007г
Коэффициент Бивера		0,081	0,078	0,068
Коэффициент текущей ликвидности		1,017	0,993	1,034
Экономическая рентабельность, %		0,266	0,307	0,319
Финансовый леверидж, %		2,415	2,415	2,686
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами		57,393	54,802	50,279

Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства Бивера мы относим наше предприятие к первой группе, т.е. «неблагополучные компании».

В оценке вероятности используется двухфакторная модель. В качестве ключевого показателя используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы. Если в результате расчета значение Ъ < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Ъ > 0, то существует высокая вероятность банкротства.

В рассматриваемой нами организации в результате расчетов получили:

Z2003
=2,02 Z2004
=1,08 Z2005
=0,02

Таким образом, в 2005 и 2007 годах 2 > 0, вероятность банкротства велика.

Но следует помнить, что в России, в отличие от США, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, налоговая система и т.д.

Заключение

В результате выполнения курсовой работы была изучена организационно-экономическая характеристика ООО «Проммет», проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности, сделан прогноз финансовой деятельности.

На предприятии все ресурсы используются стабильно. Предприятие получает прибыль, эффективно управляя всеми своими активами.

В следствие наличия «неидеальных» значений показателей, 000 «Проммет» является финансово неустойчивым и неплатежеспособным предприятием, с большой вероятностью банкротства в ближайшие 5 лет.

Структура активов характеризуется превышением в их составе доли оборотных активов, которые составляют 72% в 2007 г. Пассивная часть характеризуется преобладанием удельного веса заемных источников средств, причем и доля увеличилась к 2007 г. на 15,73% и 4,01% в сравнении с 2005 и 2006гг.

Предприятие обладает недостаточной величиной собственных средств, которые составляют 26%, а доля заемного капитала - 76%.

Показатели платежеспособности много ниже пределов допустимых значений, что позволило отнести предприятие к типу с кризисной финансовой устойчивостью в 2005-2007 гг. Коэффициент текущей ликвидности говорит о нехватке у предприятия средств.

Все это приводит к недостатку платежных средств и как следствие увеличение кредиторской задолженности, в связи с чем ООО не может быть мгновенно платежеспособно.

Формирование имущества предприятия за счет собственных средств на 26%о, повышение заемных средств на рубль собственных средств на 27 коп в 2007г. говорит об утрате финансовой прочности ООО, высокой зависимости и нестабильности.

Коэффициент промежуточной ликвидности равный 0,24 свидетельствует о том, что предприятие не может покрыть все обязательства денежными средствами и дебиторской задолженностью.

Коэффициент платежеспособности нормального уровня оказался выше коэффициента текущей ликвидности, что говорит о полной неплатежеспособности предприятия, т.е. при погашении всех долгов оно не сможет нормально функционировать.

По результатам факторного анализа, положительное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности оказал абсолютный прирост величины запасов, за счет которого он увеличился на 0,058. Отрицательно повлиял на изменение рассматриваемого коэффициента прирост дебиторской задолженности, что привело к его уменьшению на 0,03. На 72% предприятие увеличило часть текущих обязательств, которые оно способно погасить.

Прирост коэффициента утраты платежеспособности в 2006 году говорит о наличии у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение трех месяцев.

Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства Бивера относим наше предприятие к группе неблагополучных компаний, с вероятностью банкротства.

Литература

1.Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ.

2. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учеб.пособие.-М.: Изд-во «Финпресс», 2002.

3. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа Уч.пособие- М.: ИНФРА-М, 2001.

4. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих предприятий- СПб.: Питер, 2003.

5. Гончаров А.И. Оценка платежеспособности предприятия: проблема эффективности критериев //Экономический анализ: теория и практика, № 3, 2005.-С.38-44.

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие-М: Издательство «Дело и сервис», 2003.

7. Дыбаль СВ. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб.пособие.- СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004.

8. Каньковская А.Р., Тарушкин А.Б. Экономический анализ: Учебно-методическое пособие- СПб.: «Издательский дом Герда», 2003.

9. Карапетян А.Л., Мудрак А.В. Оценка финансового состояния организации на основе единой системы коэффициентов// Экономический анализ: теория и практика, № 4, 2005.-с.28-34.

10. Карапетян А.Л., Мудрак А.В. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации// Экономический анализ: теория и практика, № 16, 2005.-с.32-39.

11. Карапетян А.Л., Мудрак А.В. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации// Экономический анализ: теория и практика, № 17, 2005.-с.36-40.

12. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник / Л.И.Кравченко -6-е изд., перераб.-М.: Новое знание, 2003.

13. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

14. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: краткий курс.-2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2003.

15. Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учеб.пособие для вузов/ Под ред.проф. М.И.Баканова.-М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

16. Четверкина А.Г. Обоснование возможности восстановления платежеспососбности предприятия в рамках процедуры несостоятельности // Экономический анализ: теория и практика, № 3, 2005.-с.45-48.

17. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций-М.: ИНФРА-М, 2003.

18. Шишкоедова Н.Н. Методика финансового анализа предприятий // Экономический анализ: теория и практика, № 3, 2005.-с.49-56.

Экономика предприятия (фирмы). Практикум/ Под ред. проф. О.И.Волкова, проф. В.Я.Позднякова. -М.: ИНФРА-М, 2003.