РефератыЭкономикаОцОценка финансовой деятельности и вероятности банкротства ООО "Система компьютерной телефонии"

Оценка финансовой деятельности и вероятности банкротства ООО "Система компьютерной телефонии"

Введение

В 2009 год российские компании и предприятия вошли не в лучшей социально-экономической обстановке. Падение уровня мирового производства и потребления, обвал фондовых рынков и банкротство крупнейших корпораций это далеко не все последствия разразившегося в 2008г. мирового финансового кризиса. Дошедшие последствия этого кризиса уже всем налицо, в том числе и для руководства отечественных компаний. В таких условиях возрастает как никогда необходимость в решительных и неотлагательных финансово-экономических мероприятиях по недопущению попадания своих предприятий в «кризисную яму». Основу такой стратегии составляет анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, позволяющий своевременно отслеживать изменения в его финансовом состоянии.


Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.



Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.


Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.


В настоящее время существуют проблемы, связанные с неплатежеспособностью контрагентов, решение которых существенно повлияет на эффективность функционирования и повышение финансового состояния предприятия.


Финансовое состояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, отражающим наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Определение финансового состояния на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия служит финансовая (бухгалтерская) отчетность.


По данным финансовой отчетности можно определить изменения финансового положения по сравнению с прошлым периодом. Вопросы анализа финансового состояния предприятия становятся особенно актуальными в настоящее время, когда многие предприятия испытывают финансовые трудности не только от низкой прибыльности своей деятельности, сколько от недостатка своевременного анализа финансового положения предприятия и принятие соответствующих мер по результатам этого анализа.


Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные. Этому способствует анализ и оценка финансового состояния, поэтому, тема дипломной работы, хотя и не является новой, однако она, несомненно, актуальна на сегодняшний день.


Таким образом, главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.


Поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами.


Целью дипломной работы является оценка финансовой деятельности и вероятности банкротства ООО «Система компьютерной телефонии», а также разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия.


Цель работы определила задачи, которые необходимо решить в результате исследования:


1. Рассмотреть содержание и направления анализа финансового состояния предприятия;


2. Изучить основные источники информации для анализа финансового состояния предприятия;


3. Определить факторы, определяющие особенности финансового состояния предприятия;


4. Дать краткую характеристику исследуемого предприятия и провести оценку структуры его имущества;


5. Провести анализ и дать оценку финансовой устойчивости исследуемого предприятия;


6. Провести анализ и дать оценку ликвидности и платежеспособности предприятия;


7. Провести анализ деловой активности, прибыли и рентабельности исследуемого предприятия;


8. Спрогнозировать возможность банкротства на исследуемом предприятии;


Работа составлена на основе последних законодательных и нормативных актов Российской Федерации, положений и методических рекомендаций по финансам, анализу и бухгалтерскому учету.


Дипломная работа написана с использованием нормативно-законодательных актов, учебников, учебных пособий и периодических изданий.


Теоретическим материалом для разработки данной темы исследования послужили научные труды А.Д. Шеремета, Н.П.Кондракова, Р.С.Сайфулина, М.И.Баканова, и др., а также монографии специалистов, опубликованные в экономических изданиях.


Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.


Первая глава посвящена теоретическим вопросам анализа финансовой деятельности предприятия.


Вторая глава содержит анализ финансовой деятельности предприятия на примере ООО «Система компьютерной телефонии». В данной главе произведена оценка структуры имущества, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности, прибыли и рентабельности предприятия ООО «Система компьютерной телефонии».


В третьей главе разработаны рекомендации по улучшению финансовой деятельности предприятия ООО «Система компьютерной телефонии».


В заключении даны выводы и предложения по исследуемой теме.


Глава
I. Экономическая сущность анализа финансового состояния предприятия
1.1 Значение финансового анализа деятельности предприятия

В РФ функционируют сотни тысяч предприятий различных форм собственности, которые осуществляют свою деятельность в соответствии с действующим в стране законодательством. Они работают на принципах хозяйственной самостоятельности, материальной заинтересованности в результатах хозяйственно-финансовой деятельности и материальной ответственности за эти результаты. При этом деятельность предприятий не может осуществляться бесконтрольно, без соответствующего анализа, т. к. в работе предприятий могут иметь место различные недостатки, ошибки, неиспользуемые резервы, снижающие эффективность производства.


Анализ финансового состояния предприятия – это комплексное изучение его работы, позволяющее дать ей объективную оценку, выявить закономерности и тенденции развития, определить стоящие перед ним задачи, вскрыть резервы производства и недостатки в его работе, наметить пути улучшения всех сторон его деятельности. В достижении этих целей и проявляется роль и значение аналитической работы на предприятии.


Содержание анализа финансового состояния предприятия включает:


- исследование экономических, технических, технологических, организационных и других сторон работы предприятия, факторов и причин, их обуславливающих;


- научное обоснование внутрихозяйственных планов, контроль за их выполнением;


- объективная оценка эффективности хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и достигнутого организационно-технического уровня производства;


- выявление внутрихозяйственных резервов и их использование, недостатков и их устранение в целях дальнейшего повышения эффективности работы предприятия;


- контроль за выполнением намеченных мероприятий.


Непосредственно по материалам анализа деятельности предприятия разрабатываются мероприятия, направленные на дальнейшее развитие производства и повышение его эффективности. В условиях рыночной экономики только на основе анализа можно установить оптимальный вариант решения поставленных перед предприятием задач на всех этапах планирования и его фактической деятельности, причем не только за отчетный, но и за ряд периодов, т. е. определить тенденции его развития. Это позволяет наиболее полно изучить и выявить резервы не только для текущей работы, но и для дальнейшего развития предприятия.


Кроме функции источника информации финансовая отчетность выполняет контрольную функцию, которая заключается в наблюдении, как внешних, так и внутренних органов управления за правильностью отражения финансово-хозяйственной деятельности предприятия.[13, с.97]


Таким образом, финансовая (бухгалтерская отчетность) является информационной базой финансового анализа, потому что в классическом понимании финансовый анализ – это анализ данных финансовой отчетности.


Предметом анализа являются непосредственно все стороны хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, включая вопросы социального и культурного развития, отраженные в системе показателей внутрихозяйственного планирования, учета, отчетности и иных источниках информации.


При этом изучается хозяйственно-финансовая деятельность предприятия не только за отчетный, но и за предшествующие периоды, прогнозируются перспективы на будущее. [30, с.208]


Основные задачи финансового анализа предприятия:


1. Выявление рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;


2. Изучение эффективности использования финансовых ресурсов;


3. Установление положения предприятия на финансовом рынке и количественные измерения его конкурентоспособности;


4. Оценка степени выполнения планов финансовых мероприятий, программ, а также плана финансовых показателей.


5. Оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.


Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. [12, c.16]


Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.


Всех бизнесменов, которым нужен финансовый анализ, можно условно разделить на две группы: внутренние и внешние.


Внутренние – это те люди, к которым относятся руководители предприятия, им требуется финансовый анализ для оценки деятельности предприятия.


Внешние, в свою очередь, – это партнеры, инвесторы, кредиторы. Информация о работе компании им необходима для принятия решений о совместной работе.


Схематично это можно представить в виде таблицы 1.


Таблица 1. Основные группы пользователей финансовой отчетности















































Группы пользовате-лей Вклад группы в деятельность компании Требования и компенсации Цель, преследуемая при финансовом анализе
1 2 3 4
Собственники Собственный капитал Дивиденды Финансовые результаты и финансовая устойчивость
Займодавцы Заемный капитал Проценты платежеспособность – способность предприятия сохранять денежную наличность, чтобы уплатить долги

Руководители


Знание дела и умение руководить Оплата труда, доля прибыли Все стороны деятельности предприятия
Персонал (служащие) Аналитический и физический труд З/п, премии, социальная защищенность Финансовые результаты предприятия
Поставщики Поставка средств и предметов труда

Договорная цена


Финансовое состояние предприятия
Покупатели (клиенты) Сбыт продукции Договорная цена Финансовое состояние предприятия
Налоговые органы и пр. Социальные услуги Оплата налогов сполна и в срок Финансовые результаты предприятия

Цель финансового анализа зависит от мотивов его инициатора. Так, представителя банка может заинтересовать вопрос о платежеспособности фирмы. Инвестор хочет знать, насколько рентабельна фирма и какова степень риска потери вклада при ее инвестировании. И убедиться, насколько стабильна работа этой компании.


Основное различие между внутренним и внешним финансовым анализом заключается в разнообразии целей и задач, решаемых различными субъектами анализа. Процесс проведения финансового анализа зависит от поставленной цели. Он может использоваться для предварительной проверки при выборе направления инвестирования, при рассмотрении вариантов слияния предприятий, при оценке деятельности руководства предприятия, при прогнозировании финансовых результатов, при обосновании и выдачи кредитов, при выявлении проблем управления производственной деятельностью и т.п.


Финансовый анализ проводится, прежде всего, администрацией предприятия, которая занимается текущей деятельностью, отвечает за долгосрочные перспективы развития, за эффективность производства, прибыльность деятельности предприятия на кратко- и долгосрочный периоды, эффективность использования капитала, трудовых и других видов ресурсов.


Интерес администрации к финансовому состоянию затрагивает все сферы деятельности предприятия. В ходе проведения анализа администрация использует всю достоверную информацию, все средства и методы для осуществления контроля за деятельностью предприятия.[15, с.87]


Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый и управленческий, что порождает деление анализа на внешний и внутренний.


Такое разделение для самого предприятия является несколько условным, т.к. внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего и наоборот. [21,с.80]


Независимо от того, в какой сфере деятельности осуществляется бизнес (торговля, сервис, производство) конечная его цель не меняется. Она сводится к тому, что первоначальный капитал в форме денежных средств через определенное время развертывается в экономически выгодную величину (производственный потенциал) для возмещения этих средств и получения достаточной прибыли.


Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:


1.Решения по вложению капиталов (ресурсов),


2.Операции, проводимые с помощью этих ресурсов,


3.Определение структуры финансового бизнеса.


Своевременное и качественное обеспечение этих направлений финансовых решений является сущностью финансового анализа, рассматриваемого как единое целое, независимо от того проводится он в форме внутреннего или внешнего финансового анализа. [25,с.76]


В основе традиционно применяемых методов финансового анализа, основывающихся на анализе финансовых коэффициентов, лежат не только данные бухгалтерской отчетности предприятия, но и все многообразие факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия. Нужно уметь не только определять эти факторы, но и обязательно учитывать их при вынесении решений.


Данные факторы достаточно условно можно разделить внешние и внутренние, дадим характеристику внешним, как наиболее значимым по


причине отсутствия влияния на них самого предприятия:


- нормативно-правовая среда. От качества нормативно-правовой среды во многом зависит способность компании успешно реализовать первоочередные цели своей деятельности: если компания стремится к достижению финансовой устойчивости, ей необходимо работать в условиях надежной, долговременно управляемой системы, обеспечивающей стабильный и последовательный подход к принятию управленческих решений. К сожалению, в России деятельность регулирующих органов малоэффективна, а их решения часто непредсказуемы и не всегда обоснованны. Кроме того, процесс принятия решений не отличается последовательностью. В отсутствие надежной и последовательной правовой системы нельзя полагаться на выполнение условий договоров и, следовательно, быть уверенным в защите имущественных прав и прав собственности.


- бухгалтерский учет. Системы бухгалтерского учета в настоящее время все еще недостаточно развиты. Переход с кассового метода на метод начислений состоялся лишь в 2003г., а Российские стандарты бухгалтерского учета по-прежнему сильно отличаются от Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), хотя и постепенно сближаются с ними. Этот процесс непрерывных изменений оборачивается трудностями, когда приходится сравнивать данные финансовой отчетности за разные годы, и, соответственно, потерями времени. Кроме того, повышению прозрачности финансовой отчетности серьезно мешают используемые схемы налоговой оптимизации. Из-за их повсеместного применения порой бывает сложно определить реальные цифры и на их основе анализировать компанию. Эти факторы затрудняют сравнение одних компаний с другими, а также проведение анализа развития рынка, или перспективного анализа. [27,с.32]


Рассмотрим наличие внутренних факторов, на которые предприятие имеет возможность влиять, их количество тоже достаточно велико, к ним можно отнести:


- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;


- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;


- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;


- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;


- наличие неплатежеспособных дебиторов;


- величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;


- размер оплаченного уставного капитала;


- эффективность коммерческих и финансовых операций;


- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между в необоротными и оборотными активами;


- уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.


Все эти факторы, вместе взятые, свидетельствуют о прямом или косвенном их влиянии, как на формирование финансовых результатов, так и на формирование направлений управленческих решений на основе этих результатов.


Хотелось бы обратить внимание на наличии возможности искажений финансового анализа, и об индивидуальном подходе к каждому предприятию, вплоть до индивидуального подбора нормативных коэффициентов.


Исходя и этого, следует прибегать к совокупности всех методов анализа для наиболее достоверной оценки существующего финансового положения предприятия и определения стратегии и тактики его развития. Полный анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает вертикальный анализ, горизонтальный (трендовый) анализ и анализ коэффициентов, а также факторный анализ.[14, с.150]


Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства организации, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Следует знать и такие понятие рыночной экономики, как рентабельность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность, финансовая устойчивость, а также методику их анализа.


1.2 Информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

Информационное обеспечение анализа и принятие решений по финансовым результатам формируется за счет внешних и внутренних источников информации. К внешним источникам информации относят показатели, характеризующие:


- общеэкономическое развитие страны. Система показателей данной группы служит основой анализа и прогнозирования условий внешней среды функционирования предприятия. Это необходимо при разработке политики управления прибылью, осуществления инвестиционной деятельности, выявления резервов роста прибыли;


- конъюнктуру рынка. Система показателей этой группы является необходимой для оценки, анализа и принятия решений в области ценовой политики, привлечения капитала из внешних источников, определения затрат по обслуживанию дополнительно привлеченного капитала, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений, осуществления краткосрочных финансовых вложений;


- деятельность конкурентов и контрагентов. Система показателей данной группы используется для осуществления оперативного анализа и регулирования отдельных аспектов формирования и использования прибыли.


К внутренним источникам относятся:


- показатели финансового учета предприятия. На основе этих показателей осуществляется анализ, прогнозирование и текущее планирование прибыли. Преимуществами показателей финансовой отчетности является их унифицированность, что позволяет использовать типовые методики анализа и алгоритмы финансовых расчетов по отдельным вопросам формирования и использования прибыли;


- показатели управленческого учета, формирующих информационную базу оперативных управленческих решений. Управленческий учет может


быть структурирован:


- по центрам ответственности (центрам затрат, доходов, прибыли, инвестиций);


- по видам деятельности (операционная, финансовая, инвестиционная);


- по видам ресурсов (материальных, трудовых, финансовых и нематериальных) и т.д.


В процессе построения системы информационного обеспечения анализа и управления прибылью в управленческом учете формируются показатели, отражающие объем деятельности, сумму и состав затрат, сумму и состав получаемых доходов;


- нормативно-справочные показатели. Основу этой системы показателей составляют различные нормы и нормативы, разработанные в рамках самого предприятия – нормативы затрат времени, нормативы удельных расходов сырья и материалов и т.д. Данная система показателей дополняется различными справочно-нормативными показателями, действующими в целом по стране или в отрасли: нормы амортизационных отчислений, ставки налогов и т.д.


Использование всех представляющих интерес показателей, формируемых из внешних и внутренних источников, позволяет создать на каждом предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения, ориентированную на принятие не только стратегических решений, но и на эффективное текущее и оперативное управление формированием и использованием прибыли.


Эффективность анализа и планирования финансовой деятельности предприятия напрямую зависит от полноты и качества используемой информации. В настоящее время в отечественной литературе сложился упрощенный подход к реализации финансового анализа, ориентирующий его на использование исключительно бухгалтерской (финансовой) отчетности или в несколько более широком плане – на данные бухгалтерского учета. Такое ограничение информационной базы сужает возможности финансового анализа и планирования, его результативность, поскольку оставляет вне рассмотрения принципиально важные для объективной оценки финансового состояния факторы, связанные с отраслевой принадлежностью хозяйствующего субъекта, состоянием внешней среды, включая рынок материальных и финансовых ресурсов, тенденции фондового рынка, а также ряд других существенных факторов, например, финансовую стратегию собственников и руководящего персонала. Игнорирование этих факторов приводит к ошибочной оценке финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.


Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния составляет бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.


Бухгалтерская отчетность - это единая система данных об имущественном и финансовом состоянии организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.


Финансовые данные, получаемые на основе бухгалтерского учета, представляют собой измеримые показатели финансового положения предприятия. Они отражают реальные события, конкретны и выражены в денежной оценке. Это позволяет их суммировать, комбинировать и соотносить с другими данными.


Показатели бухгалтерской отчетности позволяют оценить хозяйственный и финансовый потенциал, результативность и эффективность компании в целом и по каждому виду ее деятельности, а также проводить различные аналитические исследования.[10, с.45]


В состав бухгалтерской отчетности включаются:


- форма N 1. Бухгалтерский баланс;


- форма N 2. Отчет о прибылях и убытках;


- форма N 3. Отчет об изменениях капитала;


- форма N 4. Отчет о движении денежных средств;


- форма N 5. Приложение к бухгалтерскому балансу;


- форма N 6. Отчет о целевом использовании полученных средств;


- пояснительная записка;


- итоговая часть аудиторского заключения.


Центральное место в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления. По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующие важнейшие показатели:


- состав, структура и динамика данных актива и пассива баланса;


- наличие собственного оборотного капитала;


- величина чистых активов организации;


- коэффициенты финансовой устойчивости;


- коэффициенты платежеспособности и ликвидности и т.д.


В балансе приводятся подробные сведения о стоимости активов организации и о величине ее долгов. По нему можно судить о соотношении в необоротных (разд.I) и оборотных (разд.II) активов, а следовательно, и о маневренности капитала, о том, за счет каких источников были сформированы в необоротные активы, а за счет каких - оборотные, и как это влияет на финансовую устойчивость. Источники формирования активов представлены в пассиве баланса, они подразделяются на собственные (разд.III) и заемные (разд.IV и V). По соотношению собственных и заемных источников средств можно судить о степени финансовой независимости организации и уровне финансовых рисков в осуществлении политики финансирования деятельности.[1,с.78]


Вместе с тем баланс отражает имущественное положение компании и состояние ее пассивов, но не дает ответа на вопрос о том, в результате чего оно сложилось. Чтобы это выяснить, необходимо использовать сведения о производстве и сбыте продукции, инвестиционной деятельности, организационных изменениях внутри фирмы и т.п. Такая информация при проведении финансового (внешнего) анализа не всегда доступна, так как относится к категории внутренней информации, составляющей коммерческую тайну. Кроме того, бухгалтерский баланс отражает состояние средств на отчетную дату, он статичен по своей сути. Конечно, используя для анализа балансовые показатели за несколько отчетных дат, можно определить общие тенденции изменения факторов, однако их частные колебания остаются вне поля зрения аналитика. Валюта баланса зачастую не отражает реальной суммы средств, которой располагает организация, так как балансовая стоимость некоторых активов не соответствует рыночной.


Важнейшей формой выражения деловой активности организации является финансовый результат ее деятельности. Сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются наряду со сведениями об имущественном положении в качестве наиболее значимой части бухгалтерского отчета организации.[25,с.74]


Отчет о прибылях и убытках (форма N 2) построен таким образом, что в нем отдельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации. Раздел первый "Доходы и расходы по обычным видам деятельности" представляет информацию о доходах, расходах и прибыли, полученной от основной деятельности - производства и продажи продукции, товаров, работ, услуг.


Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (строка 010), являясь основным видом доходов организации, используется с целью формирования информационной базы для анализа и оценки таких важнейших показателей результативности работы, как оборачиваемость активов, средняя продолжительность сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности, материала отдача, затрата емкость (в том числе по отдельным статьям расходов, формирующих себестоимость производства и продажи продукции) и т.д.


Наличие в отчете показателя валовой прибыли (строка 029), рассчитываемого в виде разницы между выручкой от продаж (строка 010) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг (строка 020), позволяет определить, покрывает ли выручка производственную себестоимость или же основная деятельность изначально приносит убытки. Некоторые виды расходов, включаемые в состав полной себестоимости производства и продажи товаров, продукции, работ, услуг, показываются в отчете обособленно. К ним относятся коммерческие и управленческие расходы. Это существенно расширяет базу для аналитических исследований. Наряду с показателем валовой прибыли с 1 января 2000г. в Отчете о прибылях и убытках отражаются показатели выручки от продаж в разрезе видов деятельности (количество строк, начиная с 011-й, зависит от количества видов деятельности организации), а также показатели себестоимости по тем же видам деятельности (строка 021 и далее). Это дает возможность определить сумму валовой прибыли и индивидуальные уровни рентабельности по каждому виду деятельности, соотнеся величины валовой прибыли с величинами выручки от продаж, что позволяет установить более или менее рентабельные направления деятельности организации.


Вычитая из полученной валовой прибыли (строка 029) коммерческие (строка 030) и управленческие (строка 040) расходы, можно понять, как влияют на финансовый результат расходы по сбыту продукции и на содержание управленческого аппарата. Сравнивая эти показатели с прошлым годом, данные за который также отражаются в отчете, можно установить наличие резервов для более экономного расходования средств по данным статьям.


Итоговым показателем первого раздела формы N 2 является прибыль от продаж, величина которой характеризует финансовый результат от основных видов деятельности организации. Соотношения прибыли от продаж с другими показателями отчетности дают возможность определить и оценить такие важнейшие показатели, как рентабельность продаж, рентабельность затрат, рентабельность вложений в основные производственные активы, в материальные производственные запасы.


Во втором разделе "Операционные доходы и расходы" представлены показатели доходов и расходов, характеризующие финансовые результаты от участия в деятельности других организаций, совместной деятельности, выбытия и переоценки активов, полученных и уплаченных процентов по различным финансовым инструментам, и др.


В третьем разделе "Внереализационные доходы и расходы" отражаются доходы от безвозмездного получения активов; полученные и уплаченные штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, по которым получены решения суда о их взыскании; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль и убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; кредиторская и дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности; курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств, выраженных в иностранной валюте; принятие к учету излишков имущества, выявленного в результате инвентаризации; суммовые разницы, возникающие в связи с погашением задолженности по кредитам, полученным (выданным) займам и т.п.


Сумма прибыли до налогообложения (строка 140) отражает итог всей предпринимательской деятельности организации за отчетный период. Данный показатель является весьма важным для оценки эффективности капитала, вложенного в активы. Он рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к величине активов организации (строка 300 формы N 1) и показывает, какую сумму прибыли в отчетном периоде она получила на каждый рубль вложенных средств - как собственных, так и заемных.


Данные строки 150 показывают сумму налога на прибыль, начисленную в отчетном периоде, исходя из сформированной (с учетом необходимых


корректировок) налоговой базы и ставки налогообложения прибыли.


Завершающим показателем деятельности является чистая (нераспределенная) прибыль отчетного периода (строка 190). По решению собственников чистая прибыль может быть использована на выплату дивидендов, на создание резервных и иных фондов, направлена на материальное стимулирование работников. Оставшаяся нераспределенная часть чистой прибыли реинвестируется в дальнейшую деятельность и способствует росту капитала организации.


Отчет об изменениях капитала (форма N 3) состоит из четырех разделов и справок. Структура первых трех разделов отражает динамику показателей капитала организации за отчетный год: остатки на начало года, поступление, расходование и остатки на конец года. В них показывается общее изменение размера капитала и его составляющих (уставного, добавочного, резервного, нераспределенной прибыли прошлых лет, целевого финансирования и поступлений); резервов предстоящих расходов; оценочных резервов в отчетном году. Четвертый раздел позволяет проанализировать факторы, под влиянием которых произошло изменение капитала: за счет дополнительного выпуска акций или уменьшения их количества, уменьшения номинала акций; за счет переоценки активов; прироста имущества; реорганизации; других доходов и расходов. Причем данные об изменениях факторов отражаются не только за отчетный, но и за предыдущий годы, что позволяет оценить динамику каждого показателя.[2,с.147]


Отчет о движении денежных средств (форма N 4) содержит сведения о денежных потоках (поступление, выбытие) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода.


Перечень показателей, содержащихся в форме N 4, позволяет провести детальный анализ денежных потоков организации за отчетный период, а на основе данных за ряд отчетных периодов можно изучить положительные или отрицательные тенденции их поступления. Анализ денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Прямой метод основан на сравнении показателей, исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных элементов притока и оттока денежных средств в общем объеме денежных потоков за отчетный период), а также оценке динамики исследуемых показателей. Косвенный метод имеет целью установление соответствия между суммой чистой прибыли (строка 190 формы N 2) и суммой изменения остатка денежных средств за отчетный период (строка 260 минус строка 010 формы N 4) Неравенство этих двух показателей абсолютно объективно и объясняется тем, что чистая прибыль определяется в соответствующем отчете методом начисления, а остатки денежных средств - кассовым методом, лежащим в основе формирования данных Отчета о движении денежных средств.


Из приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5) можно получить дополнительную информацию для проведения аналитических исследований. Оно состоит из семи разделов, в которых отражаются данные о движении заемных средств, кредиторской и дебиторской задолженности, амортизируемом имуществе, источниках средств для финансирования инвестиций, финансовых вложениях, расходах по обычным видам деятельности, социальных показателях. Эта информация полезна для корректировки показателей при проведении анализа. Например, при проведении анализа ликвидности путем ранжирования отдельных видов оборотных активов по степени ликвидности, а обязательств - по срокам погашения, не погашенные в срок кредиты и займы необходимо отнести к наиболее срочным обязательствам, а просроченную дебиторскую задолженность - к труднореализуемым активам. Таким образом, показатели ликвидности, полученные с использованием данных формы N 5, будут отличаться от тех значений, которые можно получить, используя лишь данные баланса. Информация о сумме начисленной амортизации позволяет определить, в какой степени амортизационные отчисления используются на восстановление основных средств и нематериальных активов.


Особое внимание следует обратить на содержание пояснительной записки, так как в ней должны содержаться основные сведения о факторах, оказавших влияние на результаты деятельности организации и ее финансовое состояние. Содержание пояснительной записки строго не регламентировано. В рекомендациях по составлению бухгалтерской отчетности, утвержденных Приказом Минфина России от 28.06.2000 N 60н, перечислены основные методические подходы, которые следует использовать при написании пояснительной записки. Одна из главных задач заключается в раскрытии информации, представленной в формах отчетности, например уточнение данных статей, по которым в балансе и отчете о прибылях и убытках отражаются прочие активы, прочие кредиторы, дебиторы, иные обязательства, отдельные виды прибылей и убытков в случае их существенности. В пояснительной записке отражаются следующие аспекты деятельности организации:


- учетная политика;


- реорганизационные мероприятия, имевшие место в отчетном периоде;


- техника - экономические показатели развития производства;


- использование основных средств, нематериальных активов;


- состав, динамика и скорость обращения оборотных активов;


- структура источников средств, источников формирования оборотных активов;


- состояние дебиторской и кредиторской задолженности, наличие просроченной задолженности и причины ее образования;


- состояние денежных средств и их достаточность для соблюдения платежеспособности;


- ликвидность баланса, оборотных активов;


- инвестиционная деятельность;


- финансовая деятельность;


- финансовые результаты и рентабельность;


- дивидендная политика и т.д.


Пояснительная записка должна также содержать прогнозные характеристики важнейших показателей бизнес - плана на ближайшую (будущий год) и отдаленную (несколько лет) перспективу.


1.3 Методы проведения анализа финансового состояния предприятия

Существующие методики финансового анализа деятельности организации по данным бухгалтерской отчетности, опубликованные в различных инструктивных материалах, ведомственных приказах, специальной литературе, как правило, включают следующие основные взаимосвязанные блоки исходных и расчетных показателей:


- финансовые результаты: доходы, расходы, прибыль;


- рентабельность капитала, активов, производства и продажи продукции;


- деловая активность: оборачиваемость и эффективность использования ресурсов (активов, капитала);


- финансовое состояние: структура и динамика показателей баланса, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость.[3,с.104]


По результатам финансового анализа проводится оценка деятельности организации в целом, устанавливаются конкретные факторы, оказавшие положительное и отрицательное влияние на ее результаты, а также разрабатываются варианты для принятия оптимальных управленческих решений как для руководства компании, так и для ее партнеров по бизнесу.


Существуют различные классификации методов и приемов анализа финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта. В основе всех классификаций лежат разные признаки. Одним из наиболее информативных представляется деление приемов и методов по степени их формализуемости, т.е. по тому, возможно ли и в какой степени описать данный метод с помощью неких формализованных (в первую очередь математических) процедур. Следуя этой логике, все аналитические методы могут быть подразделены на неформальные и формализованные. Классификация методов и приемов анализа приведена на рис. 1.


Неформальные методы (вероятно, правильнее их назвать трудно формализуемыми) основаны на описании процедур на логическом уровне, без помощи строгих аналитических зависимостей. Большую роль в применении этих методов играют опыт и интуиция аналитика. Формализованные методы (иногда их еще называют математическими) опираются на предварительно заданные строгие зависимости и правила. Не все из них равнозначны по сложности используемого математического аппарата, возможности реализации в практической деятельности и степени распространенности в работе аналитических служб на предприятиях и специальных консалтинговых фирм.


В большинстве случаев при анализе (в том числе экспресс-анализе) финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют в первую очередь неформальные методы, а также классические методы экономического анализа и статистики. Применение компьютеров существенно расширило аналитический инструментарий, расширив возможности "старых" методов и дав аналитикам новые. Аналитические пакеты того или иного объема и сложности есть практически в любой бухгалтерской программе, а также в табличных процессорах для персональных компьютеров. Сегодня работа по анализу деятельности предприятия немыслима без применения компьютеров.


Проведение любой аналитической работы предполагает определенную последовательность или этапность действий, включающих:


1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.


1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.


1.2. Оценка надежности информации статей отчетности.


2. Оценка и анализ экономического потенциала организации.


2.1. Оценка имущественного положения.


2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.


2.1.2. Вертикальный анализ баланса.


2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.


2.1.4. Анализ качественных изменений в имущественном положении.


2.2. Оценка финансового положения.


2.2.1. Оценка ликвидности.


2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.


3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.


3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.


3.2. Анализ рентабельности.


3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.


Анализ начинается с предварительного обзора основных показателей деятельности предприятия, другими словами – чтения отчетности. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:


- имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;


- условия работы предприятия в отчетном периоде;


- результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;


- перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.


Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе. Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»). Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого: суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов. Затем, на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значение дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия. Далее, однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).


Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.


Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком.


Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий. Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:


- сумма хозяйственных средств предприятия;


- доля активной части основных средств;


- коэффициент износа;


- удельный вес быстрореализуемых активов;


- доля арендованных основных средств;


В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными.


Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса. Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».[31, с.178]


Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:


- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);


- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс).


Финансовое положение организации анализируется с помощью следующих трех методов:


1. Метод приблизительных оценок;


2. Метод сравнения результатов предыдущих лет;


3. Метод использования отраслевых показателей.


Рассмотрим каждый из этих методов.


Многие аналитики используют метод приблизительных оценок при определении важнейших финансовых коэффициентов.


Метод приблизительных оценок состоит в том, чтобы найти важнейшие коэффициенты для определения финансового положения организации.


Метод приблизительных оценок используется многими аналитиками при определении важнейших финансовых коэффициентов. И если коэффициент составляет 1,5 и выше, то деятельность организации оценивается положительно.


Метод сравнения результатов предыдущих лет состоит в сравнении показателей организации за ряд предыдущих лет. Метод сравнения результатов называется также методом использования результатов предыдущих лет и позволяет увидеть происходящие изменения в одной и той же организации по финансовым результатам.


Метод сравнения результатов предыдущих лет имеет преимущества перед способом приблизительных оценок, так как позволяет выявить изменения, происходящие в организации, в худшую или лучшую сторону, а также спрогнозировать будущие тенденции развития. Но при этом необходимо обратить внимание на то, что в переломные периоды необходимо проявлять осторожность в прогнозах на будущее. Недостатком в применении метода сравнения результатов предыдущих лет является и то, что хорошие результаты в прошлом могут быть неприемлемыми в будущем и даже в настоящем. Так например, доходы с инвестиций в предыдущем году выросли на 1%, но уровень дохода может быть недостаточным не только в текущем году, но и в будущем.


Метод использования отраслевых показателей заключается в сопоставлении итогов деятельности организации с показателями других аналогичных ей организаций.


Метод использования отраслевых показателей в определенной степени позволяет устранить недостатки двух предыдущих методов, так как он предполагает сопоставление итогов деятельности организации с другими организациями той же отрасли.


Так, если доход от инвестиций в других организациях той же отрасли составляет 6%, а в анализируемой организации - 3%, то для инвестора это будет тревожным знаком.


Однако при применении метода использования отраслевых показателей необходимо учесть следующее:


1) хотя две организации и могут функционировать в одной отрасли, они могут быть несопоставимыми.


2) большинство крупных организаций занимается деятельностью в нескольких отраслях, не связанных между собой. Различные подразделения таких крупнейших организаций имеют разные уровни рентабельности и риска. По этой причине при применении сводных финансовых отчетов для финансового анализа в большинстве случаев становится невозможным использовать отраслевые показатели для сопоставления их деятельности, так как нельзя в качестве образца использовать ту или иную организацию. Сравнение становится возможным только в случае, если в годовых отчетах и балансах организации указываются доходы, прибыль от каждого вида деятельности и активы по каждому подразделению отдельно. Вышеуказанная информация также может быть сгруппирована по различным отраслям, рынкам и основным покупателям.


В рыночных условиях стабильность положения хозяйствующего субъекта в конкурентной среде зависит от его финансовой устойчивости, которая достигается посредством повышения эффективности производства на основе экономного использования всех видов ресурсов в целях снижения затрат. При этом экономический анализ позволяет разработать конкретную стратегию и тактику по развитию организации, выявлению имеющихся резервов повышения производства продукции (работ, услуг) и увеличению прибыли. В условиях рыночной экономики экономисты, менеджеры, бухгалтеры, аудиторы должны владеть новейшими методами экономического анализа, правильно пользоваться экономической информацией при проведении анализа; более эффективно применять инструменты анализа на практике; постигать саму методику анализа финансово-хозяйственной деятельности; правильно давать оценку финансовой устойчивости и платежной способности организации.


Необходимо также иметь в виду, что на финансовые показатели организации оказывают влияние не только технические, организационные и природные условия самого процесса производства, но и те социальные условия производственного коллектива, финансово-экономические условия организации, так как от степени этих условий зависит степень использования производственных ресурсов, средств и предметов труда, то есть фондоотдача, материалоемкость продукции, производительность труда.


Глава
II. Анализ финансового состояния предприятия ООО «Система компьютерной телефонии»
2.1 Краткая характеристика ООО «Система компьютерной телефонии»

Компания ООО «Системы компьютерной телефонии» была образована 01 апреля
2008 г.


Место нахождения Общества: 450097, Республика Башкортостан, г.Уфа, Проспект Октября, дом 48


Уставной капитал Общества составляет 100 000 руб. Уставом общества предусмотрены следующие виды деятельности:


- Компьютерная телефония: Call-center (контакт-центр), системы записи/оповещения Голос-4, голосовое меню (IVR), голосовая почта, автоинформаторы, система обслуживания клиентов банка по телефонам, система телефонных конференций (телеконференций);


- оказание услуг по созданию информационных банков данных и сетей распространения информации, передачи информации электронным способом, разработка, производство и реализация современной техники и оборудования, программных средств;


- оказание физическим и юридическим лицам услуг связи, в том числе путем предоставления в аренду каналов связи и иных возможностей для распространения информации;


- осуществление проектно-изыскательских, инженерно-конструкторских и строительно-монтажных работ и капитального строительства в целях создания собственной производственной базы, исполнения функций генерального заказчика и генерального подрядчика.


В ООО «Система компьютерной телефонии» работает 311 человек. Из них более 58 имеют сертификаты и свидетельства в области разработки, внедрения и применения на предприятиях новейших IT-технологий.


Бухгалтерская служба представлена специалистами в составе шести человек, из них высшее образование имеют пять бухгалтеров. Возглавляется - главным бухгалтером предприятия. На предприятии утверждена учетная политика, положение о бухгалтерии, должностные инструкции, план счетов.


Форма ведения бухгалтерского учета журнально-ордерная, автоматизирована на 100%, учет осуществляется с помощью программы «Инфотех» версия 2000 года.


Анализ финансовой отчетности ООО «Системы компьютерной телефонии» необходимо начать с оценки структуры имущества предприятия и его источников для этого рассмотрим данные «Бухгалтерского баланса ООО «Системы компьютерной телефонии» за 2009 год» представленные в Приложении 2.


Бухгалтерский баланс является основным источником информации для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Он позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и перспективной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников и эффективность их привлечения.


На основе анализа баланса внешние субъекты финансового анализа принимают решения целесообразности партнерских отношений с анализируемым предприятием и возможности приобретения его акций, оценивают его кредитоспособность и риски по своим вложениям. Данные баланса необходимы собственникам для контроля над вложенным капиталом, руководству организации при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам - для оценки финансовой устойчивости.


Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления ее текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.


2.2
Анализ имущества и источников формирования ООО «Система компьютерной телефонии»

Данную оценку целесообразно начинать с анализа динамики валюты бухгалтерского баланса. Валюта баланса – это общий итог актива и пассива баланса. Увеличение валюты баланса свидетельствует о расширении объема хозяйственной деятельности предприятия. Исследуя причины увеличения валюты баланса, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, инфляционных процессов (их влияние на состояние запасов), удлинения сроков расчетов с дебиторами и кредиторами и т. п. Причины неплатежеспособности предприятия в условиях расширения производства следует искать в нерациональной финансовой, инвестиционной, ценовой и маркетинговой политике.


Снижение (в абсолютном выражении) валюты баланса в отчетном периоде свидетельствует о снижении хозяйственного оборота (деловой активности), что может привести к неплатежеспособности предприятия.


Давая оценку структуры имущества ООО «Система компьютерной телефонии» и его источников можно отметить, что предприятие по размеру является средним (уставный капитал – 100 тыс. руб.).


Его активы (78 149 тыс. руб.) представлены основными средствами (7 862 тыс. руб.), незавершенным строительством (433 тыс. руб.), производственными запасами (13 861 тыс. руб.), денежными средствами на расчетном счете (6 263 тыс. руб.), краткосрочными финансовыми вложениями (2 020 тыс. руб.) и дебиторской задолженностью (43 923 тыс. руб.).


В составе оборотных средств, которыми располагает предприятие, преобладающую часть составляют производственные запасы (13 861 тыс. руб.), что характеризует одно из основных направлений деятельности - дистрибуция и дебиторская задолженность (43 923 тыс. руб.), возросшая на незначительную часть к концу года.


Источниками средств предприятия являются уставный капитал (100 тыс. руб.), нераспределенная прибыль (18 472 тыс. руб.) и кредиторская задолженность (59 515 тыс. руб.), по которой наблюдается значительное увеличение к концу года.


На первом этапе проведения финансового анализа дадим общую оценку динамики и структуры статей баланса ООО «Система компьютерной телефонии».


Для того, чтобы произвести анализ статей актива и пассива баланса предприятия применим горизонтальный и вертикальный методы сравнения. Представим расчет данных показателей в виде таблицы «Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год» Приложение 3 и изобразим более наглядно с помощью «Графика динамики показателей актива» Приложение 4, «График динамики показателей пассива» Приложение 5.


С помощью приведенных выше схем мы можем наглядно определить значимость активов и пассивов баланса.


Активы предприятия за анализируемый период возросли на 35 442 тыс. руб. (c 42 707 до 78 149 тыс. руб.), или на 82,98%. Увеличение активов произошло за счет роста в необоротных активов на 1 498 тыс. руб. или на 22,04 %, оборотных активов на 33 944 тыс. руб. или на 94,53 %.


В целом, рост имущества предприятия является положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимали оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над в необоротными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности предприятия.


Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 10%. Таким образом, предприятие имеет "легкую" структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли предприятия к изменениям выручки.


Внеоборотные активы - в конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей в необоротных активов, которая снизилась с 15,9% до 10,0%.


Внеоборотные активы предприятия за анализируемый период практически не изменились, составив на конец периода 8 295 тыс. руб.


Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно не изменилась. Основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства (10,0 %).


Оборотные активы - на конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 84,1% до 89,4%.


Оборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились с 35 910тыс. руб. до 69 854 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:


- запасов;


- дебиторской задолженности;


- краткосрочных финансовых вложений;


Рост оборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.


Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на дебиторскую задолженность (56,2 %). Удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах вырос с 33,3% до 56,2%.


Стоимость запасов за анализируемый период увеличилась на 3 068 тыс. руб. (с 10793 до 13861), что является негативным изменением, так как при этом длительность оборота запасов выросла.


В составе запасов на конец анализируемого периода преобладают сырье и материалы (1 078 тыс. руб.), доля которых уменьшилась с 17,8% до 11,1%.


Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах увеличилась с 33,3% до 56,2%.


За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли на 29 690 тыс. руб. (с 14 233 тыс. руб. до 43 923тыс. руб.), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности. Выручка от реализации продукции при этом выросла в меньшей степени, что свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей.


Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности на 28 дн. по сравнению с началом периода.


Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 20 909 тыс. руб. на начало и на 15 592 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Таким образом, предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам.


Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у предприятия имелись собственные оборотные средства.


Возвращаясь к структуре оборотных активов, следует отметить, что за анализируемый период на фоне падения доли денежных средств, удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений увеличился. Следовательно, можно сделать вывод о том, что оборотные активы предприятия стали менее ликвидными.


Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к уменьшению с 8 249 тыс. руб. до 6 263 тыс. руб.


В пассивах в анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие показатели: уставный капитал (100 тыс. руб.). В целом, увеличение прибыли с 7 465 тыс. руб. до 18 472 тыс. руб. является результатом эффективной работы предприятия. За анализируемый период в структуре капитала доля нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 17,5% до 23,6%). Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело. В структуре заемного капитала краткосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 24 373 тыс. руб., а их доля изменилась с 82,3% до 76,2%.Кредиторская задолженность за анализируемый период практически сильно изменилась, составив 59 515 тыс. руб. на конец анализируемого периода.


В структуре кредиторской задолженности преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (26 648 тыс. руб.), составляющие 34,1%. Вторыми по величине являются обязательства перед прочими кредиторами (13 171 тыс. руб.), составляющие 16,9%.


За анализируемый период задолженность перед бюджетом и внебюджетными органами увеличилась на 866 тыс. руб., перед персоналом организации увеличилась на 6 383 тыс. руб. (с 5 848 до 12 231 тыс. руб.),


В анализируемом периоде наибольшими темпами роста характеризуются задолженность перед прочими кредиторами, перед поставщиками и подрядчиками и персоналом организации.


2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Система компьютерной телефонии»

Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.


Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные и


относительные показатели.


К абсолютным показателям относятся:


1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:


СОС = СК – ВОА, (1)


где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал, ВОА – в необоротные активы (раздел I баланса).


СОС = 18 472 – 8 295= 10 177тыс.руб.


2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:


СДИ = СК-ВОА+ДКЗ (2)


СДИ = СОС + ДКЗ, (3)


СДИ = 10 177 + 0 = 10 177тыс.руб.


где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).


3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):


ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4)


ОЗИ = 10 177 + 0 = 10 177тыс. руб.


где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»).


В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.


1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств


Δ СОС = СОС – З, (5)


Δ СОС = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.


где Δ СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;


З - запасы (раздел II баланса).


2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (Δ СДИ)


Δ СДИ = СДИ –З. (6)


Δ СДИ = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.


3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (Δ ОИЗ)


Δ ОИЗ = ОИЗ – З. (7)


Δ ОИЗ = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.


Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М);


М = (Δ СОС; Δ СДИ; Δ ОИЗ)


Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости представленные в таблице 2 .


Таблица 2. Типы финансовой устойчивости предприятия



























Тип финансовой устойчивости Трехмерная модель

Источники


финансирования


запасов


Краткая характеристика финансовой устойчивости
1.Абсолютная финансовая устойчивость М=(1,1,1) Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2.Нормальная финансовая устойчивость М=(0,1,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.
3.Неустойчивое финансовое состояние М=(0,0,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4.Кризисное (критическое) финансовое состояние М=(0,0,0) - Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:


М1 = (1,1,1), т.е. Δ СОС ≥ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.


Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.


Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:


М2 = (0,1,1), т.е. . Δ СОС< 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.


Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательства предприятия.


Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:


М3 = (0,0,1) ,т.е. . Δ СОС< 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ ≥ 0.


Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:


М4 = (0,0,0), т.е. . Δ СОС < 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ < 0.


При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.


Компания ООО «Система компьютерной телефонии» подходит под четвертый тип финансовой устойчивости, т.к. все показатели имеют значение меньше нуля, на создание такой ситуации повлияли высокие темпы роста производства предприятия и отсутствие условий авансирования в договорах на поставку оргтехники, таким образом, отвлекаются денежные средства из текущего оборота предприятия без привлечения краткосрочных кредитов. Это обстоятельство объясняет низкий показатель финансовой устойчивости.


К относительным показателям финансовой устойчивости относятся показатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.


Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.


1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)


Показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, а также долю собственного капитала в валюте баланса. Рассчитывается по формуле:


К фн = СК/ВБ (8)


где СК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса


К фн нач. = 7 565 / 42 707=0,18


К фн кон. = 18 572 / 78 149=0,24


Рекомендуемое значение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников


2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)


Показывает, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала, а также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Рассчитывается по формуле:


К фз = ЗК/СК (9)


где ЗК- заемный капитал;


СК- собственный капитал


К фз нач. = 35 142 / 7 565 = 4,65


К фз кон, = 62+59 515 / 18 572 = 3,21


Рекомендуемое значение показателя - менее 0,7


Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости.


3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)


Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств, рассчитывается по формуле:


К сф = СК/ЗК (10)


К сф нач = 7 565 / 35 14 2- 3 500 = 0,22


К сф кон = 18 572 / 62+59 515 = 0,31


Рекомендуемое значение ≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5.


Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств


4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)


Характеризует наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Рассчитывается по формуле:


Ко = СОС/ОА (11)


где СОС- собственные оборотные средства; ОА- оборотные активы


Ко нач = 7 565 - 6 797 / 35 910 = 0,02 или 2%


Ко кон = 18 572 - 8 295 / 69 854 = 0,15 или 15%


Рекомендуемое значение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.


5. Коэффициент маневренности (Км)


Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия. Рассчитывается по формуле:


Км = СОС/СК (12)


К м нач = 7 565 + 6 797 / 7 565 = 0,10


К м кон = 18 572 + 8 295 / 18 572 = 0,55


Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.


6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.)


Обратный коэффициенту автономии. Отражает долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Рассчитывается по формуле:


К ф напр = ЗК/ВБ (13)


где ЗК- заемный капитал; ВБ- валюта баланса заемщика


К ф.напр. нач = 35 142 / 42 707 = 0,82


К ф.напр. кон = 62+59 515 / 78 149 = 0,76


Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.


7. Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс)


Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Рассчитывается по формуле:


К с = ОА/ВОА (14)


где ОА- оборотные активы; ВОА- внеоборотные (иммобилизованные) активы


К с нач = 95 910 / 6 797 = 5,28


К с кон = 69 854 / 8 295 = 8,4


Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы).


8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)


Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рассчитывается по формуле:


К ипн = (ВОА+З)/А (15)


где ВОА- в необоротные активы; З- запасы; А- общий объем активов (имущества)


К ипн нач = 6 797 + 10 793 / 42 707 = 0,41


К ипн кон = 8 295 + 13 861 / 78 149 = 0,28


Рекомендуемое значение показателя ≥0,5.


При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.


9. Мультипликатор собственного капитала (Кск)


Отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала. Рассчитывается по формуле:


К ск = ВБ/СК (16)


где СК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса


К ск нач = 42 707 / 7 565 = 5,65


К ск нач = 78 149 / 18 572 = 4,21


Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в


предприятие.


10. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв)


Показывает какая часть в необоротных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. Рассчитывается по формуле:


К сдв = ДП/ ВОА (17)


где ДП – долгосрочные пассивы; ВОА – в необоротные активы;


Статья «Долгосрочные займы и кредиты» в балансе отсутствует.


11. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди)


Показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства. Рассчитывается по формуле:


К оди = ВОА/(СК+ДП) (18)


где ВОА – в необоротные активы; ДП – долгосрочные пассивы; СК- собственный капитал;


К оди нач = 6 797 / 7 565 = 0,90


К оди кон = 8 295 / 18 572 = 0,44


Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.


Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.


Для оценки платежеспособности и ликвидности можно использовать следующие основные методы:


1. Анализ ликвидности баланса;


2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности;


3. Анализ денежных (финансовых потоков).


Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву.


Определим ликвидность баланса анализируемого предприятия и представим данные в таблице 3.


Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год, тыс.руб.





































Актив Сумма Пассив Сум-ма Платежный излишек (+) или недостаток(-) Комментарии
Быстрореализуемые активы (А1) 8 283 Наиболее срочные обязательства (П1) 19 696 -11 413 Быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их
Активы средней реализуемости (А2) 47 710 Краткосрочная кредиторская задолженность (П2) 39 819 7 891 Активы средней реализуемости (дебиторская задолженность) должны покрывать краткосрочные обязательства или превышать их
Медленно реализуемые активы (А3) 13 861 Долгосрочные пассивы (П3) 62 13 799 Медленно реализуемые активы (производственные запасы) должны покрывать долгосрочные обязательства или превышать их
Труднореализуемые активы (А4) 8 295 Собственный капитал (капитал и резервы) (П4) 18 572 -10 277 Труднореализуемые активы (в необоротные активы) должны покрываться собственными средствами и не превышать их

В нашем случае результаты выглядят следующим образом:


А1 8 283тыс.руб. < П1 19 696тыс.руб. – условие не выполняется,


А2 47 710тыс.руб. > П2 39 819тыс.руб. – условие выполняется,


А3 13 861тыс.руб. > П3 62тыс.руб. – условие выполняется,


А4 8 295тыс.руб. < П4 18 572тыс.руб. – условие выполняется.


В нашем случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса ООО «Системы компьютерной телефонии» отличается от абсолютной.


При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и разделы V «Краткосрочные обязательства».


Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия. Представим расчет данного показателя в виде таблицы 4.


Таблица 4. Расчет чистого оборотного капитала ООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год, тыс. руб.



























Показатели

На начало


года


На конец отчетного


периода


Изменения


(+ или -)


1. Оборотные активы 35 910 69 854 + 33 944

2. Краткосрочные


обязательства


35 142 59 515 +24 373
3. Чистый оборотный капитал (п 1-2) +768 +10 399 +9 571
4.Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, %

2%


14%


12%



В результате сопоставления активов и обязательств выявляется соответствие в первой пропорции, свидетельствующее о достаточности быстрореализуемых активов (денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности.


Так же последнее неравенство свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, что достаточно для соблюдения минимального условия его финансовой устойчивости.


Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.


Для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку данные параметры одномоментные (показываются в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информацию предприятия (главную книгу, журналы-ордера и др.). В результате можно построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им более объективную и точную оценку.


Обобщающим показателем платежеспособности предприятия является:


L = А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3≥1


Коэффициенты ликвидности и платежеспособности:


1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал)


Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена в ближайшее время (на дату составления баланса) имеющимися денежными средствами и средствами в краткосрочных ценных бумагах. Рассчитывается по формуле:


К ал = (ДС+КФВ)/КО (19)


где ДС - денежные средства; КФВ- краткосрочные финансовые вложения; КО- краткосрочные обязательства


К ал нач = 8 249 / 35 142 = 0,23


К ал кон = 6 263 + 2 020 / 59 515 = 0,14


Рекомендуемое значение 0,1 - 0,7. (зависит от отраслевой принадлежности организации). Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.


2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)


Показывает в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рассчитывается по формуле:


К тл = ОА/КО (20)


где ОА – оборотные активы


К тл = 35 910 – 724 / 35 142 = 1,0


К тл = 69 854 – 1 874 / 59 515 = 1,1


Необходимое зн

ачение 1,5. Оптимальное значение от 2 до 3,5 Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.


3. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл)


Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам, а также отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Рассчитывается по формуле:


К ппл = (ДС+КФВ+ДЗ)/КО (21)


где ДЗ - дебиторская задолженность


К ппл нач = 8 249 + 14 233 / 35 142 = 0,6


К ппл кон = 6 263 + 2 020 + 43 923 / 59 515 = 0,9


Допустимое значение 0,1 - 0,7. Желательно ³ 1.


Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности:


1. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк)


Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах. Рассчитывается по формуле:


К мфк = ДС/ЧОК (22)


где ДС - денежные средства; ЧОК – чистый оборотный капитал;


К мфк нач = 8 249 / ((35 910 – 724) – (35 142)) = 2,45


К мфк кон = 6 263 / ((69 854 – 1 874) – (59 515)) = 0,31


Рекомендуемое значение от 0 до 1. Рост в динамике – положительная тенденция.


2. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (Ксз)


Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах. Рассчитывается по формуле:


К сз = З/ЧОК (23)


где З- запасы товарно-материальных ценностей;


К сз нач = 10 793 / (( 35 910 - 724) – ( 35 142 ) = 0,17


К сз кон = 13 861 / (( 69 854-1 874) – ( 59 515 ) = 0,11


Чем выше показатель и ближе к 1, тем это негативнее.


3. Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс)


Показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств. Рассчитывается по формуле:


К лмс = З/КО (24)


К лмс нач = 10 793 / 35 142 = 0,31


К лмс кон = 13 861 / 59 515 = 0,23


Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7.


4. Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп)


К сп = ЧОК/КО (25)


К сп = 35 186 – 35 142 / 35 142 = 0,01


К сп = 8465 / 59 515 = 0,14


Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности.


5. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз)


Характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности предприятия. Рассчитывается по формуле:


К сдкз = ДЗ/КЗ (26)


где ДЗ – дебиторская задолженность; КЗ–кредиторская задолженность


К сдкз нач = 14 233 / 35 142 = 0,41


К сдкз нач = 43 923 / 59 515 = 0,74


Рекомендуемое значение @ 1.


2.4 Анализ деловой активности ООО «Система компьютерной телефонии»

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей. В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.


Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.


Качественные критерии – широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.


Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продажи готовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот), прибыль, величину авансированного капитала (активов).


Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Оптимальное соотношение между ними:


Тп > Тв > Та > 100 %,


где Тп – темп роста прибыли, % Тв – темп роста выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), %; Та – темп роста активов, %


Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает, что издержки производства должны снижаться, а активы (имущество) предприятия использоваться более рационально. Однако на практике даже у стабильно работающих предприятий возможны отклонения от указанного соотношения показателей. Причины могут быть самые разнообразные: освоение новых видов продукции и технологий, большие капиталовложения на обновление и модернизацию основных средств, реорганизация структуры управления и производства. Эти факторы часто вызваны внешним экономическим окружением и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в отдельной перспективе.


Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости.


Рассмотрим показатели оборачиваемости активов:


1. Коэффициент оборачиваемости активов (КОА)


Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации). Рассчитывается формулой:


КОА=ВР/А (27)


где ВР – выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов:


А – средняя стоимость активов за расчетный период (квартал, год)


КО Анач = 61 026 / 42 707 = 1,43


КО Акон = 245 992 / 78 149 = 3,15


Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.


2. Продолжительность одного оборота активов, в днях (ПА)


Характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного каптала (активов) в днях. Рассчитывается формулой


П А = Д/К оа (28)


где Д- количество дней в расчетном периоде (квартал – 90 дн.; полугодие – 180 дн.; год – 365 дн.)


П А нач = 90 / 1,43 = 62,94


П А кон = 270 / 3,15 = 85,71


Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.


3. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КОВОА)


Показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период. Рассчитывается формулой:


КО ВОА = ВР/ВОА (29)


ВОА – средняя стоимость в необоротных активов за расчетный период;


КО ВОА нач = 61 026 / 6 797 = 8 ,98


КО ВОА кон = 245 992 / 8 295 = 29 ,66


Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.


4. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, в днях (ПВОА)


Характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях. Рассчитывается формулой:


П ВОА = Д/КОВОА (30)


П ВОА нач = 90 /8 ,98 = 10,2


П ВОА кон = 270 / 29,65 = 9,10


Снижение показателя – благоприятная тенденция.


5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КОоа)


Показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период. Рассчитывается формулой


КО оа = ВР/ОА (31)


где ОА – средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.


КО оа нач = 61 026 / 35 910 =1,7


КО оа кон = 245 992 / 69 854 = 3,52


Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.


6. Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях (Поа)


Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия.


П оа = Д/КО оа (32)


КООА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов


П оа нач = 90 / 1,7 = 52,9


П оа кон = 270 / 3,52 = 76,7


Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.


7. Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз)


Показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров).


КО з = СРТ/З (33)


где СРТ – себестоимость реализации, товаров (продукции, работ, услуг); З – средняя стоимость запасов за расчетный период.


КО з нач = 38 611 / 10 793 = 3,58


КО з кон = 175 705 / 13 861 = 12,46


Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.


8. Продолжительность одного оборота запасов, в днях (ПЗ)


Показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму.


П з =Д/КО з (34)


где КОЗ – коэффициент оборачиваемости запасов


П з нач = 90 / 3,58 = 25,1


П з кон = 270 / 12,46 = 21,6


Снижение показателя – благоприятная тенденция.


9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КОгп)


КО гп = ВР/ГП (35)


где ГП – средняя за период стоимость готовой продукции;


КО гп нач = 61 026 / 2 485 = 24,5


КО гп кон = 245 992 / 840 = 73,9


Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.


10. Продолжительность одного оборота готовой продукции, в днях (ПГП)


Показывает скорость превращения готовой продукции из материальной в денежную форму.


П гп = Д/КО гп (36)


где КОГП – коэффициент оборачиваемости готовой продукции


П гп нач = 90 / 24,5 = 3,66


П гп кон = 270/ 73,9 = 3,65


Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.


11. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС)


Показывает срок оборота денежных средств.


КО дс = ВР/ДС (37)


где ДС – средняя стоимость денежных средств


КО дс нач = 61 026 / 8 249 = 7,4


КО дс кон = 245 992 / 6 263 = 39,2


Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.


12. Продолжительность одного оборота денежных средств, в днях (ПДС)


Выражает продолжительность оборота денежных средств за анализируемый период.


П дс = Д/КО ДС (38)


где КОДС – коэффициент оборачиваемости денежных средств


П дс нач = 90 / 12,1 = 12,1


П дс кон = 270/6,8 = 6,87


Снижение показателя – благоприятная тенденция.


13. Коэффициент фондоотдачи (КФООС)


Сколько выручки получено на 1 рубль основных средств


КФО ос = ВР/ОС (39)


где ОС – средняя остаточная стоимость основных средств;


КФО ос нач = 38 611 / 6 797 = 5,68


КФО ос кон = 172 705 / 7 862 = 21,97


Повышение показателя – благоприятная тенденция.


Рассмотрим показатели оборачиваемости собственного капитала:


1. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК)


Отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала


КО ск = ВР/СК (40)


СК – средняя стоимость собственного каптала за расчетный период;


КО ск нач = 61 026 / 7 565 = 8,07


КО ск кон = 245 992 / 18 572 = 13,25


Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.


2. Продолжительность одного оборота собственного капитала, в днях (ПСК)


Характеризует скорость оборота собственного капитала.


П ск = Д/КО ск (41)


где КОСК - коэффициент оборачиваемости собственного капитала


П ск нач = 90 / 8,07 = 11,5


П ск кон = 270 / 13,25 = 20,38


Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.


3. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КО зк)


Сколько требуется оборотов для погашения всей задолженности


КО зк = ВР/ЗК (42)


ЗК – средняя стоимость привлеченного заемного каптала за расчетный период


КО зк нач = 61 026 / 35 142 = 1,74


КО зк кон = 245 992 / 59 515 = 4,13


Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.


4. Продолжительность одного оборота заемного капитала, в днях (ПЗК)


Характеризует скорость оборота заемного капитала.


П зк = Д/КО зк (43)


где КОЗК - коэффициент оборачиваемости заемного капитала


П зк нач = 90 / 1,74 = 51,72


П зк кон = 270/4,13 = 65,37


Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.


Рассчитаем показатели оборачиваемости задолженности.


1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОдз)


Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами дебиторской задолженности (КОдз)


КО дз = ВР/ДЗ (44)


где ДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период


стр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1


КО дз нач = 61 026 / 14 233 = 4,3


КО дз нач = 245 992 / 43 923 = 5,6


Ускорение оборачиваемости положительная тенденция


2. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях (ПДЗ)


Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя – благоприятная тенденция.


П ДЗ= Д/КО дз (45)


где КОДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности


П ДЗ нач = 90 / 4,3 = 20,98


П ДЗ кон = 270/ 5,6 = 48,21


Снижение показателя – благоприятная тенденция


3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской (КОКЗ)


Показывает скорость оборота кредиторской задолженности предприятия, а также средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если ОКЗ< ОДЗ, то возможен остаток свободных средств у предприятия


КО КЗ = ВР/КЗ (46)


где ЗК – средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период;


КО КЗ нач = 38 611 / 35 142 = 1,1


КО КЗ кон = 172 705 / 59 515 = 2,9


Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости


4. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, в днях (ПКЗ)


Характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции в деятельности предприятия.


П КЗ = Д/КО кз (47)


где КОКЗ – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности


П КЗ нач = 90 / 1,1 = 81,2


П КЗ кон = 270 / 2,9 = 93,1


Снижение показателя – благоприятная тенденция.


2.5 Анализ прибыли и оценка рентабельности ООО «Система компьютерной телефонии»

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.


Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной.


Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:


1. Анализ изменений каждого показателя за анализируемый период.


2. Анализ структуры соответствующих показателей и их изменений.


3. Анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).


4. Анализ влияния факторов на прибыль (факторный анализ).


В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:


1. Абсолютное отклонение:


Δ П = П1 – По,


где Δ П - изменение прибыли


По - прибыль базисного периода, П1 - прибыль отчетного периода


2. Темп роста:


Тр = П1 / П0 х 100%


2. Уровень каждого показателя к выручке от реализации (в%):


Урк ВР =Пi / П0 х 100%


Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периодах.


5. Изменение структуры:


У = УП1 – УП0


где УП1 - уровень отчетного периода, УП0 - уровень базисного периода


Проведем анализ изменений показателей отчета о прибылях и убытках за период представленных в Горизонтальном и вертикальном анализе формы 2 ООО «Система компьютерной телефонии» (Приложение 4).


Чистая выручка предприятия за анализируемый период увеличилась на 184 966 тыс. руб. или 304% (с 61 026 до 245 992 тыс. руб.). Основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, за анализируемый период была прибыльной.


Себестоимость реализованной продукции предприятия за анализируемый период увеличилась на 37 498 тыс. руб. или 304% (с 38 611 до 172 705 тыс. руб.).


Как следствие этого, эффективность основной деятельности предприятия повысилась. Но так как темп изменения выручки и себестоимости совпадает, следует обратить внимание на показатель себестоимости.


Валовая прибыль предприятия за анализируемый период увеличилась на 50 872 тыс. руб. или 226% (с 22 415 до 73 287 тыс. руб.).


В начале анализируемого периода предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 22 415 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил - 539 тыс. руб.


В конце анализируемого периода предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 28 947 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил -3 588 тыс. руб. Отрицательный результат от операционной деятельности предприятия в конце анализируемого периода возникает, в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые результаты.


От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода предприятие получило прибыль в размере 25 359 тыс. руб., что на 154% больше прибыли в начале периода, составившей 9 971тыс. руб.


Наличие в анализируемом периоде у предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.


Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность.


С помощью показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложения капитала.


Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:


1. Показатели рентабельности капитала.


2. Показатели рентабельности продукции.


3. Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.


Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал и т.д. В знаменателе таких показателей принимается в расчет среднее хронологическое значение соответствующего абсолютного показателя.


Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности продукции по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) продукции.


Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.


Данные показатели дают представление о возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами.


Рассчитаем показатели рентабельности по предприятию ООО «Система компьютерной телефонии».


1. Рентабельность продаж по прибыли от продаж.


Рп = 050 ф2 / 010 ф2 (48)


Рп нач = 10 510 / 61 026 = 0,17


Рп кон = 28 947 / 245 992 = 0,12


Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции.


2. Рентабельность активов по прибыли до налогообложения.


Ра = 140ф2 / 0,5*(300 н.г.-300 к.г.) (49)


Ра нач = 9 971 / 0,5* (40 707-78 149) = 0,53


Ра кон = 25 359 / 0,5* (40 707-78 149) = 1,35


Показывает эффективность использования активов предприятия.


3. Чистая рентабельность собственного капитала.


Рск= 190 ф2 / 0,5*(490 н.г. – 490 к.г.) (50)


Рск нач = 7 465 / 0,5* (7 565 – 18 572 ) = 1,36


Рск кон = 18 472 / 0,5* (7 565 – 18 572 ) = 3,35


Показывает эффективность использования собственного капитала


4. Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения.


Рок = 140 ф2 / 0,5*(190 н.г. – 190 к.г.) (51)


Рок нач = 9 971 / 0,5 * (35 910-69 854) = 0,59


Рок кон = 25 359 / 0,5 * (35 910-69 854) = 1,49


Показывает эффективность использования оборотных активов.


5.Фондорентабельность (52)


Рф = 140 ф2 / 0,5* (190 н.г.-190 к.г.)


Рф нач = 9 971 / 0,5* (6 797-8 295) =13,3


Рф кон= 25 359 / 0,5* (6 797-8 295) =33,8


Показывает эффективность использования внеоборотных активов.


6.Рентабельность расходов по обычным видам деятельности


Рр = 050 ф2 / (020+030+040) (53)


Рр нач= 10 510 / (38 611+11 905) = 0,21


Рр кон = 28 947 / (175 705+44 340) = 0,13


Показывает сколько прибыли приходится на 1 руб. расходов по обычным видам деятельности.


7. Рентабельность инвестиционного капитала (54)


Рик = 140 ф2 / 0,5* (490 н.г.+590н.г. + 490 к.г. + 590 н.г.)


Рик нач= 9 971 / 0,5* (7 565+18 572+62) = 0,76


Рик кон= 25 359 / 0,5* (7 565+18 572+62) = 1,94


Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.


Коэффициенты - это наиболее известный и широко применяемый инструмент анализа финансовой отчетности, они позволяют изучить зависимости между различными составными частями финансовых отчетов, например активами и обязательствами или затратами и поступлениями, а также их динамику. Представленные в данной главе группы коэффициентов отражают главные аспекты деятельности предприятия и должны рассматриваться в обязательном порядке. Вывод о финансовом положении анализируемого предприятия можно сделать на основании расчета более сорока различных финансовых коэффициентов, показатели которых указывают на ряд проблем предприятия в части текущей ликвидности (данный коэффициент отклоняется от нормы), платежеспособности (также не соответствует общепринятым нормам, хотя наблюдается положительная динамика), деловой активности (наблюдается явный процесс замедления оборачиваемости активов). Кроме произведенного расчета коэффициентов на начавшиеся проблемы финансового состояния предприятия указывает произведенный анализ ликвидности баланса, который определил отклонение ликвидности от абсолютной. Вследствие чего, для определения изменения уровня ликвидности была рассчитана величина чистого оборотного капитала, которая имеет положительную динамику, значит, уровень ликвидности предприятия повышается.


Глава Ш. Рекомендации по улучшению финансовой деятельности предприятия ООО «Система компьютерной телефонии»
3.1 Результаты анализа финансового состояния ООО «Система компьютерной телефонии»

Для рассмотрения результатов финансового анализа и подготовки итогового заключения проводятся операции по анализу коэффициентов, которые, как правило, сводятся к представлению коэффициентов в виде таблиц с аналитическим заключением о соответствии показателя нормативу.(табл. 5)


Таблица 5. Сводная таблица коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Система компьютерной телефонии»















































































Наименова-ние показателя Данные на начало отчетного периода Данные на конец отчетного периода Отклонения (+,-) Оценка показателя Интерпретация и норматив показателя
Коэффициент финансовой независимости (Кфн) 0,1

0,2


-0,1 - Рекомендуемое значение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) 4,6 3,2 1,4 -

Рекомендуемое значение показателя - менее 0,7


Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости


Коэффици-ент самофинансирования (Ксф) 0,2 0,3 -0,1 -

Рекомендуемое значение ≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5.


Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств


Коэффици-ент обеспе-ченности собственными оборотными средствами (Ко) 0,02 0,15 -0,13 + Рекомендуемое значение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики

Коэффициент маневренности (Км)


0,1 0,5 -0,4 + Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.
Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.) 0,8 0,7 0,1 - Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс) 5,2 8,4 -3,1 +

Индивидуален для каждого предприятия.


Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы)


Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) 0,4 0,3 0,1 -

Рекомендуемое значение показателя ≥0,5.


При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества


Мультипликатор собственного капитала (Кск) 5,6 4,2 1,4 -

Индивидуален для каждого предприятия.


Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в предприятие


Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди) 0,9 0,4 0,5 -

Индивидуален для каждого предприятия.



Изначально рассмотрим коэффициент автономности (Кфн) (финансовой независимости) предприятия, коэффициент должен быть не менее 0,4, т.е. доля собственных активов (капитала) должна превышать половину всех активов, находящихся в его распоряжении. Наш показатель на конец года с 0,1 изменился до 0,2, это говорит о том, что доля капитала в балансе не превышает 20% и у предприятия имеется незначительный запас прочности. Таким образом, у предприятия ограничены возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Хотя увеличение показателя способствует росту финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) нам говорит о том, что предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. ликвидировав свои активы, с помощью собственного капитала не сможет полностью погасить кредиторскую задолженность.


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) показывает, что собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), необходимых для финансовой устойчивости предприятия на конец отчетного периода у предприятия составляет 13%, но рост показателя в дальнейшем будет свидетельствовать об избытке собственных оборотных средств, а также о том, что капитал предприятия оборачивается медленно.


Коэффициент маневренности (Км) показывает, что 50% на конец отчетного периода занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства.


Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.) говорит о том, что доля заемных средств (в нашем случае кредиторской задолженности) в валюте баланса составляет 70%, хотя снижение показателя к концу года является положительной тенденцией.


Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) показывает, что доля имущества производственного назначения в активах предприятия составляет 30% и требует привлечения дополнительных оборотных средств. Мультипликатор собственного капитала (Кск) уменьшился по сравнению с началом года с 5,6 до 4,2 что означает уменьшение средств авансируемых в предприятие. В таблице 6 отражены коэффициенты платежеспособности и ликвидности ООО «Система компьютерной телефонии».


Таблица 6. Сводная таблица коэффициентов платежеспособности и ликвидности ООО «Система компьютерной телефонии»

































































Наименование показателя Данные на начало отчетного периода Данные на конец отчетного периода Отклонения (+,-) Оцен-ка показателя Интерпретация и норматив показателя
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) 0,2

0,1


0,1 + Рекомендуемое значение 0,1 - 0,7. (зависит от отраслевой принадлежности организации). Низкое значение указывает на снижение платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)


1,0 1,1 -0,1 - Необходимое значение 1,5. Оптимальное значение от 2 до 3,5 Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.
Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл) 0,6 0,9 -0,3 +

Допустимое значение 0,1 - 0,7.


Желательно ³ 1.


Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк) 2,4 0,3 2,1 - Рекомендуемое значение от 0 до 1.Рост в динамике – положительная тенденция
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (Ксз) 0,1 0,1 0 + Чем выше показатель и ближе к 1, тем это негативнее
Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс) 0,3 0,2 0,1 - Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7.
Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) 0 0,1 0 - Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз) 0,4 0,7 -0,3 - Рекомендуемое значение @ 1.

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) на конец года составляет 0,1 или 10%- это часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена в ближайшее время (на дату составления баланса) имеющимися денежными средствами и средствами в краткосрочных ценных бумагах, При норме показателя от 0,1 до 0,7 он снизился к концу года на 0,1 и находится на критической отметке, что говорит о снижении платежеспособности предприятия.


Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец года имеет показатель 1,1, что не соответствует норме (1,5) значит краткосрочные обязательства предприятия не обеспечены оборотными активами.


Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл) к концу года возрос с 0,3 до 0,9, что говорит о способности предприятия немедленно на 90% погасить задолженности за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам всей дебитор с задолженности.


Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк) – 30%, это доля чистого оборотного капитала в денежных средствах.


Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (К) – 10%, это доля чистого оборотного капитала в запасах.


Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс) составил 0,2 при норме показателя 0,5-0,7 что соответствует высокой степени зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.


Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) – 10% та часть краткосрочных долговых обязательств, которую предприятие сможет возместить за счет чистых оборотных активов.


Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз) составил 0,7 при норме 1, а это значит, дебиторская задолженность покрывает кредиторскую всего на 70%.


В таблице 7 отражены коэффициенты деловой активности ООО «Системы компьютерной телефонии»


Таблица 7. Сводная таблица коэффициентов деловой активности ООО «Системы компьютерной телефонии»




























































































































































Наименование показателя Данные на начало отчетного периода Данные на конец отчетного периода Отклонения (+,-) Оценка показателя Интерпретация и норматив показателя
Коэффициент оборачиваемости активов (КОА) 1,4 3,5 -2,1 - Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости

Продолжительность одного оборота активов, в днях (ПА)


62,9 85,7 -24,6 - Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости в необоротных активов (КОВОА 8,98 29,66 -20,68 - Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота в необоротных активов, в днях (ПВОА) 10,2 9,10 1,1 + Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА) 1,7 3,5 -1,8 - Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях (ПОА) 52,9 76,7 -23,8 - Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз) 3,6 12,5 -8,9 - Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота запасов, в днях (ПЗ) 25,1 21,6 3,5 + Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КОГП) 24,5 73,9 -49,4 - Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота готовой продукции, в днях (ПГП) 3,6 3,6 0 - Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС) 7,4 39,2 -31,8 - Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота денежных средств, в днях (ПДС) 12,1 6,87 5,23 + Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент фондоотдачи (КФООС) 5,7 22,0 -16,3 + Повышение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК) 8,0 13,2 -5,2 - Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота собственного капитала, в днях (ПСК) 11,5 20,4 -8,9 - Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КОзК) 1,7 4,1 -2,4 - Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота заемного капитала, в днях (ПЗК) 51,7 65,4 -13,7 - Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ) 4,3 5,6 -1,3 - Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях (ПДЗ) 21,0 48 -27 - Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости кредиторской (КОКЗ) 1,1 2,9 -1,8 - Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, в днях (ПКЗ) 81,2 93,1 -11,9 - Снижение показателя – благоприятная тенденция

Не прибегая к методу анализа каждого коэффициента в отдельности, общая картина показателей деловой активности складывается следующим образом. Положительным изменением следует отметить тенденции к ускорению оборачиваемости внеоборотных активов. Остальные показатели показывающие число оборотов, и количество оборотов совершенных за анализируемый период по сравнению с началом года увеличились. Что говорит о снижении деловой активности предприятия.


В таблице 8 отражены коэффициенты рентабельности ООО «Система компьютерной телефонии».


Таблица 8. Сводная таблица коэффициентов рентабельности ООО «Системы компьютерной телефонии»


















































Наименование показателя 2008 г. 2009 г. Отклонения (+,-) Оценка показателя
Рентабельность продаж по прибыли от продаж Р 0,17 0,12 0,5 -
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения Ра 0,53 1,35 -0,82 +
Чистая рентабельность собственного капитала Рск 1,36 3,35 -1,99 +
Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения Рок 0,59 1,49 -0,9 +
Фондорентабельность Рф 13,3 33,8 -20,5 +
Рентабельность расходов по обычным видам деятельности Рр 0,21 0,13 0,08 -
Рентабельность инвестиционного капитала Рик 0,76 1,94 -1,18 +

Рентабельность собственного капитала Рск предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и возросла с 136% до 335%, что свидетельствует о возможности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.


Необходимым уточнением к анализу соотношения прибыли до налогообложения и собственного капитала является оценка соотношения прибыли и общей стоимости активов, то есть рентабельности активов. За анализируемый период рентабельность активов по прибыли до налогообложения, которая отражает способность предприятия извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, в целом была высокой и варьировалась от 53% до 135%.


Значение рентабельности активов по прибыли до налогообложения на конец анализируемого периода свидетельствует об очень высокой эффективности использования имущества.


В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 1,4 до 3,5 оборота за квартал).


Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) предприятия в конце анализируемого периода составила 13% и была на 0,36 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности).


Таким образом, предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочей деятельности.


Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде уменьшилось с 17% до 12%. У предприятия сокращаются возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекая для этих целей внешние источники.


Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 98 дн., краткосрочной дебиторской задолженности 48 дн., а кредиторской задолженности 93 дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет 53 дн. и -38 дн. в начале анализируемого периода.


Если учесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конец анализируемого периода составляет 10 399 тыс. руб., то сокращение длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 187,821 тыс. руб.


Сокращения длительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков.


Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (93 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней. Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.


Полученные показатели позволяют установить финансовое состояние предприятия с помощью применения метода комплексной оценки. Данный метод заключается в выборе основных показателей финансового анализа, отнесения каждого показателя к определенной группе, которой соответствует количество баллов. Набранная предприятием сумма баллов позволит отнести предприятие к соответствующей группе.


Группа 1. Сумма цен интервалов 21-25. Предприятие имеет высокую рентабельность, оно финансово устойчиво.


Группа 2. Сумма цен интервалов 11-20. Предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Оно в целом платежеспособно и финансово устойчиво.


Группа 3. Сумма цен интервалов 4-10. Предприятие финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне.


Группа 4. Сумма цен интервалов < 4. Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, предприятие не в состоянии расплатиться по своим обязательствам, финансовая устойчивость практически полностью утрачена.


Представим показатели ООО «Система компьютерной телефонии» в сводной таблице основных показателей (табл. 9) на основании которой дается комплексная оценка деятельности предприятия.


Сумма баллов для анализируемого предприятия сложилась таким образом: ROE, для ООО «Система компьютерной телефонии» составила 3%, что соответствует 1 баллу;


- уровень собственного капитала для ООО «Система компьютерной телефонии» составил 23%, что соответствует 0 баллов;


- коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом для ООО «Система компьютерной телефонии» составил 2, что соответствует 5 баллам;


- длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» составила 48дн., что соответствует 5 баллам;


- длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» составила 29дн., что соответствует 5 баллам.


Таблица 9. Комплексная оценка финансового состояния ООО «Система компьютерной телефонии»
































































Наименование показателя Группы
1.Сумма цен интервалов 21-25. 2.Сумма цен интервалов 11-20 3.Сумма цен интервалов 4-10. 4.Сумма цен интервалов< 4.
Рентабельность собственного капитала (ROE, приведённая к году), % > 13 6 - 13

0- 6


<= 0
ROE, для ООО «Система компьютерной телефонии» 3
Уровень собственного капитала, % >= 70 60 - 69 50 - 59 < 50
Уровень собственного капитала для ООО «Система компьютерной телефонии» 23
Коэффициент покрытия в необоротных активов собственным капиталом > 1 1-1 0,8-0,9 < 0.8
Коэффициент покрытия в необоротных активов собственным капиталом для ООО «Система компьютерной телефонии» 2
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни 1 - 60 61 - 90 91 - 180 > 180; = 0
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» 48
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни 1-30 > 30; (-10) - (-1) (-30) - (-11) < -30; = 0
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» 29
Цена интервала 5 3 1 0
Сумма баллов 16

Сумма баллов составляет: 1+0+5+5+5=16.


Вследствие чего можно сделать вывод, что предприятие ООО «Система компьютерной телефонии» относится ко второй группе инвестиционной привлекательности.


Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне, но не на должном. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.


И хотя на фоне проведенного анализа ООО «Система компьютерной телефонии» имеет инвестиционную привлекательность и прибыль растет и рентабельность в положительной динамике, но все же хочется обосновать две основные проблемы в ее финансовом состоянии:


1. Дефицит денежных средств. На него нам указали коэффициенты ликвидности. В частности 14% (59 515 тыс.руб.) краткосрочных обязательств покрываются денежными средствами (2 263 тыс. руб.) и краткосрочными финансовыми вложениями (2 020 тыс. руб.) при норме показателя от 10 до 70 %. Правда при условии полного расчета дебиторов краткосрочные обязательства покроются на 90%. Это означает, что у компании в ближайшее время может не хватить средств для того, чтобы своевременно расплачиваться по своим обязательствам - то есть означает появление "финансовых дыр".


2. Снижение деловой активности. ООО «Система компьютерной телефонии» подходит под IV тип финансовой устойчивости (т.е. финансовая устойчивость отсутствует) и обходится своими источниками формирования запасов без привлечения кредитов (в балансе отсутствуют строки 510 и 610 Займы и кредиты), но наряду с этим, размер собственного капитала предприятия в валюте баланса составляет 20% при норме от 40 до 50% при этом он покрывает кредиторскую задолженность на 30%. Доля общей суммы кредиторской задолженности в валюте баланса составляет 70% при норме показателя 50%. При этом первое условие ликвидности баланса не выполняется, т.е. быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения покрывают наиболее срочные обязательства всего на 42%, а должны порывать на 50% и более.


Хуже всех обстоит дело с показателями оборачиваемости, к концу года произошло замедление оборачиваемости практически по всем статьям, оборачиваемость активов в целом увеличилась с 62 до 76 дн; в том числе (оборотные активы с 53 до 76дн., готовая продукция с 24 до 73 дн.). Оборачиваемость собственного капитала увеличилась с 11 до 20дн., дебиторской задолженности с 21 до 48 дн.


Исходя из общего вывода о финансовом состоянии организации необходимо спрогнозировать вероятность ее банкротства и дать рекомендации по исправлению возникших ситуаций.


3.2 Оценка вероятного банкротства ООО «Система компьютерной телефонии»

В современной экономической науке за последнее время появились многочисленные разработки в сфере анализа и прогноза деятельности коммерческих организаций, и в особенности интересными являются методы расчета степени отдаленности от банкротства фирм (компаний) и степени их надежности.


В соответствии с действующим законодательством всех стран, в том числе России, предприятие может быть "закрыто" или реорганизовано, если оно будет объявлено несостоятельным. Практика показывает, что большинство обанкротившихся предприятий могли бы избежать этого, если бы вовремя приняли соответствующие меры.


Решение этих проблем можно осуществить на основе использования экономико-статистических методов анализа, путем разработки различных экономико-статистических моделей, учитывающих значительное число разнородных факторов, в итоге определяющих возможную платежеспособность и финансовую устойчивость организации.


Наиболее широкое применение на практике имеет пятифакторная модель. Модель Э. Альтмана в этом случае представляет собой функцию от группы показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы, и имеет вид:


Z = К1 + К2 + К3 + К4 + К5, (55)


где коэффициенты К1 К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим формулам:


Z = (К1)1,2 х (Чистый оборотный капитал / Общие активы) + (К2)1,4 х (Нераспределенная прибыль / Общие активы) + (К3)3,3 х (Операционная прибыль / Общие активы) + (К4)0,6 х (Рыночная стоимость всех акций / Внешние обязательства) + (К5)1,0 х (Продажи / Общие активы).


Пятифакторная модель Э. Альтмана применяется при условии развития рынка ценных бумаг. На тех предприятиях, акции которых на рынке не котируются, в виде исключения можно в числителе К4 использовать показатель: уставный капитал и добавочный капитал (итог разд. III баланса).


В рассматриваемой модели первый фактор представляет собой долю покрытия активов собственным оборотным капиталом и характеризует платежеспособность предприятия; второй и четвертый - отражают структуру капитала; третий - рентабельность активов, исчисленная исходя из величины балансовой прибыли; пятый - оборот капитала. Критическое значение индекса Z-счета рассчитывалось Альтманом по данным показателей бухгалтерской отчетности многочисленных обанкротившихся предприятий и составило по результатам расчетов величину, равную - 2,7. В зависимости от фактического значения величины Z-счета степень вероятности банкротства исследуемого предприятия возможно разделить на несколько групп:


Z < 1,8 - очень высокая вероятность банкротства;


Z = 1,81 - 2,7 - высокая вероятность банкротства;


Z = 2,71 - 2,9 - возможно банкротство;


Z < 2,9 - вероятность банкротства мала, предприятие характеризуется достаточно устойчивым финансовым положением. Следующим этапом применим вышеприведенную пятифакторную модель Э. Альтмана для прогнозирования степени отдаленности банкротства ООО «Система компьютерной телефонии» по данным бухгалтерской отчетности.


Так, по показателям упомянутой отчетности коэффициенты рассчитываются следующим образом:


К1 = (69 854-59 515/ 60 428) х 1,2= 0,19;


К2 = (25 359/ 60 428) х 1,4 = 0,58


К3 = (28 947/ 60 428) х 3,3= 1,58;


К4 = (18 572 / 59 515) х 0,6 = 0,18;


К5 = (28 947/ 60 428) х 1,0 = 0,46.


Таким образом, значение Z-счета будет равно:


Z = 0,19 + 0,58 + 1,58 + 0,18 + 0,46 = 2,9.


Следовательно, вероятность банкротства для анализируемого нами предприятия невысока и финансовое положение характеризуется как устойчивое. На практике предпринимаются многочисленные попытки использования Z-счета Э. Альтмана для оценки платежеспособности и диагностики банкротства предприятия. Используются также и иные модели прогнозирования банкротства.


Следует иметь в виду, что кроме формулы Э. Альтмана находят применение иные методы оценки финансового состояния и рейтинговой оценки предприятий.


В частности, известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Он рекомендовал исследовать тренды отдельных расчетных показателей финансового состояния предприятия, определив при этом ряд показателей:


1. Коэффициент Бивера : падает от 0,17 за пять лет до банкротства до (-0,15) за год до банкротства. У благополучных компаний находится в пределах 0,4 — 0,45.


2. Рентабельность активов (РА = ПЧ / В): падает от + 4 % до (-22 %). У благополучных компаний находится в области 6 - 8 %.


3. Отношение всей задолженности к активам ((КТ + Кt) / В): растет от 50 до 80 %. У благополучных компаний находится в пределах 37 %.


4. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств чистым оборотным капиталом (коэффициент абсолютной ликвидности): падает от 0,3 до 0,06. У благополучных компаний находится в пределах 0,4.


5. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности): падает от 2,5 до 2,0. У благополучных компаний находится в пределах 3,2. Бивер сделал вывод, что самым показательным является первый коэффициент, затем следует второй, а самым “непредставительным” является коэффициент покрытия. Он также считал, что набор и нормирование коэффициентов при анализе следует осуществлять с учетом принадлежности предприятия к той или иной отрасли. Применим модель Бивера при прогнозировании вероятности банкротства для ООО «Система компьютерной телефонии», данные представим в виде таблицы 10.


Таблица 10. Таблица значений показателей по методу Бивера для ООО «Система компьютерной телефонии»

















































Показатель Значение показателя
Для благополучных предприятий За 5 лет до банкротства За 1 год до банкротства
Коэффициент Бивера 04 - 0,45 0,17 -0,15
Коэффициент Бивера для ООО «Система компьютерной телефонии» 0,45
Рентабельность активов 6-8 4 -22
Рентабельность активов для ООО «Система компьютерной телефонии» -23
Финансовый ливеридж < 37 < 50 < 80
Финансовый ливеридж для ООО «Система компьютерной телефонии» 76
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом 0,4 < 0.3 = 0,06
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом для ООО «Система компьютерной телефонии» 0,2
Коэффициент покрытия <3.2 < 2 < 1
Коэффициент покрытия для ООО «Система компьютерной телефонии» 1,17

Судя по первому показателю и следуя рекомендациям Бивера, необходимо заметить, что анализируемое предприятие находится в разряде благополучных, хотя и невозможно проследить динамику или тренд показателей за ряд лет. Но, по общему мнению мировых аналитиков метод рейтинговой оценки Альтмана является наиболее точным. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия предложили Р.С. Сайфулин и Г.Г. Кадыков, метод которого заключается в следующем рейтинговом числе:


R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр, (56)


где Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко > 0,1);


Ктл - коэффициент текущей ликвидности (Ктл > 2);


Ки - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (Ки > 2,5);


Км - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации (Км > (n - 1) / r, где r - учетная ставка Центробанка);


Кпр - рентабельность собственного капитала - отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2).


При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1.


Для анализируемого предприятия:


R=2*015+0,1*1,1+0,08*4,1+0,45+0,1+0,9= 0,3+0,11+0,32+0,04+0,9=1,6


что превышает 1, а значит финансовое состояние ООО «Система компьютерной телефонии» оценивается как удовлетворительное.


Проанализировав ООО «Система компьютерной телефонии» с применением трех методов оценки вероятности банкротства: пятифакторной модели Э.Альтмана, метода Бивера, метода Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова можно сделать вывод об отсутствии предвестников банкротства для данного предприятия. При этом следует отметить, что все три показателя находятся на самой низкой границе возможно допустимых границ банкротства, а это может означать лишь одно – «Система компьютерной телефонии» находится в очень рискованном для нее положении и малейший шаг в неправильном направлении может отрицательно сказаться на ее финансовом состоянии.


Для выхода из «рискованного» состояния представим руководству предприятия предложения и рекомендации по исправлению возникшей ситуации.


3.3 Предложения по улучшению финансовой деятельности предприятия ООО «Система компьютерной телефонии»

На основании проведенного анализа руководству ООО «Система компьютерной телефонии» предлагается провести ряд мероприятий для улучшения финансового состояния.


На первом этапе рекомендуется повысить эффективность управления оборотными средствами путем внедрения системы управления оборотными активами. На такое решение повлиял показатель длительности оборота чистого производственного оборотного капитала, он составил 20дн. На основании чего сделаны выводы о качестве управления предприятием. Дело в том, что при рациональном управлении оборотным капиталом предприятия длительность оборота чистого производственного оборотного капитала положительна, но близка к нулю. Это означает, что структура дебиторской и кредиторской задолженностей сбалансирована, а величина запасов определяется технологическими особенностями производства. Увеличение рассматриваемого показателя указывает, что значительные финансовые ресурсы заморожены в оборотных средствах. Следовательно, либо на предприятии нерациональна закупочно-сбытовая деятельность (размеры запасов избыточны), либо неэффективна работа с дебиторами, и предприятие предоставляет бесплатный кредит своим контрагентам.


Основными составляющими оборотных средств, как известно, являются запасы готовой продукции и дебиторская задолженность. Замедление их оборачиваемости и величина в составе баланса повлияла на показатели ликвидности и деловой активности, поставив тем самым предприятия на грань снижения финансовой устойчивости по результатам работы предприятия за 2009 год.


Основной деятельностью предприятия является оказание ИТ услуг и дистрибуция – поставка оргтехники и расходных материалов, и как следствие запасы в составе активов баланса составляют 17,7%, дебиторская задолженность за оказанные услуги 56,2%. В составе запасов на конец года образовались неликвидные запасы, которые стали составлять 4%. В составе дебиторской задолженности задолженность покупателей и заказчиков составила 51,9%. Для того, чтобы добиться снижения показателей ликвидности и оборачиваемости необходимо внедрить систему нормирования и управления оборотными активами реализовав при этом следующие мероприятия: сокращение запасов а так же затрат на их хранение;


- поиск путей реализации неликвидных запасов;


- оптимизация размера дебиторской задолженности.


Весь процесс можно поделить на три этапа:


- создание системы нормативов запасов;


- внедрение системы контроля за оборотом запасов;


- внедрение системы контроля за дебиторской задолженностью.


I этап – создание норматива запасов материалов характеризует максимально допустимую стоимость запасов, находящихся на складе. Нормативы на нашем предприятии составляют 3 800 тыс. руб. из расчета нормативов по запасам материалов исходя из планируемого объема производства продукции в данном месяце;


II этап – после того, как был определен норматив, руководителям подразделений вменяется в обязанности поддерживать запасы на должном уровне;


III – этап – разработаны мероприятия по своевременному востребованию задолженности дебиторов в которые входят:


- пересмотр сроков оплаты задолженности за выполненные работы, услуги с 20 дней после подписания акта выполненных работ до 10 дней, а по договорам поставки – по факту поставки материалов;


- выставление актов выполненных работ в два этапа 1-15е число и 15-30-е число текущего месяца;


- включение в договора пунктов о штрафных санкциях за просрочку платежа в размере 0,1% от суммы просрочки.


Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков по состоянию на 01.01.2010 года составляет 40 580тыс. руб. в том числе за выполненные работы, услуги 32 464 тыс.руб., остальная задолженность (8 116тыс.руб.)за поставленные материалы. Если учесть, что предприятие выставляет акты выполненных работ в два этапа, то получается 30% объемов (9 739тыс.руб.)- выставлены 15-го числа текущего месяца и по сроку оплаты в течение 10-ти дней, подлежат оплате 25-го числа текущего месяца. Остальные 70% объемов (22 725тыс.руб.) выставлены 30-го числа текущего месяца и подлежат оплате до 10-го числа месяца следующего за отчетным. А так как к предприятиям применяются штрафные санкции и режим отключения неплательщиков в совокупности с изменениями оплаты за поставленные материалы - это позволит сократить дебиторскую задолженность в среднем на 30%.


При подробном рассмотрении состава запасов предприятия обнаруживается следующая картина. В общей сумме запасов (13 861тыс.руб.) по результатам проведенной инвентаризации выявлена сумма неликвидов, которая составляет 8% (693тыс.руб.). Данные неликвиды образованы вследствие морального старения комплектующих и запасных частей к оргтехнике. Часть из них подлежит списанию, часть будет выставлена на продажу работникам предприятия по стоимости учитываемой на балансе.


При создании норматива запасов на предприятии и неукоснительного соблюдения данного лимита (3 800 тыс.руб.) произойдет уменьшение стоимости материалов на 4 862 (тыс. руб.) и общей стоимости запасов на (8 999 тыс.руб.).


Анализ ликвидности баланса будет выглядеть следующим образом:


А1 26 138 тыс.руб.> П1 19 696 тыс.руб. – условие выполняется,


А2 29 855 тыс.руб. > П2 34 957 тыс.руб.– условие выполняется,


А3 8 999 тыс.руб.> П3 62 тыс.руб.– условие выполняется,


А4 8 295 тыс.руб.< П4 18 572 тыс.руб.– условие выполняется.


Все условия выполняются, ликвидность баланса абсолютная. По результатам предложенных мероприятий предприятие получит полностью ликвидный баланс за счет снижения оборотных активов на 10% за счет внедрения новой системы управления оборотными активами.


При достижении намеченных мероприятий повысится уровень обеспеченности собственными оборотными средствами для формирования запасов и затрат, а также обеспечится финансовая независимость деятельности ООО «Система компьютерной телефонии», повысится его платежеспособность.


Следующим этапом нормализации финансового состояния необходимо рекомендовать мероприятия по сокращению затрат предприятия. В составе затрат на производство львиную долю составляют затраты на содержание автотранспорта (5 000тыс.руб.) и аренду дорогостоящих основных средств (2 000тыс.руб.). В процессе анализа выявлено, что два автомобиля использующихся для оказания услуг отделу АТС и линий связи не используются по своему прямому назначению. При заключении договора на обслуживание автотранспортом данного отдела необходимость в ночном дежурстве машин была, но в последствии такая необходимость отпала, а автомашины продолжают работать. Затраты по содержанию автомобилей обходятся предприятию в 2 400тыс. руб.- они необоснованны и влекут за собой увеличение себестоимости. Также на увеличение себестоимости влияет и аренда дорогостоящего оборудования (серверы и оборудование связи), которые морально устарели на данный момент и перестали использоваться в производстве. Размер затрат по аренде такого оборудования составляет (12 000тыс.руб.). Рекомендуем руководству предприятия сократить подобные затраты следующим путем:


- расторжение договора на обслуживание автотранспорта;


- возврат арендованного оборудования арендодателю в связи с моральным старением и не использованием в процессе производства.


Сокращение данных затрат приведет к сокращению себестоимости на 9% ( со 175 705тыс.руб. до 158 305тыс.руб.), прибыль да налогообложения тогда составит 87 687тыс.руб вместо 73 287тыс. руб.


Если данную прибыль направить на увеличение собственных средств предприятия и предположить погашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость и ликвидность предприятия улучшатся.


Далее, мероприятия по оптимизации прибыли основываются на мероприятиях по покрытию затрат. Немаловажное значение на финансовый результат предприятия оказывает такое направление деятельности, как дистрибуция. Из проведенного анализа себестоимости и выручки от реализации товаров услуг можно увидеть, что реализация товаров в общем объеме себестоимости составляет 26%, а в выручке - 20%, это означает, что предприятие на содержание подобного вида деятельности затрачивает больше, чем получает, а валовая прибыль составляет всего 4 524тыс.руб.. Причиной такого несоответствия является маленькая наценка на реализуемые товары – она составляет 8%. В связи, с чем рекомендуем:


- увеличить наценку на реализуемые товары до 14%, за счет исследования рынка поставщиков и нахождения поставщиков с наименьшей стоимостью товара;


- изменить мотивацию персонала отдела продаж (от мотивации за количество заключенных договоров и объема реализованных товаров до мотивации от увеличения наценки товара и поиска «наилучших» поставщиков).


Одним из новых направлений деятельности предприятия является связь. Оказание услуг связи реализуются пока всего на 10% от общего объема выручки предприятия, затраты же составляют 20%. Такое положение предприятия сложилось в результате перехода на более современные технологии оказания данных услуг, которые в свою очередь требуют замены устаревшего оборудования, обучения персонала. В связи с этим руководству предприятии рекомендуется привлекать дополнительные объемы на покрытие 10% расходов по содержанию отдела АТС и линий связи. Эти объемы можно привлекать как путем нахождения новых заказчиков по основной деятельности предприятия, так и привлечением краткосрочного кредита на развитие направления связи.


В результате проведения предлагаемых мероприятий предприятие получит:


- снижение общей стоимости запасов на 4 862тыс.руб. за счет списания и реализации части неликвидов;


- снижение дебиторской задолженности предприятия на 30% за счет изменения условий договоров в части взыскания оплаты за услуги;


- увеличение выручки от реализации на 16% за счет увеличения наценки на реализуемые товары (6%) и увеличения рынка сбыта услуг (10%);


- уменьшение себестоимости на 9% за счет сокращения затрат на содержания автотранспорта и аренду оборудования.


Тогда общая выручка от реализации будет составлять 285 350тыс.руб., а себестоимость 157 161тыс. руб., в результате валовая прибыль предприятия увеличиться на 54 901тыс.руб или на 40%. Кроме того улучшатся показатели ликвидности баланса предприятия, основные показатели его деловой активности и рентабельности.


Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности будет составлять:


КО дз нач = 285 350 / 26 068 = 10,9


Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях


П дз кон = 270/ 10,9 = 24,7


Таким образом, можно сократить продолжительность одного оборота на 23 дня.


Коэффициент оборачиваемости запасов будет составлять:


КО з кон =157 161 / 8 999 =17,5


Продолжительность одного оборота запасов, в днях:


П з кон = 270 / 17,5 = 15,4


Таким образом, можно сократить продолжительность одного оборота на 5 дней.


Общие изменения актива баланса отразятся на следующих коэффициентах:


Коэффициент оборачиваемости активов:


КО а кон = 285 350 / 73 287 = 3,89


Продолжительность одного оборота активов, в днях:


П а кон = 270 / 3,89 = 69,4


Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:


КО оа кон = 285 350 / 64 992 = 4,39


Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях:


П оа кон = 270 / 3,79 = 61,5


Рентабельность продаж по прибыли от продаж:


Р кон = 83 848 / 285 350 = 0,29


Таким образом, прибыль, приходящаяся на 1 руб. реализованной продукции увеличиться на 17руб.


ООО «Система компьютерной телефонии» на фоне разработанных и проверенных мероприятий по оздоровлению финансового состояния улучшило практически все основные финансовые показатели своей деятельности, а в частности показатели деловой активности, которые имели наибольшие отклонения. Увеличение выручки, и, соответственно, прибыли предприятия, позволит ООО «Система компьютерной телефонии» высвобожденные денежные средства, которые можно направить на:


- погашение кредиторской задолженности;


- дальнейшее развитие производства;


- расширение рынков сбыта;


- освоение новых технологий.


Таким образом, проведенный анализ, на основе которого предложены управленческие решения является наглядным и действенным инструментом поиска путей улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия, а значит, имеет практическую значимость для управления финансами.


Заключение

Основной целью анализа финансовой деятельности является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.


Локальными целями анализа финансовой отчетности являются:


- определение финансового состояния предприятия;


- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;


- установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии предприятия;


- прогноз основных тенденций финансового состояния.


Цели исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач.


Основными задачами анализа финансовой отчетности предприятия являются:


1.Предварительный обзор бухгалтерской отчетности;


2.Характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;


3.Характеристика источников средств: собственных и заемных;


4.Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;


5.Общая оценка финансового состояния предприятия и факторов его изменения;


6.Определение ликвидности и оценка финансовой устойчивости предприятия;


7.Анализ прибыли и рентабельности;


8.Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;


9.Разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.


10.Кроме того, на основании данных финансовой отчетности осуществляется поиск резервов дальнейшего развития и совершенствования деятельности предприятия, достижения стабильности фирмы на рынке. Это достигается путем анализа финансового состояния предприятия.


Главной целью дипломной работы являлась оценка и анализ финансовой деятельности ООО «Система компьютерной телефонии».


В процессе достижения поставленной цели в дипломной работе были рассмотрены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, проведен общий финансовый анализ, дано заключение о финансовом состоянии предприятии и рекомендации по его улучшению.


В качестве исходной информационной базы привлекались теоретические материалы различных авторов, нормативно- правовая база, учебные пособия в области бухгалтерского учета и финансового анализа, материал бухгалтерской отчетности.


В первой главе дипломной работы были рассмотрены теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия. Определены роль, значение и направление анализа. Дана характеристика информационного обеспечения для подготовки финансового анализа, освещены основные этапы и методы его проведения.


Во второй главе дана краткая характеристика деятельности предприятия, дана оценка структуры его имущества, а так же проведен общий финансовый анализ включающий в себя: анализ платежеспособности, ликвидности, деловой активности и рентабельности.


Практическая глава включает в себя применение метода первоначальной оценки отчетности ООО «Система компьютерной телефонии» - чтение баланса, отчета о прибылях и убытках.


Проведение аналитической работы предлагалось в определенной последовательности действий, включающих:


1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.


2. Оценку и анализ экономического потенциала организации.


3. Оценку и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.


Анализ начинается с предварительного обзора основных показателей деятельности предприятия, другими словами – чтения отчетности. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:


- имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;


- условия работы предприятия в отчетном периоде;


- результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;


- перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.


Для качественной оценки финансовой деятельности предприятия определили ряд финансовых коэффициентов. Была дана оценка каждому коэффициенту и его динамике. Также произведен сводный анализ всех показателей и дана итоговая характеристика финансового состояния предприятия.


Представленные в данной главе группы коэффициентов отражают главные аспекты деятельности предприятия и должны рассматриваться в обязательном порядке. Вывод о финансовом положении анализируемого предприятия был сделан на основании расчета более сорока различных финансовых коэффициентов, показатели которых указывают на ряд проблем предприятия в части текущей ликвидности (данный коэффициент отклоняется от нормы), платежеспособности (также не соответствует общепринятым нормам, хотя наблюдается положительная динамика), деловой активности (наблюдается явный процесс замедления оборачиваемости активов).


При проведении анализа финансового состояния были выявлены «слабые» места предприятия, обозначены причины ухудшения состояния и предложены следующие мероприятия по выводу предприятия на более высокий уровень его положения на рынке:


- снижение общей стоимости запасов на 4 862тыс.руб. за счет списания и реализации части неликвидов;


- снижение дебиторской задолженности предприятия на 30% за счет изменения условий договоров в части взыскания оплаты за услуги;


- увеличение выручки от реализации на 16% за счет увеличения наценки на реализуемые товары (6%) и увеличения рынка сбыта услуг (10%).


- уменьшение себестоимости на 9% за счет сокращения затрат на содержания автотранспорта и аренду оборудования.


В целом по результатам исследования можно сделать вывод об удовлетворительном финансовом состоянии ООО «Система компьютерной телефонии» в целом. В связи с чем, хотелось бы отметить, что данному предприятию необходимо принять ряд мер по контролю за состоянием запасов, дебиторской задолженности и денежного потока, т.к. отсутствие данных мероприятий отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия на сегодняшний день и ухудшением состояния в будущем. При этом следует пересмотреть затраты предприятия на содержание автотранспорта и аренды оборудования, а так же рентабельность такого направления деятельности – как дистрибуция.


Список литературы

анализ финансовый платежеспособность ликвидность


1. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст: по состоянию на 13 мая 2008г. / М-во юстиции Рос. Федерации. - М.: ИКФ Омега-Л, 2008. - 159с.


2. Об акционерных обществах: федеральный закон №208-ФЗ (ред. от 29.04.2008): [принят Гос. Думой РФ 24 ноября 1995г.: одобр. Советом Федерации 26 декабря 1995г.]. - СПС "Консультант Плюс"


3. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учеб. пособие: М.: Проспект, 2006.


4. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие.— М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.


5. Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2003. - 119 с.


6. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ М.: Инфра-М, 2008. - 224 с.


7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: пер. с англ. / Науч. ред. Е.И. Елисеева; гл. ред. сер. Я.В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 2003.


8. Блюмин С.Л., Суханов В.Ф., Чеботарёв С.В. Экономический факторный анализ. - Липецк: ЛЭГИ, 2004. - 148 с.


9. Браун С. Дж., Крицмен М.П. Количественные методы финансового анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 315 с.


10. Веснин В.Р. Основы финансового анализа. Учебник для вузов. - М.: Триада, Лтд, 2007. - 288 с.


11. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебник. - М.: Высшая школа. - 2003. - 268 с.


12. Ефимова О. В. Анализ финансовой отчетности - Учебник - «Омега-Л», 2006г.


13. Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - СПб.: СПбГАСУ, 2007. - 155 с.


14. Гапоненко Н. П., Балдин К. В., Орехов В. И.Антикризисное управление: Учебник. (Серия:'Высшее образование'), 2009 г., Изд.: ИНФРА-М,


15. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.


16. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 112с.


17. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности: Учебник. - М.: Перспектива, 2004. - 146 с.


18. Кукушкин С.Н. Антикризисное управление. - Ульяновск: УлГТУ, 2000.


19. Кустова Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2003. - 200 с.


20. Недосекин А.О., Бессонов Д.Н., Лукашев А.В. Сводный финансовый анализ российских предприятий за 2000-2003 гг. - 16 с.


21. Немцев В.Н. Экономический анализ эффективности промышленного предприятия Издательство: МГТУ Год: 2004


22. Мелентьева В.И. Анализ рентабельности промышленных предприятий. Учебник для вузов. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 336 с.


23. Пожидаева Т.А., Коробейникова Л.С., Купрюшина О.М. Экономический анализ: Практикум. - Воронеж: Изд-во ВГУ, 2005. - 67 с.


24. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий: учеб. пособие для вузов / С.М. Пястолов. - М.: Академический Проект, 2002. - 572 с.


25. Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Финансовый анализ: схемы и таблицы. - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2002. - 63 с.


26. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. Издательство: ИНФРА-М Год: 2009


27. Санникова И.Н., Стась В.Н., Эргардт О.И. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие. - Барнаул: Изд-во Алт. гос. ун-та, 2003. - 168 с.


28. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 479 с.


29. Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 608 с.


30. Фролова Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006


31. Ложкин О.Б. Моделирование бизнес-процессов в отрасли связи: Лекция "Управленческий анализ финансовой эффективности бизнеса". - Новосибирск, 2004. - 25 с.


32. Уткин Э.А.Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Зерцало, 1998. – 265 с.


33. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во "Перспектива", 2002. – 656 с.


34. Фомин Я.А.Диагностика кризисного состояния предприятия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.


35. Хелферт Э.Я. Техника финансового анализа. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 412 с.


36. Шеремет А.Д., Баканов М.И.Теория экономического анализа: Учебник. – 4-е изд., доп и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2000.


37. Анализ краткосрочной ликвидности зарубежной компании. Бурцев В.В., доктор экономических наук, аудитор ЗАО «Ин-Аудит». Журнал «Экономический анализ: теория и практика» 20(77) - 2006 октябрь


38. История экономической мысли и экономического анализа: место России В.С.Автономов Вопросы экономики. 2001. № 2. С. 42-48.


39. Кодацкий В.А. Затраты и прибыль // Экономист, №2 2008г. - С.13-16


40. Показатели и модели анализа финансового состояния на различных этапах жизненного цикла организации. Куранов М.В., ООО «Интертехэлектро - Новая генерация». Журнал «Экономический анализ: теория и практика». 5(110) - 2008 март


41. Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия. Сапрыкин В.Н., преподаватель, Санкт-Петербургский государственный аграрный университет. Журнал «Экономический анализ: теория и практика» 14(119) - 2008 июль


42. Формирование системы стратегического управления промышленным предприятием. Организационно-методические аспекты. Диссертация. Ю.В.Бабурина Кострома, 2000


43. Экономическая теория в прогнозируемом будущем Т.Веблен. Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2009. Т. 7. № 1. С. 113-118.


44. Экономический анализ управленческих решений: согласованность финансовой модели оценки Р.Г.Ибрагимов. Российский журнал менеджмента. 2007. Т. 5. № 3.


45. www.oaoskim.ru


46. http://www.alfacapital.ru


47. www.ekportal.ru


48. economicus.ru

Сохранить в соц. сетях:
Обсуждение:
comments powered by Disqus

Название реферата: Оценка финансовой деятельности и вероятности банкротства ООО "Система компьютерной телефонии"

Слов:20339
Символов:178648
Размер:348.92 Кб.