Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО “РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННИЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ” «РИНХ»

Дисциплина:
Комплексный экономический анализ

хозяйственной деятельности

Курсовая работа

По теме:
«Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов»

Выполнила студентка:

Факультета УЭФ

группы 444

номер зачетной

книжки 05142

Галхуу Одонтуяа

(ф.и.о.)

Научный руководитель:

проф. Губанов А.Г.

(ф.и.о.)

Ростов-на-Дону

2009г.

Содержание

стр.

Введение …………………………………………………………………3-5

1. Понятие ликвидности и платежеспособности баланса…………….6-11

2. Методика анализа, значение ликвидности баланса в оценке платежеспособности ………………………………………………12-15

3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия с помощью абсолютных показателей ………………..………………………...16-21

4. Анализ относительных показателей ликвидности активов

предприятия ……………………………………………….………22-27

Заключение …………………………………………………………….....28-30

Список использованной литературы …………………………………....31

Приложение ………………………………………………………………

Введение

Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне - то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

Анализ на микроуровне наполняется совершенно конкретным содержанием, связанным с повседневной финансовой деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров, владельцев-собственников.

В настоящее время необходимо проводить анализы обоснования и выполнения бизнес-планов, маркетинговых исследований, возможностей производства и сбыта, изучения внутренних и внешнеэкономических ситуаций, влияющих на производство и сбыт, соотношения спроса и предложения, конкретных потребителей и оценки последними качества выпускаемых изделий, затрат живого и овеществленного труда с необходимой их детализацией.

Оценка финансового положения предприятия необходима не только руководителю предприятия для оценки финансового состояния предприятия, но и следующим лицам, которые принимают непосредственное участие в хозяйственной деятельности предприятия :

1.
инвесторам,
которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг предприятия;

2.
кредиторам,
которые должны выдать при необходимости кредиты предприятию и быть уверенными, что их кредиты вернут вместе с процентами, раньше чем предприятие обанкротится;

3.
аудиторам
, которым необходимо проверить отчетность и хозяйственную деятельность предприятия и дать соответствующие рекомендации по ведению бухгалтерского учета;

4.
финансовым руководителям
, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы;

5.
руководителям
маркетинговых и рекламных отделов
, которые на основе этой информации создают стратегию продвижения товара на рынки.

В настоящее время в связи с развитием акционерных обществ финансовый анализ получил новую форму представления - форму рекламного характера. Публикация результатов финансового анализа в виде отчетов показывает инвесторам и акционерам результаты работы предприятия за отчетный период времени и тенденции роста прибыли и развития предприятия на следующий год, и служат хорошим рекламным материалом для привлечения новых инвестиций.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Платежеспособность
направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Оценка платежеспособности
осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Ликвидность баланса
– это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Целью
данной курсовой работы является изучение методики анализа ликвидности баланса, установление его роли в оценке платежеспособности.

В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи
выполнения курсовой работы:

1. Рассмотреть методику анализа платежеспособности и ликвидности баланса;

2. Изучить показатели платежеспособности и ликвидности баланса;

3. Сделать анализ платежеспособности и ликвидности баланса ОАО «Всероссийского научно-исследовательского и проектно-конструкторского института электровозостроения» за 2007 год.

Теоретической и методологической основой написания курсовой работы явились: Законодательные и нормативные акта по бухгалтерскому учету, а также работы ведущих ученых в области методологии анализа хозяйственной деятельности, таких как: Абрютина М.С., Баканов М.И., Ковалев В.В., Любушин Н.П., Маркарьян Э.А, Савицкая Г.В., ШереметА.Д., Шишкин А.К. и др.

Практической основой написания курсовой работы явились материалы ОАО «Всероссийский научно-исследовательский и проектно-конструкторский институт электровозостроения» за период его деятельности: с 01.01.07 года по 31.12.07 года. Анализ проводился на основании финансовой отчетности предприятия за 2007 года (Форма №1, 2, 3, 4 и 5).

1.

Понятие ликвидности и

платежеспособности баланса

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обо­собленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеобо­ротные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосроч­ным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потен­циальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим опера­циям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают
способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Важно подчеркнуть, что здесь речь идет о естественной трансформации средств в ходе повторяющегося производственного цикла:

… => ДС => ПЗ => НП => ГП => ДЗ => ДС => …

где ДС – денежные средства;

ПЗ – производственные запасы;

НП – незавершенное производство;

ГП – готовая продукция;

ДЗ – дебиторская задолженность.

Каждый вид оборотных активов в приведенной схеме рассматривается как элемент технологического процесса, то есть, например, запасы сырья – это именно сырье, которое в дальнейшем поступит в производство, а не товар, который при необходимости или желании можно продать. Иными словами, предполагается, что прежде чем средства, иммобилизованные в запасах, будут вновь трансформированы в денежные средства, они могут последовательно пройти через незавершенное производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность. Только в этом смысле характеризуется ликвидность некоторого актива: он рассматривается не как товар, а как элемент цепочки:

«поставка сырья => производство продукции => реализация продукции»

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, то есть расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги не поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Основным признаком ликвидности, сле­довательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это пре­вышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с пози­ции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предпри­ятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не бу­дет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязатель­ствам.

Платежеспособность
означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактиче­ская ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности.

Формально при составлении баланса активы, потенциально не обещающие дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее сложно предсказать долю сомнительной дебиторской задолженности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью.

Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре из­мениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имуще­ства, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную дея­тельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансо­вого управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-оценки финансового состояния предприятия чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем на­личие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчет­ный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необ­ходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляю­щееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности
свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Вексе­ля выданные просроченные»). Следует отметить, что последнее утвер­ждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация сложилась в настоящее время в отноше­ниях крупных универмагов и предприятий, поставляющих им товары, - универмаги нередко не соблюдают сроки уплаты за поставленные товары. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко или долгосрочной ссуды может вызвать искуше­ние нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступ­ление платежей от контрагентов и др.

2. Методика анализа ликвидности и платежеспособности баланса

Методика анализа

ликвидности и платежеспособности состоит из трех взаимосвязанных блоков:

1. Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности баланса

2. Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности баланса

3.Оценить ликвидность и платежеспособность баланса ОАО «Всероссийского научно-исследовательского и проектно-конструкторского института электровозостроения» за 2007 год

Основным источником информации для анализа ликвидности и платежеспособности служит бухгалтерский баланс предприятия (Форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.

Источником дополнительной информации для этого анализа служит приложение к балансу (Форма № 5 годовой отчетности).

Основной целью анализа

ликвидности и платежеспособности баланса является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину ликвидности и платежеспособности предприятия.

Цели анализа

достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Методика анализа ликвидности и платежеспособности баланса уже выработала основные виды анализа. Среди них можно выделить 6 основных методов:

· горизонтальный (временной) анализ

- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

· вертикальный (структурный) анализ

- определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

· трендовый анализ

- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

· анализ относительных показателей (коэффициентов)

- расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

· сравнительный (пространственный) анализ

- это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

· факторный анализ

- анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

На третей и четвертой главе используем методы анализа горизонтального, вертикального и абсолютных и относительных показателей.

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Рисунок 1.

Взаимосвязь между показателями ликвидности и

платежеспособности предприятия.

На рисунке 1 показана блок – схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без второго и первого. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия с помощью абсолютных показателей

В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравне­ния средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания лик­видности, с обязательствами по пассиву, сгруппированны­ми по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. По существу ликвидность предприя­тия означает ликвидность его баланса.

Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть лишь приближенно определены по бухгалтерскому балансу в ходе внешнего анализа. Повышение точности оценки ликвидности баланса происходит в рамках внут­реннего анализа на базе данных бухгалтерского учета.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы.

К ним относятся статьи из II раздела баланса «Денежные средства» и «Краткосроч­ные финансовые вложения» (ценные бумаги). Используя обозначения, принятые в приложении 6
для итога данной груп­пы, можно записать следующую формулу расчета:

а1

=
d
+ КФВ(∑строк 250,260) (1)

а1

= 1323
(на начало); а1
=325
(на конец);

где: d
- денежные средства

КФВ -
Краткосрочные финансовые вложения

2. Быстрореализуемые активы

—
краткосрочная деби­торская задолженность и прочие оборотные активы из II раздела баланса. При обнаружении задолженности уча­стников по взносам в уставный капитал на ее величину уменьшается итог быстро реализуемых активов:

А2
=
r
ªк
- Зук
+ Па
(строка 240 — задолженность участников

по взносам в уставный капитал + строка 270) (2)

А2
=23493
(на начало); А2
=52342
(на конец);

где: r
ªк

- дебиторская краткосрочная задолженность

Зук

-
задолженность участников по взносам в уставный капитал

Па
-
Прочие оборотные активы

3. Медленно реализуемые активы.

К ним относятся ста­тьи из II раздела баланса: «Запасы», «Налог на добавлен­ную стоимость», «Задолженность участников по взносам в уставный капитал», а также статьи «Долгосрочные фи­нансовые вложения» (Fт
) и «Отложенные налоговые активы (F°)» из I раздела баланса:

А3
=
F
Т

+
F
° +
Z
+
H
+ Зук
( ∑ строк 140,145,210,220+

задолженность участников по взносам в уставный капитал) (3)

А3
=233+38458+670=39361
(на начало); А3
=30+35019+636=35685
(на конец);

где: Z -
запасы

H
- НДС по приобретенным ценностям

4. Труднореализуемые активы

— статьи I раздела балан­са, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, и «Долгосрочная дебиторская задол­женность» из II раздела баланса:

А4
=
F
-
F
т

-
F
° +
r
ªД
(строка 190 - строка 140 -

- строка 145 + строка 230) (4)

А4
=61104-233=60871
(на начало); А4
=76483-30=76453
(на конец);

где: F
- Внеоборотные (иммобили­зованные) активы

r
ªД
-
дебиторская долгосрочная задолженность

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства.

К ним относятся статьи из V раздела баланса: «Кредиторская задолжен­ность», «Задолженность участникам по выплате доходов» и «Прочие краткосрочные обязательства»:

П1

=
r
p

+ З
y

+ ПКО
( ∑строк 620,630,660) (5)

П1

=38039
(на начало); П1

=61919
(на конец);

где: r
p

- Краткосрочная кредиторская задолженность

З
y

-
Задолженность перед участниками по выплате доходов

ПКО
-
Прочие краткосрочные обязательства

2. Краткосрочные пассивы

-
краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов из V раз­дела баланса:

П2
= К
t

+ Рп
(строки 610 и 650) (6)

П2

=0
(на начало); П2

=26295
(на конец);

где: К
t

-
Краткосрочные кредиты и займы

Рп
-
Резервы предстоящих расходов

3. Долгосрочные пассивы

—
долгосрочные кредиты и за­емные средства из IV раздела баланса:

П3

= КТ
(строка 590) (7)

П3

=21759
(на начало); П3

=8651
(на конец);

где: КТ

-
Долгосрочные обязательства

4. Постоянные пассивы

—
статьи III раздела баланса. К итогу этого раздела прибавляются статьи «Доходы будущих периодов» из V раздела баланса:

П4
= И с
+ Д (строки 490 и 640) (8)

П4

=65250
(на начало); П4

=67940
(на конец);

где: И с

–
капитал и резервы

Д -
Доходы будущих периодов

Для определения ликвидности баланса следует сопо­ставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Ба­ланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1
≥П1
,

А2
≥П2
,

А3
≥П3
,

А4
≤П4
. (9)

Выполнение первых трех неравенств (равенств) в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого нера­венства (равенства), поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по ак­тиву и пассиву. Четвертое неравенство (равенство) носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубо­кий экономический смысл: его выполнение свидетельству­ет о соблюдении минимального условия финансовой ус­тойчивости — наличии у предприятия собственного оборотного капитала.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптималь­ном варианте, ликвидность баланса в большей или мень­шей степени отличается от абсолютной. При этом недоста­ток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Методику расчета и анализа рассмотрим на таблице 1:

На нашем предприятии эта система выглядит таким образом:

На начало года На конец года

1323 < 38039, 325 < 61919,

23493 > 0, 52342 > 26295,

39361 > 21759, 35685 > 8651,

60871 < 65250. 76453 > 67940.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 1, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался пла­тежный недостаток (денежных средств и ценных бумаг) для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало периода -36716 тыс. руб., или 96,5%, и на конец периода -61594 тыс. руб., или 99,5%. Эти цифры подтверждают, что на начало периода только 3,5%, а на конец периода эта доля еще снизилась и составила 0,5% срочных обязательств предприятия на конец периода покрывались наиболее ликвидными акти­вами.

В конце периода ожидаемые поступления от деби­торов были больше краткосрочных кредитов банков и за­емных средств на 26047 тыс. руб. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обяза­тельств составил к концу отчетного периода 35547 тыс. руб. (-61594+26047), или 40,3% (35547/(61919+26295)) т.е. только 59,7% краткосрочных обязательств покрывались быстрореализуемыми активами.

Медленно реализуемые активы превышали долгосроч­ные пассивы в начало периода 17602 тыс.руб. и в конце отчетного периода на 27034 тыс. руб., но данный платежный излишек по причине его низ­кой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким образом, можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным ни на начало ни на конец отчётного периода, так как абсолютно ликвидные обязательства не превышают наиболее срочных обязательств. При привлечении краткосрочных кредитов на погашение кредиторской задолженности предприятие сможет поддерживать свою платежеспособность.

4. Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности активов предприятия

Анализируя текущее финансовое положение предпри­ятия с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвид­ности. Платежеспособность измеряется с помощью коэф­фициента платежеспособности (Кпл
), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало пери­ода (года) dH
и суммы поступления денежных средств за отчетный период dп
к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) dр
по данным формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» (приложение 4) и формулы

(10)

Как уже отмечалось, степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова. Поэтому в отечественной и мировой практике по данным исчисляют четыре относительных показателя ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент критической (промежуточной) лик­видности;

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

- коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

При исчислении первого показателя (КАБЛ
) в качестве ликвидных средств (числителя дроби) берутся только де­нежные средства в кассе, на банковских счетах (строка 260), а также ценные бумаги (строка 250), которые могут быть реализованы на фондовой бирже. В качестве знаменателя — краткосрочные обязательства (сумма строк 610, 620, 630, 650, 660). Формула первого показателя ликвидности выг­лядит так:

(11) 0, 660). Формула первого

Второй показатель (ККЛ
) отличается от первого тем, что в числителе к ранее приведенной сумме прибавляются суммы краткосрочной дебиторской задолженности, реаль­ной к получению (строка 240 из формы № 1 минус просроченная задолженность длительностью свыше 3 мес.). Формула расчета:

(12)

Третий показатель ликвидности (коэффициент покры­тия, или текущей ликвидности) в числителе содержит еще стоимость материально-производственных запасов (стро­ка 210), которые, продав в случае нужды, тоже можно пре­вратить в наличные деньги. Однако это уже менее ликвид­ная статья по сравнению с предыдущими, так как на реализацию запасов потребуется известное время. Форму­ла расчета коэффициента покрытия (Кп
) выглядит так:

(13)

Наиболее мобильной частью оборотных средств явля­ются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги. Последние в том смысле, что они быстро и без труда мо­гут быть обращены в деньги. Оборотные средства в день­гах готовы к платежу и расчетам немедленно, поэтому от­ношение этой части оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности.
На его основе можно получить более точную критическую оценку степени ликвидности. Его значение признается теоретически достаточным, если оно достигает 0,2-0,25.

Время, необходимое для превращения в деньги различ­ных составляющих оборотных средств, существенно раз­личается.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задол­женность, зависит от скорости платежного документообо­рота в банках страны, своевременного оформления банков­ских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и других причин. Если на покрытие краткосрочных обя­зательств кроме денежных средств и ценных бумаг моби­лизовать средства в расчетах с дебиторами, можно полу­чить коэффициент ликвидности. В мировой практике он получил название коэффициента критической оценки,
или срочности. Теоретически оправданные оценки этого коэф­фициента лежат в диапазоне 0,7-0,8 и даже 1.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособнос­ти выступает коэффициент текущей ликвидности
(покрытия), в расчет которого в числителе включают все оборотные сред­ства, в том числе и материальные. Но материальные обо­ротные средства неоднородны по степени ликвидности. Ликвидность готовой продукции, товарных и материаль­ных запасов, незавершенного производства существенно различается. В мировой практике рыночных отношений признано, что для обеспечения минимальной гарантии ин­вестициям на каждый рубль краткосрочных долгов долж­но приходиться 2руб. оборотных активов. Следовательно, оптимальным является соотношение 2:1.

На самом деле под влиянием форм расчетов, оборачи­ваемости оборотных средств, отраслевых и иных особен­ностей предприятия вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем (но пре­вышающем единицу) значении общего коэффициента по­крытия.

Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обя­зательствами, что позволяет достаточно точно оценить сте­пень устойчивости финансового состояния предприятия и его способности погасить обязательства в срок.

Однако значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами свидетельствует о том, что предприятие имеет больше финансовых ресурсов (текущих пассивов), чем ему требуется, а следовательно, оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это может быть связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией. В этих усло­виях предприятию выгодно вложить излишние денежные средства в значительные запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продук­цию покупателям.

Если получено значение коэффициента текущей ликвид­ности ниже оптимального, то это свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства (текущие пассивы) превыша­ют текущие активы, а финансовое положение не совсем бла­гополучное. Для потенциальных партнеров финансовый риск при заключении сделок значительно повышается.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств
(Клмс
)- четвертый показатель - характеризует достаточ­ность материально-производственных запасов для погаше­ния краткосрочных долгов в случае необходимости их рас­продажи и исчисляется по формуле

(14)

Оптимальное значение Клмс
составляет 0,5 - 0,7.

Исчисление четырех различных показателей ликвидно­сти не случайно. Дело в том, что каждый из них, приме­няемый в конкретном случае, дает ту картину устойчиво­сти финансового положения, которая интересует конкретного потребителя информации. Например, для по­ставщика сырья, материалов и услуг большой интерес представляет первый показатель; для банка, кредитующе­го данное предприятие, — второй и четвертый, а для держателя акций и облигаций — третий (таблица 2).

Таблица 2.

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Всероссийского научно-исследовательского и

проектно-конструкторского института электровозостроения»

за 2007 год ( тыс.руб.)

№	Статьи баланса и коэффициенты ликвидности	Нор­маль­ные огра­ниче­ния / статьи	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-)
А	1	2	3	4	5
1	Денежные средства, тыс. руб.	(260)	1323	325	-998
2	Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.	(250)	-	-	-
3	Итого абсолютно ликвидных активов, тыс. руб. (стр.1+2)	(260+250)	1323	325	-998
4	Краткосрочная дебиторская задолженность, реальная к взысканию, тыс. руб.	(240)	23493	52342	28849
5	Прочие оборотные активы, тыс. руб.	(270)	-	-	-
6	Итого денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолжен­ности , тыс. руб. (стр. 3 + 4 + 5)	(240+250+260+270)	24816	52667	27851
7	Запасы, тыс. руб. (за минусом расходов будущих периодов)	(210-216)	37733	34754	-2979
8	Налог на добавленную стоимость тыс. руб.	(220)	670	636	-34
9	Итого ликвидных активов, тыс. руб. (стр. 6 + 7 + 8)	(210-216+ 220+240+250+ 260+270)	63219	88057	24838
10	Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	(610)	-	26295	26295
11	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	(620)	38039	61919	23880
12	Задолженность перед участниками по выплате доходов тыс. руб.	(630)	-	-	-
13	Резервы предстоящих расходов тыс. руб.	(650)	-	-	-
14	Прочие краткосрочных обяза­тельства тыс. руб.	(660)	-	-	-
15	Итого краткосрочных обяза­тельств тыс. руб. (стр. 10 + 11+ 12+13+14)	( 610+620+630+650+ 660)	38039	88214	50175
16	Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБ л) (стр.3:стр.15)	0,2-0,25	0,035	0,0037	-0,0313
17	Коэффициент критической ликвидности (Ккл) (стр.6: стр.15)	0,7-0,8	0,65	0,6	-0,05
18	Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (Кп) (стр.7: стр.15)	1-2	0,99	0,39	-0,6
19	Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (КЛ мс) (стр. 9: стр. 15)	0,5-0,7	1,66	1,0	-0,66

Как видно из таблицы 2, уровень абсолютной платеже­способности составил на начало периода 0,035 пункта и снизился за отчетный период на 0,0313 пунк­та и составил 0,0037 пункта, и соответственно предприятие в состоянии погасить за счет наиболее ликвидных активов лишь 0,37% краткосрочных обяза­тельств.

Вместе с тем наблюдается тенденция снижения осталь­ных коэффициентов покрытия краткосрочных долгов. Коэффициент критической ликвидности (покрытия сроч­ных обязательств) снизился за рассматриваемый период на 0,05 и составил на конец года 0,6, что в 1,3 (0,8/0,6) раза ниже оптимальной величины. Коэффициент текущей ликвидно­сти (полного покрытия текущих обязательств) снизился за год на 0,6, и на конец года на 1 руб. краткосрочных обя­зательств приходится 0,39 руб. Это свидетельствует о том, что предприятие не в состоянии погасить краткосрочные долги, и материальных и финансовых ресурсов для обеспечения бесперебойной деятельности у предприятия недостаточно.

Рассмотренные нами коэффициенты ликвидности пред­ставляют условную величину. Так, ликвидность текущих активов прежде всего зависит от их «качества» и срока оку­паемости. Например, ликвидность запасов обусловливает­ся потребительскими свойствами материалов, зависящими от условий и срока хранения, состоянием заделов незавершен­ного производства, ассортиментом и качеством продукции, наличием дефицитных либо залежалых, не пользующихся спросом товаров. Ликвидность дебиторской задолженности зависит от платежеспособности покупателей и заказчиков, применяемых форм расчетов.

Заключение

Изучив тему курсовой работы «Анализ платежеспособности и ликвидности баланса» с уверенностью можно сказать, что эта тема является наиболее актуальной в рыночное время. Так как именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить свои обязательства, что представляет интерес прежде всего для коммерческих кредиторов.

В первом разделе теоретической части рассматриваются вопросы, касающиеся понятия платежеспособности, ликвидности, ее виды и значение.

Здесь говорится, что важнейшим показателем финансовой деятельности предприятия является платежеспособность, которая в свою очередь сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятия – дебиторов и др.

При анализе платежеспособности необходимо комплексно рассмотреть

все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение предприятия.

Итак, платежеспособность – это способность предприятия вовремя и полностью рассчитаться по своим обязательствам. В свою очередь ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Во втором и третьем разделе курсовой работы рассматриваются абсолютные и относительные показатели ликвидности баланса.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Для анализа ликвидности необходимо просчитать ряд относительных показателей для того, чтобы понять является ли баланс предприятия ОАО «Всероссийского научно-исследовательского и проектно-конструкторского института электровозостроения» за 2007 год абсолютно ликвидным, а само предприятие инвестиционно привлекательным для инвесторов.

В ходе анализа были сгруппированы по степени убывающей ликвидности средства по активу и краткосрочные обязательства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения, рассчитаны коэффициенты текущей, абсолютной и быстрой ликвидности.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 1, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался пла­тежный недостаток (денежных средств и ценных бумаг) для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало периода -36716 тыс. руб., или 96,5%, и на конец периода -61594 тыс. руб., или 99,5%. Эти цифры подтверждают, что на начало периода только 3,5%, а на конец периода эта доля еще снизилась и составила 0,5% срочных обязательств предприятия на конец периода покрывались наиболее ликвидными акти­вами.

В конце периода ожидаемые поступления от деби­торов были больше краткосрочных кредитов банков и за­емных средств на 26047 тыс. руб. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обяза­тельств составил к концу отчетного периода 35547 тыс. руб. (-61594+26047), или 40,3% (35547/(61919+26295)) т.е. только 59,7% краткосрочных обязательств покрывались быстрореализуемыми активами.

Медленно реализуемые активы превышали долгосроч­ные пассивы в начало периода 17602 тыс.руб. и в конце отчетного периода на 27034 тыс. руб., но данный платежный излишек по причине его низ­кой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким образом, можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным ни на начало ни на конец отчётного периода, так как абсолютно ликвидные обязательства не превышают наиболее срочных обязательств. При привлечении краткосрочных кредитов на погашение кредиторской задолженности предприятие сможет поддерживать свою платежеспособность.

Как видно из таблицы 2, уровень абсолютной платеже­способности составил на начало периода 0,035 пункта и снизился за отчетный период на 0,0313 пунк­та и составил 0,0037 пункта, и соответственно предприятие в состоянии погасить за счет наиболее ликвидных активов лишь 0,37% краткосрочных обяза­тельств.

Вместе с тем наблюдается тенденция снижения осталь­ных коэффициентов покрытия краткосрочных долгов. Коэффициент критической ликвидности (покрытия сроч­ных обязательств) снизился за рассматриваемый период на 0,05 и составил на конец года 0,6, что в 1,3 (0,8/0,6) раза ниже оптимальной величины. Коэффициент текущей ликвидно­сти (полного покрытия текущих обязательств) снизился за год на 0,6, и на конец года на 1 руб. краткосрочных обя­зательств приходится 0,39 руб. Это свидетельствует о том, что предприятие не в состоянии погасить краткосрочные долги, и материальных и финансовых ресурсов для обеспечения бесперебойной деятельности у предприятия недостаточно.

Проведенный анализ показал, что показатели ликвидности ниже нормы. А это говорит о том, что для инвесторов эти цифры не представляют никакого интереса. Следовательно, баланс предприятия можно считать неликвидным, а предприятие не инвестиционно привлекательным.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г. № 129-ФЗ.

2. Положение по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.98г. № 34н ( в редакции приказа Минфина РФ от 24.03.2000г. № 31н).

3. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000г. № 94.

4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.99г. № 43н.

5. Инструкция о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчетности, утвержденная приказом Минфина РФ от 12.11.96г. № 97.

6. «О формах бухгалтерской отчетности организации». Приказ Минфина РФ от 13.01.2000г. № 4н.

7. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 3-е издание, перераб. и доп. – М.: Дело и сервис, 2001.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002.

9. Байнгольц С.Б., Мельник Методология экономического деятельности хозяйствующего субъекта : учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

10. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник (Ковалев В.В., Волкова О.Н.). – М.: ООО «ТК велби», 2002.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры – М.: Финансы и статистика, 2001.

12. Крылов Э.И., Власова В.Ш., Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003.

13. Любушин Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. профессора Н.П. Любушина – М.: Юнити – Дана, 2000.

14. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие М.: КноРус, 2008

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : Учебник – 2-е изд., исправ. и доп. – М.: ИНФРА-М., 2003.

16. Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л. А., и др.: Учебное пособие для вузов, Ростов н/Д: Феникс, 2002.