Валютные отношения во внешнеэкономической деятельности

Тема: «Валютные отношения во внешнеэкономической деятельности»

План: стр.

1. Валютный рынок и валютные операции 3

2. Проблемы валютного риска 9

3. Порядок продажи и покупки иностранной валюты на 11 российском валютном рынке

4. Список используемой литературы 16

1.
Валютный рынок и валютные операции

Внешнеторговая и инвестиционная деятельность тесно связана с валютными отношениями и, следовательно, валютным и финансовым рынками. Без знания механизма функционирования, а также валютных сделок и операций, методов и форм страхования валют­ного риска невозможно грамотно осуществлять внешнеторговые операции.

При этом следует учитывать, что на мировом валютном и фи­нансовом рынках выработаны и действуют достаточно четкие пра­вила заключения сделок и осуществления операций.

Поскольку российский рубль не имеет хождения за пределами страны как иностранная валюта, российским и иностранным пред­принимателям (экспортерам и импортерам, а также заемщикам капитала), находясь на территории России, при осуществлении внешнеэкономической деятельности приходится иметь дело с ино­странной валютой.

Термин «валюта» имеет несколько значений:

• национальные деньги, противостоящие денежным единицамдругих стран;

• денежные единицы других стран, противостоящие денежнойединице данной страны;

• международные счетные единицы, которые могут быть превращены в реальную иностранную валюту, но исключи­тельно государственными органами (как правило, центральным банком страны).

К понятию «иностранная валюта» относятся:

• денежные знаки в виде банкнот и казначейских билетов, мо­неты находящиеся в обращении и являющиеся законным платеж­ным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

• средства на счетах в денежных единицах иностранных госу­дарств и международных денежных или расчетных единицах.

Помимо понятий «валюта» и «иност­ранная валюта» введено понятие «валютные ценности», включа­ющее в себя:

• иностранную валюту;

• ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, платежные документы (чеки, векселя и другие платежные доку­менты), эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облига­ции), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бу­маг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства, выра­женные в иностранной валюте;

• драгоценные металлы — золото, серебро, платина и металлыплатиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий;

• природные драгоценные камни — алмазы, рубины, изумру­ды, сапфиры и александриты в сыром и обработанном виде, а также жемчуг, за исключением ювелирных и других бытовых из­делий из этих камней и лома таких изделий.

Если национальная валюта одной страны начинает использоваться как законное платежное средство в другом государстве, то от этого она не становится национальной валютой данной страны, посколь­ку центральный банк-эмитент валюты находится за пределами этого государства.

Важнейшее свойство валюты — конвертируемость (обрати­мость) — т.е. способность обмениваться на другую валюту. Однако следует отметить, что степень конвертируемости неодинакова. Если национальная валюта свободно используется как резидентами (юридическими и физическими лицами, признаваемыми нацио­нальным валютным законодательством «своими»), так и нерези­дентами (всеми другими юридическими и физическими лицами) во всех операциях, связанных с куплей-продажей валюты, и ссудно-заемных операциях, а также в международных расчетах, то она считается свободно конвертируемой.

В настоящее время к свободно используемым относятся валюты ведущих капиталистических стран — США, Японии, Великобри­тании, Германии, Франции. С введением евро место немецкой марки и французского франка занял евро. Помимо этого свобод­но конвертироваться могут валюты некоторых развитых и разви­вающихся стран, имеющих крупные золотовалютные резервы.

Валютные отношения оказывают на воспроизводственные от­ношения сильное обратное воздействие, которое в условиях гло­бализации мировой экономики становится еще более заметным. Поэтому сфера валютных отношений является объектом государ­ственного и межгосударственного регулирования, под которым понимается установление правил и порядка проведения валют­ных операций и международных расчетов.

Правовое оформление категорий резидента и нерези­дента в разных странах неодинаковое.

По российскому валютному законодательству к резидентам от­несены:

а)физические лица, имеющие постоянное место жительства вРоссийской Федерации, в том числе лица временно находящиеся за ее пределами;

б)предприятия и организации — юридические лица, создан­ные в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением на ее территории;

в)предприятия и организации, не являющиеся юридически­ми лицами, созданные в соответствии с законодательством Россий­ской Федерации, с местонахождением на ее территории;

г)дипломатические и иные официальные представительства Российской Федерации, находящиеся за ее пределами;

д)находящиеся за пределами Российской Федерации фили­алы и представительства резидентов, указанных в подпунктах «б» и «в».

В то же время согласно валютному законодательству нерезиден­тами считаются:

а)физические лица, имеющие постоянное место жительства за пределами Российской Федерации, в том числе временно на­ходящиеся на ее территории;

б)предприятия и организации — юридические лица, создан­ные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами Российской Федерации;

в)предприятия и организации, не являющиеся юридически­ми лицами, созданные в соответствии с законодательством ино­странных государств, с местонахождением за пределами Россий­ской Федерации;

г)находящиеся в Российской Федерации иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства;

д)находящиеся в Российской Федерации филиалы и предста­вительства нерезидентов, указанных в подпунктах «б» и «в».

Таким образом, в определении категорий «резидент» и «нере­зидент» валютное законодательство России исходит преимуще­ственно из правовой, а не экономической основы.

Конвертируемость валюты может быть внутренней и внешней, а также по статьям текущего платежного баланса, движения ка­питала и финансовых ресурсов. Под внутренней конвертируемо­стью валюты понимается возможность резидентов данной страны приобретать за национальную валюту иностранную валюту и ра­сплачиваться последней за границей при совершении сделок.

Под внешней конвертируемостью валюты понимается право не­резидентов использовать валюту данной страны вне ее пределов.

Российский рубль является частично конвертируемой валютой в том смысле, что обеспечена его внутренняя конвертируемость и конвертируемость по статьям текущего платежного баланса.

Покупка и продажа иностранной валюты происходят на ва­лютном рынке.

Участниками валютных рынков, с функциональной точки зре­ния, являются предприниматели, инвесторы, спекулянты и иг­роки. Предприниматели выходят на валютный рынок с целью по­купки и продажи валюты для обеспечения своей производствен­ной деятельности. Важным мотивом является также желание сни­зить неопределенность в отношении будущих поступлений и пла­тежей в иностранной валюте. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы вложить свои капиталы в наиболее выгодные ценные бума­ги и предприятия за рубежом при приемлемом уровне риска. Глав­ной целью спекулянтов и игроков является получение прибыли в результате верно угаданной будущей динамики валютного курса. Для этого они готовы принимать на себя риск других участников валютного рынка.

С институциональной точки зрения, участники валютного рынка подразделяются на юридических и физических лиц. К первым от­носятся банки, компании и фирмы, государственные органы, меж­дународные организации. Особая роль принадлежит центральным банкам, главной целью которых на валютном рынке является под­держание курса национальной валюты на приемлемом уровне. Для этого они нередко проводят валютные интервенции, т. е. осуще­ствляют вмешательство в операции на валютном рынке с целью оказать воздействие на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

Наиболее крупным мировым валютным рынком является лондонский (около 1/3 мирового оборота торговли валютой).

Основу конвертируемости валюты составляют экономический потенциал и экономические возможности страны. Если страна не­конкурентоспособна на мировом рынке, то и ее валюта не может быть свободно конвертируемой.

Важным аспектом, который необходимо учитывать при обме­не валюты, является режим валютного курса. Если курсы валют зафиксированы (жестко или колеблются в незначительных преде­лах), тогда основным мотивом купли-продажи валюты служит по­лучение соответствующих ресурсов для оплаты импортных кон­трактов или продажа экспортной выручки, хотя ожидание деваль­вации (снижения курса) той или иной валюты или, напротив, ревальвации (повышения курса) может быть использовано в спе­кулятивных целях.

Если же установление курсов валют осуществляется на рынке под воздействием спроса и предложения, то спекулятивный мо­мент становится важнейшим фактором развития валютного рынка.

При обмене валют необходимым условием является их коти­ровка, т. е. установление курса обмена. Фактический курс обмена — курс, устанавливаемый банком для клиента, отличается от офи­циально публикуемых валютных курсов, поскольку последние представляют собой средние обобщенные значения.

Конкретный же валютный курс, предлагаемый банком клиенту,

зависит от многих факторов, в том числе от валютной позиции банка, т. е. от соотношения требований и обязательств по той или иной валюте. Поэтому валютные дилеры, покупающие и продающие валюту, запрашивают котировку у нескольких банков, после чего заключают сделки по самому выгодному для данного бан­ка курсу.

Существуют два вида котировки — прямая и косвенная (обрат­ная). При прямой котировке за единицу принимается иностран­ная валюта, при косвенной — национальная.

Для разных рынков одна и та же котировка может быть одно­временно и прямой, и косвенной. Так, котировка 1 долл. = 30 р. является прямой, для российского валютного рынка, и косвен­ной — для американского рынка.

При купле-продаже валюты банки покупают валюту по более низкому курсу, чем продают ее. Поэтому при прямой котировке курс покупателя ниже курса продавца, при косвенной — наобо­рот: курс покупателя выше курса продавца.

Купля-продажа валюты на валютном рынке происходит в фор­ме валютных сделок.

Гражданский кодекс РФ (ст. 153) дает следующее определение понятию «сделка»: «сделками признаются действия граждан и юри­дических лиц, направленные на установление, изменение или пре­кращение гражданских прав и обязанностей». Иначе говоря, сдел­ка — экономическое отношение, получающее правовое выраже­ние.

При заключении валютных сделок на том или ином валютном рынке большое зна

чение имеет степень его развитости. С этой точки зрения российский валютный рынок является локальным. Объем операций на нем относительно невелик, а виды валют­ных операций представлены в основном сделками с немедлен­ной поставкой валюты.

При режиме плавающих валютных курсов валютные рынки и рынки производных финансовых инструментов характеризуются повышенной степенью риска.

2. Проблемы валютного риска

При осуществлении внешнеэкономической деятельности сро­ки движения товаров (услуг) и их оплаты, как правило, не совпа­дают. Еще больше отстают во времени друг от друга момент полу­чения кредитных ресурсов и момент возврата кредита.

Во всех этих случаях возникает валютный риск. Обычно риск трактуют как нежелательное, к тому же негативное, явление, кото­рое может оказать неблагоприятное воздействие на финансовые ре­зультаты деятельности предприятия.

Валютный риск — это «улица с двусторонним движением»: по ней в разных направлениях «движутся» предприниматели и инве­сторы, с одной стороны, и спекулянты — с другой. Если первые заинтересованы в снижении уровня риска, то вторые принимают этот риск, поскольку полагают, что знают лучше, чем сам ры­нок, каким будет фактическое значение валютного курса (или про­центных ставок, если брать ценные бумаги) в будущем.

Риск при совершении валютных сделок в условиях плавающих валютных курсов и свободного ценообразования на товары и ус­луги на мировом рынке в принципе не может быть устранен, он может быть лишь уменьшен для одних участников рынка путем его добровольного принятия другими участниками. Именно во­зможностью передачи риска так привлекательны производные фи­нансовые инструменты (деривативы), это экзотическое, с точки зрения российского предпринимателя и инвестора, порождение мирового валютного и финансового рынков.

В мировой практике для снижения валютного риска существуют как простые, так и сложные способы. К первым относится, напри­мер, «мэтчинг». Если фирма ведет расчеты с поставщиками и покупателями в одной и той же иностранной валюте, то всегда имеется возмож­ность сопоставлять объемы поступлений и платежей. При условии небольшого разрыва во времени между ними можно сбалансиро­вать поступления средств и сроки платежей таким образом, что они взаимно погасят друг друга.

Одним из наиболее распространенных способов страхования валютного риска является заключение форвардного контракта. Фор­вардная сделка — это операция по покупке или продаже опреде­ленного количества валюты (национальной или иностранной) в определенный момент (или период) в будущем по курсу, уста­новленному на момент заключения сделки. При этом форвардный курс рассчитывается с учетом разницы процентных ставок на рынке евродепозитов. Если процентные ставки по валюте А ниже, чем по валюте Б, то форвардный курс валюты А будет выше, и наоборот, поскольку в противном случае возникала бы возмож­ность арбитража, т. е. получения разницы за счет неодинаковой доходности депозитов в разных валютах.

Форвардные контракты исполняются более чем в 90 % случаев. Если же по тем или иными причинам они не могут быть исполне­ны, то имеются возможности разрешения конфликтной ситуации путем продления контракта или закрытия его чисто технически. Этот способ широко используется, например, лондонскими бан­ками. Смысл операции довольно прост: если клиент должен был продать иностранную валюту банку (а банк, соответственно, дол­жен был ее купить), но по тем или иным причинам сделать этого не может (или не хочет), то банк продает ему указанное в форвардном контракте количество валюты по курсу спот в день истече­ния контракта и тут же покупает ее по форвардному курсу. Напро­тив, если клиент должен был купить иностранную валюту, но не может (или не хочет) сделать этого, то банк продает ему валюту по форвардному курсу и тут же покупает ее у него по курсу спот. Таким образом, правовая коллизия устраняется: категоричная сдел­ка формально исполнена. При этом банк может начислить клиен­ту некоторую сумму за отказ исполнять контракт, но все зависит от того, в какую сторону изменится валютный курс (уменьшится или увеличится).

3. Порядок продажи и покупки иностранной валюты на российском валютном рынке

Вопросы продажи и покупки иностранной валюты в про­цессе осуществления внешнеэкономической деятельности рег­ламентированы Законом РФ «О валютном регулировании и ва­лютном контроле». В ст.4 данного Закона РФ говорится о праве резидентов покупать иностранную валюту через специальные, так называемые уполномоченные банки в порядке и на цели, определяемые Банком России. Согласно Инструкции ЦБ РФ «О порядке обязательной продажи предприятиями, объедине­ниями, организациями части валютной выручки через упол­номоченные банки и проведения операций на внутреннем ва­лютном рынке Российской Федерации» от 29 июня 1992 г. № 7, а также Указанию ЦБ РФ «О порядке совершения юридически­ми лицами-резидентами операций покупки и обратной прода­жи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Рос­сийской Федерации» от 20 октября 1998 г. № 383-У к специ­альным (уполномоченным) банкам относятся банки, имею­щие лицензию Банка России на проведение валютных опера­ций. В оба этих документа после принятия вносились измене­ния и дополнения.

Как определено в пункте 5 статьи 6 Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 09.10.92 № 3615-15, обя­зательная продажа валютной выручки резидентов от экспорта то­варов (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности) осуществляется в объеме, установленном Центральным банком Российской Федерации, но не свыше 30 % суммы валютной выручки.

Указанный предел, установленный в июле 2003 г., был в том же месяце снижен указанием ЦБ РФ до 25 %.

Продажа валюты на внутреннем валютном рынке РФ осуще­ствляется через уполномоченные банки по рыночному курсу ино­странных валют к рублю. Под рыночным понимается курс, скла­дывающийся на внутреннем валютном рынке РФ на день (мо­мент) продажи.

Все поступления в иностранной валюте в пользу юридического лица подлежат обязательному зачислению в полном объеме на счет в уполномоченном банке. Для этого на основании договора банковского счета, заключенного с уполномоченным банком, па­раллельно открываются:

•транзитный валютный счет, предназначенный для зачисле­ния в полном объеме всех поступлений в иностранной валюте, в том числе и не подлежащих обязательной продаже;

•текущий валютный счет, предназначенный для учета средств, остающихся в распоряжении юридического лица после обязатель­ной продажи экспортной выручки, и совершения иных операций по счету в соответствии с валютным законодательством.

Обязательная продажа валюты по поручению предприятия про­изводится с транзитного валютного счета.

Оставшаяся после обязательной продажи часть валютной вы­ручки перечисляется по поручению предприятий на их текущие валютные счета и может использоваться на любые цели, разре­шенные действующим законодательством.

Согласно Указанию ЦБ РФ от 20 октября 1998 г. порядок по­купки иностранной валюты юридическими лицами-резидентами в целом такой же: уполномоченным банком, параллельно с от­крываемыми текущим валютным счетом и транзитным валютным счетом, резиденту открывается специальный транзитный валют­ный счет, на который зачисляются следующие поступления в иностранной валюте в пользу резидента:

• иностранная валюта, купленная резидентом за рубли на ва­лютном рынке;

• иностранная валюта, ранее списанная со специального тран­зитного валютного счета и являющаяся: суммами, не использо­ванными для целей оплаты командировочных расходов; сумма­ми, полученными от продажи дорожных чеков, не использован­ных для оплаты командировочных расходов;

• суммами, переведенными с депозитного счета, открытого засчет средств, переведенных со специального транзитного валют­ного счета.

Упомянутое выше Указание регулирует списание и снятие ино­странной валюты с этого счета, например с целью выдачи налич­ной иностранной валюты резиденту для оплаты командировоч­ных расходов.

Покупка иностранной валюты за рубли на валютном рынке осуществляется резидентом на основании соответствующим об­разом оформленного поручения на покупку, а также ряда других документов. Вся сумма купленной таким образом валюты подле­жит обязательному зачислению на его специальный транзитный счет резидента в исполняющем банке. Также покупка валюты возможна через банк-покупатель.

В упомянутых выше инструктивных материалах Банка России изложен также и порядок обратной продажи валюты.

В соответствии с указанием ЦБ РФ от 20 октября 1998 г. № 383-У по каждому специальному транзитному валютному счету испол­няющий банк ведет учет документов по контролю за обоснованно­стью покупки резидентом иностранной валюты на валютном рынке и ее целевым использованием.

По каждому заключенному импортером контракту оформляет­ся паспорт импортной сделки, который является базовым доку­ментом валютного контроля. Паспорт оформляется импортером в банке импортера и содержит сведения об импортном контракте, необходимые для осуществления этого контроля, изложенные по установленной форме.

Паспорта сделок оформляются и при осуществлении экспорт­ных операций (в уполномоченном банке либо его филиале рези­дентом, от имени которого заключен контракт). Экспортер обязан зачислить выручку от экспорта товаров на свой рублевый и (или) валютные счета (в банке, подписавшем паспорт сделки по соот­ветствующему контракту, если иное не разрешено Банком Рос­сии).

Банк импортера осуществляет платежи по заключенному кон­тракту после подписания им паспорта импортной сделки.

Ожидается, что новый порядок поможет сократить масштабы невозврата в Россию части экспортной выручки. Однако вполне вероятно, что наиболее радикальным средством борьбы с этим яв­лением, проявляющимся, в частности, в занижении экспортных и завышении импортных цен, является создание такого производ­ственно-инвестиционного климата в России, при котором было бы невыгодно оставлять часть экспортной выручки за рубежом.

В соответствии с российским валютным законодательством рас­четы между резидентами осуществляются в российской валюте без ограничений, в то время как для расчетов в российской валю­те между резидентами и нерезидентами Центральным банком Рос­сийской Федерации установлен особый порядок.

Как явствует из «Основных направлений единой государствен­ной денежно-кредитной политики на 2004 г.», одобренных Сове­том директоров Банка России в ноябре 2003 г., в 2004 г. Банк России не считает возможным отказаться от политики управляе­мого плавания валютного курса. Однако в случае создания особо­го стабилизационного фонда, достаточно полно аккумулирующе­го дополнительные доходы от высоких цен на нефть, станет воз­можным последовательное сокращение участия Банка России на валютном рынке. Тем самым возрастет роль рыночных механиз­мов определения стоимости рубля.

Таким образом, в 2004 г. Банк России намерен продолжать ис­пользовать режим управляемого плавания при формировании ва­лютного курса рубля, поскольку это объективно обусловлено рядом факторов, в частности специфическими условиями функ­ционирования российской экономики, характеризующимися вы­сокой степенью ее зависимости от внешних экономических фак­торов конъюнктурного характера.

Список литературы:

Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелова, «Внешнеэкономическая деятельность», Москва, 2004г.

2. И.С. Гладков, «Мировая экономика и международные экономические отношения», Москва, 2003г.