Содержание
| Введение………………………………………………………………………… | 4 |
| Глава 1
. Оценка финансового состояния предприятия как инструмент управления |
|
| 1.1 Финансовое состояние: понятие, значение, источники информации……. | 6 |
| 1.2 Показатели оценки финансового состояния предприятия и их характеристика. Методика проведения анализа финансового положения предприятия …………..……….………………………………………………… | 14 |
| Глава 2
. Анализ формирования и использования капитала, анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Альянс» |
|
| 2.1 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия……………. | 30 |
| 2.2 Оценка имущественного положения предприятия ………………..………. | 32 |
| 2.3 Характеристика источников средств, анализ финансовой устойчивости… | 38 |
| 2.4 Оценка ликвидности и платежеспособности, вероятности банкротства предприятия………………………………………………………………………. | 42 |
| 2.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия ООО «Альянс»……….…………………………………………………………………. | 49 |
| Глава 3. Предложения и мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «Альянс» | |
| 3.1 Специфика деятельности предприятия…………………………………….. | 54 |
| 3.2 Анализ товарооборота ООО «Альянс»……………………………………… | 57 |
| 3.3 Предложения по улучшению финансового состояния ООО «Альянс»….. | 59 |
| Заключение………………………………………………………………........... | 63 |
| Список литературы…………………………………………………………….. | 65 |
| Приложения |
Введение
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования, в условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение; выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.
Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы. Основным источником информации для осуществления финансового анализа является отчетный бухгалтерский баланс и приложения к нему: «Отчет о прибылях и убытках» 9форма №2), «Отчет о движении капитала» (форма №3), а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.
Целью дипломной работы является проведение финансового анализа на примере ООО «Альянс», выявление результатов анализа как основы для принятия управленческих решений.
Основными задачами, поставленными при написании дипломной работы, являются:
1) Выявление назначения и роли финансового анализа;
2) Изучение показателей финансового анализа предприятия;
3) Рассмотрение методов оценки и анализа финансового состояния;
4) Анализ формирования и использования капитала предприятия ООО «Альянс»
5) Оценка финансового состояния на примере баланса и формы №2 ООО «Альянс».
6) Анализ товарооборота ООО «Альянс»
7) Формирование предложений по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия
Глава 1. Оценка финансового состояния предприятия как инструмент управления
1.1Финансовое состояние: понятие, значение, источники информации
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние предприятия
характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.[8]
Если платежеспособность
– это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость
– его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования. [11]
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала для наиболее эффективного его использования.[11]
Главная цель финансовой деятельности предприятия
сводится к одной стратегической задаче – наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.[12]
В системе управленческого учета подготавливается информация для руководителей внутри предприятия с целью помочь им принять правильные решения по руководству хозяйственной деятельностью предприятия. Чтобы понять, как принимаются такие решения, необходимо, прежде всего, иметь представление о функциях управления, которые обслуживает система бухгалтерского учета.
К основным управленческим функциям относятся: планирование, регулирование, организационная работа, деловые контакты и стимулирование.
Планирование
может быть краткосрочным и долгосрочным. Перспективный план суммируют предположения администрации в отношении будущего развития событий в течение 3-5 лет. Задача долгосрочного планирования - предусмотреть нужды и запросы, в отношении которых необходимо принять специальные меры в настоящий момент или в ближайшем будущем, например капиталовложение в новые предприятия с целью увеличения мощностей и выпуска новых товаров или организации новых рынков сбыта. Предприятие не должно быть застигнутым врасплох любым развитием событий на протяжении длительного времени.
Процесс контроля и регулирования
- это сравнение фактических результатов с плановыми показателями с целью определить отклонения и скорректировать расхождения. Это может выразиться в действиях, направленных на то, чтобы привести фактические результаты в соответствии с запланированными, или, наоборот, в пересмотре планов. Процесс контроля и регулирования помогает руководству оценить, будут ли долгосрочный план реализован.
Задачей организационной работы
является создание структур, внутри которых будут осуществляться деятельность, направленная на достижение намеченных целей, а также распределение обязанностей между исполнителями.
Стимулирование
- это такое воздействие на сознание людей, которое помогает участникам производственного процесса уяснить себе цели и задачи предприятия и принять решения, соответствующие этим целям и задачам.[6]
Так как информация, подготовленная бухгалтерами- аналитиками, должна рассматриваться в свете ее конечного влияния на принятие решений, то необходимым условием для правильного восприятия управленческого учета является понимание процесса принятия решения. Процесс принятия решения или планирования состоит из пяти этапов:
1. Определение целей и задач
2. Поиск альтернативных вариантов
3. Выбор оптимального курса действий из альтернативных вариантов
4. Осуществление принятия решения
5. Сравнение фактических и планируемых результатов и принятие мер в случае их расхождения.
Прежде чем принимать какие-либо управленческие решения, необходимо определить цель или руководящее направление, которые помогут принимающим решения оценить предпочтительность одного варианта действий перед другим.
Существуют определенные разногласия в вопросе о том, какие цели и задачи должны ставить перед собой предприятия. Следуя экономической теории владельцы предприятия преследуют цель получения максимальных прибылей или, более точно, увеличения богатства. Некоторые исследователи этого вопроса полагают, что многие бизнесмены ставят перед собой задачи поиска пути получения удовлетворительных прибылей, а не их максимизации. Некоторые управленцы ищут пути создания основ власти и построения империи, другими целями является безопасность и стремление устранить неопределенность в будущем, и эти соображения могут победить желание получать голые прибыли.
Поиск альтернативных вариантов действий для достижения поставленных целей заключается в необходимости для администрации предприятия постоянно получать информацию о возможных положительных и отрицательных для предприятия тенденциях в развитии экономической обстановки. На практике принятия решений - это сравнительная оценка конкурирующих альтернативных курсов действий и выбор варианта, который в наибольшей степени отвечает целям организации.
Выбранные решения являются отправной точкой для составления финансового плана, в котором концентрировано выражены намерения предприятия и ожидаемые результаты.
Сравнение фактических и планируемых результатов, или оценка результатов деятельности, необходимы для того, чтобы изначальные намерения администрации предприятия были осуществлены.[12]
Для управления предприятием необходимо иметь полную и правдивую информацию о ходе хозяйственных процессов и выполнения планов. Одной из функций управления предприятием является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой для управления предприятием и контролем за ходом хозяйственных процессов.[6]
Бухгалтерский учет является главным источником информации при анализе хозяйственной деятельности. Не зная методик бухгалтерского учета и содержания отчетности, трудно подобрать для анализа необходимые материалы и проверить их доброкачественность. Кроме того, требования, которые ставятся перед анализом, так или иначе переадресуются бухгалтерскому учету. Чтобы обеспечить анализ качественной информацией, сделать ее более оперативной, точной и в необходимой степени детализированной, доступной и понятной, вся система бухгалтерского учета постоянно совершенствуется. Для большей аналитичности бухгалтерского учета и отчетности изменяют формы и содержание регистров, порядок документооборота и т.д. [11]
Основной целью бухгалтерского учета считается постоянное отражение в учете всех хозяйственных операций конкретного предприятия и выдача в определенные периоды необходимой информации пользователям. Завершающим этапом бухучета за отчетный период является составление ряда отчетов, формирующих отчетность предприятия.
Отчетность предприятия представляет собой совокупность сведений о результатах и условиях работы предприятия. Она служит основным источником информации о деятельности предприятия, отражающим итоговые данные на определенную дату времени, которые характеризуют имущественное и финансовое положение предприятия: данные о реализации товаров, об издержках обращения, о состоянии хозяйственных средств и источниках их образования, о прибылях и убытках, о платежах в бюджет и др.[15]
Отчет, составляемый в настоящее время, состоит из:
- баланс (форма №1)
-отчет о прибылях и убытках (форма №2)
-Приложение (форма №5)
Основным документом, отражающим финансовое положение предприятия, является бухгалтерский баланс. В рыночной экономике бухгалтерский баланс служит основным источником информации для обширного круга пользователей; отчетная информация необходима для удовлетворения нужд не только руководства предприятия, принимающего управленческие решения, а также и других заинтересованных лиц (налоговая инспекция, пенсионный фонд, прокуратура и т.д.).
По данным баланса знакомятся с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. По балансу определяют сумеет ли организация в ближайшее время выполнить свои обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями; или ей угрожают финансовые затруднения. По балансу определяют конечный финансовый результат, по которому судят о способности администрации сохранить и приумножить вверенные ей материальные и денежные ресурсы и который отражается в виде чистой прибыли или убытка в пассиве баланса. [7]
На основе бухгалтерского баланса строится оперативное финансовое планирование любой организации, осуществляется контроль за движением денежных потоков. Данные бухгалтерского баланса используются не только налоговыми службами, кредитными учреждениями, но и органами государственного управления (Госкомимуществом), так как балансы – материал для изучения современной экономической жизни. [11]
Бухгалтерские балансы могут быть вступительными, санируемыми, ликвидационными.
Составлением вступительного
баланса открывается ведение бухгалтерского учета в данной организации, в нем показывается имущество, состоящее, в основном, из денежных вкладов и организационных расходов.
Санируемые
балансы составляются в тех случаях, когда организация приближается к банкротству. Организации нужно либо ликвидироваться путем банкротства, либо договориться с кредиторами об отсрочке платежей. Но кредиторам нужно узнать, как велик понесенный убыток и есть ли надежда на его покрытие в будущем. Санируемый баланс составляется с привлечением аудитора еще до окончания отчетного периода с целью показать реальное состояние дел в организации. В отличие от обычного, в котором отдельные статьи рассматриваются как реальные, в санируемом балансе эти статьи могут не приниматься в расчет либо подвергаться значительной уценке, если будет установлено, что их цифры не могут быть в этих условиях реальными.[4]
Ликвидационные
балансы отличаются от других оценкой своих статей (производимой по реализационной стоимости, часто более низкой, чем первоначальная балансовая стоимость). Некоторые статьи могут отсутствовать («Доходы будущих периодов», «Расходы будущих периодов»). Но могут и появиться новые статьи («Стоимость фирмы», «Стоимость патента», Стоимость торговых знаков»).[8]
Анализ хозяйственной деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе его учетная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды времени, с показателями других предприятий, определяется влияние разнообразных факторов на результаты деятельности, выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т.д. На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления предприятием, повышает его эффективность.[3]
Как функция управления анализ тесно связан с планированием и прогнозирование деятельности предприятия, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этой функции. Важная роль принадлежит анализу в подготовке информации для планирования, оценки качества и особенностей плановых показателей, в проверке и объективной оценки выполнения планов. Утверждения планов, по существу, представляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие предприятия в будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты выполнения предыдущих планов, изучаются тенденции развития предприятия, изыскиваются и учитываются дополнительные резервы.[12]
На современном этапе развития экономики возрастает роль финансового анализа как средства управления на предприятии. Это обусловлено следующими обстоятельствами:
1.
Необходимостью неуклонного повышения эффективности использования средств, находящихся в распоряжении предприятия;
2.
Отходом от командно- административной системы управления.
В этих условия руководитель предприятия не может рассчитывать только на свои интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе.[10]
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.[5]
1.2 Показатели оценки финансового состояния предприятия и их характеристика. Методика проведения анализа финансового положения предприятия
Предварительную оценку финансового состояния предприятия проводят по данным баланса предприятия, используя вертикальный, горизонтальный его анализ. Вертикальный анализ позволяет характеризовать структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.
Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого баланса лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей.
По данным формы № 1 годового отчета «Баланс предприятия» определяют изменения в составе имущества предприятия и источниках его формирования. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив баланса показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованием самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если востребованность продукции предприятия носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.
Кроме того, следует иметь в виду, если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечивать более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные услуги, то, привлекая заемные средства, оно может повысит рентабельность собственного капитала.
В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
Следовательно, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.[11]
В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:
1. Коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
2. Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);
3. Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Чем выше у предприятия уровень первого показателя и ниже уровень второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия.[2]
Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противной случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приведет к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.
Следовательно, разумные размеры привлечение заемного капитала способны улучшить финансовое положение, а чрезмерные - ухудшить его.
Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия рассчитывается следующим образом:
, (1.1)
где ОстКЗ
– средние остатки кредиторской задолженности;
Д
- дни периода;
å
КО
- сумма кредитовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами.
При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму кредиторской и дебиторской задолженностей. Если вторая превышает первую, то это свидетельствует о иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.[11]
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, поставщиков) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии. [8]
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
1. определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;
2. выделяется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов. Этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов собственными источниками финансирования;
3. рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие и независящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.[11]
4. Оценку имущественного состояния предприятия
проводят по нескольким направлениям:
5. Сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении организации
6. Доля основных средств в активах
7. Объем продаж на 1 рубль стоимости активной части основных фондов. Определяется отношением объема проданной продукции в стоимостном выражении к стоимости активной части основных фондов
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, находящегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, в расходы предприятия на производство и реализацию продукции, об остатках свободной денежной наличности.
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.
Со скоростью оборота средств связаны:
- минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- сумма затрат связанных с владением товарно-материальных ценностей и их хранением;
- величина уплачиваемых налогов и др.
Оборотный капитал равен оборотным средствам..[10]
Оборотный капитал –
это мобильные активы предприятия, т.е. денежные средства и другие активы, которые могут быть обращены в деньги в течение года или одного производственного цикла.
К основным характеристикам оборотных средств относятся:
1. ликвидность;
2. объем, структура;
3. оборачиваемость.
Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции вложение средств в денежные активы приводит к понижению покупательской способности.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивают показателями:
-скоростью оборота;
-периодом оборота.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов определяют по формуле:
,
(1.2)
где ОР –
выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.
ОСср -
средняя величина оборотных активов.
Определяется по формуле средней арифметической величины активов на начало и конец года:
,
(1.3)
Продолжительность оборота определяется по формуле:
,
(1.4)
где Д –
длительность анализируемого периода [2].
Операциями, которые могут обеспечить приток оборотного капитала, являются:
- увеличение продаж, в результате которого увеличивается поступление денежных средств или дебиторской задолженности;
- увеличение уровня запасов.[12]
Анализ дебиторской (кредиторской) задолженности
Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а, соответственно, и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшаться. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, товаров для перепродажи, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.
Увеличение дебиторской задолженности в составе оборотных определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. Общие изменения объема дебиторской задолженности определяют по данным формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».
По данным формы № 1 «Баланс предприятия» годового отчета определяют коэффициент оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности и продолжительности оборота.
Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности определяют следующим образом:
, (1.5)
где ОстДЗ
– средние остатки задолженности по счетам дебиторов;
Д
- дни периода;
å
ДО
- сумма дебетового оборота по счетам дебиторов.
Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторов, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции на этот срок (за минусом полученной пени), или сумму просроченной дебиторской задолженности умножить на ставку банковского процента за этот период и из полученного результата вычесть сумму полученной пени.[10]
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние его запасов. В целях нормального хода сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия.
В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы сбыт вовремя и в полном объеме обеспечивался всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складе.
Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. Причинами сверхнормативного количества запасов могут быть наличие залежалых материальных ценностей, отклонение фактического завоза материалов от расчетного вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении.[11]
Между статьями и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Текущие активы образуются за счет как собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы из собственного капитала, наполовину - из заемного.
В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:
1. абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) – собственные оборотные средства обеспечивают запасы;
2. нормальное финансовое состояние – запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;
3. неустойчивое финансовое состояние – запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования;
4. кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.[10]
При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:
А) запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
Б) расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.
Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.
Финансовая устойчивость предприятия –
это стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы.
Для оценки финансовой устойчивости применяется большое количество коэффициентов.
Показателями финансовой устойчивости предприятия являются:
1. Коэффициент автономии –
характеризует способность предприятия сохранять финансовую независимость от источников заемных средств.
2. Коэффициент маневренности собственного капитала –
показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме.
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами –
характеризует обеспеченность предприятия собственными источниками формирования запасов.
4. Показатель покрытия долгосрочной задолженности –
характеризует возможности предприятия по погашению задолженности по долгосрочным обязательствам, связанным с созданием предприятия.[2]
Устойчивость финансового состояния предприятия может быть восстановлена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; обоснованное уменьшение запасов и затрат; пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.[12]
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными средствами погасить свои платежные обязательства.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.[8]
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Платежеспособность предприятия лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств. При отсутствии денежных средств, предприятия могут сохранять свою платежеспособность, если они реализуют часть своего имущества и за вырученные средства могут расплатиться по обязательствам.
Ликвидность
– способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства.
Так как одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие – медленнее, активы предприятия группируют по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства (таблица 1).
Таблица №1. Группировка активов предприятия по степени ликвидности
| Степень ликвидности | Усл. обозн. | Состав | Сумма, тыс.руб. |
| 1 | 2 | 3 | |
| Наиболее ликвидные | А1 | · денежные средства | |
| · краткосрочные финансовые вложения | |||
| Быстро реализуемые | А2 | · краткосрочная дебиторская задолженность | |
| · прочие активы | |||
| Медленно реализуемые | А3 | · запасы (без РБП) | |
| · налог на добавленную стоимость | |||
| · долгосрочные финансовые вложения | |||
| · долгосрочная дебиторская задолженность | |||
| Трудно реализуемые | А4 | · внеоборотные активы (без статей включенных в 3 гр.) | |
| · расходы будущих периодов |
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности.[11]
Анализ показателей ликвидности
В дополнение к абсолютным показателям рассчитывают относительные индикаторы ликвидности, которые широко используются в зарубежной практике. Оценка бухгалтерской отчетности основана на относительных показателях.
Ценность относительных показателей:
1. они сжато реализуют отдельные отчетные данные и связывают их элементы друг с другом;
2. благодаря им картина деятельности предприятия раскрывается в виде небольшого числа ключевых параметров.
Анализ показателей ликвидности очень важен. Способность предприятия платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа – определяющий фактор прочности финансового положения.[5]
Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности:
1. Коэффициент текущей ликвидности
– дает общую оценку ликвидности активов. Показывает сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0. Однако если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Промежуточный коэффициент ликвидности)
– рассчитывается аналогично предыдущему показателю, с той лишь разницей, что из расчета исключается стоимость запасов. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение1,5 :1.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности –
показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Это наиболее жесткий показатель ликвидности. Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 -0,3. Если предприятие в текущий момент может на 25%-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.
Отметим, что на основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности- показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшиться прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. поэтому для более полной и объективной ликвидности можно использовать следующую факторную модель:
, (1.6)
где ТА – текущие активы;
БП – балансовая прибыль;
КД – краткосрочные долги;
Х1
- показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли,
Х 2
-показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, чем лучше финансовое состояние предприятия.[11]
Еще одним показателем ликвидности является коэффициент самофинансирования- отношение суммы самофинансируемого дохода (прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансирования доходов.
Данный коэффициент можно рассчитать соотношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости предприятия и могут сравниваться с другими предприятиями.[11]
Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть:
1. Невыполнение плана по производству и реализации продукции
2. Повышение себестоимости
3. Невыполнение плана прибыли- и как результат- недостаток собственных источников самофинансирования предприятия
4. Высокий процент налогообложения.
5. Отвлечение средств в дебиторскую задолженность
6. Вложение в сверхплановые запасы.[13]
Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности. Кредитоспособность- это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно его погасить.
При оценки кредитоспособности учитываются репутация заемщика, размер и состав его имущества, состояние экономической и рыночной конъюнктуры, устойчивость финансового состояния.
Методы диагностики банкротства
Банкротство- это документально подтвержденная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требование кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежа. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.[10]
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:
1. Анализа обширной системы критериев и признаков
2. Ограниченного круга показателей
3. Интегральных показателей, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа,
4. Мультипликативного дискриминантного анализа.
В соответствии с действующим законодательством, для диагностики несостоятельности предприятия применяют ограниченный круг показателей:
-коэффициент текущей ликвидности
-коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом
-коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:
1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли
2) коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами ниже нормативного значения для соответствующей отрасли
3) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности <1.
Если величина данных коэффициентов превышает нормативные значения, то это свидетельствует о критической ситуации, при которой предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав все свое имущество. Такая ситуация может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством банкротства.[11]
Глава 2. Анализ формирования и использования капитала, анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Альянс»
2.1 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли, чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое положение. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности является одной из основных задач в любой сфере бизнеса.
Основными источникам информации для анализа являются данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), Отчет о движении капитала (форма №3).
Анализ структуры и динамики финансовых результатов предприятия «Альянс» проводим на основе данных таблицы №2.
| Таблица №2.Динамика финансовых результатов предприятия ООО "Альянс" | |||||
| Показатели | 2000г. | 2001г. | отклонение 2001 и 2000гг | ||
| абс. | % | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | Выручка от реализации товаров | 41188 | 51757 | 10569 | 79,58 |
| 2 | Себестоимость реализации товаров | 38717 | 49946 | 11229 | 77,52 |
| 3 | Коммерческие расходы | 1326 | 1434 | 108 | 92,47 |
| 4 | Управленческие расходы | 0 | 0 | 0 | |
| 5 | Прибыль от реализации (1-2-3-4) | 1145 | 377 | -768 | 303,39 |
| 6 | Проценты к получению | 0 | 0 | 0 | |
| 7 | Проценты к уплате | 0 | 0 | 0 | |
| 8 | Доходы от участия в др. организациях | 0 | 0 | 0 | |
| 9 | Прочие операционные доходы | 0 | 2 | 2 | 0,00 |
| 10 | Прочие операционные расходы | 0 | 0 | 0 | 0,00 |
| 11 | Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (5+6-7+8+9-10) | 1145 | 379 | -766 | 301,79 |
| 12 | Прочие внереализационные доходы | 0 | 0 | ||
| 13 | Прочие внереализационные расходы | 692 | 0 | -692 | |
| 14 | Прибыль отчетного года (11+12-13) | 453 | 379 | -74 | 119,44 |
Продолжение таблицы №2
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 15 | Налог на прибыль | 118 | 99 | -19 | 119,44 |
| 16 | Отвлеченные средства | 0 | 0 | ||
| 17 | Чрезвычайные доходы | 0 | 0 | ||
| 18 | Чрезвычайные расходы | 0 | 0 | ||
| 19 | Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года (14-15-16) | 335 | 281 | -55 | 119,44 |
Из данных таблицы №2 видно, что выручка от реализации продукции за анализируемый период выросла на 10569 тыс. рублей, т.е на 20,42%. Себестоимость проданных товаров составляет 94% от сумма выручки в 2000 году, и 96,5% - в 2001 году. На 108 тыс. рублей выросла сумма коммерческих расходов. В 2001 году балансовая прибыль предприятия снизилась на 19% по сравнению с прибылью 2000 года (335 тыс. руб. прибыли в 2000году и 281 тыс. рублей в 2001 году).
Рост выручки от продаж за исследуемый период обусловлен ростом запасов на складе, и, как следствие, улучшением качества обслуживания клиентов (сокращение времени между получением заказа и его исполнением – в настоящее время предприятие имеет возможность сразу отгрузить требуемый товар (при условии его наличия на складе), тогда как в предыдущие периоды разрыв между получение заказа и отгрузкой составлял не менее 10-15 дней).
Одновременно вырос и объем товара, закупаемого у поставщиков. Как следствие, предприятие стало иметь возможность приобретать товары по более низким ценам, чем в прошлые периоды (за счет получения скидок по объему приобретаемого товара).
Так как снизились «входные цены» на товар, предприятие снизило и отпускные цены; поэтому, несмотря на рост выручки, предприятие в 2001 году получило прибыли меньше, чем в 2000 году.
В 2001 году увеличились и коммерческие расходы предприятия. Это связано с увеличение расходов на рекламу.
2.2 Оценка имущественного положения предприятия
Исходными данными финансового анализа являются формы годового отчета №1 «Баланс предприятия» на 01.01.2001г. и на 01.01.2002г.; №2 Приложение к балансу «Отчет о прибылях и убытках» (Приложения 1-4)
Предварительный анализ и оценка имущественного положения предприятия.
Предварительная оценка финансового состояния проводится по данным баланса предприятия ООО «Альянс», используя вертикальный и горизонтальный его анализ (Таблица №3 «Вертикальный и горизонтальный анализ баланса по укрупненной номенклатуре статей»).
Анализ данных таблицы показывает, что основной статьей актива баланса является группа запасов - на конец 2001 года их доля в активе баланса составила 81,41%, увеличившись в сравнении с данными баланса на начало 2000г на 551% (в абсолютном значении с 6464 тыс. руб. до 35676 тыс. руб., то есть на 29212 тыс. рублей). Второй крупной статьей баланса являются основные средства- 16,58% актива на конец 2001года, в сравнении с балансом на 01.01.2000г. доля ОС в структуре баланса увеличилась на 394%, в абсолютном выражении сумма ОС увеличилась на 5422 тыс. рублей. Доля дебиторской задолженности на начало 2000г. составляет 12,4%, на 10,42% снизившись за 2000г и 2001гг. (до 2,008% в структуре актива).
Анализ структуры пассива предприятия за 2000-2001гг показал, что доля собственного капитала в структуре баланса на начало 2000г. составила 2,3%, а на конец 2001 года увеличилась до 69,68%; в абсолютном значении сумма собственного капитала за два года увеличилась на 13880%. Рост доли собственного капитала показывает положительную тенденцию в изменении финансовой устойчивости предприятия
Привлеченный капитал составляет 30,32%, снизившись на 67,36% по сравнению с началом 2000 года. Суммовое значение привлеченного капитала увеличилось на 143,19% (с 9279 тыс. руб. до 13287 тыс. руб.).
Рост доли собственных средств связан с появлением в структуре пассива баланса группы «Добавочный капитал». Добавочный капитал предприятия в размере 29700 тыс. рублей сформирован за счет взносов учредителей ООО «Альянс» на развитие предприятия. Часть добавочного капитала была получена В виде помещения для офиса и склада, другая часть- денежными средствами, которые предприятие израсходовано на покупку товаров для перепродажи, приобретение инструментов и оборудования для монтажа систем вентиляции, на ремонт предоставленного помещения.
Анализ запасов предприятия
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов и готовой продукции.
Анализ структуры и динамики запасов рассмотрен в таблице №4
На анализируемом предприятии остаток запасов увеличился за два прошедших года в 5,5 раз (с 6464 тыс. руб. до 35676 тыс. руб.). Основной долей в структуре запасов является готовая продукция и товары для перепродажи- 91,87% на начало 2000 года; 93,45% на конец 2000 года, и 73,95% на конец 2001 года (если к товарам на складе добавить отгруженные товары, то доля товаров на конец 2001 составит 97,2%). Как уже говорилось выше, увеличение группы запасов связано с получением денежных средств от учредителей, часть которых была направлена на приобретение товаров для перепродажи и инструментов.
Анализ оборачиваемости активов
Одним из видов финансового анализа капитала является анализ оборачиваемости активов (таблица №5).
| Таблица №5. Динамика показателей оборачиваемости активов | |||
| Показатели | 2000год | 2001год | отклонение 2001 и 2000 |
| Выручка от реализации | 41188 | 51757 | 10569 |
| Средняя величина оборотных активов | 22186,5 | 36638 | 14451,5 |
| Оборачиваемость оборотных активов, количество раз | 1,86 | 1,41 | -0,44 |
| Продолжительность оборота, дни | 196,61 | 258,38 | 61,77 |
Анализ данных показывает, что за исследуемый период оборачиваемость активов предприятия снизилась в 0,44 раза. Если на начало
2000 года коэффициент оборачиваемости составил 1,86; то на конец 2001 года - только 1,41. Соответственно увеличилась и продолжительность оборота: с 196,61 дня в 2000 году до 258,38 дней в 2001 году. Замедление оборачиваемости активов произошло за счет увеличения запасов на складе, что привело к определенному замораживанию средств предприятия в товарах и запасах.
Для оперативного управления активами необходимо сделать детальный анализ оборачиваемости по каждому виду активов. Так как на исследуемом предприятии основную долю активов составляют запасы (в частности – товары для продажи), то нужно на основе данных складского учета выяснить, сколько на складе неходовых, залежалых товаров.
Анализ товарной продукции
Большой удельный вес товарной продукции связан с ростом конкуренции, потерей рынков сбыта, снижением спроса из-за низкой покупательной способности субъектов хозяйствования, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью отгрузки и др. Увеличение остатков товаров на складах привело к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия. В настоящее время эта одна из основных причин недостаточной платежеспособности предприятия.
Продолжительность нахождения капитала в товарах равна времени хранения товаров на складах с момента поступления до отгрузки покупателям.
Анализ данных таблицы №6 показывает, что коэффициент оборачиваемости готовой продукции снизился с 2,057 до 1,709, то есть период оборота готовой продукции увеличился с 177 дней до 213,5 дней.
Таблица №6. Анализ оборачиваемости готовой продукции
| Показатель | 2000год | 2001год |
| Средние остатки готовой продукции, тыс. руб. | 18987,5 | 29210,5 |
| Себестоимость отгруженной продукции за анализируемый период, тыс. руб. | 39062 | 49946 |
| Коэффициент оборачиваемости готовой продукции | 2,057 | 1,709 |
| Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции, дни | 177 | 213,5 |
Вывод: анализ имущественного положения предприятия показал, что основной статьей актива баланса являются запасы -81,41%, пассива – собственный капитал -69,68% и заемный капитал – 30,32%. Оборачиваемость активов предприятия за исследуемый период снизилась в 1,2 раза, и составила 213,5 дней. Снижение показателей оборачиваемости произошло за счет увеличение группы запасов в активе баланса, что привело к замораживанию финансовых ресурсов предприятия.
2.3 Характеристика источников средств, анализ финансовой устойчивости
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость, во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), а также от оптимальности структуры активов предприятия: в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, от уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Анализ структуры источников капитала.
Для проведения анализа источников капитала предприятия используются данные таблицы №7.
| Таблица №7. Анализ структуры источников капитала предприятия | |||||||||
| п/п | показатель | расчет | 2000 год | 2001 год | измен. 2000 и 2001гг. | ||||
| нач. г. | кон. г. | измен. | нач. г. | кон. г. | измен. | ||||
| 1. | Коэффициент финансовой автономии предприятия | собственный капитал/валюта баланса | 0,0232 | 0,6879 | 0,6647 | 0,6879 | 0,6968 | 0,0089 | 0,6736 |
| 2. | Коэффициент финансовой зависомости | заемный капитал/валюта баланса | 0,9768 | 0,3121 | -0,6647 | 0,3121 | 0,3032 | -0,0089 | -0,6736 |
| 3. | Коэффициент текущей задолженности | краткосрочные фин.вложения/ валюта баланса | 0,9768 | 0,3121 | -0,6647 | 0,3121 | 0,3032 | -0,0089 | -0,6736 |
| 4. | Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | собственный+ долгосрочный капитал/ валюта баланса | 0,0232 | 0,6879 | 0,6647 | 0,6879 | 0,6968 | 0,0089 | 0,6736 |
| 5. | Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом | собственный капитал/ заемный капитал | 0,0237 | 2,2040 | 2,1803 | 2,2040 | 2,2983 | 0,0943 | 2,2746 |
| 6. | Коэффициент финансового левериджа | заемный капитал/ собственный капитал | 42,177 | 0,4537 | -41,723 | 0,4537 | 0,4351 | -0,0186 | -41,7422 |
Коэффициент финансовой автономии показывает долю собственного капитала в общей валюте баланса. На конец 2000 года, по сравнению с началом 2000 года, коэффициент автономии предприятия вырос на 66% и составил 68,79% от общего итого баланса. На конец 2001 года данный показатель увеличился на 0,8%, и составил 69,68% от итого баланса. Это означает, что на предприятии более 50% активов обеспечено собственным капиталом.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет заемного капитала.
На начало 2000 года показатель финансовой зависимости составил 97,68 %; а на конец 2001года снизился на 0,67, составив 30,32%. Это говорит о том, что 30,32% активов предприятия приобретены за счет заемных средств.
Коэффициент текущей задолженности показывает, какую долю в капитале предприятия занимают краткосрочные финансовые вложения.
Этот показатель за исследуемый период снизился на 67,36%, и составил на конец 2001 года 30,32%.
Коэффициент долгосрочной финансовой зависимости показывает отношение собственного и долгосрочного капитала к общей валюте баланса.
Так как предприятие ООО «Альянс» за весь исследуемый период не имело долгосрочной кредиторской задолженности, то данный коэффициент будет равен коэффициенту финансовой автономии предприятия.
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом показывает, насколько собственный капитал превышает заемный (или наоборот).
На начало 2000 года предприятие только на 2,37% могло покрыть заемный капитал. На конец 2000 года состояние улучшилось - после покрытия заемного капитала у предприятия оставалось 54,62% собственного капитала. К концу 2001 года коэффициент увеличился еще на 9,43 %, и составил 229%, что говорит о том, что после покрытия заемного капитала у предприятия останется 56,45% от суммы собственного капитала.
Коэффициент финансового левериджа показывает отношение заемного капитала к собственному. На конец 2
Анализ имущественного состояния ООО «Альянс», структуры его источников, подтверждает вывод о финансовой независимости предприятия, его достаточно устойчивом положении. Данное улучшение произошло за счет увеличение доли добавочного капитала, и, как следствие, роста собственных средств исследуемого предприятия.
Анализ финансовой устойчивости
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь активов и пассивов показывает, что основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный). Оборотные активы предприятия образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.
Группировка актива балансов приведена в таблице №8
Анализ таблицы №8 показывает, что на конец 2001 года внеоборотные активы предприятия на 100% сформированы за счет собственного капитала, оборотные активы на 63,66% сформированы за счет собственного капитала, и на 36,34%- за счет заемного, то есть данные анализа подтверждают сделанный ранее вывод о том, что предприятие на конец исследуемого периода находится в устойчивом финансовом состоянии.
Таблица №8
Анализ финансовой устойчивости.
Баланс на 01.01.2000 |
актив | сумма | Источник финансирования (пассив) | сумма | Удельный вес источника финансирования |
| ОС | 1844 | Собств. Капитал | 220 | 11,93% | |
| Краткосрочная Кред. задолженность | 1624 | 88,07% | |||
| Оборотные активы | 7655 | Краткосрочная. Кред. задолженность | 7655 | 100% | |
| Итого: | 9499 | 9499 | |||
| Баланс на 01.01.2001 | ОС | 7266 | Собств. Капитал | 7266 | 100% |
| Оборотные активы | 36718 | Собств. Капитал | 22990 | 62,61% | |
| Краткосрочная Кред. задолженность | 13728 | 37,39% | |||
| Итого: | 43984 | 43984 | |||
| Баланс на 01.01.2002 | ОС | 7266 | Собств. Капитал | 7266 | 100% |
| Оборотные активы | 36558 | Собств. Капитал | 23271 | 63,66% | |
| Краткосрочная Кред. задолженность | 13287 | 36,34% | |||
| Итого: | 43824 | 43824 |
Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:
- Ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;
- Обоснованного уменьшения запасов;
- Пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних источников.
Вывод: анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что ООО «Альянс» находится в устойчивом финансовом состоянии: у предприятия на конец 2001 года достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. Это связано с ростом доли достаточно ликвидной группы «готовая продукция и товары для перепродажи» в активе баланса предприятия, а также за счет снижения доли краткосрочной кредиторской задолженности в структуре пассива предприятия.
2.4 Оценка ликвидности и платежеспособности, вероятности банкротства предприятия
Ликвидность баланса - это возможность субъекта хозяйствования обратить свои активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность характеризует текущее состояние и перспективу расчетов предприятия.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Группировка активов баланса приводится в таблице №9, анализ их структуры и динамики – в таблице №10 .
К группе А1 относятся абсолютно ликвидные активы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. На начало 2000 года удельный вес этой группы в активе предприятия составил 0,105%, на конец 2000 года-0,298%, и в конце 2001года -0,005%, снизившись по сравнению с началом 2000 года на 0,101%.
К группе А2 относятся легко реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и т.д. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, скорости платежного документооборота
| Таблица №9.Группировка активов предприятия по степени ликвидности | ||||||
| Степень ликвидности | услов. обозн. | состав | суммы 2000г. | суммы 2001г. | ||
| нач. года | кон. года | нач. года | кон. года | |||
| Наиболее ликвидные | А1 | денежные средства | 10 | 131 | 131 | 2 |
| краткосрочные финансовые вложения | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Итого:
|
10
|
131
|
131
|
2
|
||
| Быстро реализуемые | А2 | краткосрочная дебиторская задолженность | 1081 | 2304 | 2304 | 880 |
| товары на складе и готовая продукция | 5939 | 32036 | 32036 | 35394 | ||
| прочие активы | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Итого:
|
7020
|
34340
|
34340
|
36274
|
||
| Медленно реализуемые | А3 | запасы (без РБП) | 494 | 2199 | 2199 | 253 |
| налог на добавленную стоимость | 31 | 48 | 48 | 29 | ||
| 0 | 0 | 0 | 0 | |||
| долгосрочная дебиторская задолженность | 100 | 0 | 0 | 0 | ||
| Итого:
|
625
|
2247
|
2247
|
282
|
||
| Трудно реализуемые | А4 | внеоборотные активы (без статей включенных в 3 гр.) | 1844 | 7266 | 7266 | 7266 |
| расходы будущих периодов | 0
|
0
|
0
|
0
|
||
| Итого:
|
1844
|
7266
|
7266
|
7266
|
||
| Итого:
|
9499
|
43984
|
43984
|
43824
|
||
в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей и т.д. На начало 2000 года удельный вес этой группы в активе баланса составил 73,903%, на конец 2000 года 78,074%, и в
конце 2001года 82,77%, увеличившись по сравнению с началом 2000 года на 8,869%.
К третьей группе А3 относятся медленно реализуемые активы предприятия – производственные запасы. На конец 2001 года удельный вес этой группы составил 0,343% на 5,936% снизившись по сравнению с показателями на начало 2000года.
К группе А4 относятся труднореализуемые активы: основные средства предприятия. Удельный вес ОС в структуре актива баланса на конец 2001 года составил 16,58%, что на 2,833% ниже, чем на начало 2000 года.
Группировка пассивов предприятия приводится в Таблице №11. Анализ структуры и динамики групп пассива баланса- в Таблице №12
К группе П1 относятся наиболее срочные обязательства- краткосрочная задолженность предприятия. Удельный вес этой группы составляет на начало 2000 года 53,86%, на конец 2001 года 26,92%, снизившись на 26,94%.
Ко второй группе П2 относятся кредиты банка, за исследуемый период предприятие не имело в составе своего капитала кредитов и займов.
К П3 относятся долгосрочные кредиты, исследуемое предприятие не имеет на балансе данную группу пассивов.
К группе П4 относится собственный капитал предприятия, его доля на начало 2000 года -1,277%, на конец 2000 года 59,344%, на конец 2001 года-
57,619%, доля собственного капитала в структуре пассивов увеличилась за анализируемый период на 56,341%.
Анализ соотношения групп активов и пассивов предприятия приводится в Таблице №13.
Данные анализа показывают, что ни на один из исследуемых периодов предприятие не было абсолютно ликвидным из-за нехватки абсолютно ликвидных активов (А1) для покрытия сопоставимых по срочности пассивов (П1). В соотношении остальных групп на конец 2000 года и на конец 2001года ликвидность баланса может считаться нормальной.
| Таблица №11.Группировка пассивов предприятия по степени срочности погашения обязательств | ||||||||||||
| Степень срочности | услов. обозн. | состав | суммы 2000г. | суммы 2001г. | ||||||||
| нач. года | кон. года | нач. года | кон. года | |||||||||
| Наиболее срочные | П1 | кредиторская задолженность | 9279 | 13728 | 13728 | 13287 | ||||||
| кредиты банка, сроки возврата которых наступили | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||
| Итого:
|
9279
|
13728
|
13728
|
13287
|
||||||||
| Среднесрочные | П2 | краткосрочные кредиты банка | 0 | 0 | 0 | |||||||
| прочие краткосрочные обязательства | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||
| Итого:
|
0
|
0
|
0
|
0
|
||||||||
| Долгосрочные | П3 | долгосрочные кредиты банка | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| прочие долгосрочные обязательства | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||
| Итого:
|
0
|
0
|
0
|
0
|
||||||||
| Собственный капитал | П4 | 9 | 10 | 10 | 10 | |||||||
| 0
|
29700
|
29700
|
29700
|
|||||||||
| нераспределенная прибыль (убыток) | 211
|
546
|
546
|
827
|
||||||||
| Итого:
|
220
|
30256
|
30256
|
30537
|
||||||||
| Итого:
|
9499
|
43984
|
43984
|
43824
|
||||||||
Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочном периоде рассчитываются следующие показатели:
-коэффициент текущей ликвидности
- коэффициент промежуточной ликвидности
- коэффициент абсолютной ликвидности
Расчет данных коэффициентов приводится в таблице №14.
| Таблица №14. Показатели ликвидности предприятия | ||||||||
| показатель | расчет | 2000 | 2001 | измен. 2000 и 2001гг. | ||||
| нач. г. | кон. г. | измен. | нач. г. | кон. г. | измен. | |||
| коэффициент абсолютной ликвидности | А1/П1 | 0,0011 | 0,0095 | 0,0085 | 0,0095 | 0,0002 | -0,0094 | -0,0009 |
| коэффициент быстрой ликвидности | (А1+А2)/П1 | 0,7576 | 2,5110 | 1,7534 | 2,5110 | 2,7302 | 0,2192 | 1,9726 |
| коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2+А3)/П1 | 0,8250 | 2,6747 | 1,8497 | 2,6747 | 2,7514 | 0,0767 | 1,9264 |
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена немедленно
(то есть за счет имеющейся денежной наличности). Показатель коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2001года составил 0,0002% при нормативе данного коэффициента 0,2-0,3.
Норматив коэффициента промежуточной ликвидности 0,7-1. На исследуемом предприятии данный коэффициент составил:
-на начало 2000 года = 0,75
-на конец 2000 года =2,51
-на конец 2001 года =2,73
Это значит, что на конец 2001 года ООО «Альянс» обладает достаточной ликвидностью, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы. Норматив данного коэффициента - больше 2. На исследуемом предприятии коэффициент текущей ликвидности составил:
-на начало 2000 года = 0,82
-на конец 2000 года = 2,67
-на конец 2001 года = 2,75
То есть на конец 2000 года показатель текущей ликвидности близок к нормативу, а на конец 2001 года - превышает норматив.
Превышение оборотных активов предприятия над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.
Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия показал, что за анализируемый период предприятие улучшило свое финансовое положение. Но для абсолютной ликвидности баланса предприятию необходимо в активе увеличить наличные денежные средства.
2.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия ООО «Альянс»
Как известно, капитал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую:
Д-Т....Т-Д
На первой стадии предприятия приобретает необходимые ему основные фонды, запасы товарной продукции, на второй- данные средства используются на оплату труда работников, оплату налогов, платежей по социальному страхованию и других расходов. Заканчивается эта стадия реализацией продукции покупателям и поступлением на счет предприятия денежных средств за отгруженную продукцию. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции закупит и реализует при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выручки от реализации без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если реализации продукции является убыточной, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.
Анализ эффективности использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью)- отношением сумма прибыли к стоимости имущества.
Анализ рентабельности предприятия
Расчет коэффициентов рентабельности предприятия приводится в таблице №15 .
| Таблица №15. Коэффициенты рентабельности предприятия | |||||
| п/п | Наименование коэффициента | расчет | значение |
отклонение 2001 и 2000гг | |
| 2000 | 2001 | ||||
| 1 | Рентабельность основной деятельности | чистая прибыль/сумма затрат | 0,84% | 0,55% |
-0,29% |
| 2 | Рентабельность оборота | чистая прибыль/сумма выручки | 0,81% | 0,54% |
-0,26% |
| 3 | Рентабельность совокупного капитала | чистая прибыль/среднегодовая стоимость имущества | 0,31% | 0,16% |
-0,15% |
| 4 | Рентабельность собственного капитала | чистая прибыль/среднегодовая стоимость собственного капитала | 0,55% | 0,23% |
-0,32% |
Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Коэффициенты рентабельности предприятия в динамике показывают, что за 2001 год рентабельность снизилась на 29%, составив 55% . Это отрицательная тенденция в развитии предприятия, так как рентабельность основной деятельности в 2000г. составляла 84%.
Рентабельность оборота характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с каждого рубля продаж. В сравнении с 2000г. и 2001г. этот показатель эффективности предприятия так же ухудшился на 26%, снизившись с 81% до 54%.
Рентабельность совокупного капитала понизилась на 15%, составив 16%.
Рентабельность собственного капитала в 2001 году равна 23%, понизившись на 32% по сравнению с 2000 годом.
Снижение показателей рентабельности предприятия связано со снижением цен на продукцию предприятия. Подобное снижение цены преследовало две цели: привлечение клиентов и стимулирование роста объема продаж за счет увеличения количества продаваемых товаров, а также укрепление имиджа предприятия как поставщика недорогого и качественного товара.
Анализ оборачиваемости капитала.
Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота капитала прошло замедление или ускорение движения средств.
Выделяется оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, а также оборачиваемость основного капитала, и оборачиваемость оборотного капитала.
Анализ оборачиваемости капитала приведен в Таблице №16.
Таблица №16. Анализ продолжительности оборота капитала
| Показатель | 2000 год | 2001год | Изменение |
| Выручка от реализации продукции | 41188 | 51757 | 10569 |
| Среднегодовая стоимость капитала | 26741,5 | 43904 | 17162,5 |
| В т.ч. оборотного капитала | 22186,5 | 36638 | 14451,5 |
| Коэффициент оборачиваемости всего капитала | 1,54 | 1,78 | 0,24 |
| В т.ч. оборотного капитала | 1,856 | 1,576 | -0,279 |
| Продолжительность оборота всего капитала | 237 | 205 | -32 |
| В т.ч. оборотного капитала | 196 | 231 | 35 |
Таким образом, по сравнению с 2000 годом, оборачиваемость совокупного капитала снизилась на 32 дня, а оборачиваемость оборотного капитала замедлилась на 35 дней.
Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации торговой деятельности, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных товаро- материальных ценностей и отвлечения средств в дебиторскую задолженность, ускорение процесса отгрузки и оформления расчетных документов.
Экономический эффект ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличения суммы выручки и суммы прибыли.
Вывод: анализ эффективности использования капитала показал, что у предприятия ООО «Альянс» суммовая прибыль за исследуемый период составила 616 тыс. рублей; рентабельность основной деятельности на конец 2001года составила 55%, причем показатель рентабельности снизился на 29%по сравнению с прошлым периодом. Оборачиваемость совокупного капитала составила 205 дней. То есть за исследуемый период предприятие улучшило показатели эффективности использования капитала по сравнению с 1999 годом, снижение показателей рентабельности работы предприятия обусловлено экономической политикой предприятия на данном этапе. Замедление оборачиваемости капитала связано с увеличением в балансе предприятия суммы основных средств (появлением собственного помещения для офиса и склада), а также увеличением группы запасов.
Характеристика предприятия. Анализ товарооборота.
Полное название анализируемого предприятия - Общество с ограниченной ответственностью «Альянс».
ООО «Альянс» было создано в 1995 году, зарегистрировано по следующему юридическому адресу: г. Красноярск, ул.Красной гвардии, 27 .
Анализируемое предприятие осуществляет следующие виды деятельности:
- розничная и оптовая торговля;
- посредническая деятельность;
Уставный капитал общества на сегодняшний день составляет 10 000 (Десять тысяч) рублей. Уставный капитал создан за счет вкладов учредителей.
Высшим органом общества является общее собрание участников общества, руководство текущей деятельностью общества осуществляется директором.
Направлений торговой деятельности несколько:
1. торговля компьютерами
2. торговля оргтехникой
3. торговля расходными материалами
4. торговля кондиционерами и вентиляцией
5. торговля теплотехникой
6. торговля радиостанциями
7. торговля прочими сопутствующими товарами.
Первая группа товаров подразумевает под собой торговлю конкретно системными блоками и различного сетевого оборудования. Вторая группа включает в себя следующие виды товаров: мониторы, принтеры, сканеры, копировальную технику, модемы, системы мультимедиа и т.п. Третья группа товаров- это товары повседневного спроса, или «Товары поддержки взаимоотношений» – бумага, различного рода картриджи и тонеры, дискеты, диски, шнуры и тому подобная мелочь, потребность в которой возникает в процессе эксплуатации оргтехники. Четвертая группа товаров – кондиционеры и вентиляция – довольно новое направление деятельности фирмы. Продажа кондиционеров предполагает и их монтаж, что привело к созданию на предприятии целого отдела «кондиционерщиков» – технического директора, менеджеров, проектировщика и монтажников систем вентиляции. Седьмая группа товаров включает в себя различные товары – офисную мебель (шкафы, столы, кресла и стулья), оборудование для уборки офисов (поломойки, промышленные пылесосы, сопутствующие материалы- специальные шампуни, порошки, чистящие средства), оборудование для кафе и столовых (промышленные холодильники, мясорубки, печи и т.д.).
По объему реализации лидирующими группами являются компьютеры и оргтехника, а также кондиционеры и вентиляция.
Анализ внешней среды предприятия
Принятие и реализация управленческих решений связаны с внутренней средой, в которой функционирует предприятие.
Однако все эти решения принимаются под влиянием внешних по отношению к предприятию сил.
Внешняя среда предприятия включает: потребителей, поставщиков, конкурентов, торговых посредников, инвесторов, рабочую силу, банки и налоговые службы, органы краевого и местного самоуправления, структуру федерального уровня.
Наиболее значимыми компонентами внешней среды предприятия (на микроуровне) являются поставщики, потребители, конкуренты.
Потребители
Каждому предприятию очень важно тщательно изучать своих клиентов. Предприятие «Альянс» может выступать на следующих рынках:
-потребительский рынок - отдельные лица, приобретающие товары и услуги для личного потребления;
-рынок промежуточных продавцов – организации приобретающие товары и услуги для последующей перепродажи их с выгодой для себя (ООО «Искра», ООО «Светар», ЗАО «Компьютергейм» и т.д.);
-рынок конечных потребителей – организации, приобретающие оргтехнику и компьютеры для использования в своей деятельности (бюджетные и коммерческий организации, т.е. юридические лица).
Потребители рассчитывают на приобретение товаров и услуг в соответствии с их потребностями по качеству, ценам, сервису.
На поведение потребителей влияют различные факторы, прежде всего факторы внешней среды (повышение цен, предъявление требований к качеству продукции и др.). Важное значение для розничной торговли приобретают факторы индивидуальных различий потребителей: доходы, мотивация, уровень количественных потребностей в товаре и др.
Поставщики
Поставщики участвуют в процессе материально-технического обеспечения деятельности предприятия. Серьезными аспектами конкуренции со стороны поставщиков могут быть цены на материальные ресурсы, качество материально-сырьевых ресурсов, договорные условия.
Основными поставщиками ООО «Альянс» являются:
· ТД Деникин (кондиционеры и теплотехника);
· Супермаркет «Никс» (компьютеры и оргтехника);
· ТД Терра (компьютеры и расходные материалы);
· ЗАО Компак (фирменное оборудование «Компак»);
Фирмой не используются прямые каналы товародвижения, связанные с перемещением товаров от производителя к потребителю без привлечения независимых посредников. Практически все поставщики ООО «Альянс» являются посредниками-импортерами. Использование прямых каналов товародвижения для ООО «Альянс» на данный момент затруднительно, так как:
- требует значительных финансовых вложений,
-предполагает наличие отлаженного механизма работы с таможней;
Предприятием «Альянс» используются в основном крупнооптовые закупки.
Конкуренты
В рыночной экономике фирмы действуют в условиях конкуренции. Цель конкурентов на рынке – чтобы покупатель купил их товар или услугу.
Факторами успеха ООО «Альянс» являются:
1) Жесткий контроль за качеством продукции;
2) Осуществление предприятием доставки товара до склада покупателя;
3) Ценовая конкурентоспособность;
В течение последних четырех лет работы исследуемое предприятие постоянно вкладывало денежные средства в изучение потребительского спроса, финансировало проведение рекламной компании по продвижению предприятия на рынке.
Так как последние несколько лет на рынке компьютерной техники идет жесткая конкуренция и посреднические компании снижают цены на продукцию, а также выросли цены на транспортные перевозки, доходность данного рынка значительно снизилась.
Для анализа товарооборота и приведение стоимости товаров к сопоставимым ценам используется индекс цен, равный 1,06. Данный показатель взят из данных статистических наблюдений Госкомстата РФ, опубликованных в периодической печати.
Анализ динамики объема товарооборота ООО «Альянс» приводится в таблице №17.
Рассматривая данные таблицы №16, можно заметить, что в 2001 году, по сравнению с 2000 годом, произошли следующие изменения: снизилась доля продаж компьютеров и оргтехники- в общем на 2,35%, как в действующих, так
| Таблица 17. Анализ динамики объема товарооборота по структуре за 2000-2001 годы. | |||||||||||||||||
| товарные группы | 2000 год | 2001 год | отклонения | Темп роста | |||||||||||||
| сумма | уд. Вес | сумма в действ. ценах | индекс цен | сумма в сопост. ценах | Уд. Вес. | сумма | уд. Вес | В действ. ценах | В сопост. ценах | ||||||||
| сумма в действ. ценах | сумма в сопост.ценах | ||||||||||||||||
| компьютеры | 9592,69 | 23,3 | 11593,6 | 1,06 | 10937,3 | 22,4 | 2000,89 | 1344,65 | -0,89 | 120,86 | 114,02 | ||||||
| оргтехника | 10527,65 | 25,6 | 12483,8 | 1,06 | 11777,2 | 24,1 | 1956,15 | 1249,52 | -1,44 | 118,58 | 111,87 | ||||||
| расходные материалы | 1779,32 | 4,32 | 2184,15 | 1,06 | 2060,52 | 4,22 | 404,83 | 281,19 | -0,1 | 122,75 | 115,80 | ||||||
| кондиционеры | 12541,75 | 30,5 | 14952,6 | 1,06 | 14106,2 | 28,9 | 2410,86 | 1564,49 | -1,56 | 119,22 | 112,47 | ||||||
| теплотехника | 4843,71 | 11,8 | 3824,85 | 1,06 | 3608,34 | 7,39 | -1018,86 | -1235,36 | -4,37 | 78,97 | 74,50 | ||||||
| радиостанции | 1470,41 | 3,57 | 1107,6 | 1,06 | 1044,91 | 2,14 | -362,81 | -425,51 | -1,43 | 75,33 | 71,06 | ||||||
| другое | 432,47 | 1,05 | 5610,46 | 1,06 | 5292,89 | 10,8 | 5177,99 | 4860,42 | 9,79 | 1297,3 | 1223,86 | ||||||
| Итого:
|
41188
|
100
|
51757
|
1,06
|
48827,4
|
100
|
10569,00
|
7639,36
|
0
|
125,66
|
118,55
|
||||||
и в сопоставимых ценах, на 4,37% снизилась доля объема продаж теплотехники. Последнее может быть объяснено тем, что ноябрь, декабрь 2001 года (основной период продаж оборудования данного направления) был теплым, что снизило потребность в данной технике. В отношении снижения объема продаж радиостанций (на 28,94%) можно заметить, что это достаточно специфическое оборудование, покупку которого могут себе позволить только те предприятия, у которых есть специальное разрешение Федеральной Службы Безопасности. Такие организации в основном финансируются их бюджета – дефицит которого и снизил спрос на данное оборудование. Вместе с тем увеличилась доля реализации группы «другое» (на 1123,86%) – в данную группу вошли товары, не характерные для продаж в исследуемом предприятии; это- мебель, оборудование для пищеблоков пунктов общественного питания, профессиональные пылесосы и т.п. Можно предположить, что в связи с перенасыщением рынка оргтехники и кондиционеров, предприятие пытается найти новое направление деятельности, отвечая на потребности покупателей.
Используя данные таблицы №17, рассчитаем равномерность развития товарооборота в 2001 году. Расчет приводится в таблице №18.
Таблица 18. Расчет равномерности развития товарооборота в 2001 году.
| Товарные группы | Темп изменения к 2000 году, % (Х) | (Х-Х) |
(Х-Х)2
|
| компьютеры | 114,02 | -4,53 | 20,54 |
| оргтехника | 111,87 | -6,68 | 44,64 |
| расходные материалы | 115,80 | -2,75 | 7,54 |
| кондиционеры | 112,47 | -6,08 | 36,91 |
| теплотехника | 74,50 | -44,05 | 1940,80 |
| радиостанции | 71,06 | -47,49 | 2255,09 |
| другое | 1223,86 | 1105,31 | 1221717,28 |
| Итого:
|
118,55
|
993,73 | 1226022,82 |
По данным таблицы №18 найдем коэффициент равномерности развития товарооборота:
1226022,82/7= 418,50
(418,5*100)/118,55 =353
Коэффициент равномерности равен 353,0. Следует заметить, что основное влияние на коэффициент оказало резкое, на 1223,86%,изменение товарной позиции «другое». Если не брать в расчет данную группу, то результаты расчета будут диаметрально противоположными - коэффициент равномерности развития товарооборота будет равен 77,04.
Глава 3. Мероприятия и предложения по улучшению финансового состояния ООО «Альянс»
Проведенный анализ ООО «Альянс» показал, что предприятие находится в устойчивом финансовом положении, но имеет недостаточную ликвидность активов. Несмотря на снижение прибыли в 2001 году, у предприятия наблюдаются положительные тенденции развития:
1) Рост валюты баланса, то есть увеличение суммы активов на 463%
2) улучшились показатели финансовой устойчивости
Наблюдаются также и отрицательные тенденции:
1) рост кредиторской задолженности на 49%
2) Увеличение периода оборачиваемости активов
3) Снижение показателей рентабельности
Основными «слабыми» местами в финансовом положения предприятия являются:
- низкая рентабельность продаж (или высокий уровень расходов),
- неудовлетворительный показатель абсолютной ликвидности активов.
Основная цель работы любого предприятия - получение прибыли от осуществляемой деятельности. Так как изучаемое предприятие в 2001 году получило прибыли на 16% меньше, чем в 2000 году, то перед руководством ООО «Альянс» стоят следующие задачи:
1) Увеличить прибыльность продаж до уровня 2000 года,
2) Стабилизировать поток денежной наличности, и, как следствие, улучшить показатели абсолютной ликвидности баланса.
Пути увеличения прибыли предприятия:
- Рост доходов от реализации (выручки) продукции,
- Оптимизация затрат
- Повышение уровня рентабельности продукции
Рост доходов от реализации
зависит от цен на продукцию, ее ассортимента и качества, от маркетинговых действий по увеличению спроса, кредитной политики предприятия и т.п. Специфика отрасли, в которой осуществляет свою деятельность ООО «Альянс», заключается в том, что цены на продукцию снижаются в следствии технического прогресса и появление на рынке товаров более прогрессивной технологии, поэтому уровень цен на товары обычно постоянно падает (к примеру, мониторы с жидкокристалическим дисплеем в 2000 году стоили около 30 тыс. рублей, в 2001 году их стоимость упала до 22 тыс. рублей, за 2002 год предполагается падение до 17-18 тыс. рублей).
Кроме того, на увеличение спроса влияет не только потребность в приобретении оргтехники и кондиционеров, но и соотношение цены и качества товара, активность рекламы; возможность приобретения товаров в рассрочку, предоставление коммерческих кредитов (в разумных пределах на небольшие сроки), скидки за увеличение объема проданных товаров- внедрение подобных мероприятий даст возможность предприятию увеличить поступление выручки от реализации продукции.
За исследуемый период фактический рост объема выручки на предприятии составил в 2001 году по сравнению с 2000 годом -25,66%.
Анализ динамики роста выручки от реализации и выявление тенденций его развития дает возможность предположить, что в 2002 году предприятие может увеличить объем реализации товара до 65 млн. рублей.
Второй задачей, стоящей перед предприятием, является снижение расходов предприятия. Оптимизация затрат
проводится посредством сокращения излишних затрат, запасов ценностей, совершенствование их структуры. Основными источниками резерва снижения себестоимости продукции являются:
1. повышение уровня производительности труда офис- менеджеров,
2. повышение производительности труда, улучшение организации труда бригад по монтажу кондиционеров и систем вентиляции,
3. сокращение коммерческих расходов.
4. поиск поставщиков с более низкими ценами на товары, оптимизации денежных потоков от предприятия к поставщикам с целью достижения определенного объема закупок для получения скидок по товару, получения товарных кредитов и т.п.
Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов за счет конкретных мероприятий (улучшения организации труда, усиление контроля за состоянием складского хозяйства, систематическое проведение инвентаризаций, контроль обоснованностью списания расходных материалов при осуществлении монтажа кондиционеров, сравнение прайс-листов поставщиков, проведение переговоров по поводу снижения расценок на товары, заключение договоров поставки с более выгодными для предприятия условиями и т.п.).
Проведение подобных мероприятий позволит сократить расходы предприятия, и, как следствие, увеличить показатели прибыли и рентабельности.
Снижение уровня затрат предприятия до уровня 2000 года (то есть себестоимости продаж до 94% от объема выручки, а уровень коммерческих расходов на уровне 3%) даст предприятию объем валовой прибыли 2070 тыс. рублей, что на 1691 тыс. рублей выше, чем прибыль до налогообложения 2001 года.
Чистая прибыль предприятия после уплаты налога на прибыль составит 1292 тыс. рублей.
Увеличение выручки, и, соответственно, прибыли предприятия, позволит ООО «Альянс» погасить свою кредиторскую задолженность.
Еще одна задача, стоящая перед руководством предприятия ООО «Альянс» - улучшение показателей ликвидности баланса. Основной путь для этого- стабилизация денежных потоков для увеличения денежных средств на расчетном счете предприятия и в кассе. Оптимизация денежных потоков предприятия и увеличение денежных средств на балансе предприятия позволит увеличить показатели абсолютной ликвидности баланса. Основной путь для оптимизации денежных потоков – сокращение разрыва времени между отгрузкой товара и получением оплаты за него, проведение систематической инвентаризации дебиторской задолженности. Кроме того, предприятию необходимо периодически проводить инвентаризацию кредиторской задолженности, и вовремя погашать свои долги перед поставщиками и покупателями, работниками по заработной плате, задолженность перед бюджетом по налогам и сборам; что приведет к сокращению объема кредиторской задолженности, и также улучшит показатели абсолютной ликвидности баланса ООО «Альянс».
При осуществлении плана увеличения прибыли и сокращения затрат, исследуемое предприятие будет иметь свободные денежные средства (в объеме 1573 тыс. рублей прибыли), и вкладывать их в ликвидные запасы. Прогноз финансовых результатов предприятия приведен в таблице №19.
Таблица №19. Анализ плановых финансовых результатов
| Показатели | 2001 | доля в выручке | план | доля в выручке | отклонение плана от 2001г. | ||
| абс. | % | ||||||
| 1 | Выручка от реализации товаров | 51757 | 100,00 | 69000 | 100,00 | 17243 | 0,00 |
| 2 | Себестоимость реализации товаров | 49946 | 96,50 | 64860 | 94,00 | 14914 | -2,50 |
| 3 | Коммерческие расходы | 1434 | 2,77 | 2070 | 3,00 | 636 | 0,23 |
| 4 | Управленческие расходы | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 |
| 5 | Прибыль от реализации (1-2-3-4) | 377 | 0,73 | 2070 | 3,00 | 1693 | 2,27 |
| 6 | Проценты к получению | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 |
| 7 | Проценты к уплате | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 |
| 8 | Доходы от участия в др. организациях | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 |
| 9 | Прочие операционные доходы | 2 | 0,00 | 0 | 0,00 | -2 | -0,00 |
| 10 | Прочие операционные расходы | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 |
| 11 | Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (5+6-7+8+9-10) | 379 | 0,73 | 2070 | 3,00 | 1691 | 2,27 |
| 12 | Прочие внереализационные доходы | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | ||
| 13 | Прочие внереализационные расходы | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | ||
| 14 | Прибыль отчетного года (11+12-13) | 379 | 0,73 | 2070 | 3,00 | 1691 | 2,27 |
| 15 | Налог на прибыль | 99 | 0,19 | 497 | 0,72 | 398 | 0,53 |
| Продолжение таблицы №19 | |||||||
| 16 | Отвлеченные средства | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | ||
| 17 | Чрезвычайные доходы | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | ||
| 18 | Чрезвычайные расходы | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | ||
| 19 | Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года (14-15-16) | 281 | 0,54 | 1573 | 2,28 | 1292 | 1,74 |
Анализ данных таблицы №19 показал, что прибыль, которую предприятие может получить при осуществлении рекомендуемых мероприятий, на 1292 тыс. рублей превышает прибыль 2001 г. Доля чистой прибыли в структуре выручки увеличится на 1,74%, и составит 2,28% от общего объема выручки
Прогноз денежных потоков предприятия приведен в таблице №20
Таблица №20. Прогноз денежных потоков ООО «Альянс»
| показатель | план |
| Сальдо денежных счетов на начало периода: | 2 |
| выручка от реализации | 69000 |
| Погашение дебиторской задолженности | 880 |
| Приобретение товаров: | 57860 |
| Коммерческие расходы | 2070 |
| Налог на прибыль | 497 |
| Погашение кредиторской задолженности | 8000 |
| Сальдо денежных счетов на конец периода: | 1455
|
Прогноз денежных потоков предприятия в плановом периоде предполагает наличие денежных средств на расчетном счете предприятия и в кассе на конец планового периода в размере 1455 тыс. рублей.
При составлении прогнозных денежных потоков приняты следующие допущения:
1. Так как на складе излишнее количество запасов, то в плановом периоде предприятие приобретет товаров меньше, чем необходимо для поддержания уровня запасов на уровне 2001 года.
2. В плановом периоде предприятие добьется погашения дебиторской задолженности
3. Высвободившиеся денежные средства будут направлены на погашение кредиторской задолженности.
При составлении прогнозных данных было учтено влияние хозяйственных операций на следующие группы баланса:
-движение группы дебиторской задолженности;
-движение группы запасов;
-движение группы денежных средств;
-движение группы прибыли предприятия;
-движение группы кредиторской задолженности.
Таблица №21. Влияние прогнозных хозяйственных операций на показатели планового баланса.
| 2001 | приход | расход | план | |
| 1.Внеоборотные активы | ||||
| Основные средства | 7266 | 0 | 0 | 7266 |
| Незавершенное строит. | 0 | 0 | ||
| Долгоср. фин. вложения | 0 | 0 | ||
| Итого: | 7266 | 0 | 0 | 7266 |
| 2.Оборотные активы | 0 | |||
| Запасы (включая НДС) | 35676 | 57860 | 64860 | 28676 |
| Дебиторская задолженность | 880 | 0 | 880 | 0 |
| Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 2 | 69880 | 68427 | 1455 |
| прочие активы | 0 | 0 | ||
| Итого по разделу 2 | 36558 | 127740 | 134167 | 30131 |
| Всего активов
|
43824
|
127740
|
134167
|
37397
|
| Пассив
|
0 | |||
| 1. Собственный капитал | 0 | |||
| Уставный капитал | 10 | 10 | ||
| Добавочный капитал | 29700 | 29700 | ||
| Фонд накопления | 0 | 0 | ||
| Резервный капитал | 0 | 0 | ||
| Фонд соц. Сферы | 0 | 0 | ||
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 287 | 1573 | 1860 | |
| Непокрытый убыток прошлых лет | 0 | 0 | ||
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 0 | |||
| Итого по разделу 1
|
29997
|
1573
|
0
|
31570 |
| 2. Привлеченный капитал | 0 | |||
| Долгосрочные пассивы | 0 | 0 | ||
| Краткосрочные пассивы | 13827 | 0 | 8000 | 5827 |
| Итого по разделу 2 | 13827 | 0 | 8000 | 5827 |
| Всего пассивов
|
43824
|
1573
|
8000
|
37397
|
По данным прогнозного баланса был проведен анализ ликвидности.
А1
=денежные средства 1455 тыс. рублей
А2
= товары на складе 24540 тыс. рублей
А3
= НДС и запасы 4136 тыс. рублей
П1
=краткосрочная кредиторская задолженность
Анализ и динамика коэффициентов ликвидности прогнозного баланса приведен в таблице №22 «Коэффициенты ликвидности прогнозного баланса»
Таблица №22. Коэффициенты ликвидности прогнозного баланса
| показатель | расчет | 2001 |
план |
измен. |
| коэффициент абсолютной ликвидности | А1/П1 | 0,0002 | 0,2541 | 0,2539 |
| коэффициент быстрой ликвидности | (А1+А2)/П1 | 2,7302 | 4,4611 | 1,7309 |
| коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2+А3)/П1 | 2,7514 | 5,1709 | 2,4195 |
Анализ данных таблицы №22 показал, что в плановом периоде ООО «Альянс» улучшило показатели ликвидности баланса. Все коэффициенты, в том числе и коэффициент абсолютной ликвидности, удовлетворяют нормативам.
Заключение
Необратимые изменения всех сфер окружающей среды оказывают влияние на конкретные предприятия и для того, что бы развиваться, менеджеру необходимо принимать и реализовывать хозяйственные решения.
Принятию управленческих решений предшествует анализ и оценка производственной и финансово-хозяйственной деятельности предприятия, позволяющие выявить главные взаимосвязи и взаимозависимости на предприятии.
Результативность анализа во многом зависит от его информативной базы. Основным источником информации для осуществления финансового анализа является бухгалтерский баланс и приложения к нему. Баланс предприятия представляет собой совокупность сведений о результатах работы предприятия, отражающим итоговые данные на определенную дату времени.
Финансовое состояния предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Основными показателями анализа баланса являются: показатели финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости, ликвидности предприятия.
На основе проведенного анализа балансов ООО «Альянс»и выявленных тенденциях развития предприятия сделаны следующие выводы:
1) Предприятие на конец исследуемого периода имеет прибыль в размере 837тыс. рублей, в том числе полученную за 2000-2001гг. получено 616 тыс. рублей.
2) основной статьей актива баланса являются запасы -81,41%, пассива – собственный капитал -69,68% и заемный капитал – 30,32%. Оборачиваемость активов предприятия за исследуемый период снизилась в 1,2 раза, и составила 205 дней.
3) Суммы активов баланса выросла на 461%
4)Увеличение объема выручки от реализации составило 20,42% за исследуемый период.
3) Анализ финансовой устойчивости показал, что ООО «Альянс» находится в устойчивом финансовом состоянии, то есть имеет достаточно активов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности.
4) Рентабельность основной деятельности предприятия на конец исследуемого периода равна 55%, снизившись за исследуемый период на 29%.
5) Анализ ликвидности показал, что за анализируемый период предприятие улучшило свое финансовое положение: коэффициенты быстрой и текущей ликвидности и на начало, и на конец исследуемого периода удовлетворяют нормативу. Для абсолютной ликвидности баланса предприятию необходимо увеличить наличные денежные средства.
Для улучшения финансового состояния руководству ООО «Альянс» рекомендуется следующее:
- увеличение выручки от реализации до 69 млн. рублей. Подобное увеличение возможно за счет проведения рекламной компании, внедрения возможности для покупателей приобретать товары в рассрочку, предоставление коммерческих кредитов, скидки за увеличение объема проданных товаров.
- сокращение расходов предприятия до 97% от объема выручки. Сокращение расходов рекомендуется за счет поиска поставщиков с более низкими ценами, усиления контроля за списанием материалов на монтаж кондиционеров, улучшение показателей производительности труда офис- менеджеров и бригад монтажников.
- оптимизация денежных потоков предприятия за счет сокращения разрыва между отгрузкой товара и его оплатой, истребованием дебиторской задолженности, увеличением объема выручки предприятия.
- увеличение абсолютной ликвидности баланса предприятия за счет ликвидации дебиторской задолженности и своевременного погашения кредиторской задолженности, увеличение объема денежных средств до 1455 тыс. рублей в конце планового периода.
По данным анализа прогнозного баланса, составленного на основе рекомендуемых мероприятий, сделаны выводы:
1. Предприятие в плановом периоде увеличило чистую прибыль на 1292 тыс. рублей, соответственно улучшив показатели рентабельности деятельности,
2. Стабилизированы денежные потоки предприятия и на конец планового периода показатель абсолютной ликвидности баланса равен 2,54; то есть удовлетворяет нормативу
Литература
1. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 № 31-р
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. – М.: «Финансы и статистика», 1996
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Ф. и Ст., 2000г.
4. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. Пособие.-М.: Финансы и статистика, 2003.
5. Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Ф. и Ст., 1996г.
6. Борисов Л.П. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Консультант, № 8, 2000. С. 71-75
7. Григорьев Ю.А. Проблемы определения платежеспособности предприятия// Консультант, № 23, 1999. С. 84-88
8. Григорьев Ю.А. Рентабельность предприятия и проблемы совершенствования отчетности// Консультант, № 21, 1999. С. 83-88
9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности.-М.: ДИС, 1998г.
10. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: пер. с англ./под ред. Табалиной С.Д.-М.: Аудит, Юнити,1997г.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-М.: Ф. и Ст., 2000г.
12. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.- М.: ООО «ТК Велби», 2002г.
13. КовалевВ.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: Ф. и Ст., 1998г.
14. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДиС, 1997
15. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: ДиС, 1998
16. Репин В.В. Внедрение управления финансами предприятия//Консультант, № 18, 1997. С. 45-49
17. Репин В.В. Дебиторская задолженность: анализ и управление/Консультант, № 18, 1998. С. 62-65
18. Репин В.В. Управление финансами предприятия: ключевые проблемы/ Консультант, № 11, 1998. С. 51-54
19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: «Экоперспектива»,1998г.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М.: Инфа-М,2002г.
21. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия. Анализ и планирование. – М.: Дело, 1999
22. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. – М.: Перспектива, 1995
23. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 1994
24. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой./ Под ред. А.П. Градова и Б.И. Кузина. – СПб.: Специальная литература, 1996
25. Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента. Мн.: Интерпресссервис, Экоперспектива,2002г.
26. Тренев Н.Н. Механизмы управления предприятием/Аудит и финансовый анализ, № 3, 1998.
27. Финансовый анализ деятельности фирмы. – М.: Ист-сервис, 1994
28. Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ./Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. – М.: Инфра-М, 1996
29. Шеремет В.В., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.-М.: Инфа-М,1996г.
Приложения