МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
КУЙБЫШЕВСКИЙ ФИЛИАЛ
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине: Экономический анализ
на тему: «Анализ состояния и эффективности использования активов организации»
(По материалам ОАО «Новосибирскэнерго)
Выполнила студентка группы ФБК – 171 Межуева А. В.
__________
(подпись, дата)
Проверила: к.э.н., доц. Костяева Е.В.
Оценка__________
_________________
(подпись, дата)
Куйбышев 2010
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
КУЙБЫШЕВСКИЙ ФИЛИАЛ
УТВЕРЖДАЮ
Директор КФ НГТУ
В.В. Зубрицкий
________________
(подпись, дата)
Дисциплина: «Экономический анализ »
ЗАДАНИЕ
на курсовую работу студентке группы ФБК –171
Межуевой Анастасии Валериевне
Тема курсовой работы:
«Анализ состояния и эффективности использования активов организации»
(По материалам ОАО «Новосибирскэнерго)
Целевая установка:
разработка рекомендаций по повышению эффективности использования активов ОАО «Новосибирскэнерго»
Основные вопросы, подлежащие исследованию
:
Цели, задачи, методы и исходная информация анализа активов организации
Методика анализа состояния и использования активов организации
3. Анализ состояния активов ОАО «Новосибирскэнерго»
и эффективность их использования
Объем курсовой работы
: не более 30 машинописных листов (через 1,5 интервала).
Срок доклада о ходе написания курсовой работы: до «___»__________20__ г.
Срок сдачи курсовой работы: «___»__________20__ г.
Руководитель: к.э.н., доц. Костяева Е.В. ________________________ (подпись, дата) |
Студент: Межуева А. В. _______________ (подпись, дата) |
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
……………………………………………………………………….4.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ…6.
1.1 Цели, задачи, методы и исходная информация анализа активов организации……………………………………………………………………….6.
1.2 Методика анализа состояния и использования активов организации…..16.
2. Анализ состояния активов ОАО «Новосибирскэнерго» и эффективности их использования
……………………………….27.
2.1 Характеристика организации………………………………………………27.
2.2 Анализ состояния активов ОАО «Новосибирскэнерго»
…………………28.
2.3 Анализ эффективности использования активов ОАО «Новосибирскэнерго»
…………………………………………………………..33.
2.4 Рекомендации по повышению эффективности использования активов ОАО «Новосибирскэнерго»
…………………………………………………….37.
Заключение
…………………………………………………………………42.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………...44.
Приложение
…………………………………………………………………46.
ВВЕДЕНИЕ
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.
Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия.
В условиях Российской Федерации переход к рыночной экономике сопровождался для многих предприятий попаданием в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска, так как именно имущество дает гарантию независимости и надежности предприятия. Большинство хозяйствующих субъектов стало перед необходимостью объективной оценки своих активов. Одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, является эффективность использования активов. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокий уровень инфляции, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменить свою политику по отношению к активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.
Учитывая актуальность поставленной проблемы целью данной работы является разработка мероприятий по повышению эффективности использования активов, на основе их комплексного анализа.
Для решения поставленной цели в работе будут решаться следующие задачи:
- исследование методических основ ОАО «Новосибирскэнерго»
- выявление особенностей организации активов ОАО «Новосибирскэнерго»;
- анализ формирования и использования ОАО «Новосибирскэнерго»;
- выявление причин неэффективного использования активов
Объектом исследования является ОАО «Новосибирскэнерго».
Основными направлениями деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» являются:
- производство электрической и тепловой энергии, осуществляемое филиалом «Генерация» и филиалом «Новосибирская ГЭС»;
- обеспечение системной надежности и диспетчеризация работы энергосистемы, осуществляемые филиалом «Диспетчерское управление»;
- транспорт электрической энергии - филиал «Электрические сети».
Предметом курсовой работы является анализ состояния и эффективности использования активов организации (на примере ОАО «Новосибирскэнерго»).
Методом курсовой работы является все то с помощью чего оценивается анализ состояния и эффективности использования активов организации, то есть расчеты проведенные во 2 главе.
Информационное обеспечение ОАО «Новосибирскэнерго» представлено самыми современными программами, такими как: PMcontract, PMprocrement, Aleft, Pertmaster, Kildrummy, LinearPlus, PMAgent. В этом году закончилось внедрение проекта корпоративной информационной системы управления инвестиционными проектами Кис и ПМСОФТ на базе программного обеспечения Primavera.[3,9]
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Цели, задачи, методы и иcходная информация анализа активов организации
Процесс управления активами является одной из важнейших составляющих функционирования предприятия как обособленного хозяйствующего субъекта. Практика работы предприятий подтверждает наличие прямой зависимости эффективности их деятельности от уровня качества и научной обоснованности системы управления в данной области. В связи с этим большое значение приобретают теоретические подходы к определению экономической сущности активов, позволяющие охарактеризовать их как объект управления.
Мировая и отечественная экономическая наука внесла значительный вклад во всестороннее исследование активов: их экономического содержания, порядка представления, классификации, оценки. По поводу активов имеются самые разнообразные определения, которые обусловлены исследованием активов с позиций различных специальных областей знаний: экономики предприятия, финансового менеджмента, операционного и инновационного менеджмента, бухгалтерского учета, логистики, контроллинга и др.
При определении активов указывают некоторые отдельные их характеристики, такие как право собственности на объекты активов, денежную оценку их стоимости, натурально-вещественную форму существования активов, доходность активов, то есть характеристики, присущие активам, как объекту управления.
Вещественная концепция трактует активы как предметы с определенным функциональным назначением. Расходная концепция характеризует активы как затраты, понесенные организацией в результате предшествующих операций с целью получения дохода от их дальнейшего использования.[1]
Активы обеспечивают определенную экономическую выгоду, в противном случае они являются убытками или текущими расходами организации. Любой актив имеет три существенные характеристики:
1) актив способен принести хозяйственную выгоду (доходы, прибыль) в будущем;
2) активы находятся в распоряжении руководства организации, которое могло бы беспрепятственно задействовать их по собственному усмотрению или продать;
3) активы являются результатом ранее осуществленных организацией сделок, т.е. пригодны к использованию в данный момент, а не находятся на стадии изготовления или доставки в рамках соответствующего договора .
Американские специалисты считают, что при отсутствии хотя бы одной из этих характеристик объект учета не может быть признан активом.
Схожее определение активов дает и МСФО. Активы – это ресурсы, контролируемые компанией в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает получение экономической выгоды в будущем .
Отметим, что в российском законодательстве понятие активов не дается, хотя используется довольно часто, причем зачастую понятия актив и "имущество" не различаются. Близкое по смыслу к МСФО и GAAP США общее определение имущества сформулировано Концепцией бухгалтерского учета в рыночной экономике России: «имуществом признаются хозяйственные средства, контролируемые организацией в результате прошлых событий ее хозяйственной деятельности, и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем».
Организации используют свои активы для производства товаров и услуг, способных удовлетворить желания и потребности покупателей, готовых платить за них, и тем самым увеличивать приток денежных средств компании. В рамках отечественного законодательства общий признак активов – способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем – присутствует лишь на уровне частного определения основных средств и нематериальных активов (п.4 ПБУ 6/01 «Учет основных средств», п.3 ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов»). Будущими экономическими выгодами является потенциальная возможность актива прямо или косвенно способствовать притоку или сокращать отток денежных средств или их эквивалентов в организацию. Таким образом, активы – это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды.
Существует множество классификаций активов. Наиболее распространенной является двухмерная классификация активов, на основе которой строится процесс их выявления. Активы подразделяются по двум признакам.
1) по материально-физической форме - на физические и финансовы (Рис – 1.1, 1.2, 1.3)
2) по признаку оборачиваемости - на внеоборотные, в том числе материальные и нематериальные, и оборотные, в том числе оборотные фонды и фонды обращения. (Рис 1.4)
Рис. 1.4 - Классификация активов организации.[15]
Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.
Оценка активов двояка. С одной стороны, важно определить, насколько эффективно используются активы, в какой степени это влияет на стоимость бизнеса компании. С другой стороны, необходимо обладать информацией о реальной величине стоимости отдельных активов, совокупное значение которых позволяет оценить имущественный комплекс, потенциал компании.
Наука справедливо утверждает, что эффективность использования активов - это результат взаимодействия многих составляющих. Поэтому полезно будет обратиться к еще одной научной истине, которая гласит: относительно небольшое количество факторов (примерно 20%) определяет большую часть результата (примерно 80%). Это принцип Парето, в менеджменте чаще называемый "правило 20 на 80". Применяя его к анализу эффективности использования активов, можно сказать, что наиболее значимые составляющие ее - структура активов и характер их влияния на финансовые результаты компании.
Поэтому оценка состояния и эффективности использования активов проводится в виде анализа по двум направлениям. Во-первых, рассматривается структура активов. Во-вторых, оценка эффективности использования активов заключается в определении влияния активов на финансовые результаты компании.
При рассмотрении структуры активов используются методы горизонтального и вертикального анализа. В процессе данного анализа выявляются тенденции изменения статей активов, которые позитивно влияют на укрепление позиций компании на рынке или же наоборот, являются негативными.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия. Данный метод анализа необходим, так как относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние информационных процессов, которые могут существенно исказить абсолютные показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы. Также еще используются факторный и сравнительный анализ.
Факторный анализ предполагает оценку влияния отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения причин, вызывающих изменения их значений. При этом может использоваться метод цепных подстановок (элиминирования). Данный метод анализа используется, как правило, при проведении внутреннего финансового анализа.
Сравнительный анализ предполагает сопоставление финансовых показателей исследуемого предприятия со среднеотраслевыми значениями или аналогичными показателями родственных предприятий и конкурентов.К сожалению, в России на сегодняшний день отсутствует необходимая статистическая база. Поэтому в некоторых случаях возможно использование аналогичных западных справочников, наиболее известными из которых являются бюллетени агентств Dun & Bradstreet и Robert Morris Associates. Данный вид анализа используется, как правило, при проведении внешнего финансового анализа.[5]
Оценка эффективности использования активов заключается в определении влияния активов на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов.
Коэффициенты первой группы - рентабельности - позволяют оценить результат конкурентной борьбы по продвижению и продаже своего продукта. Они показывают соотношение между затратами компании на активы и отдачей от них в виде прибыли. Увеличение отдачи как раз и является задачей компании.
Рентабельность может исчисляться по-разному. В период, предшествующий перестройке экономики России, широко применялся показатель рентабельности, исчисляемый как отношение прибыли к сумме производственных фондов (основных производственных фондов и материальных оборотных средств). Учитывая, что данный показатель в прежних условиях хозяйствования был плановым, предполагалось, что он должен был воздействовать на увеличение выпуска продукции с наименьшей суммой производственных фондов, то есть стимулировать улучшение использования последних.
Однако, как показала практика, поставленная цель не была достигнута. Тем не менее данный показатель рентабельности, исчисляемый как отношение прибыли к стоимости производственных фондов, продолжает использоваться и в настоящее время для обобщенной оценки уровня прибыльности, доходности.
Этот показатель общей рентабельности (рентабельности производственных фондов) официально трансформировался в показатель рентабельности активов, который исчисляется по формуле:
Рентабельность активов |
= | операционная прибыль |
| средняя сумма активов |
Для обобщающей характеристики эффективности и интенсивности использования основных средств служит показатель фондорентабельности, равный отношению прибыли от основной деятельности к среднегодовой стоимости основных средств.
Дать комплексную оценку эффективности использования оборотных средств позволяет показатель рентабельности текущих активов:
| Рентабельность текущих активов | = | операционная прибыль |
| средняя величина текущих активов |
Коэффициенты второй группы - ликвидности - показывают возможные риски утери позиций на конкурентном рынке вследствие потери компанией способности отвечать по своим обязательствам. Анализ ликвидности дает компании возможность понять, достаточно ли она обеспечена ликвидными активами, необходимыми для расчета по текущим обязательствам.
Коэффициенты второй группы - ликвидности - показывают возможные риски утери позиций на конкурентном рынке вследствие потери компанией способности отвечать по своим обязательствам. Анализ ликвидности дает компании возможность понять, достаточно ли она обеспечена ликвидными активами, необходимыми для расчета по текущим обязательствам.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность.
Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).
Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;
П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4. Также для оценки ликвидности рассчитываются следующие показатели:
-коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных долгов предприятия (рекомендуемая величина 0,2-0,5);
-коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств (удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1);
-коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (удовлетворяет обычно коэффициент >2).
Данные коэффициенты представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.
В качестве базового можно использовать коэффициент абсолютной ликвидности. Два других коэффициента используются при необходимости углубленного анализа для отражения влияния отдельных статей текущих активов.
Снижение значения ликвидности чаще всего говорит об общем ухудшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами и о необходимости принять серьезные меры для оптимизации управления ими.
Коэффициентами третьей группы – оборачиваемости - определяется, насколько интенсивно способна компания использовать свои активы. Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношение объема продаж к средней величине активов. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности их использования.
Еще одним параметром, при помощи которого оценивают интенсивность использования активов, является показатель периода оборота в днях, рассчитываемый как деление длительности выбранного периода на оборачиваемости активов за данный период.
Также можно исчислить частные показатели оборачиваемости:
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | = | Выручка от реализации |
| Дебиторская задолженность |
| Оборачиваемость запасов | = | себестоимость | ||||
| запасы | ||||||
Период оборота дебиторской задолженности |
= | 360 |
||||
Оборачиваемость дебиторской задолженности |
||||||
(Срок реализации) период оборота запасов |
= | 360 |
||||
| Оборачиваемость запасов | ||||||
[4, 8]
1.2 Методика анализа состояния и использования активов организации
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках денежной наличности.
Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел).
Организации для осуществления хозяйственно-финансовой деятельности должны располагать определенными видами основных (внеоборотных) и оборотных средств, обеспечивающих бесперебойные процессы производства и реализации продукции. Величина и состав этих средств зависят от характера, объема и содержания хозяйственной деятельности конкретной организации.
Источниками формирования внеоборотных и оборотных активов являются собственный и заемный капитал. Состав и структура активов зависят от величины и структуры капитала. Следовательно, анализ активов организации непосредственно связан с анализом: источников их формирования и ликвидности, т.е. способности оперативно высвобождать из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной хозяйственно-финансовой деятельности, и возможности выполнять своевременно свои текущие и долгосрочные обязательства.
Размер активов (имущества) и их структура постоянно изменяются, так как по своей природе динамичны.
Существуют различные подходы к классификации активов организации. Так, активы можно рассматривать как с точки зрения предметно-вещественного состава, так и затратно-результатного.
При предметно-вещественной интерпретации актива баланса изучается состав, размещение и использование средств организации, а при затратно-результатной - величина понесенных затрат в результате предшествующих хозяйственных операций организации.
При анализе структуры и динамики активов хозяйственные средства (имущество, активы) можно подразделить: в зависимости от сферы деятельности; скорости совершаемого ими оборота; на нефинансовые и финансовые и т.д.
В зависимости от сферы деятельности они делятся на: средства в сфере производства (средства труда, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции, предметы труда); средства сферы обращения (готовая продукция, товары, денежные средства, средства в расчетах, средства, обслуживающие обращение), средства непроизводственной сферы.
В зависимости от скорости совершаемого оборота активы организации делятся на: внеоборотные, скорость оборота которых превышает один год (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции, долгосрочные финансовые вложения и т.д.), и оборотные, скорость оборота которых менее года (материальные и денежные).
Кроме того, активы при анализе можно разграничить по степени ликвидности на нефинансовые (основные средства, долгосрочные инвестиции, нематериальные активы, производственные запасы, затраты в незавершенном производстве и т.д.) и финансовые (денежные средства, средства в расчетах, вложения в ценные бумаги). В процессе анализа необходимо выявить структуру актива баланса, определив удельный вес оборотных и внеоборотных активов в общей валюте баланса в динамике; отклонения и изменения в размещении средств.[3]
Анализ ликвидности активов отражает кассовую позицию организации и определяет ее способность управлять оборотными средствами, т.е. в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения краткосрочных текущих обязательств. Поэтому следует средства организации сгруппировать по степени ликвидности и сравнить их с источниками формирования данных средств, объединенных по срокам их погашения. Подобное деление на равное количество детализированных групп активов и обязательств (пассивов) позволит путем их сравнения определить, в какой мере обязательства будут погашены активами и в какие сроки.
Разница между текущими активами и краткосрочными обязательствами представляет собой сумму собственных оборотных средств, или чистый оборотный капитал (чистые активы). Эта сумма определяется и как разница между третьим разделом баланса (капитал и резервы) и первым его разделом (внеоборотные активы). Она должна быть всегда больше нуля, ибо частное от деления текущих активов на краткосрочные обязательства всегда должна превышать единицу. При анализе активов необходимо разграничить их по степени ликвидности, а обязательства - по степени очередности удовлетворения требований (срочности платежей) по ним на одиннадцать групп следующим образом:
| Актив: |
1. Денежные средства 2. Вложения в краткосрочные ценные бумаги и денежные средства 3. Авансы выданные 4. Расходы будущих периодов 5. Средства в расчетах (дебиторская задолженность), платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев 6. Средства в расчетах (дебиторская задолженность), платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 7. Товары и готовая продукция 8. Производственные запасы и затраты 9. Прочие текущие активы 10. Основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции 11. Прочие внеоборотные активы |
Внеоборотные активы в бухгалтерском балансе приводятся в оценке нетто. Так, основные средства, нематериальные активы, отражаются по остаточной стоимости, а все остальные внеоборотные активы - по фактической себестоимости. Данная оценка не дает представления о сумме денежных средств, которую можно получить, реализовав внеоборотные активы в случае продажи, ликвидации организации.
Величина внеоборотных активов может изменяться в результате поступления за счет строительства и приобретения, безвозмездного присоединения, вклада в уставной капитал, выбытия в результате ликвидации и т.д. Таким образом, в процессе анализа используются показатели как первоначальной, так и остаточной стоимости, либо фактической себестоимости внеоборотных активов; моментные и интервальные величины; стоимостные и натуральные показатели. В ходе анализа внеоборотных активов необходимо дать оценку структуры, динамики и эффективности их использования (по данным бухгалтерского баланса).
Для анализа коэффициента износа основных средств (Кизн) необходимо сумму начисленного износа (СИЗ) сопоставить с первоначальной стоимостью основных средств (ОСпер) по формуле:
Кизн = СИЗ / ОСпер.
Коэффициент обновления исчисляется как отношение стоимости поступивших основных средств (ОСП) к первоначальной стоимости основных средств на конец года (ОСКпер):
Кобн = ОСП / ОСКпер.
Коэффициент выбытия (Квыб) можно определить, рассчитав отношение стоимости выбывших основных средств (ОСВ) к первоначальной стоимости основных средств на начало периода (ОСНпер) по формуле:
Квыб = ОСВ / ОСНпер
Коэффициент ликвидации основных средств (Клик) рассчитывается по формуле:
Клик = ОСЛ / ОСНпер,
где ОСЛ - сумма ликвидированных основных средств за период.
Анализ годности основных средств осуществляется путем расчета коэффициента годности (Кгодн) как разница между единицей и коэффициентом износа (Кизн):
Кгодн = ОСост / ОСпер
Эффективность использования основных средств в торговле характеризуется системой показателей, основными из которых являются: фондоотдача по оптовому и розничному товарообороту; соотношение общей и торговой площади; розничный товарооборот на единицу торговой площади (рабочее место); отпуск товаров со склада на единицу складской площади; товарооборот на единицу складской площади (или складской емкости) и др.
Показатель фондоотдачи находится делением розничного или оптового товарооборота на среднюю стоимость используемых основных средств. Таким путем определяется, сколько на каждый рубль основных средств приходится рублей товарооборота (продано товаров).
Фо = товарооборот (объем продаж) / средняя первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств.
Важным показателем эффективности использования основных средств является обратный показатель фондоотдачи - фондоемкость (Фе), который определяется отношением средней стоимости основных средств (ОСпер) к объему товарооборота (Nр).
Изменение фондоемкости показывает прирост или снижение стоимости основных средств на 1 руб. товарооборота. Показатель фондовооруженности (Фв) находят делением среднегодовой стоимости активной части основных средств на среднюю численность торгово-оперативных работников.
К рассматриваемому показателю исчисляется и показатель фондооснащенности (Фос), определяемый как отношение среднегодовой стоимости всех основных средств (ОСпер) к среднесписочной численности всех торговых работников (Ч):
Фос = ОСпер / Ч
Оборотные активы представляют собой наиболее мобильную часть имущества организации, так как они совершают полный оборот или несколько оборотов за год. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной ее деятельности. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы организации во многом зависят от ее обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение оборотных активов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в них, превышающее действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.
Важным показателем при анализе материальных активов является их оборачиваемость, которая выражается длительностью оборота в днях и числом оборотов в течение отчетного периода. Наиболее распространенным является показатель оборачиваемости в днях. Его определяют как частное от деления средней величины материальных активов (МА) на среднегодовой оборот по реализации товаров (СО) по формуле:
ОМА = МА / СО = МА*Д / Nр
где ОМА - оборачиваемость материальных активов, дни; МА - средние запасы материальных активов, руб.; СО - сумма однодневного товарооборота; Д - дни периода; Nр - объем продаж (товарооборот).
Для расчета скорости оборота материальных активов (h) используется формула:
h = Nр/МА
Оборачиваемость материальных активов можно рассчитать по формуле:
ОМА = 360/h
Коэффициент отношения объема продаж к материальным запасам характеризует степень поддержания заданного уровня реализации объемом запасов. Низкий уровень оборачиваемости свидетельствует о создании чрезмерных запасов либо запасов медленно реализуемых, устаревших, а также о сокращении объема продаж.
В процессе совершения хозяйственно-финансовых операций по продаже продукции, товаров, других активов, работ и услуг возникает дебиторская задолженность. Анализ дебиторской задолженности осуществляется путем определения ее удельного веса в оборотных активах. Затем изучается динамика изменения ее суммы за год: сравниваются остатки на конец с суммой на начало; оценивается ее состояние - возникновение и погашение за год по статьям баланса и видам дебиторов.
Анализируя дебиторскую задолженность (ДЗ), следует сравнить ее сумму с размером кредиторской задолженности (КЗ), определив коэффициент соотношения долга (Кд):
Кд = ДЗ/КЗ
Сумма дебиторской задолженности непосредственно зависит от объема продаж, что отражает коэффициент соотношения объема продаж (Nр) и средней суммы дебиторской задолженности (ДЗ), рассчитываемый по формуле:
ОДЗр = Nр / ДЗ,
где ОДЗр - оборачиваемость дебиторской задолженности, выраженная числом оборотов.
Однако наиболее удобным выражением оборачиваемости является продолжительность оборота в днях (ОДЗд):
ОДЗд = ДЗ/СО = ДЗ*Д/Nр
Низкая оборачиваемость дебиторской задолженности может быть обусловлена предоставлением товарного кредита, оформлением задолженности векселями на длительные сроки, неспособностью покупателей оплатить счета или плохой работой по взысканию дебиторской задолженности. При соблюдении расчетной и договорной дисциплины торговые организации не должны иметь большую дебиторскую задолженность, так как это приводит к отвлечению оборотных средств, к задержке их оборачиваемости, что, в конечном итоге, ведет к образованию потребности в дополнительных источниках средств и ухудшает финансовое состояние организации. При этом увеличивается производственный цикл организации. Продолжительность периода операционного производственного цикла рассчитывается суммированием периода оборачиваемости материальных активов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности. Чем больше дебиторская задолженность, тем меньше денежных средств в организации. [2,12,14,19]
Объем денежных средств, находящихся в организации на данный момент - это скорее страховой запас на случай несбалансированности денежных потоков в результате различий в объемах реализации и закупок, а также других непредвиденных расходов. Однако их чрезмерное наличие, так и недостаток не являются положительными моментами в работе организации. Это объясняется тем, что денежные средства сами по себе, без использования их в хозяйственной деятельности, не приносят дохода, а их недостаток может привести к неплатежеспособности.
Коэффициент достаточности денежных средств (Кддс) определяется по формуле:
Кддс = ДС + ДЗ / ЕДР,
где ДС - сумма денежных средств;
ДЗ - дебиторская задолженность (средства в расчетах);
ЕДР - сумма ежедневных денежных расходов.
Особое значение для стабильной деятельности организации имеет скорость движения денежных средств, которая определяется длительностью их оборота (Сод) по формуле:
Сод = ДС*Д / О,
где Д - дни периода, О - оборот денежных средств.
Оборотные активы организаций могут обеспечиваться за счет собственных и заемных (привлеченных) средств. Поэтому при анализе следует определить размер собственных оборотных средств (СОС) или чистых оборотных активов. Он определяется двумя методами:
1. из текущих (оборотных) активов вычитаются текущие обязательства (пассивы);
2. из собственного капитала вычитают внеоборотные активы.
Для установления целесообразности использования собственных оборотных средств (чистых оборотных активов - ЧОА) исчисляются: коэффициент маневренности (Км), коэффициент автономности (Ка), коэффициенты участия собственных оборотных средств в запасах (Кз) и в объеме продаж (Кп):
Км = ЧОА/ТА; Ка = ЧОА/А; Кз = ЧОА/МЗ; Кп = ЧОА/Nр,
где ТА - текущие (обортные) активы;
А - активы;
МЗ - материальные запасы;
Nр - объем продаж.
Исчисляя коэффициенты оборачиваемости активов нужно иметь в виду, что организация должна разработать оптимальные их величины с целью покрытия потребности в данных активах. [6, 10]
2. Анализ состояния активов ОАО «Новосибирскэнерго» и эффективности их использования
2.1.
Характеристика организации
В состав генерирующих мощностей ОАО «Новосибирскэнерго» входят пять тепловых электрических станций и Новосибирская ГЭС на базе имущества РАО «ЕЭС России» общей мощностью 2 625 Мвт. Большая часть электроэнергии и тепла производится на тепловых станциях, работающих на угле. Основные поставщики угля - Канско-Ачинский и Кузнецкий бассейны. Основные виды продукции энергосистемы - электроэнергия (60%) и теплоэнергия (39%).
Новосибирская энергосистема является дефицитной по мощности и энергии, недостаток электрической мощности покрывается за счет перетока по межсистемным связям Объединенной энергетической системы Сибири.
Компания обеспечивает энергоснабжение Новосибирской области (площадь - 178,2 тыс.км2, численность населения - 2,8 млн. человек, в том числе городского - 75%). Основные потребители электроэнергии - промышленные предприятия (34%), электрифицированный железнодорожный транспорт (12%), непромышленные потребители (14%), сельское хозяйство (11%) и население (25%). Основными потребителями тепловой энергии являются- жилье и соцкультбыт (62,25%), промышленные потребители (29,75%), объекты общественного назначения (8%).
Крупнейшими потребителями электрической и тепловой энергии являются Западно-Сибирская железная дорога, Новосибирский электродный завод, ОАО «Новосибирский оловокомбинат», АО «Завод химконцентратов», ГП «Новосибирский стрелочный завод» и ОАО «Новосибирский металлургический завод».
2.2 Анализ состояния активов ОАО «Новосибирскэнерго»
В процессе анализа активов в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре (табл. 2.1) и дать им оценку.
Таблица 2.1 -Горизонтальный и вертикальный анализ активов ОАО «Новосибирскэнерго» за 2009г.
| Показатели | Сумма, тыс. руб. | Удельные веса (%) в общей величине активов | Изменения | ||||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | тыс. руб. | в удельных весах | в % к изменению общей величины активов | |
| внеоборотные активы | 13885624,0 | 13944711,0 | 80,6 | 77,8 | 59087,0 | -2,8 | 8,5 |
| оборотные активы | 3342915,0 | 3976360,0 | 19,4 | 22,2 | 633445,0 | 2,8 | 91,5 |
| Итого активов | 17228539,0 | 17921071,0 | 100,0 | 100,0 | 692532,0 | 0,0 | 100,0 |
| Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 0,24 | 0,29 | |||||
Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 692532 тыс. руб. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоценивается с учетом роста индекса цен
), объема продаж (Тvрп
) и прибыли (Тn
):
100% < Такт
< Тvрп
< Тn
Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения.
На анализируемом предприятии темп роста активов 104% (17921071·100/17228539), объема продаж (выручки) – 126,3% (10526995·100/8334158), прибыли – 297,6% (149159·100/50121), то есть данное условие выполнено:
100% < 104% < 126.3% < 297.6%
Первое неравенство (100% < Такт
) показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство (Такт
< Тvрп
) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (Тvрп
< Тn
) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.
Таким образом, можно сказать, что предприятие развивается динамично. [7, 11, 20]
Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.
Наибольший удельный вес (77,8%) в общей сумме активов компании приходится на иммобилизованные (внеоборотные) активы, что характерно для большинства предприятий электроэнергетического комплекса, учитывая высокую фондоемкость производства. В сравнении с 2007 годом отмечается снижение их доли на 2,8 процентных пункта, и соответственное увеличение доли оборотных активов. Данные изменения объясняются превышением роста суммы текущих (оборотных) активов в абсолютном выражении над незначительным увеличением суммы внеоборотных активов. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,24, а на конец – 0,29, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.
Рассмотрим более подробно изменение структуры внеоборотных и оборотных активов.
В связи с продолжавшейся передачей основных средств в уставный капитал вновь создаваемых 100-процентных дочерних обществ структура внеоборотных активов компании претерпела изменения. В целом, их сумма увеличилась на 59087 тыс. рублей. Анализ изменения структуры внеоборотных активов представлен в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Анализ изменения структуры внеоборотных активов ОАО «Новосибирскэнерго» в 2009 г.
| показатели | сумма, тыс.руб. | Изменение за год (+/-), тыс. руб. |
темп прироста, % |
удельный вес во внеобортных активах, % | ||
| На начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| Внеоборотные активы. всего | 13885624 | 13944711 | 59 087 | 0,4255 | 100 | 100 |
| в том числе
|
||||||
| Основные средства по остаточной стоимости | 10912204 | 10846148 | -66 056 | -0,6053 | 78,6 | 77,8 |
| Незавершенное строительство | 2 788 050 | 2 701 341 | -86 709 | -3,11 | 20,1 | 19,4 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 185 264 | 396 670 | 211 406 | 114,1106 | 1,3 | 2,8 |
| Прочие внеоборотные активы | 106 | 552 | 446 | 420,7547 | 0 | 0 |
Изменение величины внеоборотных активов в основном вызвано увеличением долгосрочных финансовых вложений предприятия на 211406 тыс. руб. Общее увеличение суммы внеоборотных активов не так значительно вследствие уменьшения размера основных средств и незавершенного строительства.
В целом, динамика структуры внеоборотных активов характеризуется:
- сокращением доли основных средств с 78,6% до 77,8%;
- снижением доли незавершенного строительства на 0,7 процентного пункта - с 20,1% до 19,4%;
- увеличением доли долгосрочных финансовых вложений на 1,5 процентного пункта – с 1,3% до 2,8%.
Общая сумма оборотных активов Новосибирскэнерго увеличилась на 633445 тыс. рублей. Анализ изменения структуры оборотных активов в 2009 г. представлен в таблице 2.3.
Таблица 2.3 - Анализ изменения структуры оборотных активов ОАО «Новосибирскэнерго» в 2009 г.
| показатели | сумма, тыс.руб. | Изменение за год |
темп прироста, % |
удельный вес во внеобортных активах, % |
||
(+/-), тыс. руб. |
||||||
| на начало года | на конец года |
на начало года | на конец года | |||
| Оборотные активы. всего | 3342915 | 3976360 | 633 445 | 18,9 | 100,0 | 100,0 |
| в том числе:
|
||||||
| Запасы | 585 344 | 535 679 | -49 665 | -8,5 | 17,5 | 13,5 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 405 245 | 635 109 | 229 864 | 56,7 | 12,1 | 16,0 |
| Дебиторская задолженность | 1 791 910 | 1 355194 | -436 716 | -24,4 | 53,6 | 34,1 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 455 613 | 1 392380 | 936 767 | 205,6 | 13,6 | 35,0 |
| Денежные средства | 104 251 | 57 998 | -46 253 | -44,4 | 3,1 | 1,5 |
| Прочие оборотные активы | 552 | 0 | -552 | -100 | 0,0 | 0,0 |
Изменения оборотных активов предприятия вызваны следующими основными факторами:
- на 936767 тыс. рублей возросла сумма краткосрочных финансовых вложений;
- дебиторская задолженность уменьшилась на 436716 тыс. рублей;
- рост суммы НДС по приобретенным ценностям на 229864 тыс. рублей.
В целом, динамика структуры оборотных активов характеризуется изменением следующих показателей:
- существенным сокращением удельного веса дебиторской задолженности, ее доля в - оборотном капитале снизилась с 53,6% до 34,1%;
- значительным увеличением доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - на 19,7 процентных пункта;
- увеличением доли НДС по приобретенным ценностям на 3,8 процентных пункта;
- снижением доли запасов на 4 %
Итак, актив баланса в целом увеличился. Но однозначно сказать, хорошо это или плохо, нельзя. То, что снизилась дебиторская задолжность, это положительный фактор, то есть компании вернулись денежные средства от дебиторов, они могут пойти на увеличение производства или на какие – то другие нужды. Так же я считаю положительным, что увеличилась доля денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях, на мой взгляд, это значит, что денежный оборот будет происходить быстрее, значит денежные средства вложенные, будут быстрей возвращаться с процентами. А ВТО то, что снизилась доля запасов это отрицательный фактор, так как я думаю, что это грозит убыточностью компании в случае каких – то кризисных ситуаций.
Однако, основной характеристикой активов, помимо стоимости и структуры, является эффективность их использования. Оценим эффективность использования активов, определив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов.
2.3 Анализ эффективности использования активов ОАО «Новосибирскэнерго»
Оценим эффективность использования активов, определенив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов.
Коэффициенты рентабельности показывают соотношение между затратами компании на активы и отдачей от них в виде прибыли. Показатели рентабельности ОАО «Новосибирскэнерго» представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4 - Показатели рентабельности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2008-2009 гг.
| Показатель | 2008 | 2009 | Изменение (%) |
| Рентабельность активов, % | 4,89 | 6,03 | +1,14 |
| Фондорентабельность, % | 7,48 | 9,74 | +2,26 |
| Рентабельность текущих активов, % | 25,95 | 28,96 | +3,01 |
Таким образом, динамика значений показателей рентабельности активов свидетельствует о повышении эффективности их использования. Произошло увеличение как рентабельности активов в целом, так и отдельных их частей: основных и оборотных средств:
- рентабельность активов выросла на 23,19%;
- рентабельность основных средств увеличилась на 30,23%;
- рентабельность оборотных средств увеличилась на 11,57%.
Можно сделать вывод, что темпы роста прибыли от продаж превышают темпы роста активов организации.
Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Новосибирскэнерго» (табл. 2.5). Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств в организации активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Новосибирскэнерго» в 2009 г.
| Актив | Сумма, тыс.руб. | Пассив | Сумма, тыс. руб. | Излишек (недостаток) | |||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||
| А1 – наиболее ликвидные активы | 559864 | 1450378 | П1 – наиболее срочные обязательства | 2332558 | 2518685 | -1772694 | -1068307 |
| А2 – быстро реализуемые активы | 1755684 | 1 318 887 | П2 – краткосрочные пассивы | 223932 | 518618 | +1531200 | +800262 |
| А3 – медленно реализуемые активы | 585344 | 535679 | П3 – долгосрочные пассивы | 1066055 | 864720 | - 480711 | -329041 |
| А4 – трудно реализуемые активы | 13922402 | 13981018 | П4 – постоянные пассивы | 13200749 | 13383939 | -721653 | -597079 |
Из таблицы 2.5 видно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным. На анализируемом предприятии нет денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств, медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные пассивы, трудно реализуемые активы больше постоянных пассивов. Положительным моментом является излишек быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных пассивов. Можно заметить, что появилась тенденция к снижению недостатка активов для покрытия обязательств.
Коэффициенты ликвидности показывают, достаточно ли компания обеспечена ликвидными активами, необходимыми для расчета по текущим обязательствам. Показатели, необходимые для оценки ликвидности представлены в таблице 2.6.
Таблица 2.6 - Показатели ликвидности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2008 – 2009 гг.
| Показатель | 2008 | 2009 | Изменение |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,18 | 0,38 | 0,2 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,75 | 0,72 | -0,03 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,07 | 1,03 | -0,04 |
Величина собственных оборотных средств, тыс. руб. (при расчете показателя величина собственного капитала увеличена на сумму долгосрочных пассивов) |
220401 | 102196 | -118 205 |
В 2008г. коэффициент абсолютной ликвидности составлял 0,18, что ниже рекомендуемого значения, т.е. был высок риск деятельности предприятия с точки зрения невозврата долгов. Положительным фактором является резкий рост коэффициента абсолютной ликвидности в 2009 г.: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 38% покрываю краткосрочные обязательства организации при рекомендуемых значениях 20-50%.
Коэффициент быстрой ликвидности находится в пределах допустимых значений, однако произошло его небольшое снижение. В 2009 г. наиболее ликвидные активы (краткосрочная дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) на 72% покрывают краткосрочные обязательства.
Общее покрытие текущими активами краткосрочных обязательств составляет 103%. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении всех оборотных активов, кроме наличности. Наметилась тенденция к снижению коэффициента текущей ликвидности. Это снижает уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.
Коэффициентами оборачиваемости определяется, насколько интенсивно способна компания использовать свои активы. В таблице 2.7 приведены коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота активов, дебиторской задолженности и запасов ОАО «Новосибирскэнерго».
Таблица 2.7 - Показатели оборачиваемости ОАО «Новосибирскэнерго» 2008 – 2009 гг.
| Показатели | Единицы измерения | 2008 | 2009 |
| Оборачиваемость активов | дни | 780 | 601 |
| обороты | 0,46 | 0,6 | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | дни | 83 | 54 |
| обороты | 4,3 | 6,7 | |
| Оборачиваемость запасов | дни | 36 | 21 |
| обороты | 10,03 | 16,89 |
Динамика значений показателей оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности использования предприятием ресурсов, увеличении скорости их оборачиваемости:
- срок оборачиваемости активов в целом сократился на 179 дней;
- срок оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на 29 дней;
- скорость оборота запасов увеличилась в 1,68 раза.
2.3 Рекомендации по повышению эффективности использования активов ОАО «Новосибирскэнерго»
Результаты вычислений, произведенных в разделе II, показывают, что в 2009 г. активы ОАО «Новосибирскэнерго» использовались достаточно эффективно. Следует отметить положительные сдвиги, которые произошли на данном предприятии:
- выросли показатели рентабельности активов в целом, а также отдельных их частей: основных и оборотных средств;
- увеличилась скорость оборачиваемости ресурсов;
- коэффициент абсолютной ликвидности достиг рекомендуемого значения.
Но вместе с тем наметилась тенденция к понижению быстрой и текущей ликвидности активов предприятия. Соответствующие коэффициенты пока находятся в пределах допустимых значений. Однако следует выявить основные причины их снижения, чтобы не допустить утраты организацией способности выполнять свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.
Рассмотрим более подробно причины снижения коэффициента текущей ликвидности. Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов (рис 3.1)
Рисунок 3.1 – Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности
В первую очередь, необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:
| Кт.л. 0
|
= | ОА0
|
= | 3407487 | = 1,07 |
| КФО0
|
3085736 | ||||
| Кт.л. усл.
|
= | ОА1
|
= | 3976360 | = 1,29 |
| КФО0
|
3085736 | ||||
| Кт.л. 1
|
= | ОА1
|
= | 3976360 | = 1,03 |
| КФО1
|
3837857 |
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:
1,03 – 1,07 = -0,04
в том числе за счет изменения:
суммы оборотных активов 1,29 – 1,07= 0,21
суммы текущих обязательств 1,03 – 1,29 = -0,25.
Таким образом, снижение коэффициента текущей ликвидности произошло засчет изменения суммы текущих обязательств. Рассмотрим более подробно влияние каждой статьи текущих пассивов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности. Для этого долю каждой статьи краткосрочных обязательств нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности засчет данного фактора. Результаты расчетов представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1 - Расчет влияния краткосрочных обязательств на изменение величины коэффициента текущей ликвидности.
| Фактор | Абсолютный прирост, тыс. руб. |
Доля фактора в общей сумме прироста, % |
Расчет влияния | Уровень влия ния |
Изменение суммы краткосрочных обязательств
В том числе: краткосрочных заемных средств краткосрочной кредиторской задолженности задолженности учредителям доходов будущих периодов резервов предстоящих расходов и платежей |
+752121 +297596 +415991 -2904 +38626 +2818 |
100 39,6 55,3 -0,4 5,1 0,4 |
1,03 - 1,29 -0,25·39,6/100 -0,25·55,3/100 -0,25·(-0,4)/100 -0,25·5,1/100 -0,25·0,4/100 |
-0,25 -0,1 -0,14 0 -0,01 0 |
Таким образом, наибольшее влияние на уменьшение коэффициента текущей ликвидности оказало увеличение краткосрочных заемных средств и краткосрочной кредиторской задолженности.
Для повышения эффективности использования активов, предприятию можно посоветовать больше внимания уделять кредитной политике, используя оперативный механизм финансовой стабилизации: систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Необходимо сократить размеры как текущих потребностей (вызывающих соответственные финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).
Обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия достигается различными методами.
Ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций;
- ускорения инкассации текущей дебиторской задолженности;
- снижения периода предоставления покупателям товарного (коммерческого) кредита;
- увеличение размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
- снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации.
Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
- ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответсвующем рынке;
- аренды обордуования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств.
Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- выдачи векселей по отдельным видам краткосрочной задолженности, требующей погашения в текущем периоде;
- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;
- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренних текущих обязательств по расчетам предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выполненная мною курсовая работа состоит из двух частей из теоретической и практической. В первой части я описалацели, задачи, методы, исходную информацию анализа активов и методику анализа состояния и использования активов организации. На современном этапе развития экономики и общества для успешного ведения дел ОАО важны данные второй части, но без теории невозможно правильно и оптимально прибыльно производить тот или иной вид продукции. Подробнее рассмотрю проделанное в практической части курсовой работы.
За 2009 г. величина активов ОАО «Новосибирскэнерго» увеличилась на 692532 тыс. рублей, составив в конце периода 17921071 тыс. рублей. Наибольший удельный вес (77,8%) в общей сумме активов компании приходится на внеоборотные активы, что характерно для большинства предприятий электроэнергетического комплекса, учитывая высокую фондоемкость производства. В сравнении с 2008 годом отмечается снижение их доли на 2,8 процентных пункта, и соответственное увеличение доли оборотных активов. Данные изменения объясняются превышением роста суммы текущих (оборотных) активов в абсолютном выражении над незначительным увеличением суммы внеоборотных активов. Оценка эффективности использования активов заключалась в определении влияния активов на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов. Динамика значений показателей рентабельности активов свидетельствует о повышении эффективности их использования. Произошло увеличение как рентабельности активов в целом, так и отдельных их частей: основных и оборотных средств. Таким образом, темпы роста прибыли от продаж превышают темпы роста активов организации.
Положительным фактором является резкий рост коэффициента абсолютной ликвидности в 2009 г.: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 38% покрываю краткосрочные обязательства организации при рекомендуемых значениях 20-50%. Но произошло снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности, хотя они находятся в пределах допустимых значений. Также анализ показал, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным, но появилась тенденция к снижению недостатка активов для покрытия обязательств. Динамика значений показателей оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности использования предприятием ресурсов, увеличении скорости их оборачиваемости. Таким образом, наметилась тенденция к понижению ликвидности активов предприятия. В процессе анализа было выявлено, что снижение коэффициентов ликвидности произошло засчет изменения суммы текущих обязательств. Для повышения эффективности использования активов предприятия была предложена система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств.
Обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия достигается следующими методами:
- Ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде.
- Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде.
- Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Абрютина А.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебник / А.С. Абрютина, А.В. Грачев – М.: Дело и сервис, 2006. – 256 с.
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ.Учебник / В. Г. Артеменко, М. В. Беллендир - М.: ДИС, 2002. - 65 с.
3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Режим доступа: [http://www.piter.ru]
4. Бланк И.А. Управление активами. Режим доступа: [http://www.piter.ru]
5. Верстина Н.Е., Еленева Ю.В., Парышева Т.С. Объект управления – активы компании. Режим доступа: [http://www.piter.ru]
6. Гиляровская Л.Т., Соболев А.В. Факторный анализ показателей рентабельности активов коммерческих организаций. Учебное пособие / Л.Т. Гиляровская, А.В. Соболев – М.: Дело, 2007 . – 323 с.
7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. Режим доступа: [http://www.piter.ru]
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Учебник / В.В Ковалев – М.: Дрофа, 2005. – 234 с.
9. Кураков Л. П., Рябинина Э. Н., Владимирова М. Н. Экономический анализ и основы управления финансами: Учебное пособие / Л.П. Кураков, Э.Н. Рябинина, М.П. Владимирова - М.: Вуз и школа, 2007. – 310 с.
10. Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия. Учебное пособие / А.Б. Крутик, М.М. Хайкин – М.: Бизнес-пресса, 2009. – 448 с.
11. Любушин Н. П. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. Учебник / Н.П. Любашин – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005. – 357 с.
12. Малеева А.В., Харченко Е.В. Экономическая сущность активов как объекта управления. Учебное пособие / А.В. Малеева, Е.В. Харченко – М.: Дрофа, 2006. – 374 с.
13. Попов В. М. Финансовый бизнес – план. Учебное пособие / В.М. Попов – М.: Финансы и статистика, 2008. – 480 с.
14. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия. Учебник / Б.В. Прыкин – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006. – 360 с.
15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник / Г.В. Савицкая – М.: Сити, 2005. – 686 с.
16. Сажин А.В. Принцип справедливой оценки объектов бухгалтерского учета. Режим доступа: [http://publish.cis2000.ru/books/book89/ch2_1.shtml]
17. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Учебник / Н.Н Селезнева, А.Ф. Ионова – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2005. – 639с.
18. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Режим доступа [http://publish.cis2000.ru/books/book89/ch2_1.shtml]
19. Хомидов А.У. Анализ бухгалтерского баланса. [http://publish.cis2000.ru/books/book89/ch2_1.shtml]
20. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Режим доступа [http://publish.cis2000.ru/books/book89/ch2_1.shtml]
Приложение
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ | |||
| Единица измерения: тыс.руб. | |||
| Наименование показателя | Код | За отчетный | За аналогичный |
| стр. | период | период | |
| прошлого года | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности | |||
| Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг | |||
| (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и | |||
| аналогичных обязательных платежей) | 010 | 10 526 995 | 8 334 158 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 020 | (9 467 327) | (7 464 630) |
| Валовая прибыль | 029 | 1 059 668 | 869 528 |
| Коммерческие расходы | 030 | 0 | 0 |
| Управленческие расходы | 040 | 0 | 0 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 050 | 1 059 668 | 869 528 |
| 2. Прочие доходы и расходы | |||
| Проценты к получению | 060 | 68 793 | 7 822 |
| Проценты к уплате | 070 | (62 562) | (183 667) |
| Доходы от участия в других организациях | 080 | 0 | 0 |
| Прочие операционные доходы | 090 | 5 408 252 | 4 347 748 |
| Прочие операционные расходы | 100 | (5 672 179) | (4 586 637) |
| Внереализационные доходы | 120 | 557 196 | 177 509 |
| Внереализационные расходы | 130 | (678 157) | (303 908) |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 140 | 681 011 | 328 395 |
| Отложенные налоговые активы | 141 | 446 | 106 |
| Отложенные налоговые обязательства | 142 | 67 456 | 122 540 |
| Текущий налог на прибыль | 150 | (473 352) | (302 478) |
| Иные аналогичные платежи | 160 | (126 402) | (98 442) |
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | 190 | 149 159 | 50 121 |
| Наименование показателя | |||
| СПРАВОЧНО | |||
| Базовая прибыль (убыток) на акцию | 201 | 9.93 | 3.34 |
| Разводненная прибыль (убыток) на акцию | 202 | ||