ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
КАМЧАТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ
ДИАГНОСТИКА КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИТИЯ
Диагностика кризисного состояния ОАО «Аэрофлот»
Курсовая работа
06-АУ, 060935
Выполнила студентка ___________________ Король М.В.
Дата сдачи на рецензирование «__» _____________2009г.
Работа защищена «__»________2009г с оценкой________
Руководитель: ________________________ Аванесова Т.И.
Петропавловск-Камчатский, 2009г.
задание на курсовую работу
Студентки Король Маргариты Витальевны
Тема Диагностика склонности предприятия к банкротству
Тема утверждена на заседании кафедры, протокол №____ ___ ______ 2009 г.
Срок сдачи законченной работы _________________
Перечень обязательных для рассмотрения вопросов:
1. Анализ собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала.
2. Проверка ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия
3. Диагностика склонности предприятия к банкротству
3.1 Двухфакторная модель диагностики кризисного состояния
3.2 Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу
3.3 Пятифакторная модель Альтмана
3.4 Иркутская модель
3.5 Модель Г.В. Савицкой
3.6 Оценка финансового состояния по показателям Бивера
3.7 Анализ DuPont
3.8 Анализ кредитоспособности заемщика
4. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия;
5. Оценка финансовой устойчивости через экспертные оценки определения баллов.
Рекомендуемая литература и другие источники к теме:
1. Аванесова Т.И. Диагностика кризисного состояния предприятия: Методические указания к курсовой работе для студентов специальности 080503.65 «Антикризисное управление» очной и заочной форм обучения. – Петропавловск - Камчатский: КамчатГТУ, 2009;
2. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э. М. Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2000.
3.Бархатов А. П., Назарян Е. Н., Малыгина А. Н. Процедура банкротства: бухгалтерский учет. – М.: Маркетинг. – 1999 г
4.Бандурин А. В., Орехов С. А., Медведев С. Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. – М.: Диалог-МГУ, 2000.
5.Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Учебное пособие. – М.: Изд-во Михайлова В.А. – 2000.
6.Вакуленко Т.Г. и др. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – М.: Герда. – 1999.
7.Дубров А. М., Мхитарян В. С., Трошин Л. И. Многомерные статистические методы: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1998.
Графический материал: таблицы, приложение 1, приложение 2.
Руководитель: доцент Аванесова Тамара Ивановна ______________
(подпись)
Задание принял к исполнению: Король Маргарита Витальевна _________
(подпись)
«___» ___________ 200__ г.
ОГЛАВЛЕНИЕ
| Введение |
5 |
|
| Глава |
1. Факторы и причины кризисов на предприятии |
8 |
| 1.1 Понятие кризиса в социально-экономическом развитии |
8 |
|
| 1.2 Разновидности кризисов |
9 |
|
| 1.3 Последствия возникновения кризисных ситуаций |
11 |
|
| Глава |
2. Методики диагностики кризисного состояния предприятия |
13 |
| 2.1 Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости предприятия |
13 |
|
| 2.2 Модели диагностики банкротства предприятия |
20 |
|
| Глава |
3. Анализ кризисного состояния предприятия |
28 |
| 3.1 Анализ чистого оборотного капитала и собственных оборотных средств |
28 |
|
| 3.2 Проверка ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия |
28 |
|
| 3.3 Диагностика склонности предприятия к банкротству |
36 |
|
| 3.4 Анализ кредитоспособности заемщика |
41 |
|
| 3.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия |
42 |
|
| 3.6 Сопоставление итогов диагностики |
42 |
|
| Заключение |
44 |
|
| Список использованной литературы |
46 |
|
| Приложения |
48 |
|
Введение
Современная экономическая действительность заставляет руководителей предприятий постоянно принимать решения в условиях неопределенности. В условиях финансовой и политической нестабильности коммерческая деятельность чревата различными кризисными ситуациями, результатом которых может стать несостоятельность или банкротство.
Процедура банкротства, сам термин "несостоятельное предприятие" в восприятии большинства людей ассоциируются с разрушением. И это отчасти верно – когда судья Арбитражного суда появляется в зале и зачитывает свое решение, где говорится: "Признать предприятие Х несостоятельным", единственное, что происходит дальше – это полное прекращение деятельности предприятия, его ликвидация и распродажа активов в счет погашения долгов. Объявление предприятия несостоятельным означает признание его банкротом как свершившийся факт и исключает какой-либо иной путь, кроме ликвидации.
Однако, эта картина – уже почти финал процесса несостоятельности, который к этому моменту времени нередко длится несколько месяцев. Но это не обязательный финал. На протяжении всего периода времени, когда в арбитражном суде слушается дело о банкротстве, законодательство дает предприятию возможность остановить этот процесс и выбрать другой путь, если появится надежда, что предприятие можно спасти. На практике для каждого шестого предприятия именно так и происходит, и для них запускается в действие свой план спасения. Этот план спасения основан на предусмотренной действующим законодательством возможности применения различных реорганизационных процедур.
Таким образом, очевидно, что существует некое множество реорганизационных процедур, применяемых при несостоятельности. Вместе с тем, существует также ряд смежных вопросов реструктуризации предприятия. Реорганизационные процедуры – это борьба за сохранение жизни предприятию, находящемуся на грани банкротства
Диагностика кризисного состояния предприятия является неотъемлемой частью работы организации, так как своевременное выявления неэффективной работы может предотвратить неблагоприятные последствия для организации. Для этого необходимо знать различные методы финансового анализа, что бы наиболее детально и глубже изучить деятельность предприятия по всем показателям его работы.
Актуальность данной темы заключается в том, что при правильном выполнении анализа можно рассмотреть платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, ведь именно данные показатели являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночных отношений. Именно данные показатели могут показать, насколько организация сильна в своей сфере, может отвечать по своим обязательствам и, насколько она независима от неожиданного изменения внешних условий.
Целью написания курсовой работы по дисциплине «Диагностика кризисного состояния предприятия» является получение знаний студентами в области
- предпринимательской деятельности;
- ресурсного потенциала предприятия и путей его эффективного использования;
- экономических механизмов деятельности предприятия;
- оценки и анализа экономических показателей деятельности предприятия,
- изучение признаков кризисных явлений и овладение методами диагностики
- и дальнейшее их применение полученных знаний в практической деятельности для комплексного повышения эффективности деятельности предприятий в современных условиях.
Задачи написания курсовой работы:
- дать теоретические и методологические основы диагностики кризисного состояния;
- изучить методики анализа склонности предприятия к банкротству;
- овладеть существующими методиками расчета показателей ликвидности финансовой устойчивости;
- научить самостоятельно и творчески использовать теоретические знания в практической деятельности;
- определение порога, за которым складывается определенная комбинация показателей деятельности фирмы, определяющая общий неблагоприятный результат, который будет кризисным состоянием предприятия, а поскольку составляющих кризиса множество, то и диагностика кризисного состояния является многомерной и сложной задачей.
Объектом данной курсовой работы является ОАО «Аэрофлот», занимающиеся производством электродвигателей и станков.
Предметом является диагностика склонности предприятия к банкротству.
ГЛАВА 1. Факторы и причины кризисов на предприятии.
1.1 Понятие кризиса в социально- экономическом развитии.
В трудах ученых-экономистов отсутствует единая точка зрения на кризисы в развитии различных систем. В России доминировала точка зрения, что кризисы свойственны только капиталистическому способу производства и не могут возникать при социалистическом, для которого характерны только «трудности роста». Другие ученые-экономисты считают, что понятие «кризис» применима только к макроэкономическому уровню, а для микроуровня более подходят менее острые проблемы, которые вызваны неэффективной системой производства и управления. Эти проблемы якобы не являются следствием кризиса развития, не вызваны объективными тенденциями. Если подобным образом рассматривать развитие фирмы, то нет необходимости прогнозирования возможности кризиса. Понятие «кризис» теснейшим образом связано и с понятием «риск», которое в той или иной мере влияет на процесс антикризисного управления любого предприятия. Исключите из риска вероятность неблагоприятного исхода, и пропадет острота риска, станут неожиданными не только кризисные, но и вполне обычные ошибки.
На проблему кризиса можно взглянуть с позиции теории цикличности. Для любой социально-экономической системы, будь то общественная формация, фирма или предприятие, характерны два фактора своего существования: функционирование и развитие.
Функционирование – это поддержание жизнедеятельности, сохранение функций, определяющих качественную определенность, целостность, сущностные характеристики.
Развитие – это приобретение нового качества. Функционирование и развитие теснейшим образом взаимосвязаны. Связь функционирования и развития имеет диалектический характер, подразумевающий определенность и закономерность наступления и завершения кризисов. Функционирование сдерживает развитие и является его базисом, развитие прерывает различные процессы функционирования, но формирует предпосылки для его осуществления на новом качественном уровне. И возникает циклическое развитие, которое предполагает периодическое наступление кризисов. Кризисы не обязательно разрушительны, они могут иметь и положительные последствия, они могут вызываться управляемыми и неуправляемыми факторами, природой развития социально-экономической системы. Кризисы могут возникать и в самих процессах функционирования. Это противоречия между уровнем техники и квалификацией персонала, между технологиями и условиями их использования (климат, помещение, производственный процесс, совместимость и пр.) Таким образом, кризис – это максимальное обострение противоречий в организации, угрожающее ее стабильной жизнедеятельности.
1.2 Разновидности кризисов
Если есть классификация и знание типа кризиса, есть возможности снижения его воздействия, обеспечения безболезненности его протекания. Согласно классификации, возникают общие и локальные кризисы. Общие кризисы охватывают всю социально-экономическую систему, локальные – одну или несколько подсистем.
По проблематике кризиса следует указать макро– и микрокризисы. Макрокризис охватывает всю народнохозяйственную систему. Микрокризис распространяется на отдельную проблему или группу проблем. Но кризис, будучи минимальным, по принципу «домино» может вовлечь в противоречия всю систему или весь процесс развития, так как все элементы взаимосвязаны и взаимодействуют в системе, проблемы решаются комплексно. Кризис охватывает все элементы, когда нет управления кризисными ситуациями, нет мер локализации и снижения его остроты, или наоборот, когда осуществляется намеренная мотивация развития кризиса. По структуре отношений в народнохозяйственной системе, по различной проблематике развития установлены следующие виды экономических, психологических, организационных, социальных, технологических кризисов. Экономические кризисы вызваны резкими противоречиями в экономике страны или отдельного хозяйствующего субъекта. К ним относятся кризисы производства и реализации товара, отношений экономических агентов, кризисы неплатежей, конкурентных пре-имуществ, банкротства и пр. Среди экономических кризисов существуют финансовые кризисы в состоянии финансовой системы и финансовых возможностей. Социальные кризисы возникают при развитии противоречий различных социальных групп. Часто социальные кризисы являются продолжением кризисов экономических, но иногда возникают и отдельно.
В совокупности социальных кризисов следует указать политический кризис – противоречия в политическом устройстве общества, кризис власти, кризис противоречий в интересах различных социальных групп, классов, в управлении обществом.
Организационные кризисы возникают вследствие противоречий в процессах обособления и интеграции, распределения функций, проектирования организационной структуры, как отделение административных единиц. Организационный кризис проявляется обострением противоречий в процессе организации производства и управления, например в виде излишней бюрократизации.
Психологические кризисы – это кризисы психологического состояния человека, например стресс, чувство неуверенности, неудовлетворенности работой, страха, правовой защищенности. Технологический кризис – это кризис новых технологических идей в условиях наличия потребности в новых технологиях. По причинам возникновения кризисы разделяются на природные, экологические, общественные. Первые вызваны воздействием человека на окружающую среду, землетрясениями, ураганами, пожарами, климатическими изменениями, наводнениями. В настоящее время стало особенно актуально прогнозирование, а также распознавание кризисов взаимоотношения человека с природой – экологических, возникающих при изменении природных условий, вызванных деятельностью человека; истощении ресурсов, загрязнении окружающей среды, возникновении опасных технологий, пренебрежении требованиями законов природного равновесия. Кризисы также могут быть предсказуемыми (закономерными) и данными (случайными).
Предсказуемые кризисы могут предсказываться и возникают под воздействием объективных факторов развития – необходимости модернизации производства, бизнеспроцессов под воздействием макроэкономических факторов. Неожиданные кризисы возникают вследствие ошибок в управлении, действия сил природы, активизации социальноэкономических процессов. Разновидностью предсказуемых кризисов является циклический кризис, возникающий периодически и имеющий известные фазы своего наступления и протекания, существуют также кризисы явные и латентные (скрытые). Первые протекают заметно и просто распознаются. Вторые – скрытые, развиваются незаметно и крайне опасны. Также кризисы подразделяются на легкие и глубокие. Глубокие кризисы могут дестабилизировать части или всю социально-экономическую систему. Легкие, мягкие кризисы протекают более последовательно и безболезненно. Совокупность возможных кризисов также делится на кратковременные и затяжные. Фактор времени чрезвычайно важен в кризисной ситуации, чем длительнее кризис, тем он проходит болезненнее. Затяжные проходят болезненно и сложно. Они, как правило, связаны с отсутствием навыков управления критическими ситуациями, непониманием сути и параметров кризиса, его причин и возможных последствий.
1.3 Последствия возникновения кризисных ситуаций
Причины кризиса могут подразделяться на объективные, связанные с циклическими потребностями реструктуризации, модернизации, и субъективные, обусловленные ошибками в управлении, природные (климат, недра, водная среда и др.) Причины кризиса могут подразделяться на внешние и внутренние. Первые связаны с действием макро– или внешнеэкономических факторов, вторые – с внутренними факторами, с рискованной стратегией маркетинга, несовершенством производства и управления, ограниченной инновационной и инвестиционной политикой, неэффективным управлением персоналом.
Если согласиться с тем, что кризис может возникнуть вследствие действия всего многообразия внешних и внутренних факторов, можно сделать вывод, что опасность кризиса существует постоянно, его необходимо предвидеть и прогнозировать.
Для эффективного управления кризисом необходимо исследовать не только его причины, но и последствия. Например, в результате кризиса возможно обновление организации или ее ликвидация, оздоровление или усугубление ситуации. Кризис может иметь как позитивные, так и крайне негативные последствия. Они могут развиваться и согласно «принципу домино». Возможна консервация кризисных ситуаций на довольно длительное время (например, политического). Последствия кризиса могут сводиться к резким изменениям или мягкому выходу. И послекризисные последствия в компании бывают длительными и непродолжительными, обратимыми и необратимыми, количественными и качественными.
Последствия кризиса определяются не только его природой и параметрами, но и эффективностью антикризисного управления. Последнее же зависит от профессионализма, системы мотивации, прогнозирования причин и последствий, искусства управления, эффективной методологии.
ГЛАВА 2. Методики диагностики кризисного состояния предприятия
2.1 Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости предприятия
Ликвидность – это способность предприятия погашать свои обязательства по пассиву его активами, срок превращения которых в денежную форму, совпадает со сроками погашения обязательств по пассиву.
Для проведения анализа ликвидности актив группируют в зависимости от времени превращения его в денежную форму.
Актив:
А1
– наиболее ликвидные активы (стр. 260 + стр. 250);
А2 – быстрореализуемые активы (стр. 240 + стр. 214 + стр. 215);
А3 – медленнореализуемые активы (стр. 210 – стр. 214 + стр. 230 + стр. 270 + стр. 140 – стр. 216 – стр. 215);
А4 − труднореализуемые активы (
стр. 190 – стр. 140 + стр. 220).
Пассив:
П1 − наиболее срочные обязательства (стр. 620);
П2 − краткосрочные обязательства (стр. 610 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660);
П3 − долгосрочные обязательства (стр. 590 + стр. 630 − стр. 216);
П4 − постоянные пассивы или собственный капитал (стр. 490).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выдерживаются следующие неравенства:
А1
≥ П1
А2
≥ П2
А3
≥ П3
А4
≤ П4
Последнее неравенство является балансирующим, так как обеспечивает положительную величину СОС.
На практике могут сложиться различные варианты ликвидности баланса и платежеспособности, для этого используют соотношение значений активов и пассивов:
1. А1
>П1
или А1
> П1
А2
> П2
А2
< П2
А3
> П3
А3
> П3
А4
< П4
А4
< П4
При (А1
+ А2
) > (П1
+ П2
) – это надежная платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
2. А1
> П1
при (А1
+ А2
) < (П1
+ П2
)
А2
< П2
А3
> П3
А4
< П4
или
А1
> П1
при (А1
+ А2
) > (П1
+ П2
)
А2
< П2
А3
< П3
А4
< П4
Здесь имеет место эпизодическая неплатежеспособность и финансовая устойчивость организации.
3. А1
>П1
при (А1
+ А2
) < (П1
+ П2
)
А2
< П2
А3
< П3
А4
< П4
или
А1
< П1
при (А1
+ А2
) < (П1
+ П2
)
А2
> П2
А3
< П3
А4
< П4
В данном случае имеет место усилении неплатежеспособности.
4. А1
< П1
А2
< П2
А3
> П3
А4
> П4
или (А4
< П4
)
Имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
5. А1
< П1
А2
< П2
А3
< П3
А4
> П4
Имеет место кризисное финансовое состояние предприятия близкое к банкротству.
Для углубления анализа проводится экспресс-анализ по коэффициентам ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности – рассчитывается как отношение денежных средств (стр. 260) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить денежными средствами:
Каб. л
= стр. 260 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) (1)
Для промышленности эталонное значение коэффициента от 0,1 до 0,3.
2. Коэффициент общей ликвидности – позволяет установить в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает сколько рублей оборотных средств приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности. Определяется как отношение текущих активов (стр. 290) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
Кобщ. л
= стр. 290 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660). (2)
Эталонное значение от 1,5 до 2.
Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости финансового состояния предприятия и его платежеспособность погасить обязательства в срок.
3. Коэффициент текущей ликвидности – характеризует ту часть срочных обязательств, которая может быть погашена за счет текущих активов без долгосрочной дебиторской задолженности и показывает, сколько рублей оборотных средств без долгосрочной дебиторской задолженности приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности или какая доля краткосрочной задолженности может быть погашена оборотными средствами без долгосрочной дебиторской задолженности. Определяется как отношение разности между оборотным капиталом (стр. 290) и дебиторской задолженностью сроком погашения более 1 года (стр. 230) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
Ктек. л
= (стр. 290 – стр. 230) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) (3)
Эталонное значение от 1 до 2.
4. Коэффициент срочной ликвидности – показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайший период времени. Коэффициент равен отношению суммы краткосрочных финансовых вложений (стр. 250) и денежных средств (стр. 260) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
Кср. л
= (стр. 260 + стр. 250) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660). (4)
Эталонное значение от 0,2 до 0,4.
5. Коэффициент промежуточной ликвидности (ликвидность средств обращения) – показывает долю наиболее ликвидной части в составе оборотного капитала, которая способна погасить срочные обязательства. Коэффициент рассчитывается путем деления суммы дебиторской задолженности (до 1 года) (стр. 240), краткосрочных финансовых вложений (стр. 250) и денежных средств (стр. 260) на краткосрочные обязательства (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
. (5)
Эталонное значение от 0,3 до 0,7.
6. Коэффициент материального покрытия – показывает степень зависимости ликвидности от наличия материально-производственных запасов и затрат (стр. 210). Рассчитывается как отношение материальных оборотных средств (запасов) с НДС (стр. 220) и прочих оборотных активов (стр. 270) к сумме краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660):
. (6)
Эталонное значение от 0,5 до 1.
Так же производится тестирование финансовой устойчивости предприятия. Коэффициенты финансовой устойчивости:
1. Коэффициент автономии – характеризует долю собственного капитала в общей сумме всего капитала. Определяется как отношение собственного капитала (стр.490) ко всему капиталу (стр. 700). Этот показатель очень важен для инвесторов, поскольку показывает долю средств, вложенных собственниками в общую сумму имущества предприятия.
Кавт
= стр. 490 / стр. 700 (7)
2. Коэффициент задолженности – показывает, в каком отношении между собой находятся заемные средства и собственный капитал предприятия. Определяется как отношение заемных средств (стр. 590 + стр. 690) к собственному капиталу (стр. 490):
Кзад
= (стр. 590 + стр. 690) / стр. 490. (8)
3. Коэффициент мобильности – показывает, какая часть оборотного капитала обеспечивается собственными средствами. Определяется как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам (стр. 290):
Кмоб.
= (стр. 490 – стр. 190) / стр. 290. (9)
4. Коэффициент финансовой независимости – показывает, какая часть краткосрочной задолженности обеспечивается собственным капиталом. Определяется как отношение краткосрочных пассивов (стр. 690) к собственному капиталу (стр. 490):
Кфин. незав
= стр. 690 / стр. 490. (10)
5. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом – показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются за счет собственного капитала. Равен отношению внеоборотных капиталов (стр. 190) к собственному капиталу (стр. 490):
Кобеспеч.
= стр. 190 / стр. 490. (11)
6. Соотношение оборотного капитала и внеоборотного капитала – показывает изменение структуры имущества в разрезе его основных групп. Равен отношению оборотного капитала (стр. 290) к внеоборотному капиталу (стр. 190):
Соб. кап
= стр. 290 / стр. 190. (12)
7. Коэффициент маневренности собственного капитала –
показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Рассчитывается как отношение собственного капитала за вычетом внеоборотных активов (стр.490 – стр. 190) к собственному капиталу (стр. 490):
Кманевр
= (стр. 490 – стр. 190) / стр. 490. (13)
8. Уровень чистого оборотного капитала – показывает ту долю финансовых средств в активах которой предприятие может располагать в текущей деятельности без опасности быть изъятой при предъявлении в краткосрочной перспективе счетов кредиторов. Это соотношение оборотного капитала за вычетом краткосрочных обязательств (стр. 290 – стр. 690) к балансу активов (стр. 300):
Учок
= (стр. 290 – стр. 690) / стр. 300. (14)
9. Уровень инвестированного капитала – показывает, какую долю активов предприятие направляет для инвестиций в целях получения дохода. Это отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (стр. 140 + стр. 250) к величине активов (стр. 300):
Уинв кап
= (стр. 140 + стр. 250) / стр. 300. (15)
10. Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой устойчивости) – показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Равен отношению суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств (стр. 490 + стр. 590) к итогу активов (стр. 300):
Уперм кап
= (стр. 490 + стр. 590) / стр. 300. (16)
11. Уровень функционирующего капитала – показывает долю капитала непосредственно занятого в производственной деятельности и равен отношению разности итога активов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (стр. 300 – стр. 140 – стр. 250) к общему капиталу (стр. 700):
Уфункц.кап
= (стр. 300 – стр. 140 – стр. 250) / стр. 700. (17)
Полученные значения коэффициентов сравнивают с рекомендуемыми значениями этих показателей.
Поскольку на финансовую устойчивость предприятия влияет много факторов, влияние которых напрямую оценить достаточно проблематично, то аналитики используют метод экспертных оценок через установление количества баллов.
Для проведения анализа по этому методу используют следующие коэффициенты:
1. Сводный коэффициент платежеспособности
Кс. п.
= (А1
+ 0,5 А2
+ 0,3 А3
) / (П1
+ 0,5 П2
+ 0,3 П3
). (18)
2. Коэффициент быстрой ликвидности
Кб. л.
= (А1
+ А2
)/ (П1
+ П2
). (19)
3. Коэффициент текущей ликвидности
Кт. л.
= (А1
+ А2
+ А3
) / (П1
+ П2
). (20)
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ксос
= (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190) / (А1
+ А2
+ А3
). (21)
5. Коэффициент финансовой устойчивости
Кф. у.
=(П3
+ П4
) / стр. 700. (22)
2.2 Модели диагностики банкротства предприятия
Существуют определенные модели определения кризисного состояния:
Двухфакторная модель предполагает использование в качестве ключевых параметров, определяющих склонность предприятия к кризису, показатели текущей ликвидности и отношения заемных средств к валюте баланса. Другими словами, ставится вопрос о способности предприятия оперативно отвечать по своим обязательствам за счет собственных средств.
Z = 0,3877 – 1,0736Ктек. л.
+ 0,0579Кз.с.
(23)
где Ктек. л.
– коэффициент текущей ликвидности, рассчитываемый как отношение оборотных средств (стр.290 – стр. 216 – стр. 230) к краткосрочной задолженности (стр. 690 – стр. 216 – стр. 650);
Кз.с.
– отношение заемных средств (стр. 690 – стр. 216 – стр. 650) к валюте баланса (стр. 700).
В том случае, если значение Z меньше 0, то вероятность банкротства невелика, а если Z больше 0, то имеется вероятность банкротства. Двухфакторная модель позволяет судить лишь о том, имеет ли место кризисная ситуация или нет.
Пятифакторная модель Альтмана используется для предприятий акции, которых котируются на бирже.
Z5
= 1,2К1
+ 1,4К2
+3,3К3
+ 0,6К4
+ 0,999К5
. (24)
где К1
– доля оборотного капитала (стр. 290) в активах предприятия (стр. 300);
К2
– доля нераспределенной прибыли (стр. 470) в активах предприятия (стр. 300);
К3
– отношение прибыли от реализации (стр. 050) к активам предприятия (стр. 300);
К4
– отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к активам предприятия;
К5
– отношение объема продаж (стр. 010) к активам (стр. 300).
Если значение Z5
≤ 1,8, то вероятность банкротства очень высокая. Если значение 1,8 ≤ Z5
≤ 2,7, то вероятность банкротства высокая. Если значение 2,71 ≤ Z5
≤ 2,9, то возможно банкротство. Если значение Z5
≥ 3, то вероятность банкротства очень мала.
Если же акции предприятий не котируются на рынке, а таких большинство, то необходимо использовать модифицированную модель Альтмана:
Z5
= 0,717К1
+ 0,847К2
+3,1К3
+ 0,42К4
+ 0,995К5
. (25)
При расчете К4
в числителе вместо рыночной стоимости акций используется их балансовая стоимость.
Если полученное значение Z5
< 1,23, то можно говорить о банкротстве предприятия. Если же значение 1,23 ≤ Z5
≤ 2,89, то предприятия находится в зоне неопределенности. Если значение Z5
≥ 2,9, то предприятие стабильно и банкротство маловероятно.
Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу была разработана позже и тоже включала в себя элементы регрессионных уравнений, хотя факторов в ней меньше.
Z4
= 0,53Х1
+ 0,13Х2
+ 0,18Х3
+ 0,16Х4
. (26)
где Х1
– отношение прибыли от реализации (стр. 050) к краткосрочным обязательствам предприятия (стр. 690);
Х2
– отношение оборотных активов (стр. 290) к сумме обязательств (стр. 690)
Х3
– отношение краткосрочных обязательств (стр. 690) к сумме актива (стр. 300);
Х4
– отношение выручки от реализации (стр. 010) к сумме актива(стр. 300);
Пороговое значение – 0,2, после которого предприятие можно считать находящимся в кризисе.
Оценка финансового состояния предприятия по показателям У. Бивера не подразумевает общего коэффициента, а группу параметров, представленную в таблице 1.
Таблица 1
Показатели, используемые в модели Бивера
| Показатели |
Алгоритм расчета |
Значение показателей |
||
| для благополучных фирм |
за пять лет до банкротства |
за год до банкротства |
||
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
| Коэффициент Бивера |
(чистая прибыль (стр. 190) + амортизация (от стр. 120 3%)) / (долгосрочные (стр. 590) + краткосрочные обязательства (стр. 690)) |
≥ 0,4 |
≥ - 0,15 ≤ 0,4 |
≤ - 0,15 |
| Рентабельность активов |
(Чистая прибыль (стр. 190) / активы (стр. 300)) × 100% |
6 – 8 |
- 4 |
- 22 |
| Финансовый рычаг |
(долгосрочные (стр. 590) + краткосрочные обязательства (стр. 690)) / активы (стр. 300) |
37 |
50 |
80 |
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом |
СОС (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190) / активы (стр. 300) |
0,4 |
0,3 |
0,06 |
| Коэффициент покрытия |
Внеоборотные активы (стр. 190) / краткосрочные обязательства (стр. 690) |
3,2 |
2 |
1 |
Еще одна отечественная модель диагностики банкротства предприятия предложена учеными Иркутской государственной экономической академии и получила название «Иркутская модель».
R = 8,38K1
+ K2
+ 0,54K3
+ 0,63K4
. (27)
где К1
– доля оборотного капитала (стр. 290) в сумме активов предприятия (стр. 300);
К2
– отношение чистой прибыли (стр. 190) к собственному капиталу (стр. 490);
К3
– отношение выручки от реализации (стр. 010) к сумме активов (стр. 300);
К4
– отношение чистой прибыли (стр. 190) к себестоимости реализованной продукции (стр. 020).
Если R < 0, то имеет место максимальная вероятность банкротства от 90% до 100%. Если 0 < R < 0,18, то вероятность банкротства высокая от 60% до 80%. Если 0,18 < R < 0,32, вероятность банкротства средняя от 35% до 50%. Если 0,32 < R < 0,42, то вероятность банкротства низкая от 15% до 20%. Если R > 0,42, то вероятность банкротства минимальная до 10%.
Известный российский экономист Г.В. Савицкая предлагает следующую систему показателей и их рейтинговую оценку, выраженную в баллах для прогнозирования банкротства предприятия.
При проведении анализа используются следующие величины:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение величины наиболее ликвидных активов (стр. 250 + стр. 260) к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660).
2. Критический коэффициент ликвидности – отношение суммы величины наиболее ликвидных активов и нормальной дебиторской задолженности (стр. 250 + стр. 260 + стр. 240) к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660).
3. Коэффициент текущей ликвидности – отношение суммы всех оборотных средств (стр. 290 + стр. 140 – стр. 216) к величине краткосрочных обязательств(стр. 610 + стр. 620 + стр. 660).
4. Коэффициент автономии характеризует долю собственных средств (стр. 490) в общем объеме капитала предприятия (стр. 700).
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отношение собственных оборотных средств (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190) к стоимости оборотных активов (стр. 290).
6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования – отношение собственных оборотных средств (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190) к стоимости запасов предприятия (стр. 210).
Таблица 2
Рейтинговая система Г.В. Савицкой
| Пока-затель |
Границы классов согласно критериям |
|||||
| 1 класс |
2 класс |
3 класс |
4 класс |
5 класс |
6 класс |
|
| Каб. л.
|
≥0,25/20 |
0,2/16 |
0,15/12 |
0,1/8 |
0,05/4 |
<0,05/0 |
| Кб. л.
|
≥1/18 |
0,9/15 |
0,8/12 |
0,7/9 |
0,6/6 |
< 0,5/0 |
| Ктек. л.
|
≥2/15 |
1,9-1,7/ 15-12 |
1,6-1,4/ 10,5-7,5 |
1,3-1,1 /6-3 |
1/1,5 |
< 0,5/0 |
| Кавт.
|
≥0,6/17 |
0,59-0,54/ 15-12 |
0,53-0,43/ 11,4-7,4 |
0,42-0,41 /6,6-1,8 |
0,4/1 |
<0,4/0 |
| Кобеспеч. сос
|
≥0,5/15 |
0,4/12 |
0,3/9 |
0,2/6 |
0,1/3 |
<0,1/0 |
| Кобеспеч. зап.
|
≥1/15 |
0,9/12 |
0,8/9 |
0,7/6 |
0,6/3 |
<0,5/0 |
| Мин. знач. гр. |
100-85 |
85-64 |
64-57 |
57-42 |
42-18 |
18-0 |
Итоги классифицируются следующим образом:
1 класс – предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, что позволяет быть уверенным в возврате заемных средств;
2 класс – предприятие, демонстрирующее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемое как неблагополучное;
3 класс – проблемные предприятия, здесь вряд ли существует риск потери средств, но получение процентов представляется сомнительным;
4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по оздоровлению ситуации, кредиторы рискуют потерять и проценты и средства;
5 класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;
6 класс – предприятия-банкроты.
Формула DuPont позволяет оценить важнейший показатель с точки зрения инвесторов – рентабельность собственного капитала (Рс. к.
), которая определяется как отношение чистой прибыли (стр. 190) к величине собственного капитала (стр. 490):
. (28)
где Пчист.
– чистая прибыль;
СК – собственный капитал;
ВР – выручка от реализации;
ОА – оборотные активы,
тогда
Пчист.
(стр. 190) / ВР (стр. 010) – это рентабельность продажи;
ВР (стр. 010) / ОА (стр. 300) – оборачиваемость активов;
ОА (стр. 300 / СК (стр. 490) – покрытие оборотных активов собственным капиталом.
Затем следует рассчитать финансовый рычаг
. (29)
Если плечо рычага равно 1, то это означает, что собственные средства покрывают заемные.
Пороговое значение 2, если финансовый рычаг не превышает порог, но и не сильно мал, то собственные средства покрывают заемные.
При увеличении собственных средств рентабельность собственного капитала падает.
Анализ кредитоспособности заемщика.
Кредитоспособность предприятия – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться со своим долговым обязательством, в частности с банком.
Таблица3
Классы кредитоспособности заемщика
| коэффициенты |
классы |
||
| 1 класс |
2 класс |
3 класс |
|
| коэффициент абсолютной ликвидности |
> 0,2 |
0,15 – 0,2 |
< 0,15 |
| коэффициент текущей ликвидности |
>0,8 |
0,5 – 0,8 |
< 0,5 |
| коэффициент общей ликвидности |
>2 |
1 - 2 |
< 1 |
| коэффициент финансовой независимости |
>0,6 |
0,5 – 0,6 |
< 0,5 |
Первому классу заемщиков условно присваивается от 100 до 150 баллов. Второму классу – от
151 до 200 баллов. Третьему классу – больше 251 баллов.
Исходя из классов кредитоспособности заемщика, выделяются условия предоставления кредита, размер ссуды, срок выдачи, форма обеспечения и процентная ставка.
Последняя исследуемая модель – оценка финансовой устойчивости через экспертные оценки через определение баллов. В данной модели используются коэффициенты, выведенные через группировку пассивов и активов предприятия по признаку их ликвидности (для активов) и срочности (для пассивов). Группировка производится по статьям бухгалтерского баланса, при этом выделяется по четыре групп пассивов и активов.
Группировка активов и пассивов нужна для расчета параметров:
1. Сводный коэффициент платежеспособности (КСП)
КСП = (А1 + 0,5·А2 + 0,3 · А3)/ (П1 + 0,5 · П2 + 0,3 · П3) (30)
2. Коэффициент быстрой ликвидности
Кб.л. = (А1 + А2)/(П1 +П2). (31)
3. Коэффициент текущей ликвидности
Кт.л. = (А1 + А2 + А3)/(П1 +П2). (32)
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коб.сос = СОС/(А1 + А2 + А3). (33)
5. Коэффициент финансовой устойчивости
Кф.у. = (П3 + П4)/7. (34)
Каждый из показателей имеет оценку в баллах.
Таблица 4
Диагностика банкротства через рейтинговую шкалу баллов
| Пока- затель |
Границы классов согласно критериям |
|||||
| I класс (балл) |
II класс (балл) |
III класс (балл) |
IV класс (балл) |
V класс (балл) |
VI класс (балл) |
|
| КСП |
>1 (25) |
>0,9 (20) |
>0,8 (15) |
>0,7(10) |
>0,6 (5) |
>0,5 (0) |
| Кб.лик.
|
>1,5 (18) |
>1,4 (16) |
>1,3 (12) |
>1,2 (8) |
>1,1 (4) |
>1 (0) |
| Ктек.л. |
>2,1 (18) |
>1,9 (15) |
> 1,7 (12) |
>1,5 (9) |
>1,3 (6) |
>1,1 (0) |
| Ксос
|
>0,2 (20) |
>0,17 (16) |
>0,14 (12) |
>0,11 (8) |
>0,08 (4) |
> 0,05 (0) |
| Кф.у.
|
>0,6 (17) |
> 0,55(14) |
>0,5 (11) |
>0,45 (8) |
>0,4 (5) |
>0,35 (0) |
| Мин. значение границ |
100 |
81 |
62 |
43 |
24 |
0 |
Подсчитав сумму баллов, необходимо причислить организацию к одному из классов финансовой устойчивости:
1. Финансовая устойчивость и платежеспособность (85-100);
2. Нормальная устойчивость, возможны эпизодические задолженности (84-70);
3. Развитие неустойчивого состояния (69-50);
4. Хроническая финансовая неустойчивость и неплатежеспособность организации (49-30);
5. Кризисное состояние (29-11);
6. Банкротное состояние организации (менее 10).
Стоит отметить, что негативную характеристику предприятию дают преимущественно зарубежные теоретики, в то время как отечественные авторы напротив, довольно оптимистично «оценивают» его перспективы. Однако фактом остается то, что российские модели выработаны на базе западного опыта, например, иркутская модель стала продолжение концепции регрессионных уравнений Альтмана.
ГЛАВА 3. Анализ кризисного состояния предприятия
3.1 Анализ чистого оборотного капитала и собственных оборотных средств
ЧОКн.г.=222531 – 80343 – 2039 = 176689тыс. руб.
ЧОКк.г.=231461 – 49392 – 3604 = 178465 тыс.руб.
Анализ чистого оборотного капитала.
УК н.г. =38760 тыс.руб.
УК к.г. = 38760 тыс.руб.
ЧОК н.г. > УК н.г.
ЧОК к.г. > УК к.г.
После анализа чистого оборотного капитала путем сравнения его суммы с суммой уставного капитала, можно сделать вывод, что предприятие достаточно устойчиво и благополучно.
Наличие собственных оборотных средств.
СОСн.г. = 176689 + 2039 – 111697 = 67031тыс.руб.
СОСк.г. = 178466 + 3604 – 111322 = 70748 тыс.руб.
rСОС = 70748 – 67031 = 3717тыс.руб.
r СОС% = 3717/ 67031 · 100% = 5,54%
УДн.г. = 67031/ 110834 · 100% = 60,48%
УДк.г. = 70748/ 120139 · 100% = 58,88%
rУД = 58,88 – 60,48 = - 1,6%
Не смотря на то, что в абсолютном выражении СОС увеличились на 3717 тыс.руб., что составило 5,58%, в реальном положении дел их доля уменьшилась на 1,65%.
3.2 Проверка ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия
Рассчитаем активы и обязательства предприятия.
А1 н.г.
= 7962
А1 к.г
= 19777
А2 н.г.
= 37068 + 43000 = 80068
А2 к.г
= 39908 + 34658 = 73566
А3 н.г.
= 62693 – 43000 + 1477 – 756 = 20414
А3 к.г
= 57663 – 34658 + 1390 – 1417 = 22978
А4 н.г.
= 111697 – 1477 + 3111 = 113331
А4 к.г
= 111322 – 1390 + 3791 = 113723
П1 н.г.
= 19361
П1 к.г
= 19432
П2 н.г.
= 8174 + 10266 = 18440
П2 к.г
= 15510 + 11246 = 26756
П3 н.г.
= 2039 + 6003 – 756 = 7286
П3 к.г
= 3604 + 3203 – 1417 = 5390
П4 н.г.
= 176689
П4 к.г
= 178466
Таблица 5
Соотношение групп активов и пассивов
| А |
Сумма, тыс. руб. |
П |
Сумма, тыс. руб. |
Платежный излишек / недостаток |
|||
| н.г. |
к.г. |
н.г. |
к.г. |
н.г. |
к.г. |
||
| А1
|
7962 |
19777 |
П1
|
19361 |
19432 |
-11 399 |
345 |
| А2
|
80068 |
73566 |
П2
|
18440 |
26756 |
61628 |
46810 |
| А3
|
20414 |
22978 |
П3
|
7286 |
5390 |
13 128 |
17588 |
| А4
|
113331 |
113723 |
П4
|
176689 |
178466 |
-63358 |
-64734 |
| Баланс |
221776 |
230044 |
Баланс |
221776 |
230044 |
0 |
0 |
(А1
+ А2
) > (П1
+ П2
)
На начало года (7962 + 80068) > (19361 + 18440)
На конец года (19777 + 73566) > (19432 + 26756)
Анализ ликвидности баланса показал, что абсолютная ликвидность отсутствует, но, несмотря на это предприятие, является финансово устойчивым и платежеспособным.
Для наиболее расширенного анализа проведем анализ ликвидности предприятия.
На начало года:
К т.л. = 110834 / (8174 + 19361 + 10266) = 2,93
К ср.л. = 7962 / (8174 + 19361 + 10266) = 0,21
К об.л = 7962 / ( 8174 + 19361 + 10266 ) = 0,21
К з.с. = (2039 + 43803) / 176689 = 0,25
К ман. = (176689 + 2039 – 111697) / 176689 = 0,37
К авт. = 176689 / 222531 = 0,79
Рент.с/к = 7490 / 176689 = 0,042
Рент.с/а = 7490 / 222531 = 0,033
К об/акт =258848 / 110834 = 2,33
К об/с/к = 258848 / 176689 = 1,46
Кобщ. л н.г.
= 114723 / 39127 = 2,93
Кпром. л н.г.
= 8241 + 38369 / 39127 = 1,19
Кмат. п н.г.
= 64893 + 3220 / 39127 = 1,74
На конец года:
К т.л. = 120139 / (15510 + 19432 + 11246)= 2,6
К ср.л. = 19777 / (15510 + 19432 + 11246) = 0,42
К об.л = 19777 / (15510 + 19432 + 11246) = 0,42
К з.с. = (3604 + 49392) / 178466 = 0,29
К манн. = (178466 + 3604 – 111322) / 178466 = 0,39
К авт = 178466 / 231461 = 0,77
Рент. с.к. = 7875 / 178466 = 0,044
Рент. с/а = 7875 / 231461 = 0,034
К об.а = 250248 / 120139 = 2,08
К об.с.к. = 250248 / 178466 = 1,4
Кобщ. л к.г.
= 124354 / 47809 = 2,6
Кпром. л к.г.
= 20471 + 40273 / 47809 = 1,27
Кмат. п к.г.
= 59687 + 3924 / 47809 = 1,3
Проводя анализ данных коэфициентов , можно сделать вывод о том, что кредитоспособность предприятия стабильная, с планомерным увеличением показателей к концу отчетного периода. Значение практически всех коэффициентов выросли, что говорит о стабильной работе предприятия, правильной финансовой политике и запасе кредитоустойчивости.
Коэффициенты средней ликвидности и абсолютной ликвидности увеличились, что говорит о том, что предприятие стало гораздо платежеспособнее и гарантия погашения краткосрочных обязательств так же возросла.
Так же по оценки групп общий рейтинг возрос с 3,5 до 3,925 баллов, это характеризует предприятие как надежного заемщика.
Таблица 6
Кредитоспособность предприятия
| Показатели ликвидности |
Нормативные или рекомендуемые значения |
Фактическая величина |
Оценка |
Значимость показателей |
Оценка групп с учетом знач-ти |
||||||
| Отл. 5 |
Хор. 4 |
Удовл. 3 |
Неуд. 2 |
н.г |
к.г |
н.г |
к.г |
||||
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
|
1,8 – 2,0 |
1,4 – 1,8 |
1,0-1,4 |
1,0 |
2,93 |
3,73 |
5 |
5 |
- |
- |
|
|
|
1,0 |
0,7 – 1,0 |
0,5-0,7 |
0,5 |
0,88 |
1,53 |
4 |
5 |
- |
- |
|
|
|
0,3 |
0,2 – 0,3 |
0,1-0,7 |
0,1 |
0,21 |
0,61 |
4 |
5 |
- |
- |
|
| Ср.знач.по гр. |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
0,3 |
1,29 |
1,5 |
| Финансовая устойчиость: |
0,7 |
0,7-0,9 |
0,9-1,0 |
1,0 |
0,26 |
0,3 |
5 |
5 |
- |
- |
|
|
|
0,5 |
0,3-0,5 |
0,2-0,3 |
0,2 |
0,38 |
0,39 |
4 |
4 |
- |
- |
|
|
|
0,7 |
0,6-0,7 |
0,5-0,6 |
0,5 |
0,79 |
0,77 |
5 |
5 |
- |
- |
|
| Ср.значение по группе |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
0,15 |
0,69 |
0,69 |
| Рентабель-ности: ,% |
8 |
4 – 8 |
0-4 |
0,0 |
0,04 |
0,04 |
3 |
3 |
- |
- |
|
| ,% |
8 |
4 – 8 |
0-4 |
0,0 |
0,03 |
0,03 |
3 |
3 |
- |
- |
|
| Ср.значение по группе |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
0,40 |
1,2 |
1,2 |
| Продолжение таблицы 6
|
|||||||||||
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
| Деловая активность: |
6,0 |
5,0 – 6,0 |
4,3-5,0 |
4,0 |
1,46 |
1,4 |
2 |
2 |
- |
- |
|
|
|
0,4 |
0,3 – 0,4 |
0,2-0,3 |
0,2 |
2,33 |
2,08 |
5 |
5 |
- |
- |
|
| Ср.значение по группе |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
0,15 |
0,52 |
0,52 |
||
| Рейтинг |
3,7 |
3,91 |
|||||||||
Рассчитаем следующую группу параметров, в которую входят коэффициенты финансовой устойчивости.
1. Кавт н.г.
= 176689 / 222531 = 0,79
Кавт к.г.
= 178466 / 231461 = 0,77
2. Кзад н.г.
= 2039 + 43803 / 176689 = 0,25
Кзад к.г.
= 3604 +
3. Кмоб. н.г.
= 176689 – 111697 / 110834 = 0,58
Кмоб. к.г.
= 178466 – 111322 / 120139 = 0,55
4. Кфин. незав н.г.
= 43803 / 176689 = 0,25
Кфин. незав к.г.
= 49392 / 178466 = 0,27
5. Кобеспеч н.г.
= 111697 / 176689 = 0,63
Кобеспеч к.г.
= 111322 / 178466 = 0,62
6. Соб. кап н.г.
= 110834 / 111697 = 0,99
Соб. кап к.г.
= 120139 / 11322 = 1,07
7. Кманевр н.г.
= 176689 – 111697 / 176689 = 0,36
Кманевр к.г.
= 178466 – 111322 / 178466 = 0,37
8. Учок н.г.
= 110834 – 43803 / 222531 = 0,3
Учок к.г.
= 120139 – 49392 / 231461 = 0,31
9. Уинв кап н.г.
= 1477 / 222531 = 0,006
Уинв кап к.г.
= 1390 / 231461 = 0,006
10. Уперм кап н.г.
= 176689 + 2039 / 222531 = 0,8
Уперм кап н.г.
= 178466 + 3604 / 231461 = 0,78
11. Уфункц.кап н.г.
= 222531 – 1477 / 222531 = 0,99
Уфункц.кап к.г.
= 231461 – 1390 / 231461 = 0,99
Сумма собственного капитала на конец года снизилась с 0,79 до 0,77 за счет увеличения доли заемного и привлеченного капитала. К концу года выросла доля заемных средств с 0,25 до 0,29, которая составляет 30%. Доля собственных оборотных средств снизилась на конец года с 0,58 до 0,55. Коэффициент финансовой независимости увеличился к концу года, следовательно независимость предприятия уменьшается, так же по расчету видно, что оборотные средства больше, чем внеоборотные активы. Уровень чистого оборотного капитала находится в норме, следовательно, мы можем использовать ЧОК для тех целей, которые нам понадобятся. За счет уменьшения уровня долгосрочных вложений деньги переходят в функционирующий капитал. Но большинство показателей не изменилось и находятся в норме, что говорит о нормальной и планомерной работе предприятия.
Таблица 8
Сопоставление коэффициентов с эталонными значениями
| Показатели |
Эта-лон |
Коэффициенты |
Откл. за год |
Откл. от эталона |
||
| н.г. |
к.г. |
н.г. |
к.г. |
|||
| Коэффициент автономии |
>0,5 |
0,79 |
0,77 |
- 0,02 |
норма |
норма |
| Коэффициент задолженности |
<0,5 |
0,25 |
0,29 |
0,04 |
норма |
норма |
| Коэффициент мобильности |
- |
0,58 |
0,55 |
- 0,03 |
- |
- |
| Коэффициент финансовой независимости |
- |
0,25 |
0,27 |
0,02 |
- |
- |
| Коэфобеспеченности внеоборотных активов |
<1,5 |
0,63 |
0,62 |
- 0,01 |
норма |
норма |
| Соотношение оборотного и необоротного капитала |
0,5 - 1 |
0,99 |
1,07 |
0,08 |
норма |
0,08 |
| Коэф маневрсобственного капитала |
>0,3 |
0,36 |
0,37 |
0,01 |
норма |
норма |
| Уровень чистого оборотного капитала |
>0,2 |
0,3 |
0,3 |
0 |
норма |
норма |
| Уровень инвестирован-ного капитала |
- |
0,006 |
0,006 |
0 |
- |
- |
| Уровень перманентного капитала |
- |
0,8 |
0,78 |
- 0,02 |
- |
- |
| Уровень функциониру-ющего капитала |
- |
0,99 |
0,99 |
0 |
- |
- |
Поскольку на финансовую устойчивость предприятия влияет много факторов, влияние которых напрямую оценить достаточно проблематично, то аналитики используют метод экспертных оценок через установление количества баллов. Для чего необходимо рассчитать следующие коэффициенты:
1. Сводный коэффициент платежеспособности
Ксп н.г.
= (7962 + 0,5 ∙ 80068 + 0,3 ∙ 20414) / (1963 + 0,5 ∙ 18440 + 0,3 ∙ 7286) = 1,75
Ксп к.г.
= (19777 + 0,5 ∙ 73566 + 0,3 ∙ 22978) / (19432 + 0,5 ∙ 26756 + 0,3 ∙
5390) = 1,84
2. Коэффициент быстрой ликвидности
Кбл н.г.
= (7962 + 80068) / (19361 + 18440) = 2,33
Кбл к.г.
= (19777 + 73566) / (19432 + 26756) = 2,02
3. Коэффициент текущей ликвидности
Кт л. н.г.
= (7962 + 80068 + 20414) / (19361 + 18440) = 2,86
Кт л. к.г.
= (19777 + 73566 + 22978) / (19432 + 26756) = 2,5
4. Обеспечение собственными оборотными средствами
Ксос н.г.
= 67031 / (7962 + 80068 + 20414) = 0,61
Ксос к.г.
= 70748 / (19777 + 73566 + 22978) = 0,6
5. Коэффициент финансовой устойчивости
Кфу н.г.
= (7286 + 176689) / 222531 = 0,82
Кфу к.г.
= (5390 + 178466) / 231461 = 0,79
По полученным результатам определим класс финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 9
Класс финансовой устойчивости предприятия
| коэффициент |
значение |
Количество баллов |
||
| Н.г. |
К.г. |
Н.г. |
К.г. |
|
| КСП |
1,75 |
1,84 |
25 |
25 |
| Кб.л. |
2,33 |
2,02 |
18 |
18 |
| Кт.л. |
2,86 |
2,5 |
20 |
20 |
| Ксос |
0,61 |
0,6 |
20 |
20 |
| Кф.у. |
0,82 |
0,79 |
17 |
17 |
| Итого баллов |
100 |
100 |
||
Организация по сумме баллов относится к первому классу финансовой устойчивости, следовательно, можно сделать вывод о том, что не зависимо от незначительных изменений показателей предприятие за отчетный год осталось финансово устойчивым и платежеспособным.
3.3 Диагностика склонности предприятия к банкротству
3.3.1 Двухфакторная модель диагностики кризисного состояния
Двухфакторная модель помогает определить насколько велика вероятность банкротства, имеет ли место кризисная ситуация и как оперативно предприятие может отвечать по своим обязательствам за счет собственных средств.
Z = 0,3877 – 1,0736Ктек.л. + 0,0579Кз.с.
На начало года:
Ктек.л. = (110834 – 756) / (43803 – 756)= 2,55
Кз.с. = (43803 – 756) / 222531= 0,193
Z = 0,3877 – 1,0736 ∙ 2,55 + 0,0579 ∙ 0,199= - 2,34
На конец года:
Ктек.л. = (120139 – 1417) / (49392 – 1417) = 2,47
Кз.с. =(49392 – 1417) / 231461 = 0,2
Z = 0,3877 – 1,0736 ∙ 2,47 + 0,579 ∙ 0,2 = - 2,25
Так как значение Z на начало и на конец года меньше 0 вероятность банкротства предприятия не велика.
3.3.2 Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу
Z4 = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4
На начало года:
Х1 = 16274 / 43803 = 0,37
Х2 = 110834 / 43803 = 2,53
Х3 = 43803 / 222531 = 0,19
Х4 = 258848 / 222531 = 1,16
Z4 = 0,53 ∙ 0,37 + 0,13 ∙ 2,53 + 0,18 ∙ 0,19 + 0,16 ∙ 1,16 = 0,744
На конец года:
Х1 = 23546 / 49392 = 0,47
Х2 = 120139 / 49392 = 2,43
Х3 = 49392 / 231461 = 0,21
Х4 = 250248 / 231461 = 1,08
Z4 = 0,53 ∙ 0,47 + 0,13 ∙ 2,43 + 0,18 ∙ 0,21 + 0,16 ∙ 1,08 = 0,775
Предприятие можно считать находящимся в кризисе, так как на начало и на конец года значение Z4 больше 0,2.
3.3.3 Пятифакторная модель Альтмана
Пятифакторная модель Альтмана используется для предприятий акции, которых котируются на бирже.
Z5
= 1,2К1
+ 1,4К2
+ 3,3К3
+ 0,6К4
+ 0,999К5
На начало года:
К1
= 110834 / 222531 = 0,49
К2
= 89306 / 222531 = 0,4
К3
= 16274 / 222531 = 0,073
К4
= 222531 / 222531 = 1
К5
= 258848 / 2225310 = 1,16
На конец года:
К1
= 120139 / 2314612 = 0,52
К2
= 92275 / 231461= 0,39
К3
= 23546 / 231461= 0,101
К4
= 231461 / 231461 = 1
К5
= 250548 / 231461= 1,08
Zн.г.
= 1,2 ∙ 0,49 + 1,4 ∙ 0,4 + 3,3 ∙ 0,073 + 0,6 ∙ 1 + 0,999 ∙ 1,16 = 3,14
Zк.г.
= 1,2 ∙ 0,52 + 1,4 ∙ 0,39 + 3,3 ∙ 0,101 + 0,6 ∙ 1 + 0,999 ∙ 1,08 = 3,19
Из расчетов видно, что вероятность банкротства очень мала.
Модифицированная модель Альтмана:
Z5
= 0,717К1
+ 0,847К2
+3,1К3
+ 0,42К4
+ 0,995К5
Zн.г.
= 0,717 ∙ 0,49 + 0,847 ∙ 0,4 + 3,1 ∙ 0,073 + 0,42 ∙ 1 + 0,995 ∙ 1,16 = 2,49
Zк.г.
= 0,717 ∙ 0,52 + 0,847 ∙ 0,39 + 3,1 ∙ 0,101 + 0,42 ∙ 1 + 0,995 ∙ 1,08 = 2,51
Расчеты показали, что в данном случае предприятие стабильно и банкротство маловероятно.
3.3.4 Иркутская модель
R = 8,38K1
+ K2
+ 0,54K3
+ 0,63K4
На начало года:
К1
= 110834 / 222531 = 0,49
К2
= 7490 / 176689 = 0,042
К3
= 258848 / 222531 = 1,16
К4
= 7490 / 238680 = 0,031
На конец года:
К1
= 120139 / 231461 = 0,51
К2
= 7875 / 1784668 = 0,044
К3
= 250248 / 231461= 1,08
К4
= 7875 / 223105 = 0,035
Rн.г.
= 8,38 ∙ 0,49 + 0,042 + 0,54 ∙ 0,16 + 0,63 ∙ 0,031 = 4,23
Rк.г.
= 8,38 ∙ 0,51 + 0,044 + 0,54 ∙ 1,08 + 0,63 ∙ 0,035 = 4,91
Так как показатель R > 0,42, то вероятность банкротства предприятия минимальная до 10%.
3.3.5 Модель Г.В. Савицкой
Известный российский экономист Г.В. Савицкая предлагает следующую систему показателей.
При проведении анализа рассчитываются следующие величины:
1. Каб. л. н.г.
= 7962 / (8174 + 19361+ 10266) = 0,21
Каб. л. к.г.
= 19777 / (15510+ 19432 + 11246) = 0,42
2. Кб. л. н.г.
= (7962 + 37068) / (8174 + 19361+ 10266) = 1,19
Кб. л. к.г.
= (19777 + 38908) / (15510+ 19432 + 11246) = 1,27
3. Ктек. л. н.г.
= (110834 + 1477 – 756) / (8174 + 19361+ 10266) = 2,95
Ктек. л. к.г.
= (120139 + 1390 – 1417) / (15510+ 19432 + 11246) = 2,6
4. Кавт. н.г.
= 176689 / 222531 = 0,79
Кавт. к.г.
= 178466 / 231461 = 0,77
5. Кобеспеч. сос н.г.
= (176689 + 2039 – 111697) / 110834 = 0,6
Кобеспеч. сос к.г.
= (178466 + 3604 – 111322) / 120139 = 0,58
6. Кобеспеч. зап. н.г.
= (176689 + 2039 – 111697) / 62693 = 1,07
Кобеспеч. зап. к.г.
= (178466 + 3604 – 111322) / 576637 = 1,22
Таблица 10
Рейтинговая система Г.В. Савицкой
| Пока-затель |
Границы классов согласно критериям |
|||||
| 1 класс |
2 класс |
3 класс |
4 класс |
5 класс |
6 класс |
|
| Каб. л.
|
≥0,25/20 |
0,2/16 |
0,15/12 |
0,1/8 |
0,05/4 |
<0,05/0 |
| Кб. л.
|
≥1/18 |
0,9/15 |
0,8/12 |
0,7/9 |
0,6/6 |
< 0,5/0 |
| Ктек. л.
|
≥2/15 |
1,9-1,7/ 15-12 |
1,6-1,4/ 10,5-7,5 |
1,3-1,1 /6-3 |
1/1,5 |
< 0,5/0 |
| Кавт.
|
≥0,6/17 |
0,59-0,54/ 15-12 |
0,53-0,43/ 11,4-7,4 |
0,42-0,41 /6,6-1,8 |
0,4/1 |
<0,4/0 |
| Кобеспеч. сос
|
≥0,5/15 |
0,4/12 |
0,3/9 |
0,2/6 |
0,1/3 |
<0,1/0 |
| Кобеспеч. зап.
|
≥1/15 |
0,9/12 |
0,8/9 |
0,7/6 |
0,6/3 |
<0,5/0 |
| Мин. знач. гр. |
100-85 |
85-64 |
64-57 |
57-42 |
42-18 |
18-0 |
Обращаясь к таблице № можно сделать вывод о том, что предприятие относится к 1 классу финансовой устойчивости. На начало года сумма балов составила 96, на конец года – 100, что свидетельствует о финансово-устойчивом состоянии предприятия, при этом на конец года прослеживается увеличение запаса финансовой прочности предприятия, что в свою очередь дает уверенность в возврате заемных средств.
3.3.6 Оценка финансового состояния по показателям Бивера
Оценка финансового состояния предприятия по показателям У. Бивера не подразумевает общего коэффициента, а группу параметров.
Коэффициент Бивера.
Амортизация – 3% от стоимости основных средств (стр. 120).
Ан.г.
= 83868 ∙ 0,03 = 2516 тыс.руб.
Ак.г.
= 83534 ∙ 0,03 = 2536 тыс.руб.
КБивера н.г.
= (7490 + 2516) / (2039 + 43803) = 0,21
КБивера к.г.
= (7875 + 2536) / (3406 + 49392) = 0,19
Из расчетов видно, что у предприятия существует возможность банкротства через 5 лет.
Рентабельность активов.
РА
н.г.
= (7490 / 222531) ∙ 100 = 3,36%
РА
н.г.
= (7875 / 231461) ∙ 100 = 3,4%
Из расчетов видно, что предприятие находится в возможностью банкротства через 5 лет.
Финансовый рычаг.
Фр
н.г.
= ((2039 + 43803) / 222531) ∙ 100% = 20,6%
Фр
к.г.
= ((3604 + 49392) / 231461) ∙ 100% = 22,8%.
Из расчетов видно, что состояние предприятия благополучно.
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом.
К покр активов чок н.г.
= (176689 + 2039 – 111697) / 222531 = 0,3
К покр активов чок к.г
= (178466 + 3604 – 111322) / 231461 = 0,3
Можно сделать вывод о том, что у предприятия существует возможность банкротства через 5 лет.
Коэффициент покрытия
К покр н.г.
= 111697 / 43803 = 2,55
К покр к.г.
= 111322 / 49392 = 2,25
У предприятия существует возможность банкротства через 5 лет.
3.3.7 Анализ
DuPont
Формула DuPont позволяет оценить важнейший показатель с точки зрения инвесторов – рентабельность собственного капитала.
Рс. к. н.г.
= 7490 / 176689 = 0,042
Рс. к. к.г.
= 7875 / 178466 = 0,044
Затем следует рассчитать финансовый рычаг:
Lн.г.
= 1 + (2039 + 43803 – 19361) / 176689 = 1,15
Lк.г.
= 1 + (3604 + 49392 – 19432) / 178466 = 1,18
Из расчетов можно сделать вывод о том, что собственные средства предприятия покрывают заемные, т.к. значение финансового рычага не превышает пороговое значение равное 2.
3.4 Анализ кредитоспособности заемщика
Таблица 10
Расчет рейтинга кредитоспособности
| Пок-ли |
Значения |
Класс |
Рейтинг |
||
| н.г. |
к.г. |
н.г. |
к.г. |
||
| Каб.л.
|
0,21 |
0,42 |
1 |
1 |
30 |
| Ктек.л.
|
2,93 |
2,6 |
1 |
1 |
20 |
| Коб.л.
|
2,93 |
2,6 |
1 |
1 |
20 |
| Кфин.н.
|
0,25 |
0,29 |
3 |
3 |
30 |
| Баллы |
- |
- |
160 |
160 |
- |
| Класс |
- |
- |
2 |
2 |
- |
Класс н.г. = 1 ∙ 30 + 1 ∙ 20 + 1 ∙ 20 + 3 ∙ 30 = 160
Класс К.г. = 1 ∙ 30 + 1 ∙ 20 + 1 ∙ 20 + 3 ∙ 30 = 160
Исходя из таблицы 4 можно сделать вывод о том, что исследуемое предприятие относится ко 2 классу кредитоспособности, а, следовательно, обладает средней кредитоспособностью.
3.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия
На начало года:
Коб
= 0,42
Ктек.л
= 2,93
К инт = 258848 / 110834 = 2,33
К лин = 16274 / 258848 = 0,06
К пр = 10403 / 110834 = 0,09
На конец года:
Коб
= 0,59
Ктек.л
= 3,73
К инт = 250548 / 120139 = 2,08
К лин = 16274 / 258848 = 0,06
К пр = 10403 / 120139 = 0,08
Rн.г = 2 ∙ 0,6 + 0,1 ∙ 2,93 + 0,08 ∙ 2,33 + 0,45 ∙ 0,06 + 0,09 = 1,7964
Rк.г = 2 ∙ 0,59 + 0,1 ∙ 2,6 + 0,08 ∙ 2,08 + 0,45 ∙ 0,06 + 0,08 = 1,8264
3.6 Сопоставление итогов диагностики
| Методика |
Значение параметра |
Трактовка параметра в соответствии с методикой |
||
| Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
|
| Двухфакторная модель |
Z = - 2,34 Z<0 |
Z = - 2,25 Z<0 |
Вероятности банкротства нет |
Вероятности банкротства нет |
| Модель Альтмана |
Z5
|
Z5
|
Вероятность банкротства высокая |
Вероятность банкротства высокая |
| Z5
|
Z5
|
Промежуточное состояние |
Предприятие стабильно |
|
| Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу |
Z4
Z4
|
Z4
Z4
|
Пороговое значение кризисного состояния преодолено |
Пороговое значение кризисного состояния преодолено |
| Оценка финансового состояния предприятия по показателям У. Бивера |
Коэффициент Бивера |
За пять лет до банкротства |
За пять лет до банкротства |
|
| 0,21 |
0,19 |
|||
| Рентабельность активов |
Показатель благополучной фирмы |
Показатель благополучной фирмы |
||
| 3,36% |
3,4% |
|||
| Финансовый рычаг |
Показатель благополучной фирмы |
Показатель благополучной фирмы |
||
| 20,6% |
22,8% |
|||
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом |
За пять лет до банкротства |
За пять лет до банкротства |
||
| 0,3 |
0,3 |
|||
| Коэффициент покрытия |
Показатель благополучной фирмы |
Показатель благополучной фирмы |
||
| 2,55 |
2,25 |
|||
| Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия |
R = 1,7964 |
R = 1,8264 |
||
| Формула DuPont |
L = 1,15 L < 2 |
L = 1,18 L < 2 |
Кризисного состояния нет |
Кризисного состояния нет |
| Модель Г.В.Савицкой |
96 баллов |
100 баллов |
1 класс устойчивости |
1 класс устойчивости |
| Оценка финансовой устойчивости через экспертные оценки |
100 баллов |
100 баллов |
1 класс. Финансовая устойчивость и платежеспособность |
1 класс. Финансовая устойчивость и платежеспособность |
| Иркутская модель |
4,23 |
4,91 |
Вероятность банкротства до 10% |
Вероятность банкротства до 10% |
Анализируя таблицу, можно отследить, что данные этих методик все равно существенно расходятся. Можно сделать вывод: предприятие, на базе которого проводилось сопоставление методик диагностики банкротства, находится в таком состоянии, когда вероятность банкротства стала существенно выше нуля. Компания пытается преодолеть кризис, накапливая ресурсы, повышая их объемы и степень ликвидности. Хоть это и приводит к уменьшению оборачиваемости активов, но позволяет медленно преодолевать кризис. Финансовые трудности, с которыми столкнулось исследуемое предприятие, пока не очень сильно влияют на функционирование предприятия, однако стремительно уменьшающаяся рентабельность ОАО «Энергокомплект» может привести к тяжелым последствиям, в том числе к высокой вероятности банкротства.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Экономическая ситуация в России такова, что без объединения усилий по наиболее эффективному использованию финансовых ресурсов подъем российской экономики и достижение целей преобразований государства невозможны. Четкий контроль за использованием предоставляемых ресурсов, а также внутренний контроль финансовых потоков позволяет предприятиям осуществлять текущую деятельность без ущерба для контрагентов и партнеров по бизнесу.
При ослаблении финансового контроля возникают перебои с поступлениями финансовых средств и, как следствие, с погашением долгов предприятия. В этой ситуации возникает угроза банкротства и признания предприятия несостоятельным, что, в свою очередь, грозит осложнением социально-политической ситуации в стране.
В этой связи, одним из главных условий успешного функционирования предприятия является четкий контроль за обязательствами и своевременное предупреждение признаков несостоятельности, а также умение минимизировать последствия недобросовестной конкуренции и потрясений на финансовых рынках.
Именно по этому в данной курсовой работе проводилось широкое исследование показателей финансовой отчетности предприятия для выявления возможных кризисных ситуаций. Данное исследование основывалось на:
· Анализе собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала;
· Проверке ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия;
· Диагностики склонности предприятия к банкротству;
· Рейтинговой оценке финансового состояния фирмы
· Оценке финансовой устойчивости через экспертные оценки определения баллов.
После проведенного исследования можно сделать вывод о работе предприятия. Данное предприятие на стадии возможного кризиса.
Необходимо знать, что для эффективного управления кризисом необходимо исследовать не только его причины, но и последствия. Например, в результате кризиса возможно обновление организации или ее ликвидация, оздоровление или усугубление ситуации. Кризис может иметь как позитивные, так и крайне негативные последствия. Они могут развиваться и согласно «принципу домино». Возможна консервация кризисных ситуаций на довольно длительное время (например, политического). Последствия кризиса могут сводиться к резким изменениям или мягкому выходу. И послекризисные последствия в компании бывают длительными и непродолжительными, обратимыми и необратимыми, количественными и качественными.
Последствия кризиса определяются не только его природой и параметрами, но и эффективностью антикризисного управления. Последнее же зависит от профессионализма, системы мотивации, прогнозирования причин и последствий, искусства управления, эффективной методологии.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. – М: Прогресс, 1987.
2. Андреев С.В. Несостоятельность (банкротство) предприятий. Проблемы и пути реформирования экономического кадрового потенциала: Учеб. пособ. – М.: РУЦ, 1996.
3. Антиризисное управление: Учебник / Под ред. Э. М. Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2000.
4. Бархатов А. П., Назарян Е. Н., Малыгина А. Н. Процедура банкротства: бухгалтерский учет. – М.: Маркетинг. – 1999 г
5. Бандурин А. В., Орехов С. А., Медведев С. Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. – М.: Диалог-МГУ, 2000.
6. Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Учебное пособие. – М.: Изд-во Михайлова В.А. – 2000.
7. Вакуленко Т.Г. и др. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – М.: Герда. – 1999.
8. Дубров А. М., Мхитарян В. С., Трошин Л. И. Многомерные статистические методы: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1998.
9. Ефимова М.Р. Статистические методы в управлении производством. –М.: Финансы и статистика, 1998
10. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. – М.: Финпресс, 1998
11. Закон РФ от 19.11.1992 г. №3929-I "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" – Российская газета, №279, 30.12.1992 г.
12. Кирсанов К. А. и др. Антикризисное управление. Учебное пособие. – М.: МАЭП, 1999.
13. Кирсанов К.А. и др. Инвестиции и антикризистное управление. Учебное пособие. – М.: МАЭП. – 2000.
14. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. – 2-е изд., испр. – М.: ИНФРА-М, 1999.
15. Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика. – М.: "Ось-89", 1998.
16. Соколин Б. Кризисная экономика России: рубеж тысячелетий. – СПб.: "Лики России", 1997.
17. Степанов В. В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. – М.: Статут. – 1999.
18. Федеральный закон от 08.01.98 №6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" – Российская газета, №10, 20.01.1998 г., №11, 21.01.1998 г.
19. Финансово-кредитный словарь в 3 т. М., Финансы и статистика, 1994.
20. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. – М.: Изд-во Росс. экон. академии, 1998
Приложение 1
Бухгалтерский баланс
на 31
декабря
2009
г
.
| Коды |
|||
| Форма № 1 по ОКУД |
710001
|
||
| Дата (год, месяц, число) |
31
|
12
|
2009
|
| по ОКПО |
2003418
|
||
| ИНН |
4101090826
|
||
| по ОКВЭД |
25,21
|
||
| по ОКОПФ/ОКФС |
47
|
16
|
|
| по ОКЕИ |
384
|
||
Организация ОАО «Аэрофлот»
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности Авиа перевозки
Организационно-правовая форма/форма собственности
Открытое Акционерное Общество/ частная собственность
Единица измерения: тыс.руб.
Местонахождение (адрес) 683032 г. Петропавловск-Камчатский, ул. Максутова, 42_
Дата утверждения
Дата отправки
| Актив |
Код показателя |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
| Нематериальные активы |
110 |
||
| Основные средства |
120 |
83868
|
84534
|
| Незавершенное строительство |
130 |
26249
|
25398
|
| Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
|
|
| Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
1477
|
1390
|
| Отложенные налоговые активы |
145 |
104
|
|
| Прочие внеоборотные активы |
150 |
|
|
| Итого по разделу I |
190 |
111697
|
111322
|
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
62693
|
57663
|
|
| Запасы |
210 |
||
| в том числе: |
14695
|
18372
|
|
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
||
| животные на выращивании и откорме |
212 |
|
|
| затраты в незавершенном производстве |
213 |
4243
|
3216
|
| готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
43000
|
34658
|
| товары отгруженные |
215 |
|
|
| расходы будущих периодов |
216 |
756
|
1417
|
| прочие запасы и затраты |
217 |
|
|
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным |
3111
|
3791
|
|
| ценностям |
220 |
||
| Дебиторская задолженность (платежи по которой |
|
|
|
| ожидаются более чем через 12 месяцев после |
|||
| отчетной даты) |
230 |
||
| в том числе покупатели и заказчики |
231 |
|
|
| Дебиторская задолженность (платежи по которой |
37068
|
38908
|
|
| ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной |
|||
| даты) |
240 |
||
| в том числе покупатели и заказчики |
241 |
25422
|
29447
|
| Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
|
|
| Денежные средства |
260 |
7962
|
19777
|
| Прочие оборотные активы |
270 |
|
|
| Итого по разделу II |
290 |
110834
|
120139
|
| БАЛАНС
|
300 |
222531
|
231461
|
| Пассив |
Код по- казателя |
||
| 1 |
2 |
||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
На начало отчетного периода |
На конец отчет- ного периода |
|
| Уставный капитал |
410 |
||
| Собственные акции, выкупленные у акционеров |
411 |
3 |
4 |
| Добавочный капитал |
420 |
38760
|
38760
|
| Резервный капитал |
430 |
|
|
| в том числе: |
47991
632
|
46519
912
|
|
| резервы, образованные в соответствии |
|||
| с законодательством |
431 |
||
| резервы, образованные в соответствии |
|
|
|
| с учредительными документами |
432 |
||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
|
|
| Итого по разделу III |
490 |
632
|
912
|
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
89306
|
92275
|
|
| Займы и кредиты |
510 |
||
| Отложенные налоговые обязательства |
515 |
176689
|
178466
|
| Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
2039
|
3604
|
| Итого по разделу IV |
590 |
|
|
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
| Займы и кредиты |
610 |
||
| Кредиторская задолженность |
620 |
2039
|
3604
|
| в том числе: |
8174
|
15510
|
|
| поставщики и подрядчики |
621 |
||
| задолженность перед персоналом организации |
622 |
19361
|
19432
|
| задолженность перед государственными |
7319
|
8195
|
|
| внебюджетными фондами |
623 |
||
| задолженность по налогам и сборам |
624 |
2620
|
2977
|
| прочие кредиторы |
625 |
695
|
1249
|
| Задолженность перед участниками (учредителями) |
3532
|
1537
|
|
| по выплате доходов |
630 |
||
| Доходы будущих периодов |
640 |
5195
|
5474
|
| Резервы предстоящих расходов |
650 |
6003
|
3203
|
| Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
|
|
| Итого по разделу V |
690 |
|
|
| БАЛАНС
|
700 |
|
|
| СПРАВКА о наличии ценностей,
|
|||
| учитываемых на забалансовых счетах
|
|||
| Арендованные основные средства |
910 |
||
| в том числе по лизингу |
911 |
||
| Товарно-материальные ценности, принятые на |
|||
| ответственное хранение |
920 |
||
| Товары, принятые на комиссию |
930 |
||
| Списанная в убыток задолженность |
|||
| неплатежеспособных дебиторов |
940 |
||
| Обеспечения обязательств и платежей полученные |
950 |
||
| Обеспечения обязательств и платежей выданные |
960 |
||
| Износ жилищного фонда |
970 |
||
| Износ объектов внешнего благоустройства и других |
|||
| аналогичных объектов |
980 |
||
| Нематериальные активы, полученные в пользование |
990 |
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках
на 31
декабря
2009
г
.
| Коды |
|||
| Форма № 1 по ОКУД |
710001
|
||
| Дата (год, месяц, число) |
31
|
12
|
2009
|
| по ОКПО |
2003418
|
||
| ИНН |
4101090826
|
||
| по ОКВЭД |
25,21
|
||
| по ОКОПФ/ОКФС |
47
|
16
|
|
| по ОКЕИ |
384
|
||
Организация ОАО «Аэрофлот»
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности Авиа перевозки
Организационно-правовая форма/форма собственности
Открытое Акционерное Общество/ частная собственность
Единица измерения: тыс.руб.
Местонахождение (адрес) 683032 г. Петропавловск-Камчатский, ул. Максутова, 42_
Дата утверждения
Дата отправки
| Показатель |
|||
| Наименование |
Код |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности
|
|
|
|
|
|
|
||
| Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
258848
|
250548
|
|
| 010 |
|||
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
238680
|
223105
|
|
| 020 |
|||
| Валовая прибыль |
029 |
20169
|
27143
|
| Коммерческие расходы |
030 |
3895
|
3598
|
| Управленческие расходы |
040 |
|
|
| Прибыль (убыток) от продаж |
050 |
16274
|
23546
|
| Прочие доходы и расходы
|
|
|
|
| Проценты к получению |
060 |
2
|
3
|
| Проценты к уплате |
070 |
1978
|
954
|
| Доходы от участия в других организациях |
080 |
|
|
| Прочие операционные доходы |
090 |
4610
|
27
|
| Прочие операционные расходы |
100 |
5608
|
2792
|
| Внереализационные доходы |
120 |
3133
|
1435
|
| Внереализационные расходы |
130 |
6031
|
10328
|
| Прибыль (убыток) до налогообложения
|
140 |
10403
|
10937
|
| Отложенные налоговые активы |
141 |
|
|
| Отложенные налоговые обязательства |
142 |
|
|
| Текущий налог на прибыль |
150 |
2913
|
3062
|
|
|
|
||
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
|
7490
|
7875
|
|
| 190 |
|||
| СПРАВОЧНО. |
|
|
|
| Постоянные налоговые обязательства (активы) |
200 |
||
| Базовая прибыль (убыток) на акцию |
75
|
79
|
|
| Разводненная прибыль (убыток) на акцию |
|
|
|