Министерство образования Российской Федерации
НОУ ВПО Сургутский институт мировой экономики и бизнеса «Планета
КУРСОВАЯ РАБОТА
по предмету: “Финансовый менеджмент ”
тема: Оценка финансовой деятельности предприятия
Выполнил: Зенкевич С.Р.
Группа: Финансы и кредит 5к. з/о
Проверил: Ширинкина Е.В
Оценка___________
Сургут 2010
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Теоретическая часть
1.1 Экономическая сущность, цель и значение финансового анализа
в современных условиях 5
1.2 Виды финансового анализа 11
1.3 Классификация методов и приемов финансового анализа 13
1.4 Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия 20
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28
ЛИТЕРАТУРА 29
2. Практическая часть
2.1 Оценка имущественного положения предприятия 30 2.2 Анализ ликвидности 33
2.3 Оценка состоятельности предприятия 35
2.4 Показатель деловой активности 36
2.5 Оценка структуры капитала 38
3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия 39
В В Е Д Е Н И Е
Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.
В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством предприятия, и предложения наиболее приемлемого варианта действия.
Цель данной курсовой работы заключается в изучении методов финансового анализа, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.
Основными задачами, поставленными для достижения цели курсовой работы можно считать:
-Изучение теоретических и методологических основ осуществления финансового анализа деятельности предприятий. В рамках решения этой задачи необходимо рассмотреть понятийный аппарат финансового анализа; инструментарий осуществления финансового анализа, подразумевающий под собой совокупность методов, приемов и способов осуществления анализа финансового состояния предприятия, а также совокупность основных экономических показателей, позволяющих описать текущее и перспективное финансовое состояние предприятия.
-Проведение финансового анализа деятельности предприятия на основании бухгалтерской отчетности.
-Разработка рекомендаций по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Объектом исследования является общестроительная организация «Стройбытэнерго»
Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.
1. Теоретическая часть
1.1 Экономическая сущность, цель и значение финансового анализа в современных условиях
Финансовый анализ в своем традиционном понимании представляет собой метод исследования путем расчленения сложных явлений на составные части. В широком научном понимании финансовый анализ – это метод научного исследования (познания) и оценки явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. [1, с.10] Экономическая сущность финансового анализа лучше всего отражается в следующем определении: «Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем». [2, с.3]
В экономике, составным элементом которой являются финансы, анализ применяется с целью выявления сущности, закономерностей, тенденций и оценки экономических и социальных процессов, изучения финансово-хозяйственной деятельности на всех уровнях и в разных сферах воспроизводства.
В данной работе мы остановимся на определении финансового анализа деятельности конкретно взятого предприятия.
С этой точки зрения цель финансового анализа - определить состояние финансового здоровья предприятия, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые предприятие может сделать ставку.
Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных и информационных возможностей проведения анализа.
Если рассматривать финансовый анализ как процесс оценки финансового состояния предприятия на основе изучения его бухгалтерской отчетности, то в качестве его основных целей мы можем выделить следующие:
1) Отслеживание текущего состояния предприятия;
2) Анализ способности предприятия финансировать инвестиционные проекты;
3) Анализ способности возврата кредитов;
4) Предупреждение банкротства;
5) Формирование прогнозов финансовой деятельности предприятия;
6) Оценка стоимости предприятия при его продаже или слиянии;
7) Отслеживание динамики финансового состояния.
При оценке финансового положения предприятия к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о его деятельности. К ним относятся:
1) Внутренние – менеджмент, акционеры, учредители, ликвидационная или ревизионная комиссия.
2) Внешние – госорганы, кредиторы, инвесторы, аудиторы.
Целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит предприятию, могут быть определение и оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Так, представителя банка может заинтересовать вопрос о ликвидности или платежеспособности предприятия. Потенциальный инвестор хочет знать, насколько рентабельно предприятие и какова степень риска потери вклада при его инвестировании. Существует методика, позволяющая при помощи финансово-отчетной документации и анализа различных финансовых показателей спрогнозировать возможность банкротства предприятия или же убедиться в его стабильности.
Финансовый анализ является частью общего экономического анализа организации, а также частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: внешнего финансового анализа и внутрихозяйственного управленческого анализа. Приблизительная схема финансового анализа выглядит следующим образом (см. Рисунок 1.)
Рисунок 1. Приблизительная схема финансового анализа. [1, с.13]
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа, и наоборот. В интересах дела оба вида анализа дополняют друг друга информацией.
Внутренний финансовый анализ - анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия, - направлен на определение ликвидности фирмы или на строгую оценку ее результатов в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когда руководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятие позволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию (расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.
Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.
Основных различий между ними два:
1. Широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения;
2. Степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов.
В рамках внутреннего анализа возможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков.
Методики внешнего анализа основаны на предположении об определенной информационной ограниченности анализа.
Независимо от того, чем вызвана необходимость анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его главный инструмент - выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья предприятия.
Приступая к анализу, следует иметь в виду три основных момента:
Необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения.
Схема анализа должна быть построена по принципу "от общего к частному".
Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться.
В процессе комплексного финансового анализа определяется потенциал коммерческой организации. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение.
Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием долгосрочных активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели.
Финансовое положение может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.
Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны.
Аналитические расчеты выполняются либо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа.
Цель экспресс-анализа - наглядная и несложная по времени и трудоемкости реализации алгоритмов, оценка финансового благополучия и динамики развития коммерческой организации.
Углубленный анализ конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа.
Подавляющая часть коэффициентов рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках; причем расчет может выполняться либо непосредственно по данным отчетности, либо при помощи уплотненного баланса.
Итак, финансовый анализ дает возможность оценить:
-имущественное состояние предприятия;
-степень предпринимательского риска;
-достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
-потребность в дополнительных источниках финансирования;
-способность к наращиванию капитала;
-рациональность привлечения заемных средств;
-обоснованность политики распределения и использования прибыли. [9, с.6]
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
- анализ финансового состояния;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ финансовых коэффициентов:
- анализ ликвидности баланса;
- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой
активности.[7, с.7]
Жизнь предприятия составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы. Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д. Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает фирма в результате своей деятельности.
Таким образом, финансовый анализ для управленческого персонала предприятий, финансово-бухгалтерских работников и специалистов-аналитиков – это важнейший инструмент определения финансового состояния предприятия, выявления резервов роста рентабельности, улучшения всей финансово-хозяйственной деятельности и повышения ее эффективности. Он служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования и управления экономическими объектами.
1.2 Виды финансового анализа
По содержанию процесса управления выделяют:
-перспективный (прогнозный, предварительный ) анализ,
-оперативный анализ,
-текущий (ретроспективный )
-анализ по итогам деятельности за тот или иной период.
Рисунок 2.. Классификация видов финансового анализа [1, с.12]
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа – объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующего аналитического периода. В этом виде анализа имеется существенный недостаток – выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому периоду.
Текущий анализ – наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.
Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического ) учёта.
Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей:
-отгрузка и реализация продукции;
-использование рабочей силы,
-использование производственного оборудования и материальных ресурсов;
-себестоимость;
-прибыль и рентабельность;
-платёжеспособность. [1, с.11]
При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.
В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.
1.3 Классификация методов и приемов
финансового анализа
Основу любой науки составляют ее предмет и метод.
Под методом финансового анализа понимается диалектический способ подхода к изучению финансового состояния и финансовых процессов в их становлении и развитии. [8, с.15]
К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов, приемов и используется определенный инструментарий.
Способы применения методов финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические (количественные).
Главенствующие способы, применяемые для финансово-экономического анализа – это применение количественных методов. Их классификация может быть представлена следующим образом:
· статистические методы, включающие:
-метод статистического наблюдения – запись информации по определенным принципам и с определенными целями,
-метод абсолютных и относительных показателей (коэффициентов),
-метод расчета средних величин – средних арифметических простых, взвешенных, геометрических,
-метод рядов динамики – определение абсолютного прироста, относительного прироста, темпов роста, темпов прироста,
-метод сводки и группировки экономических показателей по определенным признакам,
-метод сравнения – с конкурентами, с нормативами, в динамике,
-метод индексов – влияние факторов на сравниваемые показатели,
-метод детализации,
-графические методы.[8, с.14]
Наиболее простой метод - сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми показателями, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.
Следующий метод - группировки, когда показатели сгруппировываются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.
Метод цепных подстановокили элиминированиязаключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.
· Бухгалтерские методы, включающие:
-метод двойной записи,
-метод бухгалтерского баланса,
-прочие методы.
· Экономико-математические методы, включающие:
-методы элементарной математики,
-классические методы математического анализа – дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление,
-методы математической статистики – изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей,
-эконометрические методы – статистическое оценивание параметров экономических зависимостей,
-методы математического программирования – оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование, блочное и динамическое программирование,
-методы исследования операций – теория игр, теория расписания, методы экономической кибернетики,
-эвристические методы,
-методы экономико-математического моделирования и факторного анализа. [8, с.12]
Наиболее часто при проведении финансового анализа применяют статистические и бухгалтерские методы. В последнее время широкое распространение получило проведение факторного анализа финансово-экономических показателей предприятия, основанного на применении экономико-математических методов.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и другие вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа (см. рисунок 3.).
К традиционным методам относятся основные методы анализа финансовой отчётности:
горизонтальный анализ,
вертикальный анализ,
трендовый,
метод финансовых коэффициентов,
сравнительный анализ,
факторный анализ.
Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции отчетности за текущий период с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.
Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев
Рисунок 3. Классификация методов финансового анализа
различных сторон финансового состояния. Такими критериями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Определены их нормальные ограничения, т.е. предельные размеры. Финансовый анализ предприятия выполняется с использованием определенных алгоритмов и формул.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне. В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
Однако, несмотря на многообразие методов финансового анализа (см. Рисунок 3.), процесс финансового анализа осуществляется исходя из общих принципов, применение которых является важной предпосылкой обеспечения его высокого уровня.
Общими принципами финансового анализа являются:
-последовательность;
-комплексность;
-сравнение показателей;
-использование научного аппарата (инструментария);
-системность.[, с.10]
Последовательность анализа предполагает использование двух приемов: дедуктивного и индуктивного.
Дедукция – один из принципов анализа, означающий последовательность его проведения от общего к частному. В процессе анализа последовательно выявляются сначала общие показатели, затем частные.
Индукция – принцип анализа, означающий последовательность его проведения от частного к общему, от причин к следствию.
Комплексность анализа предполагает выполнение финансового анализа во взаимосвязи всех финансовых процессов (комплексный анализ).
Сравнение показателей – способ изучения динамики финансовых показателей. Сравнение позволяет дать оценку любому финансовому показателю за фактический (отчетный) период по отношению к базисному периоду или другому предприятию, или совокупность предприятий.
Однако, следует отметить, что не все из перечисленных методов экономического анализа могут найти применение во всех случаях финансового анализа, поскольку их применение во многом зависит от аналитика.
1.4 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия
Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.
Финансовые показатели характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы. [1, с.16]
Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:
– балансовая прибыль;
– рентабельность активов = балансовая прибыль в процентах к стоимости активов
– рентабельность реализации = балансовая прибыль в процентах к выручке от
реализации;
– балансовая прибыль на 1 рубль средство на оплату труда.
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.
Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.
Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия можно подразделить на три основные составляющие:
· Оценка имущественного положения организации
· Оценка финансового положения организации
· Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности организации.
Необходимо отметить, что эти составные части тесно взаимосвязаны межу собой и их дифференциация необходима лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим процедурам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации в целом.
Оценка имущественного положения складывается из следующих компонентов:
- Анализа интегрированного уплотненного баланса – нетто
- Оценки динамики имущества
- Анализа формализованных показателей имущественного положения
К показателям имущественного положения относятся:
1. «Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий» – это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.
2. «Доля активной части основных средств». Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
3. «Коэффициент износа» – обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является «коэффициент годности».
4. «Коэффициент обновления» – показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.
5. «Коэффициент выбытия» – показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам. [5, с.23]
Анализ интегрированного уплотненного баланс
При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего имущества в составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных активов (II раздел баланса - запасы, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).
Оценка финансового положения состоит из двух основных составляющих:
- Анализ ликвидности и платежеспособности фирмы
- Анализ финансовой устойчивости.
Для оценки ликвидности и платежеспособности фирмы применяют следующие показатели:
1. «Величина собственных оборотных средств» – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.
2. «Манёвренность функционирующего капитала» – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
3. «Коэффициент покрытия» (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.
4. «Коэффициент быстрой ликвидности» по смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия», однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.
5. «Коэффициент абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
6. В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25
7. «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» – характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.
8. «Коэффициент покрытия запасов» – рассчитывается соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.[5, с.26]
Для оценки финансовой устойчивости фирмы применяют следующие показатели:
1. «Коэффициент концентрации собственного капитала» – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
2. «Коэффициент финансовой зависимости» – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает заемных средств.
3. «Коэффициент манёвренности собственного капитала» – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.
4. «Коэффициент структуры долгосрочных вложений» – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
5. «Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств» – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
6. «Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств» – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов. [5, с.28]
Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.
Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает» - владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
Анализ деловой активностихарактеризует результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности фирмы. К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся следующие показатели:
-«Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала)» – характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.
-«Коэффициент устойчивости экономического роста» – показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.
Качественными критериями для анализа деловой активности являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:
-степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
-уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
В частности, оптимально следующее соотношение:
Тнб > Тр > Так > 100%;
Где Тнб, Тр, Так, – соответственно темп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала. [6, с.26]
Эта зависимость означает, что:
а) экономический потенциал возрастает;
б) объём реализации возрастает более высокими темпами;
в) прибыль возрастает опережающими темпами.
Это - «золотое правило экономики предприятия». [6, с.23]
Важнейшей частью общего анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является анализ рентабельности. К основным показателям этого блока, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Могут быть рассчитаны и другие аналогичные показатели.
Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.
Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.
Таким образом, в этой главе были рассмотрены теоретические основы финансового анализа, то есть виды, приёмы и методы финансового анализа, методика анализа финансового состояния, то есть основные показатели оценки финансового состояния, их структура и коэффициенты их определяющие, а также факторы, от которых зависят данные показатели.
З А К Л Ю Ч Е Н И Е
Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.
Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.
В данной работе был показан механизм проведения финансового анализа деятельности предприятия и его значение в современных условиях хозяйствования. Рассмотрены основные теоретические методы проведения финансового анализа деятельности предприятия, раскрыта экономическая сущность коэффициентов, применяемых при проведении анализа финансового состояния предприятия.
Литература
1. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.:ДИС, НГАЭиУ, 1999. – 128 с.
2. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 208 с.
3. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. – М, ИКФ «Альф», 2003 – 50 с.
4. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. – М.:ИКЦ «Маркетинг», 2001. – 320 с.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: ФиС, 2002. – 560 с.
6. Савчук В.П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы)
7. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий, М.: ИНФРА-М, 1998.
8. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа – М.:ИНФРА-М, 1998. – 328 с.
9. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негалиев Е.В. Методика финансового анализа предприятий – М.:ИНФРА-М, 2001.
2. Практическая часть
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «СТРОЙБЫТЭНЕРГО»
2.1 Оценка имущественного положения предприятия
Агрегированная форма баланса
| Показатели
|
Код
стр.
|
На начало отчетного года
|
На конец отчетного года
|
Абс. Отклонение т.р
|
Отклонения в уд. весе
|
||
| т.руб.
|
% к итогу
|
т.руб.
|
% к итогу
|
%
|
|||
| 1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
| АКТИВ
|
|||||||
| 1. Внеоборотные активы
|
|||||||
| Основные средства
|
120
|
1121
|
111
0 |
0.18
|
0.17
|
-11
|
-0.01
|
| Итого по разделу 1
|
190
|
2721
|
2711
|
0.44
|
0.42
|
-10
|
-0.02
|
| 2. Оборотные активы
|
|||||||
Запасы,
в том числе
|
210
|
1415
|
24488
|
0.23
|
3.79
|
+23078
|
+3.56
|
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
220
|
17892
|
27933
|
2.92
|
4.32
|
+10041
|
+1.4
|
| Дебиторская задолженность (платежи в течение года)
|
240
|
475665
|
830048
|
77.77
|
128.35
|
+354383
|
+50.58
|
| Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
102667
|
19667
|
16.78
|
3.04
|
-83000
|
-13.74
|
| Денежные средства
|
260
|
11268
|
258173
|
1.84
|
39.92
|
+246905
|
+38.08
|
| Итого по разделу 2
|
290
|
608909
|
643964
|
99.55
|
99.58
|
+35055
|
+0.03
|
| БАЛАНС (190+290)
|
300
|
611630
|
646674
|
+35044
|
|||
| ПАССИВ
|
|||||||
| 3. Капитал и резервы
|
|||||||
| Уставный капитал
|
410
|
445400
|
445400
|
73.41
|
71.74
|
0
|
-1.94
|
| Нераспределенная прибыль
|
470
|
161428
|
113395
|
26.60
|
18.17
|
-48033
|
-8.43
|
| 490
|
283972
|
332005
|
46.80
|
53.28
|
+48033
|
+6.48
|
|
| 4. Долгосрочные обязательства
|
|||||||
| Кредиторская задолженность
|
620
|
322648
|
291025
|
53.18
|
46.70
|
-31623
|
-6.48
|
| Итого по разделу 5
|
690
|
322648
|
291025
|
53.18
|
46.70
|
-31623
|
-6.48
|
| БАЛАНС (490+590+690)
|
700
|
606685
|
623112
|
+16427
|
|||
Выводы.
Внеоборотные активы остались без изменений. Предприятие не совершало никаких покупок оборудования, машин или других видов о.с. Максимальны прирост Об.Акт. произошел в дебиторской задолженности на 354383 т.р, это говорит о не осмотрительной политике и может усугубить финансовое положение предприятия. Уменьшились краткосрочные финансовые вложения на 83000, что говорит об отсутствии свободных средств. Денежные средства увеличились на 246905. Структура имущества показывает, что наибольший удельный вес занимают оборотные активы. Общая сумма Об.Акт. увеличилась на 35055 т.р за счет прироста ден.ср. на 246905 т.р могу предположить, что предприятие получило выплаты по дебиторской задолженности за прошлый год, но дебиторская задолженность увеличилась на конец отчетного периода, работы в этой области скорее всего не проводились. Основной вклад в формирование Об.Акт внесла дебиторская задолженность, такая структура говорит о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, не денежном характере расчетов. Предприятие имеет активное сальдо. Предприятие предоставляет коммерческий кредит в размере превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.
Основным источником формирования совокупных активов являются собственные ср-ва. Доля заемных средств уменьшилась, что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости. Увеличение резервов и капитала может являться результатом эффективной работы предприятия. В структуре заемного капитала преобладают поставщики и подрядчики, налоги и прочие кредиторы, по 104503т.р 108599т.р 106743т.р соответственно. Долгосрочные обязательства повысились на 17т.р. Преобладание краткосрочных обязательств в заемное структуре является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска финансовой устойчивости, но краткосрочные задолженности уменьшились на 31623, что свидетельствует о проводимых работах в этой области и некотором улучшении финансовой стабильности.
Доля заемных средств в общей сумме капитала составляет.
На нач периода 46.8% на конец периода 53.3% абс изменение = -6.5% , что является отрицательным фактом, доля заимствованного капитала > 50% это негативный момент т.к начисляются пени, проц. ставки по которым достаточно высоки. Повышается вероятность попадания под стать. 3. Закона о банкротстве. Возникает необходимость в дополнительном анализе бух.учета.
2.2 Анализ ликвидности
| АКТИВ | На начало года | На конец года | отклонения | ПАССИВ | На начало года | На конец года | отклонения |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. A1 | 113935 | 277840 | -208713 | 1. П1 | 322648 | 291025 | -13185 |
| 2. A2 | 475665 | 830048 | +475665 | 2. П2 | 0 | 0 | +830048 |
| 3. A3 | 0.03 | 0.08 | -64.7 | 3. П3 | 65 | 82 | -81.92 |
| 4. A4 | 2721 | 2711 | -281251 | 4. П4 | 283972 | 332005 | -329294 |
| БАЛАНС | 611630 | 646674 | +4945 | БАЛАНС | 606685 | 623112 | +23564 |
A1= 250+ 260 A3=210+220/290 П1=620+660 П3=590
A2= 230+240+270 A4=190 П2= 630+610 П4= 490
Модель нач.г. А1 < П1, А2>П2, А3 < П3, А4 <П4
Модель кон.г А1 <П1, А2 >П2, А3 <П3, А4 <П4
Модель ликвидности баланса свидетельствует о том, что предприятие на начало года не абсолютно ликвидно. Нарушены все неравенства кроме 2го. В конце года ситуация не изменилась.
Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.
К аб.л.н = А1/П1 = 0.35
К аб.л.к = А1/П1 = 0.95
Промежуточный коэффициент критической ликвидности – показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам.
К пр.л.н = А1+А2/П1+П2 =1.83
К пр.л.к = А1+А2/П1+П2 =0.68
Коэффициент текущей ликвидности – это практически расчет всей суммы оборотных активов на рубль краткосрочной задолженности. Этот показатель и принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия (организации). Его преимущество перед другими показателям платежеспособности в том, что он является обобщающим, учитывающим всю величину оборотных активов
К т.л.н = А1+А2+А3/П1+П2 = 1.82
К т.л.к = А1+А2+А3/П1+П2 = 3.80
Для оценки ликвидности баланса используются следующие относительные коэффициенты :
1) К аб.л > либо = 0.2
Показывает возможность предприятия быстро ликвидными средствами погасить обязательство, срок которых уже наступил.
К аб.л к = 0.95 >0. 2. => предприятие в состоянии быстро ликвидными средствами погасить обязательство срок которого уже наступил.
2)К пр.л. > либо =1.
Показывает возможность быстро реализуемыми активами погасить имеющуюся краткосрочную задолженность.
К пр.л = 0.68 < 1 => предприятие не в состоянии погасить краткосрочную задолженность имеющимися быстрореализуемыми активами. Еще отрицательный момент что ситуация за рассматриваемый интервал ухудшилась.
3) К т.л > либо = 2
Показывает, что у предприятия всех обор. Активов должно быть достаточно не только для того чтобы покрыть краткосрочные обязательства, но и для осуществления хозяйственной деятельности.
К т.л = 3.80 > 2 => предприятие имеет достаточно оборотных активов, чтобы покрыть все краткосрочные обязательства и продолжать заниматься хозяйственной деятельностью. Положительный момент, ситуация за рассматриваемый интервал улучшилась. Предприятие обрело текущую ликвидность, говорит о восстановлении финансового состояния предприятия.
2.3 Оценка состоятельности предприятия
Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции (услуг) на основе реального роста прибыли.
Для оценки не состоятельности рассчитывается 2 показателя Кт.л и Ксос
Ксос = собств.обор ср.ва(290-690)/Об.акт(290) = 0.1 (нормативное)
Коэффициент обеспеченности собственными обор.ср. показывает долю собственных средств в общей сумме оборотных активов.
Кт.л = об.акт(290)/кр.ср.обязат.(690) = 2 (нормативное)
Если хотя бы 1 из показателей принимает значение меньше нормативного, то определяется, есть ли у предприятия возможность восстановить свою платежеспособность.
Ксос.н = 0.47 > 0.1 выше норматива.
Ксос.к = 0.55 > 0.1 выше норматива. долю собственных средств в общей сумме оборотных активов увеличилась за период.
Кт.л.н = 1.89 < 2 ниже норматива.
К т.л.к = 2.21 > 2 выше норматива. => предприятие состоятельно и имеет возможность погашать свои обязательства в установленный срок. Хотелось бы отметить, что за отчетный период предприятие повысило свои показатели, но есть угроза утратить платежеспособность.
2.4 Показатели деловой активности
Позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует собственные средства. Показатели деловой активности имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия.
Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько оборотов в год совершают производственные запасы.
К о.з = Выр. От реализ.(010)/запасы (210) (кол-во оборотов)
К-т продолжительности оборота запасов
Пз = Дни периода 360/ Ко.з (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Коб.дз. = Выр. От. Реал.(010)/Деб.зад.(230+240)
Период погашения деб.зад.
П дз. = дни 360/Коб.дз
К-т оборачиваемости кредиторской задолженности.
К об.к.з = себистоимость пр.(020)/Кредит. зад. (620)
Период оборота кредиторской задолженности.
П к.з = Дни 360/К об.к.з (дней)
Обобщающим показателем деловой активности предприятия является продолжительность финансового цикла – это время в течении, которого денежные средства отвлечены из оборота.
ФЦ = Пз + Пдз +Пк.з
Чем меньше финансовый цикл тем меньше деловая активность.
| Показатели | Начало года | Конец года | Абсолютные изменения |
| К.о.з. | 215.04 | 11.57 | -203.47 |
| П.з | 1.67 | 31.1 | +29.43 |
| Ко.дз | 0.64 | 0.34 | -0.3 |
| П.д.з | 562.5 | 1058 | +495.5 |
| Ко.к.з | 0.92 | 0.78 | -0.14 |
| П.кз | 391.30 | 461.53 | +70.23 |
| ФЦ | 172.86 | 627.57 | +454.71 |
Финансовый цикл на предприятии увеличился на 454.71 дней, это свидетельствует об ухудшении деловой активности предприятия и высоком снижении оборачиваемости денежных средств, на это снижение оборачиваемости сильное влияние оказало повышение периода погашения дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и оборота запасов.
2.5 Оценка структуры капитала
| Пок-ль | Норм.знач. | Нач.г. | Кон. г. | Абс. изм. |
| Ка | 0.5 | 0.46 | 0.53 | +0.07 |
| Кзк | 0.5 | 0.53 | 0.46 | -0.07 |
| Кфз | 1 | 1.14 | 0.88 | -0.26 |
| Ки | 1.01 | 1.06 | +0.05 |
1) К автономии = собств.капитал (ст. 490)/общая ∑капитала (ст.700)>0,5 (50%)
2) К заемного капитала=заемный капитал (ст. 590+690)/общая ∑капитала (700)<0,5
3) К фин.зависимости=заемный капитал (ст. 590+690)/собств.капитал (ст. 490)<1
4) К иммобилизации = сосбт.об.ср-ва (ст. 290-690)/собств.капитал (490)
На конец года доля собственного капитала составила 53% , что говорит о низкой финансовой автономии предприятия, но положительно то , что произошло увеличение собственного капитала на 7% за отчетный период.
Кфз=0.88 соответствует нормативу. Положительный факт, уменьшился на 26% , значит ведутся работы по стабилизации финансового положения предприятия.
Кз.к< 0.5 соответствует нормативу, положительно , что произошло снижение показателя на 7%.
Можно сделать вывод, что хоть и не существенно, но все же, финансовое положение стало более устойчиво.
3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.
Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.
Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.
Произведенные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство предприятия не контролирует факторы, влияющие на показатели оборачиваемости, что приводит к снижению последних и отражается на деловой активности предприятия. Финансовый цикл на предприятии увеличился на 454.71 дней, это свидетельствует об ухудшении деловой активности предприятия и высоком снижении оборачиваемости денежных средств.
Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия предлагается провести следующие мероприятия:
- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению производством,
- осваивать новые методы и технику управления,
- усовершенствовать структуру управления,
- самосовершенствоваться и обучать персонал,
- совершенствовать кадровую политику,
- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,
- изыскивать резервы по снижению затрат на производство,
- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.
Предприятию так же надо пересмотреть свою кредитную политику, повысить долю долгосрочных обязательств и понизить долю краткосрочных, что повлечет за собой увеличение финансовой устойчивости предприятия. Провести работы в области дебиторской задолженности ужесточить меры взыскания, соответственно не будет острой необходимости брать краткосрочные кредиты и платить большие проценты по ним. Деньги, полученные от взыскания дебиторской задолженности пускать на увеличение доли собственного капитала, что повлечет за собой финансовую устойчивость и предприятие станет более платежеспособным, будет в состоянии погасить свои срочные обязательства по налогам и перед поставщиками целиком.