МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Кафедра экономики производства
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине «Экономика фирмы»
Тема : «Лизинг, как инструмент инвестиционных процессов на фирме»
Автор курсовой работы _____________ Гильфанова М.А.
Группа 213
Научный руководитель ____________доцент Бурганова Р.А.
«__»______________ 2010г.
КАЗАНЬ 2010
Введение
В современных условиях предприятиям требуется большое количество инвестиции, которые позволят развивать бизнес и повысить его эффективность при рациональном расходовании средств. Также под воздействием научно – технического прогресса и необходимостью обновления материально – технической базы многим предприятиям требуются новые, наиболее результативные методы привлечения инвестиций для быстрого переоснащения производства. Одним из таких является лизинг, то есть комплекс имущественных и финансовых отношений по приобретению в собственность товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату при сохранении права собственности за приобретателем.
Целью работы является рассмотрение теоретических основ лизинга, как инструмента инвестиционных процессов на фирме. Задачи:
1. Выявить теоретические аспекты лизинга, его виды.
2. Рассмотреть механизм лизинговых отношений.
3. Изложить особенности организации лизинга в России
Актуальность лизинга заключается в его инвестиционной природе. Лизинг является одним из путей для открытия своего дела при недостаче финансовых ресурсов у предпринимателя. Лизинг является доступным и эффективным способом развития бизнеса. Он формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве и дает возможность рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов.
Привлекательность лизинговых услуг состоит также и в том, что применение их в хозяйственной практике позволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширить собственное дело даже при весьма ограниченном стартовом капитале.
В первую очередь наиболее заинтересованы в лизинговых услугах представители малого бизнеса, которые не имеют достаточного количества собственных средств и возможности привлечения крупных кредиторов. С помощью лизинга они могут ускорить ввод в производство нового прогрессивного оборудования.
Для инвесторов лизинг обеспечивает наиболее высокую доходность, так как уровень риска неплатежеспособности клиента по сравнению с обычным кредитованием гораздо ниже.
1. Экономическое значение, формы, типы, виды лизинга.
Как таковой лизинг зародился в США в конце 19 века. Компании по производству телефонов решили их не продавать, а сдавать в аренду. В России лизинг появился в годы Второй мировой войны, но дальнейшее его развитие началось с 90-х годов. [2,46с.]
Лизинговые операции являются традиционной финансовой услугой, которую можно рассматривать как в широком, так и в узком смысле слова. В широком смысле лизинг (от англ. tolease- арендовать, брать в аренду)-это аренда оборудования.
В узком смысле лизинг можно понять как долгосрочную аренду машин и оборудования, которые куплены для арендатора арендодателем в целях их производственного использования. При этом права собственности на них за арендодателем на весь срок договора сохраняется. При этом арендодателю за это платят арендную плату, арендатор в свою очередь получает оборудование.
В лизинговой сделке участвуют три стороны : собственник имущества (лизингодатель), лизингополучатель и продавец имущества, который продает лизингодателю имущество в обусловленный срок. Механизм лизинговой сделки довольно прост. Как правило, лизингополучатель подбирает поставщика, выпускающего необходимое оборудование, сам. Лизингополучатель, не имеющий возможности купить данное оборудование, обращается к банку или в лизинговую компанию с просьбой о его приобретении. Банк или лизинговая компания исполняют такую просьбу и передают приобретенное оборудование во временное пользование лизингодателю, за что и получают в период срока лизинговые платежи.
В зависимости от срока аренды делиться на три вида[1,87с.]:
1. Краткосрочная аренда от одного дня до одного года - рентинг
2. Среднесрочная аренда от года до трех лет – хайринг
3. Долгосрочная аренда от трех до двадцати лет - собственно лизинг
Лизинг также может быть внутренним, когда участники договора-резиденты, и международный, когда один из субъектов является нерезидентом. В зависимости от международной направленности делится на экспортный и импортный[1,92с.].
К основным видам лизинга относятся:
1. Операционный
2. Финансовый (капитальный)
3. Возвратный
4. Комбинированный
Операционный лизинг используется для финансирования, либо для технического обслуживания актива. Как правило, текущее техническое обслуживание арендуемого оборудования обычно проводит лизингодатель, а его стоимость включается в лизинговые платежи. Для данного вида характерна неполная амортизация имущества, это значит, что платежи, которые были оговорены в договоре лизинга всех затраты лизингодателя на приобретение этого имущества не покрывают. Оборудование сдается в аренду на период на период значительно меньший, чем предполагаемый срок эксплуатации этого актива. Лизинговая компания предполагает, что сможет покрыть затраты либо с помощью последующего многократного возобновления договора лизинга, либо путем его продажи после окончания срока лизинга. Характерно также наличие пункта об аннулировании, предоставляющего лизингополучателю право расторгнуть договор аренды до истечения срока.
Финансовый лизинг, в отличие от операционного не предусматривает текущего технического обслуживания, не подлежит аннулированию и предусматривает полную амортизацию активов. Это значит, что лизингодатель получает платежи, которые покрывают его капитальные затраты на покупку арендуемого оборудования, не включая расходы на его обслуживание, затраты на обслуживание инвестированного капитала.
По договору возвратного лизинга фирма, владеющая землей, зданиями или оборудованием, продает это имущество другой фирме. Одновременно она оформляет договор о его взятии в лизинг на определенный период на определенных условиях.
В настоящий момент лизингодатели предлагают множество условий сделок. На практике лизинг может точно не соответствовать определенному виду, а сочетать в себе черты всех видов. Такие соглашения об аренде получили название комбинированного лизинга. Например, пункт об аннулировании обычно включается только в договор операционного лизинга, но сегодня и многие соглашения о финансовом лизинге содержат такой пункт. Правда, в этом случае в них обычно также включают специальное условие, согласно которому лизингополучатель в случае досрочного расторжения договора должен уплачивать неустойку, достаточную для покрытия недоамортизированного остатка стоимости арендуемого оборудования[4, 214с.].
Если лизинговой компании не хватает собственных средств для совершения лизинговых операций, то она может привлекать ссуды. Такая операция получила название лизинга с привлечением дополнительных средств. Подсчитано, что свыше 85% всех сделок является лизингом с привлечением средств.
Лизинговые операции по сути приравниваются к кредитным операциям, так как схожи с коммерческим кредитом и носят название «кредит-аренда». Однако лизинг имеет ряд преимуществ перед кредитом[8, 344с.]:
1. Лизинг предполагает 100 – процентное кредитование, в то время как получить кредит можно только на определенную сумму оборудования
2. При лизинге можно переносить даты платежей
3. Мелким и средним компаниям проще получить лизинг, нежели кредит
Однако у лизинга есть и недостатки: арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования, лизинг дороже кредита, при финансовом лизинге даже за устаревшее оборудование приходиться платить до окончания срока договора.
В зависимости от состава участников различают прямой и косвенный лизинг. В первом случае собственник имущества самостоятельно сдает объект лизинга, во втором – передача имущества осуществляется через посредника.
По степени окупаемости имущества лизинг делится на два вида : с полной окупаемостью и неполной окупаемостью. При первом виде стоимость арендуемого имущества полностью выплачивается в течение срока действия договора. При лизинге с неполной окупаемостью течение срока договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.
В зависимости от степени амортизации различают лизинг с полной амортизацией и, соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга; лизинг с неполной амортизацией и, значит, с частичной выплатой стоимости.
Сущность лизинга проявляется в выполняемых им функциях, однако, по поводу которых у экономистов нет единого мнения. Выделим следующие функции лизинга[6, 155с.]:
1.Финансовая. Данная функция лизинга, по мнению экономистов, выражена наиболее четко, поскольку лизинг является формой вложения средств в основные фонды для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятия. Лизингополучатель, обращаясь к лизингу по финансовым мотивам, получает возможность пользоваться имуществом без единовременной мобилизации необходимых в полном объеме на эти цели собственных средств или банковского кредита.
2.Производственная. Данная функция заключается в оперативном и гибком решении лизингополучателем своих производственных задач посредством временного использования, а не приобретения машин и оборудования в собственность.
3.Стимулирующая. Эта функция лизинга заключается в активизации накопления капитала, производственных инвестиций, ускорении научно-технического прогресса и экономического роста. Получение современной высокопроизводительной техники и оборудования в лизинг создает мотивации к эффективному труду, развивает предпринимательство.
4.Регулирующая. Состоит в создании условий по соединению развития отраслей, национального хозяйства в целом, включая обновление основных фондов как убыточных, так и перспективных отраслей. С помощью механизма лизинга можно изменять макроэкономические пропорции, расширять границы международного сотрудничества и международных экономических связей.
Все функции лизинга взаимосвязаны. Однако, в зависимости от различных макроэкономических факторов, степень их реализации может меняться : либо усиливаться, либо ослабляться.
Наряду с лизингом существует аренда. Аренда (лат. arrendare — отдавать в наём) — форма имущественного договора, при которой собственность передаётся во временное владение и пользование или во временное пользование арендатору за арендную плату [5, 239с.].
Выделим отличие аренды от лизинга. Лизинг предполагает постепенную выплату стоимости приобретаемого оборудования. При этом финансы на приобретение техники может предоставить специализированная сторона, третья в данной сделке. Здесь сразу же возникает одно из препятствий для многих компаний. Рынок предоставления лизинговых услуг в России и так не был достаточно развит. Усложнил все «внезапно» нагрянувший финансовый кризис. Не так много свободных средств можно получить в настоящее время для обеспечения крупных сделок, а стоимость техники это чаще всего весомая сумма. Поэтому и покупателем техники чаще всего являются крупные компании. Величина компании, это один из очевидных факторов, влияющих на выбор: лизинг или аренда техники. Специалисты отрасли называют совершенно четкое разделение на те компании, которые выбирают лизинг и те, которые предпочитают арендовать технику. Этим разделением является та или иная необходимость в технике. Цель, которую преследуют компании. В качестве финансового вложения для дальнейшего развития уже состоявшейся крупной компании, более подходит лизинговая схема приобретения оборудования. Для решения конкретных, оперативных задач, выполнения краткосрочного подряда, более подходит аренда техники. Усложняет вопрос лизинга еще и неразвитость налоговой системы в РФ в этом вопросе. С одной стороны, государство предоставляет налоговые льготы предприятиям, приобретающим в лизинг оборудование. С другой стороны, для снижения налогов предлагается вести ускоренную амортизацию оборудования в бухгалтерском учете, а именно в течение трех лет. Но, при этом, лизинговые компании очень часто «привязывают» срок амортизации к сроку лизинга. Таким образом, условия лизинга ужесточаются. Так же, лизинговая компания может придраться к финансовой отчетности или потребовать предоставление поручителя сделки. Возникает необходимость страхования финансовых рисков, а это тоже увеличение стоимости сделки и так далее.
В этом свете, аренда техники выглядит более привлекательно. Арендовать технику выгодно еще по ряду следующих причин. Высокая конкуренция на рынке аренды, всегда можно найти необходимую технику, оптимальный вариант по цене. При аренде техники можно воспользоваться трудовыми ресурсами, а значит, отпадает необходимость в поиске квалифицированного персонала, что является достаточно сложной задачей в настоящее время. Арендатор техники лишен и еще одной проблемы, необходимости содержать технику в период простоя, ремонтировать ее, подвергаться необходимым проверкам со стороны надзорных органов. Многие компании становятся арендаторами техники еще и в силу того, что предпочитают специализироваться исключительно на своем профиле и не отвлекаться на сопутствующие работы.
Немаловажным фактором в выборе арендных отношений так же является и более высокое предложение техники, ее ассортимент на рынке. Дело в том, что российские производители практически не применяют схем лизинга, поэтому при выборе в пользу отечественного производителя остается всего два пути: покупка или аренда. Как уже говорилось выше, покупка не всегда удобна из-за необходимости единовременного отвлечения существенных финансовых средств. А взять в аренду технику отечественного производства вполне доступно, предоставляется широкий выбор. На выборе в пользу аренды техники, а не лизинга, сказывается еще и сложность, непредсказуемость и «непрозрачность» рынка. Это не дает возможности компаниям производить грамотное и четкое планирование и создает сложности в обеспечении обязательных выплат по лизинговым сделкам.
Однако и лизинг имеет ряд преимуществ. За клиентом сохраняется право выбора поставщика, сроков поставки и комплектности приобретаемого оборудования. Лизингополучатель получает право предъявления претензий в отношении качества, сроков поставки, комплектности и других случаев ненадлежащего исполнения договорных обязательств напрямую поставщику. Лизинговый договор может предусматривать осуществление технического и сервисного обслуживания техники силами специалистов поставщика.
Погашение лизинговых платежей может производиться по гибкому графику, учитывающему, например, темпы выхода на полную мощность, сезонность производства, или после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию. Таким образом, предприятие имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на взятом в лизинг оборудовании.
По окончании срока лизингового соглашения, предмет лизинга, может быть возвращен лизингодателю либо выкуплен по остаточной стоимости (как правило, минимальной).
В конечном итоге сложно подытожить превосходств одной формы привлечения техники от другой. И та и другая форма являются совершенно полноправными и имеют место в определенных ситуациях.
Очевидно одно, что выбор в пользу той или иной формы сделки делает клиент исходя из сиюминутных возможностей, своих потребностей и возможного стратегического планирования деятельности компании.
Лизинговые правоотношения отличаются той особенность, что в них участвуют: лизингодатель, лизингополучатель и продавец. Однако сторон договора лизинга только две: лизингодатель и лизингополучатель. Лизинговый договор (финансовой аренды) - двухсторонний договор, между лизингодателем и продавцом заключается отдельный договор купли-продажи.
В 1998 году был принят закон о лизинге. В соответствие с ним лизингодателем является физическое или юридическое лицо, предоставляющее за определенную плату на фиксированный срок и на определенных условиях имущество. Может предоставляться на время, либо с последующим выкупом. Чаще всего лизингодателями являются те субъекты, у которых имеются запасы финансовых ресурсов, или те, у кого есть к ним доступ. Таковыми могут являться [16, с.24]:
1.Лизинговые структуры, созданные непосредственно в банках ( ст. 5 Закона «О банках и банковской деятельности» относит осуществление лизинговых операций к разновидности банковской деятельности)
2.Универсальные лизинговые компании, создаваемые банками, то есть дочерние компании банков
3.Специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и, как правило, по отраслевому или производственному признаку
4.Полукоммерческие лизинговые компании, созданные при участии государственных и муниципальных органов и финансируемые за счет соответствующих бюджетов
5.Лизинговые компании, созданные торговыми компаниями, и прочие лизинговые компании, не имеющие связи ни с банковскими, ни с промышленными, ни с государственными ресурсами
6.Иностранные лизинговые фирмы
В России сформировались две группы лизинговых компаний:
1. Лизинговые компании, созданные как дочерние структуры коммерческих банков (др. финансовых учреждений, страховых компаний).
2. Лизинговые компании, созданные при, как правило, крупных предприятиях — производителях и продавцах промышленной продукции
Можно заметить, что все вышеперечисленные коммерческие организации выполняют функции лизингодателей согласно своим учредительным документам. Учредителями лизинговых компаний выступают юридические и физические лица (как резиденты Российской Федерации, так и нерезиденты), в том числе граждане, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей. В ст. 5 ФЗ «О финансовой аренде» дана характеристика лизинговых компаний – юридических лиц. В соответствие с ней лизинговые компании (фирмы) – это коммерческие организации (как резиденты РФ, так и не резиденты), выполняющие в соответствие со своими учредительными документами функции лизингодателей[20, с.67].
Лизингополучатель, сторона договора финансовой аренды – физическое или юридическое лицо, которое в соответствие с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга (ч. 2 п. 1 ст 4 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»). Лизингополучатель должен использовать предмет лизинга исключительно в предпринимательских целях. Лизингополучателями могут быть не только предприниматели, но также и некоммерческие юридические лица, которые в соответствие со своими уставными документами могут для достижения своих целей заниматься предпринимательской деятельностью. А вот физические лица, чтобы стать субъектом лизинга, должны иметь статус индивидуального предпринимателя.
Продавец, субъект лизинга, не являющейся стороной договора финансовой аренды – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем, продает лизингодателю в обусловленный срок производимое или закупаемое им имущество, являющееся предметом лизинга (ч. 3 п. 1 ст. 4 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»).
Лизинговый процесс – от концептуальной идеи до практической реализации проекта, эксплуатации оборудования, производства продукции и окончания сделки – можно представить в виде цикла, состоящего из трех стадий [13, с. 211].
На первой стадии стороны осуществляют подготовительную работу, предшествующую заключению договоров: изучают рынок, условия и особенности сделки, оформляются заявки, готовятся заключения о платежеспособности клиентов, определяется экономическая эффективность проекта.
На второй стадии лизинговая сделка оформляется юридически – заключаются договор и объект лизинга поставляется пользователю.
Третья стадия – период эксплуатации объекта лизинга, выплаты лизинговых платежей и закрытия сделки (выкуп или возврат имущества лизингополучателем).
Взаимоотношения между сторонами начинаются с заявления-ходатайства будущего лизингополучателя к лизингодателю, которое составляется в произвольной форме, к нему прилагаются: анкета клиента, технико-экономическое обоснование, перечень необходимого имущества и т.д.
После изучения заявления-ходатайства лизингополучателя, его бизнес плана и получения положительного решения лизингодатель заключает с поставщиком (продавцом) имущества договор купли-продажи на согласованных между будущим лизингополучателем и поставщиком (продавцом) коммерческих и технических условиях и направляет поставщику заказ-наряд на поставку имущества в соответствии с этими условиями.
В заказе-наряде указываются : наименование, местонахождение и номер расчетного счета лизингодателя, а также объем работ и сроки их выполнения (при необходимости – по этапам), стоимость работ, порядок сдачи и приемки по этапам и в целом. Кроме этого к заказу-наряду прилагаются техническое задание и другие документы, определяющие условия выполнения работ.
После получения заказа-наряда поставщик направляет лизингодателю подтверждение его получения, а после отгрузки имущества лизингополучателю - счет с указанием своих реквизитов.
Как правило, параллельно с заключением договора купли-продажи и передачи заказа-наряда поставщику юридически оформляется лизинговая сделка. Исходя из практики работы можно проследить последовательность и определить продолжительность подготовительных лизинговых процессов:
- получение лизинговой компанией заявки на лизинг (10 дней)
- анализ условий лизинга (20 дней)
- предварительная подготовка собственника ( 30 дней)
- выработка предварительного решения (60 дней)
- принятие предложения (60 дней)
Общая продолжительность 3-4 месяца [14, с. 34].
Говоря о сторонах договора финансовой аренды (лизинга), нельзя не затронуть такую важную составляющую лизинговых правовых отношений, как распределение рисков, связанных с осуществлением договора лизинга. В ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» риск гибели имущества переложен на лизингополучателя. Согласно п. 1 ст. 22 Закона, если договором не установлено иное, ответственность за сохранность предмета лизинга от всех видов имущественного ущерба, а также риски, связанные с его гибелью, утратой, порчей, хищением, преждевременной поломкой, ошибкой, допущенной при его монтаже, эксплуатации, и иные имущественные риск с момента фактической приемки предмета лизинга несет лизингополучатель. Однако на практике монтажом оборудования, сдаваемого в лизинг, чаще всего занимается или лизингодатель, или продавец. В этом случае ответственность должна быть явно не на лизингополучателе [17, с. 67].
Риски сторон могут быть сведены к минимуму, если они страхуют предпринимательские (финансовые) риски и риски утраты (гибели), недостачи или повреждения предмета лизинга. Такое страхование осуществляется согласно п. 1 ст. 21 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора. Стороны договора могут сами определять, кто будет выступать в качестве страхователя и выгодоприобретателя, а также период страхования предмета лизинга.
Лизинговые отношения складываются из важнейших факторов производства : труда и капитала, которые в совокупности и обеспечивают, с одной стороны, участие субъектов лизинга в формировании бюджета, а следовательно, в решении социально-экономических проблем общества, а с другой – расширенное воспроизводство и обеспечение рынка необходимой продукцией. Лизингополучатель приобретает двойственный социально-экономический статус, выступая и как непосредственный исполнитель, и как самостоятельный предприниматель, заинтересованный не только в улучшении своего производства, но и в осуществлении производственных накоплений, что и обеспечивает предпосылки для ускорения научно-технического прогресса.
Таким образом, лизинг является доступным и эффективным способом развития бизнеса. Он формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве и дает возможность рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов.
2. Механизм осуществления лизинговых отношений.
Характером имущественных отношений объясняет экономическую сущность лизинга, возникающую при лизинговых сделках. Предметом договора лизинга является имущество, которое находится в собственности лизингодателя. В течение срока договора лизингополучатель имеет право владения и пользования этим имуществом за конкретную плату. Представим мезанизм лизинговых отношений в виде схемы (Рис. 2.1).
|
|
Получает Передает
Рис. 2.1 Механизм лизинговых отношений
При организации лизинговых сделок наиболее важным моментом является размер и состав платежей.
Плата за лизинг – форма экономических отношений владельца собственности и арендатора по распределению дохода, который создается при использовании объекта лизинга. На поверхности хозяйственной жизни – это вид взаиморасчетов лизингополучателя и лизингодателя. Плата за лизинг служит функцией возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования предпринимательской деятельности.
Для установления лизинговой платы объективной основой являются : состояние и стоимость имущества, нормы и срок амортизации, налоговые льготы, ссудный процент и другие условия. Выделим три наиболее существенных компонента в содержании лизинговых платежей[9, с.320 ]:
- состав платежей по экономическим элементам
- размер или уровень платежей
- методы (способы) расчетов
По первому компоненту платежи делятся на чистые (чистая рента) и общие. При чистых платежах лизингополучатель сам оплачивает все расходы по содержанию арендуемого имущества (особенно недвижимого), включая оплату отопления, освещения и т.п., а лизингодателю выплачивает сумму, которая является чистым доходом или практически рентой. При общих платежах пользователь имущества выплачивает все их экономические элементы лизингодателю, который и несет бремя собственности, осуществляя необходимые платежи по ее содержанию.
Основой определения размера платежей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингополучателем. Валовой доход д
Можно выделить верхнюю и нижнюю границу лизинговых платежей. Верхняя граница определяет максимально возможный уровень платы, при котором достигается простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у хозяйствующего субъекта – арендатора. Нижняя граница определяет минимальный уровень лизинговых платежей, при котором достигается простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг.
Конкретный размер лизинговой платы устанавливается сторонами путем договоренности и он находится между верхней и нижней границей, а при конкурсном отборе – на основе спроса и предложений.
При заключении договора стороны устанавливают:
общую сумму лизинговых платежей,
форму и метод начисления,
периодичность уплаты (ежемесячно, ежеквартально и т.д.)
В лизинговые платежи включаются:
стоимость лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга.
компенсация процентов, выплаченных лизингодателем за использованные им заемные средства.
комиссионное вознаграждение лизинговой компании.
налоги (налог на имущество, НДС), компенсация расходов лизинговой компании при осуществлении лизинговой сделки (страхование и т.д.)..
Можно выделить следующие виды лизинговых платежей :
Таблица 2.1
| По форме платежей | По методу начисления | По способу уплаты |
Денежные Компенсационные Смешанные |
Фиксированные Долевые Совокупные |
Равными долями С увеличивающимися размерами С уменьшающимися размерами |
Денежная форма означает, что все платежи выплачиваются деньгами, компенсационные - товарами, которые выпускаются при использовании объекта лизинга. Смешанные – сочетание денежной и компенсационной формы.
При фиксированной ставке сумма платежей разделена на равные доли, выплачиваемые в течение действия договора лизинга. Долевые платежи означают, что выплачивается не заранее зафиксированная сумма, а часть прибыли, полученная после реализации продукции, производимой на арендованном имуществе. Совокупные платежи (минимальные) определяются суммированием всех лизинговых платежей, выплаченных за период лизинга, и стоимости выкупаемого оборудования.
Арендатор получает право владения и пользования оборудованием по договору лизинга, выплачивая лизинговые платежи, включающие частичную или полную компенсацию стоимости имущества, а также за сама лизинговую услугу, предоставленную лизингодателем и дополнительные услуги. Таким образом, коммерческую сторону лизинговой сделки можно представить в виде: Совокупные затраты лизингодателя можно выразить таким равенством :
Лд
=Бс
+Пк
+Ду
, (2.1)
Где Б – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга, руб.
П – выплаты за кредитные ресурсы, руб.
Д – стоимость дополнительных услуг, руб
Сумму лизинговых платежей рассчитывают так:
Лп
=Ао
+Пк
+Кв
+Ду
+НДС+Тп
(2.2)
Где А –амортизационные отчисления, которые должны быть выплачены лизингодателю в текущем году, руб
К – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное имущество по договору лизинга, руб
НДС – налог на добавленную стоимость. Выплачивается лизингополучателем по услугам лизингодателя, руб
Т- таможенная пошлина, руб.
П – плата за используемые кредитные ресурсы, руб
Д – плата за дополнительные услуги, руб.
Амортизационные отчисления определяются обычным и ускоренным методами. Обычный метод:
Ао
=Бс
/Тэ
(2.3)
Б - балансовая стоимость
Т- срок эксплуатации
Метод ускоренной амортизации:
А=Б*На
*Т/100 (2.4)
Н - норма амортизации на полное восстановление
Т – срок лизингового договора
Плата за кредитные ресурсы определяется:
Пк
=Кр
*Стк
/100 (2.5)
С – ставка за кредит
К – стоимость кредитных ресурсов, которые привлекаемых для лизинговой сделки
Размер комиссионных выплат определяется по формуле:
Пко
=Кр
*Кв
/100 (2.6)
Кв
– ставка комиссионных вознаграждений
Плата за дополнительные услуги складывается из:
Ду
=Рк
+Ру
+Рр
+Рд
(2.7)
Рк
– командировочные расходы лизингодателя
Ру
– расходы на услуги
Рр
– расходы на рекламу лизингодателя
Рд
– другие расходы на услуги лизингодателя
НДС определяется из соотношения:
НДС=Вt
*Стп
/100 (2.8)
Вt
– выручка по лизинговой сделке
С – ставка налога на добавленную стоимость
Комиссионное вознаграждение является источником покрытия затрат лизингодателя, не связанных с данной конкретной сделкой и – что очень важно – с источником образования прибыли.
Пример. Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга (см. табл. 3). Условия договора:
стоимость имущества - предмет договора - 72,0 млн. руб.;
срок договора - 2 года;
норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых;
процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества, - 30% годовых;
величина использованных кредитных ресурсов - 72,0 млн. руб.;
процент комиссионного вознаграждения лизингодателю - 12% годовых;
дополнительные услуги (Ду
) лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, - 4,0 млн. руб.;
в том числе: оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества - 1,5 млн. руб.; командировочные расходы -0,5 млн. руб.; обучение персонала- 2,0 млн. руб.;
ставка налога на добавленную стоимость - 20%;
лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала.
Таблица 2.2
Расчет среднегодовой стоимости имущества
| Год | Стоимость имущества на начало года | Сумма амортизационных отчислений | Стоимость имущества на конец года | Среднегодовая стоимость имущества |
| 1 | 72,0 | 7,2 | 64,8 | 68,4 |
| 2 | 64,8 | 7,2 | 57,6 | 61,2 |
Расчет общей суммы лизинговых платежей (млн.руб.) по годам:
1-й год
А = 72,0х 10: 100 = 7,2
Пк
= 68,4x30 -.100 = 20,52
Кв
= 68,4x12: 100 = 8,208
Ду
= (1,5+ 0,5+ 2,0) :2= 2,0
В = 7,2 + 20,5 + 8,208 + 2,0 = 37,928
НДС - 37,928 х 20 : 100 = 7,586
Лп1
- 7,2 + 20,52 + 8,208 + 2,0 + 7,586 = 45,514
2-й год
А = 72,0х 10: 100 = 7,2
Пк
= 61,2x30; 100 = 18,36
Кв
= 61,2x12: 100 = 7,344
Ду
= (1,5 + 0,5+ 2,0): 2 = 2,0
В = 7,2 + 18,36 +7,344 + 2,0 - 34,904
НДС = 34,904 х 20 : 100 =
6,98
Лп2
- 7,2 + 18,36 + 7,344 +2,0 + 6,98 = 42,88
Общая сумма лизинговых платежей (млн.руб.) за весь срок договора лизинга (табл. 1.):
ЛП
1
+ ЛП
2 = 45,514 + 42,88 - 88,399.
Размер лизинговых взносов (табл. 3). 88,399:2:4= 11,05
Таблица 2.3
Состав затрат лизингополучателя
| Статья | Сумма, млн. руб. | Проценты |
1 . Амортизационные отчисления (возмещение стоимости имущества) |
14,4 | 15,56 |
| 2. Оплата процентов за кредит | 36,88 | 41,98 |
| 3. Комиссионное вознаграждение | 15,552 | 16,80 |
| 4. Оплата дополнительных услуг | 4,0 | 4,32 |
| 5. Налог на добавленную стоимость | 14,665 | 21,33 |
| Итоги | 88,399 | 100,0 |
Таблица 2.4
График уплаты лизинговых взносов
| Дата | Сумма, млн. руб. |
| 1 января 2010 г. | 11,05 |
| 1 апреля 2010 г. | 11,05 |
| 1 июля 2010 г. | 11,05 |
| 1 октября 2010 г. | 11,05 |
| 1 января 2011 г. | 11,05 |
| 1 апреля 2011 г. | 11,05 |
| 1 июля 2011 г. | 11,05 |
| 1 октября 2011 г. | 11,05 |
Таким образом, экономическая сущность лизинга проявляется в лизинговых платежах. Лизинговые платежи включают в себя полную или частичную стоимость имущества и прибыль лизингодателя. Лизинговые платежи подразделяются по параметрам : форма, метод начисления, способ уплаты.
3. Организация лизинга в России.
Рассмотрим особенности организации, перспективы лизинга в России. Первым и наиболее заметным фактом участия СССР в лизинговых сделках стали известные поставки на условиях «ленд-лиза». Во время II Мировой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большого распространения лизинг в России не получил. После войны он использовался, главным образом, для приобретения судов и самолетов (и сейчас наиболее распространенный объект международного лизинга) - занимались им только организации, работающие в сфере международных экономических отношений ("Совфрахт», "Совтрансавто»).
В начале 90-х гг. в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческими банками.
К середине 90-х гг. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. На рынке появились новые компании, учрежденные финансово-промышленными группами. В 1994 г. группа из 15 лизинговых компаний учредила Российскую ассоциацию лизинговых компаний («Рослизинг»). Сегодня членами «Рослизинга» являются более 80 организаций. Наряду с лизинговыми компаниями туда входят также страховые компании, банки и другие организации. Ассоциация "Рослизинг" является членом европейской ассоциации лизинговых компаний «LeasEurope» и ведет активную информационную и исследовательскую деятельность, в том числе, выпуская журнал «Технологии лизинга и инвестиций».
Российский рынок лизинга, замерший во время кризиса, возобновил бурный рост: в I полугодии 2010 г. объем новых сделок вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 183,6% до 255,5 млрд руб., а объем совокупного портфеля лизинговых компаний увеличился за полгода на 8% до 1037 млрд руб. [21, с. 60]
Лизинговый рынок имеет колоссальный потенциал роста: уровень износа основных средств в России составляет 45,3%, а в немедленной замене нуждаются 13,1% всех активов, стоимость которых оценивается в 9,7 трлн руб.
При этом по доле лизинга в ВВП Россия отстает практически от всех европейских стран: отношение лизингового портфеля к ВВП в нашей стране в 2009 г. составило лишь 0,81%, в то время как в лидирующих по этому показателю Словении и Португалии — по 3,2%. Однако риском является возможное изменение госрегулирования отрасли: так, сейчас государство планирует отказаться от ускоренной амортизации взятого в лизинг имущества, что приведет к снижению спроса на лизинговые услуги. [22, с. 67]
Крупнейшим сегментом рынка остается лизинг железнодорожной техники — на него приходится 40,44% всего переданного в лизинг имущества, выяснило "Эксперт РА". Этот же сегмент является и самым быстроразвивающимся — на сдачу в лизинг подвижного железнодорожного состава пришлось 37,14% всех новых сделок.
Как и прежде, лидерами рынка остаются три государственных компании — "ВТБ-лизинг", "Сбербанк-лизинг" и "ВЭБ-лизинг". Конкуренция между ними усиливается: они показали практически равные результаты по объемам заключения новых сделок — объем нового бизнеса каждой компании вырос на 28-30 млрд руб.
Рынок лизинга начал восстанавливаться после кризиса. Быстрому росту масштабов деятельности участников рынка способствовали стабилизация в экономике и существенное снижение процентных ставок в 2010 году, а также эффект "низкой базы" (в результате значительного сокращения объема рынка лизинга в 2009 г.). Позитивно повлиял на работу лизингодателей и ощутимый рост предложения заемных средств со стороны банков, которые в настоящее время активно ищут надежные объекты для размещения своих активов.
Объем нового бизнеса по итогам 1 полугодия 2009 года составил 255,5 млрд руб. (таблица 1), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 183,6%. Суммарный портфель лизинговых компаний на 01.07.2010 г. увеличился до 1037 млрд руб.(таблица 3.1)
Таблица 3.1. Индикаторы развития рынка лизинга
| Показатели | 2007 г. | 1 пол. 2008 г. | 2008 г. | 1 пол. 2009 г. | 2009 г. | 1 пол. 2010 г. |
| Объем нового бизнеса, млрд руб. (млрд долл.) | 997,5 (39) |
430 (18) |
720 (28,95) |
90,1 (2,72) |
315 | 255,5 |
| Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб. | 294 | 215,5 | 402,8 | 167,2 | 320 | 159 |
| Объем профинансированных средств, млрд руб. | 537 | 242 | 442 | 57,2 | 154 | 152 |
| Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб. | 1202 | 1320 | 1390 | 992 | 960 | 1037 |
Российский рынок лизинга не имеет ни специализированного регулятора, ни ощутимо значимых лоббистов, в результате чего его законодательное регулирование осуществляется в хаотичном режиме. При этом, если меры поддержки рынка реализуются точечно, то негативные законодательные новации носят значительно более масштабный характер.
Позитивное влияние на рынок в последнее время оказала проводимая государством поддержка отдельных отраслей экономики, а именно возмещение части затрат лизингодателей (по привлеченным кредитам) и лизингополучателей (по лизинговым платежам) при осуществлении лизинговых сделок с отечественной авиатехникой, оборудованием для рыбопереработки и автотранспортом российского производства.
В то же время наряду с предпринимаемыми государством усилиями по стимулированию спроса на автотранспорт, в 2008 году был принят закон, отменивший возможность применения ускоренной амортизации имущества 1-3 амортизационных групп (куда в частности входят автомобили с объемом двигателя до 3,5 литров). Принятие указанного закона обусловило целый ряд негативных последствий.
Во-первых, произошло снижение спроса на лизинг имущества 1-3 амортизационных групп (в том числе и на автомобили). По оценке "Эксперт РА" уменьшение спроса на лизинг данного имущества могло способствовать сокращению рынка на 6-10%.
Во-вторых, по действующим договорам лизингодателям пришлось вручную менять норму амортизации, пересчитывать для клиентов графики платежей. При этом возможности пересчета графика лизинговых платежей в сторону увеличения были минимальны не только согласно условиям договоров, но и в связи с ухудшением платежеспособности клиентов в целом. Лизингодатели, старавшиеся удержать клиентов и сохранить тарифы без изменений, столкнулись с сокращением собственной маржи.
В-третьих, отмена ускоренной амортизации привела к дополнительным расхождениям налогового и бухгалтерского учета в лизинговых компаниях, увеличению налоговой нагрузки за счет роста налога на прибыль, формированию налогового убытка при передаче предмета лизинга в собственность лизингополучателя по окончании договора лизинга.
Первое полугодие 2010 года принесло рынку очередную шокирующую новость. В конце мая Министерство финансов опубликовало "Основные направления налоговой политики Российской Федерации на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов", в которых предлагается поставить под сомнение целесообразность применения ускоренной амортизации уже по всем группам имущества.
Как считают многие экономисты, на фоне потребности экономики в масштабных инвестициях в модернизацию производства и значительного сокращения в кризис лизингового рынка, вопрос отмены повышающих коэффициентов к норме амортизации в нашей стране поднимать преждевременно.
Уровень износа основных средств в российской экономике на конец 2008 года составлял 45,3% (по данным Росстата), при этом объем полностью изношенных фондов оценивался в 13,1%. Исходя из общей стоимости основных фондов (74,47 трлн. руб. на конец 2008г.), немедленной замене подлежит имущество на сумму 9,7 трлн. руб.! Даже при условии восстановления докризисных объемов рынка, для обновления этих фондов потребовалось бы 9 лет. [21, с. 67]
В случае отмены ускоренной амортизации рынок лизинга хотя и не исчезнет полностью, однако кардинально сократится, а значит, существенно замедлится и процесс модернизации основных фондов в стране. Неизбежное удорожание лизинговой услуги и лишение лизингополучателей возможности сократить отвлечение оборотных средств на оплату НДС, которую предоставляет лизинг, снизит их заинтересованность в обновлении производственного оборудования.
При сохранении прочих положений финансовой аренды, за исключением порядка начисления амортизации, лизинг превратится в разновидность банковского кредитного продукта с определенной спецификой технологии финансирования и перехода права собственности на имущество. Из-за отсутствия возможности у лизингополучателей экономить средства с помощью специального режима налогообложения, лизинговые компании вынуждены будут конкурировать с банками без явных конкурентных преимуществ. Лизинговый бизнес в итоге полностью переформатируется, а рынок в разы уменьшится как по объемам, так и по числу участников.
Оставшимся на рынке лизинговым компаниям необходимо будет перепрофилироваться на оказание спектра связанных с эксплуатацией предмета лизинга услуг, а также развивать оперативный лизинг. В то же время дополнительные услуги возможны преимущественно при работе со спецтехникой и автомобилями. Лизинг иного оборудования и объектов потенциальному клиенту будет не интересен, так как в лице лизинговой компании он будет получать только бесполезное промежуточное звено.
Помимо резкого снижения спроса лизингодатели могут пострадать и от технических особенностей отмены ускоренной амортизации. В частности, в случае принятия соответствующего нормативного акта и придания ему обратной силы, как это произошло с законом 158-ФЗ от 22.07.2008г., масса лизинговых компаний будет похоронена под невообразимым количеством бумажной работы по переоформлению графиков лизинговых платежей, а также пострадает в результате убытков от увеличения налоговой нагрузки из-за невозможности ускоренного списания затрат.
В настоящее время отмена повышающих коэффициентов к норме амортизации при лизинге противоречит курсу страны на модернизацию экономики. Важно, чтобы подобные инициативы не реализовывались без соответствующего глубокого анализа последствий, а также чтобы была обеспечена прозрачность общественной дискуссии по вопросам законодательного регулирования лизинговой отрасли.
Динамика заключения новых сделок на рынке лизинга в 1 половине 2010 года превзошла прогнозы участников рынка и обусловила оптимистичные ожидания в отношении второго полугодия 2010г. Среди участников рынка 60% компаний придерживаются оптимистичного прогноза (ожидают прирост рынка более 30%), 40% - пессимистичного (прирост - менее 20%).
При восстановлении докризисной сезонности и отсутствии негативных событий в экономике, темпы прироста нового бизнеса в 2011 году, по оценке "Эксперт РА", могут составить до 60%, а сумма новых сделок достигнет примерно 500 млрд руб. Это может произойти при условии заключения в 3-м квартале новых сделок на сумму, сопоставимую со средней суммой сделок за 1 и 2 кварталы, а также если контракты, заключенные в 4 квартале составят не менее 40% общегодовой суммы нового бизнеса.
Таким образом, лизинг имеет большие перспективы в России. Вследствие кризиса темп прироста лизинговых сделок несколько уменьшился, однако, в этом году в России возобновился спрос на лизинговые услуги. Лизинг не контролируется каким-то определенным органом. Планируется исключить применения метода подсчета ускоренной амортизации, что негативно скажется на развитии лизинговой отрасли.
Заключение
Сделаем основные выводы по выполненной работе. Лизинг можно понять как долгосрочную аренду машин и оборудования, которые куплены для арендатора арендодателем в целях их производственного использования. В лизинговой сделке участвуют три стороны : собственник имущества (лизингодатель), лизингополучатель и продавец имущества, который продает лизингодателю имущество в обусловленный срок. Лизингополучатель, не имеющий возможности купить данное оборудование, обращается к банку или в лизинговую компанию с просьбой о его приобретении. Банк или лизинговая компания исполняют такую просьбу и передают приобретенное оборудование во временное пользование лизингодателю, за что и получают в период срока лизинговые платежи.
Наряду с лизингом существуют другие пути привлечения денежных средств : кредит, аренда. Данные формы имеют как преимущества, так и недостатки перед лизингом. Лизинг выгоднее кредита в том, что предприятиям его легче получить, можно переносить даты платежей. Другая форма - аренда выгодна по ряду следующих причин. Высокая конкуренция на рынке аренды, всегда можно найти необходимую технику, оптимальный вариант по цене. При аренде техники можно воспользоваться трудовыми ресурсами, а значит, отпадает необходимость в поиске квалифицированного персонала, что является достаточно сложной задачей в настоящее время. Арендатор техники лишен и еще одной проблемы, необходимости содержать технику в период простоя, ремонтировать ее. Преимущества лизинга в том, что лизингополучатель, в конечном счете, может выкупить технику, осуществлять платежи по гибкому графику, за клиентом остается право выбора поставщика. Все формы являются совершенно полноправными и имеют место в определенных ситуациях.
Экономическая сущность лизинга проявляется в лизинговых платежах, которые различаются: по форме платежей, методу начисления, способу уплаты. Одной из проблем лизинга является отсутствие определенного бухгалтерского стандарта и отмена ускоренной амортизации.
В условиях современной действительности лизинговая отрасль претерпевает кардинальные изменения, связанные как с ограниченным финансированием со стороны банковских партнеров, так и со значительной долей просроченных лизинговых платежей в общем объеме финансовых поступлений. Но все же по выводам экспертов, российский лизинг жив, хоть кризис и пошатнул его позицию. Государство разрабатывает программу поддержки лизинга, так как лизинг способствует развитию малого бизнеса.
Список литературы
1. ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»
2. Бригхем Ю.Ф. Финансовый менеджмент. Экспресс – курс : учебник. – СПб. : Питер 2009г.- 544с.
3. Волков Б.А. Экономика предприятия : курс лекций : учебник. – М.: ИНФРА-М, 2010 г.- 280с.
4. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2003. – 944с.
5. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов./Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. — 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 670 с.
6. Джуха В.М. Лизинг : учебник. Ростов-на-Дону : Феникс, 2006г.- 320с.
7. Лаврушин О. И. Банковское дело : современная система кредитования : учебное пособие. – М.: Кнорус, 2005г. - 256 с.
8. Ковынев С.А. Лизинговые сделки : учебник. – СПб : Вершина, 2006г. -224с.
9. Красева Т.А. Основы лизинга : учебник. – Ростов-на-Дону : Феникс, 2005г. - 224с.
10. Лапыгин В.А. Лизинг : учебное пособие. – М.: Альма-матер, 2007г., 430с.
11. Лещенко М.И. Основы лизинга : учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000г. - 336с
12. Челноков В.А. Банки и банковские операции : учебник. – М.: Высшая школа, 2004 г. – 291с.
13. Шабашев В.А. Лизинг : учебное пособие. – М.: Кнорус, 2008г., 194 с.
14. Вахрушина М.Д. Учет лизинговых операций. Российский подход лизингополучателя, бухгалтерский и налоговые аспекты// Лизинг 2010 №7
15. Ведров М.Н. Роль и место лизинга в управлении интегрированным бизнесом // Лизинг 2010 № 5
16. Газман П.О. Огосударствление российского лизинга : кризисное явление или тенденция// Финансы 2010 № 8
17. Деловой климат на рынке финансового лизинга в 2010г. //Лизинг 2010г. № 6
18. Кириллова А.А. Законодательство, регулирующее лизинговую деятельность// Лизинг 2010 №6
19. Красильникова М.А. Формирование государственной концепции поддержки лизинга в России на период до 2020 года. Лизинг 2010 №6
20. Лизинг : выход из-под прессинга // Консультант 2010 № 7
21. Тарасов Э.А. Методы финансирования инвестиционных проектов// Лизинг 2010 № 5
22. Туманное будущее // Лизинг 2010 №7
23. Юсупова А.Т. Развития рынка лизинговых услуг : конкуренция или усиление рыночной власти // Лизинг 2010 № 6
24. Юсупова А.Т. Возможности саморегулирования лизингового бизнеса// Лизинг 2010 №7
25. Лизинг в России. Режим доступа http://www.all-leasing.ru/