Министерство транспорта РФ
Федеральное агентство железнодорожного транспорта
ГОУ ВПО «Дальневосточный Государственный Университет
Путей Сообщения»
Кафедра «Экономическая теория»
Контрольная работа
по дисциплине «Рынок ценных бумаг»
Тема 30
«Негосударственные пенсионные фонды и
страховые компании на рынке ценных бумаг»
Выполнил С.С.Мухортова
Студент: КП08-ФК-100
Проверил В.И.Садов
Хабаровск
2009
Содержание:
Введение 3
Глава 1. Страховые компании
на рынке ценных бумаг 4
Глава 2. Негосударственные пенсионные
фонды на рынке ценных бумаг 11
Заключение 19
Список литературы 20
Введение.
Развитый рынок ценных бумаг служит основой для привлечения различных инвесторов, например таких, как страховые компании. Страховые компании, выступая в роли участников рынка ценных бумаг, характеризуются как активные инвесторы. В целях обеспечения финансовой устойчивости и гарантий выплат они законодательно обязаны инвестировать страховые резервы на принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.
Главной задачей страховых компаний является защита имущественных интересов физических и юридических лиц. Её выполнение определяет линию поведения этих организаций, в частности, на рынке ценных бумаг. Имущественное страхование и страхование ответственности становятся приоритетными видами услуг, предоставляемых страховыми компаниями.
Негосударственные пенсионные фонды также входят в группу участников рынка ценных бумаг. Организация и функционирование этих фондов связаны с переходом России к новой системе экономических отношений. Негосударственные пенсионные фонды являются некоммерческими организациями, основная задача которых сводится к обеспечению социальной поддержки населения. С этой целью негосударственные пенсионные фонды осуществляют накопление добровольных пенсионных взносов с созданием пенсионных резервов и их размещением с соблюдением принципов надежности, сохранности, ликвидности, доходности и диверсификации. В результате доход, полученный от размещения пенсионных резервов, направляется на их пополнение.
Цель данной работы, подробно рассмотреть страховые компании и негосударственные пенсионные фонды, как участников рынка ценных бумаг.
Глава 1. Страховые компании на рынке ценных бумаг
Страховые компании являются активными участниками фондового рынка. Специфика их функционирования предполагает, с одной стороны, безусловное выполнение принятых обязательств перед клиентами, а с другой, поскольку они не являются предприятиями материальной сферы производства, — возникает необходимость наращивания собственных активов путем совершения операций, например, на рынке ценных бумаг. Стратегия и тактика их поведения на фондовом рынке регулируются современными законодательными актами, внутриведомственными положениями и инструкциями.
Характеристика процесса страхования
Характеристика процесса страхования может быть представлена в виде классификации, которая классификационные признаки группирует по форме страхования, объектам и субъектам, виду страховой суммы, видам страхования, организационному принципу, форме взаимодействия.
По форме страхования различают добровольное и обязательное страхование.
Добровольное страхование осуществляется на основе договора между страхователем и страховщиком. Правила добровольного страхования, определяющие общие условия и порядок его проведения, устанавливаются страховщиком самостоятельно в соответствии с положениями Закона «О страховании».[5] Конкретные условия страхования определяются при заключении договора страхования.
Обязательным является страхование, осуществляемое в силу закона. Виды, условия и порядок проведения обязательного страхования определяются соответствующими законами Российской Федерации.[1]
Объектами страхования могут быть не противоречащие законодательству Российской Федерации имущественные интересы, связанные с:
жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением страхователя или застрахованного лица — личное страхование;
владением, пользованием, распоряжением имуществом — имущественное страхование;
возмещением страхователем причиненного им вреда личности или имуществу физического лица, а также вреда, причиненного юридическому лицу.
Таким образом, предметом страхования могут быть объекты как в материально-вещественной, так и в нематериальной форме. Однако в этом случае есть исключение из правила — внимание страховщиков не может быть привлечено к производственной, торгово-посреднической и банковской деятельности.[1]
Субъектами страхового процесса выступают страхователи и страховщики.[1]
Страхователями признаются юридические лица и дееспособные физические лица, заключившие со страховщиками договоры страхования либо являющиеся страхователями в силу закона.
Страховщиками признаются юридические лица любой организационно-правовой формы, созданные для осуществления страховой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования), имеющие лицензию на осуществление страховой деятельности.
Страховщики могут осуществлять страховую деятельность через страховых агентов и страховых брокеров. При этом страховыми агентами могут быть физические или юридические лица, действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Страховыми брокерами признаются юридические или физические лица, зарегистрированные в установленном порядке в качестве предпринимателей и осуществляющие посредническую деятельность по страхованию от своего имени на основании поручений страхователя либо страховщика.
Страховые брокеры обязаны направить в федеральный орган исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью извещение о намерении осуществлять посредническую деятельность по страхованию за 10 дней до начала этой деятельности. К извещению должна быть приложена копия свидетельства (решения) о регистрации брокера в качестве юридического лица или предпринимателя.
Следующим квалификационным признаком является вид страховой суммы. Страховой суммой является определенная договором страхования или установленная законом денежная сумма, которая служит основой для определения размера страхового взноса и страховой выплаты.
При страховании имущества страховая сумма не может превышать его действительной стоимости на момент заключения договора, иными словами, страховой стоимости. Стороны не могут оспаривать страховую стоимость имущества, определенную в договоре страхования, за исключением случаев, когда страховщик докажет, что он был намеренно введен в заблуждение страхователем. Однако если страховая сумма, определенная договором страхования, превышает страховую стоимость имущества, он является недействительным в силу действующего законодательства в той части страховой суммы, которая превышает действительную стоимость имущества на момент заключения договора.
При наступлении страхового случая закономерно встает вопрос о страховом возмещении. Оно не может превышать размера прямого ущерба застрахованному имуществу, если договором страхования не предусмотрена выплата страхового возмещения в определенной сумме. Когда страховая сумма ниже страховой стоимости имущества, размер страхового возмещения сокращается пропорционально отношению страховой суммы к страховой стоимости имущества.
Правилами страхования предусматривается возможность двойного страхования. Это становится возможным только тогда, когда страхователь заключил договоры страхования имущества с несколькими страховщиками. Если в результате этого сумма возмещения будет превышать в общей сложности страховую стоимость имущества, то она не может быть выше его фактической стоимости. При этом каждый из страховщиков выплачивает страховое возмещение в размере, пропорциональном отношению страховой суммы по заключенному им договору к общей сумме по всем заключенным этим страхователем договорам страхования указанного имущества.
Условиями договора страхования может предусматриваться замена страховой выплаты компенсацией ущерба в натуральной форме в пределах суммы страхового возмещения. В данной ситуации мы сталкиваемся с новым понятием — страховая компенсация.
Двойное страхование можно классифицировать как вид страхования, который имеет специфическое название сострахование. Смысл этого вида страхования сводится к тому, что объект страхования может быть застрахован по одному договору совместно несколькими страховщиками-сострахователями с описанием условий, определяющих права и обязанности каждого из участников процесса страхования.
Наряду с этим практика страховой деятельности предусматривает процедуру перестрахования, которая может быть охарактеризована как страхование одним страховщиком — перестрахователем на определенных условиях риска исполнения всех или части своих обязательств перед страхователем у другого страховщика - перестраховщика. Страховщик заключивший с перестраховщиком договор о перестраховании, остается ответственным перед страхователем в полном объеме в соответствии с договором страхования.
По организационному признаку страховые общества могут образовывать союзы, ассоциации. Объединения страховщиков способствуют координации их деятельности и создаются с целью защиты интересов своих членов и осуществления совместных программ без права заниматься страховой деятельностью. Объединения страховщиков действуют на основании уставов и приобретают права юридических лиц после государственной регистрации в федеральном органе исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью.
Договор страхования является основой соглашения между страхователем и страховщиком. Страховщик обязуется при наступлении страхового случая произвести страховую выплату страхователю, а страхователь в свою очередь обязуется уплатить страховые взносы в установленные сроки. Факт заключения договора страхования может удостоверяться передаваемым страховщиком страхователю страховым свидетельством (полисом, сертификатом) с приложением правил страхования.
Договор страхования вступает в силу с момента уплаты страхователем первого страхового взноса. Страховое свидетельство должно содержать:
наименование документа;
наименование, юридический адрес и банковские реквизиты страховщика;
фамилию, имя, отчество или наименование страхователя и его адрес;
указание объекта страхования;
размер страховой суммы;
указание страхового риска;
размер страхового взноса, сроки и порядок его внесения;
срок действия договора;
порядок изменения и прекращения договора;
другие условия по соглашению сторон, в том числе дополнения к правилам страхования либо исключения из них;
подписи сторон. [5]
Классификация признаков страховой деятельности
В практике научных исследований широко применяется такой способ изучения объекта, как классификация, которая представляет собой систему соподчиненных понятий с целью установления связей между ними. В данном случае классификация выполнена на основе таких классификационных признаков, как форма страхования, объект и субъект страхования, страховая сумма, вид страхования, организационный признак существования страховых организаций, форма взаимодействия страхователя и страховщика. Классификация признаком страховой деятельности представлена в табл [12] .
| По форме страхования | Добровольное Обязательное |
| По объектам страхования | Объекты материально-вещественной формы Объекты нематериальной формы |
| По субъектам страхования | Страхователи Страховщики |
| По виду страховой суммы | Страховая сумма Страховое возмещение Страховая компенсация |
| По виду страхования | Двойное страхование Сострахование Перестрахование |
| По организационному признаку | Общества взаимного страхования Объединения Союзы Ассоциации |
| По форме взаимодействия | Законодательное предписание Договор |
Основы финансовой устойчивости страховщиков
Приведенная классификация признаков страховой деятельности служит основой ее организации, а обеспечение финансовой устойчивости страховщиков является одной из самых главных задач их функционирования. Условия обеспечения финансовой устойчивости страховщиков прежде всего предусматривают, полностью сформированный , уставный капитал, созданные страховые резервы и работоспособную систему перестрахования.
Основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала и страховых резервов, а также системы перестрахования. Минимальный размер оплаченного уставного капитала, сформированного за счет денежных средств, на день подачи юридическим лицом документов для получения лицензии на осуществление страховой деятельности должен быть:
не менее 25 тыс. МРОТ — при проведении видов страхования иных, чем страхование жизни;
не менее 35 тыс. МРОТ — при проведении страхования жизни и иных видов страхования;
не менее 50 тыс. МРОТ — при проведении исключительно перестрахования.[5]
Минимальный размер оплаченного уставного капитала, сформированного за счет денежных средств на день подачи документов для получения лицензии на осуществление страховой деятельности страховой организацией, являющейся дочерним обществом по отношению к иностранному инвестору (основной организации) либо имеющей долю иностранных инвесторов в своем уставном капитале более 49%, должен составлять:
не менее 250 тысяч МРОТ;
не менее 300 тысяч МРОТ при проведении исключительно перестрахования.[5]
Страховые резервы и фонды страховщиков — следующее обязательное условие надежного функционирования страховой системы. Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств страховщики обязаны создавать из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности. Страховые резервы, образуемые таким способом страховщиками, не подлежат изъятию в федеральный бюджет.
Из доходов, остающихся после уплаты налогов и поступающих в распоряжение страховщиков, они могут создавать фонды, необходимые для обеспечения их деятельности. Страховщикам разрешено инвестировать или иным образом размещать страховые резервы, а также выдавать ссуды страхователям, заключившим договоры личного страхования.
Принципы размещения страховых резервов страховых компаний
Под размещением страховых резервов будем понимать активы, принимаемые в покрытие страховых резервов. В свою очередь, активы, принимаемые в покрытие страховых резервов, должны удовлетворять принципам диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Выполнение этих требований является необходимым и обязательным условием стабильной и устойчивой работы страховых компаний.
Принцип диверсификации в размещении страховых резервов страховых компаний предусматривает широкое разнообразие инвестиционных объектов. Таким образом, инвестиционный портфель страховой компании, подчиняясь принципу диверсификации, закладывает основу возвратности, прибыльности и ликвидности.
Принципы возвратности, прибыльности и ликвидности в данном случае можно интерпретировать как восстановление страховых запасов с определенной долей дохода и последующей их реализацией без существенных потерь.[9]
Применение принципа диверсификации в размещении страховых резервов
В покрытие страховых резервов принимаются следующие виды активов:
государственные ценные бумаги Российской Федерации;
государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
муниципальные ценные бумаги;
векселя банков;
акции;
облигации;
инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;
банковские вклады (депозиты);
сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;
доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере;
недвижимое имущество;
доля перестраховщиков в страховых резервах;
депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников;
денежная наличность;
денежные средства на счетах в банках;
иностранная валюта на счетах в банках;
слитки золота и серебра. [9]
Кроме того, в покрытие страховых резервов принимается недвижимое имущество. Не принимаются в покрытие страховых резервов акции, вклады и доли в складочном или уставном капитале страховщиков.
К активам, принимаемым в покрытие страховых резервов, предъявляются определенные требования.
Под нормативным соотношением между активами страховщика и принятыми им страховыми обязательствами понимается величина, в пределах которой страховщик должен обладать собственным капиталом, сводным от любых будущих обязательств.
С этой целью осуществляется расчет маржи платежеспособности страховщика, который производится на основании данных бухгалтерского учета и отчетности.
Фактический размер маржи платежеспособности страховщика рассчитывается как сумма:
уставного (складочного) капитала;
добавочного капитала;
резервного капитала;
нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет, уменьшенной на сумму:
непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет;
задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный (складочный) капитал;
собственных акций, выкупленных у акционеров;
нематериальных активов;
дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.[9]
Принципы ликвидности, возвратности и прибыльности в страховой деятельности
С целью соблюдения принципов ликвидности, возвратности и прибыльности активов, покрывающих страховые резервы, устанавливаются следующие структурные соотношения активов и резервов[12]:
| Активы, предоставленные в покрытие страховых резервов | От суммарной величины страховых резервов, % |
| Стоимость государственных ценных бумаг субъектов РФ (А1) и муниципальных ценных бумаг (А2), т.е. А1+А2 | 30 |
| Стоимость банковских вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами (АЗ), и векселей банков (А4), т.е. АЗ+А4 | 40 |
| Стоимость акций (А5), облигаций (А6), т.е. А5+А6 | 30 |
| Дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников | 10 |
| Депо премий по рискам, принятым в перестрахование | 10 |
| Суммарная стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов (А7) и сертификатов долевого участия в фондах банковского управления (А8),т.е.А7+А8 | 5 |
| Суммарная стоимость долей в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вкладов в складочный капитал товариществ на вере (А9) и стоимость ценных бумаг, не включенных в котировальный лист ни одним организатором торговли на, рынке ценных бумаг (А1), т.е. А9+А10 | 10 |
| Суммарная стоимость жилищных сертификатов | 5 |
| Стоимость недвижимого имущества | 20 по видам страхования жизни и 10 по видам страхования иным, чем страхование жизни |
| Суммарная стоимость слитков золота и серебра | 10 |
| Суммарная стоимость государственных ценных бумаг одного субъекта Российской Федерации | 15 |
| Суммарная стоимость муниципальных ценных бумаг одного органа местного самоуправления | 10 |
| Суммарная стоимость ценных бумаг, прав собственности на долю в уставном капитале, средств на банковских вкладах (депозитах), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, и расчетном счете, а также в общих фондах банковского управления одного банка | 15 |
| Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом и включенных в котировальный: лист первого уровня признанным организатором торговли на рынке ценных бумаг | 10 |
| Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом и не включенных в котировальный лист первого уровня ни одним признанным организатором торговли на рынке ценных бумаг, но включенных в котировальный лист второго уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг | 5 |
| Максимальная стоимость одного объекта недвижимости | 10 |
| Суммарная величина доли перестраховщиков страховых резервов | 60 |
| Максимальная величина доли одного перестраховщика страховых резервов | 15 |
| Суммарная доля перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федерации, в страховых резервах | 30 |
| Суммарная стоимость активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, не относящихся к расположенным на территории Российской Федерации, за исключением доли перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федерации, в страховых резервах | 20 |
Структурные соотношения активов и резервов в конечном итоге приводят к соблюдению принципов возвратности, прибыльности и ликвидности активов страховых компаний.
Глава 2. Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг
Пенсионная реформа в России предусматривает создание системы пенсионного обеспечения, которая основана на многоступенчатом подходе к формированию пенсии. Первую ступень будут составлять так называемые базовые пенсии, вторую — трудовые и третью — негосударственные пенсии. Негосударственное пенсионное обеспечение, согласно концепции реформы, призвано создать основу пенсионного содержания населения страны. Следовательно, пенсионное содержание будет состоять из государственных и дополнительных, негосударственных поступлений, формируемых за счет различных пенсионных программ предприятий, организаций, административно-территориальных образований, личного пенсионного страхования граждан, производящих накопление денежных средств в страховых компаниях или негосударственных пенсионных фондах.
Негосударственный пенсионный фонд — это особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительным видом деятельности которой является пенсионное обеспечение участников фонда, осуществляемое на основе договора.[7]
Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению включает аккумулирование добровольных пенсионных взносов, размещение пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда и выплату негосударственных пенсий его участникам независимо от их государственного пенсионного обеспечения.
Порядок создания негосударственного пенсионного фонда
Негосударственный пенсионный фонд может быть создан как юридическими, так и физическими лицами. Учредители не имеют прав на переданное фонду имущество, которое является его собственностью. При этом фонд отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Однако учредители, вкладчики и участники, а также государство не отвечают по обязательствам фонда, равно как и фонд не отвечает по обязательствам его учредителей, вкладчиков, участников и государства.[7]
Создание негосударственного пенсионного фонда должно быть узаконено актом государственной регистрации. После этого фонд приобретает права юридического лица. После завершения процедуры лицензирования фонд получает право на осуществление деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению населения.[7]
Сов
Учредительными документами фонда являются устав и учредительный договор. Устав фонда должен содержать:
полное и сокращенное наименования фонда, причем в наименование должны быть включены слова «негосударственный пенсионный фонд», сведения о его местонахождении;
положения о предмете и целях деятельности фонда;
сведения о структуре и компетенции органов управления фонда, нормах представительства в органах управления;
положения о порядке назначения на должность и освобождения от должности должностных лиц, принятия решений, опубликования отчетов, осуществления контроля за деятельностью фонда, реорганизации и ликвидации фонда, распределения доходов от размещения пенсионных резервов, а также о порядке распределения имущества; при ликвидации фонда.[7]
Негосударственные пенсионные фонды, в отличие от акционерных обществ, обязаны заключать еще и учредительный договор, который должен содержать:
полное и сокращенное наименования фонда, сведения о его местонахождении;
положения о предмете и целях деятельности фонда;
сведения о составе учредителей;
сведения о размере совокупного вклада учредителей при создании фонда;
сведения об органах управления фонда и о порядке управления деятельностью фонда;
перечень обязательств учредителей фонда по созданию фонда и обеспечению его деятельности, сведения об условиях передачи учредителями имущества фонду и участии учредителей в формировании совокупного вклада;
положения о порядке дополнительного приема в состав учредителей фонда и выхода из состава учредителей фонда.[7]
Основы деятельности негосударственных пенсионных фондов
Фонд в соответствии с уставом, выполняет следующие функции:
· разрабатывает условия негосударственного пенсионного обеспечения участников;
· заключает пенсионные договоры;
· аккумулирует пенсионные взносы;
ведет пенсионные счета, информирует вкладчиков и участников о состоянии указанных счетов;
заключает договор с управляющим фондом;
формирует и размещает самостоятельно или через управляющего собственные средства, включая пенсионные резервы;
ведет в установленном порядке бухгалтерский учет;
осуществляет актуарные расчеты;
производит выплаты негосударственных пенсий;
осуществляет контроль за своевременным и полным поступлением средств в фонд и исполнением своих обязательств перед участниками;
предоставляет в установленном государственным уполномоченным органом порядке информацию о своей деятельности.[13]
Негосударственные пенсионные фонды выполняют свои обязанности в соответствии с выработанными правилами, которые содержат перечень видов пенсионных схем, положения об ответственности фонда перед вкладчиками, об условиях внесения пенсионных взносов в фонд, порядке формирования и размещения пенсионных резервов, условиях выплаты негосударственных пенсий. Условия выполнения фондом принятых обязательств сопровождаются пенсионным договором.
Пенсионный договор представляет собой юридический документ, регулирующий взаимоотношения негосударственного пенсионного фонда и вкладчика. К нему предъявляются особые требования. Например, пенсионный договор должен содержать:
наименование сторон;
сведения о предмете договора;
положения о правах и обязанностях сторон;
положения о порядке и условиях внесения пенсионных взносов;
вид пенсионной схемы;
пенсионные основания;
положения о порядке выплаты негосударственных пенсий;
положения об ответственности сторон за неисполнение своих обязательств;
сроки действия и прекращения договора;
положения о порядке и условиях изменения и расторжения договора;
положения о порядке урегулирования споров;
реквизиты сторон. [7]
Характеристика собственного имущества фонда. Собственное имущество фонда подразделяется на имущество, предназначенное для обеспечения основной деятельности фонда, и пенсионные резервы.
Имущество фонда формируется за счет вкладов учредителей, целевых взносов вкладчиков, дохода фонда от размещения пенсионных резервов, благотворительных взносов и других поступлений.
Для обеспечения платежеспособности по обязательствам перед участниками фонд формирует страховой и пенсионные резервы. Источниками их образования являются пенсионные взносы и доходы фонда от размещения пенсионных взносов.
Принципы размещения пенсионных резервов
Размещение пенсионных резервов осуществляется на принципах надежности, сохранности, ликвидности, доходности и диверсификации.
Соблюдение принципа надежности в размещении пенсионных резервов предполагает инвестирование их в:
государственные ценные бумаги;
ценные бумаги, выпущенные в обращение органами местного самоуправления Российской Федерации;
корпоративные ценные, бумаги, при отсутствии у акционерных обществ признаков неплатежеспособности.
Иными словами, надежность вложений представляет собой способность сохранять на протяжении всего срока вложений свойства инвестиций.
Принцип сохранности предусматривает неизменность инвестиционного состояния пенсионных резервов с течением времени при различных экономических и финансовых процессах.
Понятие ликвидности (от лат. liquidus — жидкий, текучий) означает способность пенсионных резервов «перетекать», менять свою форму без ощутимых материальных потерь для владельца (например, быстро, легко реализуемые активы, превращаемые в наличные деньги).
Доходность пенсионных резервов как принцип их размещения представляет собой свойство, характеризующее доход от размещаемых резервов в количественном выражении. Увеличение доходности вложений негосударственных пенсионных фондов является важнейшей задачей приращения резервов.
Понятие диверсификации при размещении пенсионных резервов имеет общепринятое толкование, которое сводится к необходимости, вложений средств негосударственных пенсионных фондов в разнообразные источники доходов. Правилами функционирования фондов предусматриваются конкретные направления вложений, имеющие высокую степень надежности с минимальной степенью риска.[10]
Управление пенсионными резервами
Размещение пенсионных резервов, сформированных в соответствии с правилами фонда, производится исключительно в целях сохранения и прироста пенсионных резервов в интересах участников. Фонды осуществляют размещение пенсионных резервов через управляющего, который должен способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации обеспечить возврат переданных ему фондом пенсионных резервов по договорам доверительного управления и иным договорам в соответствии с законодательством Российской Федерации, за исключением случаев размещения пенсионных резервов в государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов Российской Федерации, банковские депозиты и иных случаев предусмотренных Правительством РФ.[1]
Управляющий несет ответственность перед фондом и его участниками за ненадлежащее исполнение возложенных на него обязанностей в соответствии с законодательством Российской Федерации. Управляющий не несет ответственности перед участниками по обязательствам фонда. Для управления пенсионными резервами фонда управляющий должен иметь необходимое разрешение (лицензию) в соответствий с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации.
По своей сути управляющая компания является коммерческой организацией, которая создается в форме хозяйственного общества, имеет лицензию и осуществляет управление пенсионными резервами фонда на основании заключенного с фондом договора.
Государственный уполномоченный орган определяет требования к составу и структуре пенсионных резервов. При размещении пенсионных резервов, например, в недвижимое имущество фонд обязан предоставлять государственному уполномоченному органу данные об оценке объекта недвижимого имущества, проведенной независимым оценщиком, имеющим разрешение (лицензию) на осуществление данного вида деятельности.
Фонд заключает с управляющим договор, который должен соответствовать условиям, утвержденным государственным уполномоченным органом.
На пенсионные резервы не может быть обращено взыскание по долгам фонда, вкладчиков, управляющего и депозитария.[1]
Деятельность фондов по размещению пенсионных резервов не относится к предпринимательской деятельности и не может регулироваться соответствующими законодательными актами. Порядок размещения пенсионных резервов и контроля за их размещением устанавливается Правительством РФ.
Порядок хранения пенсионных резервов, размещенных в ценные бумаги. Хранение сертификатов ценных бумаг и (или) учет и переход прав на ценные бумаги, в которые размещены пенсионные резервы, осуществляются на основе договора фонда На услуги депозитария.
Депозитарием может быть юридическое лицо, имеющее разрешение (лицензию) на осуществление деятельности в качестве депозитария в соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации. Учет прав на ценные бумаги, составляющие пенсионные резервы, включая государственные ценные бумаги и ценные бумаги субъектов Российской Федерации, депозитарий должен осуществлять обособленно от учета прав на имущество, принадлежащее ему лично и иным лицам, с которыми депозитарием заключены договоры, путем открытия и ведения отдельного счета на имя управляющего и (или) фонда. Депозитарий несет ответственность перед фондом за ненадлежащее исполнение возложенных на него обязанностей в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Распределение дохода от размещения пенсионных резервов. Доход, полученный от размещения пенсионных резервов, направляется на пополнение пенсионных резервов и покрытие расходов, связанных с обеспечением деятельности фонда, в соответствии с правилами фонда.
Покрытие расходов, связанных с обеспечением деятельности фонда, осуществляется за счет использования имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, и дохода, полученного от размещения пенсионных резервов.
При этом отчисления на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, не должны превышать 20% дохода, полученного, от размещения пенсионных резервов в течение первых трех лет деятельности фонда, и 15% дохода, полученного от размещения пенсионных резервов в дальнейшем.
Правила лицензирования деятельности негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению активами негосударственных пенсионных фондов
Негосударственный пенсионный фонд имеет право на осуществление деятельности, получив соответствующую лицензию.[7]
Для получения лицензии на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию фонд должен соответствовать следующим требованиям:
руководитель исполнительного органа фонда должен иметь опыт на руководящих должностях в фондах, страховых компаниях или финансовых организациях не менее трех лет, высшее юридическое или финансово-экономическое образование, у него не должно быть судимости;
главный бухгалтер фонда должен иметь опыт работы по специальности не менее трех лет, высшее образование, у него не должно судимости;
величина денежной оценки имущества, для обеспечения уставной деятельности фонда должна составлять не менее 3 млн. рублей, с 1 я 2005 г. — не менее 30 млн. рублей, с 1 июля 2009 г. — не менее 50 млн. рублей.[7]
Для получения лицензии фонд (компания) представляет в Министерство труда и социального развития:
а) заявление о выдаче лицензии с указанием наименования юридического лица, его организационно-правовой формы, юридического адреса, номера расчетного счета и наименования соответствующего банка, вида лицензируемой деятельности, срока действия лицензии;
б) копии учредительных документов;
в) копию свидетельства о государственной регистрации юридического лица;
г) документы, подтверждающие оплату уставного фонда (капитала), - справку соответствующего банка, акты приема-передачи имущества;
д) справку о постановке на учет в налоговом органе;
е) документ, подтверждающий оплату рассмотрения заявления о выдаче лицензии;
ж) документ о назначении (избрании) на должность руководителя фонда (компании), главного бухгалтера, их паспортные данные и другие сведения о них.[12]
Помимо перечисленных документов фонд должен дополнительно предоставить:
бухгалтерский баланс с приложением отчета о финансовых результатах и их использовании по состоянию на последнюю отчетную дату перед представлением документов для получения лицензии (для действующего фонда);
правила фонда (в двух экземплярах) — документ, утвержденный высшим органом управления фондом и определяющий права и обязанности фонда, юридических и физических лиц, перечисляющих в него целевые денежные взносы, и физических лиц, в пользу которых эти взносы перечисляются, порядок ведения именных счетов, а также предлагаемые фондом варианты порядка и условий внесения целевых денежных взносов и осуществления выплат;
экономическое обоснование, включающее в себя справку с указанием предполагаемого количества юридических и физических лиц, перечисляющих целевые денежные взносы, и физических лиц, в пользу которых взносы перечисляются, предполагаемые объемы целевых денежных взносов и .выплат (на первые два года деятельности), а также расчеты, подтверждающие принимаемые фондом обязательства по каждому из вариантов порядка и условий внесения целевых денежных взносов и осуществления выплат с приложением методики расчета и используемых в расчетах исходных данных;
копию договора между фондом и компанией, в котором должны быть зафиксированы имущественная ответственность компании и ее обязательства по сохранению активов фонда и получению инвестиционного дохода, достаточного для обеспечения обязательств фонда по дополнительному пенсионному обеспечению граждан.[12]
Все указанные документы должны быть прошиты, пронумерованы, удостоверены подписью руководителя высшего органа управления фондом и скреплены печатью фонда.
Фонд также представляет в Министерство заключение независимого аудитора по бухгалтерскому балансу, отчету о финансовых результатах и их использовании, план управления активами фонда, расчет собственных средств. Министерство принимает решение о выдаче или об отказе в выдаче лицензии в течение 60 дней со дня получения заявления о выдаче лицензии и необходимых документов. Основанием для отказа в выдаче лицензий является:
наличие в документах, представленных заявителем, недостоверной или искаженной информации;
отрицательное экспертное заключение, установившее несоответствие условиям, необходимым для осуществления данного вида деятельности.[7]
Лицензия на осуществление деятельности негосударственным пенсионным фондом является бессрочной и при ликвидации фонда теряет свою юридическую силу. Министерство приостанавливает действие лицензии или аннулирует ее в случае:
представления владельцем лицензии соответствующего заявления;
обнаружения недостоверных данных в документах, представленных для получения лицензии;
нарушения фондом (компанией) условий действия лицензии;
невыполнения фондом (компанией) предписаний и распоряжений государственных органов или приостановления этими органами деятельности фонда (компании) в соответствии с законодательством Российской Федерации;
ликвидации фонда (компании). [7]
Требования к инвестированию активов фондов
Для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению их активами законодательно установлены следующие требования к структуре инвестиционного портфеля фонда:
доля одного эмитента или группы связанных эмитентов не должна превышать 5%, за исключением государственных ценных бумаг Российской Федерации;
депозиты в кредитной организаций и ценные бумаги, эмитированные данной кредитной организацией, не должны в сумме превышать 10% инвестиционного портфеля фонда;
доля в инвестиционном портфеле фонда ценных бумаг, эмитированных аффилированными лицами фонда, управляющей компании, специализированного депозитария и актуария, не должна превышать 5,%;
доля в инвестиционном портфеле фонда акций одного эмитента не должна превышать 10% его капитализации;
доля в инвестиционном портфеле фонда облигаций одного эмитента не должна превышать 10% совокупного объема находящихся в обращении облигаций данного эмитента, за исключением государственных бумаг Российской Федерации;
доля в инвестиционном портфеле фонда ценных бумаг одного эмитента не должна превышать 15% капитализации данного эмитента, за исключением государственных ценных бумаг Российской Федерации, а также не должна превышать 15% выпуска ценных бумаг субъекта Российской Федерации;
доля в инвестиционном портфеле фонда денежных средств в рублях и иностранной валюте на счетах и депозитах в кредитных организациях не должна превышать 20%;
доля в инвестиционном портфеле фонда фонда средств, размещенных в ценные бумаги иностранных эмитентов, не должна превышать 20%;
доля в инвестиционном портфеле фонда прочих видов разрешенных активов определяется Правительством Российской Федерации.[6]
Расчет стоимости инвестиционного портфеля фонда проводится по рыночной стоимости.
Инвестирование средств пенсионных накоплений в ценные бумаги иностранных эмитентов осуществляется управляющими компаниями в соответствии с положениями Федерального закона «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ.
На период 2003—2009 гг. устанавливаются следующие максимальные ограничения доли средств в инвестиционном портфеле, размещаемых в ценные бумаги иностранных эмитентов:
в 2003 г.-0%;
в 2004 г.-5%;
в 2006-2007 гг.-10%;
в 2008-2009 гг.-15%. [6]
Правила инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов.
Правило первое. Негосударственные пенсионные фонды осуществляют инвестиционную деятельность через компании по управлению активами негосударственных пенсионных фондов.
Правило второе. Для обеспечения надежности и платежеспособности размещение активов фондов осуществляется на принципах диверсификации, возвратности, доходности и ликвидности, исходя из долгосрочности принятых обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению.
Фонды осуществляют контроль за размещением управляющими компаниями их активов.
Правило третье. В свою очередь, фонды и компании несут ответственность за выполнение правил и соблюдение экономических нормативов надежности и платежеспособности негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению активами негосударственных пенсионных фондов. Действие данных правил не распространяется на инвестиционную деятельность негосударственных пенсионных фондов в отношении собственных средств.[6]
Направления размещения активов негосударственных пенсионных фондов
В соответствии с выработанными правилами размещения активов негосударственных пенсионных фондов их активы могут быть размещены в:
государственные ценные бумаги Российской Федерации;
государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
облигации российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;
паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов;
ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах;
денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;
депозиты в рублях в кредитных организациях;
иностранную валюту на счетах в кредитных организациях.[13]
Запрещается инвестирование активов фонда путем:
приобретения ценных бумаг, эмитентами которых являются управляющие компании, брокеры, кредитные и страховые организации, специализированный депозитарий и аудиторы, с которыми заключены договоры об обслуживании;
приобретения ценных бумаг эмитентов, в отношении которых осуществляются меры досудебной санации или возбуждена процедура банкротства, в отношении которых такие процедуры применялись в течении двух предшествующих лет.
Контроль за соблюдением правил инвестирования активов фондов. Контр оль за соблюдением выработанных правил осуществляет Пенсионный фонд Российской Федерации на основании квартальных отчетов фондов. Форма квартальной отчетности содержит сведения о выполнении фондами направлений и экономических нормативов размещения активов.[1]
Если сложившаяся структура активов не отвечает правилам размещения активов негосударственных пенсионных фондов, фонду поступают указания о приведении структуры активов в соответствие с установленными требованиями. Неисполнение предписаний влечет за собой приостановление деятельности фонда с последующим аннулированием лицензии.
Под особым контролем находятся поступления доходов от размещенных активов фонда и исполнение им обязательств перед участниками. Это требование представляется особо актуальным, поскольку защита прав инвесторов способствует оздоровлению и дальнейшему развитию пенсионной реформы и фондового рынка в России. Достижению этой цели будет способствовать также Кодекс профессиональной этики. Для поддержания стабильности на рынке ценных бумаг государственные органы управления имеют возможность воспользоваться достаточным количеством законодательных мер.
Заключение.
Суть процесса страхования сводится к отношениям страхователя и страховщика по средствам защиты имущественных интересов физических и юридических лиц. Характеристика страхования представлена в форме классификации. Она группирует классификационные признаки по форме страхования, по объектам и субъектам, по виду страховой суммы, по видам страхования, по организационному признаку, по форме взаимодействия страхователя и страховщика.
Страхователи и страховщики являются основными действующими лицами процесса страхования. Страхователями могут быть юридические лица и дееспособные физические лица, заключившие со страховщиками договоры страхования.
Страховщики обязаны создавать из полученных взносов резервы по личному и имущественному страхованию, страхованию ответственности. Страховые резервы не подлежат изъятию в федеральный бюджет. Размещение страховых резервов должно осуществятся страховщиками на принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Аналогичные принципы применяются при размещении активов негосударственных пенсионных фондов.
Негосударственные пенсионные фонды – это новая форма некоммерческих образований, основная цель функционирования которых сводится к организации социальной защиты населения путем создания системы негосударственного пенсионного обеспечения. Негосударственные пенсионные фонды имеют собственное имущество, которое подразделяется на имущество, предназначенное для обеспечения деятельности фонда, и пенсионные резервы.
Источниками образования имущества фонда являются вклады учредителей, целевые взносы вкладчиков, благотворительные взносы, доходы от размещения пенсионных резервов.
Правила инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов предусматривает их размещение в государственные ценные бумаги, ценные бумаги органов исполнительной власти субъектов российской Федерации и органов местного самоуправления, банковские вклады (депозиты), корпоративные ценные бумаги, недвижимое имущество, валютные ценности и денежные средства.
Список литературы:
1. Гражданский кодекс РФ. Часть 1 и 2.
2. Налоговый кодекс РФ. Часть 1.
3. «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г.№39-ФЗ.
4. «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ
5. «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 29.11.1992 г. №4015-1-ФЗ.
6. «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» от 24.07.2002 г. № 111-ФЗ.
7. «О негосударственных пенсионных фондах» от 07.05.1998 г. №75-ФЗ.
8. «О мерах по организации правления средствами пенсионных накоплений» от 30.06.2003 г. № 395-П.
9. Агарков, М.М. учение о ценных бумагах. Научное исследование – М.: Бек.1994
10. Астахов, В.П. Ценные бумаги. – М.: ПРИОР. 1998
11. Буренин, А.Н. Рынок ценных бумаг и производность финансовых инструментов. – М.: Федер., 1998
12. Килячков, А.А., Чалдаев, Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2004. – 687 с.
13. Рынок ценных бумаг: Учебник / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001