СБЕРЕЖЕНИЯ, ПОТРЕБЛЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ.
4.1. Кейнсианская модель потребления
С точки зрения Кейнса главным фактором, определяющим решение субъекта о выделении необходимой суммы на потребление, является располагаемый доход. Связь между потреблением и располагаемыми доходами называют функцией потребления
. При этом вводят понятие средней склонности к потреблению (АРС)
, которое показывает какую часть располагаемого дохода субъект тратит на потребление.
Введено понятие предельной склонности к потреблению (МРС)
, которое отражает какую часть дополнительного дохода субъект тратит на потребление.
При этом МРС находится в пределах от 0 до 1, так как прирост располагаемого дохода распадается на прирост потребления и прирост сбережений.
При анализе потребления выделяют два компонента: автономное потребление,
которое не зависит от величины располагаемого дохода и направлено на поддержание жизнедеятельности человека, и стимулированное потребление
, величина которого зависит от величины располагаемого дохода.
Функция потребления
показывает планируемый или желаемый уровень потребительских расходов для каждого определенного уровня личного располагаемого дохода. При этом Кейнс для анализа потребления вводит основной психологический закон
: “… люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но в меньшей степени, чем увеличение дохода… ”
С учетом этих показателей можно выразить функцию потребления:
где С – объем потребления;
Са
- автономное потребление;
МРС – предельная склонность к потреблению;
Yd
– располагаемый доход, Yd
= Y - T;
Рис.4.1 Функция потребления
Д.М. Кейнс формулирует четыре правила, характеризующих совокупное потребление
:
1) потребление является функцией располагаемого дохода;
2) MPC находится в интервале от 0 до 1; это объясняется тем, что доход распадается на потребление и сбережение, а приращение дохода распадается на приращение потребления и приращение сбережения; если приращение дохода берем за 1, то MPC=1-MPS, т.е. в интервале от нуля до единицы.
3) по мере роста располагаемого дохода APC убывает. Это связано с тем, что MPC < APC и математической зависимостью между средними и предельными величинами.
Для доказательства данного положения рассмотрим ситуацию с увеличением располагаемого дохода и постоянной предельной склонностью к потреблению, равной 0,8. Функция потребления в данном случае принимает вид: С = 200 + 0.8Yd
и рост потребления характеризуется следующими данными (См. табл.16.1)
Таблица 4.1 Изменение APC
| Yd
|
C | MPC | APC | S |
| 1000 | 1000 | 0,8 | 1000/1000 =1 | 1000-1000 = 0 |
| 1100 | 1080 | 0,8 | 1080/1100 = 0,98 | 1100-1080 = 20 |
| 1200 | 1160 | 0,8 | 1160/1200 = 0,97 | 1200-1160 = 40 |
| 1300 | 1240 | 0,8 | 1240/1300 = 0,95 | 1300-1240 = 60 |
4) по мере роста располагаемого дохода МРС падает.
При анализе потребления выделяют два периода:
а) краткосрочный (до 15 лет). Потребление в этом периоде описывается уравнением Кейнса:
б) долгосрочный (примерно 50 лет). В долгосрочном периоде рассматривается весь период сознательной жизни человека, включающий как трудовой, так и пенсионный. И весь заработанный доход тратится на потребление на протяжении всей сознательной жизни. Потребление в этом периоде описывается функцией Саймона Кузнеца:
Функция Кузнеца подтверждает первых два правила Кейнса, а 3 и 4 отвергает.
В рамках кейнсианства была рассмотрена подоходная функции потребления
, которая анализировала потребительское поведение различных слоев в зависимости от их дохода в данный момент времени.
Анализ позволил выявить, что домохозяйства с низкими доходами практически весь доход направляют на потребление и даже живут в долг. Чем выше доход домохозяйств, чем больше сберегается. Таким образом, был подтвержден основной психологический закон Кейнса и четвертое правило: о падении МРС по мере роста располагаемого дохода.
Если проанализировать поведение функции потребления в долгосрочном периоде и подоходной функции с учетом четырех правил Кейнса, то мы можем прийти к следующим выводам, которые изложены в таблице:
Таблица 4.2 Закономерности поведения функции потребления
| Функция | МРС | АРС | Са
|
Зависимость С от Y |
| Краткосрочная функция | const | убывает | const>0 | непропорциональная |
| Функция Кузнеца | сonst | const=MPC | 0 | пропорциональная |
| Подоходная функция | Убывает | Убывает | сonst>0 | непропорциональная |
Потребление зависит не только от величины располагаемого дохода. Существуют факторы, которые приводят к изменению объема потребления при неизменном располагаемом доходе. К этим факторам относят:
1) изменение размера богатства (прямая зависимость);
2) изменение уровня цен в экономике (обратная зависимость);
3) изменение ожиданий потребителей;
4) изменение величины потребительской задолженности (обратная);
5) изменение налогов (обратная);
Существуют подоходные налоги, величина которых зависит от величины налогооблагаемого дохода. Они приводят к неодинаковым изменениям величины потребления по мере роста дохода, т.к. по мере роста дохода величина налога растет в большей степени.
Существуют автономные налоги, величина которых не зависит от величины дохода. В этом случае кривая потребления сдвигается вниз на величину автономных налогов.
Рис. 4.2 Влияние автономных налогов на функцию потребления
4.2. Развитие теории потребления
В 50-60 г. ХХ века экономисты, неудовлетворенные теорией Кейнса, начали разработали новые подходы к объяснению данного явления.
Теория относительного дохода
Дьюзенберри утверждал, что потребление индивида в данный момент зависит от его текущего дохода в сравнении с доходами его соседей и его собственными прошлыми доходами. Данная теория означает, что если два субъекта имеют одинаковые доходы, но живут в разных районах, при этом субъект А живет в районе, в котором соседи имеют относительно более высокие доходы, а субъект В живет в районе, где соседи имеют относительно более низкий доход, то у первого субъекта потребление будет больше. Это связано с тем, что субъект А в своем потреблении будет ориентироваться на доходы соседей, их уровень потребления, стараясь выглядеть не хуже их. Важным моментом этой теории является положение о "демонстрационном эффекте".В тоже время субъект В будет сам являться примером для своих соседей, и поэтому в потреблении он будет ориентироваться на величину своего дохода.
Данная теория подтверждает основные правила Кейнса в краткосрочном и долгосрочном периодах. Однако теория имеет «слабое место», т.к. не применяется в случае резкого роста дохода у субъекта и не может теоретически обосновывать сокращения потребления в период кризиса.
Теория перманентного дохода Фридмена
Фридмен вводит понятие перманентного дохода,
под которым понимается устойчивый доход, который субъект ожидает получать в течение длительного времени. Перманентный доход определяется всем богатством субъекта, связанным как с его деловыми качествами, так и располагаемыми средствами (акциями, облигациями, недвижимостью). Часть перманентного дохода тратится на потребление. Причем эта величина остается постоянной для всего периода времени, в течение которого субъект предполагает получать данный стабильный перманентный доход. А раз так, то функция потребления по Фридмену схожа с функцией Кузнеца и описывается уравнением:
Однако у каждого субъекта кроме перманентного дохода есть случайные доходы. Они могут объяснить колебания потребления в краткосрочном периоде, но практически не оказывают воздействие на потребление в долгосрочном периоде.
Фактически М. Фридмен, пытаясь опровергнуть теорию потребления Кейнса, пришел к аналогичным выводам, т.к. потребление зависит от величины перманентного дохода; МРС больше нуля, но меньше единицы.
Определенной заслугой Фридмена можно считать то, что, рассматривая доход, он включил в него не только текущие денежные средства, но и элементы реального богатства, воплощенные в ценные бумаги, недвижимость, товары длительного пользования и т.д., отразил влияние ожидаемого уровня инфляции.
Вместе с тем Фридмен делает вывод, что попытки государства воздействовать на совокупный спрос за счет увеличения дохода населения не имеет эффекта в виду устойчивости функции потребления.
Теория перманентного дохода Фридмана получила дальнейшее развитие в теориях адаптивных и рациональных ожиданий. Теория адаптивных ожиданий
утверждает, что субъекты ожидают, что в будущем их доходы будут такими же, как и в текущем периоде времени. Поэтому расходы на потребление является постоянной величиной, т.к. субъекты стремятся поддержать потребление на неизменном уровне. Если выяснится, что они ошиблись в своих ожиданиях и доход изменился, то субъекты признают свою ошибку, изменят свои потребительские расходы и в дальнейшем будут ориентироваться на новый уровень дохода и потребления.
Теория рациональных ожиданий
утверждает, что потребители владеют полной информацией обо всех процессах, происходящих в экономике, понимают законы, по которым развивается экономика, всегда стремятся максимизировать свое благосостояние на основе этой информации. А раз так, то потребление субъекта будет стабильно, ориентировано на средний доход на протяжении всей жизни. Поэтому в начале своего жизненного пути они занимают деньги, рассчитывая вернуть долг в зрелом возрасте, когда доход увеличится.
Теория жизненного цикла Мольдильяни
Мольдильяни сознательную жизнь человека разбил на два этапа:
1) активная трудовая деятельность;
2) пенсионный этап.
Каждый субъект стремится так организовать свое потребление, чтобы не допустить снижение уровня потребления на всем протяжении жизненного цикла. Поэтому в первом периоду часть дохода он сберегает, причем столько, чтобы потребление во
где , , – MPC соответствующих форм дохода;
– реальные богатства, которыми располагает субъект;
– доход, который получает в течении трудовой деятельности;
– доход на пенсии.
Данную теорию разберем на примере: предположим, что человек работает 40 лет. Средний годовой заработок 30 тысяч $. После ухода на пенсию он полагает жить 20 лет. Сколько он будет ежегодно потреблять?
Исследования современных экономистов показывают, что существуют два пути в определении потребления в будущем:
1) использовать теорию жизненного цикла или теорию перманентного дохода. Сложность данных подходов заключается в том, чтобы правильно определить величину перманентного дохода или продолжительность жизни.
2) уравнение функции потребления Кейнса возможно использовать в краткосрочном периоде.
Модель «сбережения-инвестиции».
В модели закрытой экономики фирмы нанимают факторы производства у домохозяйств и производят столько продукции, сколько необходимо домохозяйствам при условиях максимально эффективного использования факторов производства и наилучшей технологии. В данной модели домохозяйства тратят все свои доходы на покупку товаров и услуг. Тем самым фирмы реализуют все производимые товары и возмещают все свои затраты. В такой экономике производство возможно только в неизменном масштабе, т.к. у фирм нет средств для расширения производства. Для того чтобы был возможен процесс расширения воспроизводства необходимо, чтобы население часть своих доходов сберегало и направляло их на рынок капитала, на котором они превращались бы в инвестиции для фирм.
Рис.4.3 Движение сбережений и инвестиций в замкнутой экономике
В экономической теории существуют несколько объяснений, почему домохозяйства сберегают.
1) классическая теория сбережений
. В рамках данной теории используется закон Сэя, согласно которому предложение создает свой собственный спрос. Это означает, что домохозяйства предлагают такое количество услуг своих факторов производства, которое необходимо для производства товаров и услуг, предназначенных для удовлетворения потребностей этих домохозяйств. Поэтому AS всегда равен AD. Из этого закона вытекает, что домохозяйства будут отказываться от потребления и будут сберегать часть своих доходов, если на рынке денег существует высокая ставка процента. При этом, чем выше ставка процента, тем большую часть своих доходов домохозяйства будут сберегать. Поэтому функция сбережений в классической теории есть прямая зависимость от ставки процента.
Рис.4.4 Функция сбережений в классической традиции
Фирмы принимают решения об инвестициях также в зависимости от r. При этом зависимость будет обратной, т.к. процент является альтернативной стоимостью инвестиций. Тем самым r является ценовым механизмом, обеспечивающим равновесие между сбережениями и инвестициями в рамках национальной экономики.
Рис. 4.5 Равновесие сбережений и инвестиций в классической теории
2) кейнсианская теория сбережений
. Кейнс выдвинул идею, что домохозяйства осуществляют сбережения не только из-за ставки процента. Они сберегают для того, чтобы приобрести товары длительного пользования, на которые у них в данный момент не хватает доходов, для обеспечения себя на случай старости, для того, чтобы дать образование детям и т.д. Они определяются объемом располагаемого дохода, и поэтому функция сбережений в кейнсианской модели является функцией от располагаемого дохода.
Рис.4.6 Функция сбережений в кейнсианской теории
Причиной увеличения или роста инвестиций в экономике является прибыль. Каждая фирма, принимая решения об инвестициях, сравнивает ту прибыль, которую принесут инвестиции c уровнем процента по вкладам и инвестируют, если прибыль оказывается больше ставки процента. Это приводит к тому, что функция инвестиций отрицательна по отношению к ставке процента.
Рис. 4.7 Функция инвестиций
На инвестиции влияет не только ставка процента. Существуют неценовые факторы, которые изменяют объем инвестиций при той же ставке. К ним относят:
а) издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования (обратная зависимость);
б) налоги на прибыль предпринимателей (обратная);
в) скорость технологических изменений (прямая);
г) наличный основной капитал и степень его использования (прямая);
д) ожидание предпринимателей (прямая).
Инвестиции зависящие от ставки процента и по отношению к ВНП являющиеся независимыми называются автономными
.
Рис. 4.8 Автономные инвестиции
Кроме автономных инвестиций существует понятие стимулируемые инвестиции
. Их величина зависит от изменения величины ВНП. При чем существует прямая зависимость: чем больше изменяется объем ВНП, тем больше желание предпринимателей вкладывать деньги в производство, т.к. у них растет прибыль и они ожидают, что и в будущем также будет расти ВНП и прибыль.
Рис.4.9 Функция стимулированных инвестиций
Инвестиции в экономику вкладывается неравномерно. Это связано со следующими обстоятельствами:
1) различная продолжительность срока службы различных видов капитала;
2) нерегулярность результатов НТР, внедряемых в производство;
3) неравномерность получения прибыли;
4) изменчивость ожиданий предпринимателей.
Таким образом, в рамках кейнсианской теории решение о сбережениях и инвестициях принимается различными субъектами по разным причинам. Поэтому возможна ситуация, когда равенство сбережений и инвестиций не будет гарантировать равновесие в масштабах национальной экономики соответствующего потенциальному объему ВНП, т.е. ситуации полной занятости.
Рис. 4.10 Равновесие сбережений и инвестиций в кейнсианской теории
Зависимость между сбережениями, инвестициями и равновесным ВНП Кейнс назвал моделью «сбережения – инвестиций».
Модель «сбережения – инвестиция»
была математически описана Джоном Хиксом. В 1937 г. Д. Хикс предложил модель IS-LM. В ней он пытался соединить цену денег и рынок товаров в одну модель. При этом он рассматривал экономику в условиях фиксированных цен и попытался выяснить, какие факторы приводят к изменению ВНП. Он рассмотрел вначале рынок денег, используя при этом понятие AD
и AS
в рамках кейнсианского креста. При этом он исходил из основного макроэкономического тождества в условиях закрытой экономики, т.е. он не учитывал влияние внешней торговли на равновесие.
Далее он использовал понятие функции потребительских расходов (С
), которая зависит от дохода; и инвестиционной функции, которая зависит от r
.
где r
– ставка процента,
d
– коэффициент, показывающий чувствительность изменения объёма инвестиций к изменениям r
.
Объём государственных закупок он считал постоянной величиной.
Отталкиваясь от этих уравнений, он преобразовал основное макроэкономическое тождество и решает его относительно Y
.
Данное уравнение показывает зависимость ВНП от ставки процента при условии, что отсутствуют налоги. Тогда можно утверждать о существовании обратной зависимости между ВНП и ставкой процента. Государство может воздействовать на объём ВНП с помощью объёма государственных закупок (G
), которые являются политическойпеременной. Данная функция несколько изменится, если учесть, что на ВНП и на объём потребления будет воздействовать ставка налога. Если мы включим налоги в другую систему, то это приведёт к изменению функции потребления, которая примет вид:
И соответственно изменится основное макроэкономическое тождество:
Данное уравнение показывает, что ВНП зависит и от величины налогов, которые устанавливает государство. Кроме того, в экономике действуют эффекты мультипликации, т.к. данное уравнение включает:
– мультипликатор расходов,
– налоговый мультипликатор.
Отсюда кейнсианцы делают вывод, что государство может активно воздействовать на размер ВНП с помощью бюджетно-налоговой политики. Причём эффект от неё будет превышать объёмы непосредственного государственного вмешательства.
Важное значение кейнсианцы придают изменению ставки процента, т.к. с помощью данного механизма можно воздействовать на объём инвестиций и тем самым на размер ВНП. Степень влияния ставки процента на объём ВНП определяется коэффициентом при r
- . Если этот коэффициент растёт, то ВНП становится более чувствительным к изменению r
.
4. Современные теории инвестиций.
В 50-е годы появились новые теории, которые объясняют инвестиции в национальной экономике.
Первой теорией является модель акселератора
. Согласно этой модели инвестиции зависят от изменения ВНП и могут описываться по формуле:
где – акселератор, который показывает связь между инвестициями и приростом ВНП. Для каждой национальной экономики он устанавливается эмпирически.
Валовые инвестиции рассчитывают по формулам:
где – норма амортизации;
– запас капитала на начало базового периода.
Вторая теория – теория приспособления
. Она объясняет объем инвестиций от запаса капитала, который хотят иметь фирмы в данном периоде, для того чтобы произвести продукцию в объеме, достаточном для удовлетворения потребностей в обществе. С учетом этого:
где – рассчитываемый коэффициент, который показывает взаимосвязь между инвестициями и приростом запаса капитала. Он показывает какое количество инвестиций необходимо для того, чтобы запас капитала вырос на единицу;
– желаемый запас капитала;
– фактический объем капитала в периоде .
Валовые инвестиции определяются по формуле:
Третья теория – теория Тобина
. Заключается в том, что каждый предприниматель сравнивает доходность инвестиций и доходность от ценных бумаг. Их соотношение обозначают q, и если оно больше единицы, то это является свидетельством того, что необходимо вкладывать инвестиции в экономику. Если q < 1, то в экономике избыток инвестиций.