ТЕМА 17. ИНФЛЯЦИЯ
1.
Понятие инфляции. Измерение инфляции.
2.
Виды инфляции.
3.
Причины инфляции.
4.
Последствия и издержки инфляции.
5.
Антиинфляционная политика
6. Взаимосвязь между безработицей и инфляцией: кривая Филлипса.
Понятие инфляции. Измерение инфляции.
Инфляция
- от итальянского слова «inflatio», что означает «вздутие», представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен
.
В этом определении важны следующие слова:
1) устойчивая
, что означает, что инфляция – это длительный процесс, устойчивая тенденция, и поэтому ее следует отличать от скачка цен;
2) общего
уровня цен. Это значит, что инфляция не означает роста всех цен в экономике. Цены на отдельные товары могут вести себя по-разному: повышаться, понижаться, оставаться без изменения. Важно, чтобы увеличился общий индекс цен, т.е. дефлятор ВВП.
Не всякий рост цен является инфляционным.
Цены, например, могут подниматься в результате улучшения потребительских свойств товаров, повышения их качества, изменения общественных потребностей, стихийных бедствий или войн. К неинфляционным
повышениям цен относятся такие повышения, которые вызваны, например, неурожаем, сезонными изменениями цен. Неинфляционные
повышения цен, как правило, обратимы (т.е. при смене времени года или неблагоприятных погодных условий на благоприятные), кроме того, они затрагивают не всю массу товаров и услуг, а лишь их сравнительно небольшую часть
Инфляция предполагает непрерывный - на протяжении определенного времени - рост цен на все товары и услуги.
Процессом, противоположным инфляции, является дефляция
– устойчивая тенденция снижения общего уровня цен. В последний раз дефляция наблюдалась в период Великой депрессии 1929-1933 гг. в США, Германии и других странах.
Существует также понятие дезинфляции
, что означает снижение темпа инфляции или даже ее прекращение, так можно охарактеризовать ситуацию, сложившуюся в экономике США в 80-е годы или в России в середине 90-х годов.
Наиболее распространенным и официальным численным показателем инфляции является индеек потребительских цен, который определяется как отношение общего уровня цен в текущем периоде к базисному периоду, или отношение цены потребительской корзины (определенного набора товаров и слуг ) в текущем году к идентичной потребительской корзине в базисном году.
При определении индекса потребительских цен состав потребительской корзины фиксируется на уроне базисного года. Предполагается, что состав потребительской корзины из года в год не меняется.
Ряд экономистов считает, что индекс потребительских цен завышает рост стоимости жизни, так как не принимает во внимание изменение стиля поведения (в сфере услуг) и качественные сдвиги (например улучшение качества товаров и услуг), а следовательно, могут возникнуть проблемы измерения темпов инфляции, их завышения. Темпы инфляции рассчитываются следующим образом как процентное отношение разницы уровней цен текущего и предыдущего года к уровню цен предыдущего года:
или или
где Pt
- общий уровень цен (дефлятор ВВП) текущего года,
Pt – 1
- общий уровень цен (дефлятор ВВП) предыдущего года.
Таким образом, показатель темпа инфляции характеризует не темп роста общего уровня цен, а темп прироста
общего уровня цен.
Рост уровня цен приводит к снижению покупательной способности денег.
Под покупательной способностью (ценностью) денег
понимают количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу. Если цены на товары повышаются, то на одну и ту же сумму денег можно купить меньше товаров, чем раньше, поэтому ценность денег падает.
Правило «величины семьдесят» позволяет быстро подсчитать количество лет, необходимых для удвоения общего уровня цен. С этой целью число 70 делится на ежегодный уровень инфляции.
Количество лет необходимых для инфляции = 70 / темп ежегодного увеличения уровня цен (%).
2. Виды инфляции
В зависимости от критериев выделяют разные виды инфляции.
Если критерием служит темп (уровень) инфляции
, то выделяют:
1. умеренную (ползучая , медленная) инфляцию,
2. галопирующую (быстрая, сильная) инфляцию,
3. гиперинфляцию.
· Умеренная инфляция
измеряется процентами в год, и ее уровень составляет 3-5% (до 10%). Темп инфляции на уровне 3-4% в год полагается нормальным явлением для современной экономики, считается стимулом для увеличения выпуска и носит название «естественного уровня инфляции»;
Стоимость денег, сохраняется почти стабильной, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой. Естественный уровень инфляции наиболее типичен для США и Западной Европы, где темпы инфляции составляют около 3%.
· Галопирующая инфляция
также измеряемую процентами в год, но ее темп выражается двузначными числами и считается серьезной экономической проблемой для развитых стран, в пределах от 10 до 200%. В отличие от умеренной становится трудноуправляемой.
· Гиперинфляцию
, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40-50% в месяц или более 1000% в год.
Особенность гиперинфляции
в том, что она оказывается практически неуправляемой:
- цены растут астрономически;
- наблюдается огромное расхождение цен и заработной платы;
- разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества;
- бесприбыльными и убыточными становятся крупнейшие предприятия.
Характерным признаком
гиперинфляции является
- полная утрата доверия к национальной денежной единице
: начинается бегство от
денег, население стремится вложить их в материальные ценности, широкое использование получают бартерные операции;
“Чемпионом мира” по максимальному месячному уровню гиперинфляции является Венгрия - 420 трлн. % в 1946 году, а по продолжительности - Никарагуа, где гиперинфляция продолжалась на протяжении 48 месяцев с 1987 по 1991 год.
Естественно, четких границ в разделении видов инфляции быть не может, это деление примерное.
Умеренная инфляция - закономерность современных рыночных экономик, даже самых благополучных. Она может перейти в сильную при неблагоприятных обстоятельствах (рост военных расходов, как в Израиле в период войны с арабскими странами, либо рост цен на импортируемую продукцию, как в 70-е гг. после многократного повышения цен на нефть странами ОПЕК).
Гиперинфляция - особенность войн и послевоенной разрухи для стран со слабой экономикой (Россия периода гражданской войны, Германия после первой мировой), но может происходить и в мирное время в странах с очень высокой долей неконтролируемой государством экономики, которые не в состоянии обеспечить сбор налогов.
Различия между вышеназванными видами инфляции не только количественные
.
Умеренная инфляция
характеризуется минимальными дополнительными издержками
для общества, она обычно предсказуема
, к ней сравнительно легко адаптироваться
, в банках сохраняется положительная реальная ставка процента, и население может обезопасить от обесценения большую часть имеющихся сбережений. При умеренной инфляции может иметь место и достаточно длительный процесс снижения цен на некоторые отдельные группы товаров.
Галопирующая инфляция,
как правило, с необходимой точностью непредсказуема
, может отличаться сильной дифференциацией индексов цен по различным товарам и услугам. Рост цен повсеместен для всех товаров и услуг. Положительная ставка банковского процента, особенно по вкладам, не гарантируется. Весьма вероятен рост спекулятивных, основанных на различной динамике цен на разные товары и дискретном характере их изменения, доходов торговцев-перекупщиков. Способы защиты населения от галопирующей инфляции могут лишь усилить ее. Галопирующая инфляция может приводить к заметному перераспределению текущих доходов и национального богатства.
Умеренная и галопирующая инфляция не всегда приводят к необходимости денежных реформ и деноминации денежных единиц. Некоторые страны, пережив, галопирующую инфляцию, остановив ее, не стали возвращаться к прежнему масштабу цен, терпя большое количество нулей на банкнотах и в других документах (японская йена, итальянская лира).
Напротив, гиперинфляция почти всегда заканчивается денежной реформой или хотя бы деноминацией. При гиперинфляции масштабы перераспределения общественного богатства за относительно короткий срок могут быть колоссальны, если она сопровождается еще и какими-либо экономическими реформами. Наиболее яркий тому пример, - Россия и некоторые другие страны СНГ, где за несколько лет значительная часть общенародной собственности оказалась сконцентрированной у небольшой группы частных лиц. Без такой инфляции, какая была у нас, это было бы невозможно. Гиперинфляция нередко приводит к полному развалу финансовой системы, широкому распространению иностранных валют, расширению прямого продуктообмена. Отчасти эти явления имели место и в России.
Другим критерием является рост цен по различным товарным группам
.
Выделяются два вида:
- сбалансированная инфляция;
- несбалансированная инфляция;
При сбалансированной
инфляции, цены различных товаров неизменны относительно друг друга.
При несбалансированной
инфляции, цены различных товаров постоянно изменяются по отношению к друг другу, причем в различных пропорциях.
Сбалансированная инфляция не страшна для предприятий, приходится лишь периодически повышать цены товаров. Например, сырье подорожало в 10 раз, и вы соответственно увеличиваете цену своей конечной продукции. Риск потери доходности присущ только тем предпринимателям, которые стоят последними в цепочке повышения цен.
Несбалансированная инфляция – большая беда для будущего. Невозможно реально выбрать сферы приложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования.
Третьим критерием является прогноз
.
Выделяют два вида:
- ожидаемую инфляцию;
- непредвиденную инфляцию;
Ожидаемая инфляция может быть заранее спрогнозирована.
Непредвиденная возникает стихийно. Прогноз не возможен.
Многие экономисты считают, что умеренная, ожидаемая и сбалансированная инфляция незначительно влияет на экономическую эффективность и перераспределительные процессы. Гораздо большую опасность представляет непредвиденная и несбалансированная инфляция, особенно если темпы ее роста выражаются двузначными цифрами, не говоря уже о гиперинфляции.
Четвертым критерием является
формы проявления инфляции
, различают: открытую инфляцию, подавленную и скрытую инфляции.
· Открытая
инфляция
проявляется в наблюдаемом росте общего уровня
цен. . Этот вид инфляции характерен для стран с рыночной экономикой. Хотя открытая инфляция серьезно деформирует рыночный механизм, она все же не разрушает его. Он продолжает генерировать ценовые сигналы, указывающие направления выгодного приложения капитала, стимулирует увеличение производства, а это отражает понижающее воздействие на цены.
· Подавленная
инфляция
имеет место в случае, когда цены устанавливает государство, причем на уровне ниже, чем равновесный рыночный (устанавливаемый по соотношению спроса и предложения на товарном рынке) (рис. 1.).
Главная форма проявления скрытой инфляции – дефицит товаров. Обычно она свойственна плановым экономикам (хотя вовсе и не следует из сути таковых). Плановые цены могут быть недостаточно велики для того, чтобы обеспечить баланс спроса и предложения на некоторые товары и услуги. Скрытая инфляция может иметь место и в капиталистической экономике в периоды войн и после них, когда вводится нормированное снабжение. В условиях подавленной инфляции цены далеки от реальных изменений, потребностей и спроса. Они не дают сигнала производству, да оно в командной экономике не способно их воспринимать. Ведь производитель не свободен в выборе направлений приложения своих средств.
PM
– равновесная рыночная цена, при которой спрос равен предложению,
PG
– цена, установленная государством,
YS
– величина совокупного выпуска (количество продукции, которое произведено и предложено к продаже производителями),
YD
– величина совокупного спроса (количество продукции, которую хотели бы купить потребители). Разница между YD
и YS
есть не что иное, как дефицит. Главная форма проявления скрытой инфляции – дефицит товаров Дефицит служит формой проявления инфляции, поскольку одной из характерных черт инфляции является снижение покупательной способности денег. Дефицит означает, что деньги вообще не обладают покупательной способностью, поскольку человек не может на них ничего купить.
Скрытая инфляция
– характеризуется снижением качества товаров и услуг при неизменном уровне цен. Инфляция захватывает и инвестиционную сферу, официальная статистика не отражает рост уровня государственных розничных цен из-за произвольно выбранной потребительской корзины. Подобная ситуация была характерна СССР, Болгарии и Румынии в конце 80-х годов ХХ столетия.
3. Причины инфляции
Если критерием выделения типов инфляции выступает причина инфляции
,
то различают:
- инфляцию спроса
- инфляцию издержек
Выделяют две основные причины инфляции: 1) увеличение
совокупного
спроса
и 2) сокращение
совокупного
предложения
. В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня цен различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.
· Если причиной
инфляции служит рост совокупного спроса
, то такой тип называется инфляцией спроса
.
Инфляция спроса
- следствие увеличения платежеспособного номинального спроса при неизменном или отстающем от него предложении товаров. Это наиболее простой, исторически первый тип инфляции, следствие избыточной денежной эмиссии или существенных изменений в скорости оборота денежной массы.
Итак, рост совокупного спроса может быть вызван либо увеличением
любого из компонентов совокупных расходов
(потребительских, инвестиционных, государственных и чистого экспорта), либо увеличением предложения денег
.
Основной причиной
инфляции спроса большинство экономистов (особенно представители школы монетаризма) считают увеличение
денежной массы
(предложения денег), приходя к этому выводу из анализа уравнения количественной теории денег (также называемого уравнением обмена или уравнением Фишера). Как отмечал глава монетаризма, известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман: «Инфляция всегда и повсеместно есть чисто денежное явление».
Вспомним уравнение количественной теории денег
:
где М
– номинальное предложение денег (масса денег в обращении),
V – скорость обращения денег (величина, которая показывает, сколько оборотов в среднем в год делает одна денежная единица, например, 1 рубль, 1 доллар и т.п. или какое количество сделок в среднем в год обслуживает одна денежная единица),
P – уровень цен
Y – реальный выпуск (реальный ВВП).
Произведение уровня цен на величину реального выпуска (P × Y) представляет собой величину номинального выпуска (номинального ВВП).
Скорость обращения денег практически не меняется и обычно считается величиной постоянной, поэтому увеличение предложения денег, т.е. рост левой части уравнения ведет к росту правой его части.
Рост денежной массы ведет к росту уровня цен и в краткосрочном периоде (поскольку в соответствии с современными представлениями кривая совокупного предложения имеет положительный наклон) (рис.2.(а)), и в долгосрочном периоде (которому соответствует вертикальная кривая совокупного предложения) (рис2.(б)). При этом в краткосрочном периоде инфляция сочетается с ростом реального выпуска, а в долгосрочном периоде реальный выпуск не меняется и находится на своем естественном (потенциальном) уровне.
В долгосрочном периоде проявляется принцип нейтральности денег
, означающий, что изменение предложения
денег не оказывает влияния на реальные показатели
(величина реального выпуска не изменилась и осталась на уровне Y*)(рис2.(б)).
Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин): , где (DМ/М х 100%) – темп прироста денежной массы, обычно обозначаемое m
,
(DV/V x 100%) – темп прироста скорости обращения денег,
(DP/P x 100%) – темп прироста уровня цен, т.е. темп инфляции p,
(DY/Y x 100%) – темп прироста реального ВВП, обозначаемого g
.
Поскольку предполагается, что скорость обращения денег практически не меняется, то перегруппировав уравнение, получим: p =
m
–
g
, т.е. темп инфляции равен разнице в темпах прироста денежной массы и реального выпуска.
Отсюда можно сделать вывод, который носит название «монетарного правила»: чтобы уровень цен в экономике был стабилен, правительство должно поддерживать темп прироста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП.
Возникает вопрос: почему же правительства (особенно в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой) увеличивают предложение денег, представляя себе негативные последствия этого процесса? Дело в том, что эмиссия денег проводится в целях финансирования дефицита государственного бюджета, что и является объяснением увеличения темпов роста денежной массы и основной причиной высокой инфляции в развивающихся странах и странах с переходной экономикой.
Итак, именно монетарные факторы
приводят к возникновению инфляции спроса.
К ним относятся:
· рост правительственных расходов, например, на реализацию военных, социальных программ или природоохранных мероприятий, приводящий к хроническому дефициту федерального бюджета и соответствующему увеличению предложения денег;
· политика кредитной экспансии, например, финансирование инвестиций за счет займов в центральном банке, также ведущая к расширению денежной массы;
· рост спроса на инвестиционные блага в условиях, близких к полной занятости ресурсов;
· повышение покупательной способности населения, обусловленное, например, ростом заработной платы.
· Если инфляция вызвана сокращением совокупного предложения
(что происходит в результате увеличения издержек), то такой тип инфляции называется инфляцией издержек
Инфляция издержек производства
- следствие того, что производители (продавцы) для сохранения своего прежнего реального (и даже номинального) дохода вынуждены с течением времени повышать цены на свою продукцию. Инфляция издержек производства и обусловливает, прежде всего, инерционность инфляционных процессов.
Инфляция издержек ведет к уже известной нам ситуации стагфляции - одновременному спаду производства и росту уровня цен (рис3.) В результате действия немонетарных факторов
кривая совокупного предложения (AS) смещается влево из положения AS1
в положение AS2
, что отражает увеличение издержек на единицу продукции. Рост средних издержек приводит к сокращению реального ВНП до уровня Y2
и повышению общего уровня цен до Р2
.
К немонетарным факторам
, лежащим в основе инфляции издержек (инфляции предложения), можно отнести:
· опережающий рост номинальной заработной платы по сравнению с повышением производительности труда, например, под воздействием профсоюзов;
· резкие скачки цен на сырье, материалы, энергию (шоки предложения), удорожание импортных ресурсов;
· несовершенство рынков: политика монополий и фирм - олигополистов в области ценообразования, направленная на увеличение прибылей за счет повышения цен на свою продукцию, барьеры вхождения в отрасль для новых фирм;
· рост налогового бремени;
· структурная диспропорция в экономике - межотраслевая несбалансированность, например, отставание отраслей потребительского сектора при гипертрофированном развитии отраслей тяжелой индустрии и военно-промышленного комплекса.
В общем случае разделить единый показатель инфляции на два вышеупомянутых невозможно. Даже если толчком, первопричиной инфляции стала, например, денежная эмиссия для покрытия возросших государственных расходов, то со временем она перерастает в инфляцию издержек, поэтому цены увеличиваются не только на те товары и услуги, которые приобретает правительство, но и на все остальные. Прекращение же эмиссии не способно сразу остановить инфляцию, хотя платежеспособный номинальный спрос перестает расти.
Инфляция издержек в чистом виде может иметь место, инфляция же спроса практически неминуемо порождает последующую инфляцию издержек.
Помимо инфляции спроса и инфляции издержек может иметь место и еще один вид инфляции, который не укладывается ни в одну из этих двух категорий. Это инфляция, обусловленная просто наличием возможности (права) у производителей (продавцов) повышения цены
и использованием этой возможности даже в тех случаях, когда нет увеличения платежеспособного номинального спроса или роста издержек.
В результате сочетания инфляции спроса и инфляции издержек возникает инфляционная спираль
(рис 4.). Предположим, что центральный банк увеличил предложение денег, что ведет к росту рост совокупного спроса. Кривая совокупного спроса AD1
сдвигается вправо до AD2
. В результате уровень цен увеличивается с Р1
до Р2
, а поскольку ставка заработной платы остается прежней (например, W1
), то реальные доходы падают (реальный доход = номинальный доход/уровень цен, поэтому чем выше уровень цен, тем ниже реальные доходы). Рабочие требуют повышения ставки заработной платы пропорционально росту уровня цен (например, до W2
). Это увеличивает издержки фирм и приводит к сдвигу кривой совокупного предложения SRAS1
влево-вверх до SRAS2
. Уровень цен при этом повысится до Р3
. Реальные доходы снова снизятся (W2
/P3
< W2
/P2
). Рабочие снова начнут требовать повышения номинальной заработной платы. Ее рост рабочие обычно поначалу воспринимают как повышение реальной заработной платы и увеличивают потребительские расходы. Совокупные расходы растут, кривая совокупного спроса сдвигается вправо до AD3
, уровень цен возрастает до Р4
. При этом растут издержки фирм, и кривая совокупного предложения сдвигается влево-вверх до SRAS3
, что обусловливает еще больший рост уровня цен до Р5
. Падение реальных доходов ведет к тому, что рабочие опять начинают требовать повышения заработной платы и все повторяется снова. Движение идут по спирали, каждый виток которой соответствует более высокому уровню цен, т.е. более высокому темпу инфляции (из т. А в т.В, затем в т.С, далее в т.D, потом в т.F и т.д.). Поэтому этот процесс получил название инфляционной спирали или спирали «заработная плата – цены». Рост уровня цен провоцирует повышение заработной платы, а рост заработной платы ведет к повышению уровня цен.
4. Последствия инфляции
Главными последствиями инфляции выступают:
1)
снижение
реальных
доходов
· Доходы различают номинальные
и реальные
.
Номинальный
доход
– это денежная сумма, которую получает человек за продажу экономического ресурса, собственником которого он является.
Реальный
доход
– это то количество товаров и услуг, которое человек может купить на свой номинальный доход (на полученную сумму денег).
| реальный доход
|
=
|
номинальный доход
|
=
|
номинальный доход
|
| уровень цен
|
1 +
|
где p - темп инфляции.
Чем выше уровень цен на товары и услуги (т.е. чем выше темп инфляции), тем меньшее количество товаров и услуг могут купить люди на свои номинальные доходы, поэтому тем меньше реальные доходы. Особенно неприятные последствия имеет в этом отношении гиперинфляция, которая ведет не просто к падению реальных доходов, а к разрушению благосостояния.
2)
снижение
покупательной
способности
денег
.
· Покупательная
способность
денег
– это то количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу.
Если уровень цен повышается, то покупательная способность денег падает.
Если Р – уровень цен, т.е. стоимость товаров и услуг, выраженная в деньгах, то покупательная способность денег будет равна 1/ Р, т.е. это стоимость денег, выраженная в товарах и услугах, на которые могут быть обменены деньги.
Например
, если корзина товаров и услуг стоит $5, то Р = $5. Цена доллара тогда составит 1/ Р или 1/ 5 корзины товаров. Это означает, что один доллар обменивается на 1/5 корзины товаров. Если цена корзины товаров удваивается так, что теперь она стоит $10, цена денег падает наполовину своей исходной величины. Поскольку цена корзины теперь равна $10 или Р = $10, цена денег упала до 1/ Р или 1/10 корзины товаров. Таким образом, когда цена корзины товаров и услуг удваивается с $5 до $10, цена денег падает от 1/5 до 1/10 корзины товаров.
3)
инфляционный налог
В условиях инфляции люди фактически выплачивают еще один налог, не предусмотренный налоговой системой – так называемый инфляционный налог.
инфляционный налог
– налог на покупательную способность денег, который представляет собой разницу между величинами покупательной способности денег в начале и в конце периода, в течение которого происходила инфляция.
Инфляционный налог это величина, на которую обесцениваются фиксированные доходы населения.
Получателем инфляционного налога является эмитент денежной массы, то есть государство.
Чем больше наличных денег имеет человек и чем выше темп инфляция, тем больше величина инфляционного налога, поскольку тем на большую величину снижается покупательная способность (ценность) денег. Поэтому в периоды высокой инфляции и особенно гиперинфляции происходит процесс, называемый «бегством от денег»
Все большее значение приобретают реальные ценности, а не деньги
p
4)
Последствия инфляции, вызванные ожидаемой
или непредвиденной
инфляцией.
а) последствия ожидаемой инфляции
В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты могут таким образом построить свое поведение, чтобы минимизировать величину падения реальных доходов и обесценения денег. Так, рабочие могут заранее потребовать повышения номинальной ставки заработной платы, а фирмы предусмотреть повышение цен на свою продукцию, пропорционально ожидаемому темпу инфляции. Кредиторы будут предоставлять кредиты по номинальной ставке процента (
i
),
равной сумме реальной ставки процента (реальной доходности по кредиту) - r
и ожидаемого темпа инфляции -
p
e
:
i
= r +
p
e
Так как кредит предоставляется в начале периода, а выплачивается заемщиком в конце периода, то имеет значение именно ожидаемый
темп инфляции.
Эта зависимость номинальной ставки процента от ожидаемого темпа инфляции носит название «эффекта Фишера»
(в честь известного американского экономиста Ирвинга Фишера, который первым обосновал эту зависимость). «Эффект Фишера» формулируется следующим образом: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1 процентный пункт, то номинальная ставка процента повысится также на 1 процентный пункт
. Отсюда можно получить формулу для расчета реальной ставки процента: r = R -
p
e
Однако следует иметь в виду, что эта формула справедлива лишь для низких темпов инфляции (до 10%), а для высоких темпов инфляции необходимо использовать другую формулу:
.
Это объясняется тем, что необходимо не просто рассчитать величину дохода (реальной ставки процента), но и оценить его покупательную способность
. А поскольку уровень цен изменится на величину, равную p
e
,
то величину дохода, равную разнице между номинальной ставкой процента и ожидаемым темпом инфляции, следует разделить на новый уровень цен, т.е. (1 +
p
e
).
При низких темпах инфляции эта сумма будет близка 1, но при высоких темпах инфляции она становится значимой величиной, которой нельзя пренебрегать.
б) последствия непредвиденной инфляции
Последствием непредвиденной инфляции является произвольное перераспределение доходов и богатства..
Она обогащает одних экономических агентов и обедняет других. Доходы и богатство перемещаются:
· от кредиторов к должникам
.
Кредитор предоставляет кредит по номинальной ставке процента, исходя из величины реального дохода, который он хочет получить (реальной ставки процента) и ожидаемого темпа инфляции (i = r + pe
). Так, например, желая получить реальный доход 5% и предполагая, что темп инфляции составит 10%, кредитор назначит номинальную ставку процента 15% (5% + 10%). Если фактический темп инфляции составит 15% вместо ожидаемых 10%, кредитор не получит никакого реального дохода (r = 15 – 15 = 0), а если темп инфляции будет 18%, то доход, равный 3% (r = 15 – 18 = - 3) переместится от кредитора к должнику. Поэтому в периоды неожиданной инфляции очень выгодно брать кредиты и невыгодно их давать.
Таким образом, непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты
. Поэтому, если оказывается, что инфляция выше, чем ожидалось в момент подписания контракта займа, получателю будущих платежей (кредитору) хуже, потому что он получит деньги с более низкой покупательной способностью, чем те, о которых он договаривался при подписании контракта. Человеку, который занял деньги (заемщику) лучше, потому что он имел возможность использовать деньги, когда они имели более высокую стоимость, и ему было позволено вернуть долг деньгами с более низкой стоимостью. Когда инфляция выше, чем ожидалось, богатство перераспределяется от кредиторов к заемщикам. Когда инфляция ниже, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами.
Поскольку, как уже отмечалось, общая формула реальной ставки процента, применимая при любых темпах инфляции:
то следует различать реальную ставку процента ex ante
и реальную ставку процента ex post
. Приведенная формула – это формула реальной ставки процента ex ante.
Реальная ставка процента ex ante
– это реальный доход, который рассчитывает
получить кредитор, предоставляя кредит, поэтому она определяется величиной ожидаемого
темпа инфляции (pe
).
Реальная ставка ex post
– это реальный доход, который получает
кредитор при возвращении кредита, поэтому она определяется фактическим
темпом инфляции (p факт
) и может быть рассчитана по формуле:
· от рабочих к фирмам
.
Утверждение о том, что непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты, применено к любому контракту, который продолжается во времени, в том числе контракт найма на работу. Когда инфляция выше, чем ожидалось, те, кто получает деньги в будущем (рабочие) несут ущерб, а те, кто платит (фирмы), выигрывают. Поэтому фирмы выигрывают за счет рабочих, когда инфляция больше, чем ожидается. Когда инфляция меньше, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами.
· от людей с фиксированными доходами к людям с нефиксированными доходами
Люди с фиксированными доходами (например, государственные служащие, а также люди, живущие на трансфертные выплаты) не могут предпринять меры по увеличению своих номинальных доходов, и в периоды непредвиденной инфляции (если не проводится индексация доходов) их реальные доходы быстро падают. Люди с нефиксированными доходами имеют возможность увеличивать свои номинальные доходы в соответствии с темпом инфляции, поэтому их реальные доходы могут не уменьшиться или даже увеличиться.
· от людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений
. Реальная ценность накоплений по мере роста темпов инфляции падает, поэтому реальное богатство тех людей, кто его имеет в денежной форме, уменьшается.
· от пожилых к молодым
.
Пожилые страдают от непредвиденной инфляции в наибольше степени, поскольку, с одной стороны, они получают фиксированные доходы, а, с другой, они, как правило, имеют накопления в денежной форме. Молодежь, имея возможность увеличить свои номинальные доходы и не имея денежных накоплений, страдает в наименьшей степени.
· от всех экономических агентов, имеющих наличные деньги, к государству.
От непредвиденной инфляции в определенной степени страдает все население.
Обогащается же всегда только один экономический агент – государство. Выпуская в обращение дополнительные деньги (производя эмиссию денег), государство тем самым устанавливает, как уже отмечалось, своеобразный налог на наличные деньги
, который называется сеньораж
.
Сеньораж»: доход от выпуска денег в обращение
Государство может финансировать свои расходы тремя способами.
Во- первых, оно может увеличить налоговые поступления (личный подоходный налог, налог на прибыль корпораций).
Во-вторых, оно может взять в долг у населения.
В- третьих, оно может просто напечатать деньги.
Доход, полученный от печатания денег, называется «Сеньораж
Сеньораж =
5) Наиболее серьезные и разрушительные последствия имеет гиперинфляция, которая приводит:
1) к краху финансовой системы (деньги перестают иметь значение и происходит переход к бартеру);
2) к разрушению благосостояния (реальные доходы катастрофически сокращаются);
3) к нарушению и разрушению инвестиционного механизма (инвестиции в производство имеют долгий срок окупаемости и в условиях стремительного обесценения денег неэффективны). Причиной гиперинфляции служит огромное увеличение денежной массы с целью финансирования расходов государственного бюджета за счет сеньоража, что связано либо с войнами, либо с невозможностью профинансировать большой дефицит бюджета иными (неинфляционными, т.е. неэмиссионными способами).
5. Издержки инфляции
Инфляция имеет серьезные издержки. К ним относятся:
· издержки «стоптанных башмаков»
Это так называемые трансакционные издержки
инфляции, т.е. издержки, связанные с получением наличных денег.
Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стараясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и либо вкладывают их в банк, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход. Если доход человека перечисляется на его счет в банке, то при росте уровня цен человек, чтобы снять деньги со счета, должен чаще ходить в банк, тратить деньги на проезд или «стаптывать башмаки», идя туда пешком, тратить время на стояние в очереди и т.п.
Если человек вкладывает деньги в ценные бумаги – акции или облигации, то он должен их продать, чтобы получить наличные деньги, т.е. потратить время, найти брокера (посредника рынка ценных бумаг), заплатить ему комиссионные, следовательно, и в этом случае он сталкивается с трансакционными издержками.
· издержки «меню»
.
Этот вид издержек несут фирмы-продавцы.
При изменении цен они должны
а) часто менять ценники, прейскуранты, перепечатывать каталоги своей продукции, что требует немалых полиграфических з
б) нести почтовые издержки по их распространению и по рекламированию новых цен,
в) нести издержки принятия решений относительно самих новых цен.
· издержки на микроэкономическом
уровне
, связанные с изменением относительных цен и снижением эффективности в результате ухудшения распределения ресурсов
Поскольку изменение цен обходится дорого (высоки издержки меню), фирмы стараются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают и по отношению к ценам тех товаров, на которые фирмы быстро меняют цены, и по отношению к среднему уровню цен. Это ухудшает размещение ресурсов, поскольку экономические решения основываются на относительных ценах, т.е. ресурсы направляются в те виды производств, которые производят более дорогостоящие товары. Между тем, изменение относительных цен в период инфляции не отражает действительного различия в эффективности производства разных видов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. Товар, цена которого меняется только один раз за год, является искусственно завышенной в начале года и искусственно заниженной в конце года.
· издержки
, связанные с искажениями в налогообложении
,
порожденные инфляцией.
Инфляция увеличивает налоговое бремя на доходы, полученные по сбережениям, и, таким образом, снижает стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшают условия и возможности экономического роста. Инфляция оказывает воздействие на два вида доходов на сбережения:
- на доходы от продажи ценных бумаг
,
которые представляют собой разницу между более высокой ценой, по которой продается ценная бумага, и более низкой ценой, по которой она была куплена. Этот номинальный доход является объектом налогообложения.
Предположим, что человек покупает облигацию за $20, а продает ее за $50. Если за время, пока он владел облигацией, уровень цен удвоился, то его реальный доход составит не $30 ($50 – $20), а только $10, так как он должен будет продать облигацию за $40, чтобы только возместить ее стоимость, уплаченную при покупке, и заплатить налог не с $10 ($50 - $40), а с $30 номинального дохода, потому что шкала налогообложения не учитывает инфляцию.
- на номинальную ставку процента
, которая облагается налогом, даже несмотря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера просто компенсирует инфляцию. Когда правительство берет в качестве налога фиксированный процент от номинальной ставки процента, то остающийся после выплаты налога реальный доход увеличивается тем меньше, чем выше темп инфляции. Это происходит, потому что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной ставки процента налоги растут, поэтому на реальный доход до выплаты налога инфляция воздействия не оказывает. Однако реальный доход после выплаты налога уменьшается.
Так как с номинального дохода от продажи ценных бумаг и с номинальной ставки процента взимается налог, инфляция снижает реальный доход от сбережений после выплаты налога и, таким образом, инфляция снижает стимулы к сбережениям и сокращает возможности для экономического роста.
· издержки
, связанные с тем, что деньги
перестают
выполнять
свои
функции
,
что порождает путаницу
и неудобство.
Деньги служат единицей счета, с помощью которой измеряется стоимость всех товаров и услуг. Так же как расстояние измеряется в метрах, масса – в килограммах, а температура – в градусах, стоимость измеряется в денежных единицах (рублях, долларах, фунтах стерлингов и т.п.). Когда центральный банк увеличивает предложение денег, что провоцирует инфляцию, стоимость (покупательная способность) денег падает, т.е. уменьшается размер «экономической измерительной палочки».
Например, на 1 обесценившийся рубль можно купить столько товаров, сколько раньше на 50 копеек, т.е. измеритель уменьшился вдвое, что эквивалентно тому, как если бы мы пытались измерить расстояние линейкой, на которой написано 1 метр, но в которой в действительности только 50 см. Это, с одной стороны, делает более запутанными трансакции (сделки), а, с другой стороны, затрудняет подсчет прибыли фирм и, таким образом, делает выбор в пользу инвестиций более проблематичным и сложным.
Все эти издержки существуют даже, если инфляция стабильна и предсказуема. Инфляция однако имеет дополнительную цену для экономики, если она непредвиденная
6. Антиинфляционная политика
Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства проводить особого рода политику в этой области. Для нахождения оптимального варианта борьбы с инфляцией необходимо разрешить дилемму: либо ликвидировать инфляцию, либо адаптироваться к ней. В различных странах находится собственное решение, обусловленное целым комплексом специфических обстоятельств, например, в США и Англии ставится задача борьбы с инфляцией на государственном уровне. В других странах чаще прибегают к проведению программ адаптационного характера.
Существует несколько способов стабилизации денежного обращения посредством денежных реформ:
· нуллификация - объявление об аннулировании значительно обесцененных денежных единиц и введении новых;
· реставрация - восстановление бывшего ранее золотого содержания денежной единицы;
· девальвация - снижение золотого содержания денежной единицы, а после второй мировой войны официального валютного курса к доллару США;
· деноминация - метод “зачеркивания нулей”, то есть укрупнение масштаба цен.
По методам проведения все реформы делятся на три типа:
обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег;
временное (полное или частичное) замораживание банковских вкладов населения и предпринимателей;
сочетание обоих методов.
Как показывает мировой опыт, в том числе и российский, что денежные реформы обеспечивают только кратковременный эффект.
Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить два подхода в ее реализации.
| Антиинфляционная политика |
| Активная политика |
Адаптивная политика |
| Направлена на ликвидацию причин, вызывающих инфляцию |
Приспособление к инфляции, смягчение ее отрицательных последствий |
| Активная политика |
| Монетарные рычаги |
Немонетарные рычали |
| · контроль за денежной эмиссией · осуществление текущего контроля за состоянием денежной массы путем операций на открытом рынке и резервной политики · недопущение эмиссионного финансирования госбюджета · пресечение обращения денежных суррогатов · проведение денежной реформы конфискационного типа |
1. Направленные против инфляции спроса (дефляционная политика) · уменьшение госрасходов · увеличение налогов · сокращение дефицита госбюджета · переход к жесткой кредитно-денежной политике · стабилизация валютного курса путем его фиксирования 2. Направленные против инфляции издержек (политика доходов) · сдерживание роста факторных доходов и цен · борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных инструментов · стимулирование производства в рамках «экономики предприятия» |
| Адаптивная политика |
| индексация
соглашения с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и зарплаты прочие меры, направленные на смягчение последствий инфляции |
Антиинфляционная политика подразделяется на активную
и адаптивную
политику.
Активная политика
направлена на ликвидацию причин, вызвавших инфляцию.
Адаптивная политика
представляет собой приспособление к условиям инфляции, смягчение ее отрицательных последствий.
Инфляция и безработица представляют две основные проблемы, стоящие перед любым правительством. Решение этих проблем находится в тесной зависимости.
Основные рычаги управления инфляционными процессами находятся в руках у государства, так как именно государство ответственно за денежное предложение и, соответственно, величину денежной массы.
Однако сокращение находящихся в обращении денег создает лишь условия для прекращения инфляции (за исключением тех редких случаев, когда инфляция имеет чисто монетарную природу, например, явилась следствием непреднамеренных ошибок политики Центрального Банка). История знает немало примеров, когда новые «хорошие деньги начинали опять быстро обесцениваться. Поэтому для эффективности борьбы с инфляцией необходимо устранение причин, ее породивших, что требует изменения кредитно-денежной и фискальной политики и ряда других мер.
Активная политика.
Монетарные рычаги:
Правительство имеет в своем распоряжении целый набор прямых монетарных рычагов
, способствующих прекращению и сдерживанию инфляции.
К ним среди прочих следует отнести:
контроль за денежной эмиссией;
недопущение эмиссионного финансирования госбюджета;
осуществление текущего контроля денежной массы путем осуществления операций на открытом рынке;
пресечение обращения денежных суррогатов;
наконец, проведение денежной реформы конфискационного типа.
Эффективность первых четырех
перечисленных методов может быть обеспечена лишь в целях сдерживания или предотвращения инфляции. В условиях же гиперинфляции единственным выходом является денежная реформа
.
Конфискационные денежные реформы проводились во многих странах, например, в половине стран Европы, включая СССР после Второй мировой войны. Проиллюстрируем ее действие на примере Германии после Первой мировой войны. К 1922 г. инфляция в Германии достигла пика: 40-кратный рост цен, дефицит бюджета, покрываемый денежной эмиссией, составлял почти.40% расходов, произошло снижение обменного курса марки в 50 раз. В 1923 г. процесс разрушения экономики только усилился.
В ноябре 1923 г. началась денежная реформа конфискационного типа, 1 новая марка обменивалась на 1 трлн старых, при ограничении суммы обмена. При этом правительство перешло к жесткой кредитно-денежной политике и сокращению дефицита госбюджета за счет уменьшения расходов и увеличения налогов. В результате произошла стабилизация экономики, и к 1927 г. промышленное производство удвоилось по сравнению с 1923 г.
Вышеприведенный пример дает еще одно подтверждение тезису о том, что борьба с инфляцией может быть успешной только в том случае, если направлена на устранение не только проявлений инфляции (денежная реформа уничтожила угрожающе избыточную денежную массу), но причин, ее порождающих и поддерживающих.
В соответствии с рассмотренными выше механизмами инфляции, антиинфляционные меры классифицируются в зависимости от того, на борьбу с каким видом инфляции они направлены.
Меры, направленные против инфляции спроса:
· уменьшение госрасходов;
· увеличение налогов;
· сокращение дефицита госбюджета;
· переход к жесткой кредитно-денежной политике;
· стабилизация валютного курса путем его фиксирования.
Меры, направленные против инфляции спроса, в конечном итоге сводятся к сдерживанию совокупного спроса. К ним, в первую очередь, следует отнести уменьшение госрасходов и увеличение налогов, сокращение дефицита госбюджета, переход к жесткой кредитно-денежной политике.
Данные изменения экономика, имеющая высокий уровень инфляции, переживает весьма болезненно: сокращение совокупного спроса сопровождается спадом и ростом безработицы. Однако стабилизация экономики создает хорошие предпосылки для эффективного развития.
Инфляция со стороны спроса — основная причина почти всех исторических примеров высокой инфляции. И история дает нам примеры как молниеносных, «шоковых» мер антиинфляционной политики, так и постепенного угасания инфляции. Невозможно однозначно сказать, какая политика лучше — все определяется конкретными условиями и возможностями. Тем не менее можно утверждать следующее.
К преимуществам молниеносной политики, если она проводится в условиях высокого общественного доверия к правительству, относится резкое снижение не только собственно инфляции, но и инфляционных ожиданий, что создает условия для устойчивого безинфляционного развития. Подтверждение этому - - выше приведенный пример Германии 1922 г., пример той же Германии 1948 г., Польши 1990 г., Латвии и Эстонии 1992 г. и т. д. К недостаткам относится Достаточно резкий спад производства и рост безработицы, а также рост социальной напряженности в результате ухудшения экономического положения.
К преимуществам постепенной политики относится в первую очередь сохранение относительной социальной стабильности: медленный рост безработицы дает надежду на успешное проведение программ переквалификации, незначительный спад оставляет надежду программам структурной перестройки и перепрофилирования производств. Часто эти надежды оказываются иллюзиями, но многие социальные группы заинтересованы в их реализации. К недостаткам следует отнести, во-первых, неопределенность экономической политики. Во-вторых, такая политика сохраняет достаточно сильные инфляционные ожидания.
Еще одной из действенных мер в рамках сокращения спроса является стабилизация валютного курса путем его фиксирования.
Данная мера не однозначна и несет в себе много отрицательных моментов (например, возникновение теневого валютного рынка). Однако нельзя игнорировать многие положительные последствия указанной меры, особенно для экономики, во многом зависящей от внешней торговли. Например, Чили в 1979 г. установило трехлетний мораторий на изменение курса национальной валюты. Правительства ФРГ и Японии после проведения послевоенных реформ молниеносного типа установили достаточно жесткое государственное регулирование внешнеэкономической и валютной сфер на длительный период, так, марка ФРГ стала полностью конвертируемой только в 1965, а иена — вообще в 1970-е г.
Данная мера является средством борьбы не только с инфляцией спроса, но и с инфляцией издержек в случае, если экономика в значительной степени зависит от импорта. Следует отметить, что меры борьбы с инфляцией издержек достаточно многообразны.
Меры, направленные против инфляции издержек:
· сдерживание роста факторных доходов и цен;
· борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов;
· стимулирование производства в рамках «экономики предложения».
Политика, направленная против роста факторных доходов и одновременно роста цен, — так называемая политика сдерживания цен и доходов, может быть реализована различными средствами: замораживанием цен и зарплаты и косвенным ограничением их роста.
Косвенное ограничение предусматривает либо установление тройственного соглашения «государство —предприниматели —профсоюзы», либо введение дополнительных налогов на рост доходов и цен. Однако история изобилует многочисленными провалами таких попыток. Например, в Бразилии в 1992 г. «тройственное» соглашение продержалось лишь несколько месяцев; в России ни введение прогрессивного налогообложения предприятий (еще правительством Рыжкова— Павлова), ни введение 4, затем 6 минимумов заработной платы не дали ощутимого эффекта.
Важное место в преодолении инфляции издержек занимает борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов. В современной России это имеет особое значение. Так, в объеме совокупной реализации продукции двухсот крупнейших предприятий России по состоянию на сентябрь 1996 г. на долю сырьевого сектора приходилось 83,5 %. При этом степень концентрации производства более чем в 7 раз выше, чем в США (на 10% крупнейших предприятий приходится 75 % всей реализации).
Наконец, следует выделить меры, направленные на стимулирование производства в рамках «экономики предложения». Суть данной концепции сводится к тому, что правительство должно проводить мероприятия, способствующие сдвигу долгосрочной кривой совокупного предложения, то есть увеличению уровня естественного выпуска.
К основным элементам политики экономики предложения следует отнести:
· снижение налогов (для бизнеса и подоходного). Снижение налогов на бизнес создаст дополнительные стимулы для активизации предпринимательства;
· развитие конкуренции в инфраструктурном секторе;
· усиление трудовых мотиваций населения путем изменения социальной политики;
· денежную эмиссию строго в рамках ожидаемого прироста естественного уровня выпуска.
Наиболее развернуто данная концепция была применена в США в 1980-е гг. (хотя и не в полной мере) и результаты такой политики были впечатляющие: снижение инфляции и безработицы, устойчивый рост экономики. Хотя при этом нельзя отрицать существования и других факторов роста в этот период.
Все изложенное выше относится к так называемой активной антиинфляционной политике. В противовес ей существует адаптивная политика, то есть политика приспособления к условиям, направленная на смягчение ее отрицательных последствий.
Адаптивная политика:
· индексация;
· соглашения с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и зарплаты.
Индексация,
то есть изменение номинальных денежных выплат, имеет серьезное значение для смягчения последствий инфляции только по той причине, что распространяется на получателей фиксированных доходов, то есть тех, кто больше всех теряет от инфляции. Кроме того, если индексация достаточно тесно увязана с темпами инфляции, то она может оказать и понижающее давление на инфляционные ожидания. К отрицательным моментам индексации следует отнести ее влияние на сдерживание корректировки относительных цен, и если инфляция вызвана изменениями в структуре предложения, то индексация может стать причиной инфляционной спирали (как это имело место в Израиле во время нефтяного шока 70-х гг.).
К адаптивным мерам можно отнести и уже упоминавшуюся политику «доходы — цены».
По форме указанная политика направлена на устранение причин инфляции, но, как уже было сказано, она практически никогда не достигает результатов.
6. Взаимосвязь между безработицей и инфляцией: кривая Филлипса.
Краткосрочная кривая Филлипса
.
В краткосрочном периоде возникает дилемма между безработицей и инфляцией
, которая состоит в том, что если правительство проводит антиинфляционную политику, растет безработица, а политика, направленная на сокращение безработицы, имеет следствием рост уровня цен.
Теорию, объяснявшую обратную зависимость между инфляцией и безработицей, впервые предложил в 1926 г. И.Фишер. Однако особое распространение эта идея получила в связи с исследованиями, проведенными новозеландским экономистом, профессором Лондонской школы экономики О. Филлипсом. В 1958 г. на основе анализа статистических данных по Великобритании с 1861 г. по 1957 г. он опубликовал работу, в которой показал обратную зависимость между уровнем безработицы и изменением номинальной (денежной) заработной платы. О. Филлипс пришел к выводу, что темпы роста цен и заработная плата начинали снижаться, если безработица превышала 5,5 % -ный уровень и наоборот. Он построил кривую, отображавшую эту зависимость, которая получила название «кривой Филлипса» (Phillips curve) (рис.1.)
u* u
Рис. 5.
Исходная кривая Филлипса
Зависимость между денежной ставкой заработной платы и уровнем безработицы можно записать:
= -
f
(u – u*),
где Wt
– ставка номинальной заработной платы в данном году;
Wt – 1
– ставка номинальной заработной платы в предыдущем году;
u
– фактический уровень безработицы;
u*
- естественный уровень безработицы;
f
- коэффициент чувствительности, который показывает, на сколько изменяется ставка номинальной заработной платы при отклонении фактического уровня безработицы от естественного уровня безработицы на один процентный пункт.
Знак «минус» показывает, что зависимость между изменением ставки номинальной заработной платы и изменением уровня безработицы обратная. При росте уровня безработицы, номинальная ставка заработной платы снижается, а при сокращении уровня безработицы – растет.
Поскольку темпы изменения номинальной ставки заработной платы соответствуют темпам изменения общего уровня цен (темпу инфляции p), то получим:
p
= -
g
(u – u*),
где g
- коэффициент чувствительности, который показывает, на сколько процентных пунктов изменяется уровень инфляции при отклонении фактического уровня безработицы от естественного уровня безработицы на один процентный пункт.
Знак «минус» перед коэффициентом g
отражает обратную зависимость между изменением уровня инфляции и изменением уровня безработицы.
С учетом вклада различных ученых П. Самуэльсона, Р. Солоу модель О. Филлипса отражает кривая представленная на рисунке 6.
Рис. 6 Кривая Филлипса в краткосрочном периоде.
Кривая Филлипса показывает обратную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном плане: если при темпах инфляции p1
безработица находится на уровне U1
, то снижение инфляции до уровня p2
сопровождается ростом безработицы до U2.
Кривая Филлипса в краткосрочном периоде S
R
РС
(short-run Phillips curve) может быть графически представлена как кривая, имеющая отрицательный наклон
Однако в середине 70-х годов обнаружилось, что не наблюдается обратной зависимости между безработицей и инфляцией, из чего был сделан вывод, что кривая Филлипса "исчезла". Уровень безработицы и уровень цен повышались одновременно, т.е. возникла ситуация стагфляции.
Возможность подобного явления еще в конце 60-х годов была предсказана М.Фридманом (1967 г.) и Э.Фелпсом (1968 г.), которые обосновали необходимость учета изменений инфляционных ожиданий экономических агентов. Уравнение кривой Филлипса было модифицировано – в него были включены инфляционные ожидания (ожидания изменения уровня цен в будущем).
В результате уравнение кривой Филипса можно представить следующим образом:
p
=
p
е
-
g
(u – u*)
Эта формула не только объясняет обратную зависимость между инфляцией и безработицей, но и объясняет причину возможного одновременного роста уровня инфляции и уровня безработицы. Этой причиной служит изменение инфляционных ожиданий pе
, что графически отображается сдвигом
кривой Филлипса. Если инфляционные ожидания увеличиваются, то кривая Филлипса сдвигается вправо– растет и уровень инфляции и уровень безработицы.
При статических и адаптивных ожиданиях, поскольку они формируются исходя из прошлого опыта (p
=
p
- 1
), уравнение кривой Филлипса имеет вид:
p
=
p
- 1
-
g
(u – u*).
Это означает, что инфляция является инерционным процессом
. Если фактический уровень безработицы равен естественному уровню безработицы (u = u*
), то цены будут расти постоянным темпом, так как прошлая инфляция влияет на ожидание будущей инфляции, а эти ожидания влияют на устанавливаемые в данный момент в экономике заработную плату и цены. Таким образом, прошлая инфляция порождает будущую инфляцию.
В середине 70-х годов произошел нефтяной шок (негативный шок совокупного предложения), который привел к стагфляции - одновременному росту уровня цен и уровня безработицы. Уравнение кривой Филлипса было дополнено еще одним показателем – шоками предложения (e). Негативные шоки предложения повышают инфляционные ожидания, что графически отображается сдвигом кривой Филлипса вправо
p
p2
В
p1
А
SRРС2
SRРС1
u* u2
u
Рис. 7 Сдвиг кривой Филлипса при негативном шоке предложения
В результате общий вид уравнения кривой Филлипса:
p
=
p
е
-
g
(u – u*) +
e
.
Наклон краткосрочной кривой Филлипса
. Кривая имеет отрицательный наклон
, что объясняется обратной зависимостью между уровнем инфляции (p) и уровнем безработицы (u
) в краткосрочном периоде (на это указывает знак «минус» перед коэффициентом g). Угол наклона кривой Филлипса характеризует коэффициент g. Чем он больше, тем кривая более крутая, что означает, что даже небольшое отклонение уровня фактической безработицы от своего естественного уровня ведет к значительному изменению уровня инфляции.
Сдвиги краткосрочной кривой Филлипса
обусловлены:
- изменением инфляционных ожиданий
(pе
). Рост инфляционных ожиданий приводит к сдвигу кривой Филлипса вправо, а снижение инфляционных ожиданий сдвигает кривую Филлипса влево.
- шоками предложения
(e). Негативный шок предложения сдвигает кривую Филлипса вправо, позитивный – соответственно влево.
Если кривая Филлипса сдвигается вправо растет и уровень безработицы, и уровень инфляции, если она сдвигается влево, и тот, и другой уровень снижаются.
Из уравнения кривой Филлипса следует, что инфляцию определяют три фактора:
· уровень
ожидаемой
инфляции
pе
, отражая инерционный характер инфляции -
это означает, что инфляция в прошлом порождает инфляцию в будущем;
· циклическая
безработица -
отклонение фактического уровня безработицы от
ее естественного уровня (u – u*
). Низкая безработица, что соответствует высокому уровню совокупного спроса, подталкивает инфляцию вверх. Причиной роста уровня цен в этом случае выступает рост совокупного спроса, следовательно, это инфляция
спроса.
Снижение совокупного спроса повышает уровень безработицы, что ведет к снижению темпа инфляции.
· шоки
предложения
. Негативные шоки предложения ускоряют инфляцию и
обусловливают инфляцию
издержек
.
Таким образом, первый фактор (инфляционные ожидания) показывает
причину
существования
инфляции, а два последних фактора (циклическая безработица и шоки предложения) представляет собой причины ускорения
инфляции.
Долгосрочная кривая Филлипса.
Обратная зависимость между инфляцией и безработицей наблюдается только в краткосрочном периоде, поэтому отрицательный наклон
имеет краткосрочная кривая Филлипса
(short-run Phillips curve - S
R
PC
) и дилемма: инфляция или безработица – может наблюдаться только в краткосрочном периоде.
p LRPC
D
p3
F
В SRPC3
p2
С
SRPC2
p1
А
SRPC1
u1
u* u
Рис. 8. Долгосрочная и краткосрочная кривая Филлипса
В долгосрочном периоде инфляционные ожидания экономических агентов меняются, фактический и ожидаемый темп инфляции совпадают, фактический уровень безработицы не отклоняется от естественного уровня, поэтому долгосрочная кривая Филлипса (long-run Phillips curve - L
R
PC
) - это вертикальная кривая на уровне, соответствующем естественному уровню безработицы.
В современной макроэкономической теории существует два подхода к объяснению поведения экономики в долгосрочном периоде с точки зрения изменения инфляционных ожиданий экономическими агентами:
· В соответствии с представлениями сторонников теории адаптивных ожиданий
,
экономика всегда возвращается на долгосрочную кривую Филлипса, но в краткосрочном периоде она отклоняется от этой кривой вправо или влево. Если фактический уровень безработицы ниже естественный уровень безработицы, то инфляционные ожидания увеличиваются. Если фактический уровень безработицы оказывается выше естественный уровень безработицы, то инфляционные ожидания уменьшаются. И только в долгосрочном периоде после полной адаптации и корректировки ожиданий, когда фактический темп инфляции равен ожидаемому темпу инфляции экономика попадает на уровень полной занятости, что соответствует естественному уровню безработицы.
Из анализа краткосрочной кривой Филлипса следует, что любые попытки правительства снизить уровень безработицы ниже естественного уровня ведут к ускорению инфляции. Так, если правительство принимает меры с целью снижения безработицы до уровня u1
, то уровень цен повысится и темп инфляции составит p2
, инфляционные ожидания увеличатся от p1
до p2
. (рис.8). Экономика в краткосрочном периоде переместится из точки А в точку В. Рост инфляционных ожиданий ведет к сдвигу вправо краткосрочной кривой Филлипса от S
R
PC1
до S
R
PC2
. Поскольку все экономические агенты адаптируются и корректируют свои ожидания, то инфляционные ожидания установятся на уровне p2
, и экономика вернется к естественному уровню безработицы u*
(переход из точки В в точку С). Если правительства вновь предпримет попытку сократить уровень безработицы ниже ее естественного уровня, то история повторится. Рост уровня инфляции до p3
заставит людей скорректировать инфляционные ожидания, что приведет к сдвигу вправо краткосрочной кривой Филлипса (переход из точки С в точку D), а затем возращению экономики к своему естественному уровню (переход из точки D в точку F). Экономика движется своеобразным «зигзагом».
· Сторонники теории рациональных ожиданий
полагают, что поскольку инфляционные ожидания экономических агентов рациональны и формируются на основе всей имеющейся в их распоряжении информации, то отклонений от долгосрочной кривой Филлипса быть не может, и экономика перемещается вдоль
этой кривой (из точки А в точку С, а затем в точку F). Это объясняется тем, что экономические агенты предвидят все возможные изменения в будущем, поэтому фактический темп инфляции всегда равен ожидаемому темпу инфляции. Корректировки ожиданий не требуется. А это возможно только в том случае, если информация, находящаяся в распоряжении экономических агентов достоверная и полная и все действия правительства предсказуемы. Так, согласно теории рациональных ожиданий, если правительство начинает борьбу с безработицей, экономические агенты заранее предвидят ее последствия, увеличивают свои инфляционные ожидания до p2
, и экономика переходит непосредственно из точки А в точку С, т.е. движется вверх вдоль долгосрочной кривой Филлипса, поэтому экономика всегда находится на потенциальном уровне выпуска, а безработица на своем естественном уровне.
Издержки от борьбы с инфляцией.
Инфляция (особенно галопирующая, а тем более высокая) представляет собой негативное явление, признак макроэкономической нестабильности. Однако борьба с инфляцией сопряжена с существенными издержками. В краткосрочном периоде существует дилемма между инфляцией и безработицей, и это означает, что все попытки сократить инфляцию ведут к росту уровня безработицы. А рост уровня безработицы, в соответствии с законом Оукена, влечет за собой сокращение величины совокупного выпуска (ВВП), порождая разрыв ВВП (GDP gap) - отклонение фактического уровня выпуска от его потенциального уровня. Коэффициент, который показывает, на сколько процентов сократится ВВП при снижении уровня инфляции на 1 процентный пункт, называется коэффициентом потерь
(sacrifice ratio – S
R
):
S
R
GDP
=
D
Y/
Dp
Этот коэффициент показывает, сколькими процентами ВВП надо пожертвовать, чтобы сократить инфляцию на 1 процентный пункт. Анализ статистических данных показал, что в развитых странах каждый процентный пункт снижения инфляции означает сокращение ВВП на 5%.
Потери от борьбы с инфляцией можно выразить и через безработицу, используя уравнение кривой Филлипса. Поскольку:
p
=
p
- 1
-
b
(u – u*)
то
(u – u*) = - 1/
b
(
p -
p
- 1
) = S
R
(
p - 1
-
p
)
,
поэтому
S
R
U
=
D
u /
Dp
Основным инструментом антиинфляционной политики выступает сокращение предложения денег.
Различают два вида антиинфляционной политики:
· политику шоковой
терапии -
быстрое сокращение инфляции в течение достаточно непродолжительного периода времени за счет резкого сжатия денежной массы. Этот вариант политики ведет к резкому спаду в экономике. Рецессионный разрыв между фактическим ВВП (Y
) и потенциальным ВВП (Y
*) очень велик. Не случайно, в США политика шоковой терапии называется «эффектом холодного душа».
· политику градуализма
, т.е. постепенного снижения инфляции за счет постепен-
ного, «шаг-за-шагом» сокращения предложения денег. Поэтому ВВП также сокращается постепенно и поэтому менее болезненно. Рецессионный разрыв между фактическим ВВП (Y
) и потенциальным ВВП (Y
*) незначителен.
Однако сторонники теории рациональных ожиданий (американские экономисты Р.Лукас, Т.Саржент, Н.Уоллес) полагают, что возможно безболезненное (без издержек
) обуздание инфляции. Одним из важнейших факторов формирования рациональных ожиданий является информация о проводимой в стране политике в настоящем и о ее возможных изменениях в будущем. При этих условиях инфляция перестает быть инерционным процессом. Если правительство будет проводить разумную экономическую политику, всегда выполнять свои обещания, и экономические агенты будут заранее знать о направлениях изменения фискальной и особенно монетарной политики, то они будут быстро и рационально менять свои инфляционные ожидания. Издержки борьбы с инфляцией могут быть значительно снижены, а потерь можно будет избежать, Фактический ВВП не будет отклоняться от своего потенциального уровня даже в краткосрочном периоде, экономика будет двигаться практически вдоль долгосрочной кривой Филлипса, и безработица будет всегда находиться на своем естественном уровне.
Главным фактором, определяющим, насколько дорого обойдется снижение инфляции, сторонники теории рациональных ожиданий считают доверие
экономических агентов к правительству и к проводимой им экономической политике.
Вопросы для контроля
1. Понять, что сущность инфляции состоит в обесценивании денег, снижении их покупательной способности в следствие чего повышается общий уровень цен в стране.
2. Всякий ли рост цен означает, что мы имеем дело с инфляцией?
3. Знать способы измерения уровня инфляции.
4. Какие критерии положены в основу классификации видов инфляции? Чем различаются умеренная, галопирующая и гиперинфляция?
5. Какой инфляция предпочтительней? Сбалансированная или несбалансированная?
6. Выяснить различие между ожидаемой и непредвиденной инфляцией?
7. Знать различия между инфляцией спроса и инфляцией предложения?
8. Понять, как влияет инфляция на реальные доходы, занятость и динамику реального ВВП.
9. Уметь объяснять последствия инфляции и ее издержки.
10. Почему трудно контролировать инфляцию и как правительство борется с ней.
11. Знать различие между активной и адаптивной антиинфляционной политикой.
12. Знать уравнение кривой Филлипса в краткосрочном периоде с учетом инфляционных ожиданий и шоков предложения.
13. В чем суть теорий адаптивных ожиданий и рациональных ожиданий.