ПРИАЗОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ г.МАРИУПОЛЬ УКРАИНА
БИРЖЕВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1 Сущность брокерской деятельности на товарной и фондовой бирже.
2 Законодательные основы функционирования товарных бирж в Украине.
3 Характеристика биржевого товара. Техника проведения биржевого торга.
4 Экономическая роль и функции товарных бирж в рыночной экономике.
5 Функции клиринга и сущность биржевых расчётов.
6 Виды валютных операций и порядок их осуществления на валютных биржах.
7 Законодательные основы функционирования фондового рынка в Украине.
8 Цели и особенности осуществления биржевых операций на товарной бирже
(хеджирование, спекулятивные операции).
9 Принципы организации и органы управления товарной биржей.
10 Законодательные основы функционирования фондовых бирж в Украине.
11 Экономическая сущность хеджирования.
12 Экономическая сущность спекулятивных операций на бирже.
13 Общая характеристика тенденций развития международной биржевой торговли.
14 Опционы и фьючерсы.
15 Роль фьючерсных соглашений в современной биржевой торговле.
16 Сущность и цели прогнозирования биржевой конъюнктуры.
17 Расчёты по биржевым соглашениям на примере товарных и фондовых бирж.
Организация расчётных операций на бирже.
18
19 Экономическая роль и функции брокерских фирм.
Характер взаимоотношения брокера и клиентов.
20 Операции спрэда на фьючерсных рынках.
21 Сущность биржевой деятельности. Функции и виды бирж.
22 Экономическая история развития биржевого дела.
23 Характеристика биржевых соглашений на товарной бирже.
24 Роль фондового рынка и задачи фондовой биржи.
=========================================================================
1 Сущность брокерской деятельности на товарной и фондовой бирже.
Центральной фигурой участника биржевой торговли считается БРОКЕР
который является связующим звеном между биржей и клиентом.
Брокеры торгуют по поручению клиентов за вознаграждение в виде процента
от суммы сделки. Сделка клиентов приоритетна, если Брокер не уверен,
что клиент оплатит покупку он может от неё отказаться.
Сразу после сделки брокер сообщает клиенту о сделке.
Между заключением сделки и оплатой товара может пройти время не более 90 дней.
Работа имеет посреднический характер.
Брокер имеет право:
-купить, продать товар в соответствии заказом клиента
-изменить цену и количество товара, предложенного для продажи
-знакомится с информацией касающихся товаров выставленных в торг
-воспользоваться услугами предоставляемыми биржей
Обязанности брокера:
-присутствовать в зале, когда объявляется товар, заявленный для продажи
или покупки.
-соблюдать правила биржевой торговли.
-выполнение заказов клиента.
-регистрация и документационное оформление заключённой сделки.
-предоставление необходимой информации о торгах фирме, на которую он работает.
2 Законодательные основы функционирования товарных бирж в Украине.
3 Характеристика биржевого товара. Техника проведения биржевого торга.
Биржевой товар- это не изъятый из оборота товар определённого вида и качества
стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный
в установленном порядке биржей к биржевой торговле.
Биржа сама устанавливает состав товаров для торгов.
Требования к биржевому товару:
-товар массовый
-свободное ценообразование
-продукция прошедшая первичную переработку, т.е. сырьё и полуфабрикаты
-качество, условия хранения, транспортировка
-стандартный
Объектом торговли является 70 видов товаров:
1) сельхоз и лесные товары
-зерновые
-масляные
-животные и мясо
-текстильный товар
-лесные товары
2) сырьё и полуфабрикаты
-цветные металлы
-нефть и газ
Техника торга.
Для каждого товара отдельное место яма ниже пола на 1 1,5 метра по бокам
кабинки для брокеров, в центре кольца служащие биржи, что регистрируют сделки,
цена демонстрируется на специальном табло, могут быть выставлены образцы товара.
Электронная биржа.
Время работы биржи построено так, что бы начало работы биржи совпадало
с концом работы биржи в другом часовом поясе и закрытие с началом
работы в другом часовом поясе, т.е. круглосуточная работа.
Два метода торговли:
-публичные торги
-торговля шепотом
При публичной торговле увеличивается предложение покупателя и снижается
предложение продавца. При совпадении цены заключается сделка.
Руки:
-ладонь к брокеру покупает
-от него ладонь продаёт
Руки и пальцы горизонтально.
Пальцами показывает, на сколько его предложение выше или ниже последней
котируемой на табло цены. Вертикальные пальцы число контрактов.
После окончания сессии брокеры обмениваются письменными контрактами.
Торги делятся на сессии 30 минут, перерыв 10 минут есть варианты сессий
торгов в разных странах.
4 Экономическая роль и функции товарных бирж в рыночной экономике.
Функции бирж:
1 Организация биржевых собраний для проведения биржевых торгов.
-организация биржевых торгов
-разработка правил биржевой торговли
-материально техническое обеспечение торгов
2 Разработка биржевых контрактов.
-стандартизация требований к качественным характеристикам биржевых товаров
-стандартизация размеров партий товаров (вагон, корабль)
-выработка единых требований по расчётам по биржевой сделке
3 Разрешение споров по биржевым сделкам.
4 Выявление и регулирование биржевых цен через котировку
5 Биржевое страхование (хеджирование) участников торговли.
6 Гарантия выполнения сделок посредниками клиринга и расчётов.
7 Информационная деятельность биржи.
5 Функции клиринга и сущность биржевых расчётов.
На каждой бирже существует подразделение призванное обеспечить
операции и финансирование всех сделок, заключённых на бирже
это подразделение- клиринговая (расчётная) палата.
Клиринг- это зачёт взаимных требований и обязательств.
Биржевой клиринг- это клиринг между участниками биржевой торговли,
основанный на установлении того, кто, что, кому и в какие сроки должен.
Расчёты -процесс выполнения обязательств, определённых в ходе
биржевого клиринга, конечным результатам которых обычно является
передача объекта биржевой сделки от продавца покупателю, а также
денежный расчёт покупателя с продавцом согласно условиям контракта.
Функции клиринга и расчётов:
-обеспечение процесса регистрации биржевых сделок
-учёт зарегистрированных сделок
-учёт взаимных требований и платежей участников биржевого рынка.
-гарантия обеспечения биржевых сделок
-организация денежных расчётов
-обеспечение поставки биржевого товара по заключённой биржевой сделке
6 Виды валютных операций и порядок их осуществления на валютных биржах.
Операции с валютой делятся на виды:
-кассовые (СПОТ)
-срочные (форвард, фьючерс, опцион)
-операции (своп)
Кассовая сделка -покупатель получит валюту от продавца сразу не позднее
два рабочих дня (кассовый курс).
Форвардная валютная сделка -продаётся или покупается определённая сумма валюты
с интервалом во времени между заключением и исполнением сделки по курсу
дня заключения сделки, т.е. продавец берёт на себя обязательство
через срок передать покупателю валюту, а покупатель обязуется принять её
и оплатить согласно условиям сделки.
Валютный фьючерс -купля продажа валюты по фиксированному на момент заключения
сделки курсу с исполнением через срок.
Отличие фьючерса от форварда:
-фьючерс стандартный контракт на валюту
-обязательным условием фьючерса гарантия
-расчёты через клиринговую палату
Валютный опцион -сделка между покупателем опциона и продавцом валюты,
даёт право покупателю опциона покупать или продавать по опционному курсу
валюту в течение времени за вознаграждение, уплаченное продавцу.
Валютный опцион применяется, если покупатель опциона стремится застраховаться
от потерь в результате изменения курса валюты.
СВОП -наличная покупка иностранной валюты в обмен на отечественную валюту
с обязательным последующим выкупом.
Своп удобен банкам, не создаёт не покрытых валютных позиций.
7 Законодательные основы функционирования фондового рынка в Украине.
8 Цели и особенности осуществления биржевых операций на товарной бирже
(хеджирование, спекулятивные операции).
Хеджирование -это биржевое страхование от неблагополучных изменений цен,
основана на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов
во времени и цен реальных товаров.
Суть Х. в дополнении обычных коммерческих сделок фьючерсами
для уменьшения влияния колебаний цен.
Хеджирование -одновременное проведение двух разнонаправленных сделок
с одинаковым количеством одного и того же товара
Цель хеджирования получение дополнительной прибыли по сравнению
с прибылью от реализации на рынке реального товара.
Биржевая спекуляция - способ получения прибыли в процессе биржевой фьючерсной
торговли, базирующийся на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов
во времени и пространстве на различные виды товара.
Спекуляция бывает на:
-повышение цен скупка контрактов (БЫК)
-на понижение цен (МЕДВЕДИ)
9 Принципы организации и органы управления товарной биржей.
Товарная биржа -самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо,
выражающая интересы добровольного объединения коммерческих посредников
и служащих для проведения торговых операций в специальном месте
по разработанным и соблюдаемым правилам.
Биржи чаще всего имеют форму товарищества с ограниченной ответственностью.
Все члены биржи, обладающие имуществом, образуют коллектив ассоциацию
получающую прибыль от комиссионных, биржевых и брокерских обязательств.
В развитых странах биржа бесприбыльна.
Биржа служит для:
-оказания посреднических услуг
-упорядочивания торгов
-регулирование торговых операций
-сбор и опубликование сведений о ценах
Органы управления:
-общее собрание учредителей
-биржевой комитет
-правление (дирекция) биржи
Организационная структура биржи:
1 Общее собрание акционеров.
-ревизионная комиссия
-биржевой комитет
-арбитражная комиссия
2 Правление биржи.
-маклериат
-котировочная комиссия
-расчётно-клиринговая палата
-комиссия по приёму членов
-бюро товарных экспертиз
-справочно-информационный отдел
-отдел рекламы
-отдел маркетинга
-отдел экономического анализа
-комиссия по биржевой этике
-тарифно-транспортное отделение
10 Законодательные основы функционирования фондовых бирж в Украине.
11 Экономическая сущность хеджирования.
Хеджирование -это биржевое страхование от неблагоприятных изменений цен,
основано на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени
и цен реальных товаров.
12 Экономическая сущность спекулятивных операций на бирже.
Биржевая спекуляция см. билет 8
13 Общая характеристика тенденций развития международной биржевой торговли.
Основной тенденцией развития биржи является движение торговли
от реальных товаров к фьючерсной форме торговли.
Отход от золотовалютного стандарта увеличил риски.
Концентрация и специализация производства
привели к активному росту биржевых оборотов.
Внедрена ЭВМ автоматизация расчётов, с клиентом.
Тенденция непрерывная торговля одна биржа закрывается
другая в этот момент открывается Лондон > Нью-Йорк
Во всём мире преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара сократились.
Появились новые товары для торговли замороженный концентрат апельсинового сока.
14 Опционы и фьючерсы.
Фьючерс.
Фьючерсная сделка -основной вид сделок на товарной бирже это взаимная
передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов
на поставку биржевого товара.
Ф. сделки являются продолжением форвард сделок, но не предусматривается
обязательство сторон поставить или принять реальный товар,
а предлагает куплю и продажу прав на товар (бумаги сделки)
которые оформлены во фьючерсном контракте.
Фьючерсный контракт -это стандартный биржевой договор купли продажи биржевого
актива в определённый момент в будущем по ценам установленным сторонами сделки
в период её заключения.
Опцион.
Опционная сделка -это особая биржевая сделка, один из участников
(держатель опциона) приобретает право покупки или продажи определённых
ценностей по фиксированной цене в течение установленного периода,
выплачивая другому участнику денежную премию за обязательство
при необходимости реализации этого права.
Держатель опциона может исполнить или не исполнить либо продать другому лицу.
Объект опциона реальный товар или ценные бумаги.
По технике осуществления различают три вида опционов:
-опцион с правом покупки
-опцион с правом продажи
-двойной опцион
Опцион право покупки -даёт право купить фьючерсный контракт по цене в течение
срока де
Покупатель, уплатив премию не должен ничего делать, пока не решит использовать
опцион.
15 Роль фьючерсных соглашений в современной биржевой торговле.
16 Сущность и цели прогнозирования биржевой конъюнктуры.
Конъюнктура биржевого рынка -это совокупность основных характеристик,
определяющих состояние биржевого рынка на определённый момент.
Основной характеристикой конъюнктуры биржевого рынка является соотношение
между спросом и предложением ценных бумаг, которые определяются уровнем
спроса и предложения.
Различают конъюнктуры:
-простая
-дифференцированная
Конъюнктура рынка зависит от:
-фазы экономического цикла
-статуса финансового устойчивости эмитента
-конкуренции
-инвестиционных возможностей ценных бумаг.
Цели:
-экономическая ориентация участников рынка
-способствует эффективному ценообразованию
-прогнозирование цен исходя из спроса и предложения
Основные тенденции развития биржевого рынка:
-прогнозирование изменения цен
-определение времени открытия и закрытия позиций
Задачи изучения конъюнктуры:
-изучение и определение фактического состояния рынка ценных бумаг
-анализ текущего состояния рынка ценных бумаг и тенденций развития
-разработка прогнозов будущего состояния рынка
17 Расчёты по биржевым соглашениям на примере товарных и фондовых бирж.
Организация расчётных операций на бирже.
При сделках с реальным товаром расчёт между покупателем и продавцом
проводится по:
-ценам, сложившимся в момент заключения сделки
-ценам, сложившимся в момент поставки товара
-справочным ценам
-другим ценам
Расчёты между сторонами на основе:
-платёжных требований-поручений
-платёжных требований
-аккредитива
-платёжных поручений
-чеками
-векселями
Способ расчётов зависит от конъюнктуры рынка, степени доверия,
суммы сделки, финансового состояния.
Платёжным требованием-поручением покупатель рассчитывается
только после отгрузки товара. Продавец направляет покупателю расчётные
и отгрузочные документы на поставку продукции. Если покупатель доволен
он оформляет платёжное требование или отказывает.
Платёжное требование -предпочтительная форма расчётов при долгосрочных связях.
Платёжный документ передаётся продавцом в банк после или одновременно с
отгрузкой товара.
Платёжное поручение -это поручение покупателя банку о перечислении суммы
со своего счёта на счёт продавца. Расчёты за полученный товар предоплата
товаров и аванс.
Аккредитив -плотильщик поручает обслуживающему его банку произвести
за счёт своих средств, депонированных в банке плотильщика,
оплату товара по месту нахождения поручителя на условиях
предусмотренных платилщиком в зависимости на выставленном аккредитива.
Расчёты по биржевым операциям:
-оплата товара по рыночным ценам, цена продажи товара рассчитывается
расчётной палатой биржи
-расчётная палата является единственным расчётно-финансовым центром
по биржевым сделкам.
Расчёт с клиентом осуществляется после регистрации сделки заключённой на бирже
расчётной палатой. При сделках без права перепродажи оплата покупателя брокеру
производится по факту поставки.
При заключении сделки 70% суммы покупатель вносит в виде предоплаты.
При сделках перепродажи товара брокеру уплачивается продавцом разница в цене.
При фьючерсных сделках, где всё стандартизовано, вносится задаток
5-15% и до 100% . При повышении цен, сторона продавшая контракт обязана
оплатить брокеру разницу цен.
19 Экономическая роль и функции брокерских фирм.
Характер взаимоотношения брокера и клиентов.
Брокерская деятельность относится к биржевому посредничеству
и заключается в совершении биржевых сделок:
-от имени и за счёт клиента
-от имени биржевого посредника и за счёт клиента
-от имени клиента и за счёт биржевого посредника
Брокерская фирма имеет право юридического лица.
Функции брокерских фирм:
-внебиржевое посредничество, т.е. сделки вне биржи
-представительство интересов клиентов путём совершения биржевых операций
-консультирование клиентов по вопросам биржевых сделок
-сбор коммерческой информации
-документальное оформление сделок и представление их регистрации в
расчётной палате
-участие в качестве экспертов в проведении экспертиз биржевого товара
Брокер в брокерской фирме ежегодно проходит аккредитацию, после чего
брокер может выбрать себе индивидуальный код, наносимый на нагрудный знак.
Клиенты -юридические и физические лица, совершающие сделки купли продажи
через брокерскую фирму.
Клиентом не может быть сотрудник биржи, брокеры, сотрудники расчётной палаты.
Одной из задач брокерских фирм поиск надёжных клиентов.
Клиент вправе выбирать брокерскую фирму.
При выборе клиенту важно знать:
-на каких биржах работает фирма
-размер комиссионных
-оперативность
-гарантия сделки
Источником дохода брокерских фирм является вознаграждение 3-10% от сделки.
Размер комиссии является предметом переговоров фирмы.
Фирма получает 50% дохода от сделки, брокер 25%.
Доход брокерских фирм 90-95% идёт на покрытие расходов связанных с издержками
и оперативными расходами.
Расходы: комиссии, брокерское вознаграждение, биржевой и клиринговый сбор,
персонал, связь, аренду.
Брокерские фирмы не участвуют в расчётах между контрагентом в сделках
и на её расчётный счёт поступают лишь комиссионные.
20 Операции спрэда на фьючерсных рынках.
Сделки спрэда основаны на игре, на разнице котировок двух фьючерсных
контрактов.
Спрэд -разница цен двух фьючерсных контрактов.
Операция начинается, когда меняется соотношение цен.
Спекулянт открывает две позиции длинную и короткую
когда соотношение цен возвращаются к нормальному, то сделка ликвидируется.
Сложно выбрать позиции по каждому контракту, т.е. определить какой
контракт купить, а какой продать. Выбирая позицию нужно изучить динамику цен.
Контракт что стал дешевле покупать, а что подороже продавать.
Хеджеры используют спрэд для переноса своих позиций с одного месяца
на другой.
Удачный спрэд возможен при любой тенденции рынка.
Операции спрэда самый осторожный вариант спекуляции.
Внутренний спрэд -одновременная продажа фьючерсного контракта с одним
сроком и покупки фьючерсного контракта с другой позицией по одному
и тому же товару на одной и той же бирже.
Спрэд бабочка -операция включает, два спрэда, осуществляется
с 3 и 4 различными сроками поставки одного фьючерсного контракта.
Межтоварный спрэд -разницы в ценах на разный, но взаимосвязанный товар.
21 Сущность биржевой деятельности. Функции и виды бирж.
Основой биржевой деятельности является биржевая торговля.
Биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму коммерческой
деятельности с целью получения прибыли.
Она:
-концентрируется в местах производства и потребления товара
-ведётся по специальным видам товара
-проводится регулярно
-гласность торгов
-свободное ценообразование
-ведётся биржевыми посредниками
-отсутствие прямого государственного воздействия
-ведётся по единым правилам
-к товару предъявляются определённые требования
Биржа -это организованный в определённом месте регулярно
действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором
действует торговля ценными бумагами, оптовым тарифам по образцам
и стандартам, контракты на поставку в будущем по ценам
на основе спроса и предложения.
Биржа это юридическое лицо, имеет своё имущество, может от своего имени
заключать договора и сделки.
Функции биржи:
-организация публичных собраний для организации публичных торгов
-разработка биржевых контрактов
-разрешение споров по биржевым сделкам
-выявление и регулирование биржевых цен
-биржевое страхование (хеджирование) участников биржевых торгов
-гарантирование выполнения сделок посредством биржевой системы
клиринга и расчётов
-информационная деятельность биржи
Виды бирж:
От вида товара:
-товарные
-товарно-сырьевые
-фондовые
-валютные
-биржи труда
Форма участия посетителей: Номенклатура товаров:
-открытые -универсальные
-закрытые -специализированные
Виды сделок:
-биржи реального товара
-фьючерс
-опцион
-смешанные
Характер деятельности: Правовое положение:
-прибыльные -акционерное общество
-бесприбыльные -товарищество с ограниченной ответственностью
Товарная биржа -это организация с правом юридического лица, формирующая
оптовый рынок путём организации и регулирования биржевой торговли,
осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее
определённом месте и в определённое время по установленным правилам.
22 Экономическая история развития биржевого дела.
Сначала была караванная торговля и ярмарочная торговля.
На ярмарках в средние века были сделки с немедленной оплатой и отсрочкой.
Ярмарочная торговля велась по правилам.
С 16 века появились постоянные места торговли в гостиницах или в чайных.
С ростом объёмов торговли ярмарка превратилась в биржу.
Биржу отличают:
-моментальная встреча спроса и предложения
-резкое ускорение заключения сделки
Биржи возникли в Европе в период первоначального накопления капитала.
Первые биржи были товарные и их появление связано с возникновением мануфактур
и ростом международной торговли.
Первая биржа появилась в 1531г. в Антверпене.
Амстердамская биржа возникла в 1608г. на этой бирже начали торговать
ценными бумагами.
Первые биржи были биржами реального товара.
Появились две разновидности биржи:
-открытая
-закрытая
Товар для биржи стал массовым, однороден, фиксированного качества.
Во второй половине 19в. появились фьючерсные биржи, биржи срочных контрактов.
Под конец 20в. появились опцион биржи.
Имеет место тенденция от реального товара к торговле правом на него.
98% биржевого оборота приходится на США, Британию, Японию.
23 Характеристика биржевых соглашений на товарной бирже.
Биржевая сделка -это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей
в отношении биржевого товара, допущенного к обращению
на бирже, находящее отражение в биржевом договоре (контракте)
заключёнными участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов.
Для сделки заключённые на бирже характерно:
-сделка это соглашение о купле продаже биржевого товара с немедленной
поставкой или к определённому сроку в будущем
-порядок заключения сделки соответствует закону
-участник биржевой сделки является участником биржевых торгов
-сделка выполняется вне биржи
-сделка обязательно регистрируется
-биржа гарантирует выполнение сделок
-биржа может применить санкции участникам сделки
-биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счёт биржи
Подготовка к заключению сделки ведётся вне бирж,
а её совершение в процессе биржевых торгов.
Основание для заключения сделок устное согласие, зафиксированное маклером.
Условием содержания сделок является:
-наименование
-количество
-цена
-срок поставки
-форма поставки
срок выполнения
При совершении сделок обязательно оглашается:
-наименование
-количество
-цена
Остальная информация может быть секретной.
Сделка может заключатся:
-по текущей цене
-по заданной цене
-по минимальной цене
-по цене на дату
-по справочной цене
24 Роль фондового рынка и задачи фондовой биржи.
Функции фондового рынка:
-перераспределение прав собственности
-спекулятивные операции
-покрытие бюджетного дефицита
-информационные функции
Функции фондовой биржи:
-создание постоянно действующего рынка
-определение цен
-распространение информации о товаре
-поддержка профессиональных торговцев и посредников
Фондовый рынок или рынок ценных бумаг представляет собой систему
отношений купли-продажи различных финансовых активов
или фондовых ценностей.
Фондовая биржа -это организованный регулярно функционирующий рынок
ценных бумаг и других финансовых инструментов.
Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка.
Основная роль биржи заключается в обслуживании движения
финансовых и ссудных капиталов, накапливания и концентрации капитала
и кредитования государств и государственных структур.
Основные функции фондовой биржи:
-мобилизация и концентрация свободных денежных средств
-кредитование населения и государства
-обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги
Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения
ценных бумаг, их сбалансированность на основе биржевого ценообразования.