АЛТАЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА
Регистрационный № _______
«____» ____________ 2011 г.
Контрольная работа
По дисциплине « Инвестиции »
Тема работы : Инвестиционный проект : понятие, виды.
Выполнила студентка ФКт 91
Жбанникова Ольга Сергеевна
Домашний адрес:г.Барнаул
ул.Чайковского 11-43
Телефон р.68-89-21д.67-18-20
Руководитель Шаромова
Евгения Александровна
Оценка ______________________
«___» _____________2010 г.
Подпись______________________
Барнаул 2011 год
Содержание
1.Теоретический вопрос № 9
Инвестиционный проект: понятие , виды ……………………………3
2. Тестовые задания ……………...……………...……………………....8
3. Задача № 9………………………………………………….….……...15
4. Список использованной литературы………………….……….......20
1. Понятие «инвестиционный проект»
В литературе единого общепринятого понятия " инвестиционный проект" не существует. В международной практике план развития предприятия (или какого-либо направления его деятельности) представляет собой бизнес-план, являющийся, по сути, структурированным описанием проекта развития предприятия ((или какого-либо направления его деятельности). Если при этом он связан с привлечением инвестиций, то соответствующий ему бизнес-план, как правило, называется инвестиционным проектом. В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли. Проект - целостный объект, сущность которого многогранна. На практике понятие "инвестиционный проект" может употребляться в двух смыслах: как "дело", то есть совокупность работ или деятельность по разработке новых или модернизации существующих изделий (технологических процессов) и созданию (техническому перевооружению, реконструкции или расширению) производственных мощностей по их выпуску; а также мощностей по производству работ или оказанию услуг, в том числе и не производственных; как система организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по реализации проекта, в том числе инженерного сопровождения инвестиций (инжиниринга). Представляется, что в инвестиционном процессе понятие инвестиционный проект целесообразно трактовать во втором смысле - как совокупность документов, определяющих проект с момента его зарождения до прекращения его существования. Инвестиционный проект как "дело", как вид предпринимательской деятельности осуществляется в течение инвестиционного цикла. Инвестиционный проект - объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, нового строительства, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т. п. Инвестиционный проект требует обычно разработки бизнес-плана. Для отечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительное качество в прежние времена заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем по отношению к предприятию уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть особо организована.
Принятие решений по инвестиционным проектам всегда осложнено массой различных факторов: 1. Видом инвестиций; 2. Стоимостью инвестиционного проекта; 3. Множественностью доступных вариантов проекта; 4. Ограниченностью финансовых ресурсов; 5. Риском принятия решений по различным проектам
3. Виды инвестиционных проектов.
В специальной литературе инвестиционные проекты классифицируются: По важности:
стратегические и тактические
. К первым обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т. д.) или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству и т. п.). Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением ее качества, модернизацией оборудования. Они должны являться частью стратегических (долгосрочных) проектов, учитывать их цели, подцели и основные этапы.
По степени обязательности
: обязательные
(которые требуются для выполнения правил или норм). Они могут предназначаться для критического обновления активов, для поддержки существующих активов в рабочем состоянии;
необязательные
(любые необязательные проекты развития, например, замена вышедшего из строя оборудования).
По срочности:
неотложные
(которые вообще недоступны в будущем, либо теряют свою привлекательность при отсрочке); откладываемые
(существует большой спектр инвестиций, которые можно отложить, при этом их привлекательность хотя и меняется, но довольно незначительно). По степени связанности:
альтернативные
(существуют проекты, в связи с которыми принятие одного решения исключает принятие другого). Их оценка происходит одновременно, а осуществляться они одновременно не могут; независимые (отклонение или принятие одного из таких проектов не влияет на принятие решений в отношении другого); взаимосвязанные
(принятие одного решения зависит от принятия другого). Иная классификация предполагает разделения проектов
По типу
, т.е. основным сферам деятельности, в которых осуществляется проект (социальные, экономические, организационные, технические, смешанные и прочие;
По классу,
в зависимости от состава и структуры проекта и его предметной области;
По масштабу
- зависит от размеров проекта, количеству участников и степени влияния на окружающий мир (монопроект, мультипроект, мегапроект);
По длительности
- зависит от продолжительности проекта (краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный);
По сложности
- зависит от степени финансирования, технических или других сложностей;
По виду
- зависит от характера предметной области проекта (учебно-образовательный, инновационный, комбинированный). Преобладающее большинство проектов носит инвестиционный (затратный) характер. Величина инвестиций, необходимых для осуществления проектов, зависит от всех особенностей проекта и, прежде всего, от масштаба, длительности и сложности проекта. К инвестиционным проектам обычно относят проекты, в которых главной целью является вложение средств в различные виды бизнесов с целью получения прибыли. В этой группе бизнес проектов выделяют инновационные проекты, к которым относят систему различных нововведений, обеспечивающих непрерывное развитие организационно-экономических систем. Инновационный проект характеризуется разработкой нового продукта, исследованием в области менеджмента и маркетинга. В качестве основных типов инвестиционных проектов могут быть следующие. 1.
Замена устаревшего оборудования как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах. Обычно подобного рода проекты не требуют длительных и многосложных процедур обоснования и принятия решений. Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколько типов подобного оборудования и необходимо обосновать преимущества одного из них. 2
. Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Цель подобных проектов — использование более совершенного оборудования вместо работающего, но сравнительно менее эффективного, морально устаревшего. Этот тип проектов предполагает детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, так как более совершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно с финансовой точки зрения. 3
. Увеличение выпуска продукции и/или расширение рынка услуг. Данный тип проектов требует ответственного решения, которое обычно принимается верхним уровнем управления предприятия. Наиболее детально необходимо анализировать коммерческую выполнимость проекта с аккуратным обоснованием расширения рыночной ниши, а также финансовую эффективность проекта, выясняя, приведет ли увеличение объема реализации к соответствующему росту прибыли. 4.
Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. Этот тип проектов является результатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение сущности бизнеса. Все стадии анализа в одинаковой степени важны для проектов данного типа. Особенно следует подчеркнуть, что ошибка, сделанная при разработке проектов данного типа, приводит к наиболее драматическим последствиям для предприятия. 5.
Проекты, имеющие экологическую нагрузку. В ходе инвестиционного проектирования экологический анализ является необходимым элементом. Проекты, имеющие экологическую нагрузку, по своей природе всегда связаны с загрязнением окружающей среды, и потому эта часть анализа является критичной. Основная дилемма, которую необходимо решить и обосновать с помощью финансовых критериев, - какому из вариантов проекта следовать:
1)использовать более совершенное и дорогостоящее оборудование, увеличивая капитальные издержки, или 2) приобрести менее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки.
6. Другие типы проектов, значимость которых в принятии решений менее важна. Проекты подобного типа касаются строительства нового офиса, покупки нового автомобиля и т. д.
Тестовые задания
3. Сущностью инвестиций являются?
a. Маркетинг рынка для определения производственной программы
b. Выбор площадки и определение мощности предприятия
c. Вложение капитала в модернизацию, расширение действующего производства или новое строительство
d. Вложение инвестиций в расширение или новое строительство с целью получения прибыли и достижения социального эффекта
9. Какой вид инвестиций не включается в нематериальные активы?
a. «ноу-хау», патенты, изобретения
b. подготовка кадров для будущего производства
c. приобретение лицензий, разработка торговой марки и др
d. кредиты банка
17. Управление инвестиционной деятельностью на макроуровне?
a. Управление инвестиционным проектом
b. Оценка состояния и прогнозирования инвестиционного рынка
c. Финансовое обеспечение проекта
19. В рынок объектов реального инвестирования не включается?
a. Рынок капитальных вложений
b. Рынок недвижимости
c. Рынок приватизируемых
объектов
25. Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка включает?
a. Исследование изменений факторов, влияющих на развитие инвестиционного рынка
b. Анализ показателей в ретроспективном периоде
c. Выявление отраслей, вызывающих наибольший инвестиционный интерес с точки зрения эффективности инвестируемого капитала
29. Инвестиционный проект?
a. Система организационно-правовых и финансовых документов
b. Комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных целей
c. Документ, снижающий риск инвестиционной деятельности
35. В прединвестиционной фазе происходит?
a. Ввод в действие основного оборудования
b. Создание постоянных активов предприятия
c. Выбор поставщиков сырья и оборудования
d. Закупка оборудования
e. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта
39. Лизинг-это?
a. Долгосрочная аренда машин и оборудования
b. Контракт между лизингодателем и лизингополучателем на пользование оборудованием за определенную плату, на определенный срок и условиях
44. В эксплуатационной фазе происходит?
a. Закупка оборудования
b. Строительство
c. Ввод в действие основного оборудования
d. Производство продукции
49. Эффективность проекта определяется?
a. Соотношением затрат и результатов
b. Показателями финансовой (коммерческой) эффективности
c. Комплексом показателей коммерческой, бюджетной, народнохозяйственной эффективности
59. Если инвестиционный проект оказывает влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию отдельной страны, то это?
a. Глобальный проект
b. Крупномасштабный проект
c. Региональный проект
d. Локальный проект
66. Стоимость заемных средств?
a. Равна эффективной процентной ставке по привлеченным кредитам, скорректированной с учетом налогов
b. Равна уровню доходности, требуемому инвестором на свой капитал
c. Зависит от риска; чем выше риск и ниже залоговая обеспеченность, тем выше стоимость заемных средств
69. Учитываются ли итоги производственно-хозяйственной деятельности предприятия при определении потребностей в дополнительных инвестициях?
a. Да
b. Нет
70. Оценка инвестиционной привлекательности проекта определятся?
a. Объемом прогнозируемой прибыли
b. Прогнозируемой прибылью в расчете на единицу капитала
c. Величиной NPV
79. Метод расчета внутренней нормы прибыли (
IRR
)?
a. Внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходности, к проценту по ссудам за год)
b. Метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтирования, при котором
NPV
=0 (так называемый поверочный дисконт)
c. Метод при котором IRR сравнивают с уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного
81. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций (Т)?
a. Определение срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций
b. Метод расчета при котором сумма денежных поступлений будет равна сумме инвестиций
89. Какой риск является катастрофическим
a. Риск потери капитала
b. Риск потери прибыли
c. Риск потери рынка сбыта
90. Финансовые вложения – это:
a. приобретение акций и других ценных бумаг
b. приобретение патентов
c. приобретение об
d. портфельные инвестиции
99. Финансовые инвестиции это:
a. инвестиции в подготовку кадров, рекламу, лицензии, товарные знаки
b. приобретение ценных бумаг
c. инвестиции в оборудование, здания, запасы
103. Что не относится к финансовым инвестициям (3 варианта):
a. объекты тезаврации
b. товарные знаки
c. банковские депозиты
d. здания и сооружения
e. иностранные валюты
f. ценные бумаги частных предприятий
g. ценные бумаги местных органов власти
h. запасы
109. Установите соответствие:
А1. Новое строительство
А 2. Расширение действующего производства
А 3. Реконструкция
А 4. Техническое перевооружение
(А3).
В 1. Переустройство цехов и объектов без расширения имеющихся зданий и сооружений, увеличение производственных мощностей, качества продукции на основе достижений научно-технического прогресса
(А1)
В 2. Создание новой производственной мощности по вновь утверждаемому проекту
(А 4)
В 3. Внедрение передовой техники и технологии, автоматизация производства, замены изношенного оборудования новым
(А2)
В 4. Строительство дополнительных производств на действующем предприятии, расширение существующих цехов в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей
117. Рынок инструментов финансового инвестирования – это рынок:
a. Фондовый
b. Денежный
c. Фондовый и денежный
119. Степень активности инвестиционного рынка характеризует:
a. Спрос
b. Предложение
c. Рыночная конъюнктура (соотношение спроса и предложения
)
120. Что не является функциями инвестиционного рынка
:
a. Мобилизация временно свободных денежных средств
b. Создание условий для замедления оборота капитала
c. Эффективное распределение свободного капитала между конечными потребителями
d. Формирование рыночных цен на инвестиционные товары и услуги
e. Создание условий для максимизации коммерческого и инвестиционного риска
129. Кто не является прямым участником инвестиционного рынка:
a. Государственные органы
b. Инвестиционные фонды
c. Страховые компании
d. Предприятия и частные лица
e. Инвестиционные и финансовые брокеры
f. Продавцы и покупатели валют, золота
g. Подрядчики и заказчики
h. Кредиторы и заемщики
139. К прямым инвестициям относятся:
a. Денежные вклады
b. Взносы в уставный капитал
c. Финансовый лизинг
d. Приобретение драгоценных металлов
e. Кредиты от зарубежных совладельцев предприятия
f. Дополнительная покупка акций
g. покупка иностранной валюты
a.
142. Что относится к способам осуществления прямых иностранных инвестиций:
b. Привлечение иностранного капитала на основе концессий, соглашений о разделе продукции
c. Создание свободных экономических зон
d. Кредиты международных организаций
e. Кредиты правительств иностранных государств
f. Создание совместных предприятий
g. Открытие вклада в банке
h. Создание компании, полностью принадлежащей иностранному инвестору
149. Инвестиционная деятельность проводится путем:
a. Государственного инвестирования
b. Иностранного инвестирования
c. Совместного инвестирования
d. Только иностранного и государственного инвестирования
e. Инвестирования граждан и юридических лиц
f. Инвестирования граждан, негосударственных предприятий, общественных и религиозных организаций, других юридических лиц, не относящихся к государственной собственности
g. Инвестирования международных и правительственных организаций
151. Кто является субъектами (участниками) инвестиционной деятельности, согласно ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.07.99 №39-ФЗ:
a. Инвесторы
b. Государство
c. Иностранные инвесторы
d. Заказчики
e. Подрядчики
f. Международные организации
g. Строительные организации
h. Пользователи
159. Инвестиционный климат региона – это:
a. Совокупность социальных, экономических, организационных, правовых, политических и социокультурных предпосылок, определяющих привлекательность инвестирования в регион
b. Совокупность экономических и политических предпосылок, определяющих привлекательность инвестирования в страну
Задача № 9
ПРОЕКТ А
| 0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
| CF |
-200 |
0 |
0 |
+450 |
|
| -200 |
-200 |
+138 |
1.Расчитаем дисконтированный денежный поток по формуле
CFdn= CFn/ (1+ч) n
Ставка дисконтирования 10 %.
CFdn=450
= 450
= 450
= 338 у.е.
(1+010)3
(1+010)3
1,331
2.Расчитаем накопленный дисконтированный денежный поток как сумму затрат и доходов к проекту
.
-200+0=-200 у.е.
-200+0=-200 у.е.
-200+338=+138 у. е
т.е. мы сможем вернуть инвестиции с положительной динамикой на 3 год +138у.е.
3.Расчитаем дисконтированный срок окупаемости
DPB = 2год+200/ 338= 2, 6 года
Срок окупаемости наступит ч/з. 2,6 года
4.Расчитаем показатель чистая текущая стоимость
.
NPVсумма CFd-I Если NPV >0 проект приносит доход
NPV= 0+0+338=+338 у.е Если NPV< 0 проект приносит убыток
-200+338=+138 у.е. Если NPV= 0 проект не прибыль не убыток
5.Расчитаем Индекс рентабельности
PI = сумма CFd / I
PI = 0+0+338 =
1, 69
200
Если PI > 1 то, проект эффективен, и его следует принять.
В нашем случае PI 1,69> 1
Значит, наш проект эффективен и его следует принять. Проект принесет доход.
ПРОЕКТ Б
| 0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
| CF |
-1000 |
500 |
700 |
700 |
|
| 1. |
455 |
579 |
526 |
||
| 2. |
-545 |
+34 |
1.Расчитаем дисконтированный денежный поток по формуле
CFdn= CFn/ (1+ч) n
Ставка дисконтирования 10 %.
1 год=500
= 500
= 455 у.е.
(1+010)1
1,10
2 год=700
= 700
= 579 у.е.
(1+010)2
1,21
3 год=700
= 700
= 526 у.е.
(1+010)3
1,331
2.Расчитаем накопленный дисконтированный денежный поток как сумму затрат и доходов к проекту
.
-1000+455=-545 у.е.
-545+579=+ 34 у.е.
т.е. мы сможем вернуть инвестиции с положительной динамикой на 2 год +34 у.е.
3.Расчитаем дисконтированный срок окупаемости
DPB = 1год+545/ 579= 1+0,94= 1,9 года
Срок окупаемости наступит ч/з. 1,9 года
4.Расчитаем показатель чистая текущая стоимость
.
NPVсумма CFd-I Если NPV >0 проект приносит доход
NPV= 455+579+526=1560 у.е Если NPV< 0 проект приносит убыток
-1000+1560=+560 у.е, Если NPV= 0 проект не прибыль не убыток
Проект Б показывает положительный доход на 3 год +560 у. е
5.Расчитаем Индекс рентабельности
PI = сумма CFd / I
PI = 455+579+526 =
1560
= 1, 56
1000 1000
Если PI > 1 то, проект эффективен, и его следует принять.
В нашем случае PI 1,56 > 1
Значит, наш проект эффективен и его следует принять. Проект принесет доход.
ПРОЕКТ С
| 0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
| CF |
-700 |
350 |
350 |
350 |
350 |
| 1. |
318 |
289 |
263 |
239 |
|
| 2. |
-382 |
-93 |
+170 |
1.Расчитаем дисконтированный денежный поток по формуле
CFdn= CFn/ (1+ч) n
Ставка дисконтирования 10 %.
1 год=350
= 350
= 318 у.е.
(1+010)1
1,10
2 год=350
= 350
= 289 у.е.
(1+010)2
1,21
3 год=350
= 350
= 263 у.е.
(1+010)3
1,331
4 год=350
= 350
= 239 у.е.
(1+010)4
1,4641
2.Расчитаем накопленный дисконтированный денежный поток как сумму затрат и доходов к проекту
.
-700+318=-382 у.е.
-382+289=- 93 у.е.
-93+263=+ 170 у.е.
т.е. мы сможем вернуть инвестиции с положительной динамикой на 3 год +170у.е.
3.Расчитаем дисконтированный срок окупаемости
DPB = 2год+93/263= 2+0,35= 2,3 года
Срок окупаемости наступит ч/з. 2,3 года
4.Расчитаем показатель чистая текущая стоимость
.
NPVсумма CFd-I Если NPV >0 проект приносит доход
NPV= 318+289+263+239=1109 у.е Если NPV< 0 проект приносит убыток
-700+1109=+409 у.е Если NPV= 0 проект не прибыль не убыток
Проект С показывает положительный доход на 3 год +409 у. е
5.Расчитаем Индекс рентабельности
PI = сумма CFd / I
PI = 318+289+263+239
= 1109
= 1,58
700 700
Если PI > 1 то, проект эффективен, и его следует принять.
В нашем случае PI 1,58 > 1
Значит, наш проект эффективен и его следует принять. Проект принесет доход.
Рассмотрим какой из проектов А Б С более эффективный
| А(-200) |
Б(-1000) |
С(-700) |
|
| DPB |
2,6 |
1,9 |
2,3 |
| NPV |
+138 |
+560 |
+409 |
| PI |
1,69 |
1,56 |
1,58 |
При рассмотрении проектов все проекты эффективны и все приносят доход их следует принять. Т. к. DPB > 1, NPV >0 , PI > 1 .
Но рассматривая по показателям DPB сроку окупаемости проект Б быстрее всех принесет доход с показателем 1,9 , далее проект С с показателем 2,3 , и проект А с показателем 2,6 .
Рассматривая по показателю NPV Чистая текущая стоимость проект Б +560
Проект С +409 Проект А +138.
Рассматривая по индексу рентабельности PI проект А с показателем 1,69 самый рентабельный далее проект С 1,58 и проект Б.
Литература:
1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г., 2 февраля, 18 декабря 2006 г., 24 июля 2007 г.)
2. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие / под ред.В.В.Мищенко. - Барнаул: Изд-воАлт. Ун-та,2006.
3. Инвестиции: учебник для вузов / под ред. Вахрина П.И.,Нешитого А.С.,2005
4. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента, Т 1.
5. Булатов А.С. Инвестиции. - Экономика , 2008.
6. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2008.- 160 с
7. Шпак А.П. Инвестиционный менеджмент. Курс лекций, БГТУ 2009.