РОССИЯ В МИРОВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССАХ
РОССИЯ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА
Россия находится на периферии международных инвестиционных процессов. Ее доля в накопленных объемах ввоза и вывоза прямых инвестиций в мире в середине текущего десятилетия достигла 0,5% и 1% соответственно.
Россия в настоящее время объективно не может быть сравнима по международным инвестиционным позициям с США, имеющими более чем столетний опыт экспорта-импорта капитала. Наша страна включилась в эти процессы в последнее десятилетие, причем в условиях социально-экономического кризиса и сложных трансформационных процессов. В эти годы из страны преимущественно осуществлялся нелегальный вывоз значительных финансовых ресурсов, обескровливающих экономику страны.
В последние годы наметились положительные изменения в экспорте-импорте капитала России, вызванные, в первую очередь, улучшением экономического положения в нашей стране. Так, показатели экономического роста в России превышают среднемировой уровень, растет предпринимательская и инвестиционная активность, что свидетельствует об отдаче от идущих в России структурных реформ и общем улучшении делового климата и его составляющих в стране. За последние годы снизился уровень налоговой нагрузки, более гармоничным и в основном отвечающим требованиям мировой практики стало законодательство.
Улучшение инвестиционного климата стало сильнее привлекать иностранный капитал в экономику нашей страны, представляющую собой большой и быстрорастущий рынок. По результатам ежегодного обзора инвестиционной привлекательности европейских стран, сделанного в 2006 г. компанией «
Ernst
&
Young
», Россия находится на третьем месте в Европе по количеству планируемых в будущем инвестиционных проектов, уступая только Германии и Польше. По результатам опроса представителей ТНК, проведенного ЮНКТАД в 2006 г., Россия заняла четвертое место в мире среди государств наиболее привлекательных для вложения прямых инвестиций (после Китая, Индии и США).
В текущем десятилетии иностранный капитал стал активно проникать в Россию, постоянно наращивая темпы. За последние 6 лет (2001-2006 гг.) объем ПИИ в экономику нашей страны увеличился в 8 раз и в 2006 г. достиг 26 млрд. долл. По данным Росстата, в 2007 г. приток ПИИ в Россию увеличился и достиг 27,8 млрд. долл., т.е. повышательная тенденция в привлечении иностранного капитала сохраняется
.
Важной тенденцией в притоке ПИИ становится увеличение доли репатриированного капитала. По данным Министерства экономического развития и торговли РФ, в 2006 г. она составила 7 млрд. долл., или 27% от общего притока ПИИ в Россию. Это означает, что инвестиционная привлекательность России велика, и что ранее вывезенный из страны капитал, который работал на зарубежный рынок, теперь все больше перенацеливается на Россию.
Расширение ежегодного притока прямых иностранных инвестиций способствовало увеличению накопленного капитала в нашей стране. В 2006 г. объем ПИИ в экономике России составил 75,6 млрд. долл., т.е. за 12 лет (1995-2006 гг.) он увеличился в 25 раз. По этому показателю Россия занимает первое место среди стран СНГ и начинает конкурировать со странами Центральной и Восточной Европы.
Конечно, объем прямых иностранных инвестиций еще отстает от российских потребностей и от инвестиционного потенциала развитых стран. При огромных потребностях в иностранных инвестициях (по различным оценкам, от 150 млрд. до 200 млрд. долл. в ближайшие 5-10 лет) Россия в сравнении со странами Азии, в особенности с Китаем, привлекла иностранных инвестиций из-за рубежа в несколько раз меньше как по общему объему, так и на душу населения (на начало 2007 г. 531 долл. на человека). Тем не менее, необходимо отметить важность прямых иностранных инвестиций для экономики России, поскольку они в основном направляются в реальный сектор российской экономики (в отличие от займов и кредитов, являющихся срочными, платными и возвратными).
Такие инвестиции приносят новые, современные технологии, способствуют распространению на российских предприятиях современных управленческих и организационных методов, создают новые рабочие места, расширяют возможности для улучшения трудовой этики, которая в российской экономике пока еще оставляет желать лучшего. Кроме того, они не ведут к образованию внешней задолженности России.
На территории России действует капитал из более 100 стран. Однако основными странами-экспортерами ПИИ в российскую экономику по состоянию на январь 2006 г. были Нидерланды (16,1 млрд. долл.), Кипр (13,9 млрд.), США (4,4 млрд.), Германия (2,7 млрд.) и Великобритания (2,1 млрд. долл.).
Приоритетными сферами приложения прямых иностранных инвестиций в Россию в 2006 г. была промышленность, главным образом топливная (59,3%), торговля и общественное питание (18,6%), транспорт и связь (8%) и финансы, кредит, страхование (7,8%). В 2006 г. в России осуществлялось 87 инвестиционных проектов с участием иностранного капитала
.
Одна из причин гипертрофии в сторону топливно-энергетического комплекса – отсутствие должных мер экономической политики, определяющих приоритеты в развитии в российской экономики и реализующих дифференцированный подход к привлечению иностранных инвестиций. Иностранные инвесторы пока сами выбирают сферы деятельности, ориентируясь на освоение новых рынков сбыта, расширение своего участия в добыче сырьевых ресурсов и повышение экономической эффективности всей хозяйственной сети ТНК. Российское государство, к сожалению, не оказывает на этот процесс существенного воздействия.
Определенная неравномерность наблюдается в притоке иностранных инвестиций и в региональном разрезе. Инвесторы предпочитают вкладывать капиталы в регионы с развитой финансовой, организационной и промышленной инфраструктурой, более высоким платежеспособным спросом населения и территории, где осуществляются крупные проекты по добыче полезных ископаемых. Иностранный капитал также направляется туда, где региональное законодательство способствует улучшению местного инвестиционного климата. В результате на экономику семи субъектов Российской Федерации – Москвы, Санкт-Петербурга, Московской, Ленинградской, Тюменской и Сахалинской областей и Республики Коми – приходится свыше 70% объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
Необходимо однако отметить, что и этот процесс имеет свои положительные стороны. Так, опыт работы американских кампаний в ряде регионов России (Ленинградская область – проект кампании «Форд» в г. Всеволожск, деятельность кампании «Марс» в Московской области) свидетельствует о формировании агломераций (центров инвестиционного спроса), в которые приходят и другие инвесторы, поставщики, смежники. Реализация инвестиционного проекта «Форда» показала, что ТНК могут оказать содействие развитию отечественного производства. Проект увеличивает значение Ленинградской области, как кластера, в котором концентрируется активность различных компаний, привлеченных последовательной политикой принимающей стороны. Успех этого проекта имел знаковый характер для прихода в Россию других крупнейших ТНК. Другим примером может служить г. Калуга, где стараниями местных властей сформировался новый автомобилестроительный кластер. Там размещаются производства крупнейших автомобилестроительных компаний Франции, Германии и Швеции.
Достигнутый уровень политической и экономической стабильности в России, повышение привлекательности делового климата расширяет возможности активизации деятельности иностранного капитала на рынке нашей страны.
В этой связи можно назвать ряд перспективных направлений инвестиционного сотрудничества России с западными странами, в том числе уже имеющих определенную историю.
Среди них в первую очередь необходимо выделить проекты по разработке нефтяных и газовых месторождений, в реализации которых участвовали крупнейшие нефтяные компании мира. Так, на начало 2008 г. в России действовали такие крупные нефтяные корпорации США, как «Эксон Мобил», «Коноко», «Шеврон-Тексако» и др. С участием американского капитала создано свыше 20 предприятий по совместной добыче нефти и газа, которые действуют в реализации проекта «Сахалин-1», Ардалинского месторождения в Республике Коми, проекта Каспийского трубопроводного консорциума. Общий объем вложений компаний США в нефтяную промышленность России – более 7 млрд. долл.
Активно работает на российском рынке английская компания «Бритиш Петролеум». Реализуемые ею проекты – Ковыктинское газоконденсатное месторождение, Каспийский трубопроводный консорциум (совместно с «Роснефть»), в перспективе – проекты «Сахалин-4» и «Сахалин-5». Общий объем вложенных компанией в российскую экономику инвестиций превышает 8 млрд. долл.
Крупнейшая англо-голландская компания «Роял-Датч Шелл» принимает участие в реализации двух проектов по разработке нефтяных месторождений на острове Сахалин (проект «Сахалин-2») и Салымского месторождения. Объем инвестиций – более 2,5 млрд. долл.
Французская фирма «Тоталь» является одной из первых иностранных нефтедобывающих кампаний, с которыми в 1995 г. подписано соглашение о разделе продукции на разработку Харьягинского нефтяного месторождения в Ненецком автономном округе. Общие инвестиции по проекту за период его освоения составляют 2 млрд. долл. В 2007 г. компания была допущена к разработке Штокманского газоконденсатного месторождения в Баренцевом море, что приведет к дальнейшему росту французских инвестиций в российскую экономику.
Важным направлением инвестиционного сотрудничества является авиакосмическая отрасль, позволяющая реализовать передовые российские технологии на мировом рынке и получить доступ к технологическим разработкам западных корпораций в области космических исследований и самолетостроения. Этим в значительной степени объясняется тот факт, что ведущие корпорации аэрокосмического комплекса США – «Боинг», «Юнайтед текнолоджи корп.», «Пратт энд Уитни», «
Spirit
WeroSystems
» - на протяжении ряда лет инвестировали средства в совместные с российскими предприятиями проекты космических запусков, производство авиадвигателей, модернизацию самолетов гражданской авиации, разработку новых моделей самолетов
.
Плодотворная совместная работа в области создания авиационной техники, космического оборудования, совместных запусков космических аппаратов происходит между Россией и Францией. Яркий пример такого сотрудничества – соглашение с французской фирмой «Арианспейс», мировым лидером в коммерческих космических запусках, по реализации программы «Союз» в Гвианском космическом Центре по совместным запускам космических аппаратов.
В области самолетостроения в завершающей стадии находится проект по совместной разработке фирмами НПО «Сатурн» и «Снекма» двигателя SM-146 для российского регионального самолета SSJ (SukhoiSuperjet). Кроме названных в проекте также участвуют французские фирмы «Тале», «Интертекник» и «Месьер-Доти». Другой совместный проект – создание учебно-тренировочного самолета «МИГ-АТ» с участием корпораций «МиГ», «Снекма», «Тале», «Авионик» и «Турбомека». Перспективным проектом является модернизация двигателей вертолетов, выпускаемых ПО «Камов» при участии французской «Снекма».
Крупной и постоянно расширяющейся сферой приложения иностранного капитала является автомобильная промышленность России. Так, в г. Всеволожске (Ленинградская область) компания «Форд» организовала сборочное производство, и в июле 2002 г. начат выпуск автомобилей модели «Форд Фокус». Мощность завода – 25 тыс. автомобилей в год, стоимость проекта – более 150 млн. долл. Планируется постепенный переход на комплектацию производимых автомобилей российскими узлами и деталями. Другой автогигант США – «Дженерал моторс» совместно с АвтоВАЗом в сентябре 2002 г. начал производство в г. Тольятти полноприводного автомобиля «Шевроле Нива». Проектная мощность – 75 тыс. автомобилей в год, стоимость проекта – 330 млн. долл.
Французская компания «Рено» представлена на российском рынке предприятием ОАО «Автофрамос», созданное в 1998 г. на паритетных началах с Правительством Москвы. В 2004 г. кампания приступила к реализации проекта по сооружению производственного комплекса по выпуску автомобиля марки «Логан». Сумма проекта – 250 млн. евро. Автомобили поступили на российский рынок в 2005 г.
В июне 2007 г. французская группа «Пежо Ситроен» подписала с Минэкономразвития РФ соглашение, согласно которому французская сторона создает в Калуге производственные мощности по выпуску автомобиля среднего класса. Стоимость проекта – 250 млн. евро. На первом этапе мощность завода составит 70 тыс. автомобилей в год, а на втором – 140 тыс. автомобилей. Выпуск автомобилей планируется начать в 2010 г.
Значительный интерес проявляют к автомобильной промышленности компания «Тойота», построившая завод в Санкт-Петербурге, компания «Фольксваген», создавшая в 2007 г. производственные мощности для производства автомобилей в Калужской области, а также японская компания «Митсубиши» и южнокорейская «Хендэ Мотор» (HyundaiMotor), достигшие договоренности с российской стороной о строительстве в России автосборочных заводов во второй половине этого десятилетия
.
Несомненно, что создание иностранным капиталом сборочных автомобильных заводов в России способствует диверсификации этого сегмента российского рынка, уменьшению импорта данной продукции и вынуждает национальные предприятия совершенствовать свою ценовую и производственную политику с целью улучшения своих конкурентных позиций. В то же время западные автомобильные корпорации, испытывающие жесткую конкуренцию на мировом рынке, при благоприятных условиях будут наращивать свое присутствие на территории России, обладающей емким рынком и выгодным геополитическим положением.
Иностранные корпорации – крупные инвесторы в пищевую промышленность России, в частности, в производство безалкогольных напитков. Так, «Кока-Кола» на протяжении последних
В настоящее время компания, владея 13 производственными предприятиями в ряде регионов России, контролирует свыше 40% российского рынка безалкогольных напитков.
В последние годы кампания расширяет производство низкокалорийной продукции, выделяя на эти цели новые инвестиции.
Компания «Пепсико» также активизирует свою деятельность в России. В 1998 г. она открыла новый завод по разливу безалкогольных напитков в Солнечногорском районе Московской области. Это самое крупное из шести подобных предприятий, созданных кампанией за четверть века своей деятельности в России. Строительство завода позволило привлечь в этот район 66 млн. долл. дополнительных инвестиций, создать новые рабочие места. На начало 2008 г. общий объем инвестиций «Пепсико» в России превысил 640 млн. долл. и в ближайшие пять лет компания намерена значительно увеличить инвестиции в российскую экономику.
Иностранные компании активно действуют и на рынке табачных изделий. Только «Филип Моррис» владеет в России тремя табачными фабриками (в Санкт-Петербурге, Ленинградской области и Краснодаре) и 104 региональными офисами. Капиталовложения компании в России превышают 500 млн. долл. К началу 2005 г. «Филип Моррис» увеличила свою долю продаж на российском рынке сигарет на одну треть и контролировала 26% этого рынка. Ее отчисления в бюджет различных уровней России составляют более 300 млн. долл.
Другая компания – «БАТ Россия», филиал «Бритиш Америкен тобэкоу» - действует в России с 1992 г. и является одним из лидеров табачного рынка РФ. Она владеет фабрикой «Ява» в Москве и контрольными пакетами акций фабрик в Саратове и Санкт-Петербурге. К началу к 2007 г. объем инвестиций компании в табачный бизнес России превысил 490 млн. долл. Численность занятых в «БАТ Россия» составляет 3 тыс. человек. В 2006 г. она контролировала 13,3% российского рынка сигарет. Компания намерена и дальше увеличивать свои инвестиции в российскую экономику с целью модернизации действующих табачных фабрик и совершенствования ими технологических процессов.
В целом, многие иностранные компании, действующие в различных отраслях экономики России, стремятся расширить свою деятельность на рынке нашей страны, увеличивают объем инвестиций, модернизируют существующие и создают новые предприятия. Таким образом, имеются основания для оптимизма в отношении многих международных инвестиционных проектов в России.
По прогнозам экспертов «Дойче банк», приток иностранных капиталов в Россию продолжится на основе диверсификации инвестиционных потоков в недвижимость, торговлю, обрабатывающую промышленность и топливный сектор. В течение нескольких следующих лет наиболее привлекательными для ПИИ будет финансовый сектор российской экономики.
Следует, однако, отметить, что, несмотря на рост ПИИ и диверсификацию их структуры, отсутствие активной и четко сформулированной стратегии импорта капитала в Россию приводит к его стихийному распределению по сферам и отраслям российской экономики, которое учитывает, в первую очередь, интересы зарубежных инвесторов. В этой связи Россия предпринимает шаги по усилению регулирования деятельности иностранных инвесторов, в особенности, в стратегических для нашей страны отраслях. 23 июля 2007 г. Правительство РФ внесло в Государственную Думу законопроект «О порядке осуществления иностранных инвестиций в коммерческие организации, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности РФ». В соответствии с этим документом иностранный инвестор сможет купить акции стратегической компании России только с разрешения спецкомиссии правительства во главе с премьером. Подобная мера российского правительства, не противоречащая нормам международного права, вносит ясность и четкость в отношения нашей страны с иностранным капиталом и будет способствовать притоку ПИИ в те отрасли экономики, которые отвечают экономическим интересам и национальной безопасности России.
Что касается экспорта прямых инвестиций
, то Россия до 2000 г. занимала слабые позиции в этом процессе.
Производительные зарубежные активы аккумулировались небольшим числом компаний, активная коммерческая деятельность которых базировалась в основном на производственной и финансовой базе, доставшейся им от СССР.
Наиболее масштабная транснациональная деятельность по инвестированию в реальный сектор экономики за рубежом осуществлялась «Газпромом» и «Лукойлом», на долю которых, по оценкам, в конце 1990-х годов приходилось около 90% российских зарубежных активов.
После 2000 г. в экономике России отмечается устойчивый подъем, определяющими факторами которого явились девальвация национальной валюты вследствие финансово-экономического кризиса 1998 г., а также динамичное и устойчивое улучшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей.
В этих условиях доходы российских компаний (особенно в топливно-энергетической и металлургической отраслях промышленности) существенно возросли, и часть компаний начала проводить активную политику по транснационализации инвестиционной деятельности.
По данным Банка России, вывоз прямых инвестиций достиг в 2000-2006 гг. в среднем порядка 9 млрд. долл., в том числе в последние три года составлял в среднем около 14 млрд. долл. в год.
Согласно данным ЮНКТАД, в 2006 г. Россия вывезла за рубеж 18 млрд. долл., или 96% от этого показателя для всего региона Юго-Восточной Европы и СНГ.
Активизация инвестиционной деятельности российскими компаниями за рубежом позволила России укрепить позиции по ряду важных показателей, характеризующих ее участие в международном инвестиционном процессе.
Согласно данным ЮНКТАД, доля России в ежегодном мировом экспорте ПИИ возросла с 0,2% в конце 1990-х годов до 1,7% в 2005 г., и Россия по этому показателю заняла 15-е место в мире.
О положительных тенденциях свидетельствуют данные о накопленных за рубежом российских ПИИ.
В конце 2006 г. объем накопленных российскими компаниями прямых зарубежных активов, по данным Банка России, оценивался в 140 млрд. долл., что позволило России занять третье место (после Гонконга и Британских Виргинских островов) среди стран с переходной экономикой и государств с быстро развивающейся экономикой, значительно опередив Китай, Бразилию, Мексику, Республику Корея и др.
Крупнейшими экспортерами капитала выступают компании, действующие в нефтегазовой, металлургической и горнодобывающей отраслях промышленности.
На эти компании приходится 75% транснациональных сделок по приобретению зарубежных промышленных предприятий.
Наиболее активно действуют на внешних рынках нефтегазовые кампании «Лукойл», «Газпром», «Татнефть», «Славметь», «ТНК-ВР» и «Сургутнпефтегаз»), металлургические («Северсталь», «Русал», «Евраз» и группа «Мечел») и горнодобывающие «Норильский никель» и «Алроса»)
.
Так, в настоящее время в активе «Лукойл» - около пяти тысяч автозаправочных сетей в странах СНГ и Европейского Союза (в том числе в Бельгии, Финляндии, Польше, Болгарии, Венгрии, Румынии, на Кипре, в Чехии, Словакии) и США, нефтегазовые месторождения в ряде стран СНГ (Казахстан, Узбекистан, Азербайджан), Ближнего Востока (Иране, Йемене и Саудовской Аравии), Южной Америки и Африки (в том числе в Колумбии, Египте, Ливии, Алжире), ряд перерабатывающих заводов в странах Восточной Европы (Румыния, Болгария, Сербия) и на Украине, нефтеналивной терминал в Нидерландах (порт Роттердам).
Компания «Русал», стремясь расширить производственные и сбытовые возможности, в начале 2007 г. поглотила швейцарскую компанию «Гленкор», владеющую крупнейшими добывающими и перерабатывающими алюминиевыми мощностями в Италии, Швеции, Ирландии и Ямайке, и российскую алюминиевую компанию «Суал».
Объединение производственных активов внутри страны и за рубежом превратило компанию «Русал» в крупнейшего в мире производителя глинозема (16%) и алюминия (13%).
С целью укрепления сырьевой базы, горно-металлургическая компания «Норильский никель» за 1,2 млрд. долл. приобрела в 2004 г. 20% акций южноафриканской кампании «Голд филдс», являющейся одной из крупнейших золотодобывающих компаний в мире, с крупными активами в ЮАР, Гане и Австралии
.
В последние годы среди российских экспортеров капитала стали появляться телекоммуникационные компании и другие компании несырьевого сектора экономики, однако расширение их участия в процессе транснационализации сдерживает недостаточная концентрация капитала.
Тем не менее, в отдельных странах ближнего зарубежья российские телекоммуникационные компании имеют прочные позиции.
Так, российские частные компании МТС, «Вымпелком» и «Алтимо» контролируют не менее 90% рынка услуг мобильной связи Украины.
Эти же компании занимают сильные позиции в Казахстане, Узбекистане, Белоруссии и распространяют свое влияние на менее развитые рынки мобильной связи стран СНГ.
Основными регионами приложения российского капитала являются страны-члены СНГ, государства Центральной и Восточной Европы, а также страны Балканского региона.
Приоритетными сферами для российских вложений выступают такие отрасли как энергетика, черная и цветная металлургия, химическая промышленность.
В последние годы возросли также инвестиции в мобильную связь и отдельные предприятия машиностроения, а также в недвижимость, розничную торговлю и страхование.
Российские компании действуют также в ряде развивающихся стран, инвестируют средства в добычу и переработку природных ресурсов, не встречая препятствий со стороны западных конкурентов, считающих такую инвестиционную деятельность достаточно рискованной.
Так, крупные инвестиции в африканских странах осуществили такие компании как металлургические «Евраз» и «Русал», алмазодобывающая «Алроса», группа металлургических и добывающих предприятий «Ренова», а также многопрофильная группа «Синтез». Деятельность российского капитала на рынках развитых стран незначительна и нередко встречает сопротивление со стороны местных деловых кругов, что влияет на эффективность проникновения отечественного капитала на рынки этих государств.
Согласно данным журнала «Слияния и поглощения», в 2006 г. в Европе и Северной Америке сорвались сделки российским компаний на сумму около 50 млрд. долл.
Основными препятствиями на пути России к корпоративной экспансии в развитых странах, по мнению зарубежных деловых кругов, являются недостаточная прозрачность ведения бизнеса, неэффективная структура управления, в основном низкие стандарты качества и отсталые технологии.
Тем не менее, в 2000-2007 гг. ведущие российские ТНК приобрели в развитых странах ряд промышленных предприятий, в частности, металлургические заводы в США, Италии и Австралии, горнодобывающие предприятия в США и ЮАР и автозаправочные сети в США, Финляндии и Бельгии.
В последние годы наметились определенные положительные подвижки и в этой области: на Нью-Йоркской и Лондонской фондовой биржах котируются акции двадцати компаний из России. Важно, что пять из этих компаний («Вымпелком», «Ростелеком», «МТС», АФК «Система» и «Комстар») работают в перспективной и бурно растущей сфере телекоммуникаций и высоких технологий. К 2005 г. российские компании привлекли на биржах 5 млрд. долл., а в 2006 г. кампания «Роснефть» разместила свои акции на сумму более 10 млрд. долл. на лондонской фондовой бирже, открыв важный источник ликвидности для финансирования приобретения компаний в зарубежных странах.
Рассматривая перспективы развития прямого инвестирования в зарубежные страны, следует отметить, что масштабы этого процесса для России будет зависеть не только от активности сформировавшейся преимущественно в базовых и сырьевых отраслях экономики группы крупных транснациональных компаний, но и от динамики формирования и укрепления подобных компаний в других (менее зависимых от влияния внешних благоприятных факторов) секторах отечественной экономики. Воздействие на данный процесс будут оказывать и различные внешние факторы, препятствующие проникновению российского капитала в зарубежные материальные активы. Однако даже самые сдержанные варианты инвестиционных прогнозов на среднесрочную перспективу содержат оптимистичные оценки участия России в этом процессе.
Так, согласно прогнозу британского агентства «TheEconomistIntelligenceUnit», в 2006-2010 гг. российские компании будут продолжать активно осуществлять транснациональную деятельность по приобретению зарубежных производственных активов.
По оценке этого агентства, объем российских внешних инвестиций за границей в 2006-2010 гг. превысит 51 млрд. долл., и Россия сможет занять 5-е место среди развивающихся стран и стран с переходной экономикой по размерам вложенных и накопленных за рубежом прямых инвестиций
.
Таким образом, ранее малоизвестные компании России постепенно превращаются в ведущих игроков на мировом рынке капитала, активно подключая нашу страну к участию в международных инвестиционных процессах.
[1] Статья написана при финансовой поддержке Российского гуманитарного научного фонда, грант № 07-02-02014а.
Survey of Current Business, September 2007, p. 93.
БИКИ, № 83, 26 июля 2007 г.
Survey of Current Business, September 2007, p. 93.
Survey of Current Business, September 2007, p. 112.
Survey of Current Business, September 2007, p. 53.
Survey of Current Business, September 2007, p. 52.
РБКdaily, № 138, 30 июля 2007 г.
РБКdaily, № 33, 26 февраля 2008 г.
РБКdaily, № 117, 29 июня 2007 г.Промышленный вестник – info, 2008, № 3, с. 28.
AutoNews, 10 декабря 2007 г.
РБК daily, № 047, 29 ноября 2006 г.
БИКИ, № 39, 7 апреля 2007 г.
World Investment Report 2004-2006, UNCTAD, New-York, Geneva, 2007.
www.expert.ruБИКИ, № 39, 7 апреля 2007 г.
БИКИ, № 10, 10 апреля 2007 г.