Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»
(Финансовый университет)
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По Инвестициям
Дисциплина: «Инвестиции»
Выполнил: студент
Москва
2011 год
Теоретический вопрос:
Инвестиционный риск: понятие, виды. Управление инвестиционными рисками.
Ответ:
Часть 1.
Риск – ситуация неопределенности последствий принятия решений, которая может привести к различным альтернативным результатам, вероятность наступления которых может быть определена количественно или качественно.
В инвестиционной деятельности риски классифицируют по определенным признакам. Наиболее общее деление на чистые (статистические, простые) и спекулятивные (динамические, коммерческие).
Основные виды простых рисков:
· Природно-естественные риски (проявление стихийных сил природы);
· Экологические риски (наступление ответственности за загрязнение природы);
· Транспортные риски (связанные с перевозкой грузов);
· Имущественные риски (потеря имущества предприятия вследствие действия третьих лиц);
· Политические риски (убытки в результате изменения государственного курса экономического развития).
В группу спекулятивных рисков включаются все виды рисков, непосредственно связанных с предпринимательской и инвестиционной деятельностью. Такие риски являются результатом предпринимательской деятельности.
Основную группу спекулятивных рисков и составляют инвестиционные риски, к которым относятся все риски, связанные с инвестициями в материальные и нематериальные активы или финансовые средства.
Основные виды инвестиционных рисков:
1. По объекту инвестирования выделяют производственные и финансовые риски в зависимости от сферы деятельности вложения капитала – в реальный или фиктивный капитал.
· Финансовые риски связаны с инвестициями в различные финансовые активы – ценные бумаги, срочные инструменты, валюту и т.п. отдельная группа финансовых рисков – кредитные риски, связанные с вложением в финансовые инструменты в виде займов и кредитов.
· Производственные риски связанны с конкретным производством и его особенностями, например невыполнение производственных планов.
2. В зависимости от вида потенциальных потерь:
· Риск снижения доходности проекта (недостижение проектом планируемых инвестиционных показателей);
· Риск прямых финансовых потерь (непланируемые денежные потери);
· Риск упущенной выгоды (инвестиционный проект становится смене эффективным по сравнению с другими вариантами вложения капитала).
3. Также инвестиционный риск можно разделить на: единичный (отдельный, изолированный), внутрифирменный риск (когда оценивается влияние проекта при включении его в инвестиционный портфель), рыночный риск отдельного инвестиционного проекта (доходность сравнивается с показателями доходности рынка в целом).
4. По уровню экономической системы:
· Мегаэкономические риски связаны с мировой экономикой в целом;
· Макроэкономические риски системы данного государства;
· Мезоэкономические риски характерны для отдельных сфер народного хозяйства или специфических видов бизнеса;
· Микроэкономические риски связаны с особенностью функционирования отдельных предпринимательских единиц.
Часть 2.
Управление инвестиционным риском исходят из формы отношения к риску:
1. Игнорирование риска – предполагает отсутствие специальных действий, направленных на снижение негативного эффекта рисковых ситуаций.
2. Избегание риска – сознательное решение не подвергаться данному виду риска.
3. Принятие риска – предполагает покрытие возможных убытков за счет собственных ресурсов. Данная форма предполагает меры по снижению негативных последствий, например, создание страховых и резервных фондов.
4. Провоцирование риска – в некоторых формах инвестирования увеличение уровня риска может дать дополнительную прибыль.
5. Исключение риска – специальные меры по предотвращению ущерба могут предприниматься до, во время и после того, как потери понесены.
6. Передача риска – состоит в переносе риска на других лиц (хеджирование или страхование, а также отсутствие специальных действий в случае, если ущерб будет покрыт за чей-то счет).
7. Снижение риска – осуществление специальных мер, направленных на уменьшение уровня риска в настоящий момент времени. Одним из важных методов является диверсификация. Другим методом является управление активами и пассивами.
Управление риском является динамическим процессом, требующим постоянного контроля и корректировки. Выбор метода зависит от содержания и специфики данной рисковой операции.
Задача
Рассчитать лизинговые платежи по договору лизинга:
Условия договора:
Стоимость имущества — предмета договора — 64,0 млн. руб.;
Срок договора — 4 года;
Норма амортизационных отчис
Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества — 21% годовых;
Величина использованных кредитных ресурсов — 64,0 млн. руб.;
Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю — 10% от среднегодовой стоимости имущества;
Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга:
оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества — 0,5 млн. руб.;
командировочные расходы — 0,5 млн. руб.;
обучение персонала — 2,0 млн. руб.;
ставка налога на добавленную стоимость — 18%;
лизинговые взносы осуществляются равными долями ежемесячно, 10-го числа каждого месяца.
Решение:
Формула расчета общей суммы лизинговых платежей:
ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС
, где
АО – амортизационные отчисления,
ПК – плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - объекта договора лизинга,
КВ – комиссионное вознаграждение по договору лизинга,
ДУ – плата за дополнительные услуги.
1) Расчет среднегодовой стоимости имущества:
| Год | Стоимость на начало года (млн. руб.) | Сумма амортизационных отчислений (млн. руб.) | Стоимость на конец года (млн. руб.) | Среднегодовая стоимость имущества (млн. руб.) |
| 1 | 64,0 | 12,8 | 51,2 | 57,6 |
| 2 | 51,2 | 12,8 | 38,4 | 44,8 |
| 3 | 38,4 | 12,8 | 25,6 | 32,0 |
| 4 | 25,6 | 12,8 | 12,8 | 19,2 |
2) Расчет общей суммы лизинговых платежей:
1 год
АО = 64,0 х 0,20 = 12,8 млн. руб.
ПК = 57,6 х 0,21 = 12,096 млн. руб.
КВ = 57,6 х 0,20 = 11,52 млн. руб.
ДУ = (0,5 + 0,5 + 2,0) : 4 = 0,75 млн. руб.
НДС = (12,8 + 12,096 + 11,52 + 0,75) х 0,18 = 6,68988 млн. руб.
ЛП = 12,8 + 12,096 + 11,52 + 0,75 + 6,68988 = 43,85588 млн. руб.
2 год
АО = 64,0 х 0,20 = 12,8 млн. руб.
ПК = 44,8 х 0,21 = 9,408 млн. руб.
КВ = 44,8 х 0,20 = 8,96 млн. руб.
ДУ = (0,5 + 0,5 + 2,0) : 4 = 0,75 млн. руб.
НДС = (12,8 + 9,408 + 8,96 + 0,75) х 0,18 = 5,74524 млн. руб.
ЛП = 12,8 + 9,408 + 8,96 + 0,75 + 5,74524 = 37,66324 млн. руб.
3 год
АО = 64,0 х 0,20 = 12,8 млн. руб.
ПК = 32 х 0,21 = 6,72 млн. руб.
КВ = 32 х 0,20 = 6,4 млн. руб.
ДУ = (0,5 + 0,5 + 2,0) : 4 = 0,75 млн. руб.
НДС = (12,8 + 6,72 + 6,4 + 0,75) х 0,18 = 4,8006 млн. руб.
ЛП = 12,8 + 6,72 + 6,4 + 0,75 + 5,74524 = 31,4706 млн. руб.
4 год
АО = 64,0 х 0,20 = 12,8 млн. руб.
ПК = 19,2 х 0,21 = 4,032 млн. руб.
КВ = 19,2 х 0,20 = 3,84 млн. руб.
ДУ = (0,5 + 0,5 + 2,0) : 4 = 0,75 млн. руб.
НДС = (12,8 + 4,032 + 3,84 + 0,75) х 0,18 = 3,85596 млн. руб.
ЛП = 12,8 + 4,032 + 3,84 + 0,75 + 5,74524 = 25,27796 млн. руб.
Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:
ЛП общ = 43,85588 + 37,66324 + 31,4706 + 25,27796 = 138,26768 млн. руб.
3) Размер лизинговых взносов ежемесячно:
ЛВ = ЛП общ : 4 : 12 = 138,26768 : 4 : 12 = 2,8805766 млн. руб.
Ответ: 2,8805766 млн. руб. или 2.880.576,66 руб.
Тестовые задания:
1
К простым методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей:
| 1) ставка прибыльности проекта; | 2) простая норма прибыли; |
| 3) чистая настоящая стоимость; | 4) срок окупаемости вложений;
|
| 5) внутренняя норма доходности. |
Ответ: 4)
2
По видам включаемых объектов инвестирования различают следующие виды портфелей:
| 1) портфель дохода; | 2) портфель реальных инвестиционных проектов;
|
| 3) неотзываемый; | 4) срочный; |
| 5) портфель ценных бумаг;
|
6) разбалансированный; |
| 7) портфель прочих объектов;
|
8) агрессивный; |
| 9) смешанный; | 10)портфель роста. |
Ответ: 2), 5), 7).
3
По региональному признаку различают следующие виды инвестиций:
| 1) финансовые; | 2) зарубежные;
|
| 3) иностранные; | 4) внутренние;
|
| 5) чистые; | 6) совместные. |
Ответ: 2), 4).