Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Институт менеджмента и бизнеса
Оценка эффективности инвестиционного проекта по приобретению сети торговых автоматов «СЛАДКАЯ ВАТА»
Работа студентки отделения магистратуры Сиденко Н.Б. Преподаватель Кузнецова Н.В., д.э.н., проф.
Владивосток 2010
Исходные данные
Целью проекта является создание доходной сети торговых автоматов «СЛАДКАЯ ВАТА» и удовлетворение потребителей эксклюзивным продуктом.
Выбор направления бизнеса обусловлен тем, что данный сегмент рынка можно охарактеризовать в Приморском крае как рынок с практически отсутствующей конкуренцией; не требующий больших временных затрат; высокорентабельный.
Построение сети из автоматов по приготовлению сладкой ваты - платформа для дальнейшего развития смежных направлений бизнеса в регионе (автоматы по приготовлению кофейных напитков, снэк-автоматы и т.д.).
В рамках проекта предполагается приобретение полностью автоматизированных торговых автоматов по продаже сладкой ваты и установка их в местах с большой проходимостью детей (на начальном этапе – сеть магазинов «Бубль Гум»).
Характеристики автомата.
Расход сахара на одну порцию 25 гр. со средним временем приготовления 60 секунд. Емкость для сахара вмещает 5 кг продукта, расход на порцию устанавливается автоматически. Цена также устанавливается самостоятельно.
Также для работы автомата необходимы бумажные палочки, которые продаются в упаковках по 3600 штук, производитель USAsupplier, цена 4 рубля за 1 шт. По данным зарубежной статистики в год расходуется примерно 15 000 штук на один торговый автомат.
Автомат оснащен системой оповещения, позволяющей с помощью SMS сообщить, когда закончились палочки или сахар, когда возникли какие-либо проблемы с торговым автоматом. Также автомат отслеживает статистику продаж.
Предполагается, что каждый автомат будет обслуживаться одним работником раз в день (очистка, наполнение сахаром по мере убывания).
Для обслуживания сети планируется использовать следующие ресурсы: легковой автомобиль, сотовый телефон. Для перестановки автоматов будет использован наемный автомобиль.
Срок службы автомата – 10 лет.
Продолжительность расчетного периода – 5 лет с разбивкой на кварталы. Для ведения бизнеса наиболее выгодным будет регистрация ИП (индивидуальный предприниматель), т.к. это позволит избежать уплаты дополнительных налогов, а также ведения бухгалтерского учета (нет необходимости привлекать к работе бухгалтера).
Налоговое окружение для ИП описывается в таблице 1.
Таблица
1
- Налоговое окружение
| Вид налога (сбора) | Ставка |
| Единый налог | 6,00% |
| Отчисления в пенсионный фонд (ПФ) | 7 274,00р. |
Сведения о реализации продукции представлены в таблице 2.
Цена реализации за единицу - 30 руб. в текущих ценах (без учета инфляции).
Таблица
2
- Сведения о реализации продукции
| Порядковый номер шага | 1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
| Продолжительность шага расчета | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал |
| Объем продаж за шаг (единиц) | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 |
| Порядковый номер шага | 6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
| Продолжительность шага расчета | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал |
| Объем продаж за шаг (единиц) | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 |
| Порядковый номер шага | 11
|
12
|
13
|
14
|
15
|
| Продолжительность шага расчета | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал |
| Объем продаж за шаг (единиц) | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 |
| Порядковый номер шага | 16
|
17
|
18
|
19
|
20
|
| Продолжительность шага расчета | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал |
| Объем продаж за шаг (единиц) | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 | 6250 |
Прямые материальные затраты описываются в таблице 3. Затраты указаны в текущих ценах, без учета инфляции.
Таблица
3
- Прямые материальные затраты
| Номер шага | Сахар | Палочки | Топливо | Аренда | ||||
| (кг) | (шт.) | (л) | (мест) | |||||
| Коли-чество | Цена | Коли чество | Цена | Коли чество | Цена | Коли чество | Цена | |
| (руб./кг) | (руб./ шт.) | (руб./ л) | (руб./ место) | |||||
| 1 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 2 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 3 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 4 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 5 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 6 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 7 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 8 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 9 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 10 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 11 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 12 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 13 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 14 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 15 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 16 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 17 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 18 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 19 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
| 20 | 156,25 | 40 | 6250 | 4 | 150 | 25 | 5 | 1500 |
Капитальные вложения указаны в таблице 4.
Повторные капитальные затраты (для замены выбывающих активов) отсутствуют из-за малой продолжительности расчетного периода.
Таблица
4
- Затраты по шагам ввода в эксплуатацию. Текущие цены
| Вид затрат | Шаг ввода в эксплуатацию | Стоимость (тыс. р.) |
| Приобретение оборудования (стоимость с НДС) | 1 | 1450 |
Предполагается, что шаги ввода в эксплуатацию совпадают с расчетными шагами.
Исходные данные для расчета потребности в оборотном капитале приводятся в таблице 5.
Предполагается, что нормы (в днях) одинаковы для всех шагов расчета.
Таблица
5
- Исходные данные для расчета потребности в оборотном капитале
| Показатели | ||
| Структура оборотных средств | Нормы | |
| Активы | ||
| Запас сахара | Периодичность поставок | 30 дней |
| Запас топлива | Периодичность поставок | 7 дней |
| Запас палочек | Периодичность поставок | 30 дней |
| Пассивы (расчеты с кредиторами) | ||
| Расчеты за кредит | Число выплат в месяц | 1 день |
Оценка эффективности инвестиционного проекта
Все данные таблицы 6 указаны в тыс. р. Выручка и производственные затраты указаны с учетом инфляции 13% в год.
Таблица
6
- Денежные потоки от инвестиционной деятельности
| № | Показатель | Номер шага расчета (m) | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 1 | Выручка | 0,00 | 750,00 | 774,38 | 799,54 | 825,53 | 852,36 | 880,06 |
| 2 | Производственные затраты | -125,00 | -159,06 | -164,23 | -169,57 | -175,08 | -180,77 | -186,65 |
| В том числе: | ||||||||
| 3 | Затраты на сахар | -25
,00 |
-25,81 | -26,65 | -27,52 | -28,41 | -29,34 | -30,29 |
| 4 | Затраты на палочки | -100,00 | -103,25 | -106,61 | -110,07 | -113,65 | -117,34 | -121,15 |
| 5 | Затраты на топливо | 0,00 | -15,00 | -15,49 | -15,99 | -16,51 | -17,05 | -17,60 |
| 6 | Затраты на аренду | 0,00 | -15,00 | -15,49 | -15,99 | -16,51 | -17,05 | -17,60 |
| 7 | Валовая прибыль | -125,00 | 590,94 | 610,14 | 629,97 | 650,45 | 671,59 | 693,41 |
| Налоги | ||||||||
| 8 | Единый налог | 0,00 | 45,00 | 46,46 | 47,97 | 49,53 | 51,14 | 52,80 |
| 9 | Отчисления в ПФ | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 7,27 | 0,00 | 0,00 |
| 10 | Чистая прибыль | -125,00 | 545,94 | 563,68 | 582,00 | 593,64 | 620,44 | 640,61 |
| 11 | Капиталовложения | -1450,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Займы | 20,00% | |||||||
| 12 | Взятие займа | 1450,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 13 | Возврат долга с учетом процентов | 0,00 | -229,24 | -229,24 | -229,24 | -229,24 | -229,24 | -229,24 |
| Норма дисконта | 20,00% | |||||||
| 14 | Коэффициент дисконтирования | 1,00 | 0,83 | 0,69 | 0,58 | 0,48 | 0,40 | 0,33 |
| 15 | Сальдо суммарного потока | -125,00 | 316,69 | 334,44 | 352,76 | 364,40 | 391,20 | 411,37 |
| 16 | Дисконтированное сальдо | -125,00 | 263,91 | 232,25 | 204,14 | 175,73 | 157,22 | 137,77 |
| 17 | Дисконтированное сальдо нарастающим итогом | -125,00 | 138,91 | 371,16 | 575,30 | 751,03 | 908,25 | 1046,01 |
Продолжение таблицы 6 – Денежные потоки от инвестиционной деятельности
| № | Показатель | Номер шага расчета (m) | ||||||
| 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | ||
| 1 | Выручка | 908,66 | 938,19 | 968,68 | 1000,17 | 1032,67 | 1066,23 | 1100,89 |
| 2 | Производственные затраты | -192,71 | -198,97 | -205,44 | -212,12 | -219,01 | -226,13 | -233,48 |
| В том числе: | ||||||||
| 3 | Затраты на сахар | -31,27 | -32,29 | -33,34 | -34,42 | -35,54 | -36,70 | -37,89 |
| 4 | Затраты на палочки | -125,09 | -129,16 | -133,36 | -137,69 | -142,16 | -146,78 | -151,56 |
| 5 | Затраты на топливо | -18,17 | -18,76 | -19,37 | -20,00 | -20,65 | -21,32 | -22,02 |
| 6 | Затраты на аренду | -18,17 | -18,76 | -19,37 | -20,00 | -20,65 | -21,32 | -22,02 |
| 7 | Валовая прибыль | 715,95 | 739,22 | 763,24 | 788,05 | 813,66 | 840,10 | 867,41 |
| Налоги | ||||||||
| 8 | Единый налог | 54,52 | 56,29 | 58,12 | 60,01 | 61,96 | 63,97 | 66,05 |
| 9 | Отчисления в ПФ | 0,00 | 7,27 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 7,27 | 0,00 |
| 10 | Чистая прибыль | 661,43 | 675,65 | 705,12 | 728,04 | 751,70 | 768,85 | 801,35 |
| 11 | Капиталовложения | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Займы | ||||||||
| 12 | Взятие займа | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 13 | Возврат долга с учетом процентов | -229,24 | -152,83 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Норма дисконта | ||||||||
| 14 | Коэффициент дисконтирования | 0,28 | 0,23 | 0,19 | 0,16 | 0,13 | 0,11 | 0,09 |
| 15 | Сальдо суммарного потока | 432,19 | 522,82 | 705,12 | 728,04 | 751,70 | 768,85 | 801,35 |
| 16 | Дисконтированное сальдо | 120,62 | 121,59 | 136,66 | 117,58 | 101,17 | 86,23 | 74,90 |
| 17 | Дисконтированное сальдо нарастающим итогом | 1166,63 | 1288,22 | 1424,88 | 1542,46 | 1643,63 | 1729,86 | 1804,76 |
Продолжение таблицы 6 – Денежные потоки от инвестиционной деятельности
| № | Показатель | |||||||
| 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | ||
| 1 | Выручка | 1136,66 | 1173,61 | 1211,75 | 1251,13 | 1291,79 | 1333,77 | 1377,12 |
| 2 | Производственные затраты | -241,07 | -248,90 | -256,99 | -265,34 | -273,97 | -282,87 | -292,06 |
| В том числе: | ||||||||
| 3 | Затраты на сахар | -39,12 | -40,39 | -41,70 | -43,06 | -44,46 | -45,90 | -47,40 |
| 4 | Затраты на палочки | -156,48 | -161,57 | -166,82 | -172,24 | -177,84 | -183,62 | -189,58 |
| 5 | Затраты на топливо | -22,73 | -23,47 | -24,23 | -25,02 | -25,84 | -26,68 | -27,54 |
| 6 | Затраты на аренду | -22,73 | -23,47 | -24,23 | -25,02 | -25,84 | -26,68 | -27,54 |
| 7 | Валовая прибыль | 895,60 | 924,70 | 954,76 | 985,79 | 1017,82 | 1050,90 | 1085,06 |
| Налоги | ||||||||
| 8 | Единый налог | 68,20 | 70,42 | 72,70 | 75,07 | 77,51 | 80,03 | 82,63 |
| 9 | Отчисления в ПФ | 0,00 | 0,00 | 7,27 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 7,27 |
| 10 | Чистая прибыль | 827,40 | 854,29 | 874,78 | 910,72 | 940,32 | 970,88 | 995,16 |
| 11 | Капиталовложения | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Займы | ||||||||
| 12 | Взятие займа | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 13 | Возврат долга с учетом процентов | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Норма дисконта | ||||||||
| 14 | Коэффициент дисконтирования | 0,08 | 0,06 | 0,05 | 0,05 | 0,04 | 0,03 | 0,03 |
| 15 | Сальдо суммарного потока | 827,40 | 854,29 | 874,78 | 910,72 | 940,32 | 970,88 | 995,16 |
| 16 | Дисконтированное сальдо | 64,44 | 55,45 | 47,31 | 41,05 | 35,32 | 30,39 | 25,96 |
| 17 | Дисконтированное сальдо нарастающим итогом | 1869,20 | 1924,65 | 1971,96 | 2013,01 | 2048,33 | 2078,72 | 2104,68 |
| 18 | ЧДД (NPV) | 2104,68 | ||||||
| 19 | ВНД (IRR) | 258,83% |
Вывод
Данный проект имеет положительную чистую текущую стоимость, так как дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих. Сальдо инвестиционного проекта по каждому кварталу имеет положительное значение, следовательно, предприятие на каждом этапе развития проекта остается платежеспособным.
Данный проект можно считать эффективным, т.к. ЧДД (чистый дисконтированный доход) является положительным и составляет 2104,68 тыс. р. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.
ВНД (внутренняя норма доходности) определяется такой нормой дисконта, при которой ЧДД обращается в нуль. Для данного проекта ВНД составляет 258,83%, это на порядок выше нормы дисконта, что еще раз подтверждает эффективность проекта.